体育Ⅱ证券研究报告一行业点评

2026年7月24日

强于大市

首个“体育强国”规划印发，五年成长空间清晰

筑牢全民健身、完善竞技体系、实现产业升级

近日，经国务院批复同意，国家体育总局正式印发《体育强国建设“十五五”规划》（以下简称《规划》），这是国家级首个以“体育强国”为主题的专项五年规划。《规划》设定了5项主要发展指标，部署了38项重点任务，明确了8个专栏工程，从全民健身、竞技体育、青少年培养、“三大球”发展、体育产业提质扩容升级、中华体育文化繁荣、强化建设保障、提升治理水平等不同方面，结合清晰的量化发展目标，旨在进一步提升我国体育综合实力和国际影响力。我们认为《规划》有望从政策端进一步平衡体育供需关系的同时，催化中长期体育产业本身及“文商旅体展”相关产业的景气度提升。我们维持行业“强于大市”评级。

支撑评级的要点

政策级别进一步提升、协同发展进一步确立。《规划》是首个国家级以 “体育强国”为主题的专项规划，显示体育发展被置于相对过往更高的战略位置。结合此前《旅游强国建设“十五五”规划》《扩大消费“十五五”规划》等印发，国家级政策合力对“文商旅体展”的协同性发展方向更为明朗、发展目标更为清晰。

相关研究报告

量化目标更加细化、产业扩容措施明确。《规划》中明确2030年发展目标并设定5项发展重点指标：到2030年人均体育场地面积达到4平方米左右、经常参加体育锻炼人数比例达到 40%左右、国民体质优良率达到 31.1%、获得世界冠军数量位居前列、体育产业总规模突破7万亿元。此外，在有力服务经济社会发展大局方面，《规划》对加快体育产业提质扩容升级的措施进行了明确；通过完善现代化体育产业体系、大力发展赛事经济、提升户外运动发展水平、优化体育业态和消费环境等路径来拓展体育产业发展空间。

《浅评“文旅+消费‘十五五’规划”保障措施

的投资机会》20260714

《力盛体育》20260626

中银国际证券股份有限公司

《体育行业专题》20260427

全民健身完善体系、竞技体育优化机制。《规划》明确全面提高全民健身公共服务水平、加强全民健身场地设施建设、推动全民健身与全民健康深度融合、丰富群众赛事活动、完善全民健身组织体系、加强科学健身指导等体系化发展要点。《规划》也提出通过完善竞技体育新型举国体制、提高“633”等项目建设成效、提升科学选材和训练水平、建立现代化竞技体育赛事体系、打造能征善战、作风优良的国家队、加快职业体育发展等措施，并结合“三大球”振兴发展，进一步提升综合实力和为国争光能力。此外，《规划》也对加强青少年体育工作，一体推进青少年身心健康促进和竞技体育后备人才培养做出要求，有望夯实群众与竞技体育共振发展的后备力量和动力积累。

具备证券投资咨询业务资格

社会服务：体育Ⅱ

(8621) 20328901

证券分析师：李小民

证券投资咨询业务证书编号：S1300522090001

xiaomin.li@bocichina.com

投资建议

《规划》明确了到2030年我国体育产业的高质量发展框架，通过对产业规模、全民健身、竞技体育的量化目标以及具体的发展措施，确立未来5年体育产业成长空间。我们建议关注1）具有消费扩容弹性的赛事经济标的：力盛体育、兰生股份、天府文旅等；2）全民健身器材、器械优质生产企业：舒华体育、金陵体育、英派斯等；3）场馆运营及空间优化具有潜力的珠江股份、交运股份、共创草坪等标的；4）具备产业联动发展空间的大丰实业、锋尚文化等标的；5）体育传播/传媒及IP文创联动的粤传媒、浙数文化、元隆雅图等标的。

评级面临的主要风险

规划落地节奏不及预期、居民消费复苏不及预期、行业竞争加剧。


披露声明

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评级体系说明

以报告发布日后公司股价/行业指数涨跌幅相对同期相关市场指数的涨跌幅的表现为基准：

公司投资评级：

买 入：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 20%以上；

增持：预计该公司股价在未来6-12个月内超越基准指数 10%-20%；

中 性：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；

减持：预计该公司股价在未来6-12个月内相对基准指数跌幅在 10%以上；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

行业投资评级：

强于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现强于基准指数；

中 性：预计该行业指数在未来6-12个月内表现基本与基准指数持平；

弱于大市：预计该行业指数在未来6-12个月内表现弱于基准指数；

未有评级：因无法获取必要的资料或者其他原因，未能给出明确的投资评级。

沪深市场基准指数为沪深300指数；新三板市场基准指数为三板成指或三板做市指数；香港市场基准指数为恒生指数或恒生中国企业指数；美股市场基准指数为纳斯达克综合指数或标普500指数。

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