摘要

1东吴证券发布大族激光2026年半年报预告点评，预计H1归母净利润12.5-13.5亿元，同比增长156%-177%，扣非净利润同比增长417%-455%，业绩超预期。

2AI PCB与消费电子双轮驱动，锂电、半导体等业务多点开花。

3上调2026-2028年归母净利润预测至27.0/38.7/48.7亿元，对应PE为50/35/28倍，维持“买入”评级。

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盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入(百万元)

14,771

18,759

26,133

32,903

39,603

同比(%)

4.83

27.00

39.31

25.91

20.36

归母净利润(百万元)

1,694

1,190

2,698

3,866

4,869

同比(%)

106.52

(29.77)

126.80

43.27

25.95

EPS-最新摊薄(元/股)

1.65

1.16

2.62

3.75

4.73

P/E(现价&最新摊薄)

79.56

113.29

49.95

34.86

27.68

大族激光（002008）

事件：公司发布2026年半年度业绩预告

2026年7月10日公司发布2026年半年度业绩预告。公司预计2026H1实现归母净利润12.5-13.5亿元，同比+156.07%~+176.55%，中值13亿元，同比 +166.3%；预计实现扣非归母净利润13.5-14.5亿元，同比+417.12%~+455.42%，中值14亿元，同比+436.3%。

2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子等业务多点开花

根据公司业绩预告，预计2026Q2公司实现归母净利润8.96-9.96亿元，中值9.46亿元，同比+176%~+207%，中值同比+191%；预计2026Q2实现扣非归母净利润9.42-10.42亿元，中值9.92亿元，同比+398%~+451%，中值同比 +424%。2026Q2业绩环比继续高增，AIPCB与消费电子设备两大高景气板块驱动下，公司盈利弹性加速释放。

买入（维持）

投资要点

AI PCB放量+消费电子高增，与子公司大族数控双轮驱动

公司业绩超市场预期，主要系： $ \textcircled{1} $AI算力需求高增拉动PCB行业结构性扩产，子公司大族数控AIPCB相关解决方案放量； $ \textcircled{2} $海外头部客户创新产品开发深度参与，消费电子设备订单延续高增； $ \textcircled{3} $锂电、半导体及泛半导体、通用工业激光等多板块共振向上。

除AIPCB与消费电子两大高增引擎外，公司多板块共振： $ \textcircled{1} $锂电设备受益于头部客户扩产及海外属地化产线配套拉动，2026H1营收同比增长约 45%； $ \textcircled{2} $半导体及泛半导体设备受 AMOLED产线项目复购订单及封装业务终端需求恢复带动，2026H1营收同比增长约 40%； $ \textcircled{3} $通用工业激光加工设备小功率板块在特种焊接、汽车电子自动化、紫外及超快激光器等领域取得较快增长， 2026H1营收同比增长约 30%。业务多点开花。

盈利预测与投资评级：公司各项业务齐头并进多点开花。我们上调公司 2026-2028年归母净利润分别为27.0（原值22.7）/38.7（原值34.1）/48.7 （原值43.7）亿元，当前股价对应动态PE分别为50/35/28x，维持公司“买入”评级。

风险提示：PCB扩产进展不及预期，消费电子需求不及预期，宏观经济风险，控股股东及多位高管存在大额股份减持计划。

锂电+半导体+通用工业多点开花，业务结构持续优化

AI服务器与高速网络交换机等算力基础设施大规模部署，为PCB行业提供结构性增长动能。子公司大族数控紧抓头部客户扩产机遇，PCB加工设备显著受益。同时，公司深度参与海外头部客户创新产品开发，2026Q2消费电子设备订单延续增长态势，2026H1消费电子设备营收同比增长约 180%，本部与子公司形成双轮驱动。

2026年07月10日

证券分析师周尔双

执业证书：S0600515110002

021-60199784

zhouersh@dwzq.com.cn

研究助理陶泽

执业证书：S0600125080004

taoz@dwzq.com.cn

股价走势

![](page=0,bbox=[1348, 781, 1792, 1066])

市场数据

收盘价(元)

130.90

一年最低/最高价

24.07/168.08

市净率(倍)

6.52

流通A股市值(百万元)

125,235.61

总市值(百万元)

134,775.09

基础数据

每股净资产(元,LF)

20.07

资产负债率(%，LF)

43.69

总股本(百万股)

1,029.60

流通A股(百万股)

956.73

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东吴证券投资评级标准

投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普 500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 5%以上。

我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议。投资者买入或者卖出证券的决定应当充分考虑自身特定状况，如具体投资目的、财务状况以及特定需求等，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。

东吴证券研究所

苏州工业园区星阳街5号

邮政编码：215021

传真：（0512）62938527

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东吴证券_2026年半年度业绩预告点评：业绩超市场预期，PCB+消费电子等业务多点开花_20260710.pdf

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