浪潮信息2025年报：营收增超四成，合同负债翻倍预示AI服务器供不应求

①服务器景气度持续，浪潮信息去年营收同比增超四成，经营活动现金流同比增7183.71%； ②去年合同负债合计195.06亿元，同比接近翻倍，或反映出产品供不应求。

财联社4月11日讯（记者 付静）浪潮信息（000977.SZ）2025年报昨日晚间出炉，得益于行业景气度持续，服务器产品销售增长，公司去年营收同比增长超四成。

财务数据显示，去年公司实现营业收入1647.82亿元，同比增长43.25%；归属于上市公司股东的净利润24.13亿元，同比增长5.20%；扣非净利润20.81亿元，同比增长11.10%；经营活动产生的现金流量净额54.53亿元，同比增长7183.71%，主要系业务规模持续扩大，销售回款增加所致。

另外，合同负债合计195.06亿元，其中预收货款为191.60亿元，或反映出公司产品供不应求。不过财报同时显示，因产能持续提升、生产规模扩大，去年公司生产人员增加。

浪潮信息服务器主业持续扩张，造血能力亦突出。有业内知情人士告诉财联社记者，去年浪潮信息在整体成本控制方面较为突出，主动通过多种途径快速抢夺市场，从而抓住红利期，提升市场占有集中度、扩大规模效应。销售方面，行业客户收入1443.23亿元，同比增长49.20%，占比提升至87.58%。

财联社记者还注意到，去年5月浪潮信息高管曾在公司业绩说明会上表示，毛利率主要受客户结构、产品结构、原材料供应、市场竞争等多重因素的综合影响。在当前的行业格局、竞争格局、市场格局下，公司业务依然能够实现稳定增长，受市场因素影响，毛利率呈现一定波动属于常态。

大客户及供应商方面，去年浪潮信息的大客户合计销售金额占年度销售总额比例为71.29%，集中度较2024年（比例为74.13%）出现下降，主要供应商合计采购金额占年度采购总额比例为74.01%，集中度较2024年（比例为83.22%%）亦下降。

研发费用方面，去年浪潮信息研发投入金额为38.77亿元，同比增长7.18%。为满足客户推理算力需求，去年公司推出了元脑R1推理服务器、元脑企智DeepSeek一体机、超节点AI服务器元脑SD200和超扩展AI服务器元脑HC1000等产品。