1闪迪披露FY28-30长期财务模型，非GAAP毛利率达80%，营业利润率75%，并承诺完成业务投资后100%返还剩余现金，次日股价收盘涨近14%，带动SK海力士、美光等走强。
2分析认为股东回报是存储板块反击王牌，但本质为远期现金流贴现，市场已计入约70%预期，短期或难再创新高。
3该事件对A股存储板块形成情绪映射，但需警惕海外龙头预期兑现后的回调风险。
闪迪暴涨14%揭示存储板块股东回报逻辑，A股映射需警惕预期透支
摘要
闪迪暴涨13%背后：股东回报是存储板块最后的王牌吗?
闪迪在投资者日披露FY28-30长期财务模型——非GAAP毛利率80%、营业利润率75%、调整后FCF利润率50%——并承诺"完成业务投资后100%返还剩余现金"。次日盘面，闪迪股价盘中一度涨17.6%、收盘涨近14%，SK海力士、西部数据、希捷、美光同步走强。
闪迪在投资者日披露FY28-30长期财务模型——非GAAP毛利率80%、营业利润率75%、调整后FCF利润率50%——并承诺"完成业务投资后100%返还剩余现金"。次日盘面，闪迪股价盘中一度涨17.6%、收盘涨近14%，SK海力士、西部数据、希捷、美光同步走强。这和我们上周VIP文章”储存的猜想“趋势一致，即市场在筹码大规模出清后，终将迎来龙头公司的”反击“。
股东回报是存储板块多头主推的一张反击王牌，但它本质上是用2027-2030年现金流贴现出的"远期承诺"，而市场已经在价格上计入了至少70%。存储板块或许短期难以再创新高。
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