大中矿业加达锂矿增储104.68万吨LCE，累计资源量升至253.10万吨

加达锂矿，作为一块目前完成备案面积仅三成的超大型锂辉石矿，正把资源禀赋逐层兑现为企业双轮驱动战略发展的硬支撑。

当碳酸锂价格重回15万元/吨价格中枢，“手里有矿”再度成为锂行业最硬的底气。大中矿业加达锂矿在首采区备案仅一年多后迎来再度增储，本次加达锂矿新增备案锂矿石资源量3,352.30万吨，折合碳酸锂当量（LCE）约104.68万吨。

加达锂矿，作为一块目前完成备案面积仅三成的超大型锂辉石矿，正把资源禀赋逐层兑现为企业双轮驱动战略发展的硬支撑。

9月28日晚间，大中矿业公告，公司全资子公司安徽省大中新能源投资有限责任公司收到《关于<四川省马尔康市加达矿区119～167线锂矿勘探报告>矿产资源储量评审备案的复函》（自然资储备字〔2026〕177号），加达锂矿首采区外围区块新增备案锂矿石资源量3,352.30万吨、Li₂O矿物量42.38万吨、平均品位1.26%，折合 LCE 约 104.68万吨；增储后加达锂矿累计备案LCE由148.42万吨提升至253.10万吨。

资源量的规模是矿山价值最直观的体现，加达锂矿本次增储也再次以最直观的数据、最硬气的实力为三年前的那场竞拍提供了新的诠释。2023年8月，彼时锂价正从历史高位回落，大中矿业逆势出手，以42.06亿元竞得面积21.2247平方公里的加达锂矿探矿权，一度被部分市场声音质疑为“天价买矿”。以首采区已备案的148.42万吨LCE大致测算，单吨LCE的资源获取成本仅约2,834元；本次外围增储后，单位资源获取成本还将进一步摊薄至1,662元。当年看似冒险的逆周期落子，如今正被资源数据验证为战略先手；也是一个专注于矿山开发的企业，以专业的判断、超前的战略、发展的雄心为自己争取来的长远发展根基。

事实上，依托于加达锂矿优质的品位，资源变现已经启动。2025年9月起，加达锂矿已实现副产原矿销售，当年贡献收入1.33亿元、毛利率达81.21%；2026年上半年，公司又抓住锂价上行窗口预售原矿20万吨，预收货款4.6亿元。

从42亿元的真金白银投入，到持续扩充的资源家底，再到已经落袋的预收款——三年前围绕“天价买矿”的争议，正被公司的勘探专业能力、战略眼光与资源价值本身逐一回答。

加达锂矿位于四川阿坝州马尔康市，属花岗伟晶岩型锂辉石矿，在本次完成增储后，手握253.10万吨LCE资源，在A股上市公司中排至第二，资源量仅次于党坝锂矿。

对加达而言，最大的远期想象空间仍在地下。本次增储仅涉及首采区外围约4平方公里，而探矿权范围内仍有约15平方公里待勘探、待备案。据公司5月27日投资者关系活动记录表，加达二期勘探地质工作已经完成、正由第三方机构编制地质报告，三期将于2026年开展野外勘探，接续增储具备现实基础。

此外，大中矿业还拥有湖南鸡脚山锂云母矿，这座4.9亿吨的巨型矿山，直接拥有折合324万吨LCE，两个矿山合计577.10万吨LCE。矿山企业发展的根基在于资源量的储备，这个庞大的规模，已经奠定了大中矿业在锂矿行业内第一梯队的地位。

需要说明的是，品位是锂辉石矿的核心竞争力。国内锂辉石矿平均品位大体处于1.3%—1.4%区间，加达锂矿1.26%-1.38%的平均品位已属上乘，高品位意味着同样采选规模下更高的精矿产出与更低的单位成本。

优质的资源叠加大中矿业专业的矿山开采技术，资源价值将得到更突出的体现。众所周知，大中矿业率先在锂矿行业利用盾构机掘进采选隧道，以皮带运输代替公路运输，这一改变，直接降低矿山生产的运营成本。

除这一事项外，从大中矿业多年运营的铁矿产业来看，铁精粉以380元/吨左右的生产成本，常年处于行业最低水平。由此可见，加达锂矿这样优质的资源，在公司手中亦可发挥其最大价值。

资源量是“账面家底”，产量才是“现金流”。

据经专家审查的开采方案，加达锂矿首采区采用地下开采，一期开采规模260万吨/年，参照行业技术水平，达产后每年原矿可生产约5万吨碳酸锂，服务年限约21年。现加达锂矿实现增储，且仍有空白区待勘探，资源量实现明确增加后，未来产能有望再度扩能。

下游延伸同步落子。2026年3月，公司与万华化学（四川）电池材料科技有限公司达成合作，合资设立的四川大中新能源已完成工商注册（公司持股80%），将在四川眉山投建年产20万吨锂盐项目，分三期建设（一期3万吨、二期7万吨、远期10万吨），其中一期要求合资公司成立后两年内建成，此举为公司产品绑定了稳定销路。

在当前价格下，加达锂矿一期达产后的盈利空间可以做一个静态测算：产量端，约5万吨碳酸锂乘以15万元/吨价格，对应年满产营业收入量级约75亿元；成本端，东吴证券2026年8月研报预计，依托自研工艺与盾构施工等优势，公司碳酸锂单吨完全成本将低于5万元/吨。

此外，作为参照，行业第三方数据显示，自有锂辉石矿提锂完全成本普遍在5-7万元/吨。以此粗略测算，加达满产后单吨毛利空间约10万元、年毛利量级约50亿元。

除加达锂矿外，公司还手握湖南鸡脚山锂云母资源，规划年产8万吨碳酸锂。对应15万元的碳酸锂价格，满产对应年营收量级约 120 亿元。两矿叠加，超百亿的锂矿大企正在逐步成型。

投产节奏上，大中矿业在2026年半年报中重申：湖南鸡脚山、四川加达两大锂矿将于今年下半年建成投产，形成新的利润增长点。

从副产原矿预售，到一期采选投产，再到锂盐产能落地，大中矿业锂矿的资源家底正沿着“资源—产量—利润”的路径开始兑现，将为公司带来持续稳定的盈利增长点。

在锂价上行与需求扩容的双重背景下，加达锂矿的投产恰逢其时。

行情上，碳酸锂期货主力合约8月12日盘中突破15万元/吨，8月31日收报16.1万元/吨，较2025年6月5.84万元/吨的周期低点累计上涨超170%；上半年碳酸锂均价约16.34万元/吨、同比上涨132.14%。

需求侧，机构样本调研显示，8月国内电池企业总排产311.85GWh、环比增长5.71%，上半年国内储能电池出货约485GWh、同比增长超80%，碳酸锂月度需求已从1月的12.47万吨攀升至6月的15.10万吨；碳酸锂现货库存持续去化，多家机构判断四季度供给缺口或达到峰值。

政策端，2026年6月15日起施行的《矿产资源法实施条例》首次以行政法规形式将锂矿纳入国家级战略性矿产目录，锂矿探采矿权审批权限上收至自然资源部，行业准入门槛抬升，合规在手、采选冶一体化的头部企业存量矿权价值面临重估；此外，2026年1月国家发改委、国家能源局印发文件，首次从国家层面建立电网侧独立新型储能容量电价机制，进一步拉长锂资源的需求曲线。

作为从铁矿跨界至锂矿的代表性企业，大中矿业将创新能力、成本优势与矿山管理经验积淀而成的矿业基因，复制到锂矿开发之中。随着其锂矿产能的逐步落地，叠加锂矿新能源行业的利好背景，其利润增长曲线逐渐清晰。

并且，资本市场已开始为这一曲线定价。开源证券2026年8月首次覆盖即给予“买入”评级，预计公司2026—2028年归母净利润分别为11.22亿元、22.62亿元、42.30亿元（机构预测，不构成业绩承诺），并将2026年视为公司“铁+锂”双主业的兑现元年。

至此，大中矿业一条清晰的业绩兑现脉络浮出水面。锂价上行提供周期β，政策管控抬升资源α，增储与产能的接续落地，则把两者汇聚成利润的确定性。增储的价值不止于资源数字本身——资源决定产能天花板，产能决定利润体量，而利润才是估值的最终锚点。大中矿业“资源—产能—利润”的这条曲线，才刚刚展开。