资金面转松助推债牛，30年期国债期货创新高，债券ETF成交破3400亿

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债市要闻

【财政部拟于10月20日续发800亿元10年期附息国债“260016”】

财政部拟于10月20日第五次续发行2026年记账式附息（十六期）国债。本次续发行国债为10年期固定利率附息债，竞争性招标面值总额800亿元，进行甲类成员追加投标，票面利率与之前发行的同期国债相同，为1.66%。

【中证全债细分期限指数系列将于10月14日发布】

中证指数有限公司将于2026年10月14日正式发布中证全债细分期限指数系列，为市场提供多样化业绩基准与投资标的。中证全债细分期限指数系列从交易所及银行间市场上市的债券中，选取对应细分剩余期限的国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、中期票据、短期融资券及同业存单等债券作为成份券，反映境内债券市场不同细分期限债券的整体表现。

【资金面转松助推债市走强 30年期国债期货盘中创新高】

30年期国债期货盘中刷新历史纪录。Wind数据显示，10月13日，30年期国债期货主力合约一度涨至118.02元，创历史新高，随后涨幅回落，收平于117.79元。节后资金价格回落、银行负债压力缓解，叠加市场对货币政策进一步宽松的预期，共同支撑债市走强。部分机构认为，流动性改善有望为债券收益率下行打开空间，但短期内仍需关注稳增长政策效果，以及部分地区中小银行债券投资管理要求对配置行为的影响。

【债券型ETF成交额突破3407亿元 创历史新高】

10月13日，债券型ETF成交额突破3407亿元，刷新历史新高，此前最高记录为2026年1月15日的3401亿元，当日债券型ETF成交榜前三分别为：短融ETF海富通(511360)成交额为698亿元，公司债ETF南方(511070)成交额为202亿元，科创债ETF汇添富(551520)成交额为164亿元。

【专项债接续发力 稳投资力度持续加大】

数据显示，截至10月13日，年内新增专项债发行规模约达到35876.25亿元，发行进度（全年额度4.4万亿元）为81.5%。分季度看，今年一季度，各地发行新增专项债11599.45亿元，二季度发行9067.92亿元，三季度发行14804.37亿元，发行节奏明显提速。“从今年专项债剩余额度与安排使用的结存限额来看，四季度稳投资加力的空间充足。”中国商业经济学会副会长宋向清表示，当前仍有超8000亿元新增专项债待发行，叠加2500亿元专项债务结存限额投向有实际项目资金需求的地区、优先保障在建工程等，意味着四季度专项债有望加快发行使用节奏，和三季度形成接续发力，尽快形成实物工作量。

【9月房地产行业债券融资总额265.1亿元】

中指研究院发布数据显示，2026年9月房地产行业债券融资总额为265.1亿元，同比下降56.0%，环比下降41.5%。中指研究院认为，单月数据看似承压，但不宜简单解读为融资窗口继续收紧。“828新政”之后，政策效应还在酝酿，申报、审批和发行落地需要时间，后续房地产企业债券融资有望逐步改善。

【2.52万亿银行理财资金迎新机遇，公募新规打开投资工具空间】

10月9日，中国证监会就《公开募集证券投资基金运作管理办法（征求意见稿）》及配套规则公开征求意见，拟下调股票基金、混合基金及基金中基金（FOF）等产品成立门槛，并提高非FOF基金投资其他基金的比例上限，为权益类基金发展和产品创新打开空间。业内人士分析认为，尽管此次修订并不直接约束银行理财公司的投资行为，但在理财行业规模增速放缓、传统固收资产收益承压的背景下，公募基金作为理财资金的重要配置渠道，其产品供给和投资工具的变化，或将为理财公司推进多资产配置提供新的选择。

【贵州省拟于10月20日发行20亿元“特殊”再融资债】

贵州省财政厅公告，计划10月20日发行2026年第八批贵州省地方政府债券，合计发行规模为145.5004亿元。其中，2026年贵州省地方政府再融资专项债券（十二期）募资用于偿还存量债务，发行规模为20亿元，期限为20年。

【河南：严禁融资租赁公司将资金投向地方政府融资平台】

河南省地方金融管理局对外发布《河南省融资租赁公司监督管理实施细则（试行）》，《细则》不仅抬高了融资租赁公司的准入门槛，还明确其设立的注册资本不低于2亿元人民币或等值外币。另外，直接划出融资租赁公司的14项禁止性业务或活动。最为关键的是，明确把道路、桥梁等构筑物划入租赁物“禁区”，精准堵住地方隐性债务的漏洞。 河南省地方金融管理局在《细则》政策解读时重申，融资租赁公司不得以构筑物为租赁物与地方平台公司开展售后回租业务，将资金投向地方政府融资平台及相关项目；不得将道路、市政管道、水利管道、桥梁、坝、堰、水道、洞、非设备类在建工程、涉嫌新增地方政府隐性债务以及被处置后可能影响公共服务正常供应的构筑物作为租赁物。

【IMF重磅警告：多重风险共振，政府债券收益率或急剧飙升！】

国际货币基金组织（IMF）周二警告称，由于通货膨胀加剧、债务增加以及与人工智能（AI）相关的借款给主权债券市场带来压力，政府债券收益率可能会急剧上升。当前，受中东冲突导致能源成本上涨以及各国央行为遏制通胀反弹而收紧货币政策的预期影响，多个发达经济体的政府债券收益率已攀升至数十年来的最高水平。国际货币基金组织在其最新发布的《全球金融稳定报告》中警告称，主权债券风险可能恶化，并指出“主权债券收益率可能大幅上升”。报告指出，高额债务负担和展期风险使得债券市场“更容易受到更频繁的财政和通胀冲击”。国际货币基金组织上周曾警告称，全球公共债务已接近二战以来的最高水平，并即将超过GDP的100%。

【摩根大通发行70亿美元债券 拉开华尔街大行财报后融资潮序幕】

摩根大通周二发行70亿美元投资级债券，在发布第三季度业绩后拉开华尔街大型银行融资潮的序幕。一位知情人士称，此次发行分为三档，债券期限为4年和11年，均可在到期前一年赎回。该人士还表示，期限最长一档债券的收益率将比美国国债高0.9个百分点，较初始价格指引收窄约25个基点。另有知情人士表示，摩根大通当时正寻求融资至少50亿美元。根据巴克莱的预测，华尔街六大银行本季度预计将通过发行高等级债券融资约410亿美元，比2015年以来同期平均水平高30%。

公开市场：

公开市场方面，央行公告称，10月13日以固定利率、数量招标方式开展了650亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量650亿元，中标量650亿元。Wind数据显示，当日无逆回购到期，据此计算，单日净投放650亿元。

信用债事件

■“18华阳经贸SCP001”违约进展：广东华峰能源集团重整计划执行期限延长至2026年12月12日；

■怀化交投：拟提前兑付7.4亿元“24怀化交投MTN001”，10月27日召开持有人会议；

■仁寿发展投资集团：拟实施国有企业重组，组建仁寿产业集团；

■融侨集团披露“H20融侨1”等4只债券购回获配结果，金额合计约1.15亿元；

■贵阳产控：子公司产控物资1500万元逾期票据已结清；

■东方金诚：终止对玉环国资主体及“19玉环债01”评级；

■“26大足永晟CP001”持有人会议：拟审议将兑付日调整至2026年11月25日，按每张债券101.5145元全价兑付议案；

■东方金诚：陕西西咸空港集团新增6笔被列为失信被执行人记录；

■陕西广电融媒体：子公司广电网络被申请预重整法院已受理；

■西安曲江金控：累计新增借款27.14亿元，占上年末净资产38.36%。

市场动态：

【货币市场|货币市场利率多数上行】

周二，货币市场利率多数上行，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种下行1.14BP报1.2782%，创今年5月以来新低；7天期上行0.07BP报1.3446%，14天期上行1.33BP报1.3619%。

Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行0.8BP报1.288%，创2026年5月以来新低；7天期下行0.5BP报1.341%；14天期持平报1.35%；1个月期下行0.15BP报1.4125%。

银行间回购定盘利率多数下跌。FR001持平报1.33%；FR007跌1.0个基点报1.4%；FR014跌0.5个基点报1.425%。

银银间回购定盘利率多数下跌。FDR001跌1.83个基点报1.2817%；FDR007持平报1.34%；FDR014跌2.0个基点报1.33%。

【利率债|强势延续 10年期国债收益率下行0.5BP】

周二，国债期货收盘多数上涨，30年期主力合约持平于117.790元，10年期主力合约涨0.06%报109.660元，5年期主力合约涨0.04%报106.635元，2年期主力合约涨0.01%报102.626元。

银行间主要利率债收益率多数略下行，截至下午16:30分，10年期国债活跃券260016收益率下行0.5bp报1.656%，10年期国开债活跃券260205收益率下行0.6bp报1.726%，30年期国债活跃券2600004收益率下行0.3bp至2.082%。

业内人士指出，昨日资金面延续平稳偏松，但30年国债有点“涨不动”。央行9月买债数据显示市场利率可能在央行的合意区间，近期债市比较“猛”的原因，除了降准降息这一种可能外，市场也在预期变相降息，即由隔夜逆回购操作逐渐替代7天期逆回购操作之后的利率换锚。此外，本周CPI数据，进出口数据、金融数据将相继发布，市场预计可能会有所改善，债市不排除有短期回调的可能性。

【信用债|信用债收益率普遍下行，信用利差多数收窄，全天总成交金额1200亿元】

周二，信用债收益率普遍下行，信用利差多数收窄，全天总成交金额1200亿元；“24晋能山西MTN001”、“24云能投MTN007”、“23晋能装备MTN007”收益率居前。AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.54个基点报1.4838%，AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.54个基点报1.5438%；AAA级城投债中，1年期收益率下行0.01个基点报1.4922%，AA级城投债中，1年期收益率下行0.51个基点报1.5366%。

涨幅超2%的信用债共7只，其中“24临沂城投MTN003B”、“25北控K4”、“24淄博城资MTN005B”涨幅居前，分别涨3.79%、3.69%、3%，分别成交1067.1万元、1036.86万元、2107.4万元。

“25北新Y1”、“25水能G3”、“21西安轨道绿色债02”跌幅居前，分别跌2.42%、2.02%、1.28%，分别成交7016.5万元、1509.98万元、502.05万元。

高收益债：共89只收益率高于5%的信用债有成交，其中“24晋能山西MTN001”、“24云能投MTN007”、“23晋能装备MTN007”收益率居前，分别为7.36%、7.16%、6.9%，分别成交40.27万元、202.42万元、4008.22万元。

【欧债市场|欧债收益率多数下行，英国10年期国债收益率涨0.7个基点报5.446%】

周二，欧债收益率多数下行，英国10年期国债收益率涨0.7个基点报5.446%，法国10年期国债收益率跌6.1个基点报4.835%，德国10年期国债收益率跌1.1个基点报3.463%，意大利10年期国债收益率跌4.3个基点报4.529%，西班牙10年期国债收益率跌2.3个基点报4.070%。

【美债市场|美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌1.27个基点报4.791%】

周二，美债收益率集体下行，2年期美债收益率跌1.27个基点报4.791%，3年期美债收益率跌1.13个基点报4.918%，5年期美债收益率跌2.16个基点报5.005%，10年期美债收益率跌3.16个基点报5.213%，30年期美债收益率跌3.42个基点报5.561%。