壹评级：创新药利空不改向上趋势，景气持续得以验证

壹评级：创新药利空不改向上趋势，景气持续得以验证|5月创新药板块利好与利空交织出现，“壹评级”认为坏消息实质冲击有限，好消息持续强化信心，维持对板块“基本面向上、估值合理偏低”的判断，叠加美国临床肿瘤学会（ASCO）年会催化在即，维持看好。利空消息方面，美国食品药品监督管理局（FDA）禁用中国临床数据的提案仅为草案，从提案到立法的门槛极高，且违背跨国制药巨头利益，短期或不具备推进条件，亦难改创新药中长期的发展趋势。此外，SummitHARMONi-3鳞癌中期PFS数据未达终点，仅为个股部分预期落空后的短期波动，暂不影响管线的最终走向。因此"壹评级"判断，创新药板块近期利空均为“噪音”，实质性影响有限。另一方面，年内BD交易活跃度继续提升，优时比（UCB）以22亿美元收购CandidTherapeutics标志着国产创新药的全球定价权进一步抬升。百济神州一季度业绩超预期，创新药龙头正式进入全球规模化盈利阶段，均对板块估值形成提振作用。"壹评级"认为，近期创新药利好事件持续验证行业高景气。