南方基金陶铄：四季度宏观经济数据预计保持稳定，债券仍是较好的底仓配置品种

【南方基金陶铄：四季度宏观经济数据预计保持稳定，债券仍是较好的底仓配置品种】

南方基金陶铄表示，2026年三季度，经济平稳、核心通胀平稳、出口增长快。国际地缘政治冲突还在持续，全球大宗商品市场尤其能源市场价格持续波动，但对国内的冲击较为有限。9月末，各部门出台了房贷贴息等一系列刺激政策，支持年底经济发展。央行继续保持宽松的货币环境，全面降准降息暂未兑现，银行间资金总体充裕，回购价格稳定。债券市场表现好，配置力量强，高票息品种表现好，曲线平坦化，信用利差压缩。

展望2026年四季度，宏观经济数据预计保持稳定，如果海外市场负面冲击较大，财政、货币政策有进一步发力空间。与三季度初相比，债券市场的静态收益继续下降，各类利差进一步压缩，预期回报下降。但与其他风险资产相比，债券回报稳定、波动较小，仍是较好的底仓配置品种。以获取持有回报为主要目的，严防信用风险，在赔率合适的情况下，可再使用长端利率债参与波段操作。