原油：地缘风险未完全解除，高位震荡格局未变

兴业期货10月22日研报显示，地缘风险未完全解除，原油高位震荡格局未变。地缘层面，伊朗警告可将封锁范围扩至苏伊士运河，霍尔木兹海峡原油通行量较10月上旬减少约300万桶/日；但边际上，美伊双方据报已初步认可一份调解方案，部分获利盘借势了结，油价冲高后回落。美国中期选举临近，外交斡旋信号一旦强化，当前积累的地缘风险溢价存在快速消退的可能。整体看，低库存和地缘风险为油价提供底部支撑，但需求预期持续下修与斡旋进展共同约束上方空间，选举窗口期内消息面扰动引发大幅波动的风险显著上升。