钢材：内需疲软叠加成本支撑弱化，四季度维持谨慎看跌

兴业期货10月21日研报显示，钢材定价逻辑受宏观与成本影响较大。9月房地产、基建投资同比跌幅进一步扩大，四季度已落地增量稳增长政策对钢材终端需求行业提振作用预计有限，钢材内需疲软，钢厂大范围亏损的格局难以发生实质性改变。四季度高炉铁水产量易减难增，且煤炭供应恢复预期有所增强，炼钢成本支撑弱化的风险依然存在。综上，螺纹、热卷维持谨慎看跌的观点不变，且热卷相对弱于螺纹。关注四季度财政资金下发节奏与实物工作量的落实情况。