工业富联2026H1净利翻倍：AI服务器营收增2.3倍，经营现金流大增425%

工业富联交出一份高增长的中期成绩单。2026年上半年，公司实现营业收入5578.61亿元，同比增长54.63%；归属于上市公司股东的净利润237.40亿元，同比增长95.99%，接近翻倍。扣除非经常性损益后的净利润为229.84亿元，同比增长96.99%，业绩增长主要来自主营业务扩张。

从业务端看，AI相关需求仍是公司业绩增长的核心驱动力。公司公告显示，上半年云计算业务营业收入同比增长75.7%，AI相关业务贡献持续扩大。云服务商AI服务器营业收入同比增长2.3倍，GPU AI机柜出货量同比增长3.2倍；ASIC AI机柜出货量同比增长3倍，ASIC CPU服务器出货量同比增长2.5倍。

随着GPU及ASIC业务同步放量，工业富联AI服务器产品出货量大幅增长，全球AI服务器市场的领先地位进一步巩固。

营收、利润同步高增

盈利能力同步提升。上半年，公司利润总额278.17亿元，同比增长98.37%；加权平均净资产收益率（ROE）由上年同期的7.64%升至13.36%，提高5.72个百分点；基本每股收益由0.61元升至1.20元，同比增长96.72%。

现金流也明显改善。上半年，公司经营活动产生的现金流量净额为73.91亿元，同比增长425.32%，经营现金流增幅显著高于营收和净利润增速。

从盈利结构看，扣非净利润达到归母净利润的96.8%，两者仅相差约7.56亿元，显示非经常性损益对整体利润贡献有限。

暂不分红，利润留存支持扩张

分红方面，公司董事会决议显示，2026年上半年不派发现金红利、不送红股，也不进行资本公积金转增股本。

在净利润同比接近翻倍的情况下，公司选择留存利润，意味着资金将更多用于业务扩张和再投资。随着AI服务器、云计算等业务持续增长，公司仍处于较强的资本投入阶段。

整体来看，工业富联上半年呈现出营收高速增长、利润增速更快、ROE提升以及经营现金流改善的特征，AI服务器等高增长业务对公司业绩的拉动仍在持续。