公司代码：600252 公司简称：中恒集团

广西梧州中恒集团股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 未亲自出席董事情况

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人杨金海、主管会计工作负责人蒋梅芳及会计机构负责人（会计主管人员）连进第 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本半年度报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示

报告期内，不存在对公司产生经营实质性影响的特别重大风险。公司已在本报告中详细描述可能 存在的相关风险及应对措施，具体内容详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“五、其他披 露事项”之“（一）可能面对的风险”。敬请广大投资者注意投资风险。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................8 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................23 第五节 重要事项................................................................................................................................ 26 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................41 第七节 债券相关情况........................................................................................................................44 第八节 财务报告................................................................................................................................ 45

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用

利润总额、归属于上市公司股东的净利润、基本每股收益、稀释每股收益同比下降主要原因：

一是公司核心产品受行业政策影响其营业收入及毛利同比下降，二是本期结构化主体计提应付优 先级合伙人预期收益、银行存款利息收益减少等事项导致公司合并财务费用同比增加，三是公司 对外投资的基金项目其分配收益同比减少。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润、扣除非经常性损益后的基本每股收益同 比下降主要原因：一是公司核心产品受行业政策影响其营业收入及毛利同比下降，二是本期结构 化主体计提应付优先级合伙人预期收益、银行存款利息收益减少等事项导致公司合并财务费用同 比增加。

经营活动产生的现金流量净额同比增加的主要原因系本期流通业务以及支付的各项税费同比 减少所致。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）公司主要业务介绍 中恒集团以医药制造为核心主导产业，旗下控股 9 家重要子公司，其中：上市公司 1 家（莱

美药业，股票代码：300006）。业务涵盖医药制造、健康消费、医药研发、中药资源、日化美妆、 医药流通等领域。中恒集团坚守“造中华好药，护人民健康”企业使命，积极践行高质量发展与 社会责任相统一的发展理念，深耕医疗医药健康领域，坚持传承与创新并重，持续提升产品与服 务品质，大力弘扬健康文化，推动医养结合发展，以实际行动履行国企责任、回馈社会、造福于 民。中恒集团主要涵盖以下业务：

1. 医药制造

• （1）梧州制药主要从事中成药生产制造业务。梧州制药承载着近百年的制药历史与深厚底蕴，

是一家集研发、生产、销售于一体的现代化综合型高新技术制药企业。属国家高新技术企业、国 家知识产权示范企业、中国医药工业百强企业、广西龙头药品生产企业、华南区大型中药注射剂 生产企业，2023 年获得“广西第一批链主型龙头企业”认定。梧州制药资源丰富、优势突出，拥 有 14 大类剂型 217 个品种，拥有 299 个药品生产批准文号，9 个原料药登记号，《中国药典》收 载品种 106 个。公司主要产品包括注射用血栓通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片、 蛇胆川贝液、坤月安颗粒、复方蛤蚧口服液等。产品治疗范围囊括心脑血管、神经内科、内分泌、 骨科、眼科、妇科、儿科、呼吸、泌尿系统、保健等多个领域。其中，心脑血管疾病用药注射用 血栓通（冻干）是梧州制药的核心医药品种；中华跌打丸为梧州制药原研产品，亦是国家药典品 种。2026 年 7 月，注射用血栓通（冻干）继续入选《国家基本药物目录（2026 年版）》，注射用 血栓通（冻干）、中华跌打丸成功入选广西首批《生物医药名优产品目录》。梧州制药研发实力 雄厚，拥有有效专利 133 件，其中发明专利 108 件，实用新型专利 14 件，外观设计专利 11 件。 梧州制药拥有“中华”“晨钟”“中恒”等知名商标。中药产品专属商标“中华”品牌作为中成 药产品的专属商标，不仅荣获国家商务部授予的“中华老字号”荣誉称号，也是我国医药领域唯 一一个获准使用“中华”命名商标的企业。

• （2）莱美药业成立于 1999 年，2009 年在深圳证券交易所创业板挂牌上市，为重庆首家登陆

创业板的上市公司，是西南地区第一家通过知识产权管理体系认证的企业，曾获 2019 年工信部“国 家技术创新示范企业”，中国产学研合作创新示范企业等称号，连续多年被评为医药百强企业， 并荣获“国家知识产权示范企业”“制造业跃升发展领头羊”“重庆市专精特新中小企业”等荣 誉。莱美药业主要业务为医药制造及销售，产品管线丰富，主要产品为化学药制剂及原料，涵盖 特色专科类（主要包括抗肿瘤药、消化系统药、肠外营养药）、抗感染类、大输液类等，拥有药 品生产批文 181 个。其中，独家产品卡纳琳（纳米炭混悬注射液）系首家获得 CFDA 批准的淋巴示 踪剂，可用于胃癌、乳腺癌、甲状腺癌、结直肠癌、胆管癌、头颈癌等多种癌症手术的淋巴清扫， 已成为国内甲状腺外科手术的常规一线用药。此外，莱美药业主要产品还包括盐酸克林霉素注射 液、注射用艾司奥美拉唑钠、艾司奥美拉唑镁肠溶胶囊、头孢泊肟酯干混悬剂、注射用磷酸氟达 拉滨等。

1. 健康消费 双钱产业专注研发传统养生食品与现代健康消费食品，深耕岭南药食同源大健康消费赛道，

为国家知识产权优势企业、专精特新高新技术企业、广西工业龙头企业、中国质量诚信企业、自 治区农业产业化重点龙头企业。在全国范围内首创“双钱牌”易拉罐装龟苓膏和塑料碗装龟苓膏， 开创了龟苓膏现代化生产先河。双钱商标曾获“中华老字号”称号，双钱产业还获批使用中国地 理标志保护产品（六堡茶）专用标志，被认定为国家级非物质文化遗产代表性项目《龟苓膏配制 技艺》的唯一保护单位。双钱产业核心产品矩阵包含传统养生系列（龟苓膏及衍生制品：龟苓宝、 龟苓膏粉等）、茶饮系列（六堡茶等饮品）、便捷食品系列（即食粥类、植物饮料及固体饮料等）， 产品不仅畅销国内市场，还远销至美国、欧盟、日本、东南亚、港澳台等多个国家和地区。

1. 医药研发 中恒创新是中恒集团全资控股的医药研发企业，负责新产品研发、产品和技术引进与提升工

作，并管理和建设技术研发平台。近年来，中恒创新聚焦医药大健康领域，根据中恒集团科技创

新需求，开展科学研究、技术创新和研发服务，重点围绕广西医药产业重点技术领域的前瞻性技 术、关键共性技术和战略性新兴产业核心技术等方面，积极开展科技创新与研发，主要研究方向 有中药创新药和三七系列产品开发（三七产业链的深度开发），以及化学药（包括创新药和高端 仿制药）、健康食品和日化用品的开发等。中恒创新作为中恒集团内部孵化的创新引擎，聚焦医 药大健康领域，不断挖掘新的业务增长点，为中恒集团注入创新活力。

• 4.中药资源 中恒集团落实《中共中央国务院关于促进中医药传承创新发展的意见》中倡导“中医药企业 自建或以订单形式联建稳定的中药材生产基地”的要求，以乡村振兴为契机，积极探索现代农业 生产新技术与中药材种植相结合，投资打造中药材种植示范基地。基于三七和“桂十味”等广西 特色道地药材，围绕健康滋补、膳食养生市场，深耕健康食品领域，积极推进特医特膳功能食品、 功效饮品的开发；同时随着中药材种植基地的发展，携多方合作开展植物科技项目研究，探索科 技创新和产业融合新路径，增强创新驱动作用，助力企业发展。
• 5.日化美妆 田七家化依托中恒集团中药技术底蕴，以“草本智慧，科学养护”为战略核心，坚持技术驱 动与品牌矩阵双轮发展，凭借三七提取技术优势，实现由传统日化向生物科技企业转型。田七家 化构建全产业链运营体系，打造口腔健康、绿色家居护理、即时护理三大产品矩阵，满足多元化 消费需求。通过“主品牌+子品牌”四维品牌布局，强化专业形象与场景化、区域化市场渗透。田 七家化依托国家级科研平台，聚焦三七活性成分、植物复配及智能护理技术研发，不断提升核心 竞争力。立足全球植物基护理领先地位，田七家化积极推进国际标准、专利布局与海外市场拓展， 未来将以“技术品牌化、品牌科技化”战略，形成“草本活性成分研发-智能护理产品制造-场景 化健康方案输出”的完整价值链，致力成长为全球领先的植物基生物科技企业。
• 6.医药流通 中恒医药秉持“立足广西、深耕华南、辐射全国”的市场布局战略，致力于为上下游客户提 供更优质、更全面的专业服务。公司核心业务优势显著：其药品分销及配送业务凭借高效的流通 能力与合规的运营管理，构建了覆盖医疗机构、批发企业、零售药店等多元终端的销售网络，能 够快速响应各级客户的差异化需求。中恒医药控股的广西广投医药有限公司作为自治区级军民融 合企业，同时也是广西医药动员中心的依托单位，以国家集采药品配送及医疗器械项目拓展为核 心业务，已与国内众多知名药械厂商、药品经营企业及广西各级医疗机构建立了长期稳定的合作 伙伴关系。目前，公司已在广西全区 14 个地级市构建起完善的销售网络与售后服务体系，具备强 大的区域覆盖与应急保障能力。

（二）公司所属行业情况 行业基本面与挑战：2026 年 1-6 月，全国规模以上医药制造企业实现营业收入 11,717.8 亿元，

同比基本持平；利润总额 1,773.2 亿元，同比增长 4.2%（国家统计局数据）。行业整体底盘稳固， 但总量增长动力有限。受集采、医保支付改革持续影响，价格压力长期存在；随着企业成本管控 深化、高价值品种放量，行业盈利水平有所修复。细分赛道差异持续拉大，中药、创新药赛道迎 来差异化政策机遇，具备核心品种、品牌壁垒与全产业链布局的企业竞争优势不断强化。

需求支撑与结构变化：中国人口老龄化趋势显著，2025 年末 65 岁以上人口达 2.24 亿，老龄 化进程持续加深，为医药消费提供坚实基本盘。2025 年医疗总诊疗人次达 105.8 亿（国家统计局 《2025 年国民经济和社会发展统计公报》），医疗服务需求持续扩容。其中，心血管疾病危险因 素对居民健康的影响越加显著。

政策驱动与优化：医药行业政策环境进入精细化调控、价值导向转型新阶段，“三医联动” 持续深化，集中带量采购、医保目录动态调整常态化推进，价格竞争压力依然存在，持续倒逼医 药企业优化成本结构、提升运营效率、走差异化发展路线。集采规则持续迭代优化，第十二批国 家集采延续“稳临床、保质量、防围标、反内卷”导向，摒弃单纯“唯低价中标”，规则持续完 善：一是科学遴选集采品种，优先纳入上市成熟、竞争充分品种，与医保谈判新药实施隔离；二 是尊重临床用药习惯，延续医疗机构按品牌报量机制，合理设置约定采购量区间，降低断供风险； 三是坚守质量优先，强化全周期质量核查与抽检，压实企业质量主体责任；四是建立异常低价约 束机制，防范非理性价格内卷，引导行业理性竞价。

顶层政策持续完善创新激励体系，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意 见》，建立新药企业临床价值自评机制，对高水平创新药给予合理定价空间与价格稳定支持；八

部门发布《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030 年）》，从中药创新研发、道地药材基地 建设、中成药大品种培育、循证医学证据建设等方面系统扶持中药产业，对中药创新药、经典名 方新药、高价值特色中成药等高临床价值品种的长期发展形成政策支撑。

支付端改革持续推进，2026 年医保目录与商保创新药品目录同步调整，多层次医疗保障体系 加快成型，商业健康保险与基本医保衔接机制持续落地，拓宽高价值创新药支付渠道；医保直接 结算、集采货款线上结算试点持续扩围，有望缩短企业回款周期，改善经营性现金流。

核心发展主线：创新提质与全球化布局构成医药产业中长期核心发展主线，细分赛道分化进 一步加剧。国家持续出台配套政策支持创新药高质量发展，持续优化药品审评审批流程，鼓励中 药创新、改良型新药研发，完善创新回报机制，推动产业由仿为主向创仿结合转型。具备持续研 发能力、拥有独家品种、完善循证证据体系、全产业链布局的企业，长期成长空间更为广阔。中 医药创新迎来政策窗口期，鼓励开展中成药真实世界研究、临床循证评价，为公司核心中成药品 种价值挖掘提供有利环境。

行业地位：中恒集团为国家高新技术企业、国家高新技术创新示范企业、国家知识产权示范 企业、国家第二批先进制造业和现代服务业融合发展试点企业，持续入选中国医药工业百强、中 华民族医药百强，在中成药领域具备突出的行业竞争力与产品壁垒。公司医药制造业务拥有较高 的行业品牌知名度、市场美誉度及客户忠诚度，已构建集科研、生产、销售、服务于一体的完整 医药产业链，是广西区域核心龙头药品生产企业。

报告期内，公司紧扣医药行业高质量发展主线，持续深化内部精细化管理，不断优化经营体 系与运营模式，综合管理水平、核心竞争力及品牌影响力稳步提升。

（三）经营模式

• 1.采购模式：一是根据公司的年度采购计划，以市场调查为基础，按照采购项目的特点和不

同需求，通过公开招标、非招标（询比、直接采购、谈判采购、竞价采购）等方式积极引进优质 供应商，在符合要求的供应商名单里综合评估和公开评选后确定供应单位，并与供应商签订采购 合同，同时对采购合同执行的各个环节进行严密的跟踪、监督，从供应商确认订单、发货、到货、 检验、入库以及使用情况等，实现全过程管理，保障原辅料供货质量和价格优势。二是根据公司 收储计划进行采购，针对大宗中药材投料需求，进行充分市场调查，抓住产地产新收储的契机， 适量收储采购，降低采购成本。三是采用战略采购模式，提前锁定半年至全年用量，克服大宗贸 易价格居高不下的因素影响，结构性持续降低采购成本。

• 2.生产模式：公司采用以销定产的模式制订生产计划，召开月度产销协调会，由销售单位根

据市场需求预测编制 3 个月滚动销售计划，生产部门根据销售计划，结合产品库存情况编制月度 生产计划（含 OEM/ODM 供应商生产作业计划）。各生产车间依据月度生产计划制定每周生产作 业计划，由生产部门确认调整，落实安排车间生产。公司严格按照药品（产品）生产质量管理规 范组织生产，生产部门、各车间以及 OEM/ODM 供应商负责具体产品的生产过程管理，供应链管 理部门按照质量管理规范要求进行货物的收发存工作，质量管理部门则对各项关键质量控制点进 行监督，保证产品质量。

• 3.销售模式：公司构建了成熟完善的立体化销售体系，以专业化学术推广为核心拉力、终端

纯销为核心推力，融合精细化招商的核心运营模式，双轮驱动市场业务稳步拓展，覆盖医药、健 康消费及日化美妆三大核心业务领域，适配不同品类的市场发展特性。医药板块采用多元化销售 模式，涵盖品牌代理销售、互联网 B2B、B2C 线上销售等模式。一是根据不同产品的情况，采用 产品经销以及与扎根于终端的大型商业公司合作的方式，将产品销往医院、连锁药店、诊所等销 售终端。二是依托全国纯销型商业渠道，持续深化终端市场渗透，常态化开展精细化市场拓展活 动，稳步提升终端覆盖率与产品销量。三是主动适应市场消费新变化，充分运用互联网新营销模 式，拓展线上渠道、优化线上体验，推进线上零售业务创新发展。健康消费及日化美妆板块整体 均采用线上线下融合、B 端 C 端协同的全渠道销售模式。健康消费板块主要采用经销服务、团购、 电商、直供及直营店多元销售模式并行；日化美妆板块则以电商、直播、经销商、直供商超和酒 店等方式为主，并以招投标、签订年度框架协议及定制化服务等方式锁定大客户集采。

（四）业绩驱动因素

一是公司以注射用血栓通（冻干）为核心产品，坚持专业化学术推广夯实产品临床价值，积 极参与集采稳固院内基本盘、攻坚空白医院、激活存量终端；持续完善循证医学研究，优化商业 合作布局，以院内稳量、基层增量推动产品持续上量。二是聚焦优势细分领域，巩固子公司拳头

产品卡纳琳在相关领域的优势领先地位；保持新品持续引进，加快对已引入新品的上市转换；通 过加快高质量仿创新产品研发和技术引进，扩增仿制药业务；加大自主创新力度，推动公司健康 持续发展。三是深耕基层医疗市场，持续深耕三终端市场精细化运营，统筹协调市场资源，择选 重点区域为营销推广试点落地推进，以此为抓手构建“全域覆盖、精准触达”的基层医疗产品营 销生态体系，通过渠道下沉渗透的运营策略，全面提升基层医疗市场占有率与品牌渗透率。四是 OTC 线条产品通过在渠道上发挥张力和推力作用，且持续对纯销终端的覆盖拓展和促销支持，发 挥纯销终端的拉力作用。另结合合作商业的推广动作共同提升产品在终端的覆盖和动销，以及进 行优势产品在连锁的上柜销售。五是健康消费和日化美妆方面，构建线上线下深度融合的立体化 销售网络，同步加速海外市场拓展，驱动业务持续增长。线上端，公司借力电商平台流量红利， 联合达人主播开展内容种草与直播带货，强化直播渠道支撑；线下端，通过“经销服务+直营体验 店+多元化团购+B2B 定向合作”多模式并行，深化渠道下沉，在布局品牌形象店强化用户体验的 同时，依托区域服务商提升覆盖密度。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

2026 年是“十五五”规划的开局之年，也是公司迈向高质量发展的关键之年。报告期内，中 恒集团上下保持战略定力，锚定主营业务，以提质增效为核心，主动优化经营策略，推进内部管 理改革，严控成本费用，深耕存量市场，积极挖掘增量机会，着力稳住经营底盘，各项工作有序 推进。

公司通过系统推进营销体系改革、强化市场拓展力度、加大研发投入与技术创新、优化资本 运作机制，并同步加强风险管控、精益生产管理及质量体系建设等多维度举措，持续完善现代化 企业治理架构，为实现可持续的高质量发展奠定了坚实基础。

（一）强化党建引领，厚塑企业品牌形象 党建品牌与企业文化成果丰硕。“五心党建”“六力党建”入选新华网 2025 全国党建品牌实 践案例；9 项党建课题及专项文化建设实践案例在广西企业文化建设协会评选中斩获多项荣誉； 先进员工雷洁萍获共青团中央、全国青联授予 2026 年度“新时代青年先锋奖”，党建示范效应持 续放大。品牌荣誉再上新阶。梧州制药荣登 2026 中国品牌价值评价“中华老字号”品牌榜、“晨 钟”品牌入选“2025 年度中国消费名品”名单，跻身国家级优质消费品牌行列；双钱产业荣获中 国轻工业联合会科学技术奖三等奖；田七家化先后荣获广西化妆品协会“八桂美业 领军企业奖” 及“桂品匠心 卓越品牌奖”两项奖项。充分彰显国企担当，有力践行社会责任。柳州地震发生后， 第一时间调拨价值超百万元应急物资驰援灾区；完成岑溪市大隆镇那蓬村、都安瑶族自治县大兴 镇江仰村“兴村便民服务站”建设升级，充分彰显本土国企责任担当。

（二）深化改革攻坚，激发内生动力 坚持以改革攻坚破除发展壁垒，聚焦产业整合、总部重塑、人才优化三大核心，推动系统性、

深层次改革落地，治理效能、运营效率、队伍活力大幅提升。一是产业板块改革纵深推进。医药 流通及健康产业体制机制重塑，配套机构调整、人力资源优化等工作同步有序实施，中恒集团集 约经营格局加速成型。二是提升治理运营效能。立足市场化导向，优化总部治理架构与管控模式， 整合职能布局、明晰权责边界、理顺管理流程，持续强化总部战略统筹、经营管控、资源调配及 风险防控核心作用，构建适配集团高质量发展的现代化管控体系，有效提升整体运营治理水平。

（三）聚焦主责主业，全力提升经营质效 医药板块着力强化市场拓展。面对集采价格下行压力，深化注射用血栓通（冻干）市场布局，

全国三终端经销商备案覆盖范围进一步扩大，终端渗透率显著提升，市场认可度与品牌影响力持 续增强。中华跌打丸、蛇胆川贝液等产品实现销量与销售收入同比双增长，成功进入国内头部连 锁药店系统，终端铺货面大幅拓宽。依托复星医药合作搭建东南亚出海通道，打通国际化医药业 务通道，实现多款产品海外终端销售。医疗器械流通业务有序推进，中标项目数量及合同规模均 实现有效突破，新增耗材配送服务医院及品种扩充工作稳步落地。中药材流通业务稳步推进，同 时积极争取林业生态及农业扶持政策，获得造林补贴及“三农”贷补贴支持，彰显公司服务乡村 振兴与绿色发展的责任担当。

健康食品与日化板块增势良好。健康食品板块实现营收与利润总额同比双增长。其中，线上 渠道增势强劲，电商全平台在重要促销节点实现总成交额同比大幅提升；线下业务紧扣新零售趋 势，聚焦场景化布局，新品铁皮石斛龟苓膏终端销售表现亮眼，成为新的增长极，零食、药线及 校园渠道销量均实现同比快速增长，消费触达能力进一步增强。海外市场拓展同步提速，持续健 全海外经销体系，新增多份海外代理商销售协议，海外市场辐射范围持续扩大，品牌出海步伐稳 健有力。日化板块线下渠道拓展稳步推进，线上业务多点突破，口腔凝胶、美白护理精华成功上 市并获得多家医疗客户认可。

（四）激发创新动能，做优产业链条 公司坚持创新驱动发展战略，创新成果转化速度加快，为公司长远发展注入强劲动能。一是 新药研发取得阶段性进展。化药 1 类新药“治疗慢性心衰候选药物分子 HMS-01”项目参与国家 科技重大专项启动会，完成 IND 申报材料毒理模块及 I 期临床试验方案摘要，迈出创新药临床申 报关键一步。中药 1 类新药“三芪颗粒开发”项目启动临床样品生产，2 个中药 3 类新药经典名 方完成新药上市申请材料整理。莱美药业纳米炭铁联合放疗Ⅱ期临床试验获伦理批件，Ib/IIa 期临 床试验共计入组 45 例；上半年获批 3 个批件及 2 款医疗器械注册证。二是存量产品深耕与新品储 备同步发力。深化血栓通上市后再评价研究，组建中药注射剂再评价工作专班。马来酸麦角新碱 注射液完成原料药工艺转移准备及 3 批成品检验。开展健康食品板块 30 个新品研究，其中 7 个新 品确认工艺，1 个新品落地生产；日化板块完成牙膏新配方 10 个、液洗类配方 7 个，品类储备日 益丰富。三是科研平台运营与项目管理统筹推进。推动东盟中医药研究中心有序运行，全面总结 8 个在研项目年度进展与成效；聚焦泛心脑血管疾病、代谢性疾病和自身免疫疾病等重点疾病领 域，面向上海中医药大学及其附属医院、山东大学药学院广泛征集项目。

（五）强化资本运作，厚植发展动能 公司稳步推进“十五五”规划编制，为公司后续高质量发展明晰路径、筑牢发展根基。高效

推进项目投资，精准挖掘优质标的，持续充实项目储备，新增储备项目及现场考察项目数量可观， 加快推进并购项目落地。建立产品引进（BD）工作机制，丰富产品储备管线。扎实推进基金投资 运营，参投基金实现良好回款，全面提升资本赋能实效。公司拟以不低于人民币 10,000.00 万元（含） 且不超过人民币 20,000.00 万元（含）的自有资金或自筹资金回购公司股份，将全部用于注销并减 少公司注册资本，回购价格不超过 3.04 元/股。

（六）强化精益管控，提高运营管理效能 有序推进无效企业退出，收缩、压减非核心业务规模，各业务板块落实精细化管理要求，销 售费用同比实现显著下降，经营质量持续改善。强化催收管控，加强法务支持与司法追收力度， 全力压降应收风险、维护公司合法权益。积极把握政策机遇，深研各级惠企扶持措施，有力对冲 外部成本压力。生产体系改造升级同步发力，产线效能跃升。持续迭代中华跌打丸全自动一体化 包装产线配套改造，人均日产量与人均效率双重提升。三蛇胆川贝膏灌装、包装线完成技改，日 产能有效提升。食品智能产线完成扩能改造，碗装龟苓膏全自动压盖、视觉闭环检测系统提质升 级；新增铁皮石斛龟苓膏配套自动化分装线，匹配山姆高端渠道大批量订单需求。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来 会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

（一）品牌优势 中恒集团始终坚持以中医药传承与创新为己任，坚守“造中华好药，护人民健康”企业使命，

致力于提升人们生活品质、传承中华健康文化、践行医养结合理念，以实际行动回馈社会、造福 民生。作为中国中药企业百强、广西制造业百强，公司始终锚定“建设广西医药及健康产业链主 龙头企业，成为全国心脑血管领域药械头部企业与医药健康产业综合性标杆”，深耕医药健康主 责主业，赢得了良好的行业口碑与市场声誉。旗下品牌矩阵优势显著，“中华”“双钱”“田七” “晨钟”“卡纳琳”“莱美舒”等核心品牌，积累了较高的市场认知度与美誉度。其中，“中华” 牌此前已成功跻身“2024 中药老字号品牌 TOP50”，位列第 28 名；“晨钟”品牌（专属产品为

“注射用血栓通（冻干）”）凭借卓越的产品品质与深厚的文化底蕴，成功入选工业和信息化部 确定并公布的 2025 年度"中国消费名品名单"，全面彰显了公司品牌的竞争力、公信力和价值力。

（二）产品优势 医药制药板块：

• 1.中药板块：梧州制药资源丰富、优势突出，拥有 14 大类剂型 217 个品种，299 个药品生产

批准文号，9 个原料药登记号。其中，收载于 2025 年版《中国药典》品种 106 个。梧州制药拥有 有效专利 133 件，其中发明专利 108 件，实用新型专利 14 件，外观设计专利 11 件。注射用血栓 通（冻干）、中华跌打丸、妇炎净胶囊、结石通片等 4 个产品曾被评为高新技术产品。梧州制药 拳头产品注射用血栓通（冻干）表现卓越，已成为国内心脑血管疾病优选药物，连续三次入选国 家基本药物目录用药，获国家科技进步奖二等奖，入选首批“100 个基于评价证据的中药品种”， 多年来在全国医院终端销售额排名中名列前茅；注射用去水卫矛醇是全球独家生产品种，专攻慢 性粒细胞性白血病、肺癌和多形性胶质母细胞瘤（GBM）。中华跌打丸、蛇胆川贝液、妇炎净胶 囊等产品也以其独特的疗效和稳定的品质，赢得了市场的广泛赞誉。

• 2.化药板块：莱美药业重点产品肿瘤淋巴示踪剂-卡纳琳（通用名：纳米炭混悬注射液）由其

自研自产，系首家获得 CFDA 批准的淋巴示踪剂，在甲状腺领域、乳腺、胃肠、妇科肿瘤等多领 域获得了临床专家共识，学术机构及市场的高度认可。卡纳琳连续四年获得“中国化学制药行业 原研药、专利药优秀产品品牌”，连续两年获得“中国化学制药行业其他各科用药优秀产品品牌”， 此外，还曾获评“制造业单项冠军产品（2019-2021 年）”及“2021 年中国产学研合作创新与促 进奖”等多项荣誉称号，2025 年“纳米炭混悬注射液”入选重庆市首批未来产业标志性产品，2026 年获得中国产学研合作促进会科技创新奖创新成果三等奖。莱美药业参与的“纳米炭染色剂研发 及其在肿瘤手术标记定位中的临床应用”项目获得“福建省科学技术进步奖一等奖”，参与的“基 于纳米炭甲状腺癌手术关键技术的创新及应用”项目获得“四川省科学技术进步奖三等奖”。该 产品具有良好的淋巴趋向性，达到淋巴示踪的目的；还可作为药物载体，将药物载入淋巴系统， 达到淋巴靶向治疗的目的。

健康消费板块： 双钱产业产品矩阵完备，品类丰富。拥有龟苓膏（罐装、碗装、乐吸吸）、龟苓宝饮料、粥 品等 161 种品种规格，覆盖经典刚需、年轻潮流、高端滋补、日常养生全场景，并在 2026 年不断 拓展产品线，纵向布局高端产品路线，横向深挖健康食品潜力，推出山姆专供版铁皮石斛梧州龟 苓膏新品、地理标志六堡茶新品。研发与品牌双轮驱动，持有发明专利 10 项、外观专利 7 项、实 用新型专利 2 项，境内商标 90 个、境外商标 14 个、软件著作权 11 项，形成完善的知识产权保护 体系，依托国家级非遗技艺、中华老字号、国家地理标志三重核心背书，筑牢品牌护城河。

日化美妆板块： 田七家化与多家科研机构合作，共同研究三七的深度开发和资源利用。与广西三七综合利用

技术重点实验室、三七产品深度开发及资源利用重点研究室合作，应用先进的三七技术专利，以 传统中药为原料，聚焦专研本草牙膏新模式。

（三）研发优势 中恒集团始终坚持以创新驱动引领高质量发展，通过整合内外部资源与人才优势，持续完善 多层次、多维度的科研创新体系。一是全力打造创新驱动高地，构建覆盖基础研究、技术开发、 成果转化全链条的创新平台矩阵。目前，公司拥有国家企业技术中心、国家中医药管理局三七产 品深度开发重点研究室、自治区科创飞地等国家及省部级科创平台 17 个；拥有 2 个广西自然科学 基金项目依托单位，旗下企业荣获国家高新技术企业、省级“专精特新”企业等多项权威资质认 证。二是产学研深度融合，开放创新生态持续拓展。公司持续深化与国内知名高校、科研院所的 战略合作，积极走访调研上海中医药大学、海军军医大学、山东大学、浙江中医药大学、暨南大 学等科研院校，筛选优质新药项目，为公司中长期发展储备重要增长点；与上海中医药大学、暨 南大学、深圳清华大学研究院等共建 11 个校企合作平台，有力推动产学研深度融合；与两个全国 重点实验室建立合作，协同推进中药创新与成果转化。三是稳步人才队伍培育体系建设。人才队 伍建设与激励机制同步推进，依托东盟中医药研究中心特邀上海中医药大学研究员开展独家品种 技术创新专题沙龙，整合外部智力资源，加强内部人才培养；同时完善覆盖医药、大健康板块的 科创激励制度，充分激活科研内生动力。四是构筑知识产权护城河，技术壁垒持续巩固。拥有有 效专利 342 件，荣获中国专利优秀奖 7 项，涵盖多个核心技术领域；拥有“国家知识产权示范企

业”“国家知识产权优势企业”“国家技术创新示范企业”等称号，形成完善的知识产权保护体 系。政府项目与科创荣誉成果丰硕，报告期内成功获批广西“智果”行动计划、广西重点研发计 划项目、广西自然科学基金等项目 8 项；《高品质龟苓膏生产关键技术创新及产业化应用》项目 荣获中国轻工业联合会科学技术奖三等奖。五是核心新药研发提速，大健康产品多点布局。纳入 国家科技重大专项化药 1 类新药慢性心衰项目，项目启动暨实施方案论证会顺利召开；中药 1 类 新药三芪颗粒项目 II 期临床研究获得伦理审批文件，完成临床样品制备，新药研发进程持续加速。 同时储备大健康管线多样化品类，推进 47 款大健康新产品研发，为公司未来产品梯队建设奠定坚 实基础。

（四）技术质量优势 中恒集团持续深入强化国际标准认证 ISO9001 质量管理体系，通过 ISO 三体系再认证并获得 认证证书，所属企业通过了 HACCP、ISO22000、FSSC22000、ISO9001 体系认证，检测能力处于 全区先进水平。公司重视对新产品、新工艺的探索，建立了充裕的人才队伍，拥有国家企业技术 中心、国家三七产品深度开发与资源利用重点研究室等创新平台，能满足开发中成药和化学药等 各类新药以及产品质量提升项目研究的需要。旗下企业产品质量均达到国内领先水平，特别是中 药有效成分提纯工艺、中药提取物超低温冷冻干燥技术的掌握更是居于全国领先地位，获得“自 治区级及市级科技进步奖”；还先后获“梧州市第四届市长质量奖”“广西质量提升示范企业” “广西优秀质量管理单位”“全国质量诚信标杆企业”“全国产品和服务质量诚信示范企业”“全 国质量诚信先进企业”“全国产品与服务诚信品牌”称号。

公司积极开展质量管理经验交流：8 项典型经验连续五年获评 2020—2024 年广西工业企业质 量管理标杆；2 项案例入选 2023 年企业质量管理优秀实践案例（国务院国资委商业科技质量中心、 《企业管理》杂志社）、2025 年获第十三届全国品牌故事大赛总决赛征文一等奖、短视频三等奖。 所属企业多项质量技术改进、多个班组在全国 QC 小组成果、质量信得过班组建设等活动中获奖。 公司具备完善质量管理体系、先进的工艺技术力量、丰富的质量管理经验、先进检验设备及实验 室管理系统，为产品质量提供保障。

（五）营销优势 公司拥有覆盖全国各省、自治区、直辖市的药品销售流通渠道，医药销售实施路径在原则上 分临床、普药两大业务线实行省区专人负责制的基本思路，临床线内部按照等级医院市场、三终 端市场两类渠道实施差异化分层管理；建立基于产品的市场策略研究队伍与面向终端的终端推广 团队，构建医学市场部顶层设计、商务板块协同发货与回款管理、产品线部门落地个性化策略、 省区负责具体执行的全链路营销运作模式，聚焦终端下沉，深耕区域市场，旨在稳固现有市场基 本盘，并积极开拓增量市场。具体措施包括：一是持续重点推广注射用血栓通（冻干）、中华跌 打丸等核心主打产品，加快推进营销规划落地实施、销售终端网络拓展及专业营销团队建设；二 是在现有销售基础上组建控销、大包、海外出口、电商运营等药品专业化营销团队，联动各区域 药品销售合作客户，打造以省会城市为核心、辐射周边区域的销售渠道与终端网络体系；三是构 建线上线下协同营销渠道。线下依托进博会等国家级展会开展品牌展示与合作，借助海外布局开 拓东盟市场、推进产学研及产品出海，同时通过产业投资与产品结构优化提升整体市场竞争力； 线上通过电商运营、新媒体宣传推广投流等多种方式开展品牌宣传及产品引流活动，持续优化终 端销售网络布局，有效提升品牌市场知名度及线上销售力度。

（六）人才优势 公司始终坚持人才是第一资源的发展理念，全面实施人才强企战略，以人才体系建设支撑医 药产业高质量发展。2026 年作为“十五五”规划开局之年，公司紧密围绕产业升级与内部市场化 改革系统性推进人力资源管理机制变革，人才队伍结构、干部管理体系、数字化人力运营能力实 现多重正向提升。报告期内，公司完成总部组织架构优化重塑工作，全面推进管理扁平化、集约 化转型，落地职能重构、定岗定编、全员竞聘等系列改革举措，充分盘活内部存量人力资源。经 过系统性组织改革优化，管理层梯队年轻化、专业化程度稳步提升，总部统筹研发、生产、营销、 风控资源配置的中枢作用持续强化。配套建立标准化试用期考核评价体系，实现管理人员履职能 力精准甄别与动态筛选，持续优化核心管理团队结构，管理层履职效能与人员稳定性得到有效巩 固，管理层作为核心竞争力关键要素的支撑作用进一步凸显。公司持续迭代完善全链条人才管理 机制，搭建管理序列与专业技术序列双向职业发展通道，打通药学、制剂、质量、市场营销等关 键岗位人才成长路径，实施分层分类培育、分级阶梯晋升管理模式。公司坚持德才兼备、实绩优

先用人导向，采用内部竞聘为主、外部精准引才为辅的人才补充模式，持续扩充高素质医药专业 人才储备。针对薪酬体系改革过渡阶段，出台分类薪酬管理方案，有效稳定改革期间员工收入预 期，显著降低组织调整阶段核心骨干流失风险，形成良性循环的人才迭代发展格局，夯实公司医 药主业长期发展人才根基。同步推进人力资源数智化转型升级，落地一体化人力资源综合管理平 台，实现干部考核、薪酬核算、人才培育、人事档案管理等业务线上集成运营。依托数字化管理 工具完成人才动态盘点、核心骨干精准识别，简化人事管理流程，提升人力管理决策精细化水平， 以数字化赋能放大人才管理体系竞争优势。

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

营业成本变动原因说明：主要系公司药品销售及流通业务减少所致。 财务费用变动原因说明：主要系存款利息收入同比减少所致。 其他收益变动原因说明：主要系本期收到的企业发展金及利息补贴同比减少所致。 投资收益变动原因说明：主要系公司对外投资的基金项目其分配收益同比减少及部分联合或

合营企业亏损同比增加所致。 信用减值损失变动原因说明：主要系本期对账龄增加且预期将出现信用风险的债权计提坏账

所致。 资产减值损失变动原因说明：主要系本期计提存货跌价准备同比减少所致。 资产处置收益变动原因说明：主要系本期处置非流动资产减少所致。 营业外收入变动原因说明：主要系本期收到违约款项同比减少所致。 营业外支出变动原因说明：主要系本期对地震灾区捐赠所致。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期赊销业务同比减少所致。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系上年同期收到股权处置款本期无此业务

发生所致。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 无

• 2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产20,134.75（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为2.02%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明 无

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

单位：元

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

报告期内，公司对外股权投资总额为 4,920.00 万元，上年同期对外股权投资总额为 10,020.00 万元，本期对外股权投资总额较上期减少 5,100.00 万元。

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况的说明

私募基金投资情况 √适用 □不适用

报告期内，公司共持有多支基金，报告期内主要基金情况如下：

• （1）力合中恒基金：基金于 2021 年设立，深圳市力合科创创业投资有限公司（以下简称“力合科创创投”）为基金管理人，基金认缴规模为 3 亿

元，中恒集团作为 LP 出资比例为 99%，力合科创创投作为 GP 出资比例为 1%。2023 年实缴 2,020 万元，其中中恒集团实缴 2,000 万元，力合科创创投 实缴 20 万元，并于 2023 年 3 月通过中基协备案。公司已收回实缴 2,000 万元本金及 10 万元投资收益，2025 年 12 月 10 日基金召开 2025 年第二次临时 合伙人大会决定对基金进行清算。力合中恒基金于 2026 年 4 月 14 日正式完成工商注销，具体详见《广西梧州中恒集团股份有限公司关于广西力合中恒 医药投资合伙企业（有限合伙）完成清算注销的公告》（公告编号：临 2026-31）。

• （2）国海中恒基金：国海中恒基金于 2021 年 9 月设立，国海创新资本投资管理有限公司担任管理人，基金认缴规模为 3 亿元。中恒集团作为 LP

出资比例为 50%，实缴 6,000 万，国海创新资本作为 GP 出资比例为 50%，实缴 6,000 万。中恒集团于 2026 年 2 月 13 日完成第三期缴款 2,500 万元。第 三期缴款完成后，基金实缴 1.7 亿元，中恒集团实缴 8,500 万元。

• （3）申宏中恒基金：基金总规模 5 亿元，其中中恒怡鑫出资 2.45 亿元，占比 49%；广西政府投资引导基金出资 1 亿元，占比 20%；申万宏源集团

出资 1.5 亿元，占比 30%。报告期内，基金积极对外投资，在投项目 4 个。

• （4）弘生创投基金：基金总规模 5.2 亿元，中恒集团全资子公司中恒怡鑫实缴 1.2 亿元，占比 28.85%。报告期内，基金积极对外投资，在投项目 6

个，已退出项目 1 个。

• （5）中恒同德基金：基金成立于 2020 年 1 月，由同德乾元（北京）管理有限公司担任执行事务合伙人，基金总规模 20,000 万元，中恒集团已实缴

出资 1.96 亿元，占比 98%，为中恒集团并表基金。中恒同德基金已于 2026 年 1 月 16 日经营期届满，2026 年 8 月 14 日，中恒集团召开第十届董事会第 四十六次会议，审议通过《广西梧州中恒集团股份有限公司关于南宁中恒同德医药产业投资基金合伙企业（有限合伙）存续期延期的议案》，同意公司 并表子企业中恒同德基金延期一年。

• （6）广发信德基金：基金总规模 87,500 万元，公司出资 20,000 万元，占广发信德基金总规模的 22.86%。广发信德基金积极对外投资，已投项目

15 个，已基本完成约定的投资规模，现正处于退出阶段。报告期内，广发信德基金已有 6 个项目投资项目实现上市，计划择机逐步有序退出部分，其它 投资项目将陆续完成退出。

• （7）常州莱美青枫：基金认缴总规模 3.5 亿元，莱美药业认缴 2.99 亿元。截至目前，已投 3 个项目，退出 2 个项目，在投项目 1 个。
• （8）广州赛富健康：基金认缴总规模 12.51 亿元，莱美药业认缴 6.00 亿元。截至目前，在投项目 1 个，退出项目 1 个。
• （9）南宁汇友兴曜：是专项投资于武汉友芝友生物制药股份有限公司的基金，基金认缴总规模 1.13 亿元，莱美药业认缴 0.30 亿元，已完成实缴并

向武汉友芝友完成出资，进入退出期。2023 年，基金投资的武汉友芝友公司已成功在香港联交所上市。

• （10）东纳基金：莱美药业通过广东东纳协同产业投资合伙企业（有限合伙）参与广东东纳医健创业投资合伙企业（有限合伙），东纳医健基金认

缴总规模 2.2021 亿元，莱美药业认缴 4,000 万元。截至目前，基金已投项目 5 个。

衍生品投资情况

(五) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况 √适用 □不适用

其他说明

□适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用 详见“第八节 财务报告”之“十、在其他主体中的权益”之“1、在子公司中的权益”。

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

1. 行业政策及市场的风险 近年来，医药行业受政策影响较大，国家医改政策频出、带量采购、两票制、药品生产工艺核查、化药注册分类改革制度、药品管理法修订、国家

重点监控合理用药药品目录以及药品标准和国家监管等政策陆续出台，对企业产品的生产、研发、流通等各环节要求大幅度提升。目前国家新版医保目 录已调整完成，但考虑到医药行业整体政策的进一步收紧，行业集中度将进一步提升，仍可能对公司业绩造成一定影响。

应对措施：公司将密切关注医药行业政策变化情况，顺应国家医改政策调整方向，制定符合市场的销售方案；针对国家新版医保目录调整完成，落 实制定经营策略，提出明确的销售方案与推广思路，建立与竞争对手差异化的竞争优势，改变传统营销模式，带动终端销售增长；推动产品质量再评价， 加强药品源头检测、识别、评估和控制，严控产品质量，从医学策略、医学工具、医学项目等多方面给予产品多方位多维度的学术支持；持续优化营销 网络布局和架构，扩大销售流通渠道，通过提升效率，提供更多的优质优价、高临床价值的产品，降低医改过程中的政策风险。

1. 药品降价的风险 药品降价主要原因包括政策性降价和市场竞争所致的降价。随着医保控费等相关政策逐渐深化，集中带量采购政策在全国的推广实施，一系列政策

趋势或将导致药品招标制度的重大改革，以此控制药品价格，形成了以低价药品为主导、药品价格总体下降的趋势，主要带来的风险是产品的销量、价 格及利润的达不到原有预期，进而影响公司的盈利水平。

应对措施：公司将重点跟进各省集采执行情况，做好价格调整、库存核对以及发货供货工作，维护产品价格体系稳定；持续跟进和了解集采中的淘 汰机制、评分机制等关键信息，针对集中带量采购的省份，保持紧密沟通，做好政策规则解读，应对充分。要求各省区跟进本省的医药政策信息变化， 及时掌握最新政策变化趋势，了解竞品信息及相关资信；按照政策导向突出产品优势，加强产品学术研究和推广，完善临床路径，改进产品生产工艺， 控制各项成本，继续推进精细化管理，提高销售竞争力，扩大核心产品终端覆盖面，合理控制费用，提高公司盈利水平。

1. 原材料供应风险

原材料供应风险将主要源于多重因素的叠加效应。首先，气候变化导致的极端天气可能加剧中药材主产区的减产风险，其次，随着全球环保政策趋 严，野生药材采集限制和人工种植用地缩减将进一步激化供需矛盾，尤其依赖稀缺野生资源的药企可能面临断供危机。同时，中药材市场投机行为及国 际原料贸易波动或引发价格剧烈波动，这些风险直接影响药企的生产稳定性。公司上游业务包括中药材的种植与生产，中药材价格的波动将对公司的生 产成本和经营业绩造成直接影响。若原材料价格涨幅过高，不利于公司控制生产成本，进而影响公司的盈利能力。

应对措施：一是建立多元化供应链，通过继续扩大中药材种植基地的建设规模或合作共建规模化种植基地，布局多地域药材种植以分散气候风险， 减少单一产区依赖。二是根据生产需求预算，提前进行物资储备，保证生产需求供应，减少原材料价格变动对公司的影响。三是探索“药食同源”类原 料的跨界开发，拓展资源利用维度。通过多维举措，中药企业或能将风险转化为产业链升级机遇，增强可持续发展能力。

1. 技术开发和产品质量风险 公司将技术开发作为核心竞争力建设的关键组成部分，开展大量的实验研究，但科研技术开发具有不确定因素，不排除因技术难度大、技术更新迭

代快、政策要求改变、投入畸高、市场竞争激烈等因素造成项目停滞或终止的风险，从而可能影响公司盈利水平。同时，虽然公司始终将质量安全放在 头等位置，但产品质量问题是生产企业的固有风险。

应对措施：公司将会密切关注行业变化，主动适应医药行业发展趋势，也会继续完善创新体系的建设，持续提高经营管理水平，优化资源配置，加 大投入，科学立项，有效开发，确保重点研究项目按要求推进、按计划上市，尽可能降低技术开发风险。同时加强原料及产品质量监控，通过控制原材 料采购、优化生产流程、改进生产工艺技术、配置精密检验设备，培养优秀质量管理人员等措施，持续加强质量管理。

1. 重大项目投资风险

公司重大投资项目管理遵循相关制度要求开展，但不排除由于各方谈判不成功而导致项目拖延或失败，或由于监管审批等原因出现重大不可抗力或 项目发生重大不利影响而导致项目终止的风险，也不排除内部因对于战略投资目标执行情况未能有效监控和客观评价，未能根据内外部环境变化适时进 行战略调整，可能导致既定的战略投资规划不能有效指导企业的发展，进而影响战略投资规划方向的正确性；外部因宏观经济、市场环境、行业周期、 汇率波动、证券市场波动等因素，导致投资项目实施不及预期或失败的风险。

应对措施：公司将进一步完善重大投资决策体系，对项目进行深入研究，分析其发展趋势； 对标的对象进行完备的尽职调查，基于研究和调查结果做出对公司最有利的决策判断，确保项目决策科学合理，管控投资实施过程中的沉默成本和

时间成本；培育战略合作理念，强调合作共赢思想，确保公司资金安全，保障公司资产保值、增值；保持与监管部门密切沟通，及时反馈；跟踪内外部 环境变化，做好项目实施进度控制。

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

1. 董事变动 2026 年 3 月 13 日，中恒集团董事会收到董事刘龙先生的辞职报告，其因工作安排原因，提

请辞去公司董事及董事会相关专门委员会委员等职务。具体内容详见公司于 3 月 14 日披露的《广 西梧州中恒集团股份有限公司关于公司董事辞职的公告》（公告编号：临 2026-19）。

2026 年 3 月 30 日，中恒集团董事会收到董事王靓女士的辞职信，其因岗位调整，提请辞去 公司董事及董事会相关专门委员会委员等职务，辞去上述职务后，仍在公司担任党委副书记、工 会主席等职务。同日，公司职工代表大会选举王靓女士为公司第十届董事会职工代表董事。具体 内容详见公司于 2026 年 4 月 1 日披露的《广西梧州中恒集团股份有限公司关于公司董事、财务负 责人辞职暨选举职工代表董事的公告》（公告编号：临 2026-29）。

2026 年 6 月 5 日，经中恒集团 2026 年第一次临时股东会审议通过，同意选举刘冬雪女士为 公司第十届董事会董事。具体内容详见公司于 2026 年 6 月 6 日披露的《广西梧州中恒集团股份有 限公司 2026 年第一次临时股东会决议公告》（公告编号：临 2026-42）。

1. 高管变动

• 2026 年 2 月 28 日，经中恒集团第十届董事会第三十七次会议审议通过，同意聘任蒋梅芳女

士担任公司副总经理。具体内容详见公司于 2026 年 3 月 3 日披露的《广西梧州中恒集团股份有限 公司关于聘任公司副总经理的公告》（公告编号：临 2026-17）。

• 2026 年 3 月 31 日，中恒集团董事会收到财务负责人戈辉辞职信，提请辞去财务负责人职务，

辞去上述职务后，不再担任公司其他任何职务。在公司财务负责人空缺期间，暂由公司副总经理 蒋梅芳女士代行财务负责人职责。具体内容详见公司于 2026 年 4 月 1 日披露的《广西梧州中恒集 团股份有限公司关于公司董事、财务负责人辞职暨选举职工代表董事的公告》（公告编号：临 2026-29）。

2026 年 6 月 30 日，经中恒集团第十届董事会第四十三次会议审议通过，同意聘任蒋梅芳女 士担任公司财务负责人。具体内容详见公司于 2026 年 7 月 1 日披露的《广西梧州中恒集团股份有 限公司关于聘任公司财务负责人的公告》（公告编号：临 2026-52）。

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况 √适用 □不适用

2026 年上半年，中恒集团深入贯彻落实习近平总书记关于“三农”工作的重要论述和重要指 示精神，充分发挥中医药产业链资源优势，统筹推进组织保障、产业帮扶和消费帮扶各项工作， 取得积极成效。

强化组织保障，夯实帮扶工作基础。坚持高位推动与一线落实协同发力，集团领导班子成员 2 次深入帮扶村江仰村实地调研，联合驻村工作队和村“两委”梳理破解项目推进堵点难点。集团

选派驻村第一书记扎根江仰村一线，带领驻村工作队聚焦产业、就业、消费、人才、基建等重点 精准发力，在特色种养产业培育、农产品消费帮扶、稳岗就业惠民、党建阵地及基础设施提升等 方面取得扎实成效。集团从广西红十字会捐赠余额定向拨付捐赠 3 万元，支持建设 2 处“兴村便 民服务站”，完善村级公共服务设施。深化村企联动，所属企业梧州制药赴江仰村开展联建共建

活动，通过座谈研讨、入户走访慰问、捐赠书籍物资、开设廉政党课、组织非遗体验等形式，搭 建村企联动发展桥梁。

推进产业帮扶，深化联农带农机制。集团依托中药材产业基础，探索“企业+村集体+农户” 利益联结模式，通过自建基地、合作种植、股份合作等方式推进中药材标准化种植。建设百部、 五指毛桃等中药材示范基地，累计发放劳务报酬和土地租金约 30 万元，通过基地建设、订单种植、 劳务用工等途径带动农户 766 户增收。驻村第一书记带领工作队全面摸排资源禀赋和短板，稳步 推进跑山鸡、生态养蜂等本土特色种养项目，逐步形成支柱产业雏形；建成村级专属直播间，依 托桂品会平台常态化代销农副产品，初步构建“线上+线下”联动销售体系。

拓展消费帮扶，助力农户增收致富。集团总部落实职工普惠慰问，上半年发放节日慰问物资 总价值 30 余万元，其中乡村振兴帮扶产品占比 63%。所属企业同步发力，梧州制药、双钱产业 通过节日福利采购、对外协同销售等方式拓宽特色农产品销路。其中，双钱产业联合河池三团村、 中平村、江仰村及藤县木依村等联系点，借鉴“以销定供”“以供定采”等策略，以节日福利采 购、对外协同销售等市场化运作模式，有效化解农产品滞销难题。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

• 四、半年报审计情况
• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项 (一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的 √适用 □不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(三) 其他说明

□适用 √不适用

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改 情况

√适用 □不适用 2026 年 6 月 12 日，公司收到中国证券监督管理委员会广西监管局（以下简称“广西证监局”）

出具的《关于对广西梧州中恒集团股份有限公司及有关责任人出具警示函措施的决定》（行政监 管措施决定书〔2026〕5 号）（以下简称“警示函”），公司在 2023 年年报、2024 年年报、2025 年一季报、2025 年半年报、2025 年三季报中披露的相关财务信息不准确，依据《上市公司信息披 露管理办法》（证监会令第 182 号）第五十二条、《上市公司信息披露管理办法》（证监会令第 226 号）第五十三条规定，广西证监局决定对中恒集团、杨金海、戈辉采取出具警示函的行政监管措 施，并记入证券期货市场诚信档案。中恒集团应按照要求采取有效措施进行整改，并于收到本决 定书之日起 30 日内向广西证监局提交书面整改报告。具体内容详见公司于 2026 年 6 月 13 日披露 的《广西梧州中恒集团股份有限公司关于收到广西证监局警示函的公告》（公告编号：临 2026-49）。

同日，公司收到上海证券交易所《关于对广西梧州中恒集团股份有限公司及有关责任人予以 监管警示的决定》，公司因披露的相关财务信息不准确，对广西梧州中恒集团股份有限公司及时 任董事长杨金海、时任财务负责人戈辉予以监管警示，并在收到决定书后一个月，向上海证券交 易所上市公司管理一部提交整改报告。

公司对上述事项高度重视，及时向全体董事、高级管理人员进行了传达，本着严格自律、规 范运作的态度，结合公司实际情况，积极落实整改工作，针对《警示函》中所提及的要求，深入 分析问题原因，明确责任部门，制定整改措施，形成整改情况报告并提交至广西证监局及上海证 券交易所上市公司管理一部。整改情况详见公司于 2026 年 7 月 11 日披露的《广西梧州中恒集团 股份有限公司关于对广西证监局警示函整改报告的公告》（公告编号：临 2026-59）。

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

• □适用 √不适用

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项 √适用 □不适用

1、 托管情况

• □适用 √不适用

2、 承包情况

□适用 √不适用

3、 租赁情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

租赁情况说明 无

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
• 2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

• 3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

• 4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

• □适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

• □适用 √不适用

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

• (三) 其他说明
• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

二、财务报表

第八节 财务报告

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位： 广西梧州中恒集团股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：广西梧州中恒集团股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

母公司利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

合并现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

母公司现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：杨金海 主管会计工作负责人：蒋梅芳 会计机构负责人：连进第

合并所有者权益变动表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币