甲醇价格创五年新高后急跌17%，MTO深亏致需求负反馈与低库存博弈加剧

①多空交织之下，市场分歧不断加大，甲醇行情进入深度博弈期； ②财联社记者实地走访仓储企业，了解本轮行情的驱动因素和演绎逻辑。

财联社10月20日讯（记者 王萧）甲醇市场近期上演“过山车”行情：10月8日至9日，太仓现货一度涨至4832元/吨，创下近五年价格新高，但在随后短短一周时间内又大幅跌去17.27%，截至10月16日已回落至4000元/吨水平。

多空交织之下，市场分歧不断加大，甲醇行情进入深度博弈期。财联社记者今日走访郑商所甲醇指定交割库、太仓港两大主要甲醇仓储企业——江苏长江石油化工有限公司、太仓阳鸿石化有限公司，实地了解本轮行情的驱动因素和演绎逻辑。

（长江石化库区，财联社记者摄）

多位受访业内人士介绍，长期以来，中东是国内甲醇进口的主力来源，沿海外采型MTO（甲醇制烯烃）装置多以进口甲醇为原料，自中东地缘冲突爆发以来，因进口受阻，甲醇价格持续被推高。

但近期，行情逐渐从“供应扰动”转向“需求负反馈驱动”。由于MTO约占甲醇下游需求的一半，甲醇价格高位徘徊导致10月华东MTO单体理论亏损一度超4000元/吨，进而导致外采型MTO（甲醇制烯烃）装置停车现象加剧。

“目前沿海外采型MTO装置已大面积停车，这样的局面为历史罕见，正是下游需求的负反馈，导致了此前一周的价格急跌，甲醇行情也开始出现出高位震荡偏弱的走势。”受访业内人士表示。

不过，尽管MTO需求端对甲醇价格存在压制效果，一些支撑价格的因素也尚未消退。

一方面，中东进口受阻后，其他海外货源以及内地国产货源被用作补充渠道，但并不能完全填补中东供应的缺口，特别是内地国产货源，长途运输成本高，无法覆盖区域价差。

另一方面，尽管截至10月14日的库存周环比增加两成，为近期首次累库，但这只是从历史极低水平有所恢复，目前国内甲醇港口绝对库存仍处于历史低位。

一位受访业内人士认为，短期内甲醇市场可能还会延续高位震荡、深度博弈的局面，“后续行情怎么走，下游MTO复工节奏以及中东局势能否缓解，将是关键变量。”