沥青：成本支撑减弱叠加需求淡季，BU震荡走弱

永安期货11月11日研报显示，美伊局势出现缓和迹象，原油价格大幅回落，成本支撑减弱，沥青库存仍处极低位，供给偏紧格局延续，但需求步入淡季，现货价格重心延续下行。BU12月为4475元/吨，BU1月为4234元/吨，山东现货为5785元/吨，华东现货为6140元/吨。供应端稳中有增，但整体供应依旧处于低位；终端受气温骤降拖累，施工需求走弱。绝对价格偏高，相对估值中性：大幅升水，利润中性，库存偏低。美伊双方虽释放缓和信号，但谈判走向仍有高度不确定性；霍尔木兹海峡船只遇袭事件偶有发生，目前海峡航运量仍处于低位。中期还需关注委内瑞拉原油增产能否落地，以及能否弥补潜在供应缺口。策略上，轻仓做空01合约。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）