电子

2026年05月24日

投资评级：看好（维持）

行业走势图


行业周报

数据来源：聚源

相关研究报告

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CPU进入量增新阶段，两存上市迎重大进展

陈蓉芳（分析师）

陈凯（分析师）

chenrongfang@kysec.cn

chenkai1@kysec.cn

证书编号：S0790524120002

证书编号：S0790526030004

市场回顾：存储&光学利好频出，电子板块走强

本周（2026.5.18-2026.5.22）电子行业指数上涨 6.63%，受益于存储及光学面板侧事件催化，光学光电领涨 7.45%，半导体和消费电子分别上涨 6.59%及 2.66%，其他电子零组件涨 1.43%。海外市场方面，美股三大指数整体上涨，纳指、标普和道指分别上涨 0.26%、0.50%及 1.53%，科技方面，费城半导体指数涨 3.24%、恒生科技指数跌 1.45%。

行业速递：两存上市迎来重大进展，英伟达单季营收创新高

终端：XREAL确认ProjectAura智能眼镜年内出货，华为平板新品开启预售。在2026年谷歌I/O开发者大会上，XREAL展示基于安卓XR的ProjectAura眼镜，官方确认将于2026年年底前出货。ProjectAura搭载Xreal自研的X1S空间计算芯片，并结合QualcommSnapdragonXR平台处理器，同时集成多模态GeminiAI。华为大尺寸平板HUAWEIMatePadProMax于5月20日开启预售，搭载13.2英寸超清柔性OLED云晰柔光屏，至高搭载麒麟T93Pro芯片，并支持鸿蒙双桌面。

算力：英伟达单季营收创新高，AMD新一代处理器已在台积电量产。英伟达2027财年第一季度财报于当地时间5月20日发布，公司实现营收816.2亿美元， yoy+85% ，核心的数据中心业务营收达752亿美元，yoy+92%。据AMD苏姿丰表述，在训练阶段，GPU承担几乎全部重负载，CPU负责调度和数据搬运。而随着AI从训练迈向推理阶段，CPU所起到的逻辑编排作用持续增强，GPU与CPU的配比将逐步从1:4变更为1：1。AMD5月21日宣布，其第六代霄龙处理器（Venice）已在台积电工厂进入量产爬坡阶段，Venice也是行业首个采用台积电2nm工艺的HPC产品。

存力：长鑫科技科创板上会在即，长江存储启动IPO辅导。据上交所披露，长鑫科技科创板IPO将于5月27日上会，2026年一季度长鑫科技营业收入508亿元 （yoy+719.13%），净利润330.11亿元。据证监会网站5月19日披露，长江存储控股股份有限公司已办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市。据韩媒《朝鲜日报》，英伟达Vera RubinAI服务器所需的LPDDR使用量将从2026年的31.44亿GB攀升至2027年的60.41亿GB，占2027年全球LPDDR总供应能力的 36%。

AI基座：通富超威二期项目启动，京东方康宁强强联合。通富超威新工厂二期项目在苏州启动，将进一步扩容高端先进封测产能。京东方与康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作，共同探索具有商业潜力的技术与市场机会。

投资建议

受益标的：万通发展、澜起科技、北方华创、恒运昌、华峰测控、江丰电子、拓荆科技、精测电子

• 风险提示：AI发展不及预期、地缘政治冲突及风险或转化为供应链扰动、宏观经济不及预期。


特别声明

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分析师承诺

本研究报告的署名人员具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告，并对内容和观点负责。本报告清晰准确地反映了署名人员的研究观点，所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。本报告署名人员保证他们报酬的任何一部分不曾与，不与，也将不会与本报告中具体的推荐意见或观点有直接或间接的联系。

股票投资评级说明

评级

说明

证券评级

买入(Buy)

预计相对强于市场表现20%以上;

增持(outperform)

预计相对强于市场表现5%~20%;

中性(Neutral)

预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动;

减持(underperform)

预计相对弱于市场表现5%以下。

行业评级

看好(overweight)

预计行业超越整体市场表现;

中性(Neutral)

预计行业与整体市场表现基本持平;

看淡(underperform)

预计行业弱于整体市场表现。

备注：评级标准为以报告日后的6~12个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，其中A股基准指数为沪深300指数、港股基准指数为恒生指数、新三板基准指数为三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）、美股基准指数为标普500或纳斯达克综合指数。我们在此提醒您，不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准。我们采用的是相对评级体系，表示投资的相对比重建议；投资者买入或者卖出证券的决定取决于个人的实际情况，比如当前的持仓结构以及其他需要考虑的因素。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，不应仅仅依靠投资评级来推断结论。

分析、估值方法的局限性说明

本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。本报告采用的各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。


法律声明

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