烧碱市场核心仍然是外贸疲软问题未缓解，后期重点关注液氯能否继续降价

烧碱主力合约直线下挫，日内跌幅超3%。国泰君安期货分析指出，驱动向下，短期估值略偏低。驱动端，镍减产传闻及氧化铝将出现较大规模的技改和检修对烧碱未来需求形成拖累，驱动向下。估值端，01合约贴水现货，短期估值略偏低。但市场逻辑更多是做空远月利润，以及存在多镍空烧碱，多PVC空烧碱的资金头寸。若01盘面要出现估值修复，需要看到液氯的进一步降价导致烧碱成本抬升，出现供应减产预期。综合而言，烧碱市场核心仍然是外贸疲软问题未缓解，同时季节性检修逐步结束，供应端压力会在四季度持续回升。后期重点关注液氯能否继续降价，若山东液氯进一步降到0元/吨，01合约或有估值修复行情。（本内容及观点仅供参考，不构成任何投资建议）