中邮证券_电力设备：《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》发布，有望加速推动核能的多元化应用_20260724.pdf


强于大市维持

行业基本情况

收盘点位 9217.3

52周最高 12216.06

52周最低 7311.64

行业相对指数表现（相对值）


资料来源：聚源，中邮证券研究所

研究所

分析师：苏千叶

SAC 登记编号：S1340525110004

Email:suqianye@cnpsec.com

分析师：杨帅波

SAC 登记编号：S1340524070002

Email:yangshuaibo@cnpsec.com

分析师：盛炜

SAC 登记编号：S1340525120008

Email: shengwei@cnpsec. com

研究助理：闫依洋

SAC 登记编号：S1340126050013

Email: yanyiyang@cnpsec.com

近期研究报告

《光伏各环节能耗标准收紧，产能出清速度有望进一步加快》-

1. 07.23

《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》发布，有望加速推动核能的多元化应用

投资要点

事件：2026年7月10日，国家能源局发布《能源领域节能降碳行动计划（2026—2028年）》，目标到2028年底，非化石能源消费比重年均提升约1个百分点；达到现行能效标杆水平的煤电产能比例力争提高15个百分点。

电力行业深度节能减碳持续推进

火电方面：稳妥有序关停一批具备条件的30万千瓦级及以下煤电机组；推动实施一批60万千瓦级煤电机组超（超）临界跨代升级改造；支持零碳低碳燃料掺烧、CCUS以及和新能源融合发展。

输电通道方面：有序推动“沙戈荒”、水风光一体化等清洁能源基地和跨省跨区输电通道规划建设；稳步提升输电通道对清洁能源承载能力和输送比例。

新能源消纳方面：发展新型储能；配电网建设升级；开展绿电直连等就近消纳新业态。

此外，煤炭行业：就地开发利用光伏、风电、地热能、太阳能供热供暖等清洁能源，推动矿区运输工具替代为电动或氢能驱动。

我们认为目前产业绿色化进入新阶段，需要深度节能降碳来实现多重目标，包括产业升级、优化产能配置和增强新型电力系统的韧性。

提升非化石能源消费的比例核心在于激发消费侧的自主性

工业领域：增加非化石能源应用，采用核能供热供汽、工业绿色微电网、清洁能源集成应用、绿色氢氨醇等新型用能方式。

建筑领域：发展建筑光伏一体化和既有建筑节能降碳改造。

热力系统方面：因地制宜发展风光供热、地热能、生物质供热、核能供热、余热资源化利用等技术。

我们认为核能在消费测降碳具有很强潜力，核能在全球复兴的速度有望加快。

投资建议

工业等领域深度节能减碳难度持续提升，我们认为除了新能源融合发展，核能、绿氢氨醇都是重要发展方向，核能方面建议关注#上海电气、东方电气、浙富控股等；绿氢氨醇方面建议关注#嘉泽新能等。

风险提示：

节能降碳推进不及预期的风险，核能发展不及预期的风险。


中邮证券投资评级说明

投资评级标准

类型

评级

说明

报告中投资建议的评级标准：报告发布日后的6个月内的相对市场表现，即报告发布日后的6个月内的公司股价（或行业指数、可转债价格）的涨跌幅相对同期相关证券市场基准指数的涨跌幅。市场基准指数的选取：A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指为基准；可转债市场以中信标普可转债指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

股票评级

买入

预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上

增持

预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间

中性

预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间

回避

预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下

行业评级

强于大市

预期行业相对同期基准指数涨幅在10%以上

中性

预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间

弱于大市

预期行业相对同期基准指数涨幅在-10%以下

可转债评级

推荐

预期可转债相对同期基准指数涨幅在10%以上

谨慎推荐

预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间

中性

预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%与5%之间

回避

预期可转债相对同期基准指数涨幅在-5%以下

分析师声明

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本报告所采用的数据均来自我们认为可靠的目前已公开的信息，并通过独立判断并得出结论，力求独立、客观、公平，报告结论不受本公司其他部门和人员以及证券发行人、上市公司、基金公司、证券资产管理公司、特定客户等利益相关方的干涉和影响，特此声明。

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公司简介

中邮证券有限责任公司于2002年9月经中国证券监督管理委员会批准设立，公司注册资本61.68亿元人民币，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，公司是中邮创业基金管理股份有限公司的第二大股东。

公司经营范围包括：证券经纪，证券自营，证券投资咨询，证券资产管理，融资融券，证券投资基金销售，证券承销与保荐，代理销售金融产品，与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问，具备展业的各项资格。截至2025年 10月底，公司在全国设有58家分支机构（含29家分公司、29家营业部），1家资产管理分公司和1家另类投资子公司。

中邮证券紧密依托中国邮政集团有限公司的雄厚实力，通过强化“自营+协同”发展模式，实现快速发展，当前服务的经纪客户已超过260万人。公司始终坚持诚信经营、践行金融为民，为社会大众提供全方位专业化的证券投融资服务，努力成为员工自豪、股东放心、客户信赖、社会尊重的优秀企业，打造契合中国邮政资源禀赋和市场地位的特色精品券商。

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