汽车

2026年06月21日

投资评级：看好（维持）

行业走势图


数据来源：聚源

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行业点评报告

2026年新能源车下乡重磅开启，内需逐步回暖可期

邓健全（分析师）

赵悦媛（分析师）

徐剑峰（分析师）

dengjianquan@kysec.cn

zhaoyueyuan@kysec.cn

证书编号：S0790525090003

xujianfeng@kysec.cn

证书编号：S0790525100003

证书编号：S0790525090004

2026年新能源车下乡活动开启，以旧换新、特色线下活动等同步开展

6月18日，工信部等五部门发布关于开展2026年新能源汽车下乡活动的通知。其中提到：（1）深入推进汽车以旧换新进乡村。在新能源汽车下乡活动中设置以旧换新专区，开展补贴政策宣介推广，提供旧车检测评估回收、补贴申请手续代办等“一站式”服务。对换购新能源汽车的乡村地区消费者，均可按政策要求申领汽车以旧换新补贴，不受补贴资格数量限制；（2）选取一批新能源汽车推广比例不高、市场潜力较大的典型县域城市，开展线下特色活动，创新打造车型展示、试乘试驾等线下体验式消费场景，通过直播引流、在线咨询等方式，吸引周边乡镇消费者到店选购新能源汽车，辐射带动线下实体零售发展；（3）组织新能源汽车销售网点、售后维保服务企业，充换电服务企业，保险、信贷等金融服务企业协同下乡，持续优化乡村地区新能源汽车应用配套环境。推动智能网联技术、新型充换电技术、“光储充”一体化、车网互动技术等在乡村地区应用；（4）选取满足乡村地区使用需求、口碑好、质量可靠的新能源车型。落实车购税、车船税减免、县域充换电设施补短板等政策，积极扩大新能源汽车乡村地区消费。

2026年新能源汽车下乡车型数目达155款创历年新高，价位段更为丰富

2026年新能源汽车下乡车型目录共计155款，较2025年的124款增加了31款，创历年数量新高，其中重点车企比亚迪、吉利、上汽、长安入选车型数量均超 10款。同时，本次新能源车下乡活动不再局限为低配车型，打破了以往汽车下乡选择少、品质低的固有印象。具体来看，本次下乡车型除了奇瑞小蚂蚁、五菱宏光、星愿等价格较低的小微型电动车外，也有特斯拉Model3、小米SU7、坦克300、小鹏P7+、阿维塔07、方程豹钛7等售价较高的热门车型，覆盖3-50万元的价格段，品牌包含传统自主品牌、合资品牌、新势力车企，动力形式包括纯电、插混、增程，车型方面还涵盖皮卡、轻卡等新能源商用车等多品类。

• 新能源车下乡政策过往成果丰，“汽车下乡+以旧换新”背景下内需回暖可期自2020年我国首次实施新能源汽车下乡活动以来，截至2025年底，共推广10批目录超过500款新能源车型，成果颇丰。具体来看，根据中汽协数据，2020-2025年，新能源汽车下乡车型销量分别为39.7、106.8、266、320.87、759.8、943.1万辆。活动举办6年，我国新能源汽车下乡活动车型累计销量已突破2000万辆。在覆盖车型更为广泛的背景下，2026年新能源车下乡活动有望取得更加明显的效果。同时，6月18日，国家发改委宣布，6月底前，有关部门将下达2026年全部2000亿元设备更新项目清单和第三批625亿元消费品以旧换新资金。根据商务部统计数据，截至2026年5月底，全国汽车以旧换新补贴累计申请量已突破412万份。其中5月的补贴申请量就有123万份，环比增长 13%，直接带动新车销售超120万辆。在以旧换新补贴资金相对充足、补贴政策效果逐步显现的背景下，叠加新能源车下乡政策的逐步铺开，后续内需回暖可期。

• 风险提示：新能源车下乡活动进展不及预期；以旧换新政策拉动效果不及预期。


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分析师声明

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股票投资评级说明

评级

说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数（北交所基准指数为北证50指数）、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。


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