地下管网“十五五”投资超5万亿，非开挖修复技术渗透率有望提升

①政策定调显著利好行业，但见效非一蹴而就，需要时间传导，具体到今年，市场订单向好，但非“爆发式增长”； ②老旧管网检测修复为刚需，因项目分布广而散，市场参与者众，竞争属激烈，但市场空间足够大。

财联社6月17日讯（记者 王萧）看不见的城市地下管网，正在进入更多投资人的视野，因其名列顶层部署建设的“六张网”之一，又有近期《城市更新“十五五”规划》的政策加持，进而备受瞩目。

城市地下管网，分门别类，涵盖供水管网，排水管网，燃气管网，供热管网等，“十五五”期间，合计建设改造总长度约77万公里，投资体量超5万亿，想象空间巨大。

财联社记者近日调研排水管网检测修复领域国内市占第一的誉帆科技（001396.SZ），了解行业现状与业内看法，获得反馈如下：

一则，政策定调显著利好行业，但见效非一蹴而就，需要时间传导，具体到今年，市场订单向好，但非“爆发式增长”；

二则，地下管网建设改造，以老旧管网修复居多，是刚需，因项目分布广而散，市场参与者众，竞争属激烈，但市场空间足够大。

就誉帆科技而言，目前修复类业务营收占比过半，是第一大主业，其后为检测类业务，营收占比近三成，另有养护类业务以及车辆、材料销售，整体业务毛利率保持在40%以上。

公司相关人士介绍，公司核心壁垒在于对技术的综合运用，以及深度运营管理能力，具备针对复杂管网工况的综合诊断与成套方案输出能力。管道非开挖修复技术是公司技术所长，在此领域具有较强的技术积累与经验优势。

相比传统管网修复采用开槽开挖，非开挖修复能够在不开挖破坏路面的情况下，对管网进行整体或局部修复，从而将对道路交通、市容市貌、居民生活的负面影响降至最低。

当前若从工期、成本和效果等单一维度看，开挖与非开挖修复的方案对比难以一概而论，但基于城市交通保畅、市容环保及综合成本等宏观考量，非开挖修复替代传统开挖技术已成为行业趋势，渗透率处于爬坡阶段，预计在"十五五"期间大幅提高，逐步成为主流修复方式。

公司相关人士介绍，誉帆科技的订单基本为一手订单，客户主要为来自全国各地的政府单位、事业单位及大型国企单位。承接市政工程类项目，应收账款和回款周期是重中之重，公司强调“选单做”，而非“抢单做”。

在被问及政策红利兑现节奏时，该位人士表示，关键取决于接下来国家资金的整体拨付情况和各省市地区对地下管网治理的具体安排规划。

财联社记者查阅相关政策文件注意到，超长期特别国债、中央预算内投资以及地方政府专项债等，均已被列入为支持本轮地下管网建设改造的资金来源。