汽车零部件&机器人&缺电主线周报：优必选发布轮式工业机器人，宇树Unitree R1降价

证券分析师：黄细里

执业证书编号：S0600520010001

邮箱：huangxl@dwzq.com.cn

证券分析师：郭雨蒙

执业证书编号：S0600525030002

邮箱：guoym@dwzq.com.cn 2026年6月28日

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核心结论


零部件本周复盘总结：本周SW汽零指数-7.61%（2026年初至今-13.33%），在SW汽车中排名第4；以 2010年-2026.06.26数据为基准，最新交易日SW汽零PE(TTM)处于历史的59.68%分位；PB(LF)处于历史的51.83%分位。

机器人本周复盘总结：本周万得机器人指数-8.21%（2026年初至今-4.78%），较SW汽零超额收益为- 0.60%；最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的89.64%分位，PB(LF)处于2025年以来的67. 51%分位。

零部件中，已覆盖标的中本周表现前五名为：【飞龙股份】+5.27%、【北特科技】+2.16%、【福耀玻璃】+0.96%、【华域汽车】-2.46%、【耐世特】-4.00%。

本周机器人大事：1）优必选：6月22日，发布全新一代面向商用服务场景的具身智能人形机器人Walker C1，6月25日，发布轮式工业人形机器人Cruzr Y1；2）锋龙股份：6月23日，公司公告拟与关联方优必选及其控制的公司于2026年度进行关联交易（预计金额合计不超过人民币8250万元，不含税）；3）智元机器人：6月23日，多台智元精灵G2机器人开启长达6天的全透明产线直播作业，为全球首个3C产线质检工段全覆盖机器人作业直播；4）宇树科技：6月19日，与GMO AI签订日本内正规代理合同，6月24日，将双足人形机器人Unitree R1起售价从3.99万元下调至2.99万元人民币；5）英伟达：6月22日，发布NVIDIA Halos for Robotics；6）软银集团：6月24日，董事长孙正义宣布公司面向物理AI应用场景的机器人产品已开始量产；7）领益智造：6月26日，领益智造港交所主板挂牌，实现A+H双上市平台，机器人产品涵盖零部件及整机。

核心结论


我们构建的缺电指数本周表现：1）国内：本周-4.22%，近一月-8.27%，2026年初至今+39.37%，板块本周较申万汽零超额收益为+3.39%；2）国外：本周-8.25%，近一月-10.67%，2026年初至今+50.04%。

国内缺电链指数池，各细分方向本周排名：【SOFC】+2.82%、【柴发&燃发】-6.30%、【燃气轮机】- 8.01%。

国内缺电指数池标的中，本周表现前五名为：【振华股份】+18.43%、【春晖智控】+8.77%、【长源东谷】+6.03%、【三环集团】+1.37%、【杰瑞股份】-1.64%。

本周AIDC缺电产业大事：1）6月25日，Rystad Energy发布报告，预测数据中心燃料电池投资到2030年将增至300亿美元（2025年约28亿美元）；2）6月16日-6月22日，Open Router数据显示，周度Token用量达39.5T，较年初（6.42T）增长515.26%，今年周度Token用量峰值为46.6T（6月9日-6月15日）。

投资建议：1）零部件一寻找结构性机会：优选产品型公司+内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司+优先布局欧洲/北美/东南亚产能的潜在龙头型公司；2）机器人一寻找确定性机会：Optimus V3发布在即，当前板块交易热度较低，调整较多，需关注V3订单落地时间节点及国内如小鹏、宇树、智元等厂商的应用端落地；3）缺电板块一长期逻辑不变：优选柴发/燃发产业链核心环节标的。

汽零&机器人具体来看：1）EPS维度推荐福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份；2）PE维度，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动、敏实集团、银轮股份、飞龙股份，关注亚普股份、岱美股份。

AIDC缺电产业具体来看：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。

风险提示：地缘政治不确定性风险增大；全球经济复苏力度低于预期；新兴产业进度低于预期。

汽零&机器人&缺电板块核心标的盈利预测


表：核心标的盈利预测

最新交易日：2026/6/26

EPS(元/股)

PE(倍)

代码

公司

市值(亿元)

股价(元)

2025A

2026E

2027E

2025A

2026E

2027E

000338.SZ

潍柴动力

2,485.5

27.95

1.26

1.72

2.10

22.15

16.25

13.31

600660.SH

福耀玻璃

1,273.4

50.43

3.57

3.88

4.26

14.13

12.99

11.85

603179.SH

新泉股份

324.7

45.47

1.14

2.10

2.69

39.84

21.70

16.89

002536.SZ

飞龙股份

276.6

48.12

0.55

0.73

0.97

87.27

65.83

49.70

601799.SH

星宇股份

279.7

97.91

5.69

6.49

7.75

17.22

15.10

12.63

601689.SH

拓普集团

916.7

52.75

1.60

1.89

2.34

32.99

27.98

22.52

603166.SH

福达股份

90.6

14.03

0.49

0.60

0.71

28.61

23.55

19.72

002126.SZ

银轮股份

417.9

49.35

1.13

1.44

1.81

43.66

34.30

27.23

600699.SH

均胜电子

311.4

21.10

0.86

1.16

1.32

24.50

18.19

15.98

600933.SH

爱柯迪

145.5

14.12

1.14

1.44

1.73

12.42

9.81

8.16

301398.SZ

星源卓镁

38.2

34.13

0.41

0.92

1.43

83.08

37.10

23.87

目录



汽车零部件板块周度复盘

人形机器人板块周度复盘

AIDC缺电板块周度复盘

核心覆盖个股跟踪

投资建议与风险提示


一、汽车零部件板块周度复盘

本周汽车板块排名：A股第30名，港股第32名


本周A股建筑材料、电子、非银金融、基础化工、医药生物排名靠前，汽车板块排名第30；港股二级行业石油石化、化工、国防军工、企业服务、交通运输排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第32。

图：A股汽车在SW一级行业本周涨跌幅第30名


图：A股汽车在SW一级行业2026年初至今涨跌幅第25名


图：港股汽车与零部件在香港二级行业本周涨跌幅第32名


图：港股汽车与零部件在香港二级行业2026年初至今涨跌幅第29名


本周汽车零部件排名：SW汽车中第4名


在汽车(申万)一级行业中，汽车零部件排名：

本周排名第4（-7.61%）

2026年初至今第2（-13.33%）

图：A股汽车零部件在SW汽车本周涨跌幅排第4名


图：A股汽车零部件在SW汽车中2026年初至今涨跌幅排第2名


本周汽车零部件行情分析


本周汽车零部件（801093.SI）表现：本周-7.61%，近一月-16.53%，2026年初至今-13.33%； 2026.6.22-2026.6.26单日涨跌幅分别为-1.28%、-1.23%、-0.72%、-1.73%、-2.87%。板块 2026年初至今较万得全A超额收益为-22.23%，本周为-6.21%。

本周汽车零部件（801093.SI）成交额：2026.6.22-2026.6.26单日成交额分别占比万得全A的 2.00%、1.78%、1.76%、1.77%、1.69%。

图：2026年初至今走势


板块估值：汽车零部件下降


本周SW汽零PE(TTM)与PB(LF)均下降：2026年6月26日，SW汽零PE为万得全A的1.07倍、与 SW汽车基本持平；SW汽零PB为万得全A的1.25倍，为SW汽车的1.11倍。

SW汽零PE较2026年初下降4.34X，PB较2026年初下降0.45X。

以2010年-2026.6.26数据为基准，最新交易日（2026年6月26日）SW汽零PE(TTM)处于历史的 59.68%分位；SW汽零PB(LF)处于历史的 51.83%分位。

图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PE(TTM)


图：SW汽零、SW汽车、万得全A-PB(LF)



二、人形机器人板块周度复盘

本周人形机器人行情分析


本周机器人指数表现：本周-8.21%，近一月-12.28%，2026年初至今-4.78%；2026.6.22- 2026.6.26单日涨跌幅分别为-1.15%、-1.11%、-0.65%、-1.64%、-3.90%。板块本周较沪深 300超额收益为-6.72%，较申万汽零超额收益为-0.60%。

图：2026年年初至今人形机器人指数与沪深300、申万汽零涨跌幅变化对比（基准日为2025年12月31日）


本周人形机器人交易热度与活跃度分析


人形机器人交易热度本周降低：

1) 2026.6.22-2026.6.26成交额分别占比万得全A的 5.30%、4.72%、4.39%、4.56%、4.44%。

2) 2026.6.22-2026.6.26换手率分别为 3.69%、3.20%、3.22%、3.54%、3.35%。

图：人形机器人换手率及成交额占比


板块估值：人形机器人板块下降


本周万得机器人PE（TTM）与PB（LF）均下降：2026年6月26日，万得机器人PE为万得全A的1.41倍、为SW汽零的1.31倍；万得机器人PB为万得全A的1.85倍，为SW汽零的1.49倍。

万得机器人PE较2026年初上升2.14X，PB较2026年初持平。

以2020/1/2-2026/6/26数据为基准，最新交易日（2026年6月26日）万得机器人PE(TTM)处于历史的85.79%分位；万得机器人PB(LF)处于历史的65.97%分位。

最新交易日万得机器人PE(TTM)处于2025年以来的 89.64%分位，PB(LF)处于 67.51%分位。

图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PE(TTM)


图：万得机器人、SW汽零、万得全A-PB(LF)


机器人指数汽车零部件(申万）万得全A

本周机器人事件梳理


核心看点：1）优必选：6月22日，发布全新一代面向商用服务场景的具身智能人形机器人Walker C1， 6月25日，发布轮式工业人形机器人Cruzr Y1；2）锋龙股份：6月23日，公司公告拟与关联方优必选及其控制的公司于2026年度进行关联交易（预计金额合计不超过人民币8250万元，不含税）；3）智元机器人：6月23日，多台智元精灵G2机器人开启长达6天的全透明产线直播作业，为全球首个3C产线质检工段全覆盖机器人作业直播；4）宇树科技：6月19日，与GMO AI签订日本内正规代理合同，6月24日，将双足人形机器人Unitree R1起售价从3.99万元下调至2.99万元人民币；5）英伟达：6月22日，发布NVIDIA Halos for Robotics；6）软银集团：6月24日，董事长孙正义宣布公司面向物理AI应用场景的机器人产品已开始量产；7）领益智造：6月26日，领益智造港交所主板挂牌，实现A+H双上市平台，机器人产品涵盖零部件及整机。

表：机器人一周大事梳理

代码

公司/单位

具体内容

9880.HK

优必选

6月22日，优必选发布全新一代面向商用服务场景的具身智能人形机器人Walker C1。

6月25日，优必选发布轮式工业人形机器人Cruzr Y1。

002931.SZ

锋龙股份

6月23日，锋龙股份公告拟与关联方优必选及其控制的公司于2026年度进行关联交易（预计金额合计不超过人民币8250万元，不含税）。

-

智元机器人

6月23日，多台智元精灵G2机器人开启长达6天的全透明产线直播作业，为全球首个3C产线质检工段全覆盖机器人作业直播。

-

宇树科技

6月19日，GMO AI和宇树科技签订日本内正规代理合同。

6月24日，宇树科技将其双足人形机器人UnitreeR1起售价从3.99万元下调至2.99万元人民币。

NVDA.O

英伟达

6月22日，英伟达发布NVIDIA Halos for Robotics，这是业内首个全栈、全面的机器人与物理人工智能安全系统。

9984.JP

软银集团

6月24日，软银集团董事长孙正义宣布公司面向物理AI应用场景的机器人产品已开始量产。

002600.SZ

领益智造

6月26日，领益智造港交所主板挂牌，实现A+H双上市平台，机器人产品涵盖零部件及整机。

数据来源：优必选科技，智元AGIBOT，GMO官网，宇树科技微博，英伟达官网，锋龙股份公告，领益智造公告，格隆汇，东吴证券研究所整理

2026年机器人订单跟踪


2026年4月，1）中国电网内部印发《2026年具身智能发展规划》，计划在今年集中采购各类具身智能设备约8500台，总投资约68亿元；2）4月27日，墨甲机器人完成智警机器人1030台签约与110台集中交付；

2026年5月，1）浙江人形与杰克科技达成战略合作，签约服装场景定制人形机器人订单2000台； 2）5月11日，眸深智能与颐家养老签署战略合作协议，未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人；3）2026年5月，卧安机器人中标深圳市“AI生态创新社区设备购置与场地搭建项目”，中标金额为人民币4,495.32万元。

表：2026年部分机器人订单梳理

时间

公司

采购方

采购内容

采购金额

2026/4/24

云深处，宇树、智元，优必选、傅利叶等

中国电网

四足巡检机器狗5000台，重点部署于变电站、输电线路及山区电网；人形带电作业机器人500台，应用场景覆盖配网带电作业与特高压项目；双臂巡检机器人3000台，用于变电站设备操作与故障处理。

四足巡检机器狗预算15亿；人形带电作业机器人预算25亿；双臂巡检机器人预算18亿。

2026/4/27

墨甲机器人

-

智警机器人签约1030台

-

2026/5

浙江人形

杰克科技

服装场景定制人形机器人订单2000台

-

2026/5

眸深智能

颐家养老

未来三年共同推出10,000台可人机协作的居家康养机器人

-

2026/5

卧安机器人

深圳市

项目配置卧安自研的onero H1移动双臂具身机器人、UMI数据采集终端、穿戴式遥操作数据采集系统等核心设备

4495万元


三、AIDC缺电板块周度复盘

本周国内缺电指数较SW汽零超额收益为+3.39%


我们选取AIDC发电链23个国内标的，16个海外标的作为指数池，以涨跌幅等权平均的方式计算指数涨跌幅。

本周数据中心电源板块表现： $ \textcircled{1} $国内：本周-4.22%，近一月-8.27%，2026年初至今+39.37%，板块本周较申万汽零超额收益为+3.39%； $ \textcircled{2} $海外：本周-8.25%，近一月-10.67%，2026年初至今+50.04%。

图：指数池中数据中心电源标的2026年初至今走势


汽车零部件国内数据中心电源指数海外数据中心电源指数

本周缺电链排名：SOFC+2.82%，排名第一


在我们构建的指数池中，缺电链各细分排名：

本周排名：【SOFC】+2.82%、【柴发&燃发】-6.30%、【燃气轮机】-8.01%；

2026年初至今排名：【SOFC】+107.79%、【柴发&燃发】+29.70%、【燃气轮机】+17.40%。

图：本周数据中心缺电链涨跌幅排名


图：2026年年初至今数据中心缺电链涨跌幅排名


缺电链指数池国内标的行情


2026年初至今表现较好的有：【三环集团】、【长源东谷】、【杰瑞股份】、【春晖智控】

本周表现前五名为：【振华股份】+18.43%、【春晖智控】+8.77%、【长源东谷】+6.03%、 【三环集团】+1.37%、【杰瑞股份】-1.64%。

图：缺电链指数池国内标的本周走势


图：缺电链指数池国内标的2026年初至今走势


本周AIDC缺电产业事件梳理


核心看点：

1) 6月25日，Rystad Energy发布报告，预测数据中心燃料电池投资到2030年将增至300亿美元 （2025年约28亿美元）；2）6月16日-6月22日，Open Router数据显示，周度Token用量达 39.5T，较年初（6.42T）增长515.26%，今年周度Token用量峰值为46.6T（6月9日-6月15日）。

表：AIDC缺电产业一周大事梳理

代码

公司/单位

具体内容

-

Rystad Energy

6月25日，Rystad Energy发布报告，预测数据中心燃料电池投资到2030年将增至300亿美元(2025年约28亿美元)。

-

OpenRouter

6月16日-6月22日，Open Router数据显示，周度Token用量达39.5T，较年初(6.42T)增长515.26%，今年周度Token用量峰值为46.6T(6月9日-6月15日)。


四、核心覆盖个股跟踪

已覆盖汽零标的行情


2026年初至今表现较好的有：【飞龙股份】、【银轮股份】、【岱美股份】、【长华集团】

本周表现前五名为：【飞龙股份】+5.27%、【北特科技】+2.16%、【福耀玻璃】+0.96%、 【华域汽车】-2.46%、【耐世特】-4.00%。

图：已覆盖汽零标的本周走势


图：已覆盖汽零标的2026年初至今走势



五、投资建议与风险提示

投资建议


（一）EPS维度：

1) 受国内总量影响，2026年汽零板块Beta整体较弱，结构性机会优于总量机会，存量市场寻找穿越周期的 $ \alpha $，优选高竞争力带来市占率提升的产品型公司以及内生外延切入高价值赛道提高ASP的公司。

2) 全球化打开汽零成长空间，优先布局欧洲/北美/东南亚产能的汽零成长性和抗风险能力大幅提升，随着盈利修复与客户深耕，有望在2026-2030年跨越为全球Tier1/平台型龙头。

推荐：福耀玻璃、星宇股份、敏实集团、均胜电子、星源卓镁，关注新泉股份。

（二）PE维度：

机器人：从“0→1”迈向“1→10”，大模型+执行器/减速器/丝杠/力传感器等供应链受益，优先“技术同源+制造协同”的汽零龙头，推荐拓普集团、均胜电子、双环传动，关注亚普股份、岱美股份。

液冷：AI资本开支增长、AIDC功耗抬升；GGII预计液冷温控至2030年空间千亿，汽零以热管理/管路/快接头切入，拼系统集成与降本能力，推荐敏实集团、银轮股份、飞龙股份。

AIDC缺电：推荐潍柴动力、银轮股份，关注天润工业。

风险提示


地缘政治不确定性风险增大。如果地缘政治动荡进一步加大，将会影响我国汽车产业出海，影响部分海外敞口较大的零部件企业业绩。

全球经济复苏力度低于预期。如果全球经济复苏不及预期，将影响汽车终端需求。

新兴产业进度低于预期。如果新兴产业如人形机器人发展不及预期，将会影响相关应用和产业链。

免责声明


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投资评级基于分析师对报告发布日后6至12个月内行业或公司回报潜力相对基准表现的预期（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数，新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的），北交所基准指数为北证50指数），具体如下：

公司投资评级：

买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在 15%以上；

增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于 5%与 15%之间；

中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-5%与 5%之间；

减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准介于-15%与-5%之间；

卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对基准在-15%以下。

行业投资评级：

增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于基准 5%以上；

中性：预期未来6个月内，行业指数相对基准-5%与 5%；

减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于基准 $5\%$ 以上。

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