摘要

1东吴证券点评中信证券2026年中报业绩预增，预计归母净利润233亿元，同比增长70%；

2Q2净利润131亿元，同比增83%。

3业绩大增主因境内外业务全线增长及IPO跟投收益较高。

4上调2026-2028年归母净利润预测至451/410/437亿元，对应PB为1.39/1.27/1.17倍。

5维持“买入”评级。

6上半年A股日均交易额3.3万亿元，公司股权投行规模行业第一，港股IPO市占率12%排名第二。

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事件：中信证券发布2026年中报业绩预增。预计实现归母净利润233亿元，同比增长 70%。第二季度实现净利润131亿元，同比增长 83%，环比增长 28%。我们预计公司业绩大幅增长主要是由于公司境内境外业务全线增长，IPO跟投项目实现较高投资收益。

中信证券（600030）

2026年中报业绩预增点评：境内境外业务线全面大增，归母净利润预计增长 70%

盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入(百万元)

58,119

74,854

101,713

91,577

95,919

同比(%)

-3.24%

28.79%

35.88%

-9.96%

4.74%

归母净利润(百万元)

21,704

30,076

45,086

41,038

43,743

同比(%)

10.06%

38.58%

49.91%

-8.98%

6.59%

EPS-最新摊薄(元/股)

1.41

1.96

3.04

2.77

2.95

P/E(现价&最新摊薄)

20.14

14.49

9.34

10.26

9.62

买入（维持）

市场成交额维持高位，叠加财富管理深化转型，助推公司经纪业务收入较快增长。2026年上半年，A股市场活跃度继续大幅提升，日均股基交易额3.3万亿元，同比增长 99%，2026年上半年末两融余额3万亿元，同比增长 65%，较年初增长 20%。市场活跃叠加中信证券财富管理深化转型，预计公司上半年经纪收入实现较快增长。2026Q1末，公司两融余额2159亿元，市场份额 8.3%。

投资要点

盈利预测与投资评级：2026年以来市场交投情绪火热，科创投资持续贡献收益，我们上调此前盈利预测，预计公司2026-2028年的归母净利润为451/410/437亿元（前值330/357/382亿元），同比分别+50%/-9%/+7%对应2026-28年PB为1.39/1.27/1.17倍。公司龙头地位稳固，盈利能力远高于行业平均水平，经营稳健且各项业务均排名行业前列，应享有一定估值溢价。维持“买入”评级。

风险提示：交易量持续走低，权益市场波动加剧致投资收益持续下滑。

境内境外IPO发行回暖，公司股权投行业务维持领先优势。公司2026年上半年境内股权发行规模554亿元，排名行业1，其中IPO9家，募资218亿元，科创板IPO承销额位居全市场第一。再融资（增发、配股）发行8家，募资310亿元。IPO储备数居前，A股在审项目51家，排名行业第1。公司坚定推进国际化布局，跨境服务能力强，叠加香港市场IPO发行火爆，我们预计公司境外收入实现较快增长。2026年上半年港股IPO募资规模315亿元，市占 12%，排名行业第二。

科创跟投实现较高收益，下半年直投业务有望持续贡献利润。我们认为 2026年上半年公司业绩大幅增长的主因主要是由于公司跟投业务随着双创板上涨，实现较高超额收益，如公司保荐的联讯仪器、臻宝科技等于2026Q2上市。2026Q3宇树科技IPO在即，公司持股 0.89%，预计将继续带来较高直投收益。

2026年07月10日

证券分析师孙婷

执业证书：S0600524120001

sunt@dwzq.com.cn

证券分析师何婷

执业证书：S0600524120009

heting@dwzq.com.cn

股价走势

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市场数据

收盘价(元)

28.40

一年最低/最高价

23.77/32.53

市净率(倍)

1.44

流通A股市值(百万元)

345,814.05

总市值(百万元)

420,903.53

基础数据

每股净资产(元,LF)

19.67

资产负债率(%，LF)

84.84

总股本(百万股)

14,820.55

流通A股(百万股)

12,176.55

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

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摘要

2026年中报业绩预增点评：境内境外业务线全面大增，归母净利润预计增长 70%

投资要点

2026年07月10日

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