1国信证券点评央行《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》，认为新规适应利率市场化改革，明确高息揽储定义及统一计息规则，有助于减少存款过度竞争，推动银行业净息差企稳。
2预计2026年行业净息差降幅明显收窄，业绩筑底边际改善。
3维持银行行业“优于大市”评级，推荐“稳健红利”与“绩优城商行”双主线，重点推荐招商银行、江苏银行、宁波银行。
国信证券_《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》点评：适应利率市场化改革方向_20260607.pdf
摘要
适应利率市场化改革方向
优于大市
《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》点评
行业研究·行业快评
银行
投资评级：优于大市（维持）
证券分析师： 王剑
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证券分析师： 陈俊良
执证编码：S0980518070002
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事项：
央行发布《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》的出台是为了适应存贷款利率管理工作的新形势、新任务和新要求，反映了利率市场化改革方向，有助于进一步建立健全存贷款利率管理体系，同时有助于推动金融机构统一存贷款利率计息规则。此外，明确高息揽储的定义，有助于减少存款过度竞争，推动银行业净息差企稳。
评论：
主要修订内容
《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》在《人民币利率管理规定》等诸多现有文件的基础上进行修订整合。主要内容包括：
（一）针对利率市场化新情况，对部分利率管制时期的条款进行了修订。删除中国人民银行和金融机构能够确定的非存贷款利率类型，如内部资金往来利率。删除中国人民银行及其分支机构、金融机构应履行的非存贷款利率管理职责，如中国人民银行监测、调控金融市场利率等职责。
（二）强化行业自律协调和管理。新增中国人民银行及其分支机构指导辖区内市场利率定价自律机制工作的职责，以及市场利率定价自律机制工作职责。
（三）整合其他规章或文件中各类型存贷款计结息规则。一是把《关于执行<储蓄管理条例>的若干规定》《人民币单位存款管理办法》《通知存款管理办法》等规章或规范性文件中有关内容进行整合，结合金融机构实际执行情况，对个人存款、单位存款和通知存款计结息规则进行修订。二是整合《关于人民币贷款利率有关问题的通知》《关于人民币存贷款计结息问题的通知》《关于调整商业银行住房信贷政策和超额准备金存款利率的通知》《中国人民银行关于进一步推进利率市场化改革的通知》《大额存单管理暂行办法》《住房公积金管理条例》等文件内容，对大额存单、个人住房公积金存款、准备金存款、短期贷款、中长期贷款、个人住房贷款、贴现等存贷款类型计结息规则进行修订。
（四）修订罚息规则。将《中国人民银行关于人民币贷款利率有关问题的通知》中关于逾期贷款罚息利率在借款合同载明的贷款利率水平上加收 30%-50%，未按合同约定用途使用借款的贷款罚息利率在借款合同载明的贷款利率水平上加收 50%-100%的计结息规则，修订为罚息利率、计息方式和宽限期由借贷双方协商确定。
（五）明确高息揽储等不正当手段吸收存款的定义。明确高息揽储包括但不限于通过违规手工补息、突破市场利率定价自律机制约定利率自律上限等方式吸收存款，扰乱存款市场竞争秩序等。
（六）对存在较多纠纷的利率换算和计息公式予以修订。将《关于人民币存贷款计结息问题的通知》中关于日利率=年利率 $ \div 3 6 0 $的规则，修订为年利率=日利率 $ \times 3 6 5 $（闰年为366）。同时根据实际需要，新增对复利情况下利率换算及计息公式相关规定。
整体来看，《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》的出台是为了适应存贷款利率管理工作的新形
势、新任务和新要求，反映了利率市场化改革方向，有助于进一步建立健全存贷款利率管理体系，同时有助于推动金融机构统一存贷款利率计息规则。
此外，我们预计2026年行业净息差降幅明显收窄。《人民币存贷款利率管理规定（征求意见稿）》明确高息揽储的定义，有助于进一步减少行业存款过度竞争，推动行业净息差企稳。
投资建议
我们维持2026年上市银行业绩筑底边际改善的判断，核心受益于净息差降幅明显收窄。我们继续推荐“稳健红利”与“绩优城商行”双主线，其中稳健红利主线重点推荐招商银行、江苏银行等，绩优股主线重点推荐宁波银行等。
风险提示
若宏观经济低于预期，可能从多方面影响银行业，比如经济下行时期货币政策宽松对净息差的负面影响、企业偿债能力超预期下降对银行资产质量的影响等。
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股票投资评级
优于大市
股价表现优于市场代表性指数10%以上
中性
股价表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市
股价表现弱于市场代表性指数10%以上
无评级
股价与市场代表性指数相比无明确观点
行业投资评级
优于大市
行业指数表现优于市场代表性指数10%以上
中性
行业指数表现介于市场代表性指数±10%之间
弱于大市
行业指数表现弱于市场代表性指数10%以上
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