公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)

Gongzheng Tianye Certified Public Accountants, SGP

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关于远东智慧能源股份有限公司向特定对象 发行股票申请文件的 审核问询函的回复

上海证券交易所：

根据贵所《关于远东智慧能源股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的 审核问询函）（上证上审（再融资）〔2026〕246 号）（以下简称“《问询函》”） 的要求，公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“我们”或“申报会 计师”）作为远东智慧能源股份有限公司（以下简称“远东股份”、“公司”或 “发行人”）向特定对象发行股票的审计机构，本着勤勉尽责、诚实信用的原则， 对《问询函》中涉及申报会计师相关问题执行了审慎核查，核查意见回复如下， 请予以审核。

说明： 一、如无特别说明，本回复报告中的简称或名词释义与《募集说明书》中的

相同。 二、本回复报告中的字体代表以下含义：

三、本问询函回复部分表格中单项数据加总数与表格合计数可能存在微小差 异，系四舍五入所致。

问题 1：关于募投项目必要性及融资规模合理性

根据申报材料，1）本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 20 亿元， 用于“AIDC 用全合成光纤预制棒制造项目”（以下简称光纤预制棒制造项目） 及补充流动资金。2）光纤预制棒制造项目的实施主体为发行人控股子公司远东 高材，其少数股东系宁波梅山保税港区远讯企业管理合伙企业（有限合伙）。3） 光纤预制棒制造项目所生产的光纤预制棒主要用于公司后续生产光纤，不直接 产生对外销售收入，预计项目达产后运营期平均每年产生成本节约净收益 37,639.90 万元。

请发行人说明：（1）AIDC 用光纤及光纤预制棒行业技术路线、同行业可比 公司产能分布及规划、市场需求及与产能匹配性、市场价格变动及趋势情况，发 行人 AIDC 用光纤及光纤预制棒的现有及规划产能、产能利用率及产销率、销售 收入及在手订单、技术工艺及与行业主流差距，原材料和技术工艺是否依赖第三 方，客户导入及持续销售是否具有可实现性，本次募投项目实施的必要性及可行 性，募投项目实施是否存在重大不确定性，募投项目产能规划的合理性及具体产 能消化措施安排，是否存在产能无法消化的风险，相关风险揭示是否充分；（2） 本次募投产品与公司现有产品在产品标准、技术工艺、产线设备、供应商及客户、 应用领域等方面的区别与联系，相关产品研发及产业化情况、客户验证及导入情 况，本次募投项目与主营业务的协同性，本次募集资金是否投向新业务、新产品， 是否符合投向主业的要求；（3）发行人与其他主体共同设立远东高材的背景及 必要性，其他主体是否均为发行人员工，利益冲突防范措施的具体内容及执行情 况，相关决策程序及信息披露是否符合规定；通过远东高材实施本次募投项目的 原因和必要性，远东高材少数股东是否同比例增资或提供贷款，是否存在损害上 市公司利益等情形；（4）结合本次募投项目节约净收益测算过程，产品对外采 购价格及成本费用、产能及自用消耗量等参数选取依据，报告期内公司同类项目 或产品的实际效益、相关产品实际毛利率和市场价格等，说明本次募投项目节约 净收益测算是否审慎、合理；（5）本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、 测算依据及匹配性，相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存 在重大差异；公司是否拟使用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来 资金流入及流出、各项资本性支出等，说明本次融资规模的合理性。

请保荐机构进行核查并发表明确意见。请保荐机构及发行人律师根据《监管

• 规则适用指引——发行类第 6 号》相关规定对问题（3）进行核查并发表明确意 见。请保荐机构及申报会计师根据《证券期货法律适用意见第 18 号》、《监管
• 规则适用指引——发行类第 7 号》相关规定对问题（4）（5）进行核查并发表明 确意见。

【回复】 四、结合本次募投项目节约净收益测算过程，产品对外采购价格及成本费用、

产能及自用消耗量等参数选取依据，报告期内公司同类项目或产品的实际效益、 相关产品实际毛利率和市场价格等，说明本次募投项目节约净收益测算是否审 慎、合理

（一）本次募投项目节约净收益测算过程，产品对外采购价格及成本费用、 产能及自用消耗量等参数选取依据

本次募投项目从节约成本的角度进行效益测算，其计算逻辑为测算外购光纤 预制棒的采购成本与自产光纤预制棒的生产成本及期间费用之间的差额，即节约 成本净收益。具体测算过程和测算依据如下：

1、关键参数的选取依据 （1）采购价格 光纤预制棒采购价格参考市场价格作为测算依据。日本信越化学、藤仓、住

友电工、古河电等厂家曾是我国光纤预制棒的主要供应商，根据国家海关总署网 站查询近年日本进口光纤预制棒到岸均价及测算不含税采购价格情况具体如下：

单位：元/KG

注：测算不含税采购价包括关税（RCEP 协定税率 3.3%）和反倾销税，不含增值税；根 据国家商务部公告，针对直径大于 60mm 的光纤预制棒，日本供应商适用的反倾销税率分别 为：藤仓株式会社 14.4%、信越化学工业株式会社 17.0%、住友电气工业株式会社、古河电 气工业株式会社及其他均为 31.2%。

综合考虑市场价格和行业发展情况后，光纤预制棒成品的采购价格估算为90 万元/吨，考虑到未来随着行业产能逐步释放、市场竞争加剧，价格逐步降低至 60

万元/吨。具体情况如下：

单位：万元/吨

（2）成本费用 募投项目所需成本费用包括原辅材料、直接燃料及动力费、直接工资及福利

费、折旧及摊销和期间费用，具体参数选取依据如下：

原辅材料成本根据生产产品所需原辅材料预计年消耗量及现行市场采购价 格确定。

直接燃料及动力费包括电费、水费和蒸汽费，根据生产产品所需电、水、蒸 汽预计年消耗量及当地实际供应价格确定。

直接工资及福利费参考公司同类员工平均薪酬，并考虑项目人员特点确定。

本项目拟通过购置地块，新建厂房和购置新设备实施。固定资产采用直线法 计提折旧，建筑物折旧年限取 20 年，残值率取 5.00%；机器设备折旧年限取 10 年，残值率取 5.00%。本项目无形资产采用直线法摊销，土地使用权摊销年限为 50 年，无残值；软件和其他资产摊销年限为 5 年，无残值。

本项目期间费用包括管理费用、研发费用和财务费用，由于本项目产品全部 自用、无销售费用发生，故不涉及销售费用的测算。管理费用为生产成本的 4% 估算；研发费用为生产成本的 6%估算。财务费用为公司预计每年 30,000.00 万元 流动资金贷款的利息费用，利率按 3.5%估算。

（3）产能及自用消耗量 本次募投项目建设期两年，运营期十年。预计第二年投产，第四年达产。产

能爬坡情况具体如下：

单位：吨/年

本次募投项目产品全部用于自产光纤，公司在建与计划扩产的光纤产能与本 次募投项目规划基本匹配，募投项目产品自用消耗量按与产能一致测算。

2、测算过程 根据前述成本费用的参数选取，计算本次募投项目的总成本费用情况如下：

单位：万元

计算期内，项目节约收益情况具体如下：

单位：万元

综上所述，本次募投项目运营期平均每年节约净收益 37,639.90 万元，募投 项目节约成本净收益相关测算均有具体依据，测算过程合理、审慎。

（二）报告期内公司同类项目或产品的实际效益、相关产品实际毛利率和市 场价格

本次募投项目产品为光纤预制棒，全部用于公司后续工序加工制成光纤，不 直接对外销售，故不适用内部收益率、毛利率等效益指标的计算。此外，公司同 类项目为公司现有光棒光纤生产项目，现有预制棒产能采用 VAD+RIC 工艺，并 与光纤拉丝工序一体化建设运营，与募投项目存在技术工艺和建设内容的差异，

故不适用同类项目效益对比。

公司现有光纤预制棒亦全部自用于拉丝工序制备光纤后对外销售，报告期内 不存在光纤预制棒对外销售的情形，因此无相关产品的实际销售价格及毛利率数 据。

报告期内，公司光纤预制棒制备的光纤产品毛利率情况如下：

注：公司 2025 年实现光纤稳定量产并对外销售。

• 2025 年公司光纤产品毛利率为-22.11%，光纤产品出现亏损主要受多重因素

叠加影响：2025 年行业光纤价格全年大部分时间维持低位，虽然下半年光纤价 格呈现温和回升，但仍未出现大幅上涨；与此同时，公司光纤设备达到可使用状 态并转固，固定资产折旧增加提高了经营成本；加之 2025 年光纤预制棒行业供 给偏紧，制约公司光纤产出，产能利用率处于较低水平，规模效应无法充分释放， 进一步拖累光纤产品盈利水平。

• 2026 年上半年，公司光纤产品毛利率为 71.69%，较 2025 年上升 93.80 个百

分点。2026 年上半年，公司光纤产品平均单价涨幅为 364.94%，公司光纤产品单 位营业成本涨幅为 7.82%，公司目前外购套柱，单位营业成本随市场行情影响也 有所上涨。因此，2026 年上半年，公司光纤产品毛利率大幅提高的原因主要系 AI 算力带动行业需求增长，供需缺口推动光纤价格大幅上涨所致，而非生产成 本的显著降低。本次募投项目能够帮助公司摆脱对外购套柱的依赖，实现光纤预 制棒自主供应，降低综合采购成本，增强抗周期风险的能力。

公司光纤产品报告期内的市场价格情况具体如下：

注：2025 年一季度和二季度，公司光纤产品为传统通信光纤 G.652.D，用于公司光缆生 产未单独对外形成销售。

由上表可知，公司光纤产品的市场价格在 2025 年下半年温和上涨，在 2026 年上半年出现大幅上涨，与行业市场行情相吻合。

综上所述，本次募投项目节约净收益测算中光纤预制棒采购价格及成本费用等 关键参数均有具体的选取依据，本次募投项目不适用内部收益率、毛利率等效益指 标的计算，与公司同类项目存在技术工艺和建设内容的差异，无法进行效益比较。 报告期内公司不对外销售光纤预制棒，受光纤市场行情影响，公司光纤产品毛利率 和市场价格有较大幅度增长，本次募投项目节约净收益测算审慎、合理。

五、本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关单 价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在重大差异；公司是否拟使 用募集资金进行置换，结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本 性支出等，说明本次融资规模的合理性

（一）本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据及匹配性，相关 单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在重大差异

AIDC 用全合成光纤预制棒制造项目的预计总投资额为 198,768.00 万元，拟 使用募集资金 140,000.00 万元，项目具体投资构成明细如下表所示：

1、本次募投项目建筑工程、设备等具体内容、测算依据

• （1）土地购置费 本次募投项目土地购置费按 55 亩，每亩 70.00 万元估算为 3,850.00 万元。
• （2）建筑工程费

本项目拟新建建筑物，各项工程的建筑面积为根据项目建设规划确定，单价 为参考市场价格确定，总建筑面积 42,000.00 平方米，项目建筑工程费合计为

19,050.00 万元，建筑工程费如下表所示：

注：气站不计入建筑面积，工程量为 1,000 平方米。

（3）设备及软件购置费 本项目设备、软件类型及购置数量为根据生产工艺流程及生产规划确定，设

备、软件购置单价为参考市场价格确定，项目设备及软件购置费合计 137,760.00 万元，其中设备购置费 135,560.00 万元，设备购置费具体明细如下：

本项目软件购置费 2,200.00 万元，为一套 2,000.00 万元的生产信息追踪系统 和一套 200.00 万元的智能制造系统。

• （4）工程建设其他费用 本项目工程建设其他费用合计为 927.23 万元，具体明细如下：

（5）预备费

本项目预备费包括基本预备费和涨价预备费。其中基本预备费取建设投资中 建筑工程费、设备及软件购置费、安装工程费（已计入设备购置费用中）和工程 建设其他费用之和的 7.00%计算，基本预备费为 11,041.61 万元。涨价预备费参 照国家计委《关于加强对基本建设大中型项目概算中“价差预备费”管理有关问 题的通知》（计投资[1999]1340 号）精神，投资价格指数按零计算。

（6）铺底流动资金 本项目流动资金按项目新增成本的 30%估算，用于项目运营初期的成本支

付，铺底流动资金总额为 26,139.17 万元。 因此，本次募投项目各项投资支出均有具体测算依据及测算过程，各项投资

支出具备合理性和必要性。 2、与新增产能的匹配性 本次募投项目新增设备中核心生产工序设备包括 VAD 沉积及烧结设备、

OVD 沉积及烧结设备。本次募投项目新增建筑面积 42,000 平方米，其中生产厂 房面积 36,000 平方米，达产后实现年产 1,800 吨光纤预制棒的产能。

注：上述产能数据为芯棒和包层投产后可生产光纤预制棒成品的重量，非芯棒和包层结 构部分的产出重量。

本次募投项目除核心生产设备 VAD 沉积及烧结设备、OVD 沉积及烧结设备 外，还计划新增垂直延伸设备、光棒测试设备、芯棒退火设备、焊接车床、切割 车床等配套及辅助设备，具体数量系结合核心设备台套规模，并参考行业实践及 内部技术经验综合确定。

除新增 36,000 平方米生产厂房外，本次募投项目还同步规划建设固废站、 气站等配套公用建筑。相关建筑规模依据主厂房体量、项目能源耗用、污染物产 生量等因素统筹测算确定。

因此，本次募投项目新增设备数量、新增厂房面积与新增产能相匹配，投资

支出具有合理性与审慎性。 3、相关单价与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存在重大差异 （1）与公司已投产项目无法直接比较

公司现有光纤预制棒产能采用 VAD+RIC 工艺路线，现有厂区同步配套完整 光纤拉丝产线，形成光棒和光纤一体化生产布局。本次募投项目为 VAD+OVD 全 合成工艺路线，需新增 OVD 沉积及烧结核心生产设备，配套规划生产车间和专 用洁净厂房、工艺废气、废水处理设施和处理站等。此外，募投项目新建厂房仅 布局光纤预制棒制造工序，未配套建设光纤拉丝产能。由于建设内容、工艺设备 配置、厂房及环保配套建设等均存在显著差异，本次募投项目建筑单价、单位产 能建设投资额与公司已投产项目不具备直接可比性。

由于公司已投产项目与募投项目存在部分工艺环节的差异，公司现不具备 OVD 沉积及烧结设备，无法进行相关设备的单价比较。其他设备与公司已投产 项目可比性亦有限，主要原因一方面系光棒供给紧缺带动上游制造设备需求增加， 光纤预制棒制造设备采购价格整体上涨；另一方面，本次募投项目设计产能较公 司现有预制棒产能大幅提升，公司选用的设备在沉积效率、自动化控制、精密检 测能力等方面有所优化，配套的供料设备、废水废气处理系统等因新增 OVD 产

线进行了全面迭代升级。因此募投项目设备规格、配套标准与原有产线设备存在 显著区别，不具备直接比价基础。

（2）与同行业公司可比项目处于合理区间 同行业公司可比项目中，仅永鼎股份披露了建筑面积及建设单价，但由于其

建筑分项口径与本次募投项目不完全一致，且永鼎股份公辅面积还包括办公楼等 行政办公面积，两者直接进行单价比较存在一定局限性。

设备单价方面，由于各项目未披露设备具体型号、详细工序配置，且设备归 集、分类统计口径存在差异，不同项目设备单价直接横向对比的可比性有限。在 此基础上，目前已经披露投资明细的同行业可比项目主要集中在 2018-2019 年， 至本次募投期间光纤预制棒制造设备经历了技术迭代升级。当前主流设备的沉积 速率、自动化水平和单台产出较之前已有大幅提升。本次选用的设备在单台产能 和运行效率上明显优于可比项目当时的配置，因此无法直接比较设备单价。

若以单位产能投资额衡量，本次募投项目单位产能总投资、单位产能建设投 资、单位产能设备投资均处于合理区间，具体比较情况如下：

由上表可知，同行业公司可比项目之间，受产能规模、建设标准及设备配置 等因素影响，单位产能投资情况存在一定差异。同时，上述部分募投项目实施时 间较早，设备价格、人工成本、建设标准及市场环境已发生变化，和本次募投项

目的可比性存在一定限制。但本次募投项目与同行业公司可比项目相比，单位产 能总投资、单位产能建设投资、单位产能设备投资仍均处于合理区间内，不存在 显著偏高的情形。

（二）公司是否拟使用募集资金进行置换

公司于 2026 年 4 月 21 日召开第十一届董事会第二次会议审议通过本次发 行相关议案，根据本次发行方案，在本次发行募集资金到位前，公司可以根据募 集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置 换。自本次发行董事会召开后至2026年6月30日，公司已使用自筹资金12,768.05 万元预先投入募投项目的资本性支出。

因此，公司将按照《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——规范运作》等有关规定，在本次发行募集资金到账后 6 个月内，使用募集资金置换预先投入的自有资金。届时，募集资金置换事项将 按规定由董事会审议、保荐人发表明确同意意见并履行信息披露义务。

（三）结合公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等， 说明本次融资规模的合理性

综合考虑公司的现有货币资金用途、未来资金流入及流出、各项资本性支出 等情况，公司测算 2026 年至 2028 年的资金缺口为 289,554.76 万元，资金缺口超 过本次拟募集资金总额 200,000.00 万元，本次募集资金具有合理性。具体测算过 程如下：

单位：万元

1、可自由支配现金 截至 2025 年 12 月 31 日，公司货币资金余额为 307,126.96 万元，其他货币

资金 205,118.22 万元。据此测算，公司截至 2025 年末的可自由支配资金为 102,008.74 万元。

2、未来三年预计经营活动现金流量净额

2023—2025 年度，公司营业收入复合增长率为 7.19%，2023—2025 年度， 公司经营活动现金流量净额占营业收入的比重分别为 2.03%、1.41%和 3.42%， 平均为 2.29%。假设未来三年营业收入增长率均为 7.19%，经营活动产生的现金 流量净额与营业收入的比值均为 2.29%，则未来三年预计经营活动现金流量净额 为 222,222.04 万元。具体测算过程如下：

单位：万元

3、最低货币资金保有量 最低现金保有量系公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金金额，以应

对客户回款不及时，支付供应商货款、员工薪酬、税费等短期付现成本。若采用 经营性现金流出月度覆盖法，具体测算情况如下：

单位：万元

报告期内，每年末的可自由支配货币资金余额对月均经营活动现金流出的覆 盖月份数分别为 0.59、0.45 和 0.44 个月，平均值为 0.49 个月。以过去三年的月 均经营活动现金流出额 219,374.61 万元为基础，测算保留 0.5 个月的货币资金为 109,687.31 万元。

4、未来三年新增最低货币资金保有量 随着公司业务持续发展，预计未来将新增一定的最低资金保有量需求。假设

公司最新现金保有量的增长率与报告期营业收入复合增长率 7.19%保持一致，预 计公司未来三年新增最低货币资金保有量为 25,401.44 万元。具体测算过程如下：

单位：万元

5、未来三年偿还借款利息 截至 2025 年末，公司有息负债包括短期借款、一年内到期的非流动负债、

长期借款、应付债券、其他流动负债中的未到期已背书数字化应付账款债务凭证、 租赁负债和长期应付款中的融资租赁款，合计余额为 759,941.29 万元。2025 年 度公司利息支出为 36,088.13 万元，占有息负债余额的比例为 4.75%。假设未来 三年有息负债规模和利息支出占有息负债余额比例均不变，预计未来三年合计利 息支出为 108,264.40 万元。

6、未来三年资本性支出 公司未来三年资本性支出主要情况如下：

单位：万元

因此，未来三年公司资金缺口合计为 289,554.76 万元，超过本次募集资金总 额 200,000.00 万元，本次募集资金规模具有合理性。

综上所述，本次募投项目各项投资均有测算依据，建筑工程和设备数量与新 增产能相匹配。由于建设内容、工艺设备配置、配套建设等与公司已投产项目具 有显著差异，相关单价不具备可比性，与同行业可比公司类似项目亦无法直接进 行价格比较，但单位产能总投资、单位产能建设投资和单位产能设备投资均处于 同行业可比公司类似项目区间内，本次募投项目各项投资支出合理、谨慎。公司 将在募集资金到账后 6 个月内进行募集资金置换并履行相关信息披露义务。经测 算，未来公司资金缺口为 289,554.76 万元，超过本次募集资金规模总额，本次募 集资金规模具有合理性。

六、核查程序及核查意见 （一）核查程序 针对上述问题（4）（5），申报会计师执行了以下核查程序：

• 1、查阅《上市公司证券发行注册管理办法》《证券期货法律适用意见第 18

号》《监管规则适用指引——发行类第 7 号》等法律、法规和规范性文件相关规 定；

• 2、取得并查阅发行人本次募投项目节约净收益测算资料，了解发行人本次

募投项目相关参数取值依据，并结合发行人同行业可比公司公开披露资料、海关 统计数据等，复核本次募投项目节约净收益测算过程、主要参数及选取依据，分 析节约净收益测算是否合理、审慎；

• 3、查阅发行人本次募集资金投资项目的可行性研究报告，了解投资构成情

况，了解测算依据；查阅同行业上市公司公开披露的建设项目信息，比较本次募 投项目投资单位产能投资额等与已投产项目及同行业可比公司类似项目是否存 在明显差异；

• 4、取得发行人关于拟使用募集资金进行置换的说明，了解发行人是否拟使

用募集资金进行置换；了解发行人现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资

本性支出等情况，复核发行人未来资金缺口的计算过程，分析本次融资规模的合 理性。

（二）核查意见 针对上述问题（4）（5），申报会计师认为：

• 1、本次募投项目节约净收益测算过程合理，产品对外采购价格及成本费用、

产能及自用消耗量等参数均有具体的选取依据；本次募投项目产品不直接对外销 售，不适用内部收益率、毛利率等效益指标的计算，且公司同类项目因存在工艺 环节和建设内容的差异，故不适用进行效益对比；报告期内公司不对外销售光纤 预制棒，受光纤市场行情影响，公司光纤产品毛利率和市场价格均有较大幅度增 长，本次募投项目节约净收益测算审慎、合理。

• 2、本次募投项目各项投资均有测算依据，建筑工程和设备数量与新增产能

相匹配。由于建设内容、工艺设备配置、配套建设等与公司已投产项目具有显著 差异，相关单价不具备可比性，与同行业可比公司类似项目亦无法直接进行价格 比较，但单位产能总投资、单位产能建设投资和单位产能设备投资均处于同行业 可比公司类似项目区间内，本次募投项目各项投资支出合理、谨慎。

• 3、公司将在募集资金到账后 6 个月内进行募集资金置换并履行相关信息披

露义务；综合考虑公司现有资金余额、未来资金流入及流出、各项资本性支出等， 未来三年公司资金缺口超过本次募集资金规模总额，本次募集资金规模具有合理 性。

• 4、经逐项核查，发行人符合《证券期货法律适用意见第 18 号》《监管规则

适用指引——发行类第 7 号》相关规定，详细对比情况如下：

问题 2.1：关于公司业务和经营情况 2.1 根据申报材料及公开信息，1）报告期内，公司营业收入分别为

2,446,475.27 万元、2,609,366.12 万元、2,810,763.05 万元，扣非归母净利润 分别为 24,201.66 万元、-37,721.41 万元、4,138.99 万元，毛利率分别为 11.73%、

• 9.12%、9.19%，智能缆网业务收入占比超过 85%。2）报告期内，公司前五名客户 销售额分别为 347,605.16 万元、278,659.10 万元、305,886.34 万元，占年度销 售总额比例分别为 14.24%、10.71%、10.92%；前五名供应商采购额分别为 916,467.88 万元、943,229.69 万元、993,598.57 万元，占年度采购总额比例分 别为 42.01%、39.89%、40.65%。

请发行人说明：（1）区分业务模式、产品结构、销售渠道及境内外业务并 结合同行业可比公司情况，分别说明各业务板块的收入结构、定价机制及毛利率 变动、收入确认及成本归集会计政策；相关业务板块收入、毛利率及公司整体净 利润、经营活动现金流量变动的合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异， 公司经营业绩是否存在重大波动或由盈转亏等风险；说明合同负债、应付账款、 预计负债、期间费用与相关业务板块收入及成本的匹配性及合理性；（2）区分 业务板块，分别说明主要客户及供应商的业务背景、购销规模、交易内容、经营 与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等， 与公司是否存在关联关系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立 初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、交易流水与 业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合 理性；（3）公司客户及供应商是否与实际控制人及其关联方的客户及供应商存 在重叠或关联关系等情形，若存在，说明相关业务发生时点、内容及规模，相关 业务及其货物、资金流转是否具备独立性，相关交易定价是否公允；（4）区分 业务板块，分别说明公司贸易业务规模、业务模式、交易品种、会计政策、主要 客户及供应商、定价方式、运输及结算安排，是否存在融资性贸易、空转贸易、 循环贸易等情形。

请保荐机构及申报会计师对上述事项进行核查并发表明确意见，说明核查 方法、核查过程、核查比例、具体依据及核查结论。

【回复】

一、区分业务模式、产品结构、销售渠道及境内外业务结合同行业可比公司 情况，分别说明各业务板块的收入结构、定价机制及毛利率变动、收入确认及成 本归集会计政策；相关业务板块收入、毛利率及公司整体净利润、经营活动现金 流量变动的合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异，公司经营业绩是否存 在重大波动或由盈转亏等风险；说明合同负债、应付账款、预计负债、期间费用 与相关业务板块收入及成本的匹配性及合理性

（一）区分业务模式、产品结构、销售渠道及境内外业务并结合同行业可比 公司情况，分别说明各业务板块的收入结构、定价机制及毛利率变动、收入确认 及成本归集会计政策

报告期内，公司主营业务收入分业务情况如下：

单位：万元，%

报告期内，公司主营业务收入包括智能缆网业务收入、智能电池/光纤业务收 入和智慧机场业务收入。报告期内，智能缆网业务的收入占主营业务收入的比例 约 85%左右，是公司最主要的业务，公司三大主要业务板块情况具体分析如下：

1、智能缆网

（1）业务模式

在智能缆网领域，公司主营业务为特高压导线、风电电缆、光伏电缆、核级 电缆、充电桩电缆、潜水泵电缆、电力电缆、电气装备用线缆、海缆等线缆产品 的研发、生产及销售，公司采用“以销定产”的生产模式，具备各类电力线缆及 海缆的完整生产配套能力，拥有成熟的生产工艺、稳定的供应链体系，面向电网 建设、清洁能源、绿色建筑、智能制造、轨道交通、海洋工程、数据中心等下游 市场。

（2）产品结构

报告期各期，公司智能缆网业务收入按主要产品结构划分如下：

单位：万元、%

• （3）销售渠道 报告期内，公司智能缆网业务均采用直销模式销售产品，不存在经销模式。
• （4）境内外业务

报告期各期，公司智能缆网业务收入按境内外业务划分如下：

单位：万元、%

报告期各期，公司智能缆网业务收入主要集中在境内。

• （5）定价机制

公司智能缆网业务采取行业通用的“成本+目标毛利”的定价原则，电线电 缆行业是典型的“料重工轻”的行业，公司原材料铜材占智能缆网业务营业成本 的比例约 80%左右，因此公司主要在考虑铜材等原材料市场价格基础上，并结合 客户背景、交易量、合作情况及市场开拓策略等情况综合定价。

（6）毛利率变动分析

报告期内，公司智能缆网业务毛利率分别为12.38%、10.16%、9.84%及10.43%，

整体呈现先下降再上升趋势，具体分析如下：

2024 年度，公司智能缆网业务毛利率较 2023 年度减少 2.22 个百分点，主要 系公司主要原材料铜价在 2024 年上半年突然强势冲高，受原材料铜价短期内剧 烈波动的影响，产品的交付需要一定的周期，一般情况下销售价格的调整滞后于 原材料价格的调整，导致公司智能缆网业务毛利率下降较多。但公司通过加大浮 动价格合同的签订比例、增加随主要原材料市场价格浮动的条款等方式向下游成 本转嫁，一定程度上规避了铜价波动对公司毛利率的影响，因此，在 2025 年度 及 2026 年 1-6 月铜价持续上涨的情况下，公司 2025 年度毛利率的降幅较 2024 年度缩窄，毛利率仅小幅下降 0.32 个百分点，2026 年 1-6 月毛利率有所恢复， 增长 0.59 个百分点。

（7）与同行业可比公司情况比较 报告期内，公司智能缆网业务毛利率与同行业可比公司对比情况如下：

单位：%

如上表，公司智能缆网业务毛利率分别为12.38%、10.16%、9.84%及10.43%， 智能缆网业务同行业可比公司平均值毛利率分别为 12.83%、11.38%、10.62%及

• 10.89%，受各公司产品结构不同，毛利率存在一定差异，但公司智能缆网业务毛 利率与同行业可比公司毛利率平均值无重大差异且变动趋势基本一致。

（8）收入确认及成本归集会计政策 1）收入确认政策 公司智能缆网业务，内销以销售合同约定的交货期委托运输单位将货物运至

买方指定交货地点，经客户对货物验收无误并在收货单签字后确认收入；外销以 海关网站查询系统确认货物已经报关出口时确认销售收入。

2）成本归集会计政策 公司智能缆网业务产品采用按品种法核算产品成本，所有的成本（直接材料、

直接人工和制造费用）归集并分配至各产品，并以此进行生产成本的结转。直接 材料为构成产品的主要材料以及有助于产品形成的辅助材料，公司根据实际领用 原材料数量，以月末一次加权平均法计算原材料耗用金额；直接人工包括车间生 产人员的工资、奖金、社保、住房公积金等，财务部每月核算生产工人工资薪金 并按车间进行归集；制造费用包括生产车间发生的无法直接归集至各产品的间接 费用及辅助生产部门发生的各项费用，主要包括生产车间发生的固定资产折旧、 车间管理人员薪酬、燃料及动力等相关费用；公司按照标准工时占比分配直接人 工和制造费用。库存商品在销售发出时采用月末一次加权平均法结转至营业成本。

2、智能电池/光纤 （1）业务模式

在智能电池/光纤领域，公司主要业务为圆柱电芯、储能电芯、模组、PACK、 储能系统、锂电铜箔、铝箔、复合铜箔及光纤光缆的研发、生产及销售，主要产 品锂电铜箔和锂电池通用性较强，公司在“以销定产”的基础上，同时也保有一 定量的备库，以满足临时订单的需要，主要产品面向新能源、储能及数据中心等 下游市场。

（2）产品结构 报告期各期，公司智能电池/光纤业务收入按主要产品结构划分如下：

单位：万元，%

注：因 2026 年业务战略规划调整，发行人将子公司远东通讯、远东电气从智能缆网业 务板块调整到智能电池/光纤业务板块。

（3）销售渠道 报告期内，公司智能电池/光纤业务均采用直销模式销售产品，不存在经销模

式。

（4）境内外业务 报告期各期，公司智能电池/光纤业务收入按境内外业务划分如下：

单位：万元、%

报告期内，公司智能电池/光纤业务收入主要集中在境内，随着储能产品的海

外市场开拓，境外收入占比有所提高。 （5）定价机制 公司智能电池/光纤业务主要采用市场法定价原则，锂电池业务根据客户市

场地位、交易规模、产品性能及市场拓展策略等因素，并与客户进行协商定价。 锂电铜箔业务采用行业通用的“铜材价格+加工费”的方式，在考虑铜材等原材 料市场价格基础上，加工费结合工艺、市场供需及交易量等因素进行综合定价。 光纤业务在充分考虑上游原材料市场价格、参考行业公开报价和友商报价的基础 上，结合客户市场地位、交易规模、产品规格性能、市场供需、行业竞争态势及 市场拓展策略等多重因素，与客户协商确定交易价格。

（6）毛利率变动分析 报告期内，公司智能电池/光纤毛利及毛利率情况如下：

单位：万元，%

注：因 2026 年业务战略规划调整，发行人将子公司远东通讯、远东电气从智能缆网业 务板块调整到智能电池/光纤业务板块。

报告期内，公司智能电池/光纤业务毛利率分别为-18.60%、-8.54%、1.19%及

12.30%，整体呈现上升趋势，主要产品毛利率情况分析如下： 1）锂电池业务 报告期内，公司锂电池业务毛利率分别为-25.79%、-4.74%、2.21%及 9.50%， 整体呈现上升趋势，主要系公司持续深化锂电池业务的研发及市场开拓，2023 年 至 2025 年，产销量持续上升，产能利用率提高，规模效益显著，折旧人工等固 定成本摊薄，单位成本降低，毛利率上升。2026 年 1-6 月，公司优化产品结构， 高毛利率锂电池产品占比提高，锂电池业务毛利率进一步提升。

2）锂电铜箔业务 报告期内，公司锂电铜箔业务毛利率分别为-12.38%、-13.91%、-1.63%及-

• 1.20%。

• 2024 年度，公司锂电铜箔业务毛利率较 2023 年度减少 1.53 个百分点，主要

系：一方面，随着下游行业竞争持续加剧，终端客户向上游供应商传导降本压力， 公司利润空间受到一定程度的影响。另一方面，主要原材料铜本期采购价格上涨 明显，单位成本增加。

• 2025 年度，公司锂电铜箔业务毛利率较 2024 年度增加 12.28 个百分点，增

幅较高，主要系：一方面，公司持续深化 4.5μm、5μm 及高抗高延等高毛利铜箔

产品的研发及市场拓展，销售占比提高；另一方面，本年平均加工费收入有所提 升。

• 2026 年 1-6 月，公司锂电铜箔业务产品结构持续优化，毛利率较 2025 年度

上涨 0.43 个百分点。 3）光纤业务 2026 年 1-6 月，公司光纤业务实现毛利 9,913.90 万元，毛利率为 71.69%，

毛利率较高，成为公司新的毛利贡献点，主要系 AI 算力带动行业需求爆发，供 需缺口推动光纤价格大幅上涨，产品附加值较高。

（7）与同行业可比公司情况比较 1）锂电池业务 报告期内，公司智能电池/光纤业务-锂电池业务毛利率与同行业可比公司对

比情况如下：

单位：%

报告期内，公司锂电池业务毛利率显著低于同行业可比公司平均值，主要系 公司锂电池业务虽然正快速发展，但总体产能利用率仍偏低，单位产品分摊的固 定成本较高，导致锂电池业务毛利率显著低于同行业可比公司平均值。随着公司 产能利用率的提升及产品结构优化，公司锂电池业务毛利率与同行业差距逐步缩 小。

2）锂电铜箔业务 报告期内，公司智能电池/光纤业务-锂电铜箔业务毛利率与同行业可比公司

对比情况如下：

单位：%

报告期内，公司锂电铜箔业务毛利率显著低于同行业可比公司平均值但波动 趋势与同行业可比公司一致。公司锂电铜箔业务毛利率持续为负，主要系公司产 能利用率较低使得单位固定成本较高，综合导致单位产品成本偏高，随着公司产 能释放及产品结构优化，锂电铜箔毛利率有所增长。

（8）收入确认及成本归集会计政策 1）收入确认政策

公司智能电池/光纤业务，对于需要安装调试的产品，取得客户签字确认安装 调试报告后确认收入；对不需要安装调试的产品，内销以销售合同约定的交货期 委托运输单位将货物运至买方指定交货地点，经客户对货物验收无误并在收货单 签字后确认收入；外销以海关网站查询系统确认货物已经报关出口时确认销售收 入。

2）成本归集会计政策

公司智能电池/光纤业务产品采用按品种法核算产品成本，所有的成本（直接 材料、直接人工和制造费用）归集并分配至各产品，并以此进行生产成本的结转。 直接材料为构成产品的主要材料以及有助于产品形成的辅助材料，公司根据实际 领用原材料数量，以月末一次加权平均法计算原材料耗用金额。直接人工包括车 间生产人员的工资、奖金、社保、住房公积金等，财务部每月核算生产工人工资 薪金并按车间进行归集。制造费用包括生产车间发生的无法直接归集至各产品的 间接费用及辅助生产部门发生的各项费用，主要包括生产车间发生的固定资产折 旧、车间管理人员薪酬、燃料及动力等相关费用；公司按照标准工时占比分配直 接人工和制造费用。库存商品在销售发出时采用月末一次加权平均法结转至营业 成本。

3、智慧机场 （1）业务模式

在智慧机场领域，公司专注于军民合用机场、民用运输机场的专业工程建设 及配套运维服务，公司拥有完备的专业工程资质与成熟的项目实施能力，主要为 国内外机场或相关建设方提供机场目视助航工程、空管工程、弱电系统工程、场 道工程等工程建设及配套运维服务。

（2）产品结构

报告期各期，公司智慧机场业务收入按主要产品结构划分如下：

单位：万元、%

（3）销售渠道

报告期内，公司智慧机场业务客户主要为国内外各大机场及相关建设方，不

存在经销模式。 （4）境内外业务 报告期各期，公司智慧机场业务收入按境内外业务划分如下：

单位：万元、%

报告期内，公司智慧机场业务收入主要集中在境内，随着公司积极拓展境外 业务，境外收入占比有所提高。

（5）定价机制

公司智慧机场业务采用市场化的定价原则，结合项目所在地区、工程量大小、

工程建设及管理成本、其他竞争单位可能的报价及市场拓展策略等因素综合定价。 （6）毛利率变动分析 报告期内，公司智慧机场业务毛利率分别为 14.59%、13.71%、10.30%及

10.54%，整体呈下降趋势，主要系民航行业竞争不断加剧、项目施工及管理成本 增加及开拓海外市场部分项目薄利获单等综合影响所致。

（7）与同行业可比公司情况比较 报告期内，公司智慧机场业务毛利率与同行业可比上市公司对比情况如下：

单位：%

报告期内，2023 年度至 2025 年度，公司智慧机场业务毛利率显著高于同行 业可比上市公司平均值，主要系智慧机场业务属于土木工程建筑业的特定细分领 域，毛利率较高。2026 年 1-6 月，中化岩土业务规模大幅减小，工程相关业务收 入大幅下降，设备租赁及销售业务收入大幅上涨，产品结构变动导致其毛利率大 幅上升 18.05 个百分点，整体拉高了同行业平均值。

（8）收入确认及成本归集会计政策

1）收入确认政策

公司智慧机场业务属于履约义务在某一时段内履行，按照投入法确定提供服 务的履约进度，根据履约进度确认收入。对于履约进度不能合理确定时，公司已 经发生的成本预计能够得到补偿的，按照已经发生的成本金额确认收入，直到履 约进度能够合理确定为止。

2）成本归集会计政策 公司智慧机场业务按工程项目分类归集人工成本、材料成本、分包施工成本

以及项目管理成本，其中，人工成本按照工程项目组成员在实施项目期间所发生 的工资、奖金、社保、住房公积金等费用进行归集，材料成本按照实施项目实际 采购并安装完成后的主要材料和设备成本进行归集，分包施工成本按照每月公司 确认的分包工程计量成本进行归集，项目管理成本按照项目实施期间所发生的差 旅费、办公费等费用进行归集。每月末，公司结合各项目的预计总收入和预计总 成本计算履约进度，确认各期的收入和成本。

（二）相关业务板块收入、毛利率及公司整体净利润、经营活动现金流量变 动的合理性，与同行业可比公司是否存在重大差异，公司经营业绩是否存在重大 波动或由盈转亏等风险

1、相关业务板块收入变动合理性及与同行业可比公司是否存在重大差异 报告期内，公司主营业务收入分业务情况如下：

单位：万元，%

报告期内，公司主营业务收入包括智能缆网业务收入、智能电池/光纤业务收 入和智慧机场业务收入。报告期内，公司三大主要业务板块收入变动合理性及与 同行业可比公司比较情况如下：

（1）智能缆网 1）智能缆网业务收入变动合理性分析

报告期内，智能缆网业务收入分别为 2,259,834.51 万元、2,270,347.79 万元、 2,390,274.19 万元及 1,067,264.90 万元，占主营业务收入的比例分别为 92.58%、 87.26%、85.36%及 82.42%。公司智能缆网业务在政策和需求转变的推动下，行 业集中度提升趋势及头部企业品牌效应越来越明显，公司作为行业龙头企业，品 牌、技术、质量、服务等各方面不断提升，市场竞争力持续加强，持续获得市场 和客户的认可，整体上实现销售收入增长；同时报告期内主要原材料铜价格呈上

涨趋势，公司电线电缆产品定价也进行了相应的调整，也导致营业收入有所增加。 2）与同行业可比公司对比情况 公司智能缆网业务收入与同行业可比公司对比情况如下：

单位：万元

如上表，公司智能缆网业务收入变动趋势和同行业可比公司基本一致，整体

呈现上升趋势。 （2）智能电池/光纤 1）智能电池/光纤业务收入变动合理性分析 报告期内，公司智能电池/光纤业务收入分业务情况如下：

单位：万元，%

注：因 2026 年业务战略规划调整，发行人将子公司远东通讯、远东电气从智能缆网业 务板块调整到智能电池/光纤业务板块。

报告期内，智能电池/光纤业务收入分别为 58,977.25 万元、165,414.16 万元、 198,656.41 万元及 150,890.08 万元，占主营业务收入比例分别为 2.42%、6.36%、 7.09%及 11.65%，整体呈现上升趋势，从主要细分产品来看：

锂电池业务方面，报告期各期，公司锂电池业务收入整体呈增长趋势，主要 系下游储能市场需求快速增长，同时公司加强产品研发、市场开拓，优化产品结 构，公司锂电池业务产销量整体呈增长趋势，业务逐步向好。

锂电铜箔业务方面，2024 年度，公司锂电铜箔业务营业收入较 2023 年度增 幅较大，主要系铜箔宜宾项目部分产线投产，产能迅速爬坡，锂电铜箔产销量同 比大幅增加。2025 年度，公司锂电铜箔业务营业收入较 2024 年度降幅较大，主 要系公司锂电铜箔业务产能布局调整，战略性减少远东铜箔（江苏）工厂的产销 量。2026 年 1-6 月，公司产品结构不断优化，公司超薄、高抗拉、高延伸等新产 品实现收入增加。

2026 年 1-6 月，AI 算力带动行业需求爆发，供需缺口推动光纤价格大幅上

涨，公司光纤实现 13,829.38 万元收入。 2）与同行业可比公司对比情况 A、锂电池 公司智能电池/光纤-锂电池业务收入与同行业可比公司对比情况如下：

单位：万元

如上表，公司锂电池业务收入变动趋势和同行业可比公司一致，呈现上升趋 势，主要系下游市场需求回暖，储能市场需求持续增长，带动相关产品销售收入 提升。

B、锂电铜箔 公司智能电池/光纤-锂电铜箔业务收入与同行业可比公司对比情况如下：

单位：万元

如上表，锂电铜箔业务同行业可比公司业务收入逐年增长，主要系受益于储 能、动力电池等下游市场需求持续增长。发行人锂电铜箔业务除 2025 年因产能 布局调整，战略性减少远东铜箔（江苏）工厂的产销量导致收入阶段性下降外， 其余各期收入均实现同比增长，该波动系公司产能规划调整带来的阶段性影响， 整体与同行业可比公司收入变动趋势相符。

（3）智慧机场 1）智慧机场业务收入变动合理性分析

报告期内，智慧机场业务收入分别为 122,232.11 万元、165,941.09 万元、 211,347.23 万元及 76,789.23 万元，占主营业务收入比例为 5.01%、6.38%、7.55% 及 5.93%。报告期内，随着公司市场拓展能力加强，承接项目数量增长，2023 年 度至 2025 年度，智慧机场业务收入持续上涨。2026 年 1-6 月，智慧机场业务收 入较同期上涨。

2）与同行业可比公司对比情况 公司智慧机场业务收入与同行业可比公司对比情况如下：

单位：万元

如上表，报告期内，公司智慧机场业务收入与同行业可比公司波动趋势不一 致，主要系智慧机场业务属于土木工程建筑业的特定助航灯光工程、空管弱电工 程及场道工程等细分领域，技术门槛高、定制化程度高、下游需求市场旺盛且业 务附加值高，随着公司市场拓展能力加强，承接项目数量增长，智慧机场业务收 入同比均增长，A 股上市公司中目前没有和公司智慧机场业务细分类型完全相同 的可比公司，受业务细分领域类型不同、收入结构占比不同，公司智慧机场业务 收入与同行业可比公司波动趋势不一致具备合理性。

2、相关业务板块毛利率变动合理性及与同行业可比公司是否存在重大差异 报告期内，公司相关业务板块毛利率变动合理性及与同行业可比公司是否存

在重大差异详见本题“一、（一）区分业务模式、产品结构……并结合同行业可 比公司情况，分别说明各业务板块的收入结构、定价机制及毛利率变动……”相 关回复。

3、公司整体净利润波动的合理性 报告期内，公司利润表主要科目情况如下：

单位：万元

• 注 1：2026 年 1-6 月同比变动金额系相比 2025 年 1-6 月；
• 注 2：公允价值变动收益、信用减值损失及资产减值损失科目损失以“-”号填列。 报告期内，公司整体净利润分别为 30,011.83 万元、-32,884.33 万元、4,343.44

万元及 19,736.80 万元，波动原因如下：

• 2024年度，公司营业收入为2,609,366.12万元，虽然较2023年度增长6.66%，

但净利润出现较大亏损，主要系：（1）2024 年上半年公司智能缆网产品主要原 材料铜的价格突发强势冲高，智能缆网业务受原材料铜价短期内上涨影响，销售 价格的调整滞后于原材料价格的调整，公司整体毛利率减少 2.59 个百分点，毛 利额减少 48,459.35 万元，对净利润产生重大不利影响；（2）公司持有的上海国 富光启云计算科技股份有限公司和华云数据控股集团有限公司确认为其他非流 动金融资产核算，因被投资单位经营不善，本期确认公允价值变动损失约9,000.05 万元。

• 2025 年度，公司营业收入为 2,810,763.05 万元，较 2024 年度增长 7.72%，

净利润 4,343.44 万元，扭亏为盈，主要系：（1）2024 年受原材料铜价突发剧烈 波动的不利影响因素减弱，公司通过加大浮动价格合同的签订比例、增加随主要 原材料市场价格浮动的条款等方式向下游成本转嫁，同时，通过提前预付款锁定 铜价等方式，在一定程度上减少了原材料上涨的不利影响程度，在 2025 年铜价 持续上涨的情况下，公司 2025 年度毛利率降幅缩窄；（2）2024 年度因通过其他 非流动金融资产核算确认公允价值变动损失约 9,000.05 万元对净利润产生负面 影响因素消失；（3）智能电池/光纤业务板块产能利用率提高，产销量增长，经 营业绩大幅扭亏，对应存货等资产减值损失减少；（4）公司不断强化运营管理， 深入推进降本增效，期间费用率下降。

• 2026 年 1-6 月，公司营业收入为 1,299,151.55 万元，较 2025 年同期增长

0.12%，净利润 19,736.80 万元，较 2025 年同期增加 43.36%，主要系：公司持续 强化把控铜价波动对公司成本、毛利率的不利影响，同时，公司优化产品结构， 提高高毛利率产品占比，毛利率较同期上涨 1.20 个百分点，毛利额增长 15,788.67 万元，带动整体净利润上涨。

综上，报告期各期，公司整体净利润波动具备合理性。 4、公司整体经营活动现金流量变动的合理性 报告期内，公司经营活动产生的现金流量情况如下：

单位：万元

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额分别为 49,726.18 万元、 36,673.35 万元、96,239.22 万元及 40,204.35 万元。2024 年度，公司经营活动产 生的现金流量净额较 2023 年度减少 13,052.83 万元，主要系本年支付的各项付现 费用增加，导致公司支付的其他与经营活动有关的现金增加较多。2025 年度，公 司经营活动产生的现金流量净额较 2024 年度增加 59,565.87 万元，主要系本年公 司加强应收账款管理，加大催收力度，销售回款较好。2026 年 1-6 月，公司经营 活动产生的现金流量净额较去年同期变动较小。

5、公司经营业绩是否存在重大波动或由盈转亏等风险 如前所述，造成公司 2024 年度净利润出现较大亏损系主要原材料铜的价格

突发强势冲高及因被投资单位经营不善确认的大额公允价值变动损失。对于被投

资单位经营不善确认的大额公允价值变动损失为偶发性因素，该不利因素已消除。 对于原材料价格波动，公司通过加大浮动价格合同的签订比例、增加随主要原材 料市场价格浮动的条款等方式向下游成本转嫁，同时，通过提前预付款锁定铜价 等方式，在一定程度上减少了原材料上涨的不利影响程度，同时，公司持续优化 产品结构，在铜价 2025 年度和 2026 年 1-6 月铜价持续上涨的情况下，公司 2025 年度毛利率降幅缩窄，2026 年 1-6 月毛利率已企稳回升至 10.63%，该不利因素 已经得以改善。

公司已在《募集说明书》中就“原材料价格波动风险”、“市场竞争风险” 等可能造成经营业绩波动的风险进行了相关提示，未来影响公司经营业绩有较多 因素，包括宏观经济状况环境、上游原材料价格、下游市场需求、产业政策、市 场竞争程度等诸多内外部不可控因素。若上述因素发生不利变化，且公司不能及 时有效地应对不利因素影响，则公司将面临经营业绩重大波动或由盈转亏等风险。 公司已在《募集说明书》“重大事项提示”之“二、特别提醒投资者关注的风险” 中补充以下风险提示：

“（八）经营业绩波动风险

报告期内，公司归属于母公司股东的净利润分别为 31,966.66 万元、31,804.24 万元、5,887.57 万元及 20,539.80 万元。2024 年度公司净利润出现 较大亏损系主要原材料铜的价格突发强势冲高及因被投资单位经营不善确认的 大额公允价值变动损失。未来影响公司经营业绩有较多因素，包括宏观经济状况 环境、上游原材料价格、下游市场需求、产业政策、市场竞争程度等诸多内外部 不可控因素。若上述因素发生不利变化，且公司不能及时有效地应对不利因素影 响，则公司将面临经营业绩重大波动或由盈转亏等风险。”

（三）说明合同负债、应付账款、预计负债、期间费用与相关业务板块收入

及成本的匹配性及合理性 1、合同负债与相关业务板块收入匹配性及合理性 报告期内，公司各业务板块合同负债与相关业务收入的情况如下：

单位：万元

注：2026 年 1-6 月占比已年化处理。

报告期各期末，公司合同负债金额主要系预收货款，受各期末在手订单、信 用政策、订单履约进度影响呈现一定波动。智能电池/光纤业务 2023 年度该比例较 高，主要系当年末预收货款较多，并且产能利用率较低、实现收入较少综合导致。 随着下游储能市场需求增长，公司相关产品产销量提高及产品结构优化，收入整体 呈现上升趋势，合同负债占主营业务收入比例逐步稳定。除智能电池/光纤业务外， 公司其余各业务板块合同负债占主营业务收入比例各期整体稳定，具备匹配性。

2、应付账款与相关业务板块成本匹配性及合理性 报告期内，公司各业务板块应付账款与相关业务成本的情况如下：

单位：万元

注：2026 年 1-6 月占比已年化处理。

智能缆网业务，公司应付账款占主营业务成本比例分别为 19.44%、15.45%、 16.52%及 19.15%，整体较为稳定。

智能电池/光纤业务，公司应付账款占主营业务成本比例分别为 62.30%、 47.90%、39.51%及 34.88%，呈现下降趋势，主要系 2023 年末，公司应付账款中 包含较多因铜箔宜宾项目建设初期应支付的工程采购款。

智慧机场业务，公司应付账款占主营业务成本比例分别为 92.74%、83.00%、 66.92%及 88.02%，占比较高，主要系工程项目行业普遍采用阶段性结算，付款 滞后于成本确认，因此应付账款余额占营业成本比例偏高，因项目制结算存在周 期，应付账款占主营业务成本比例存在一定波动具备合理性。

3、预计负债与相关业务板块收入匹配性及合理性 报告期内，公司各业务板块预计负债与相关业务收入的情况如下：

单位：万元

• 注 1：公司预计负债主要系产品售后服务费和未决诉讼，其中产品售后服务费为公司计

提的产品质量保证费用，与收入存在匹配关系，此处仅列举“预计负债”项下“产品质量保 证费用”金额；

• 注 2：2026 年 1-6 月占比已年化处理。 智能缆网业务，公司预计负债占主营业务收入比例分别为 0.02%、0.02%、

0.01%及 0.01%，整体较为稳定。 智能电池/光纤业务，公司预计负债占主营业务收入比例分别为 6.04%、2.71%、

• 2.12%及 1.55%，2023 年末占比较高，主要系公司前期与部分锂电池客户存在质 量纠纷，相应计提的质量保证费用较高，并且当年产能利用率较低、实现收入较 少，综合导致 2023 年末预计负债占主营业务收入比例较高。

智慧机场业务，公司不存在预计负债金额。 4、期间费用与相关业务板块收入匹配性及合理性 报告期内，公司各业务板块期间费用与相关业务收入的情况如下：

单位：万元

如上表，报告期内，各业务板块期间费用占主营业务收入比例整体呈现下降 趋势，主要系随着公司业务的发展，经营规模扩大，公司整体收入规模呈上升趋 势，同时公司不断强化运营管理，深入推进降本增效，期间费用率下降。2023 年， 智能电池/光纤业务期间费用率较高，主要系 2023 年产能利用率较低、实现收入 较少，随着下游储能等市场需求增长，相关产品产销量提升及产品结构优化，智 能电池/光纤业务实现收入增长，规模效应进一步带动期间费用率下降。

二、区分业务板块，分别说明主要客户及供应商的业务背景、购销规模、交 易内容、经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规 模的比例等，与公司是否存在关联关系或利益安排，是否存在主要与公司进行业 务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排 等情形及合理性

（一）智能缆网业务主要客户情况

• 1、主要客户业务背景、购销规模、交易内容 报告期各期，公司智能缆网业务前五大客户情况如下：

（1）2026 年 1-6 月 单位：万元

（2）2025 年度 单位：万元

（3）2024 年度 单位：万元

（4）2023 年度 单位：万元

• 2、主要客户的经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等，与公司是否存在关联关

系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合理性

报告期各期，公司上述智能缆网业务前五大客户情况如下：

• 注 1：经营与资信情况根据企查查信息、公开信息进行填列及判断；
• 注 2：判断标准为报告期末是否存在涉诉金额超过 500 万元的未结诉讼或纠纷；
• 注 3：根据访谈提纲、公开信息数据模拟测算占比、客户出具说明等方式获取数据填列；
• 注 4：判断标准为与公司的购销规模占其总体购销规模的比例大于 70%；
• 注 5：判断标准为报告期内成立当年或次年即与公司发生交易；
• 注 6：判断标准为是否和公司交易后注销或者终止经营；
• 注 7：判断标准为企业注册资本是否小于 500 万；
• 注 8：判断标准为交易流水规模与购销规模是否存在明显异常；
• 注 9：判断标准为同一业务板块是否同时存在销售产品/服务及原材料采购，重叠金额大于 200 万。 如上表，报告期各期，公司智能缆网业务主要客户为央国企、大型上市公司及知名民企，经营规模较大，经营情况及资信

状况优良，不存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、交易流 水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形。

（二）智能缆网业务主要供应商情况

• 1、主要供应商业务背景、购销规模、交易内容 报告期各期，公司智能缆网业务前五大供应商情况如下：

（1）2026 年 1-6 月 单位：万元

（2）2025 年度 单位：万元

（3）2024 年度 单位：万元

（4）2023 年度 单位：万元

• 2、主要供应商的经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等，与公司是否存在关联

关系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合理性

报告期各期，公司上述智能缆网业务前五大供应商情况如下：

• 注 1：经营与资信情况根据企查查信息、公开信息进行填列及判断；

• 注 2：判断标准为报告期末是否存在涉诉金额超过 500 万元的未结诉讼或纠纷；
• 注 3：根据访谈提纲、公开信息数据模拟测算占比、供应商出具说明等方式获取数据填列；
• 注 4：判断标准为与公司的购销规模占其总体购销规模的比例大于 70%；
• 注 5：判断标准为报告期内成立当年或次年即与公司发生交易；
• 注 6：判断标准为是否和公司交易后注销或者终止经营；
• 注 7：判断标准为企业注册资本是否小于 500 万；
• 注 8：判断标准为交易流水规模与购销规模是否存在明显异常；
• 注 9：判断标准为同一业务板块是否同时存在销售产品/服务及原材料采购，重叠金额大于 200 万。 如上表，报告期各期，公司智能缆网业务主要供应商中特殊情况如下： （1）与宜宾市新兴供应链管理有限公司交易情况（主要与公司进行业务往来）

宜宾市新兴供应链管理有限公司（以下简称“宜宾新兴供应链”）为成立于 2020 年 3 月的国有企业，系宜宾市产业投资集 团有限公司控股成立的供应链平台，主要与当地尤其是三江新区企业开展供应链业务，随着发行人位于当地三江新区宜宾铜箔 产业园项目的投资建设，公司与当地政府形成良好合作关系，为更好推进产业园建设投产，宜宾新兴供应链为公司提供供应链 服务承接上游原材料贸易业务。由于发行人经营规模较大，主要原材料铜材需求量较高，同时铜市场价也较高，相较于宜宾新 兴供应链为当地其他企业提供的农副产品、电子零部件等供应链业务规模较大，公司主要原材料铜材占智能缆网业务营业成本 的比例为 80%左右，因此，向宜宾新兴供应链采购规模占其销售规模在 90%左右，宜宾新兴供应链主要与公司进行业务往来具 备合理性。

（2）与宜兴市环发新材料有限公司交易情况（成立初期即交易及主要与公司进行业务往来）

宜兴市环发新材料有限公司（以下简称“宜兴环发新材”）为成立于 2023 年 6 月的国有企业，系宜兴环园欣农科技发展有 限公司控股成立的地方性贸易公司，发行人主要线缆生产基地位于宜兴市，宜兴市被称为中国线缆之乡，为国内产业链最完备 的线缆集聚区之一，因此对上游主要原材料铜的需求较大，该平台为当地政府拓展金属贸易业务成立的公司，因区域便利性及

优质的服务，公司开始逐步通过其采购主要原材料铜，因此，与该公司成立初期即交易具备合理性。由于发行人经营规模较大， 主要原材料铜材需求量较高，同时铜市场价也较高，公司主要原材料铜材占智能缆网业务营业成本的比例为 80%左右，因此， 向宜兴环发新材采购规模占其销售规模在 70%左右，宜兴环发新材主要与公司进行业务往来具备合理性。

（3）与江苏蔚泰新材料科技有限公司交易情况（成立初期即交易且 2024 年主要与公司进行业务往来）

江苏蔚泰新材料科技有限公司成立于 2023 年 9 月，其相关核心管理团队长期深耕于贸易业务，具有丰富的贸易资源，经过 公司合格供应商验证后与公司开展业务，该供应商及时响应的服务及稳定的材料供应品质得到公司认可，同时考虑到区域便利 性，公司开始逐步通过其采购主要原材料铜，因此，与该公司成立初期即交易具备合理性。2024 年为该公司设立次年，经营规 模相对较小，因此，2024 年度公司向其采购规模占其销售规模在 70%左右，随着其自身业务发展，经营规模扩大，公司向其采 购规模虽然扩大，但占其销售规模比例逐渐降低到 20%-30%，具备合理性。

（4）与四川保加国贸易有限公司交易情况（成立初期即交易）

四川保加国贸易有限公司为成立于 2023 年 3 月的国有企业，系泸州老窖国际实业有限责任公司（该公司为泸州市国有资产 监督管理委员会控股）控股成立的贸易平台，主要为与四川地区企业开展供应链平台业务，随着发行人位于四川省内宜宾铜箔 产业园等项目的投资建设，公司与当地政府形成良好合作关系，公司开始逐步通过其采购主要原材料铜，因此，与该公司成立 初期即交易具备合理性。

除上述特殊情形外，公司智能缆网业务主要供应商经营规模较大、成立时间较久、经营情况及资信状况优良，不存在其他 主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、交易流水与业务规模不匹 配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形。

（三）智能电池/光纤业务主要客户情况 1、主要客户业务背景、购销规模、交易内容 报告期各期，公司智能电池/光纤业务前五大客户情况如下： （1）2026 年 1-6 月

单位：万元

（2）2025 年度

单位：万元

（3）2024 年度

单位：万元

（4）2023 年度

单位：万元

2、主要客户的经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等，与公司是否存在关联关 系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合理性

报告期各期，公司上述智能电池/光纤业务前五大客户情况如下：

• 注 1：经营与资信情况根据企查查信息、公开信息进行填列及判断；
• 注 2：判断标准为报告期末是否存在涉诉金额超过 500 万元的未结诉讼或纠纷；
• 注 3：根据访谈提纲、公开信息数据模拟测算占比、客户出具说明等方式获取数据填列；
• 注 4：判断标准为与公司的购销规模占其总体购销规模的比例大于 70%；
• 注 5：判断标准为报告期内成立当年或次年即与公司发生交易；
• 注 6：判断标准为是否和公司交易后注销或者终止经营；
• 注 7：判断标准为企业注册资本是否小于 500 万；
• 注 8：判断标准为交易流水规模与购销规模是否存在明显异常；
• 注 9：判断标准为同一业务板块是否同时存在销售产品/服务及原材料采购，重叠金额大于 200 万；
• 注 10：因对方保密要求，未提供相关数据。 如上表，公司智能电池/光纤业务主要客户中存在以下特殊情况： （1）与中城大有新能源（连云港）有限公司交易情况（成立初期即交易及主要与公司进行业务往来）

中城大有新能源（连云港）有限公司（现更名为“优美能源（连云港）有限公司”）成立于 2024 年 9 月，成立时系中城大 有产业集团有限公司子公司，主营新能源储能相关产业业务，2025 年，远东储能承接连云港 110MW/220MWh 项目工程储能系 统项目，因储能项目立项、实施开展等需属地法人主体，中城大有产业集团有限公司新设中城大有新能源（连云港）有限公司

为该项目专项属地项目公司，符合行业特征，因此，该公司成立初期即与本公司交易且主要与本公司进行业务往来具备合理性。

（2）与衡水金湖交通发展集团有限公司交易情况（主要与公司进行业务往来）

衡水金湖交通发展集团有限公司（现更名为“衡水交投交通发展集团有限公司”）为成立于 2014 年 2 月的国有企业，系衡 水市交通运输局控股，主营业务涉及道路及桥梁施工、交通工程设计、公路绿化园林施工等多个领域，2024 年，衡水金湖交通 发展集团有限公司开展河北省重点建设项目、当时全国单体最大的组串式储能电站“衡水春晟新能源 200MW/800MWh 独立储 能电站”，该公司向远东储能采购项目所需的电力储能系统产品金额较大，因此该公司当年度主要与本公司进行业务往来具备 合理性。

（3）与宁德时代新能源科技股份有限公司及其关联公司交易情况（存在客户与供应商重叠） 宁德时代新能源科技股份有限公司及其关联公司（以下简称“宁德时代”）为公司锂电铜箔业务主要客户，公司主要向其

销售锂电铜箔，2024 年，公司根据生产需求向宁德时代采购铜丝 4,784.12 万元（采购额占比 0.20%），宁德时代为全球新能源 行业龙头企业，经营业务较广，上述购销业务相互独立，存在重叠具备合理性。

除上述特殊情形外，公司智能电池/光纤业务主要客户为央国企、大型上市公司及大型民企等，经营规模较大，经营情况及 资信状况优良，不存在其他主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形。

（四）智能电池/光纤业务主要供应商情况 1、主要供应商业务背景、购销规模、交易内容 报告期各期，公司智能电池/光纤业务前五大供应商情况如下： （1）2026 年 1-6 月

单位：万元

（2）2025 年度

单位：万元

（3）2024 年度

单位：万元

（4）2023 年度

单位：万元

2、主要供应商的经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等，与公司是否存在关联 关系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合理性

报告期各期，公司上述智能电池/光纤业务前五大供应商情况如下：

注 1：经营与资信情况根据企查查信息、公开信息进行填列及判断； 注 2：判断标准为报告期末是否存在涉诉金额超过 500 万元的未结诉讼或纠纷； 注 3：根据访谈提纲、公开信息数据模拟测算占比、供应商出具说明等方式获取数据填列； 注 4：判断标准为与公司的购销规模占其总体购销规模的比例大于 70%； 注 5：判断标准为报告期内成立当年或次年即与公司发生交易； 注 6：判断标准为是否和公司交易后注销或者终止经营； 注 7：判断标准企业注册资本是否小于 500 万； 注 8：判断标准为交易流水规模与购销规模是否存在明显异常； 注 9：判断标准为同一业务板块是否同时存在销售产品/服务及原材料采购，重叠金额大于 200 万。

如上表，报告期各期，公司智能电池/光纤业务主要供应商中存在以下特殊情况： （1）与四川保加国贸易有限公司交易情况（成立初期即交易） 四川保加国贸易有限公司系公司铜材主要供应商，具体情况详见本题“（二）智能缆网业务主要供应商情况”之“2、主要

供应商……与公司是否存在成立初期即交易…...”之“（4）与四川保加国贸易有限公司交易情况（成立初期即交易）”相关回 复。

（2）与江苏宜创绿能科技有限公司交易情况（主要与公司进行业务往来）

江苏宜创绿能科技有限公司成立于 2023 年 8 月，主营业务为新能源储能配套物资供应，该供应商为公司承接河北鸿布能源 200MW/800MWh 独立储能电站项目时由项目客户指定的供应商，专门负责该项目物资采购，因此主要与公司进行业务往来具备

合理性。 （3）与衡水玖维科技有限公司交易情况（主要与公司进行业务往来且成立初期即交易） 衡水玖维科技有限公司成立于 2025 年 5 月成立，主营业务为储能配套电气物资供应，该供应商为公司承接河北鸿布能源

200MW/800MWh 独立储能电站项目由项目客户指定的供应商，专门设立负责该项目物资采购，因此，主要与公司进行业务往来 且成立初期即交易具备合理性。

除上述特殊情形外，公司智能电池/光纤业务主要供应商经营规模较大、成立时间较久、经营情况及资信状况优良，不存在 其他主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、交易流水与业务规模 不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形。

（五）智慧机场业务主要客户情况 1、主要客户业务背景、购销规模、交易内容 报告期各期，公司智慧机场业务前五大客户情况如下：

• （1）2026 年 1-6 月 单位：万元

• （2）2025 年度 单位：万元

（3）2024 年度 单位：万元

（4）2023 年度 单位：万元

2、主要客户的经营与资信情况、诉讼及纠纷情况、与公司的购销规模占其总体购销规模的比例等，与公司是否存在关联关 系或利益安排，是否存在主要与公司进行业务往来、成立初期即交易、交易后注销或终止经营、业务规模显著高于经营能力、 交易流水与业务规模不匹配、客户与供应商重叠或存在关联关系、其他利益安排等情形及合理性

报告期各期，公司上述智慧机场业务前五大客户情况如下：