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2026年06月28日

投资评级：看好（维持）

行业走势图


行业周报

数据来源：聚源

相关研究报告

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国内封测厂迎来大扩产，美光业绩超预期

陈蓉芳（分析师）

chenrongfang@kysec.cn

证书编号：S0790524120002

市场回顾：海外科技股整体下跌，A股半导体强势领涨

本周（2026.06.22-2026.06.26）海外科技股整体下跌，A股走势较强，半导体板块领涨。具体来看，本周电子行业指数涨 5.19%，半导体涨 10.38%，光学光电涨 7.42%，消费电子跌2.63。海外科技方面，纳斯达克本周跌 4.60%、恒生科技跌 7.57%，云厂商下跌较多，谷歌跌 8.92%，亚马逊跌 4.79%，其他个股方面，高通跌 16.24%，应用光电跌 16.16%，英伟达跌 8.62%，阿斯麦尔跌 7.00%。

行业速递：苹果多系产品涨价，美光业绩亮眼，国内封测厂迎来大扩产

终端：苹果上调多系产品价格，Meta推出低价智能眼镜。23日，Meta首次以自有品牌推出价格更低的智能眼镜，首批产品包括Adventurer、Fury，以及与凯莉·詹娜合作打造的Starfire，Adventurer和Fury售价均为299美元，Starfire售价399美元。苹果公司6月25日宣布上调Mac、iPad及家居设备价格以应对成本上涨，MacBook Neo起售价从599美元升至699美元，MacBook Air从1099美元升至1299美元，14英寸入门款MacBook Pro从1699美元升至1999美元，11英寸iPad Pro从999美元升至1199美元，iPad Air从599美元升至749美元。算力：国内外算力基础设施建设加速，英伟达宣布VR NVL4将上市。亚马逊CEO安迪·贾西宣布将追加130亿美元用于在印度扩建AI及云基础设施，投资期限至2030年。商汤科技将与香港科技园公司共同在香港建设国产AI算力基础设施，首阶段预计于今年内完成，目标于2030年前建成规模超40000P的智算中心。英伟达宣布基于Vera Rubin NVL4平台的系统预计将于2026Q4通过全球系统制造商上市。

存力：美光释放亮眼业绩，SK海力士即将美国上市。美光FY2026Q3实现营收 414.56亿美元，同比增长 346%，毛利率 84.9%，归母净利润282.43亿美元。SK海力士计划通过在纳斯达克交易所发行存托凭证，筹集45.45万亿韩元，预计交易将于7月10日开始。SK海力士正在放缓HBM4的量产扩张节奏，并将资源重新倾斜至通用型DRAM市场。

AI基座：台积电先进制程全系涨价，国内封测厂迎来大扩产。台积电调涨晶圆代工价格，涨价范围不仅涵盖市场传言的3nm制程，更扩及7nm及以下所有先进制程，整体涨幅约 5%至 10%，影响范围涵盖约 75%的晶圆营收来源。长电科技拟在上海临港新片区建设高端先进封测工厂，投资总额78亿。甬矽电子拟投资建设“微电子高端集成电路IC封装测试三期项目”，计划总投资金额103亿元。

投资建议

国产算力发展加速，半导体产业链持续受益。推荐标的：兆易创新、中芯国际、万通发展、江丰电子、通富微电等。受益标的：新洁能、翰博高新、京东方A等。

• 风险提示：AI发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。


特别声明

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分析师承诺

本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

评级

说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。


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