蔚来2025Q4首季盈利，李斌定调2026年Non-GAAP全年盈利及销量目标

“蔚来首次季度盈利只是起点”，李斌定调2026年经营目标

龚梦泽

中证金牛座

3月11日，在蔚来的闭门沟通会上，蔚来创始人李斌透露，蔚来非车业务2025年已连续三个季度盈利且实现全年盈利，其利润不仅能覆盖换电业务亏损，还可实现正向收益。

3月10日晚间，蔚来披露2025年四季报，2025年第四季度，蔚来实现净利润2.83亿元，为公司创立以来首次单季盈利。

李斌表示，将2026年经营目标定为Non-GAAP（非通用会计准则）全年盈利，同时销量增长40%至50%，对应全年交付45万至49万辆车。“盈利只是一个起点，汽车行业的竞争是一场马拉松，2025年四季度实现盈利，让用户、投资者以及团队对蔚来更具信心。”

需要指出的是，蔚来的增长之路还面临诸多挑战。2026年前两个月，蔚来仅累计交付近4.8万辆车，距月均4万辆的目标相差较远。车型结构失衡、产能爬坡缓慢等问题仍待解决，且全球内存短缺或致高端智能电动车成本上涨6000元至10000元。