望变电气Q3归母净利亏损4062万元 取向硅钢价跌及原材料高企致主业毛利双降

①望变电气前三季度营收较上年同期基本持平，但归母净利润同比却由盈转亏； ②取向硅钢价格下行与原材料价格高位运行等为业绩变动重要因素； ③公司重卡超充业务尚处于投入阶段。

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财联社10月28日讯（记者 刘建）受两大核心主业毛利双双受挤压影响，望变电气（603191.SH）虽然前三季度营收较上年同期基本持平，但归母净利同比却由盈转亏。

今日盘后，望变电气披露2026年三季度报告，前三季度实现营业收入27.17亿元，同比下降0.43%，归母净利润-2154万元，同比由盈转亏。其中，第三季度实现营业收入8.46亿元，同比下降5.16%，归母净利润-4062万元，同比由盈转亏。此前公司公布的Q2数据显示，公司归母净利润为679万元，据此测算，Q3归母净利润环比由盈转亏。

对于业绩变动，公司在财报中归因于“受宏观经营环境、行业竞争格局及业务结构变化等因素综合影响”。具体来看，公司两大主业版块遭遇了成本与价格的“双杀”。

首先是取向硅钢业务，价格下行大幅挤压毛利。前三季度，公司取向硅钢平均销售价格同比下降1410元/吨，取向硅钢业务实现收入8.85亿元，同比减少8553万元；营业成本8.73亿元，同比增加1145万元；毛利率较上年同期下降9.88个百分点。

其次是输配电及控制设备板块行业竞争持续加剧，产品价格承压，叠加铜材等主要原材料价格高位运行，板块整体毛利率较上年同期有所下降。

前三季度，公司输配电及控制设备业务实现收入16.98亿元，同比增加2481万元；营业成本14.99亿元，同比增加5550万元；毛利率同比下降2.01个百分点，利润总额同比减少3069万元。

望变电气表示，虽然公司已结合市场情况进行销售价格调整，以传导部分原材料成本压力，但受接单至实际交付周期影响，部分成本上涨未能及时、有效传导至下游客户，综合影响导致毛利率同比下降。

值得一提的是，公司持续推进重卡超充业务布局与市场拓展，但该业务整体仍处于投入阶段，尚未形成业绩贡献，实现规模化收入及盈利尚需一定周期。

主业承压之下，公司部分财务指标波动亦值得关注。截至三季度末，公司短期借款由上年末的2.6亿元增至3.50亿元，一年内到期的非流动负债从上年末的4.65亿元增至8.21亿元。同时，前三季度经营活动产生的现金流量为净流出2906万元。

展望未来，取向硅钢价格能否企稳回暖、输配电板块成本传导是否改善，以及重卡超充业务何时实现收入与毛利贡献，这三点或将决定公司盈利修复的斜率。

望变电气近期表示，头部企业取向硅钢出厂价格已经持续向上调整了；电力设备市场竞争依然激烈，同时美国对电力设备的管控和限制，进一步加剧了行业竞争态势，全行业毛利率都受到一定影响。未来取向硅钢价格仍然可能面临一定的波动。