英特尔Q1财报大超预期：营收135.8亿增7%，AI推理需求驱动产业加速

英特尔大涨19%背后：季报明确三大趋势，产业进入加速循环

英特尔一季报大超预期，盘后大涨超19%。这一次，英特尔真进入拐点了？

2026年4月23日，英特尔发布了堪称“王者归来”的一季度财报，营收135.8亿美元，同比+7%，大幅超出市场预期的123.6亿美元；调整后每股收益0.29美元，而市场预期仅0.01美元，超预期幅度高达约28倍。数据中心与AI业务（DCAI）收入50.5亿美元，同比增长22%，远超预期的44.1亿美元；调整后毛利率41.0%，大幅超出市场预期的34.5%。GAAP口径下净亏损37亿美元主要系约40亿美元的重组与资产减值等非现金一次性项目所致，调整后净利润同比增长156%。受此影响，英特尔盘后股价飙升超过18%，延续了2026年以来超80%的强劲涨势。

这一财报绝非普通的“超预期”，而是AI算力需求从训练侧向推理侧结构性迁移的“分水岭时刻”。英特尔CEO陈立武在财报电话会上指出：“下一波人工智能浪潮，将让智能能力进一步贴近终端用户，行业发展主线从基础大模型，逐步迈向推理部署与智能体应用阶段。这一产业变革，大幅提振了市场对英特尔CPU、晶圆及先进封装产品的需求。”从CPU核心驱动逻辑正从“X86拉动”到“GPU比例”再到“Agentic API拉动”快速变化，本次财报给出了清晰的下游需求溢价锁定CPU产能信号，看好2026年全年CPU整体涨价幅度同比超过40%。

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