国信证券股份有限公司关于 广东中塑新材料股份有限公司 首次公开发行股票并在创业板上市的 上市保荐书

保荐人（主承销商）

（深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦十六层至二十六层）

二〇二六年九月

保荐机构声明

本保荐机构及所指定的两名保荐代表人均是根据《中华人民共和国公司法》 （以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《首次公开发行股票注册管理办法》（以下简称《注册管理办法》）等法律法规 和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）、深圳证券交易所（以 下简称“深交所”“贵所”）的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法 制订的业务规则和行业自律规范出具本上市保荐书，并保证所出具的文件真实、 准确、完整。

如无特别说明，本上市保荐书中的简称与《广东中塑新材料股份有限公司首 次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》中的简称具有相同含义。

目 录

保荐机构声明 ................................................................................................................1 目 录 ............................................................................................................................2 一、发行人基本情况 ....................................................................................................3 二、本次发行的基本情况 ..........................................................................................26 三、保荐机构项目组人员情况 ..................................................................................28 四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明 ..........................29 五、保荐机构承诺 ......................................................................................................30 六、发行人已就本次证券发行上市履行了法定的决策程序 ..................................31 七、保荐机构对发行人是否符合创业板上市条件的说明 ......................................31 八、保荐机构针对发行人是否符合创业板定位及国家产业政策的说明 ..............34 九、对发行人持续督导期间的工作安排 ..................................................................38 十、保荐机构的联系地址、电话和其他通讯方式 ..................................................38 十一、保荐机构认为应当说明的其他事项 ..............................................................39 十二、保荐机构对本次股票上市的推荐结论 ..........................................................39

深圳证券交易所：

广东中塑新材料股份有限公司（以下简称“中塑股份”“发行人”“公 司”）拟申请首次公开发行股票并在贵所创业板上市。国信证券股份有限公司（以 下简称“国信证券”“保荐机构”）认为发行人符合《公司法》《证券法》《注 册管理办法》《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》（以下简称《审核规则》） 以及《深圳证券交易所创业板股票上市规则（2026 年修订）》（以下简称《上 市规则》）等规定的首次公开发行股票并在创业板上市的实质条件，同意向贵所 保荐中塑股份申请首次公开发行股票并在创业板上市。现将有关情况报告如下：

一、发行人基本情况

（一）发行人简介 中文名称：广东中塑新材料股份有限公司 英文名称：Guangdong Sinoplast Advanced MaterialCo., Ltd. 注册地址：广东省东莞市长安镇长安步步高路 355 号 有限公司成立日期：2009 年 9 月 18 日 股份公司成立日期：2022 年 7 月 13 日 联系方式：0769-81585115 经营范围：一般项目：生物基材料制造；生物基材料销售；新型膜材料制造；

新型膜材料销售；生态环境材料制造；生态环境材料销售；工程塑料及合成树脂 制造；工程塑料及合成树脂销售；高性能纤维及复合材料制造；高性能纤维及复 合材料销售；合成纤维制造；合成纤维销售；合成材料制造（不含危险化学品）； 合成材料销售；电子专用材料制造；电子专用材料销售；石墨及碳素制品制造； 石墨及碳素制品销售；化工产品生产（不含许可类化工产品）；化工产品销售（不 含许可类化工产品）；塑料制品制造；塑料制品销售；橡胶制品制造；橡胶制品 销售；再生资源回收（除生产性废旧金属）；再生资源加工；再生资源销售；物 业管理；住房租赁；非居住房地产租赁；机械设备租赁；以自有资金从事投资活 动；新材料技术研发；新材料技术推广服务；技术服务、技术开发、技术咨询、 技术交流、技术转让、技术推广；货物进出口；技术进出口。（除依法须经批准 的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）

（二）主营业务

公司主营业务为改性工程塑料的研发、生产和销售。公司主要产品应用于消 费电子、储能、汽车、家居家电等行业，终端产品包括手机、智能穿戴设备、平 板电脑及笔记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新能源汽车及家电等各类产品。公 司结合消费电子等行业产品快速迭代以及对高品质的要求，以产品差异化战略为 指导，重点开发高附加值的改性工程塑料产品，以满足下游产品对材料的个性化 需求。

公司坚持自主研发并持续丰富产品系列，核心产品包括改性 PC、PC/ABS、 PA、PPA、PBT、PET 等高性能工程材料，并针对客户产品对电气互联、低介电、 耐高温、防水散热性等特定需求，开发了可激光直接成型（LDS）材料、纳米注 塑（NMT）专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料等特种功能材料。

公司产品获得了国内外诸多知名企业认可，直接客户覆盖了国内主要的零组 件、模组和精密结构件制造企业，例如比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、 龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密、捷荣技术、 硕贝德等。此外，公司进入了多个终端品牌客户的合格供应商资源池，包括三星、 华为、小米、OPPO、传音、BOSE、联想、小天才、安克创新、正浩科技、比亚 迪、江铃等行业龙头企业。

截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有境内发明专利 95 项。公司是国家高新技 术企业、广东省博士工作站、广东省工程技术研究中心，2022 年被国家工业与 信息化部授予专精特新“小巨人”企业称号并于 2025 年被认定为中央财政支持新 一轮第一批重点“小巨人”企业，被广东省工业和信息化厅认定为“制造业单项冠 军企业”和“广东省专精特新中小企业”，曾参与国家级专项科研项目“‘十二五’ 国家科技支撑计划课题——高性能聚酰胺工程塑料制备关键技术开发与产业 化”，独立牵头承担“半芳香族耐高温 PA10T/11 制备过程中的关键科学问 题”“面向大型深腔件的 PC 基模内装饰材料及成型工艺研发”等省部级科研项 目。

（三）核心技术 公司自主研发形成多项核心技术，且均已在主营业务中得到应用，具体核心

技术情况如下：

（四）研发水平

• 1、公司技术储备情况 截至目前，公司从事的主要研发项目及进展情况如下：

• 2、公司研发投入情况 公司研发费用主要包括研发人员工资、研发领用材料费用等。报告期内，公

司研发费用金额以及占当期营业收入的比例如下：

单位：万元

3、公司委外研发情况 公司以项目为载体，充分整合科研院所、高校和企业的技术优势，实现产学

研联动。目前公司多所高校建立了长期技术合作关系，开展更广范围的工程塑料、 改性材料、高分子材料开发研究工作，为公司的发展提供了充分的技术创新保障。 报告期内，公司与高校履行的委托技术开发项目情况如下：

4、公司核心技术人员及研发人员 （1）研发人员构成情况 公司的研发人员认定标准为从事研发工作的人员，包括直接从事研发工作的 专业人员以及与研发活动密切相关的人员。对于少量既从事研发活动又从事非研 发活动的人员，公司将上述人员认定为研发人员的标准为当期研发活动工时占比 不低于 50%。报告期各期末公司研发人员构成情况如下：

单位：人

报告期各期，研发人员学历分布如下：

单位：人

（2）核心技术人员认定标准和依据 公司根据生产经营需要和相关人员对公司生产经营发挥的实际作用，对核心

技术人员的具体认定主要考虑以下因素：

①在公司研发和产品部门担任重要职务，是公司技术负责人或研发部门主要 成员；②在改性塑料领域具有深厚的专业知识背景，丰富的工作资历和项目经验；

③为公司的技术和产品研发作出了重要贡献，公司核心技术的主要研发人员，公 司重大科研项目参与者；④在公司发展规划、技术创新与产品体系构建方面起了 主导作用，是公司技术发展的决策者。综合考虑上述标准，公司确定刘显勇、王 忠强、谭善兴、何迎新为公司的核心技术人员。

（3）核心技术人员背景情况 公司核心技术人员共 4 人，分别为刘显勇、王忠强、谭善兴、何迎新，核心

技术人员的主要资质、对公司研发的具体贡献、重要科研成果及获奖情况如下：

（4）发行人对核心技术人员实施的约束激励措施

公司十分重视对人才的激励，建立了完善的薪酬福利制度和绩效考核制度， 通过晋升职级、发放绩效奖金等多种激励方式，鼓励人才的创新研究与成果转化， 为研发创新人才的稳定和凝聚提供了良好环境。此外，通过股权激励，共同分享 公司经营成果，保障公司研发团队稳定性与核心技术的可持续发展。公司与核心 技术人员签署《保密协议》或《竞业禁止协议》等，约束核心技术人员不得泄露 公司核心技术。

（5）报告期内核心技术人员变动情况 报告期内，公司核心技术人员未发生变动，为刘显勇、谭善兴、何迎新三名。

• 于 2025 年 8 月 5 日、2025 年 8 月 20 日，公司分别召开第二届董事会第二次会 议、2025 年第四次临时股东会，决议增补王忠强为公司核心技术人员。

（五）主要经营和财务数据及指标

（六）发行人存在的主要风险 1、与发行人相关的风险 （1）主要原材料价格波动的风险 报告期各期，公司直接材料成本占主营业务成本比例分别为 91.16%、91.53%

及 90.82%。公司原材料包括聚碳酸酯等塑料基材、助剂、色粉等，主要为石化

产品，其价格与原油及石化产品中间体价格具有相关性。报告期内，受全球供需 格局、原材料成本、行业竞争及下游需求等因素影响，公司原材料采购价格存在 波动，2026 年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动。若 未来主要原材料价格大幅上涨，而公司不能及时调整产品价格、将原材料价格上 涨的压力传导至下游，或未能通过优化工艺、提高效率等方式降低生产成本，又 或在原材料价格波动过程中未能做好存货管理，则公司的经营业绩将受到不利影 响。考虑原材料涨价前囤货以及价格上涨向下游传导等因素，公司原材料价格上 涨对报告期各期毛利率及净利润的敏感性测算如下：

（2）原材料稳定供应的风险 报告期内，公司采购的原材料主要为塑料基材、助剂、色粉等品类，其中塑

料基材为石化产品，采购占比近七成。公司塑料基材采购渠道涵盖科思创、万华 化学等头部化工企业，同时公司结合国内产能供给态势，向神马集团、鲁西化工、 甘宁石化等知名厂商及其授权经销商采购，公司已搭建多元化、层级化供应商架 构，报告期内原材料采购渠道畅通、物料供应平稳有序。

2026 年中东地缘政治局势紧张，原油及石化产品价格出现大幅波动，全球 化工供应链承压明显。若后续地缘政治冲突持续升级，致使公司上游核心供应商 出现大幅减产、停产乃至断供情形，且公司短期内未能寻得技术指标、品质标准 均适配的替代原材料及供应商，则公司或将面临核心原材料供应紧缺甚至断供的 风险，进而对公司生产经营、盈利水平产生重大不利影响。

（3）业绩增速放缓或业绩下滑的风险 报告期内，公司营业收入分别为 53,677.89 万元、69,995.26 万元和 74,947.57

万元，增速分别为 30.40%、7.08%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净 利润分别为 8,084.74 万元、9,256.66 万元和 12,285.37 万元，增速分别为 14.50%、

• 32.72%。目前公司产品下游主要应用于消费电子领域，报告期内消费电子领域主 营业务收入占比分别为 65.57%、70.82%、66.90%，毛利率贡献率分别为 21.73%、 24.10%、26.01%。IDC 数据显示，2025 年国内智能手机出货量同比下降 0.6%， 2026 年第一季度出货量同比下降 3.3%，下游终端市场需求存在波动。公司正积 极布局新能源汽车、智能家居家电等新兴领域，但前述领域整体毛利率水平低于 传统消费电子赛道，新市场拓展进程存在不确定性。同时，2026 年受中东地缘 冲突影响，公司主要原材料市场价格出现波动，根据 WIND 数据，PC 市场价格

• 于 2026 年初至 2026 年 5 月下旬较 2025 年末的平均涨幅接近 20%，对公司毛利 率水平造成了一定压力。此外，行业内主要企业持续推进产能扩张及研发投入， 部分同行业公司在与公司存在重叠的应用领域加大布局力度。

结合上述情况，若公司未能有效对冲消费电子终端需求波动并稳步推进新能 源汽车、家居家电等领域的客户开拓和订单转化，或无法通过产品调价、产品结

构及配方升级等举措以及时、充分地向下游传导原材料涨价成本，或无法在同行 业产能扩张的背景下保持自身产品、技术及客户资源的竞争优势，将对公司产品 销量、售价及利润水平产生不利影响，公司将面临业绩增速进一步放缓或业绩下 滑的风险。

（4）毛利率下滑的风险 报告期各期，公司综合毛利率分别为 31.52%、30.63%和 33.21%。直接材料 成本方面，2026 年受中东地缘冲突影响，公司主要原材料市场价格出现波动， 根据 WIND 数据，PC 市场价格于 2026 年初至 2026 年 5 月下旬较 2025 年末的 平均涨幅接近 20%，对公司毛利率水平造成了一定压力。产品结构方面，报告期 各期，公司产品下游主要应用于消费电子领域，该领域产品毛利率较高，分别为

• 33.13%、34.03%和 38.88%；公司同步积极拓展汽车领域，主营业务收入占比逐 年增加，分别为 3.36%、7.33%和 10.25%，但由于汽车领域毛利率水平整体低于 消费电子，分别为 29.24%、19.84%和 16.82%，其收入占比的提升预计将拉低公 司的综合毛利率水平。

综合上述情况，若公司主要原材料价格大幅上涨而公司无法及时、充分地向 下游客户传导原材料涨价成本，或公司对汽车领域中高端市场的开拓不达预期， 或未能稳步推进智能家居、智能影像设备等新领域高毛利率客户的开拓和订单转 化，或公司现有产品的技术壁垒被突破导致产品核心竞争力下降，均可能导致公 司毛利率下滑，进而对经营业绩产生不利影响。

• （5）主要客户变动的风险 公司处于主要终端应用领域的产业链上游，直接客户主要为零组件、模组和 精密结构件制造企业，客户具有数量多且分散的特点。报告期内，受客户自身需 求、公司业务发展及产品结构变动的影响，公司向主要客户的销售额及公司主要 客户的结构存在变动。虽然通常情况下主要客户能够与公司持续发生交易，但如 果主要客户调整战略或自身经营需求发生不利变化，或者公司无法维持、发展与 现有主要客户的合作关系，则公司将面临主要客户变动的风险，从而对公司经营 业绩产生不利影响。
• （6）产品技术迭代风险 随着产业技术的发展，终端应用快速迭代，新产品不断涌现。以人形机器人、

低空经济等领域为代表的新兴产品和应用的出现，对材料性能提出了更高要求。

若不能持续保持研发投入和技术创新，公司将难以维持现有的市场地位和份额， 也难以适应终端应用的发展趋势，对公司竞争力和未来的持续盈利能力造成不利 影响。

• （7）核心技术泄密风险 作为新材料产业的重要领域，改性塑料产品主要根据下游客户的特定要求和 需求进行研发和生产，专业性和针对性较强，特别是高端改性塑料产品在配方和 工艺上具有较高的技术含量，产品配方和生产工艺为公司核心竞争力的重要组成 部分。若未来公司的专利、非专利技术等研发成果发生泄密，并未能及时采取有 效的解决措施，将可能对公司的经营发展造成不利影响。
• （8）应收账款无法收回的风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 21,266.23 万元、20,280.23 万 元和 24,644.03 万元，占资产总额的比例分别为 36.72%、29.20%和 28.78%，由 于公司下游主要应用领域尤其是消费电子行业具有季节性的特点，公司期末应收 账款金额及占比均较高。如果出现公司客户资信状况、经营状况恶化，应收账款 不能按期收回甚至无法收回的情况，将对公司财务状况和经营成果产生不利影 响。
• （9）存货金额较大及跌价风险 报告期各期末，公司存货账面余额分别为 7,899.87 万元、8,553.26 万元、 7,805.86 万元，计提的存货跌价准备余额分别为 866.07 万元、1,169.44 万元、 1,184.27 万元，存货账面价值分别为 7,033.79 万元、7,383.82 万元和 6,621.59 万 元，占资产总额的比例分别为 12.14%、10.63%和 7.73%。如果未来宏观环境、 行业政策和市场供需等发生不利变化，导致公司存货积压、价格下跌，公司将存 在因计提存货跌价准备而对经营业绩产生不利影响的风险。
• （10）在手订单执行不及预期或取消的风险 公司各期末在手订单分别为 6,417.32 万元、7,396.52 万元及 7,625.84 万元， 截至 2026 年 4 月末，公司各期末在手订单终止金额分别为 3,224.57 万元、2,634.76 万元及 1,116.69 万元，剔除客户需求变更重新下单、重复下单及下错单后取消的 情形，公司各期末在手订单终止金额分别为 1,987.42 万元、2,378.66 万元及 637.92 万元，占各期末在手订单的比例分别为 30.97%、32.16%及 8.37%。消费电子为 公司核心业务领域，具有产品型号多、迭代频率高、需求变动频繁等特点。公司

收到客户订单后，若下游需求变更，或客户经营状况发生不利变化，可能导致公 司在手订单执行不及预期或取消。 （11）营运资金周转风险 公司直接客户主要为零组件、模组和精密结构件制造企业，终端品牌客户话 语权较强，其付款周期通常较长并可能依交易习惯采取商业汇票等非现金结算方 式，受此影响，公司对直接客户的销售回款周期通常较长。另一方面，公司上游 原材料供应商主要为国内外知名塑料基材、改性助剂生产商及贸易商，与公司销 售回款周期相比，公司采购付款周期相对较短。

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额占净利润的比率分别为 71.78%、103.11%和 76.34%，整体保持较高水准，但若未来出现延长客户账期、

客户非现金回款增加或供应商缩短账期等不利情形，则可能对公司营运资金周转 造成压力，或因短期借款、票据贴现等融资行为提升公司财务成本，进而影响公 司经营效率。

（12）税收优惠政策变动的风险 根据《高新技术企业认定管理办法》，报告期内公司被认定为高新技术企业，

享受 15%的企业所得税优惠税率。除高新技术企业税收优惠政策外，公司或子公 司报告期内还享有其他所得税、增值税等税收优惠政策。报告期内，公司及子公 司享受的税收优惠额占利润总额的比例分别为 15.68%、17.31%和 15.84%。若未 来公司高新技术企业资格到期后未能通过重新认定，或相关税收优惠政策变动， 将会增加公司的税务成本，并对公司的经营业绩产生不利影响。

• （13）与规模扩张相关的管控风险 报告期各期，公司分别实现营业收入 53,677.89 万元、69,995.26 万元和 74,947.57 万元，经营规模不断扩张。此外，报告期内公司新设子公司东莞中塑 和重庆中塑，以充实产能、拓宽销售渠道。若公司未能随经营规模的扩张完善有 关经营管理制度，则可能降低公司运营效率，使公司无法及时、有效地应对市场 环境变化，从而影响公司持续盈利能力。
• （14）环保风险 公司主要从事改性工程塑料的研发、生产和销售，生产过程中会产生废气、

固废及噪声，公司需要满足环保监管的要求。公司已经按照要求设置废气处理系 统，对废气分类处理，将公司产生的危险废物定期交付有资质的单位进行清运与

处置，并采取隔声、消声等措施减少噪音。随着我国经济发展模式的转变和可持 续发展战略的全面实施，国家对环境保护工作的日益重视，国家和地方各级政府 部门可能制定更为严格的环保标准，公司将因此面临环境标准提高、环保投入增 加的风险。如果公司未严格执行规定妥善处理污染物、有资质的环保处理单位未 能按照有关规定及时回收和妥善处理，则有可能导致环境污染，公司可能受到主 管部门处罚，并对公司生产经营产生不利影响。

• （15）租赁房屋权属存在瑕疵的风险 报告期内，公司经营场所主要通过租赁方式取得，并全部完成租赁备案，但 公司租赁的部分房产的出租方因历史原因未取得房屋产权证书。如果出租方因产 权瑕疵而受到相关主管部门的行政处罚等原因未能续租，则公司可能面临经营办 公场所搬迁、短期无法在同地段租赁到类似房产或房屋租金上涨等相关风险，进 而对公司日常经营造成不利影响。
• （16）搭建临时结构物行为瑕疵引致责令整改的风险 公司基于货物临时仓储需要，于东莞工厂搭建了部分铁皮房等结构物。公司 土地及建筑物出租方已知悉并同意公司搭建前述结构物，但该搭建行为未取得临 时建设工程规划许可。根据广东省有关规范性文件规定，公司面临责令限期改正 并被处以不超过建设工程造价百分之十的罚款的风险。若公司未能找到替代仓库 或未能整体搬迁至东莞市洪梅镇新建厂房，公司可能无法及时消除前述搭建结构 物的影响，面临被责令整改及罚款的风险。
• （17）部分员工未缴纳社保及公积金风险 报告期内，公司存在部分员工未缴纳社会保险及住房公积金的情形，未缴纳 社会保险及住房公积金的原因主要为当月入职尚未办理社会保险、非全日制用 工、退休返聘无需缴纳、员工自愿放弃等情形。除前述情形外，公司已为员工依 法缴纳社保及公积金，但仍不排除未来相关部门对公司社会保险和住房公积金的 缴纳情况进行追加处罚的风险。

2、与行业相关的风险 （1）宏观经济波动风险 公司主要产品为改性工程塑料，主要应用于消费电子、储能、汽车、家居家 电等行业。经济增速和宏观经济的波动将直接影响公司客户的经营发展情况及终 端消费者的消费情况，从而对公司所属的行业造成影响。因此，如果未来国内外

宏观经济环境发生不利变化，经济增速放缓、或者相关下游行业面临需求不振等 情形，将对公司的生产经营状况产生不利影响。

（2）市场竞争加剧的风险 与公司相比，以巴斯夫、沙比克、科思创等为代表的国际品牌厂商在技术研 发、资金、人才等方面具备先发优势和资源积累，在高端产品市场仍占据较大份 额。近年来国内同类产品企业发展迅猛，但就细分市场而言仍较为分散，各企业 整体市场占有率较低，市场竞争激烈。公司致力于自主创新，实施差异化战略， 形成自身竞争优势，但与国内外头部企业相比，在资金规模、客户覆盖等方面仍 存在差距。若竞争对手技术进步、销售规模扩大，市场环境竞争程度进一步加剧， 可能导致公司市场占有率相对降低，对公司盈利能力产生不利影响。

3、其他风险 （1）募投项目实施风险 公司本次发行募集资金用于建设高性能工程材料智能化生产基地建设项目、

江西中塑生产基地扩建项目、新材料工程技术研究中心建设项目和补充流动资 金。虽然公司在决策过程中经过了认真的可行性分析，但若因募集资金未及时到 位等不可预见因素影响，或经济环境、上下游产业供求关系等客观因素发生重大 不利变化，或公司市场拓展不力、产业化不及预期，则募投项目将不能如期顺利 实施，募投项目的新增产能将不能得到充分消化，长期资产投资将为公司带来大 额的资本支出以及折旧摊销费用，降低公司的经营业绩和股东回报率。

（2）有关财务指标被摊薄的风险 本次发行募集资金到位后将大幅增加公司净资产，而受建设周期、产能爬坡、

新增资产折旧、市场供需等因素影响，本次募集资金投资项目带来的净利润增加 无法与净资产的增加保持同步，因此短期内公司净资产收益率、每股收益等即期 指标可能因净资产增加而被摊薄。

（3）实际控制人控制不当的风险 截至本上市保荐书签署日，公司的实际控制人为朱怀才、邓莲芳，合计控制 公司 73.2551%的股份。虽然公司已建立完善的公司治理框架以约束实际控制人 的行为，但若未来公司实际控制人利用其控股地位，对公司发展战略、生产经营 决策、人事安排、关联交易、利润分配等重大事项实施不当干预，可能对公司及 其他股东的利益产生不利影响。

• （4）主要股东签署特殊投资条款并履行回购义务的风险 公司实际控制人朱怀才、股东朱怀玉与投资方汤际瑜、中小担创投、洛盈华 盛、粤科新材、粤科华侨、瑞浩中塑签署的投资协议中约定了公司实际控制人朱 怀才及股东朱怀玉的回购义务。截至本上市保荐书签署日，朱怀才、朱怀玉已与 投资方签署了补充协议，约定投资方享有的股东特殊投资条款自 2024 年 12 月 31 日，或于公司股东大会作出申报公开发行股票并上市的决议之日起终止，但 在本次上市的申请被不予受理、终止审核、不予审核通过/注册、主动撤回、因 其他原因未能在证券交易所上市交易等情形下将恢复效力。如果公司未来期间未 能达成约定的条件，该等特殊投资条款效力可能恢复，公司实际控制人朱怀才及 公司股东朱怀玉将面临股份回购的风险。
• （5）本次发行失败的风险 公司本次计划首次公开发行股票并在创业板上市，在取得相关审批后将根据 创业板有关规则发行。本次发行的结果受到发行时的市场环境、投资者偏好及价 值判断、股票市场供需等多方面因素的综合影响。在股票发行过程中，如前述因 素出现不利变动，可能出现有效报价或网下申购的投资者数量不足等情况，公司 本次公开发行股票面临发行失败的风险。
• （6）股票价格波动风险 二级市场股票价格不仅取决于公司经营状况，同时也受利率、汇率、通货膨

胀、国内外政治经济形势及投资者心理预期等因素的影响，导致股价波动的原因 较为复杂。公司本次股票发行后拟在创业板上市，该市场具有较高的投资风险。 投资者应充分了解创业板的投资风险及公司所披露的风险因素，审慎作出投资决 定。

二、本次发行的基本情况

三、保荐机构项目组人员情况

（一）保荐代表人

宿昳梵女士：国信证券投资银行事业部执行副总经理，保荐代表人，中国注 册会计师。2011 年至 2014 年任职于普华永道会计师事务所（特殊普通合伙）审 计部。2014 年加入国信证券从事投资银行工作，主持或参与了耐威科技 IPO、同 为股份 IPO、邦彦技术 IPO、耐威科技非公开发行、兆驰股份非公开发行、耐威 科技重大资产重组、网宿科技重大资产重组、邦彦技术重大资产重组、领益智造 海外收购、中塑股份新三板挂牌等项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券 发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

马徐周先生：国信证券投资银行事业部业务董事，保荐代表人。2011 年加 入国信证券从事投资银行工作，主持或参与了深城交 IPO、山鼎设计 IPO、中新 科技 IPO、中船安谱 IPO、齐心集团 2016 年度非公开发行、齐心集团收购银澎 云计算、电科电源及东方嘉禾新三板挂牌等项目。在保荐业务执业过程中严格遵

守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

（二）项目协办人

刘莹女士：国信证券投资银行事业部高级经理。2021 年加入国信证券从事 投资银行工作，参与了兆驰光元分拆上市、邦彦技术 IPO、邦彦技术重大资产重 组、中塑股份新三板挂牌等项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上 市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

（三）项目组其他成员 王露琦女士：国信证券投资银行事业部业务总监，保荐代表人。2019 年 7

月开始从事投资银行业务，参与了三江电子 IPO、国际复材 IPO、铭基高科 IPO、 深城交 IPO 等项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管 理办法》等有关规定，执业记录良好。

申思远先生：国信证券投资银行事业部高级经理，中国注册会计师，具有法 律职业资格。2021 年至 2023 年任职于安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） 上海分所审计部。2023 年 7 月加入国信证券从事投资银行工作，参与了天音控 股拟向特定对象发行股票、中塑股份新三板挂牌等项目。在保荐业务执业过程中 严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

李青女士：国信证券投资银行事业部高级经理，中国注册会计师，具有法律 职业资格。2023 年 7 月加入国信证券投资银行事业部从事投资银行工作，参与 了中塑股份新三板挂牌等项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市 保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

刘天植先生：国信证券投资银行事业部高级经理。2019 年至 2021 年就职于 中航工业产融控股股份有限公司，主要从事中航产融的境外投融资。2021 年加 入国信证券从事投资银行工作，参与了邦彦技术 IPO、邦彦技术重大资产重组、 天音控股拟向特定对象发行股票、中塑股份新三板挂牌等项目。在保荐业务执业 过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关规定，执业记录良好。

四、保荐机构是否存在可能影响公正履行保荐职责情形的说明

经核查，国信证券作为保荐机构不存在下列可能影响公正履行保荐职责的情 形：

（一）保荐机构或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有或者通过参与

本次发行战略配售持有发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方股份的情 况；

（二）发行人或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有保荐机构或其控 股股东、实际控制人、重要关联方股份的情况；

（三）保荐机构的保荐代表人及其配偶、董事、高级管理人员，持有发行人 或其控股股东、实际控制人及重要关联方股份，以及在发行人或其控股股东、实 际控制人及重要关联方任职的情况；

（四）保荐机构的控股股东、实际控制人、重要关联方与发行人控股股东、

实际控制人、重要关联方相互提供担保或者融资等情况； （五）保荐机构与发行人之间的其他关联关系。

五、保荐机构承诺

本保荐机构承诺已按照法律法规和中国证监会及深交所的相关规定，对发行 人及其控股股东、实际控制人进行了尽职调查、审慎核查。

本保荐机构通过尽职调查和对申请文件的审慎核查，承诺如下：

• 1、有充分理由确信发行人符合法律法规及中国证监会、深交所有关证券发

行上市的相关规定；

• 2、有充分理由确信发行人申请文件和信息披露资料不存在虚假记载、误导

性陈述或者重大遗漏；

• 3、有充分理由确信发行人及其董事在申请文件和信息披露资料中表达意见

的依据充分合理；

• 4、有充分理由确信申请文件和信息披露资料与证券服务机构发表的意见不

存在实质性差异；

• 5、保证所指定的保荐代表人及本保荐机构的相关人员已勤勉尽责，对发行

人申请文件和信息披露资料进行了尽职调查、审慎核查；

• 6、保证保荐书、与履行保荐职责有关的其他文件不存在虚假记载、误导性

陈述或者重大遗漏；

• 7、保证对发行人提供的专业服务和出具的专业意见符合法律、行政法规和

中国证监会、深交所的规定和行业规范；

• 8、自愿接受中国证监会依照《证券发行上市保荐业务管理办法》采取的监

管措施，自愿接受深交所的自律监管；

9、中国证监会、深交所规定的其他事项。 六、发行人已就本次证券发行上市履行了法定的决策程序

本次发行经发行人第一届董事会第十四次会议、2025 年第二次临时股东大 会审议通过，符合《公司法》《证券法》及中国证监会、深圳证券交易所规定的 决策程序。

七、保荐机构对发行人是否符合创业板上市条件的说明

本保荐机构对发行人是否符合《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定

的上市条件进行了逐项核查，具体情况如下： （一）符合《证券法》、中国证监会规定的发行条件 1、本次发行符合《证券法》第十二条规定的发行条件 本保荐机构对本次证券发行是否符合《证券法》规定的发行条件进行了尽职

调查和审慎核查，核查结论如下：

• （1）发行人具备健全且运行良好的组织机构；
• （2）发行人具有持续经营能力；
• （3）发行人最近三年财务会计报告被出具无保留意见审计报告；
• （4）发行人及其控股股东、实际控制人最近三年不存在贪污、贿赂、侵占

财产、挪用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪；

• （5）发行人符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。 发行人符合《证券法》第十二条的规定。 2、本次发行符合《注册管理办法》规定的发行条件 （1）符合《注册管理办法》第十条的规定 经核查发行人的工商档案、发行人改制设立的有关内部决策、审计、评估及

验资文件，并核查了发行人公司章程，报告期内财务报表及审计报告。发行人于 2009 年 9 月 18 日注册登记成立，并于 2022 年 7 月 13 日整体变更为广东中塑新 材料股份有限公司。保荐机构认为，发行人是依法设立且持续经营三年以上的股 份有限公司。

发行人已经依法建立健全股东（大）会、董事会、监事会/审计委员会、独

立董事、董事会秘书等制度，相关机构和人员能够依法履行职责。保荐机构认为， 发行人已经具备健全且运行良好的组织机构，相关机构和人员能够依法履行职 责。

综上，保荐机构认为，公司符合《注册管理办法》第十条的规定。 （2）符合《注册管理办法》第十一条的规定 经核查发行人的记账凭证、会计记录等资料，结合容诚会计师事务所（特殊 普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报告》（容诚审字[2026]518Z0466 号）。保荐机构认为，发行人会计基础工作规范，财务报表的编制和披露符合企 业会计准则和相关信息披露规则的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的 财务状况、经营成果和现金流量，最近三年财务会计报告由注册会计师出具了无 保留意见的审计报告。

经核查发行人的内部控制制度、内部控制执行记录，结合容诚会计师事务所 （特殊普通合伙）出具的《内部控制审计报告》（容诚审字[2026]518Z0467 号）。 保荐机构认为，发行人内部控制制度健全且被有效执行，能够合理保证公司运行 效率、合法合规和财务报告的可靠性，并由注册会计师出具了无保留结论的内部 控制审计报告。

综上，保荐机构认为，发行人符合《注册管理办法》第十一条的规定。 （3）符合《注册管理办法》第十二条的规定 经核查发行人业务经营情况、主要房屋、机器设备等固定资产以及土地使用 权、商标、专利等无形资产资料，实地核查有关情况，核查实际控制人及其控制 的其他企业的基本情况，查阅发行人关联交易协议等关联交易相关资料，取得发 行人控股股东、实际控制人出具的《关于避免同业竞争的承诺》《规范和减少关 联交易的承诺》，并结合发行人律师出具的《法律意见书》《律师工作报告》。 保荐机构认为，发行人资产完整，业务及人员、财务、机构独立，与控股股东、 实际控制人及其控制的其他企业间不存在对发行人构成重大不利影响的同业竞 争，不存在严重影响独立性或者显失公平的关联交易。

经核查发行人报告期内主营业务收入构成、重大销售合同及主要客户、发行 人工商档案及股东名册、聘任董事、高级管理人员的股东（大）会决议和董事会 决议、核心技术人员的劳动合同以及访谈文件、发行人实际控制人出具的声明和 承诺，并结合发行人律师出具的《法律意见书》《律师工作报告》。保荐机构认

为，发行人主营业务、控制权和管理团队稳定，最近二年内主营业务和董事、高 级管理人员均没有发生重大不利变化；发行人的股份权属清晰，不存在导致控制 权可能变更的重大权属纠纷，最近二年实际控制人没有发生变更。

经核查发行人财务清单、主要资产的权属证明文件、企业信用报告、发行人 涉及的诉讼仲裁、行业研究、分析报告等资料，并结合发行人管理层访谈、容诚 会计师事务所（特殊普通合伙）出具的《审计报告》和发行人律师出具的《律师 工作报告》《法律意见书》。保荐机构认为，发行人不存在涉及主要资产、核心 技术、商标等的重大权属纠纷，重大偿债风险，重大担保、诉讼、仲裁等或有事 项，经营环境已经或者将要发生重大变化等对持续经营有重大不利影响的事项。

综上，保荐机构认为，发行人业务完整，具有直接面向市场独立持续经营的

能力，符合《注册管理办法》第十二条的规定。 （4）符合《注册管理办法》第十三条的规定 经核查发行人实际经营情况，查阅了发行人控股股东、实际控制人、董事、

取消监事会前在任监事、审计委员会成员和高级管理人员出具的承诺及签署的调 查表、无犯罪证明、调查表等资料，以及发行人取得的工商、税务等机构出具的 有关证明文件，查询中国证监会、证券交易所等监管机构网站及其他公开信息， 并结合发行人律师出具的《律师工作报告》《法律意见书》。保荐机构认为，最 近三年内，发行人及其控股股东、实际控制人不存在贪污、贿赂、侵占财产、挪 用财产或者破坏社会主义市场经济秩序的刑事犯罪，不存在欺诈发行、重大信息 披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全、公众健康安 全等领域的重大违法行为。董事、取消监事会前在任监事和高级管理人员不存在 最近三年内受到中国证监会行政处罚，或者因涉嫌犯罪正在被司法机关立案侦查 或者涉嫌违法违规正在被中国证监会立案调查且尚未有明确结论意见等情形。发 行人生产经营符合法律、行政法规的规定，符合国家产业政策，符合《注册管理 办法》第十三条的规定。

综上，保荐机构认为，发行人符合《注册管理办法》规定的首次公开发行股 票并在创业板上市的发行条件。据此，发行人符合《上市规则》第 2.1.1 条第（一） 项的规定。

（二）发行后股本总额不低于人民币 3,000 万元 本次发行前发行人总股本为 3,699.86 万股，本次拟公开发行不超过 1,233.29

万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），发行后股本总额不低于人民 币 3,000 万元。符合《上市规则》第 2.1.1 条第（二）项的规定。

（三）符合公开发行股份的比例要求 本次发行前发行人总股本为 3,699.86 万股，本次拟公开发行不超过 1,233.29

万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），占发行后总股本的 25%。符 合《上市规则》第 2.1.1 条第（三）项的规定。

（四）市值及财务指标符合规定的标准 发行人本次发行上市申请适用《上市规则》2.1.2 条第（一）项规定的上市

标准：最近两年净利润均为正，累计净利润不低于 1 亿元，且最近一年净利润不 低于 6,000 万元。

根据容诚会计师事务所（特殊普通合伙）出具的标准无保留意见的《审计报 告》（容诚审字[2026]518Z0466 号），发行人 2024 年、2025 年净利润（以扣除 非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为 9,256.66 万元、12,285.37 万元， 符合相关标准。

八、保荐机构针对发行人是否符合创业板定位及国家产业政策的 说明

（一）发行人所属行业符合创业板定位

公司主营业务为改性工程塑料的研发、生产及销售。根据中国上市公司协会 发布的《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》，公司业务所属行业为 “C 制造业”下属的“C29 橡胶和塑料制品业/C292 塑料制品业”。根据国家统 计局发布的《国民经济行业分类》（GBT/4754-2017），公司业务所属行业为“C29 橡胶和塑料制品业”下属的“C292 塑料制品业/C2929 塑料零件及其他塑料制品 制造”。公司所处行业不属于《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐 暂行规定（2024 年修订）》第五条规定的原则上不支持其申报在创业板发行上 市的行业或禁止类，符合创业板行业领域要求。

公司自成立以来专注于改性工程塑料产品，根据国家统计局发布的《工业战 略性新兴产业分类目录（2023）》，新材料产业属于我国当前重点发展的战略性 新兴产业之一，公司主要产品属于“3 新材料产业”中的“3.3 先进石化化工新 材料”中的“3.3.1 高性能塑料及树脂制造”。

（二）发行人符合创业板定位相关指标要求 公司符合根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定

（2024 年修订）》第四条相关指标二的要求，具体情况如下：

注：根据《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2024 年修订）》第 四条的规定：最近一年营业收入金额达到 3 亿元的企业，或者按照《关于开展创新企业境内 发行股票或存托凭证试点的若干意见》等相关规则申报创业板的已境外上市红筹企业，不适 用前款规定的营业收入复合增长率要求。公司 2025 年营业收入为 74,947.57 万元，超过 3 亿元，可不适用前款规定的营业收入复合增长率要求。

（三）发行人通过创新、创造、创意促进新质生产力发展的情况 1、公司业务聚焦于高性能要求的改性工程塑料领域，通过持续的技术创新、

产品创新和工艺创新，构建了较强的竞争优势

公司业务聚焦于改性工程塑料的研发、生产和销售。相较于通用塑料，改性 工程塑料通过填充、共混、增强等方法进行加工改良，在机械性能、耐候性、耐 腐蚀性、耐热性等方面能达到更高的要求，并能实现阻燃、导电、介电可调等特 种功能。在十多年的发展过程中，公司通过持续的技术创新、产品创新和工艺创 新，构建了较强的竞争优势。

在技术层面，公司掌握了改性工程塑料生产过程中完善且系统化的核心技 术，形成了以激光直接成型技术（LDS）、纳米注塑成型技术（NMT）、耐高温 阻燃技术为代表的多项自有核心技术，并不断丰富各项核心技术储备。在产品层 面，公司针对消费电子、储能、新能源等领域产品对高强度、轻量化、低信号损 耗、阻燃防爆、颜色个性化等需求，开发了激光直接成型 LDS 材料、纳米注塑 专用工程材料、超耐高温特种尼龙材料、阻燃增强型材料、耐低温材料、低损耗 介电材料、耐化学材料、特殊表面效果材料，满足下游不同领域对于高性能材料 的需求。在工艺层面，公司构建了从基础工艺到特色工艺的完整创新体系，在共 混、计量、挤出、造粒等基础工艺的基础上，通过自主研发的定制化设备，实现 了工艺参数的精准控制，攻克了基材热敏性、高填充物助剂的分散性及相容性等 行业共性难题，形成了具备独特优势的特色工艺。

2、公司科研创新能力突出，研发资质与成果丰富 公司是国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家级高新技术企业、广东省

制造业单项冠军企业、广东省博士工作站、广东省工程技术研究中心，曾参与国 家级专项科研项目“‘十二五’国家科技支撑计划课题——高性能聚酰胺工程塑 料制备关键技术开发与产业化”，独立牵头承担“半芳香族耐高温 PA10T/11 制 备过程中的关键科学问题”“面向大型深腔件的 PC 基模内装饰材料及成型工艺 研发”等省部级科研项目。截至 2025 年 12 月 31 日，公司拥有发明专利 95 项。

3、公司产品应用领域不断拓展，得到下游众多知名客户认可

消费电子领域应用场景丰富，产品持续快速迭代更新，公司产品广泛应用于 手机、平板电脑、笔记本电脑等产品，并随着可穿戴设备等新产品的兴起，为 TWS 智能耳机、智能手表、智能手环、VR/AR 终端等产品提供定制化改性工程 材料。同时，近年来随着新能源汽车、储能、智能家居行业的发展，公司开发出 了一系列轻量化、高阻燃、高防护产品，在汽车内外饰、汽车影音系统、新能源 “三电”系统、户外储能、扫地机器人设备上得到应用。公司凭借自身多年积淀 的研发技术和客户资源优势，紧密跟踪行业发展趋势，围绕下游领域龙头企业的 业务需求进行材料开发，构建多元化的产品矩阵，通过新材料与新业态的交叉创 新，公司不断拓展产品应用领域，助力下游行业向高端化、智能化、绿色化转型。

公司产品获得了国内外诸多知名企业认可，直接客户覆盖了国内主要的零组 件、模组和精密结构件制造企业，例如比亚迪、富智康、华勤技术、闻泰通讯、 龙旗科技、长盈精密、歌尔股份、瑞声科技、领益智造、立讯精密、捷荣技术、 硕贝德等。此外，公司进入了多个终端品牌客户的合格供应商资源池，包括三星、 华为、小米、OPPO、传音、BOSE、联想、小天才、安克创新、正浩科技、比亚 迪、江铃等行业龙头企业。

综上，公司持续加大研发投入，形成了丰富的科研成果，依靠技术创新、产 品创新和工艺创新，推动科技成果在消费电子、储能、汽车、家居家电等领域的 高水平应用，得到下游众多知名客户认可，促进了新质生产力发展。

（四）发行人具有成长性的说明 1、公司营业收入及利润规模快速增长 报告期内，公司主要盈利指标如下所示：

单位：万元

报告期各期，公司营业收入分别为53,677.89万元、69,995.26万元和74,947.57 万元，扣除非经常性损益前后归属于母公司股东的净利润（孰低）分别为 7,924.10 万元、9,256.66 万元和 12,285.37 万元，最近三年复合增长率分别为 18.16%和 24.51%，营业收入和净利润持续增长。

2、公司不断拓宽收入结构

报告期各期，公司主营业务收入分别为 52,802.68 万元、68,919.69 万元， 73,405.57 万元，产品主要包括高性能工程材料、特种功能材料和其他材料，产 品主要应用于消费电子领域，报告期各期，消费电子类业务收入占比分别为 65.57%、70.82%和 66.90%，公司不断拓展下游产品类别多元化的产品布局，带 来持续的业绩增长动力。

储能、新能源汽车等行业是公司重点发展领域。报告期各期，储能、新能源 汽车领域改性工程塑料产品的营收金额逐步提升，储能业务销售收入分别为 5,791.58万元、8,679.64万元和8,573.51万元，汽车类业务销售收入分别为1,772.57 万元、5,050.19 万元和 7,525.56 万元，规模效应逐渐显现。凭借在消费电子深耕 多年的技术经验积累和客户资源优势，公司快速切入储能、新能源汽车等业务板 块，更好地把握产品和技术发展趋势，已顺利拓展了多家知名客户。

3、公司的毛利率水平较高 报告期各期，公司主营业务收入的毛利率、收入占比及毛利贡献情况如下：

注：毛利率贡献率＝毛利率×收入占比。

报告期各期，公司毛利率水平较高的特种功能材料收入占比及毛利占比逐年 上涨，收入占比分别为 14.26%、21.22%和 23.45%，毛利率贡献率分别为 5.86%、

9.66%、11.11%。特种功能材料能够满足下游客户针对可激光成型工艺、纳米注 塑工艺及耐高温等方面的特殊要求，具有较高的技术壁垒，未来随着高附加值的 特种功能材料持续放量，公司盈利能力有望进一步提升。

九、对发行人持续督导期间的工作安排

十、保荐机构的联系地址、电话和其他通讯方式

保荐机构（主承销商）：国信证券股份有限公司 联系地址：深圳市福华一路 125 号国信金融大厦 33 层

邮编：518000 电话：0755-82130833 传真：0755-82131766

十一、保荐机构认为应当说明的其他事项

无其他应当说明的事项。

十二、保荐机构对本次股票上市的推荐结论

在充分尽职调查、审慎核查的基础上，保荐机构认为，发行人首次公开发行 股票并在创业板上市符合《公司法》《证券法》《注册管理办法》《上市规则》 等法律法规的规定。

鉴于上述内容，本保荐机构推荐发行人申请首次公开发行股票并在创业板上 市，请予批准！

（以下无正文）

（本页无正文，为《国信证券股份有限公司关于广东中塑新材料股份有限公司首 次公开发行股票并在创业板上市的上市保荐书》之签字盖章页）

项目协办人：

刘 莹

年 月 日 保荐代表人：

马徐周 宿昳梵

年 月 日

内核负责人：

曾 信

年 月 日

保荐业务负责人：

鲁 伟

年 月 日

法定代表人：

张纳沙

年 月 日

国信证券股份有限公司

年 月 日