西部数据2026财年分析师电话会议要点总结

一、财务业绩与业绩指引。

1、第四财季业绩表现：

营收达37.5亿美元（同比增长44%），超出指引上限。其中云端（Cloud）业务营收达33亿美元（占总营收89%），客户端（Client）占6%（2.25亿美元），消费级（Consumer）占5%（1.87亿美元）。

2、毛利率与每股收益（EPS）：非GAAP毛利率升至54.4%（同比大幅提升1310个基点），非GAAP EPS达3.56美元（同比增长109%）。

3、出货量（Bits）：第四财季出货量达231 Exabytes (EB)，同比增长22%。每TB综合平均售价（Price per TB）涨幅从上一季度的“高单位数”扩大至本季度的“高双位数（high-teens%）”。

4、现金流与资产负债表：当季运营现金流为14亿美元，自由现金流（FCF）为13亿美元；季末持有现金16亿美元，债务11亿美元，实现5亿美元净现金的健康姿态。完成最后170万股闪迪（Sandisk）股票的变现并换回 480 万股 WD 股票，当季回购 10 亿美元股票。

5、2026全财年业绩：

全财年总营收达129亿美元（同比增长36%）；毛利率提升970个基点至49.1%；EPS翻倍至10.22美元；产生自由现金流35亿美元（自由现金流利润率达27%）；全财年向股东回报31亿美元。

6、2027财年第一季度指引：

预计营收41亿美元（±1亿美元），中值相当于同比增长45%。

毛利率与EPS预计：毛利率预计在55%-56%之间，非GAAP EPS预计为4.00美元（±0.15美元）。