招商证券(香港)维持BOSS直聘买入评级 目标价22.5美元

招商证券(香港)维持BOSS直聘（BZ.O）买入评级，目标价22.5美元：1Q26收入/净利润同比+8%/+12%，符合预期，蓝领招聘占比首超40%，AI工具月活超1000万，提升转化效率并推高用户留存。管理层指引2Q26收入增速加快至13-15%YoY，全年调整后运营利润率预计升至42%，叠加强劲股东回报，支撑目标价基于18倍FY26E非GAAP PE。