A股震荡科技权重拖累指数，传媒板块借AI漫剧逆势活跃

跟踪主线板块的整段生命周期

导读：①大盘震荡走弱，深成指、双创指数跌幅居前，抛压未充分消化，短期情绪偏弱；②传媒影视逆势走强，AI 漫剧催化叠加低位小市值属性，短线资金认可度高；③科技权重持续走弱，抱团格局松动，是拖累大盘主因，指数企稳需等待科技板块止跌信号。

昨日市场震荡走低，深成指与双创指数跌超2%，当前市场抛压尚未充分消化，短期情绪偏弱，耐心等待风险充分释放后止跌企稳信号出现。

传媒影视板块延续强势，消息面上近期字节、腾讯等巨头继续大举竞逐AI漫剧产业，继续催热整个板块表现外，新华传媒的连续超预期连板晋级，并带动新华文轩走出11天8板、内蒙新华走出13天7板，欢瑞世纪、博纳影业、慈文传媒、新经典、吉视传媒等同样成功连板。

传媒板块在上周五午后便与大盘指数共振反弹，昨日再度逆势走强，充分体现短线资金对该方向认可度较高。背后核心逻辑在于：其一，板块整体前期调整充分，估值与股价位阶相对偏低；其二，板块内多数标的市值偏小，资金拉动成本较低，高度契合当前增量资金不足、存量博弈主导的市场环境。后续传媒板块能否持续发酵、演化成为贯穿本轮行情的新主线题材，仍是市场重点观察方向。

但需注意的是，本轮板块上涨本质更多是题材情绪驱动的炒作，无论短剧出海、AI 内容生产尚处在商业化早期阶段，利润释放节奏存在不确定性，基本面能否跟上估值抬升仍需观察。

另外值得注意的依旧是核心科技权重持续下挫，资金此前长期抱团科技赛道的格局正在逐步松动瓦解，高位成长筹码出现明显兑现行为。从市场整体运行角度看，科技权重是本轮市场调整的主要拖累项，指数若想要真正企稳转强，离不开科技板块的止跌信号。后续行情的关键观测点，便是这批核心科技权重的企稳时点与修复力度，若科技赛道能够止跌托底，大盘才有基础迎来阶段性修复；反之，指数震荡磨底的时间或将进一步拉长。

整体而言，当前市场处于高低风格切换窗口，存量资金在高位成长与低位题材之间腾挪，指数层面仍承压，结构性行情特征突出。对于后市，一方面继续跟踪传媒板块的情绪持续性与产业验证信号；另一方面重点紧盯科技权重企稳信号，等待大盘短线风险充分释放后，再择机布局具备基本面支撑的方向。