全球半导体股重挫引发避险潮，日韩股市大跌油价攀升

全球半导体股抛售潮持续深化，叠加债券收益率高企与地缘政治不确定性，亚洲股市承压显著。与此同时，美债与日本国债小幅走高，显示避险情绪升温。

日韩芯片巨头领跌成为市场焦点。三星电子与SK海力士股价在首尔市场均重挫逾7%，韩国综合股价指数（Kospi）跌幅约6%，领跌亚太地区。日经225指数跌幅扩大至3.36%，报65195.93点。亚太地区半导体板块整体跌幅超过3.5%，MSCI亚太基准指数下滑2.2%。

此轮波动对全球市场的外溢效应正在显现。股指期货显示，欧洲及美国基准指数料将跟随下跌。油价走高进一步压制风险情绪，布伦特原油连续第四日上涨，交投于每桶91美元上方。

大和资产管理首席策略师Kazunori Tatebe表示：“中东局势前景仍不明朗，收益率维持高位，市场今日大概率继续处于避险模式。”

• 三星电子与SK海力士股价在首尔市场均重挫逾7%，韩国综合股价指数（Kospi）跌幅约6%，日经225指数跌幅扩大至3.36%，报65195.93点。
• 美国10年期国债收益率下行1个基点至4.69%，30年期收益率下行1个基点至5.27%，此前后者曾于上一交易日攀升至5.34%，接近2007年以来最高水平。
• 日本20年期国债收益率下行6个基点至3.785%，40年期收益率下行6个基点至4.145%。
• 美元现货指数下跌0.1%。
• 布伦特原油已连续上涨，过去三个交易日累计涨幅达4.5%。
• 黄金在经历近一个月最大单日跌幅后，目前徘徊于每盎司4340美元附近。
• 比特币下跌0.4%，报64,284.84美元。

芯片股重挫，科技溢价承压

此轮半导体股下跌是近期一轮热门交易的集中退潮。周二，美国费城半导体指数单日重挫5%，创7月下旬以来最差表现，并传导至亚洲市场。

科技股长期以来被视为成长性资产，但在通胀持续、政府开支庞大及债务发行潮的共同作用下，全球债券收益率已徘徊于数十年高位，令市场对高估值成长股的容忍度下降。超大规模云计算企业（hyperscaler）借贷成本上升的担忧，同样打压了投资者情绪。

Fibonacci Asset Management Global首席执行官Jung In Yun表示，AI长期增长逻辑仍然成立，但"更高的利率与地缘政治风险，正让投资者不愿为这种增长支付溢价"。

三星电子与SK海力士股价在首尔市场均重挫逾7%，韩国综合股价指数（Kospi）跌幅约6%，领跌亚太地区。日经225指数跌幅扩大至3.36%，报65195.93点。亚太地区半导体板块整体跌幅超过3.5%，MSCI亚太基准指数下滑2.2%。

债券走强，避险情绪主导

股市下挫触发债券市场的避险买盘。据彭博策略师Mark Cranfield分析，日本国债、美债及澳大利亚债券期货均出现小幅买盘，这是股市在韩国和日本大幅下挫时的本能避险反应，同时也受到近期债券空头仓位过度拥挤的推动。

美国10年期国债收益率下行1个基点至4.69%，30年期收益率下行1个基点至5.27%，此前后者曾于上一交易日攀升至5.34%，接近2007年以来最高水平。日本20年期国债收益率下行6个基点至3.785%，40年期收益率下行6个基点至4.145%。

市场现将目光投向美联储最新会议纪要，期待获取决策层政策立场的更多信号。彭博报道称，自主席Kevin Warsh削减与外界沟通频次以来，这份纪要的重要性进一步上升。与此同时，债券交易员已开始对冲美联储于2027年转向降息的风险。

中东局势升级，能源风险溢价走高

地缘政治紧张局势为市场增添了新的变量。阿联酋表示，伊朗向该国发射的两枚弹道导弹落入海中，这是伊朗自今年5月以来首次对该海湾国家发动已知攻击，更广泛的地区冲突持续延宕。

布伦特原油已连续上涨，过去三个交易日累计涨幅达4.5%。分析认为，中东冲突迟迟未见解决进展，尤其是霍尔木兹海峡局势僵持，持续推高能源驱动型通胀冲击的风险，并可能令利率在更长时间内维持高位。

黄金在经历近一个月最大单日跌幅后，目前徘徊于每盎司4340美元附近，债券抛售与霍尔木兹局势僵局共同令贵金属前景蒙上阴影。

在外汇市场，加拿大元走强。据报道，在华盛顿举行的高级别谈判后，特朗普政府同意将针对加拿大数十亿美元商品加征50%关税的计划推迟三天执行，为谈判争取了短暂窗口期。

信用市场方面，信用利差扩大、利率攀升与债券供给激增，共同导致周二投资级债券融资环境走弱，至少七家发行人宣布推迟债券发行计划。