SpaceX合并xAI后去年亏损近50亿美元，拟6月启动史上最大IPO

据The Information 9日报道，SpaceX去年在获得逾185亿美元营收的同时，净亏损接近50亿美元。这一数字首次将SpaceX与其今年2月收购的AI公司xAI合并计算，揭示出这家商业航天巨头在冲刺史上最大规模IPO之际，正承担着一笔可观的AI扩张代价。

据知情人士透露，上述亏损及合并财务数据此前从未公开披露。SpaceX一贯对财务信息严格保密，此次数据的曝光，令外界首度得以窥见xAI并入后对整体业绩的实质拖累。

目前SpaceX上市正式进入倒计时，预计6月挂牌，估值高达1.75万亿至2万亿美元，有望成为史上规模最大的IPO。此次发行最大亮点在于散户配额最高可达30%。

业绩情况直接影响潜在IPO投资者的利益判断。分析人士指出，愿意参与SpaceX上市的投资者，在实质上将为马斯克尚未经过充分市场验证的AI业务提供融资，而非单纯押注于其高增长的商业航天与卫星通信主业。

亏损源于xAI合并，商业航天主业表现强劲

SpaceX去年营收超过185亿美元，显示其商业航天发射及“星链”（Starlink）卫星互联网业务保持强劲增长势头。然而，近50亿美元的净亏损表明，xAI的大规模AI投入对整体盈利能力造成了显著冲击。

xAI由马斯克创立，于今年2月被SpaceX收购。此后，两家公司的财务数据被整合计算，使得SpaceX的损益表开始反映xAI在算力基础设施及AI研发上的高额支出。

IPO前景：投资者须同时承接未经验证的AI押注

SpaceX此次IPO被普遍预期将创下史上最大规模首次公开募股纪录。然而，合并后的财务结构意味着，有意认购的投资者将在获取SpaceX商业航天资产敞口的同时，被动承担xAI业务的扩张风险。

后者目前仍属早期阶段，尚未形成成熟的商业模式，盈利路径亦缺乏充分验证。据The Information报道，上述财务信息由两名知情人士披露，相关报道标注为"持续更新"，意味着更多细节可能陆续浮出水面。