多因素叠加，SC原油期价大幅走强！

近期国际原油市场波动加剧，国内原油跟涨态势显著。1. 金联创：本轮油价异动的核心驱动是中东地缘局势的恶化。同时，SC原油期货合约临近换月，持仓收缩放大价格波动，最终形成SC原油期货强于外盘的行情表现。在霍尔木兹海峡通航、沙特油气设施修复出现明确改善信号之前，供应端形成的缺口难以依靠市场自发调节快速修复。2. 物产中大期货：受原料涨价影响，国内炼化行业经营呈现“成本抬升、产品涨价乏力”的剪刀差格局。即便主营炼厂有意提升加工负荷，行业整体开工水平依旧不及往年同期。在成本压力之下，化工板块并非全然弱势。展望后市，亚洲石脑油裂解价差具备上行潜力，化工市场大概率维持成本托底、行情分化的运行特征。3. 捷诚能源：本轮SC原油期货价格上涨本质上是期货价格向现货价格回归的过程。国内终端需求偏弱，并不支撑油价持续单边上行。全球原油库存是重要的风险观测指标，一旦回落至65亿桶临界点，油价更大上行空间或将被打开。不过，国内库存具备一定的缓冲空间，能够部分对冲海外市场波动带来的冲击。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）（期货日报）