布伦特原油价格维持高位，地缘风险与精炼瓶颈持续施压

申银万国期货10月20日研报显示，尽管波斯湾原油出口量已恢复至战前水平，但运输路线仍受胡塞武装袭击、油轮保险成本高企及转运能力饱和制约，地缘政治风险溢价持续存在，支撑油价。国际能源署（AIE）数据显示，全球原油库存自2月来减少超5亿桶，现货溢价扩大至28美元/桶，反映即时供应紧张。亚洲尤其是中印两国大幅增加中东原油采购，加剧市场紧平衡。与此同时，伊朗革命卫队称一艘油轮在霍尔木兹海峡触雷起火，上周商船遇袭事件达10起，导致该区域原油日均出口量骤降至850万桶，远低于此前2000万桶水平，市场担忧伊朗或在美中期选举前加剧航运干扰。