股票简称：美力科技 股票代码：300611

浙江美力科技股份有限公司

ZHEJIANG MEILI HIGH TECHNOLOGY CO., LTD. （浙江省绍兴市新昌县文华路 1 号）

2026 年度向特定对象发行 A 股股票 募集说明书

（申报稿）

保荐机构（主承销商）

（住所：浙江省杭州市西湖区天目山路 198 号财通双冠大厦西楼）

二〇二六年十月

声 明

本公司及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书不存在任何虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相应的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务 会计资料真实、完整。

中国证监会、深交所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请 文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的 盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反 的声明均属虚假不实陈述。

根据《证券法》的规定，本次证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，

由发行人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担证券依法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资 风险。

重大事项提示

本公司特别提请投资者注意，在作出投资决策之前，务必仔细阅读本募集说 明书正文内容，并特别关注以下重要事项。

一、本次向特定对象发行股票情况

• 1、本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司第六届董事会第七次会议、

2026 年第二次临时股东会审议通过。根据有关法律、法规和规范性文件的规定， 本次向特定对象发行股票尚需经深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意 注册后方可实施，最终发行方案以中国证监会准予注册的方案为准。

• 2、本次向特定对象发行股票的发行对象不超过 35 名（含本数），包括符合

中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保 险机构投资者、合格境外机构投资者，以及其他符合相关法律、法规规定条件的 法人、自然人或其他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境 外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视 为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。所有发行对 象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

最终发行对象由公司股东会授权董事会在本次发行申请经深交所审核通过 并经中国证监会同意注册后，按照中国证监会、深交所的相关规定，根据竞价结 果与保荐机构（主承销商）协商确定。若国家法律、法规对此有新的规定，公司 将按新的规定进行调整。

3、本次发行的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日公司股票交易均 价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股票交易 总量）。

如公司股票在本次发行的定价基准日至发行日期间发生派息、送股、资本公 积金转增股本等除权除息事项，本次发行价格将作相应调整。

本次发行的最终发行价格由董事会根据股东会授权在本次发行通过深交所 审核并经中国证监会作出同意注册决定后，按照中国证监会、深交所的相关规定

及本次发行方案所规定的条件，根据竞价结果与本次发行的保荐机构（主承销商） 协商确定。

4、本次发行的股票数量将按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过 本次发行前公司总股本的 30%，即不超过 63,322,404 股（含本数）。最终发行数 量将在本次发行经深交所审核通过并经中国证监会同意注册后，由公司董事会在 股东会授权范围内与保荐机构（主承销商）协商确定。

若公司股票在本次发行的董事会决议公告日至发行日期间发生派息、送股、 资本公积金转增股本等除权除息事项，则本次发行的股票数量将进行相应调整。 若本次发行的股票数量因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以调整的， 则本次发行的股票数量届时将相应调整。

5、本次发行股票募集资金总额不超过 58,500.00 万元（含本数），扣除发行 费用后的募集资金净额将用于以下项目：

单位：万元

本次发行募集资金到位之前，公司可根据项目实际进展情况以自筹资金先行 投入，并在募集资金到位之后，以募集资金置换自筹资金。募集资金到位后，若 扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额，在本次发行募集 资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓急等情 况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、顺序及各项目的具体投资额，募 集资金不足部分由公司自筹解决。

• 6、本次发行不构成重大资产重组，不会导致公司控制权发生变化，亦不会

导致公司股权分布不具备上市条件。

• 7、本次向特定对象发行的股票，自本次发行结束之日起 6 个月内不得转让。

本次发行结束后，由于公司送股、资本公积金转增股本等原因增加的公司股份， 亦应遵守上述限售期安排。限售期届满后发行对象减持认购的本次发行的股票须

遵守中国证监会、深交所等监管部门的相关规定。

• 8、本次发行前的滚存未分配利润，将由公司新老股东按照发行后的股份比

例共享。

• 9、为进一步建立和完善公司科学、持续、稳定的股东回报机制，增加利润

分配政策决策的透明度和可操作性，切实保护公众投资者合法权益，公司根据中 国证监会《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》《公司章程》等相 关规定，并结合公司实际情况，制定了《未来三年（2026-2028 年）股东分红回 报规划》。

• 10、本次向特定对象发行股票完成后，公司的总股本和净资产将会增加，公

司的每股收益短期内存在被摊薄的风险，公司提醒投资者予以关注。

根据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作 的意见》（国办发〔2013〕110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发 展的若干意见》（国发〔2014〕17 号）以及《关于首发及再融资、重大资产重 组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31 号）等规定， 为保障中小投资者利益，公司就本次发行事项对即期回报摊薄的影响进行了认真、 审慎、客观的分析，并提出了具体的填补回报措施，相关主体对公司填补回报措 施能够得到切实履行做出了承诺。

公司所制定的填补回报措施不等于对公司未来业绩作出保证，投资者不应据 此进行投资决策，若投资者据此进行投资决策而造成损失，公司不承担赔偿责任， 提请广大投资者注意投资风险。

11、本次发行的决议有效期为自公司股东会审议通过之日起 12 个月。

二、特别风险提示

公司提请投资者仔细阅读本募集说明书“第六节 与本次发行相关的风险因

素”的相关内容，并特别注意以下风险： （一）经营业绩波动风险 公司主要从事弹簧及弹性元件、汽车牵引与保护系统等汽车零部件的研发、

生产和销售业务。报告期内，公司营业收入分别为 137,623.12 万元、160,354.10

万元、201,212.70 万元和 208,466.84 万元，归属于母公司所有者的净利润分别为 4,069.77 万元、10,668.74 万元、14,590.09 万元和 11,647.26 万元，整体呈现增长 趋势。公司产品系汽车整车的重要组成部分，因而公司业务发展情况与汽车工业 的发展情况紧密相关，而汽车工业景气度又与宏观经济周期、行业政策紧密相关。

当宏观经济处于上升阶段时，汽车消费需求旺盛，汽车行业发展迅速；反之 当宏观经济处于下滑阶段时，汽车消费需求低迷，汽车行业发展放缓。若未来全 球经济和国内宏观经济形势恶化，或者国家产业政策发生不利变化，则可能导致 我国汽车行业产销量下滑的风险，从而对公司生产经营和盈利能力造成不利影响。

（二）业务规模扩大导致的管理风险

经过十余年持续快速的健康发展，公司已建立了成熟的管理制度体系和组织 运行模式。但是随着公司资产和经营规模等的持续增长，在海外设立子公司以及 陆续收购上海科工、北京大圆、江苏大圆、上海核工、ACPS 集团等公司后，公 司并表范围进一步扩大，公司将在经营管理、内控制度、人才储备等方面面临更 大的挑战。若公司不能进一步提升管理能力，持续充实高素质管理人才队伍，将 难以适应未来的成长和市场环境的变化，给公司带来相应的管理风险。

（三）境外销售风险 报告期内，公司境外销售收入分别为 11,521.42 万元、15,294.22 万元、 33,227.99 万元和 129,121.22 万元，占当期营业收入比例分别为 8.37%、9.54%、 16.51%和 61.94%，随着 2025 年德国美力投产以及公司完成对 ACPS 的收购并于 2026 年 4 月纳入合并报表范围，公司境外销售收入规模整体呈上升趋势。公司 外销业务受到海外汽车产品需求、汇率和运费波动以及贸易政策等的影响，上述 客观影响因素如加剧，可能引发公司无法持续获得充足的外销订单或运费上升、 关税成本上升等带来毛利率下降的风险，从而对公司经营业绩产生不利影响。

（四）短期偿债压力较大的风险 报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为 48.63%、46.00%、49.13%

和 72.05%，流动比率分别为 1.44、1.62、1.36 和 1.21。最近一期末公司资产负债 率上升，主要原因系为收购 ACPS 新增借款较多。如果公司流动资金周转不畅， 将面临短期偿债风险。

（五）商誉减值风险

截至 2026 年 6 月 30 日，公司商誉账面原值为 43,113.68 万元，系公司在并 购上海科工及 ACPS 过程中形成。截至报告期末已计提减值准备 5,196.76 万元， 账面净值为 37,916.92 万元，占最近一期末净资产比例为 27.76%。若上海科工或 ACPS 未来在市场拓展、内部管理等方面受到不利因素影响，导致盈利不及预期， 公司将会面临商誉减值的风险。

（六）募集资金投资项目实施风险

公司本次募集资金投资项目经过了充分的论证，该投资决策是基于当前市场 环境、行业发展趋势、国内市场环境、客户需求变化等条件所做出的，投资项目 虽然经过了慎重、充分的可行性研究论证，但由于募集资金投资项目的实施需要 一定的时间，若期间宏观政策、市场环境、行业技术水平等因素发生重大不利变 化，均会对募集资金投资项目实施造成不利影响。此外，在项目实施过程中，若 发生募集资金未能按时到位、实施过程中发生延迟、新增产能消化不及预期等不 确定性事项，也会对募集资金投资项目的实施效益带来一定影响。

（七）募投项目新增产能消化的风险 本次募投项目涉及的空气弹簧产品系公司依托悬架系统弹簧领域技术积累

向智能悬架领域拓展，目前已通过部分整车厂的供应商准入审核并取得开发资质， 尚未形成规模化收入，拟通过本次募投项目构建规模化生产能力。

上述募投项目建成并达产后，公司将新增弹性元件 2000 万件、空气弹簧年 产能 200 万件。虽然空气悬架渗透率快速提升、国产替代加速，但公司空气弹簧 尚处于客户认证阶段；同时下游汽车行业竞争激烈，若公司无法在客户开拓、订 单获取及成本控制等方面取得突破，或者下游客户车型销量及量产进度不及预期， 新增产能将面临无法消化的风险。

（八）本次募投项目效益测算相关假设条件变化及效益不及预期的风险

本次募投项目的效益测算是基于当前行业发展趋势、产品市场价格、原材料 成本、预计产能爬坡节奏及客户订单释放计划等假设条件而得出。在项目实施及 后续运营过程中，若出现产品市场价格大幅波动、原材料成本持续上涨、客户订

单释放不及预期、产能爬坡慢于预计进度等情形，或者下游行业出现激烈的价格 竞争导致产品单价下降，可能导致本次募投项目实际效益不及预期。

此外，公司空气弹簧业务开展时间总体较短，空气悬架市场主要份额目前由 国际零部件巨头及保隆科技等国产化先行供应商占据，公司作为市场进入者面临 品牌认知度及量产经验方面的竞争压力。若未来公司未能持续保持技术和成本优 势，或无法有效应对客户降价压力，亦可能导致项目收益率下降。上述不确定性 因素可能对本次募投项目的效益实现产生不利影响。

（九）空气弹簧产品认证及销售不确定性风险

汽车零部件产品进入下游客户供应链整体认证周期较长，各环节验证标准较 高。公司空气弹簧产品目前已取得部分整车厂开发资质，尚未取得批量订单。公 司存在产品无法按预期通过客户认证、或认证通过后客户车型量产进度延迟、或 产品性能指标未达客户预期等风险。若上述情形发生，将导致公司空气弹簧产品 认证失败或销售不及预期，前期投入的研发及设备费用难以回收，并对公司智能 悬架业务发展规划的实现造成不利影响。

目录

声 明............................................................................................................................. 1 重大事项提示............................................................................................................... 2

一、本次向特定对象发行股票情况.................................................................... 2 二、特别风险提示................................................................................................ 4

目录............................................................................................................................... 8 释 义......................................................................................................................... 10

一、一般释义...................................................................................................... 10 二、专业释义...................................................................................................... 11

第一节 发行人基本情况........................................................................................... 13 一、公司概况...................................................................................................... 13 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况.................................................. 13 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况...................................................... 15 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容.................................................. 31 五、现有业务发展安排及未来发展战略.......................................................... 76 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况.............. 78 七、同业竞争情况.............................................................................................. 84 八、重大诉讼、仲裁及行政处罚情况.............................................................. 84 九、报告期内交易所对发行人年度报告问询情况.......................................... 87

第二节 本次证券发行概要....................................................................................... 88 一、本次发行的背景和目的.............................................................................. 88 二、发行对象及其与公司的关系...................................................................... 90 三、本次向特定对象发行股票方案概要.......................................................... 90 四、募集资金金额及投向.................................................................................. 92 五、本次发行是否构成关联交易...................................................................... 93 六、本次发行是否导致公司控制权发生变化.................................................. 93 七、本次发行是否导致公司股权分布不具备上市条件.................................. 93 八、本次发行方案已取得有关主管部门批准情况以及尚需呈报批准程序.. 94 九、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的依据...................... 94

第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析...........................................96 一、本次募集资金使用计划.............................................................................. 96 二、本次募集资金投资项目与现有业务或发展战略的关系.......................... 96 三、募集资金投资项目的基本情况.................................................................. 96 四、募集资金投资项目的必要性和可行性.................................................... 102 五、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响........................................ 106 六、募集资金投资项目符合投向主业和国家产业政策的要求.................... 107 七、可行性分析结论........................................................................................ 108

第四节 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析.....................................110 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划............ 110 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况............................ 110 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控 制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况................................ 110 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控 制人可能存在的关联交易的情况.................................................................... 110

第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况.....................................................111 一、最近五年内募集资金运用基本情况........................................................ 111 二、超过五年的前次募集资金用途变更情况................................................ 111

第六节 风险因素..................................................................................................... 113 一、与发行人相关的风险................................................................................ 113 二、与行业相关的风险.................................................................................... 117 三、与本次募集资金投资项目相关的风险.................................................... 118

第七节 声明............................................................................................................. 120 一、发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明................ 120 二、发行人控股股东、实际控制人声明........................................................ 121 三、保荐机构（主承销商）声明.................................................................... 122 四、发行人律师声明........................................................................................ 124 五、审计机构声明............................................................................................ 125 六、发行人董事会声明.................................................................................... 127

释 义

在本募集说明书中，除非文中另有所指，下列词语或简称具有如下特定含义：

一、一般释义

二、专业释义

本募集说明书中部分合计数与各单项数据之和在尾数上存在差异，均为四舍 五入原因所致。

第一节 发行人基本情况

一、公司概况

二、股权结构、控股股东及实际控制人情况

（一）股本结构 截至 2026 年 6 月 30 日，公司总股本为 211,074,680.00 股，公司股本结构如

下：

（二）前十名股东持股情况 截至 2026 年 6 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下：

注：公司回购专用证券账户报告期末持股数量为 1,840,000 股，持股比例为 0.87%。根 据相关规定，回购专户不纳入前十大股东列示。

（三）控股股东及实际控制人情况

截至本募集说明书签署日，章碧鸿先生持有公司 7,660.00 万股股份，持股比 例为 36.29%，为公司的控股股东和实际控制人。

章碧鸿先生，男，1971 年 10 月生，中国国籍，无境外永久居留权。浙江美 力科技股份有限公司创始人，中国机械工程学会机械设计分会弹性装置专业委员

会主任，浙江省汽车工业协会副会长，曾任全国弹簧技术标准化委员会委员，中 国机械工程学会失效分析专家，荣获全国弹簧学术活动先进工作者、全国弹簧标 准化工作先进个人等称号。现任公司董事长。

三、所处行业的主要特点及行业竞争情况

（一）发行人所处行业 公司主营业务包括弹簧及弹性元件业务、汽车牵引及保护系统业务，产品主

要应用于汽车及相关高端制造领域。根据《国民经济行业分类（GB/T4754-2017）》， 公司所处行业属于“C3483 通用设备制造业-通用零部件制造-弹簧制造”，鉴于 公司弹簧产品、汽车牵引与保护系统主要应用于汽车行业，公司亦归属于汽车零 部件行业。

（二）行业主管部门和监管体制、主要法律法规及政策 1、行业主管部门和监管体制 弹簧制造业受国家发展和改革委员会、国家工业和信息化部等部门的监管。

国家发展和改革委员会主要负责拟定行业发展规划、指导调整行业结构、实施行 业管理、审批与管理投资项目、引导技术方向等工作。国家工业和信息化部是弹 簧制造业的宏观管理主管部门，主要负责研究提出行业发展战略，拟订行业规划 和产业政策并组织实施；指导行业技术法规和行业标准的拟订。

弹簧制造业同时接受中国机械工业联合会、中国机械通用零部件工业协会等 相关行业协会的自律管理；鉴于弹簧产品主要应用于汽车行业，相关弹簧企业作 为汽车零部件供应商亦接受中国汽车工业协会的自律管理。

上述行业组织的主要职责如下： 中国机械工业联合会是联系政府与企业的桥梁和纽带，协助政府开展行业相

关工作。

中国机械通用零部件工业协会是我国紧固件、齿轮、链传动、弹簧、粉末冶 金、传动联结件行业的自律组织，协会主要负责对机械通用零部件行业改革发展 情况进行调查研究，为政府制定行业改革方案、发展规划、产业政策、技术政策、 法律法规、技术项目论证等重大决策提供建议。

中国汽车工业协会是汽车及汽车零部件行业的自律组织，主要负责产业及市 场研究、技术标准的起草和制定、产品质量的监督、提供信息和咨询服务、行业 自律管理等。

2、行业主要法律法规及产业政策 近年来，我国陆续出台多项汽车及汽车零部件产业扶持政策，持续利好公司

所属行业整体发展，具体情况如下：

（三）行业发展现状和发展趋势 1、弹簧制造行业发展概况 弹簧作为通用零部件，其功能涵盖了减震、储能、控制、维持张力等诸多方

面，广泛应用于汽车、机器人、轨道交通、航空航天、电力及核电装备、医疗器 械、日用五金等领域，其性能直接影响设备可靠性。

近年来，国内弹簧行业的产业结构正在不断完善，从材料、模具和设备等传 统领域向新材料、数控设备和机器人等新技术领域发展。随着工业自动化、物联 网等技术的发展，弹簧行业也在向智能化方向迈进，数字化采购、智能制造等先 进生产技术的应用将提高弹簧行业的生产效率和产品质量。此外，弹簧产业链下 游汽车行业的智能化、轻量化发展趋势以及工业机器人、先进装备的广泛应用对 弹簧行业整体技术水平和生产水平的提升有较大的促进作用。

2、汽车牵引与保护系统制造行业发展概况

汽车拖车牵引系统是指安装于汽车底盘后部，用于牵引拖挂房车、货运挂车 或搭载自行车架等附属设备的配件，主要涵盖固定式、可拆卸式、半电动旋转式 及全电动旋转式拖车牵引系统等多种类型。随着居民生活方式的转变、户外休闲 文化的兴起、自驾出游需求的增加以及消费者车型偏好的转变，汽车拖车牵引系 统已成为拓展车辆载物空间及牵引房车、自行车架的重要配置。

全球汽车拖车牵引系统产品市场需求持续增长，2024 年全球汽车拖车牵引 系统市场规模为 41.54 亿美元。其中，北美地区是全球拖车牵引系统行业目前最 大的市场，2024 年市场规模为 16.62 亿美元，占全球收入约 40%；欧洲市场 2024 年市场规模为 12.46 亿美元，占全球收入的 30%以上；亚太地区 2024 年市场规 模为 9.55 亿美元，占据全球收入约 23%。预计到 2031 年，全球汽车拖车牵引系 统产品市场需求将达到 55.41 亿美元，2024 年至 2031 年预测期内的复合年增长 率为 4.20%，其中亚太地区市场复合年增长率为 6.2%，是汽车拖车牵引系统行 业市场需求的主要增长动力。全球汽车拖车牵引系统产品市场份额及预测情况如 下图：

汽车拖钩按照其类别可分为固定式拖钩、可拆卸拖钩及可伸缩拖钩。在北美 地区，受皮卡及大型 SUV 高保有量的驱动，以及消费者对于重载拖曳的需求， 固定式拖钩凭借高承载能力、结构稳固性及优越的成本效益优势，占据市场主导 地位。相比之下，欧洲市场呈现出明显的高端化与隐形化趋势。受紧凑型车型高 保有量及更为严格的法规影响，可旋转拖钩已成为欧洲市场的主流配置。得益于 其卓越的便利性和美观性，随着技术的进步和制造成本的降低，预计可伸缩式拖 钩的市场份额将在长期内显著增长。

3、汽车行业发展概况 汽车行业是国民经济的支柱产业，具有产业关联度高、涉及面广、技术要求

高、综合性强、零部件数量多、附加值大等特点，对工业结构升级、拉动社会消 费、提升经济发展水平等方面发挥了关键性作用。

（1）全球汽车行业发展情况

全球汽车行业已进入成熟期，根据世界汽车组织（OICA）相关数据，近年 来，在新能源汽车蓬勃发展以及此前宏观影响因素减弱的背景下，全球汽车产销 量处于增长状态。根据世界汽车组织（OICA）统计，2023 年全球汽车产销量分 别为 9,345 万辆、9,285 万辆，较 2022 年分别同比增长 10.19%和 11.89%；2024 年全球汽车产销量分别为 9,250 万辆、9,531 万辆，产量下降 1.02%，销量同比增 长 2.65%；2025 年全球汽车产销量分别为 9,640 万辆、9,980 万辆，较 2024 年分 别同比增长 4.21%和 4.71%，行业总体表现稳定。

数据来源：世界汽车组织（OICA）

（2）中国汽车行业发展情况

经过多年发展，我国汽车行业不仅成为国民经济中的支柱产业，同时作为全 球汽车第一大市场，在全球汽车发展浪潮中也扮演了重要角色。根据国内汽车的 产销情况，我国汽车行业的市场发展情况与全球发展趋势保持一致，从 2021 年 起，随着消费回暖及新能源汽车的高速发展，我国汽车产销量重新恢复到增长态 势。

数据来源：中国汽车工业协会、世界汽车组织（OICA）

根据中国汽车工业协会统计，2024 年中国汽车产量为 3,128 万辆，同比增长 3.7%，2025 年中国汽车产量 3,453.1 万辆，其中新能源汽车产量为 1,662.6 万辆， 产量再创新高，继续保持在 3,000 万辆以上规模。随着我国汽车保有量的持续增 加、全球整车及零部件产能不断向我国转移以及汽车零部件出口市场的不断扩大， 我国汽车零部件行业亦保持了快速发展态势。

（3）中国新能源汽车市场发展情况 随着“双碳”战略及多项促汽车消费、稳行业增长措施的出台，我国新能源 汽车产销量增速保持较高水平，从 2015 年开始，中国成为全球新能源汽车产销 第一大国。根据中国汽车工业协会数据，2023 年我国新能源汽车产销量分别为 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比增长 35.8%和 37.9%，产销量占全球比重已超过 60%；新能源汽车渗透率达到 31.6%。2024 年中国新能源汽车产销量分别为 1,288.8 万辆和 1,286.6 万辆，同比分别增长 34.4%和 35.5%，新能源汽车渗透率 上升至 40.9%。2025 年中国新能源汽车产销量分别为 1,662.6 万辆、1,649.0 万辆， 同比增长 29.0%和 28.2%，新能源渗透率上升至 47.9%。

随着新能源渗透率逐步提升，我国新能源汽车电动化进程进入新阶段，逐渐 从政策驱动转为市场驱动。目前，主流汽车零部件厂商均将未来产品的开发方向 聚焦于新能源汽车方向，并在汽车电动化、智能化、轻量化的发展趋势下，为配 套的零部件产品投入更多资源。

（4）中国本土汽车品牌快速发展，为本土汽车供应链厂商提供了广阔的本

土配套空间

我国汽车产业经过长年的培育与发展，近年来本土品牌取得了重大突破，本 土汽车零部件厂商配套空间广阔。

近年来国产品牌车企紧抓新能源转型机遇，推动汽车电动化、智能化升级和 产品升级，取得显著成效，上汽、一汽、长安、比亚迪、吉利汽车等一系列优秀 国产品牌逐渐崛起。根据中国汽车工业协会统计，随着产业链供应链体系不断夯 实、电动化与智能网联化技术创新和商业模式创新加速、设计和制造品质加快提 升、品牌向上取得新进展，中国品牌乘用车市场占有率持续攀升。

4、行业发展趋势 （1）弹簧产业向新材料、先进工艺、新领域不断拓展

随着下游汽车、工业机器人、高端装备等领域技术的不断发展，对于弹簧等 配套机械零部件的产品技术、生产质量要求也持续提高。在材料方面，高应力和 轻量化成为了弹簧制造的重点研发方向，各类弹簧生产厂商开始注重对于弹簧材 料的自主开发及应用；在生产工艺方面，热处理、冷卷及冲压技术将显著提升弹 簧产品的加工精度和生产效率，业内公司也持续加大对于生产设备的投入，积极 引入各类先进设备，提高生产的自动化及智能化水平；在应用领域方面，新能源 汽车市场渗透率快速提升，带动空气弹簧、轻量化悬架弹簧需求激增，工业机器 人关节弹簧、航空航天高精度弹性元件成为行业增长潜力。

在业务模式上，针对高精度弹性元件，柔性生产与定制化服务也成为头部弹 簧企业的生产模式的新选择；在研发模式上，产业链协同模式下的产品开发也持 续增强了弹簧产业上下游粘性，从而促进了整个产业链的产品开发效率及技术突 破进程。

（2）国内弹簧制造企业的在全球市场的竞争力不断提升

在汽车工业发展较早的欧美日等地区，一些弹簧企业如慕贝尔、谢德尔等伴 随着本地区的整车厂同步成长，有着比较稳定的市场，并根据不同时期的不同需 求，不断调整研发方向。国外弹簧制造企业凭借自身多年的积累，已具备了先进 的技术优势，形成了成熟的制造工艺优势，研制了领先的弹簧制造设备，并与国 际知名主机厂、零部件企业结成了长期合作关系，对我国新兴弹簧制造企业形成

技术、工艺、设备的垄断。

近年来，在产业政策的驱动和汽车市场旺盛需求的驱动下，我国弹簧制造业 得到了长足的发展，在与国际知名弹簧制造企业的竞争中，国内企业积极采取自 主创新、集成创新和引进消化吸收再创新等方式，逐步实现国内汽车弹簧领域核 心技术的突破和创新。目前，国内企业大部分都参与到零部件全球化采购的竞争 格局之中，并主要服务于对产品质量、工艺要求较高的国内知名的整车制造企业 和国际汽车零部件跨国公司，在零部件全球化的竞争格局中扮演愈发重要的角色。

（3）汽车轻量化成为汽车零部件行业发展方向 随着新能源汽车产业的蓬勃发展，汽车零部件轻量化设计得到了广泛应用。

为结合新能源汽车这一国际汽车行业发展趋势，国家陆续出台政策支持并鼓励新 能源汽车的发展。相关产业政策将对促进汽车零部件产业转型升级发展，促进零 部件产业向节能型和环保型、高技术型和高质量型发展，同时对推进品牌战略建 设和走国际化发展之路起到积极作用。

汽车轻量化的核心在保证汽车安全性的前提下，尽可能降低整车的重量，从 而减少燃料消耗以达到降低污染的目的。根据中国汽车工程协会《节能与新能源 汽车技术路线图 2.0》制定的轻量化发展目标，到 2020/2025 年汽车重量比 2015 年分别减轻 10%/20%。

注：乘用车整车轻量化系数依据中国汽车工程协会团体标准（T/CSAE 155-2019）。

在轻量化材料替代方案中，高强度钢、铝合金是目前重要的轻量化材料。弹 簧作为汽车重要的零部件之一，将通过高强度钢、制造工艺等方面的研发，逐步 满足提升抗拉强度、增强抗疲劳性能、减少材质重量等适应整车轻量化发展的需 求。

（4）新能源汽车渗透率不断提升，支撑汽车零部件市场持续增长

在国家政策的大力支持下，我国新能源汽车产销量增速保持较高水平，2024 年，我国新能源汽车销量为 1,649.0 万辆，我国新能源汽车渗透率上升至 47.9%。 随着新能源汽车渗透率的不断提升，支撑了配套汽车零部件市场的发展。

新能源汽车行业的快速发展在一定程度上重塑了原有的汽车行业竞争格局， 各类新车型不断提高了对汽车零部件的智能化程度的要求。目前，主流汽车零部 件厂商均将未来产品的开发方向聚焦于新能源汽车方向，积极拥抱行业新变化。 在汽车车型迭代速度加快，技术创新不断得到突破的背景下，汽车零部件企业的 产品开发能力、市场拓展能力成为参与市场竞争的关键。

（四）行业特点 1、行业竞争格局及行业内主要企业 （1）弹簧制造行业 弹簧制造行业内生产企业数量众多，集中程度较低，市场份额较为分散，竞

争比较激烈。总体来讲，行业竞争主要表现在以下两个方面：

①低端市场中小民营企业间的竞争

国内弹簧制造行业内中小民营生产企业数量众多，这类企业整体规模较小、 技术水平较低、管理不够规范、选用材料标准要求不高、品质缺乏保障，因此， 该类企业只能参与低端产品市场竞争。

②中高端市场合资企业、国有企业、大型民营企业间的竞争

参与中高端市场竞争的主要企业除发行人外，还包括：蒂森克虏伯富奥辽阳 弹簧有限公司、慕贝尔汽车部件（太仓）有限公司、安庆谢德尔汽车零部件有限 公司、上海中国弹簧制造有限公司、广州华德汽车弹簧有限公司等，这些企业在 行业内经营时间较长，生产规模较大、技术和管理水平较高、具有稳定的客户群 体和市场份额，已形成了一定的市场地位。这些企业大部分都参与到了零部件全 球化采购的竞争格局之中，并主要服务于对产品质量、工艺要求较高的国内知名 的整车制造企业和国际汽车零部件跨国公司。

就市场集中程度而言，蒂森克虏伯富奥辽阳弹簧有限公司、慕贝尔汽车部件 （太仓）有限公司、安庆谢德尔汽车零部件有限公司为国际知名弹簧制造企业蒂

森克虏伯、慕贝尔、谢德尔等公司在国内设立的合资、外商独资企业。其他内资 大型弹簧制造企业，其股东多与汽车主机厂存在密切的合作关系或股权关系，例 如上海中国弹簧制造有限公司的股东为华域汽车系统股份有限公司，其实际控制 人为上海汽车集团股份有限公司；广州华德汽车弹簧有限公司隶属广州汽车集团 零部件有限公司等。在国内汽车产业政策支持及汽车市场旺盛需求的驱动下，弹 簧国产化替代进程加快，汽车主机厂出于降低生产成本和保证产品质量方面的考 虑，将逐渐向外部其它具有产品质量和价格优势的汽车弹簧制造企业开放采购。 同时，我国汽车零部件行业已开始融入国际大循环，进入全球采购体系，从整个 行业发展趋势来看，未来汽车弹簧市场份额将会进一步向外部汽车弹簧制造企业 倾斜。

弹簧制造行业主要企业如下：

①上海中国弹簧制造有限公司 上海中国弹簧制造有限公司始建于 1937 年，系华域汽车系统股份有限公司

全资子公司，实际控制人系上海汽车集团股份有限公司，主要生产汽车悬架弹簧、 发动机气门弹簧、稳定杆、模具弹簧、异型弹簧、碟型弹簧、重型弹簧、机车弹 簧、各类冲压件、精密弹簧及其他各类弹簧，该公司成立时间较早，积累了较多 的技术研发经验，在国内有较高的知名度。

②蒂森克虏伯富奥辽阳弹簧有限公司

蒂森克虏伯富奥辽阳弹簧有限公司（原辽阳克索汽车弹簧有限公司）成立于 1995 年，位于中国辽宁辽阳双胜路 168 号，原是中国长春第一汽车制造厂富奥 汽车零部件有限公司与亚洲汽车悬挂私营有限公司的中外合资公司，后由蒂森克 虏伯（中国）投资有限公司控股，主要产品包括悬架弹簧、稳定杆、扭杆等。该 公司引进了国际先进的弹簧制造技术，主要配套合资品牌主机厂车型。

③慕贝尔汽车部件（太仓）有限公司

慕贝尔汽车部件（太仓）有限公司成立于 2004 年 3 月，系国际知名的汽车 零部件生产跨国公司 Muhr und Bender KG（Mubea）在中国太仓设立的全资子公 司。主要产品包括悬挂弹簧和稳定杆，皮带张紧轮和气门弹簧，变速器碟形弹簧 和传动轴，弹簧卡箍等。该公司引进了国际先进的弹簧制造技术，主要配套合资

品牌主机厂车型。

④安庆谢德尔汽车零部件有限公司 安庆谢德尔汽车零部件有限公司成立于 2006 年，主要股东包括安徽环新集

团股份有限公司与德国 Scherdel 集团，注册资本 1,310 万欧元，主要生产高品质 工程螺旋弹簧。该公司引进谢德尔集团领先的工程弹簧设计开发软件、生产工艺、 质量技术标准和设备，具备较强的技术研发实力。

⑤山东汽车弹簧厂有限公司 山东汽车弹簧厂有限公司始建于 1956 年，隶属于山东省汽车工业集团有限

公司，中国重型汽车集团斯太尔项目工厂，主要产品为钢板弹簧、圆弹簧、稳定 杆等，为中国重汽、北汽福田、陕西汽车、江淮汽车等企业配套。

⑥广州华德汽车弹簧有限公司

广州华德汽车弹簧有限公司成立于 1993 年，系广州汽车集团零部件有限公 司全额投资的下属企业，主要生产各类轿车悬架弹簧、稳定杆、气门弹簧、摩托 车减震弹簧、异型弹簧、汽车座椅骨架线成型件、汽车座椅弯管等产品，主要服 务客户有：广汽本田、广汽丰田、东风日产等。

⑦华纬科技股份有限公司 华纬科技股份有限公司（001380）成立于 2005 年 5 月，主要产品有悬架系

统零部件、制动系统零部件、阀类及异形零部件、其他专业设备类零部件等。

⑧江苏新泉汽车饰件股份有限公司 江苏新泉汽车饰件股份有限公司（603179）成立于 2001 年，系汽车饰件整

体解决方案提供商，主要产品包括仪表板总成、门板总成、汽车内饰件及外饰件、 顶柜总成、保险杠总成等。

⑨江苏常熟汽饰集团股份有限公司 江苏常熟汽饰集团股份有限公司（603035）成立于 1996 年，从事研发、生

产和销售乘用车内饰件业务，主要产品包括门内护板、仪表板及副仪表板、行李 箱内饰总成、天窗遮阳板和衣帽架总成。

（2）汽车牵引与保护系统行业

汽车牵引与保护系统行业具有较高的技术与安全壁垒，属于安全相关零部件， 在进入市场前需满足严格的法律法规要求并完成产品认证。从全球市场分布来看， 欧洲与北美是主要的消费市场。在欧洲市场，行业竞争格局较为成熟，主要参与 者包括 ACPS、Brink Group 及 Westfalia Automotive 等，而在北美市场，主要竞 争对手包括 FlexnGate、Magna 及 Curt 等。在销售模式上，行业主要分为整车配 套市场（OEM）与售后市场（IAM），其中 OEM 业务占据最大份额，业务通常 较为稳定，受季节性影响较小，而售后市场则受节假日及季节变化影响较大。汽 车牵引与保护系统行业主要企业如下：

①Westfalia Automotive Westfalia Automotive 创立于 1844 年，总部位于德国鲁尔河畔维滕，是欧洲

历史悠久的牵引系统与拖钩制造企业之一。

Westfalia 最早为畜牧与农业设备制造商，后成为欧洲较早研发汽车拖挂系统 的企业之一。Westfalia 的拖钩产品涵盖固定式、可拆卸式与电动隐藏式拖钩，广 泛应用于乘用车、轻型商用车及拖挂装备市场。公司长期为戴姆勒、宝马、大众、 奥迪、标致雪铁龙等整车厂配套，是欧洲 OEM 渠道的主要供应商。

近年来 Westfalia 多次发生所有权变更：2016 年被 Horizon Global 收购，2023 年被转售给 First Brands Group，该集团于 2025 年申请破产。尽管母公司发生变 动，但 Westfalia 品牌仍持续运营。

②Brink Group

Brink Group 创立于 1903 年，总部位于荷兰斯塔夫霍斯特，是欧洲知名的汽 车拖钩制造企业之一。

Brink 专注于乘用车拖钩及拖挂系统的研发、制造与售后服务，其可拆卸式 与电动自动伸缩拖钩技术具有一定影响力。Brink 拥有多家欧洲整车厂（如福特、 捷豹路虎、沃尔沃、斯巴鲁等）OEM 客户。Brink 在全球设有多个生产与技术中 心，包括荷兰、波兰、南非及法国等地。

③CURT Manufacturing

CURT 成立于 1993 年，总部位于美国威斯康星州 Eau Claire，是北美主要的 拖钩与拖挂系统制造商之一，属于 Lippert Components 旗下品牌。

CURT 主营美式固定式拖钩、重型牵引系统、拖车电控系统、卡车拖车附件 等，是美国皮卡与拖挂露营市场的重要供应商。公司在美国房车拖挂、户外休闲 与皮卡配件市场占有率极高，并为多家北美整车厂提供 OEM 级别配套。

2、行业主要壁垒

①技术与质量壁垒

现代汽车工业对汽车安全性能、舒适性能等有着严格要求，而汽车零部件质 量直接关系着整车的品质与安全。整车厂在选择零部件供应商时，更倾向于选择 可以自主开发模具、自主完成产品，甚至可以与整车厂进行同步研发的汽车零部 件供应商。整车厂商对零部件供应商技术和质量的高要求对新进供应商形成的壁 垒主要体现在以下两个方面：

第一，新车型更新换代的周期愈来愈短，整车厂商对零部件供应商的同步开 发能力要求愈来愈高，以缩短新车研发的周期，保证新车开发的速度，控制新车 开发成本。只有具备较强同步开发能力的零部件供应商才能在激烈竞争的市场环 境中占有一席之地。

第二，先进的生产能力及严格细致的生产与质量管理措施是零部件供应商进 入该行业另一个重要条件。大多数情况下，零部件供应商只有通过了质量体系标 准要求才会获得整车厂的认可，获准进入整车配套体系。另外，大型汽车制造厂 商通常拥有单独的供货体系审核，研发生产能力较弱及生产与质量管理较落后的 零部件供应商很难通过审核并进入配套体系。

②市场进入壁垒 由于汽车零部件种类繁杂且数量庞大，整车厂通常根据自身需求及特点选择

一批稳定的零部件供应商为其提供配套的零部件产品。

整车厂与零部件供应商之间的特殊产业链结构决定了两者之间形成较为稳 固的双向依赖关系。首先，整车厂对于为其提供零部件的供应商都进行了严格认 证，其供应商通常具备较强的资金和技术实力，双方合作关系经过批量生产的检

验，是较为稳固的；其次，整车厂在新车型的研发过程中，一般优先选择合作时 间长、产品开发能力和品质保证能力强的供应商提供零部件；同时，零部件供应 商对整车厂也有较高的依存度，其零部件设计理念和制造工艺经过与特定整车厂 的磨合，更加符合该等整车厂的需求。因此，整车厂与零部件供应商之间的双向 依存关系一旦确立，不会轻易发生变化，合作愈久这种关系愈稳固。

而新进入的零部件供应商，其制造工艺和设计风格未经磨合，往往不能很好 的满足整车厂的需求，再加上整车厂对新供应商的体系审核、新产品开发实践和 供货实践不能充分信任，需对其进行各项检验，审核周期较长，这些都对新的供 应商进入该行业形成壁垒。除非原供应商发生了难以弥补的重大责任事故，否则 新进入的竞争者取代原有的供应商难度较大。

③管理壁垒

在竞争激烈的市场环境中，汽车厂商为满足消费者对汽车的个性化和多样化 需求，需要其零部件供应商对包括汽车塑料内外饰件在内的产品进行不断更新换 代。汽车零部件供应商越来越趋于把精细化管理模式应用在新产品开发管理、原 材料采购管理、生产过程管理和销售过程管理当中。新产品研发的有效对应、产 品质量的一致性以及供货的稳定性，离不开科学、系统的精益化管理模式。

科学的管理模式一方面需要有熟悉汽车零部件业务的专业人才管理团队，深 刻理解新品开发和生产运营流程，具备科学的管理理念以及持续不断更新管理技 术的能力；另一方面，科学、系统的管理模式的形成，需要零部件供应商具备丰 富的与整车厂合作研发和生产的经验。新进入零部件供应商难以在短期内通过复 制他人的管理体系而产出合格产品，较难进入整车厂的配套体系。

④规模及资金壁垒

整车厂在选择零部件供应商时，尤其看重供应商的开发能力、产品质量、配 套经验、供货能力和成本，其中规模化供货能力是关键之一。随着现代汽车制造 技术的不断发展以及整车厂生产规模的扩大，整车及零部件产品的价格呈现下降 的趋势。零部件供应商为了满足整车厂对零部件产品价格的要求，同时保证自身 的利润空间，只有达到一定的生产规模，才能在满足整车厂的规模化生产需求的 同时利用规模效益实现盈利。

汽车零部件供应商为了保证项目的顺利实施并达到规模经济效益，需要先期 投入大量资金将厂房、设备、模具、生产线建设完毕，然后才能获得整车厂商的 关注。新进入行业竞争者若不具有强大的资金实力，很难获得整车厂商的认可。 资金投入能力和规模化供应是新竞争者进入汽车零部件行业需要考虑的重点因 素。

3、与上下游行业的关联性及上下游行业发展状况 （1）行业与上下游产业的关联性 公司的主要产品为弹簧及弹性元件、汽车牵引与保护系统，其与上下游产业

的关联性情况如下：

（2）与上游行业的关联性及上游行业发展状况 弹簧制造的主要原材料为弹簧钢，此外还包括各类合金材料、用于产品表面

处理的涂料等。弹簧钢属于特种钢材，具有高强度、高韧性和优良的耐疲劳性能， 其质量直接决定了弹簧的性能和使用寿命。

汽车牵引与保护系统原材料主要包括钢材、铝材以及电机电控等，上游原材 料的供应情况和价格水平对标的公司的生产成本具有较大影响。

公司与上游供应商均建立了稳定的合作关系，生产所需的主要原材料的市场 供应充足，能够满足公司日常经营的采购需求。

（3）与下游行业的关联性及下游行业发展状况

公司产品属于汽车零部件，与下游汽车行业的发展状况和行业景气度密切相 关。整车厂的经营业绩、财务状况和发展前景在很大程度上受全球经济发展状况、 宏观经济政策和产业结构调整的影响，宏观经济的波动会影响市场需求，进而影 响汽车零部件制造行业的盈利能力和财务状况，各国间贸易政策的变化也将对汽 车行业及汽车零部件行业产生重要影响。关于下游行业发展状况详见本节之“二、 所处行业的主要特点及行业竞争情况”之“（三）行业发展现状和发展趋势”。

四、主要业务模式、产品或服务的主要内容

（一）主营业务、主要产品情况 公司主要从事弹簧及弹性元件、汽车牵引与保护系统等汽车零部件的研发、

生产和销售业务，产品主要应用于汽车及相关高端制造领域，并依托相关技术和 制造能力，逐步向航空航天、轨道交通、具身智能等领域拓展。公司产品主要分 类如下：

（二）工艺流程 公司主要产品的生产工艺流程图如下： 1、弹簧产品生产工艺流程图 公司弹簧类产品的主要生产工艺流程图如下：

其中，成型工艺可分为冷成型和热成型。冷成型是在不加热的情况下进行弹 簧卷制，可以减少弹簧在热处理过程中的变形，提高生产效率，并且避免材料在 加热过程中由于表面氧化而导致的脱碳现象。热成型是在材料被加热到一定温度 后进行卷制，可使大线径的材料比冷卷更易于卷绕。

抛丸工序主要应用在部分对产品强度有要求的弹簧产品生产中，通过钢丸对 钢丝表面的轰击，使弹簧表层发生塑性变形，形成一定厚度的表面强化层，提高 钢丝表层的许用应力，从而改善弹簧的疲劳性能。

2、汽车牵引与保护系统产品生产工艺流程图

汽车牵引与保护系统生产工艺主要包括激光切割、数控加工、注塑、焊接等， 具体如下：

（三）公司主要经营模式 1、采购模式 公司采购的主要原材料包括高强钢、弹簧钢材、铝铸件，以及其他外购零部

件和辅料。公司根据生产计划、客户订单及安全库存要求制定采购计划，并对供 应商准入、质量、价格、交付能力和持续供货能力进行综合评价。

收购 ACPS 后，公司采购范围由弹簧及弹性元件相关原材料，拓展至汽车牵 引及保护系统所需原材料和零部件，采购体系相应由以境内采购为主，转变为集 团统筹与区域主体执行相结合的全球采购模式。公司通过全球比价、供应商资源 共享、关键物料多来源及适用零部件本地化采购，统筹采购质量、成本、交付和 供应安全。

2、生产模式

公司主要采取以销定产并结合合理库存的生产模式，根据客户订单、滚动预 测和交付计划组织生产。由于不同客户及车型对产品规格、技术参数、质量标准 和认证要求存在差异，公司按照客户项目要求开展生产，并通过全过程质量控制 保障产品质量和交付稳定性。

收购 ACPS 后，公司产品由弹簧及弹性元件拓展至汽车牵引及保护系统，生 产体系由以境内制造为主，转变为境内外生产基地协同的区域化生产模式。公司 综合考虑客户所在地、产品工艺、客户认证、生产成本、产能配置及交付周期等 因素，统筹境内外生产资源，形成区域化生产、本地化交付和集团协同相结合的 生产体系。

3、新产品开发模式

公司主要围绕客户新车型、新平台及产品升级需求开展同步开发。新产品开 发通常包括客户需求分析、产品设计、工艺开发、样件试制、试验验证、客户认 证及量产导入等环节，公司根据客户技术标准、项目进度和量产要求实施全过程 项目管理。

收购 ACPS 后，公司研发体系由境内弹簧及弹性元件研发平台，延伸至境外 汽车牵引及保护系统工程开发和本地化适配体系。境内外研发团队根据客户需求、 技术标准、法规认证、知识产权及量产要求开展协同开发，形成覆盖弹簧及弹性 元件、汽车牵引及保护系统的跨区域研发和工程开发体系。

4、销售模式 公司弹簧及弹性元件业务主要面向整车厂和汽车零部件一级供应商，采取直 销和大客户项目制销售模式。公司通常通过客户供应商认证、项目定点、产品开 发、样件验证和量产审核等程序取得项目订单，并根据客户排产和交付计划组织 供货。汽车牵引及保护系统业务同时覆盖整车原厂配套和汽车后市场。其中，整 车原厂配套业务主要采取项目制销售模式，围绕整车客户新车型和新平台开展产 品开发及配套。收购 ACPS 后，公司形成全球整车大客户与汽车后市场渠道并行、 境内外市场协同的销售体系。

（四）主营业务收入情况 1、营业收入构成分析 报告期内，公司营业收入的构成情况如下：

单位：万元、%

报告期内，公司营业收入分别为 137,623.12 万元、160,354.10 万元、201,212.70 万元和 208,466.84 万元。其中主营业务收入占各期营业收入比例均高于 98%，其 他业务收入主要为废料收入以及租金收入。随着下游需求持续扩张，公司营业收 入呈逐年上升趋势。

2、营业收入按照产品构成分析

报告期内，公司营业收入按产品构成进行分析具体情况如下：

单位：万元、%

注：ACPS 集团从 2026 年 4 月纳入上市公司合并报表范围。

报告期内，公司营业收入主要来源于悬架系统弹簧、车身及内饰弹簧、动力 系统弹簧、通用弹簧、弹性装置及冲压件等产品。2026 年一季度公司完成对 ACPS 的收购，自 4 月起新增汽车牵引与保护系统产品业务板块，进一步丰富公司业务 矩阵，各业务板块协同发展，推动公司经营业绩实现稳步增长。公司整体产品结 构保持稳健，通过内生业务深耕与外延并购扩张双轮驱动，持续优化收入结构、 实现提质增效，不断增强公司整体盈利能力与综合竞争实力。

公司主要产品可划分为牵引系统产品及弹簧类产品两大类别。2026 年 1‑ 6 月，牵引系统产品、弹簧类产品营业收入占比分别为 53.12%、46.88%。2023 年 度、2024 年度及 2025 年度，公司主营业务收入均来自弹簧类产品；弹簧类产品 中，悬架系统弹簧为核心主力产品，报告期内其占弹簧类产品收入的比重分别为 52.97%、53.45%、54.65%及 51.71%，各期占比均维持在 50%以上。

弹性装置及冲压件收入规模及其在弹簧类产品中的占比逐年提升，主要系公 司 2023 年 11 月完成对上海核工的收购，其经营成果自购买日起纳入合并报表； 同时 2025 年度德国美力正式投产运营，新增相关产品收入，进一步拓宽了公司 产品管线。其他产品收入占弹簧类产品收入比重稳步上行，主要系子公司美力物 流运输服务收入有所增长，体现出公司在非汽车业务领域多元化布局取得一定成 效。

（五）主要经营情况

1、公司主要产品的产能、产量及销量情况

• （1）弹簧产品

单位：万件

• （2）汽车牵引与保护系统

单位：万件

公司子公司 ACPS 从事汽车牵引与保护系统业务，公司完成收购后其于 2026 年 4 月份纳入上市公司合并报表范围。报告期内，公司主要产品产销率整体保持 稳定。随着下游市场需求持续扩张，公司产能利用率整体呈增长趋势。

2、主要采购情况 （1）主要原材料采购情况 2026 年 4 月开始 ACPS 纳入合并报表，牵引系统与弹簧产品主要原材料采

购情况如下：

单位：万元、%

ACPS 公司主要产品为牵引系统，采购的原材料主要为高强钢、铝铸件、塑 料件、传感器等。主要可分为钢件（钢材、管材、冲压与激光加工件）、铝件（锻 造、铝压铸、粉末冶金件）、塑料及电子件（塑料、橡胶、泡沫件及电子件）、 机加工件（数控加工、车削件、螺丝及 C 类小零件）。

报告期内 ACPS 主要原材料采购金额和占比情况如下：

单位：万元、%

注：ACPS2026 年 4 月纳入合并报表范围。

美力科技产品主要原材料为弹簧钢，属于特种钢材，根据外形可分为圆钢、 空心圆钢、盘条坯料、钢丝等。圆钢和空心圆钢主要用于生产稳定杆，盘条坯料 经过加工后制成钢丝，主要用于生产弹簧。

报告期内，弹簧产品主要原材料采购金额和占比情况如下：

单位：万元、%

（2）主要能源采购情况

报告期内，公司生产所用的能源主要为电力、天然气等。报告期内，公司境 内主要能源的采购情况如下：

电力和天然气采购价格均执行当地供电公司及天然气公司的定价标准。报告 期内，采购单价保持稳定，其中电力价格波动主要受峰谷电价差异及光伏用电量 等因素影响。采购量和采购金额与公司业务规模相匹配。

报告期内，公司境外主要能源的采购情况如下：

注：2025 年公司子公司德国美力开始生产经营，2026 年 4 月起 ACPS 纳入合并范围。

电力及天然气采购价格均执行当地供电、供气企业的官方定价标准。报告期 内，境外主体电力、天然气采购单价整体有所下降，主要系匈牙利、墨西哥生产 基地能源采购单价相对较低；能源采购量及采购总金额与公司生产经营规模相匹 配。

（六）业务资质

截至报告期末，公司及其子公司拥有的主要业务经营资质具体情况如下：

（七）主要固定资产及无形资产情况 1、主要固定资产情况 公司固定资产主要包括房屋及建筑物、通用设备、专用设备及运输工具等。

截至 2026 年 6 月 30 日，公司主要固定资产情况如下：

单位：万元

• （1）房屋建筑物 截至报告期末，发行人拥有的不动产情况如下：

（2）主要租赁房产 截至报告期末，发行人及子公司租赁的主要生产经营场所情况如下：

2、主要无形资产情况 （1）土地使用权 截至报告期末，发行人拥有的土地使用权情况如下：

发行人于 2026 年 4 月完成对德国 ACPS 集团的收购，ACPS 集团成为发行 人的全资子公司。根据境外法律意见书，截至报告期末 ACPS 集团等境外子公司

拥有的不动产情况如下：

• （2）专利 截至报告期末，发行人拥有的专利证书情况如下：

ACPS 集团拥有的专利如下表所示：