半年度報告

2026

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人顾伟、主管会计工作负责人尹磊及会计机构负责人（会计主管人员）陈兴君声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 本公司2026年半年度未拟定利润分配或公积金转增股本预案。

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用

本报告所涉及的公司发展战略、经营计划等前瞻性描述不构成本公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性

否

十、 重大风险提示

公司主营业务与国内宏观经济环境、资本市场走势高度相关，经济金融政策变化和资本市场 的波动都将对公司经营业绩产生重大影响。公司已在本报告中详细描述可能存在的相关风险，敬 请查阅本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分的内容。

十一、 其他

□适用 √不适用

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目录

第一节 释义 ....................................................................................................................................4 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................5 第三节 管理层讨论与分析...........................................................................................................13 第四节 公司治理、环境和社会 ...................................................................................................46 第五节 重要事项...........................................................................................................................50 第六节 股份变动及股东情况.......................................................................................................73 第七节 债券相关情况...................................................................................................................78 第八节 财务报告.........................................................................................................................100 第九节 证券公司信息披露.........................................................................................................236

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

特别说明：本报告中，金额币种主要为人民币或港币，无特别说明的，金额币种为人民币；若出现总数与各分项 数值之和尾数不符的情况，均系四舍五入原因造成。

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

注：2026年8月21日，葛小波先生因个人原因辞去公司执行董事和总裁等职务，公司执行副总裁汪锦岭先生代为 履行公司总裁职责，直至新任总裁任职之日为止。

注册资本和净资本

单位：元 币种：人民币

公司的各单项业务资格情况 √适用 □不适用

公司持有《营业执照》和中国证监会颁发的《经营证券期货业务许可证》，具备上交所、深 交所和北交所的会员资格、中证协会员资格、中国证券投资基金业协会会员资格、中国证券登记 结算有限责任公司结算参与人资格等。除此之外，公司取得的其他单项业务资格主要包括：

控股子公司取得的会员及单项业务资格主要包括：

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料 √适用 □不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

□适用 √不适用

(三) 母公司的净资本及风险控制指标

单位：元 币种：人民币

注：报告期内，母公司净资本等主要风险控制指标均符合中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》的有关 规定。

八、 境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内公司所属行业的情况说明

2026 年上半年，全球宏观环境运行面临多重挑战：地缘冲突阶段性扰动加剧，国际能源价格 波动弹性抬升，跨境贸易与产业政策的外部约束仍未明朗，主要经济体内生增长动能显著分化， 通胀回落节奏放缓。结构层面，人工智能技术商业化落地持续提速，全球科技资本开支、产业股 权投资持续扩张，成为对冲传统经济下行压力的重要支撑。受益于科技产业景气溢价持续释放， 海外权益市场结构性行情凸显，纳斯达克等科技指数迭创新高，但波动性也随之加大。

2026 年上半年，面对复杂多变的外部环境，中国经济运行韧性持续彰显，我国 GDP 同比增 长 4.7%，夯实全年发展底盘，“十五五”开局平稳有序。经济增长由政策托底与产业内生升级双 轮驱动：宏观层面扩内需、稳预期政策靠前落地，持续平抑经济短期波动；产业端科技创新势能 加速释放，高技术制造业、装备制造业生产景气显著高于工业平均水平，新质生产力要素集聚效 应持续强化。外贸表现增势良好，出口结构持续优化，居民消费物价水平温和修复。资本市场方 面，2026 年上半年中国股市交易活跃度维持高位，市场行情呈现显著结构性特征，科技成长板块 超额收益突出。截至报告期末，上证综指、深证成指、创业板指数涨幅分别为 3.16%、19.82%、 35.58%，创业板指数、科创 50 指数阶段内创出历史新高。报告期内，资金环境维持稳健偏宽松， 叠加机构配置需求提升等因素，债券市场利率中枢整体震荡下行，1 年期、10 年期、30 年期国债 收益率，分别下行 22BP、11BP、3BP。

2026 年上半年，资本市场投融资综合改革持续深化，依托“十五五”规划顶层指引，制度建 设围绕投融资两端开展，提高直接融资比重，有序推进中长期资金入市机制，持续健全服务实体 经济与新质生产力的制度支撑。报告期内，创业板、科创板持续深化改革，扩容前沿科创企业上 市适配范围，进一步提升资本市场对硬科技企业的服务质效。改革举措有效稳定市场预期，价值 投资、长期投资生态加速成型，市场资源配置效率持续优化。监管层面“扶优限劣”导向明确， 证券行业头部引领、鼓励差异化竞争的趋势逐步显现，赋能科技创新、服务实体经济、管理居民 财富成为行业高质量发展的核心主线。

（二）报告期内公司从事的主要业务 本集团所属行业为证券行业，主要业务分为经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理

及投资业务、信用交易业务及证券投资业务五大板块。报告期内，公司主营业务未发生改变。 详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“二、经营情况的讨论与分析”。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、 经营情况的讨论与分析

截至 2026 年 6 月 30 日，本集团总资产 2,459.81 亿元，较 2025 年 12 月 31 日增长 21.04%； 归属于本公司股东的权益 524.76 亿元，较 2025 年 12 月 31 日下降 0.03%；报告期内，本集团营 业收入 45.70 亿元，同比增长 13.93%；归属于本公司股东的净利润 14.15 亿元，同比增长 25.57%。

经纪及财富管理业务实现收入 18.58 亿元，同比增长 55.49%；投资银行业务实现收入 4.08 亿 元，同比下降 24.97%；资产管理及投资业务实现收入 4.65 亿元，同比增长 58.02%；信用交易业 务实现收入 3.94 亿元，同比增长 31.25%；证券投资业务实现收入 11.88 亿元，同比下降 29.58%。

（一）经纪及财富管理业务 1、经纪及财富管理业务 市场环境 2026 年上半年，国内证券市场整体活跃度进一步提升，根据沪深北交易所数据，2026 年上半

年沪深北市场股基成交额 378.69 万亿元，日均股基成交额 32,646 亿元，同比上涨 98.68%。

经营举措及业绩

报告期内，公司加快财富管理转型步伐，坚持“以客户为中心”的理念，践行“买方投顾” 核心战略，持续优化客户分类分层服务体系。针对零售客户，以基金投顾为依托，加大中波、中 低波相关基金投顾组合的供给，匹配更全面的配置服务体系，承接银行理财分流需求；针对高净 值客户，进一步优化客户账户定制体系，打造多元化定制组合策略，增强资产抵御波动的能力， 提升综合收益水平；针对机构客户，从满足其综合需求的角度出发，提供一站式、全周期、全方 位的综合金融服务。报告期内，公司客户规模、资产规模稳步增长。截至报告期末，公司财富管 理总客户数达369.25万户，较上年末增长4.03%；客户资产规模9,640亿元，较上年末增长12.32%。

报告期内，公司加速推进金融科技赋能，以技术创新驱动服务提质，运用AI技术加速底层数 据治理与全面数字化建设工作；围绕“好医生”投顾服务品牌，以“专业诊断，温暖陪伴”为核 心理念，打造融合智能科技与人工温度的服务体系。报告期内，公司金融产品销售规模（除现金 管理产品外）211.97 亿元；期末金融产品保有量 379.61 亿元，较上年末增长 15%，基金投顾保有 规模 174.48 亿元，较上年末增长 20%。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司将充分把握市场加快发展的机遇，围绕“以客户为中心”，聚焦客户全 生命周期财富管理需求，进一步完善产品与服务体系，统筹线上线下获客渠道，实现客户及客户 资产规模稳步提升。在产品端，丰富ETF等标准化工具产品货架，提供适配不同客群的全生命周 期财富管理解决方案；在服务端，通过持续深化内外部投顾赋能体系建设，全面提升专业化服务 能力，着力构建差异化的财富管理综合服务优势。在队伍建设与人才培养方面，聚焦重点区域， 加大投入，培养管理干部，提高管理能力，为业务增长提供支撑。与此同时，持续深化AI技术赋

能，迭代智能服务矩阵，全面提升投资者触达效率与服务体验，着力构建客户信任度高、行业公 信力强的财富管理品牌。

2、研究业务

2026 年上半年，公司研究业务依托“大投研”战略整合优势，汇聚行业顶尖研究力量，以全 新架构持续强化“投行+投资+投研”内外部协同。面对基金行业费改深化带来的挑战，公司机构 销售积极拓展保险、私募、银行、企业等多元化客户群体，并针对不同客群提供差异化的研究服 务策略，有效巩固存量客户基础，进一步扩大客户覆盖面。报告期内，公司研究业务对外发布研 究报告 1,839 篇。在服务地方实体经济方面，公司围绕无锡及长三角区域战略性新兴产业提供系 统性研究支撑，为地方政府产业规划与企业技术升级持续输出智库价值。此外，公司全力推进研 究业务数智化转型升级，迭代优化研究工作管理系统及研究协作平台，实现研究资产的数字化沉 淀与高效流转；同时，积极探索人工智能在研究领域的深度应用，推动AI赋能研究全流程，持续 提升研究生产效率与成果质量。

2026 年下半年，公司研究业务将致力于打造兼具本土深度与全球广度的研究体系，为客户提 供更具深度、前瞻性与全球化视野的研究服务。一是巩固市场地位，公司研究业务将持续提升研 究能力，深化对机构客户的覆盖与服务触达，稳步扩大市场影响力。二是科技赋能研究创新，持 续升级人工智能技术在研究全流程的深度运用，拓展数据处理、产业研判、智能决策等应用场景， 全面推进研究业务数智化转型。三是拓展海外业务，进一步充实海外研究产品线，扩大触达的客 户群体，稳步推动研究能力与成果的全球化输出。四是服务实体经济，持续深化对无锡及长三角 战略性新兴产业的参与度，为地方政府产业规划与企业技术升级持续贡献智库力量。

3、期货业务 市场环境

2026 年上半年，根据中国期货业协会统计，以单边计算，我国期货市场累计成交量为 51.05 亿手，累计成交额为 482.70 万亿元，同比分别增长 25.23%和 42.08%。截至 2026 年 6 月末，我国 期货市场上市的期货及期权品种共 167 个，品种体系持续完善。期货市场与现货产业链联动更加 紧密，风险管理工具向全链条、综合化服务升级，服务实体经济效能显著提升。

期货行业持续完善法律法规体系，优化交易规则与监管效能，市场运行效率进一步提升，为 更好服务实体经济、构建新发展格局提供坚实保障。期货公司层面，行业分化持续加剧，头部效 应进一步凸显，中小机构着力推进特色化、差异化转型。

经营举措和业绩

报告期内，公司期货经纪业务聚焦主业、深耕产业客户和机构客户，紧跟市场变化动态调整 业务策略，持续优化业务板块与管理流程，运营效率有效提升，实现持续稳健经营，彰显较强发 展韧性。截至 2026 年 6 月末，公司期货经纪业务日均客户权益 86.61 亿元，同比增长 64%，市场 成交额 52,379 亿元，同比增长 8%。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司期货经纪业务将深化客户服务体系建设，稳固经纪业务基本盘，拓展机 构业务与财富管理领域，优化收入结构，强化业务协同。立足行业趋势优化营销策略，把握行业 变革机会，增强市场竞争力。同时，严防合规底线，加强各类风险的实时监测与预警能力，完善 全面风险管理体系，确保业务全流程合规运营。

（二）投资银行业务 1、股权融资业务 市场环境

2026年上半年，资本市场制度创新持续深化，一级市场显著回暖，IPO受理量大幅回升，并购 重组政策红利密集释放，“并购六条”及《重组办法》修订落地见效，科创板第五套标准恢复适 用，未盈利科技企业上市通道打开，市场包容性进一步提升。根据Wind数据统计，2026年上半年 ，A股市场完成股权融资项目210单，同比增加75单，同比增长55.56%；实现募集资金4,580.69亿元 ，同比减少2,560.82亿元，同比下降35.86%。其中，A股市场IPO承销保荐项目落地75单，同比增 加27单，同比增长56.25%；IPO实现募集资金953.63亿元，同比增加573.61亿元，同比增长150.94% ；A股再融资发行135单，同比增加48单，同比增长55.17%；再融资规模3,627.06亿元，同比减少 3,134.42亿元，同比下降46.36%。再融资规模大幅下降主要由于去年同期财政部主导的大型商业银 行资本补充计划，直接推升当期再融资规模。

经营举措及业绩 公司股权融资业务坚持以专业金融服务赋能实体经济，通过精准对接资本市场，切实为实体

经济注入发展动能，助力更多新质生产力实现高质量发展。报告期内，公司股权融资业务表现优 异，完成股权融资项目5单，其中IPO项目3单、再融资项目2单（含1单联席主承销）。

IPO业务方面，公司完成林平发展主板IPO项目、红板科技主板IPO项目、尚水智能创业板IPO 项目，合计承销金额30.62亿元。根据Wind数据统计，报告期内公司IPO保荐家数、在审IPO项目家 数均位列行业第6位，IPO承销金额位列行业第7位，申报IPO数量位列行业第4位。截至报告期末， 公司另有过会待发行项目4单，在审项目22单。

再融资业务方面，公司完成九联科技再融资项目、卓胜微再融资项目，承销金额5.29亿元。截

至报告期末，公司另有过会待发行项目5单，在审项目4单。 2026年上半年股权融资业务详细情况如下表所示：

注：上述股权项目包括主承销、联席主承销。

2026年下半年展望

2026年下半年，公司股权融资业务将统筹资源，坚定践行产业投行、科技投行、财富投行战 略目标，提质增效，在严守执业质量与合规风控的前提下有序推进项目申报；健全对客户的“投 行+投资+投研”综合金融服务闭环，深入赋能无锡及长三角地方实体经济高质量发展；创新业务 举措，深化股债业务协同，积极探索业务模式转型，加大对高成长潜力行业项目的开发、拓展力 度，积极布局未来产业、科技创新和新质生产力，积极服务国家战略，持续提升核心竞争力。

2、债券融资业务 市场环境 2026年上半年，中国债券市场在创新、治理与开放中行稳致远。根据中国人民银行发布数据

，2026年上半年债券市场共发行各类债券43.37万亿元，同比下降2.6%，其中金融债券发行22.32万 亿元，信用类债券发行7.50万亿元，其他品种发行13.55万亿元。

经营举措及业绩 报告期内，公司债券融资业务强化区域深耕与产业纵深布局，提升定价销售与投资者覆盖能

力，稳步扩大市场影响力，合计完成债券承销项目140单，承销金额合计283.49亿元。

公司聚焦科技创新、绿色债、乡村振兴债等创新品种，紧跟利率下行窗口期优化发行节奏， 持续夯实债券业务。在科技金融领域，公司以专业化服务能力助力15单科技创新债发行落地，其 中，“26锡产K1”为全国首单存算一体科技创新债券，“26锡科K1”为全国首单募集资金100% 专项用于未来产业的私募科技创新债券，“26锡创K1”为全国首单“5+X”未来产业科技创新债 券。在绿色金融领域，落地“26阳泰01”“26阳泰02”“26阳泰03”“26阳泰04”共4单低碳转型 挂钩公司债及“G26建控1”“G26建控2”共2单绿色债券，积极支持绿色产业规模化发展，实现 环境效益与融资成本的有机联动。在乡村振兴领域，公司助力“26开创V1”乡村振兴公司债成功 发行，精准对接县域乡村产业振兴融资需求，为推进乡村全面振兴注入强劲动能。根据Wind数据 统计，公司债券承销家数位列行业第22位，债券承销金额位列行业第25位。截至报告期末，公司 另有已取得批文待发行债券项目63单，在审债券项目26单。 2026年上半年债券承销业务详细情况如下表所示：

注:上述债券项目包括主承销、联合主承销和分销。2026年上半年，地方政府债相关数据不再纳入上表统计范围。

2026年下半年展望 2026年下半年，公司债券融资业务将从多维度夯实基础，提升业务质效。一是深耕无锡根据

地，打造区域精品标杆，依托综合金融服务优势赋能实体经济，通过高频精准的政企对接建立长

期互信合作机制，提升客户综合服务能力及区域竞争力。二是优化客户结构，充分利用协同资源 ，聚焦区域内优质信用主体客户，积极争取央企债券承销团参团机会，全面提升优质客户占比。 三是优化债券产品结构，推进高成长产业债、绿色债券等国家重点支持品种有序落地，赋能新质 生产力发展。

3、财务顾问业务 市场环境 2026年上半年，并购市场政策驱动效应显著，市场结构优化升级，整体呈现质效提升的态势

。根据Wind数据统计，我国2026年上半年并购重组市场（不含境外并购）公告的交易数量为3,678 个，交易金额为11,069.16亿元，完成的交易数量为2,058个，交易金额为8,779.93亿元。

经营举措及业绩

报告期内，公司财务顾问业务稳步发展。并购重组业务方面，公司有1单在审项目，积极助力 优质资产与资本市场“双向奔赴”。新三板业务方面，公司完成新三板挂牌项目9单、定增发行项 目6单，服务客户涵盖国家级专精特新企业，覆盖智能制造、生物医药、新材料等高成长赛道，充 分契合新三板服务中小微企业的市场定位；持续督导203家，为北交所储备优质项目奠定基础。根 据Wind数据统计，公司新三板挂牌家数位列行业第3位。

2026年下半年展望

2026年下半年，公司财务顾问业务将坚持服务实体经济，进一步提升综合服务能力。并购重 组方面，公司将紧抓“并购六条”政策红利持续释放的市场机遇，协同多地政策资源，加快项目 落地转化，着力将并购重组打造为新的核心利润增长点。新三板业务方面，公司将结合现有项目 储备，加快客户培育与转化，增强多层次资本市场协同效应。

(三)资产管理及投资业务 1、证券资产管理业务 市场环境

2026 年上半年，受市场结构性分化、监管政策持续深化双重驱动，我国资产管理行业步入高 质量发展关键转型期，各类持牌机构错位经营，差异化竞争格局日益凸显。投资者理财需求持续 释放，增量资金有序入市；监管体系持续完善，引导行业立足本源，聚焦服务实体经济。行业发 展重心由规模扩张转向投研能力深耕，机构持续加大权益投资、另类资产与跨境配置。人工智能 深度赋能投研、市场营销与客户服务等环节，持续推进行业数字化转型。在此背景下，资产管理 机构亟待探索契合自身特质的高质量发展道路，构建精细化、专业化投研体系，加速传统财富管 理业务转型提能，健全覆盖全市场、全品类的大类资产配置能力，搭建多元分层、风险收益清晰 的立体化产品体系，持续提升核心竞争力。

经营举措及业绩

报告期内，公司证券资产管理业务秉持“专业创造价值，陪伴铸就成长”核心理念，持续优 化业务结构，清晰界定目标客群分层定位，打造差异化服务体系，构建多资产、多策略投资体系， 持续夯实投研能力。公司依托数字化工具赋能专业投顾团队，升级客户全生命周期服务，提升服 务体验。同时，公司健全全流程全面风险管理体系，强化风险监测预警机制，严守合规底线，为 业务可持续发展筑牢根基。公司证券资产管理业务行业位次持续跃升，综合实力和品牌影响力同 步提升。

截至报告期末，公司证券资产管理业务受托资金 1,904.79 亿元，管理的资产管理计划共计 763 个，其中公募基金（含大集合）产品 1 个，资产规模 87.11 亿元；集合资产管理计划 395 个，资 产规模 946.19 亿元；单一资产管理计划 264 个，资产规模 378.83 亿元；专项资产管理计划 103 个，资产规模 492.66 亿元。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司证券资产管理业务将系统化推进业务转型、能力提升、牌照布局与机制 创新，持续深化主动管理转型与特色化发展，稳步提升综合实力与市场影响力。依托综合金融服 务平台优势，践行区域深耕、行业专精双轮驱动策略，坚持专业导向，积极履行社会责任，引导 金融资源精准服务实体经济。持续完善内控、风控与合规体系，迭代升级数智化运营平台，提升 客户全生命周期陪伴服务，全面强化核心竞争力。紧扣客户核心需求优化动态资产配置能力，构 建多层次、精细化产品体系。深化投研一体化协同，塑造差异化竞争优势，稳步实现业务高质量 发展。

2、公募基金管理业务 市场环境

2026 年上半年，随着《推动公募基金高质量发展行动方案》及系列配套制度的稳步落地，公 募基金行业在向以持有人回报和投资者体验为核心价值导向的高质量发展模式转型。截至 2026 年 6 月末，中国证券投资基金业协会数据显示，境内公募基金资产净值合计 39.67 万亿元，再创历史 新高。2026 年上半年，新发基金呈现总量回暖，发行数量创近年新高，被动指数基金成立数量继

续位居首位，主动权益基金发行数量升至近五年同期区间高位，FOF 基金、固收+基金和债券型基 金发行数量较 2025 年同期均有所增长。

经营举措及业绩

报告期内，国联基金不断完善投研体系建设，锻造核心竞争力，通过优化产品布局、强化提 升规模质量，持续推进战略转型，积极把握市场机遇，布局并成立 ETF 基金、固收+基金、指数 增强基金和权益基金，加大含权产品布局，着力优化业务结构，打造特色化、差异化核心竞争力。 截至 2026 年 6 月末，国联基金资产管理总规模 2,126.89 亿元，同比增长 8.01%，管理公募基金 94 只。其中，非货币公募基金管理规模 1,385.52 亿元，同比增长 6.12%。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，国联基金将深度锚定国家金融发展战略，继续落实好《推动公募基金高质量 发展行动方案》及系列配套制度的有关要求，践行特色化、精品化的发展路径，把握市场结构性 机遇，深耕优质赛道、精进投研能力，打造规模优势与持续优异业绩表现的核心标杆产品，持续 为持有人创造可持续的稳健投资回报。

3、私募股权投资业务 市场环境 2026 年上半年，中国一级市场在 2025 年复苏基础上持续发力，市场活跃度较去年同期有所

提升。募资端方面，新设基金数量实现较大增长，投资机构的市场参与热情提升。据投中数据， 2026 年上半年，中国 VC/PE市场新成立基金 4,606 只，同比增长 134.28%；从LP出资结构来看，

国资平台依旧稳居核心，产业、金融与社会资本协同发力，资金向头部机构集中的马太效应愈发 显著。投资端方面，电子信息、先进制造、医疗健康三大赛道合计投资规模占比达 69.40%，其中 电子信息领域占比超 39.87%，半导体、AI细分赛道热度居高不下。

经营举措及业绩

报告期内，公司私募股权投资业务稳步推进基金设立与股权投资布局，顺利完成无锡国联星 生基金、无锡国联宜生基金、西安高端装备基金等 6 只基金募集和设立工作，存续备案基金达 64 只，存续基金认缴规模总计 248.46 亿元。公司持续夯实项目储备，当前在投项目 86 个；上半年 公司多个已投企业实现IPO上市，有效提升公司私募股权投资业务行业品牌知名度与市场影响力。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司私募股权投资业务将锚定价值创造核心导向，以高质量基金运作为主线 推进业务发展。一是深耕产业前瞻研究，围绕先进制造、高端装备、集成电路、人工智能等赛道， 结合“十五五”规划方向完善投资框架，打造垂直领域专业团队，挖掘区域标杆项目，夯实差异 化竞争壁垒。二是培育产业并购基金与另类资产基金两大增长曲线，联动产业方、上市公司，挖 掘产业链并购机会，通过布局资产持有与跨境投资等领域，拓宽募资渠道、丰富产品矩阵，强化 交易结构设计的专业能力，提升项目全流程执行落地能力。三是健全全链条风控运营体系，搭建 标准化精细化管理机制，动态分级评估项目风险，将合规风控嵌入业务全流程，筑牢资金安全底

线。

（四）信用交易业务 1、融资融券业务 市场环境

2026 年上半年，国内资本市场延续回暖态势，投资者信心持续修复，融资融券市场规模实现 历史性突破。截至 2026 年 6 月末，全市场融资融券余额达 30,204 亿元，同比增长 63.22%。其中 融资余额约 29,971 亿元，融券余额约 233 亿元。上半年市场呈现总量稳步抬升与结构性分化并存 的特征，资金流向集中于电子、通信等硬科技板块。

经营举措及业绩

报告期内，公司融资融券业务以“客户分层经营、差异化发展、数字服务支持”为核心主线， 持续完善客户分类与价值管理体系。依托数字化转型赋能，多措并举提升客户转化效能。同时， 紧抓市场回暖窗口期，优化业务结构，统筹风险与收益平衡，推动业务规模实现显著增长。截至 报告期末，公司融资融券余额 281.15 亿元，较上年末增长 20.30%，市占率 9.308‰，期间峰值余 额达 283.87 亿元，均创历史新高；两融日均余额同比增长 49.22%，日均余额市占率稳步上升。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司融资融券业务将进一步聚焦客户需求，整合内外部资源，推动业务向高 质量发展转型。客户经营方面，持续打磨差异化服务，夯实核心竞争力；以股东服务、私募融资 为抓手，联动投行、研究条线，搭建机构客户服务体系，优化客户分层结构。数字化建设方面， 落地尊宝APP 两融专区，推动服务从信息展示升级为交易赋能，完善智能风控、数据运营配套能 力。风险管理方面，紧盯市场结构性过热风险，坚守逆周期前置风控思路，保障业务规模扩张与 风险承载能力适配，打造稳健、特色化的业务模式。

2、股票质押式回购业务 市场环境 2026 年上半年，全市场股票质押式回购业务延续收缩态势，A股市场行情波动加剧，上市公

司业绩表现分化，全市场风险偏好维持审慎。社会融资成本持续低位下行，市场整体处于存量博 弈格局。

经营举措及业绩

报告期内，公司股票质押式回购业务严格遵循稳健、审慎的经营原则，优化业务结构，推动 存量业务合理压降与整合。截至报告期末，公司股票质押式回购业务本金余额 10.79 亿元，较 2025 年末规模 11.27 亿元下降 0.48 亿元。其中，投资类（表内） 股票质押式回购业务余额 5.02 亿元， 较 2025 年末规模 9.00 亿元下降 3.98 亿元，平均履约保障比例 347.42%；管理类（表外）股票质 押式回购业务余额5.77亿元，较2025年末规模2.27亿元增加3.5亿元，平均履约保障比例261.35%。

2026 年下半年展望

2026 年下半年，公司股票质押式回购业务秉承服务实体经济发展，在有效防范风险、业务全 面优化的原则下，审慎开展相关业务，依托公司股份管理平台，通过科技赋能提升综合金融服务 能力。

（五）证券投资业务 1、交易类业务 市场环境

2026 年上半年，股票交易市场呈现科技主导的显著结构性分化行情，科创 50 指数大幅上行， 涨幅 64.25%，创业板指上涨 35.58%，深成指上涨 19.82%，而上证综指仅涨 3.16%。特别是二季 度以来，随着美伊冲突的爆发，美元指数持续走强，美元加息预期不断提升，对传统高股息价值 板块形成了较大的冲击。2026 年上半年，国内债券市场整体承压。科技产业高景气提振经济预期， 叠加美伊冲突带来的输入型通胀，扰动债券市场走势；财政持续发力、货币保持宽松，政府债券 供给维持高位；债市资产波动加剧、收益水平偏弱，资金持续流向权益及固收+产品。上半年短期 限国债收益率跌幅显著高于中长期品种，1 年期、10 年期、30 年期国债收益率，分别下行 22BP、 11BP、3BP，曲线呈陡峭下行走势。

经营举措及业绩 权益类证券投资业务方面，公司始终以绝对收益为目标，坚持价值投资理念，以基本面研究

为抓手，在兼顾风险和收益的同时稳健开展业务。2026 年上半年，证券投资业务围绕杠铃策略， 以红利价值股配置为盾，精选成长股为矛，持续重点配置有色、军工等行业，同时也适度布局半 导体等行业，整体投资业绩表现稳定。

固定收益业务方面，公司秉持稳健经营的理念，通过前瞻性的策略布局和精细化的组合管理， 有效抵御了系统性风险，在市场波动中表现出良好的稳定性，实现了优秀的超额投资回报和风险 调整后收益。做市交易业务的核心优势持续巩固，交易活跃度和市场影响力进一步提升；债券承 销业务继续保持行业领先水平，新开展的非金融企业债务融资工具承销业务规模快速增长；积极 拓展场外衍生品业务，丰富多元化的交易策略，业务创新与资质拓展取得关键突破，为未来FICC 业务布局奠定了坚实基础。

股权衍生品业务方面，公司着力构建多层次产品体系，研发特色自研指数，丰富优质指数供 给，以“国联民生大类资产增强策略”指数为抓手，拓展指数在财富管理及资产配置领域应用场 景，依托低波动配置工具，守护国民财富稳健增长，助力培育“长钱长投”市场生态。报告期内， 公司获批“上市证券做市交易业务资格”，进一步完善业务布局，为市场提供优质流动性。

2026 年下半年展望

权益类证券投资业务方面，公司将持续加强宏观及市场研判，加大基本面研究力度，强化投 研和风控体系建设，进一步优化当前的持仓结构，精选成长个股，重点配置具备反转或者长期成 长空间的行业标的，通过多策略投资来实现风险与收益的平衡，稳健开展权益类证券投资业务。

固定收益业务方面，公司将继续强化以做市交易为核心的优势，完善多品种做市模型；积极 推动策略多元化，布局宏观对冲策略；全力拓展场外衍生品业务，构建 FICC 综合服务能力；依托 新获资质拓展承销业务，推动销售团队为客户提供一站式综合服务；推动固收业务系统升级，深 化人工智能技术应用，加强金融科技对固收业务的赋能，持续提升做市交易和客户服务能力。

股权衍生品业务方面，公司将继续紧扣金融“五篇大文章”战略部署，坚持稳中求进工作总 基调，继续优化产品和策略供给，为客户提供全生命周期金融服务；稳步推进做市业务布局，夯 实高质量发展基础。

2、另类投资业务 市场环境 根据投中数据，2026 年上半年，中国VC/PE市场投资数量 6,317 起，同比增长 24.5%；市场交

易规模共计 8,285 亿元，同比增长 44%。市场呈现加速回暖态势，投资活跃度已重回近年高位， 募投两端双双走强，市场信心持续修复，硬科技投资热潮全面释放。

2026 年上半年，中国VC/PE市场热门行业主要聚集于人工智能、电子信息、半导体、生物医 药等，细分领域下，大模型、具身智能、AI芯片等领域资金集聚效应显著，商业航天、低空经济、 新材料等领域活跃度持续上行。

经营举措及业绩

报告期内，公司另类投资业务紧跟政策导向与市场形势，审慎开展投资工作，以支持实体经 济发展为出发点，拓展硬科技领域内的投资布局。同时，拓展北交所战略配售业务，完善投资业 务矩阵。存续项目管理方面，优化退出机制，促进投资良性循环，通过二级市场减持、回购、并 购等多种方式积极推动项目退出。

2026 年下半年展望 2026 年下半年，公司另类投资业务将继续稳步推进投资业务的高质量开展，聚焦商业航天、

具身智能、量子计算与可控核聚变等硬科技核心领域，着力挖掘技术领先、成长潜力显著的优质 项目，精准筛选符合资本市场需求的标的，不断充实公司的优质项目储备，发挥业务协同功能。 同时，持续做好存续项目的管理和退出，提高资金使用效率。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

1、区位优势 长三角区域是国内经济总量最大、最具活力、发展质量最高的地区之一，上市公司和高净值

人群密度居全国前列。区域经济总量与金融需求为券商业务提供了广阔空间。无锡作为近代民族

工业的主要发祥地，制造业基础雄厚，是国家先进制造业集群（物联网、集成电路）和生物医药 产业高地，在长三角“双循环”格局中具备战略新兴产业先发优势。公司作为深耕长三角的本土 券商，将充分发挥地缘优势：依托无锡集成电路、生物医药等产业集群，打造“投行+投资+投研” 联动服务模式，助力战略新兴企业全生命周期融资；针对长三角高净值人群集中的特点，构建特 色财富管理服务体系，满足多元化资产配置需求。公司完成对民生证券的收购后，形成“深耕长 三角+辐射全国”的区域布局。公司现拥有分支机构近 170 家，覆盖北上广深、无锡、郑州等全国 重点城市，具备更广泛的区域协同效应。

2、A+H 股两地上市提高公司市场竞争力和抗风险能力

公司 H 股于 2015 年 7 月 6 日在香港联交所主板上市，A 股于 2020 年 7 月 31 日在上交所主 板上市，是国内证券行业第 13 家 A+H 两地上市公司。公司通过 A+H 两地上市，有效提升了资本 实力，为业务规模的扩张和抵御市场风险夯实了基础，品牌影响力、市场竞争力大幅提升，打开 了两地资本市场的长期融资渠道，有利于未来进一步引进战略投资者和降低公司综合融资成本。

3、行业经验丰富的管理团队

公司的高级管理团队在证券和金融服务行业具备丰富的管理经验、卓越的管理能力和前瞻性 的战略思考能力，能够深刻理解行业和市场的发展趋势，做出准确的商业判断，及时捕捉商机， 并审慎科学地调整业务策略。特别是管理团队在境外和跨境业务领域的经历将有助于公司加快国 际化发展步伐，开辟新的业务增长领域。在团队的带领下，公司将对照市场最佳实践，形成业内 领先的发展理念，打造高效的管理流程，加速成为一家具有现代化管理机制的投资银行。

4、稳健、高效的经营管理和审慎的风险管控

公司多年来坚持稳健发展的经营理念，稳步推动经营模式转型升级，优化公司收入结构和利 润来源，实现了连续多年盈利，是目前我国证券公司中成立以来（1999 年至今）连续盈利的少数 券商之一。报告期内，公司不断健全和完善合规管理和风险管理体系，确保公司规范经营和稳健 发展。

公司严守合规底线，认真落实监管部门各项要求。持续修订完善公司合规管理制度，落实各 项控制措施，加强合规考核，确保合规管理责任落实到位；借鉴行业最佳实践经验，积极建设高 标准、高质量的内部信评体系和风险管理系统，及时防范化解业务风险；同时，强化对合规风控 人员的履职保障。公司坚持“风险可测、可控、可承受”的原则，审慎开展创新业务，严格限定 高风险类型业务的风险敞口，并加强风险监测。

四、 报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

利润表中变动幅度超过 30%的主要项目情况

单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：2026 年上半年，本集团实现营业收入 45.70 亿元，同比增加 5.59 亿 元，增幅 13.93%，其中：手续费及佣金净收入 24.08 亿元，同比增加 5.47 亿元，增幅 29.42%，主 要系公司经纪业务手续费净收入增加所致；投资收益及公允价值变动收益 20.19 亿元，同比减少 0.80 亿元，降幅 3.83%，主要系金融工具处置及持有期间收益增加、交易性金融资产公允价值变 动收益减少综合所致；利息净收入 1.20 亿元，同比增加 0.93 亿元，增幅 349.10%，主要系融出资 金规模增长，融资融券利息收入增加所致。

营业成本变动原因说明：2026 年上半年，本集团营业成本 28.96 亿元，同比增加 3.11 亿元， 增幅 12.03%，主要系业务及管理费增加所致。

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：2026 年上半年，本集团经营活动产生的现金流 量净额 4.80 亿元。其中：现金流入 337.30 亿元，主要系代理买卖证券增加的现金净额 157.60 亿 元、回购业务资金净增加额 87.85 亿元、收取利息手续费及佣金的现金 35.55 亿元、收到其他与经 营活动有关的现金 30.14 亿元、拆入资金净增加额 26.16 亿元；现金流出 332.50 亿元，主要系为 交易目的而持有的金融资产净增加额 149.86 亿元、支付其他与经营活动有关的现金 105.84 亿元、 融出资金净增加额 42.06 亿元、支付给职工以及为职工支付的现金 21.23 亿元、支付利息手续费及

佣金的现金 7.17 亿元、支付的各项税费 6.34 亿元。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：2026 年上半年，本集团投资活动产生的现金流 量净额-3.18 亿元。其中：现金流入 7.83 亿元，主要为收回投资所收到的现金 5.40 亿元、取得投 资收益收到的现金 2.43 亿元；现金流出 11.01 亿元，主要为投资支付的现金 9.80 亿元、购建固定 资产无形资产和其他长期资产支付的现金 1.21 亿元。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：2026 年上半年，本集团筹资活动产生的现金流 量净额 59.55 亿元。其中：现金流入 165.35 亿元，主要为发行债券收到的现金 164.84 亿元；现金 流出 105.80 亿元，主要为偿还债务支付的现金 99.52 亿元、分配股利利润或偿付利息支付的现金 4.81 亿元。

主营业务分行业、分地区情况

单位：元 币种：人民币

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元

其他说明

截至 2026 年 6 月 30 日，本集团总资产为 2,459.81 亿元，较上年末增加 427.63 亿元，增幅为 21.04%，主要是交易性金融资产、应收款项、货币资金、融出资金增加所致。其中：本集团交易 性金融资产为 1,007.06 亿元，占总资产的比例是 40.94%；货币资金为 459.73 亿元，占总资产的比 例是 18.69%；融出资金为 286.30 亿元，占总资产的比例是 11.64%；商誉为 140.72 亿元，占总资 产的比例是 5.72%；应收款项为 130.36 亿元，占总资产的比例是 5.30%；其他权益工具投资为 121.84 亿元，占总资产的比例是 4.95%；买入返售金融资产为 112.78 亿元，占总资产的比例是 4.58%；结算备付金为 79.95 亿元，占总资产的比例是 3.25%。

截至 2026 年 6 月 30 日，本集团总负债 1,931.17 亿元，较上年末增加 427.71 亿元，增幅为 28.45%，主要是本报告期内代理买卖证券款、卖出回购金融资产款、应付债券、交易性金融负债、 其他负债、拆入资金增加所致。

2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产 60,868.21（单位：万元 币种：人民币），占总资产的比例为 0.25%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

• □适用 √不适用

• 3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

所有权或使用权受到限制的资产，具体参见“第八节 财务报告”之“七、26.所有权或使用权 受限资产”的相关内容。

• 4、 其他说明

• □适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

报告期末，本集团长期股权投资 8,485.10 万元，较上年末 7,564.49 万元增加 920.61 万元，上 涨 12.17%。本集团对外股权投资总体情况详见“第八节 财务报告”之“七、17.长期股权投资”。

(1) 重大的股权投资

□适用 √不适用

(2) 重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3) 以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

具体内容详见本报告“第八节 财务报告”之“二十、8.以公允价值计量的资产和负债”披露的相关内容。 证券投资情况

□适用 √不适用 证券投资情况的说明 √适用 □不适用

证券投资业务是公司的主营业务之一，涉及交易品种较多且交易频繁，公司在本报告“第八节 财务报告”中披露了投资类别、公允价值变动及投 资收益等情况，详见本报告“第八节 财务报告”中的相关内容。

私募基金投资情况

• □适用 √不适用 衍生品投资情况
• □适用 √不适用

(五) 重大资产和股权出售 √适用 □不适用

1、2025 年 12 月，公司召开第六届董事会第二次会议，审议通过《关于公开挂牌转让中海基金管理有限公司股权的议案》，同意公司与法国爱德蒙 得洛希尔银行股份有限公司采用公开挂牌、联合转让的方式转让公司所持有的中海基金 33.409%股权（双方联合转让的股权比例合计 58.409%）。受让方

须同时摘牌公司和法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司持有的中海基金股权。公司公开挂牌转让所持中海基金 33.409%股权的首次挂牌价格不低于经 国资备案的评估结果。2026 年 6 月，公司与法国爱德蒙得洛希尔银行股份有限公司、受让方成都交子新兴金融投资集团股份有限公司签订了《产权交易 合同》，公司所持有的中海基金 33.409%股权转让价格为 15,300 万元。具体情况详见公司 2025 年 12 月 31 日、2026 年 7 月 1 日于上交所网站披露的相 关公告。目前，公司正在推进转让相关工作。

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

注：2026 年 7 月 30 日，公司持有民生证券的股份比例由 99.98%上升至 100%，民生证券成为公司的全资子公司。

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用

本集团综合考虑自身直接或间接享有权利而拥有的权力，评估所持有结构化主体连同享有的管理人报酬所产生的可变回报的风险敞口是否足够重大 以致表明其对结构化主体拥有控制，而需将结构化主体纳入财务报表合并范围。

截至 2026 年 6 月 30 日，本集团纳入合并报表范围的结构化主体合计 5 只，主要为资管计划及公募基金等。本期纳入合并范围的结构化主体未发生 变化。

五、 其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

1、公司可能面对的风险 2026 年下半年，宏观经济及证券市场的不确定因素仍然较多，对公司经营继续带来一定压力。公司风险治理总体描述、风险治理组织架构、经营中

面临的主要风险详细介绍具体如下：

（1）公司风险治理总体描述

公司以发展战略为指引，建立覆盖各类业务、各类风险、全流程的全面风险管理体系，合理运用量化指标为主的多种风险管理工具，确保公司承受 的风险与总体发展战略目标相适应，以实现公司长期价值的最大化。公司全面风险管理遵循全覆盖、前瞻性、全局性、有效性和匹配性原则，同时促进 公司形成良好风险管理文化，强化风险管理意识，为公司整体战略目标的实现“保驾护航”。

公司将所有并表主体纳入全面风险管理体系，对其风险管理工作实行垂直管理并逐步加强一体化管控，从风险指标管理、授权管理、风险报告、考 核评价等方面强化对子公司的风险管理，保障全面风险管理的一致性和有效性。同时，公司正在推进并表管理的各项工作，以有效识别、计量、监测、 评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

（2）公司风险治理组织架构 公司全面风险管理架构包括：董事会及风险控制委员会和审计委员会，高级管理层及风险管理委员会、首席风险官，各业务部门、分支机构、子公

司，风险管理部及其他风险管理职能部门，稽核审计部。公司风险管理组织架构如下图所示：

① 董事会及风险控制委员会、审计委员会

董事会是公司风险管理的最高决策机构，对公司的风险管理负最终责任。董事会主要履行以下职责：树立与本公司相适应的风险管理理念，全面推

进公司风险文化建设；审议批准公司风险管理战略，并推动其在公司经营管理中有效实施；审批公司全面风险管理基本制度；审批公司的风险偏好、风 险容忍度及重大风险限额；审议公司定期风险评估报告；任免、考核首席风险官，确定其薪酬待遇；建立与首席风险官的直接沟通机制。董事会可以授 权其下设的风险控制委员会履行其全面风险管理的部分职能。

公司董事会下设审计委员会承担全面风险管理的监督责任，负责监督检查董事会和高级管理层在风险管理方面的履职尽责情况并督促整改，对发生 重大风险事件负有主要责任或者领导责任的董事、高级管理人员提出罢免的建议。

② 高级管理层（包括首席风险官）及风险管理委员会

公司高级管理层承担在经营管理中组织落实全面风险管理各项工作的责任，主要履行以下职责：率先垂范，积极践行中国特色金融文化、行业文化 及公司风险文化，恪守公司价值准则和职业操守；制定践行公司风险文化、风险管理理念的相关制度，引导全体员工遵循良好的行为准则和职业操守； 拟定风险管理战略，制定风险管理制度，并适时调整；建立健全公司全面风险管理的经营管理架构，明确各部门在风险管理中的职责分工，建立部门之 间有效制衡、相互协调的运行机制；根据董事会审批的风险偏好、风险容忍度及重大风险限额等，制定具体的风险管理执行方案，确保其有效落实；对 执行情况进行监督，及时分析原因，并根据董事会的授权进行处理；定期评估公司整体风险和各类重要风险管理状况，解决风险管理中存在的问题并向 董事会报告；建立体现风险管理有效性的绩效考核体系；建立完备的信息技术系统和数据质量控制机制。

公司在高级管理层设立风险管理委员会，在董事会和管理层授权范围内，负责公司整体的风险监控和管理工作，制定并调整公司的风险管理决策， 审批新业务和风险额度，审议风险管理考核方案和结果，对涉及风险管理的重要事项进行决策审批。

公司设立首席风险官负责全面风险管理工作，首席风险官作为公司高级管理人员由董事会任免。首席风险官的主要职责有：组织实施公司的全面风 险管理工作；指导建立风险文化培训、宣导计划；组织拟定风险管理制度、风险偏好等重要风险管理政策，参与公司战略规划和年度经营计划、重大业 务、重大风险事件的研究或决策；组织识别、评估、监测、报告公司总体风险及各类风险情况；组织开展公司风险管理相关考核评价；风险管理相关的 其他职责。

③ 各业务单位、风险管理职能部门、稽核审计部

公司确立了由各部门、分支机构和子公司承担风险管理的首要责任，风险管理部及其他风险管理职能部门对各类风险进行专业化管理，稽核审计部 负责事后监督与评价的风险管理三道防线。

各业务部门、分支机构和子公司是风险管理的第一道防线，对风险管理承担直接责任。各业务部门、分支机构和子公司负责人的主要职责包括：在 日常工作中宣导并督促员工积极践行公司风险文化、风险管理理念、遵循价值准则和职业操守；组织落实公司风险管理制度和流程措施、风险偏好、风 险限额和风控标准；组织制定并实施本单位业务与管理活动相关风险管理制度、关键业务环节的操作流程；全面了解并在决策中充分考虑与业务、管理 活动相关的各类风险，从源头识别、分析、评估和监测本单位的各类风险，并在授权范围内进行风险应对；按照公司风险信息报告机制、流程，组织本 单位相关风险管理信息的传递和报送；发生重大风险事项的，应及时向风险管理部、分管领导、首席风险官、公司高级管理层报告。

风险管理部及其他风险管理职能部门构成了公司风险管理的第二道防线。公司全面风险管理工作的具体组织实施由风险管理部及其他风险管理职能 部门共同承担。风险管理部及其他风险管理职能部门根据风险分类和职能分工，分别履行对风险的识别、计量、管控、报告等具体工作。公司其他风险 管理职能部门包括：合规法务部、资金运营部、信息技术总部、党委办公室等。

风险管理部作为组织实施公司全面风险管理的专职部门，在首席风险官的领导下推动全面风险管理工作，主要职责有：推动构建并不断完善公司全 面风险管理体系；建立公司风险文化培训、宣导及相应的监督考核机制，制定并实施覆盖公司全体员工的风险文化培训、宣导计划；组织拟定风险偏好、 风险容忍度和风险限额等，为公司决策提供依据，并监控、监督其执行情况；组织识别公司各项业务与管理环节的风险，参与新业务的风险控制机制设 计及方案审核评估；监测公司业务与管理活动中的风险，揭示公司整体及各类风险状况和水平，组织实施风险预警工作；组织开展风险评估，定性描述 或定量计量公司风险水平；逐步提升对业务风险调整后收益水平的评估能力，为公司资源配置提供支持；建立通畅的风险信息沟通与传递机制，进行风 险报告，为业务决策提供风险管理建议；指导和检查各部门、分支机构及子公司的风险管理工作，对各部门、分支机构及子公司进行风险管理考核；组 织开发建设风险计量模型，对金融工具估值模型进行验证评估；推进建设风险管理信息技术系统。

稽核审计部是公司风险管理的第三道防线，全面负责内部稽核审计工作。公司将全面风险管理纳入内部审计范畴，定期对全面风险管理充分性和有 效性进行独立、客观的审查和评价，对公司风险文化建设和推进成果进行评估，频率不低于每三年一次；对于内部审计发现问题的，督促相关责任单位 及责任人及时整改，并跟踪检查整改措施的落实情况。

（3）公司经营中面临的主要风险详细介绍

①市场风险 市场风险是指因市场价格的不利变动导致公司持有金融资产发生损失的风险，类别主要包括股票价格风险、利率风险、商品价格风险和汇率风险等。

公司市场风险主要来自于权益投资业务、固定收益业务、场外衍生品业务等境内外以自有资金承担市场价格变动损失的各项业务。

公司建立了自上而下的市场风险限额管理体系，将公司整体的风险限额分配至各业务单位。业务单位作为市场风险的直接承担者和一线管理人员， 对业务敞口和限额指标进行动态管理，风险管理部独立对公司整体的市场风险进行全面的评估、监测和管理，并将结果向公司管理层进行汇报。

公司持续对各类业务保持高频跟踪和监控，通过每日计算损益、敞口、基点、久期、衍生品希腊字母等指标对市场风险进行全面监测，不断完善 VAR 和压力测试计量机制，对公司的潜在损失进行监控和分析；持续优化互换业务的损益分析和期权损益归因，提升风险管理的敏感性。

②信用风险 信用风险是指因融资方、交易对手或发行人等违约导致损失的风险。公司的信用风险主要来自以下几个方面：股票质押式回购交易、融资融券等融

资类业务；互换、场外期权、远期、信用衍生品等场外衍生品业务；债券投资交易（包括债券现券交易、债券回购交易、债券远期交易、债券借贷业务 等债券相关交易业务），债券包括但不限于金融债、企业债、非金融企业债务融资工具、公司债、资产支持证券、同业存单；非标准化债权资产投资等； 以及其他涉及信用风险的自有资金出资业务等。

公司通过内部信用评级体系对交易对手或发行人的信用级别进行评估，辅助压力测试、敏感性分析等方法开展风险计量，通过准入、集中度限额等 手段来管理信用风险。公司建立了股票标的分层模型，用于融资（含融券）业务的风险管控。同时借助舆情数据和市场追踪，及时监测各类业务和交易 对手的信用风险资质变化情况，加强敏感性管理，并及时开展预警和报告。公司建立了信用风险管理系统，对信用风险进行计量和管理。

③流动性风险 流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金以偿付到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。公司各类业务

的快速发展都对流动性提出了更高的要求。

公司建立每日头寸管理和定期流动性分析机制，对各业务资金使用规模进行动态管理，制定相应的融资计划，通过完善流动性应急计划、压力测试 等，完善流动性风险日常管控机制。公司实施流动性风险限额管理，根据业务规模、性质、流动性风险偏好、市场情况等因素，设定流动性风险限额并 对其执行情况进行监控。同时，公司还建立了流动性储备资产管理制度，通过持有充裕的可随时变现的优质流动性资产应对潜在资金需求。

④操作风险 操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统，以及外部事件造成损失的风险。

公司不断优化内控机制，针对性开展操作风险识别和有效性评估工作，持续开展各类业务评估、业务流程梳理与制度审核，规范业务流程，识别操 作风险点，并形成控制方案，防范风险事件发生；持续收集整理内、外部风险事件，补充操作风险事件案例库。同时，公司建立了操作风险管理系统， 实现操作风险三大工具的系统性管控。此外，公司通过内部培训、考核等多种方式不断强化各岗位人员的行为适当性与操作规范性，加强风险文化宣导， 增强员工风险意识；完善风险应急处置预案并定期开展演练，确保设备、数据、系统的安全，防范信息系统故障造成的操作风险。

⑤合规风险 合规风险是指公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处分、出现财

产损失或商业信誉损失的风险。

公司建立了有效、完善的合规风险管理体系及合规管理组织体系。同时，公司通过合规监测、合规检查、合规审查、合规督导和合规培训等方式对 公司运营中遇到的合规风险实施有效和全面的控制。

⑥声誉风险 声誉风险是指由于公司经营行为或外部事件、及其员工违反廉洁规定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机

构、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利于正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。

公司强化声誉风险防控人人有责的理念，形成有效职责分工，建立健全内部约束机制、舆情监测机制、应急处置机制、对外信息发布机制，加强日 常舆情研判，提高风险防控前瞻性、针对性，多措并举提升声誉风险防范意识和管理水平。

2、公司风险控制指标管理和净资本补足机制建立情况

根据《证券公司风险控制指标管理办法》的要求，公司已建立风险控制指标的动态监控机制，风险管理部对各项风险控制指标进行动态监控，风险 控制指标监控系统运行状态良好。报告期内，公司净资本、风险控制指标、流动性指标均符合监管规定。公司严格按照《证券公司风险控制指标管理办 法》的要求，及时向监管部门书面报告风险控制指标数据及达标情况。针对指标变动达到一定幅度的情况，及时向当地证监局报告。公司合理运用敏感 性分析和压力测试等手段，确保各项风险控制指标在任一时点均符合监管规定。

公司已建立净资本补足机制，当各项风险控制指标接近或触及监管预警时，公司将及时采取压缩自营投资规模、募集资本金、增资扩股、引进战略 投资者和发行次级债等方式补充净资本。

3、公司落实全面风险管理情况 公司在合法合规、稳健经营的基础上，不断完善各项风险管理制度，健全风险管理组织架构，并在风险管理实践中不断提升专业团队的风险管控和

应对能力。

• （1）在风险管理组织架构方面，公司建立了董事会及风险控制委员会和审计委员会，高级管理层及风险管理委员会、首席风险官，各业务部门、分

支机构、子公司，风险管理部及其他风险管理职能部门，稽核审计部在内的风险管理架构，保障风险管理体系有效运行。公司已将并表子公司国联民生 承销保荐、民生证券、国联民生资本、国联证券（香港）、国联创新、国联基金、国联证券资管纳入全面风险管理体系。

• （2）在风险管理制度方面，公司以《国联民生证券全面风险管理基本制度》为基础，针对不同风险类型制定相应的风险管理办法，规范了各类风险

的识别、评估、监测、应对和报告的方法和流程，以保证公司实现风险全覆盖及“可测、可控、可承受”管理目标。

• （3）在风险管理控制措施方面，公司建立了风险指标体系，通过风险管理系统实现对各类业务风险指标、监管指标的动态监控与预警。公司不断完

善风险信息沟通机制和风险报告机制，确保相关信息传递与反馈及时、准确、完整。公司根据风险类别制定应急预案，明确应急触发条件、风险处置的 组织体系、措施、方法和程序，并通过压力测试、应急演练等机制进行持续改进。

(二) 其他披露事项 √适用 □不适用

一、公司（含民生证券）证券经纪业务分支机构情况 1、报告期内公司证券经纪业务分支机构情况 截至报告期末，公司共有 45 家证券分公司，121 家证券营业部。其中，证券分公司具体情况如下：

其中，121 家证券营业部，分布在全国 15 个省、自治区、直辖市，具体分布情况如下：

2、报告期内公司证券经纪业务分支机构变动情况

• （1）分支机构新设情况 报告期内，公司新设 1 家证券营业部，具体情况如下：

• （2）分支机构撤销情况 报告期内，公司撤销 2 家分公司、3 家证券营业部，具体情况如下：

3、分支机构名称、注册地址变更情况 报告期内，公司共有 6 家分支机构发生名称或注册地址变更，具体情况如下：

二、民生期货分支机构情况

• 1、报告期分支机构情况 截至报告期末，民生期货共有 20 家分支机构，具体分布情况如下:

2、分支机构名称、注册地址变更情况 报告期内，民生期货共有 1 家分支机构发生注册地址变更，具体情况如下:

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

□适用 √不适用 公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

期后事项：

• 1、2026 年 8 月 8 日，杨振兴先生因个人原因，辞去公司非执行董事职务，辞职后不在公司

及控股子公司担任其他职务。

• 2、2026 年 8 月 21 日，葛小波先生因个人原因，辞去公司执行董事、总裁、董事会风险控制

委员会委员、董事会战略与 ESG 委员会委员等职务，辞职后不在公司及控股子公司担任其他职务。 同日，公司召开第六届董事会第八次会议，审议通过《关于由公司执行副总裁代为履行总裁职责 的议案》，同意由公司执行副总裁汪锦岭先生代为履行公司总裁职责，直至新任总裁任职之日为 止。

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

员工持股计划情况 √适用 □不适用

1、公司 2022 年度员工持股计划概览 为进一步建立和完善员工与公司的利益共享机制，提高员工的凝聚力和公司竞争力，吸引和

保留优秀人才，促进公司长期、持续、健康发展，促进公司、股东和员工三方的利益最大化，公 司实施了 2022 年度员工持股计划。

公司于 2022 年 4 月 29 日、6 月 10 日分别召开第四届董事会第二十五次会议、2021 年度股东 大会，审议通过《关于<国联证券股份有限公司 2022 年度员工持股计划（草案）>及其摘要的议 案》《关于提请股东大会授权董事会全权办理公司 2022 年度员工持股计划相关事宜的议案》。

• 2022 年 6 月，公司完成 2022 年度员工持股计划的认购资金募集工作，实际参与人数为 342

人，对象包括公司或下属控股子公司的董事、监事、高级管理人员、VP 及以上职级人员以及其他 核心骨干员工，认购总金额为 6,811 万元，任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的标的股 票数量累计不超过公司股本总额的 0.1%。员工持股计划的存续期为 5 年，自公司股东大会审议通 过之日起算。

• 2022 年 7 月 12 日，公司召开 2022 年度员工持股计划第一次持有人会议，会议审议通过《关

于审议国联证券股份有限公司 2022 年度员工持股计划持有人会议规则的议案》《关于选举国联证 券股份有限公司 2022 年度员工持股计划管理委员会委员的议案》及《关于授权国联证券股份有限 公司员工持股计划管理委员会办理本次员工持股计划相关事宜的议案》。

截至 2022 年 12 月 22 日，公司员工持股计划已完成标的股票的购买及登记过户，通过二级市 场累计购买公司 H 股股票 18,260,000 股，买入股票占公司总股本比例约为 0.6448%，成交总金额 为港币 7,375.99 万元（不含交易费用），剩余资金用于流动性管理。公司员工持股计划所获标的 股票的锁定期为 12 个月，自公司公告最后一笔标的股票完成登记过户之日起算。2023 年 12 月 22 日，公司 2022 年度员工持股计划锁定期届满，员工持股计划资产管理机构将根据员工持股计划持 有人的意愿决定是否卖出股票。

2、截至报告期末员工持股计划持有的股票总额及占公司股本总额的比例 公司 2022 年员工持股计划所获标的股票的锁定期已于 2023 年 12 月 22 日届满，部分持有人

根据个人意愿退出员工持股计划，从而员工持股计划持有人数、持股数量及持股比例发生变动。 截至报告期末，本次员工持股计划持有人数合计 47 人，持股数量合计 3,100,500 股，持股数

量占公司总股本比例约为 0.0546%。 3、员工持股计划的资金来源 本次员工持股计划的资金来源为员工个人的合法薪酬，以及法律、行政法规允许的其他方式

取得的自筹资金。

• 4、报告期内资产管理机构的变更情况 报告期内，公司员工持股计划资产管理机构未发生变更。
• 5、员工持股计划持有人出现离职、退休、死亡或其他不再适合继续参加持股计划等情形的处

置情况，或除前述情形外的其他处置情况

报告期内，公司严格按照员工持股计划中约定的持有人在本计划存续期内发生不适合参加员

工持股计划情况时的处置办法执行。 6、员工持股计划管理委员会成员变化情况 报告期内，公司员工持股计划管理委员会成员未发生变化。

公司将持续关注 2022 年度员工持股计划实施进展情况，并按照相关法律法规的要求及时履 行信息披露义务。

其他激励措施

• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况 √适用 □不适用

乡村振兴战略是全面建成小康社会、建设富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国的重 要部署之一。国联民生证券作为金融国企，积极贯彻落实党的二十大和二十届历次全会精神，响 应中证协“一司一县”结对帮扶号召，融入东西部协作，接续乡村振兴，践行社会责任。报告期 内，公司结合实际，持续发挥综合金融服务优势，助力国家乡村振兴战略和社会公益事业。

• 1 月，向江苏省金科数字与科技金融研究院“数字人民币公益推广”项目研究资助 50 万元，

助力依托数字金融工具拓宽普惠金融服务覆盖面。

• 2 月，助力脱贫县企业安徽林平发展在上交所上市，募资总额 7.14 亿元，主要用于“年产 90

万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）”和“年产 60 万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项 目”，以金融力量服务脱贫县产业升级，为国内循环经济产业注入新的发展活力。

• 3 月，进一步深化推进与清华大学社会实践基地的校企合作项目，通过国联民生证券公益慈

善信托向“清华之友——国联民生证券英才奖学金”拨款 10 万元，启动博士生社会实践基地、本 科生暑期实习基地、计算机—金融双学位专项实践，推出“金融学专题研究之财富管理”校企精 品课程及多元资产配置大赛活动，持续深化金融人才培育与产学研融合实践。

• 4 月，助力脱贫县企业江西红板科技在上交所上市，募资总额 17.7 亿元，主要用于“年产 120

万平方米高精密电路板项目”，助力企业高精度、高密度和高可靠性 PCB 技术研发与生产工艺改 进，以资本活水精准浇灌高端制造产业，服务新质生产力发展，为革命老区产业转型升级注入金 融动能。

4 月-6 月，持续开展国联民生证券投教基地全国校园财商普及系列活动，走进新疆、河南、 重庆、上海等地区小学开展财商启蒙公益课堂，帮助孩子们树立健康、理性的金钱观，培育科学 理财、合理消费的意识。

6 月，助力重庆开源创新集团发行乡村振兴公司债券“26 开创 V1”，发行总额 5 亿元，主要 投向重庆大足区乡村振兴相关县域基建、城乡融合改造、乡村配套设施建设、农业配套产业项目、 生态环境治理等，以低成本长期资金支持城乡融合建设，以资本市场主题债模式引导社会资本助 力县域乡村振兴战略实施。

6 月，向国联民生证券公益慈善信托注资 192 万元，接续“一司一县”结对帮扶及乡村振兴 公益行动，聚焦乡村基础民生改善与内生动力增强，精准助推新疆阿合奇、陕西延安、青海海东 等地深化东西部协作与区域协调发展。

6 月，积极参加无锡市红十字会、市文明办、市委市级机关工委等六部门联合倡议开展的“红 十字人道万人捐”，总计捐款约 7 万元，助力备灾救灾、人道救助、公益性社会服务等方面工作， 汇聚人道力量，谱写博爱篇章。

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

四、半年报审计情况

• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项 报告期内，本集团不存在上交所《上市规则》中要求披露的涉案金额超过人民币 1000 万元且

占公司最近一期经审计净资产绝对值 10%以上的重大诉讼、仲裁事项。 本集团已披露且报告期内有新进展的诉讼、仲裁事项进展如下： 1、公司与广州汇垠华合投资企业（有限合伙）、张桂珍股票质押式回购交易纠纷案

2025 年 7 月，江苏省无锡市中级人民法院作出（2024）苏 02 民初 236 号民事判决书，驳回 原告张桂珍全部诉讼请求，原告已提起上诉。2026 年 4 月，江苏省高级人民法院作出（2025）苏 民终 994 号民事裁定书，本案按上诉人张桂珍自动撤回上诉处理，一审判决自裁定书送达之日起 发生法律效力。原一审判决已生效，本案已结案。

2、子公司民生证券与张某侵权责任纠纷案

2025 年 2 月，山西省太原市小店区人民法院作出(2024)晋 0105 民初 18425 号民事判决书， 判决民生证券、民生证券太原长治路营业部赔偿 34,902,861.5 元，驳回原告其他诉讼请求。后民 生证券、民生证券太原长治路营业部提起上诉。2025 年 8 月，山西省太原市中级人民法院作出 (2025)晋 01 民终 2079 号民事判决书，撤销一审判决，驳回原告全部诉讼请求。2026 年 3 月，民 生证券收到山西省高级人民法院送达（2026）晋民申 1008 号应诉通知书，因申请人张某不服本案 二审判决，向山西省高级人民法院申请再审，山西省高级人民法院已立案审查。截至报告期末， 案件仍在审查中。

3、子公司民生证券与山东胜通集团股份有限公司、王秀生、国海证券股份有限公司、中天运 会计师事务所(特殊普通合伙)、大公国际资信评估有限公司、山东鲁成律师事务所证券虚假陈述 案

2025 年 12 月，民生证券收到山东省青岛市中级人民法院一审民事判决书，判决：一、实控 人王秀生对山东胜通集团股份有限公司总计 210,053,200.45 元的赔偿责任承担连带责任；二、中 天运会计师事务所(特殊普通合伙)在上述金额的 60%范围内承担连带责任；三、国海证券股份有 限公司在上述金额的 30%范围内承担连带责任；四、大公国际资信评估有限公司在上述金额的 3%

范围内承担连带责任；五、山东鲁成律师事务所在上述金额的 1%范围内承担连带责任。后部分当 事人上诉。2026 年 6 月，山东省高级人民法院二审判决驳回上诉，维持原判。本案已结案。

4、子公司民生证券与山东胜通集团股份有限公司、王秀生、恒丰银行股份有限公司、中天运 会计师事务所(特殊普通合伙)、大公国际资信评估有限公司、山东鲁成律师事务所证券虚假陈述 案

2026 年 2 月，民生证券收到济南铁路运输中院一审判决书(2025)鲁 71 民初 44 号，一审判决 被告王秀生对山东胜通集团股份有限公司总计 73,931,472.69 元的赔偿责任承担连带责任、中天运 会计师事务所(特殊普通合伙)在 60%范围内承担连带责任、恒丰银行股份有限公司在 10%范围内 承担连带责任、大公国际资信评估有限公司在 3%范围内承担连带责任、山东鲁成律师事务所在 1% 范围内承担连带责任。驳回原告的其他诉讼请求。后部分当事人上诉。截至报告期末，案件仍在 审理中。

5、子公司国联民生承销保荐涉山东龙力生物科技股份有限公司证券虚假陈述责任纠纷案

2025 年 8 月，国联民生承销保荐收到山东省济南市中级人民法院（2021）鲁 01 民初 1377 号 民事判决书，判令国联民生承销保荐在 276,395,624.50 元的 5%范围内承担连带清偿责任，国联民 生承销保荐已提起上诉。2026 年 1 月，山东省高级人民法院已受理上诉请求。截至报告期末，案 件仍在审理中。

上述案件的前序事项，以及本集团已披露但报告期内无进展的诉讼、仲裁事项，详见本集团 往期公告。

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改 情况

□适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用 □不适用

报告期内，公司及控股股东、实际控制人诚信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负 数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项 √适用 □不适用

公司第六届董事会第四次会议、2025 年度股东会审议通过《关于预计公司 2026 年度日常关 联交易的议案》，日常关联交易的预计情况详见公司于 2026 年 3 月 28 日披露的《关于预计公司 2026 年度日常关联交易的公告》（公告编号：2026-012 号）。2026 年 1-6 月，公司日常关联交 易执行情况如下：

（1）与国联集团及其相关企业发生的关联交易

单位：万元 币种：人民币

注：2026 年 1-6 月房屋租赁涉及的使用权资产折旧 3,609.28 万元、租赁负债利息支出 56.84 万 元，对应的租金支出 3,707.88 万元。

（2）与其他关联法人发生的关联交易 单位：万元 币种：人民币

• （3）与关联自然人发生的关联交易 公司为关联自然人提供经纪服务取得收入11.65万元，提供投资咨询服务取得收入3.78万元，

提供资产管理服务取得收入 7.70 万元，支付关联自然人认购公司质押式报价回购产品利息 0.02 万 元。

本章节所载关联交易的披露系依据上交所上市规则确定，与财务报表附注中的关联交易数额 （依据企业会计准则编制）可能存在差异。

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

• □适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、 重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

• □适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位： 元 币种： 人民币

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用 十二、 募集资金使用进展说明 √适用 □不适用 (一) 募集资金整体使用情况 √适用 □不适用

单位：元

其他说明

□适用 √不适用

(二) 募投项目明细 √适用 □不适用

• 1、 募集资金明细使用情况

√适用 □不适用

单位：元

注：根据公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易方案，募集资金总额不超过人民币 20 亿元，扣除发行费用后将全部用于向民生证券增资，增 资后用于发展民生证券业务。本次实际发行募集资金净额为人民币 19.71 亿元。2026 年 2 月 7 日，公司召开第六届董事会第三次会议审议通过《关于民 生证券股份有限公司非公开协议增资的议案》，同意使用募集资金向民生证券增资人民币 2 亿元。2026 年 2 月 9 日，公司向民生证券进行增资。资金到 账后，用于民生证券财富管理业务发展和信息技术投入。

2、 超募资金明细使用情况

□适用 √不适用

3、 报告期内募投项目重新论证的具体情况

• □适用 √不适用

(三) 报告期内募投变更或终止情况

• □适用 √不适用

(四) 报告期内募集资金使用的其他情况

• 1、 募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用 √不适用

• 2、 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用 √不适用

• 3、 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用 √不适用

• 4、 其他

• □适用 √不适用

(五) 中介机构对募集资金存储与使用情况核查异常的相关情况说明

• □适用 √不适用

(六) 擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

• □适用 √不适用

十三、 其他重大事项的说明 √适用 □不适用 （一）回购 A 股股份事宜

2026 年 8 月 10 日，公司第六届董事会第七次会议审议通过《关于以集中竞价交易方式回购 公司 A 股股份方案的议案》。2026 年 8 月 11 日，公司披露了《关于以集中竞价交易方式回购公 司 A 股股份方案的公告》（公告编号：2026-032 号）。2026 年 8 月 20 日，公司披露了《关于以 集中竞价交易方式回购公司 A 股股份的回购报告书》（公告编号：2026-036 号）。本次回购股份 方案的主要内容如下：为维护公司价值及股东权益，公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式回 购公司 A 股股份，回购资金总额下限为人民币 1 亿元（含），上限为人民币 2 亿元（含），回购 股份价格不超过人民币 13.00 元/股（含），回购股份期限自公司董事会审议通过回购 A 股股份方 案之日起不超过 3 个月。目前，公司已完成开立回购专用证券账户，后续公司将根据股份回购方 案推进相关工作。

（二）与全资子公司民生证券无偿划转相关资产暨民生证券减资事宜

2026 年 8 月 10 日，公司第六届董事会第七次会议审议通过《关于向全资子公司民生证券股 份有限公司划转分支机构及相关资产的议案》《关于全资子公司民生证券股份有限公司向公司划 转资产及相应减资的议案》。公司拟将财富管理业务相关资产无偿划转至民生证券，民生证券将 定位为主要从事财富管理业务的子公司；拟将民生证券固定收益投资业务和权益投资业务相关资 产无偿划转至公司。同时，为优化资源配置，提升资金整体使用效率，公司拟减少民生证券注册

资本 100 亿元，即民生证券注册资本由 1,151,025.2732 万元减至 151,025.2732 万元。减资完成后， 公司仍持有民生证券 100%股份。具体详见公司于上交所网站披露的《关于与全资子公司民生证券 无偿划转相关资产暨民生证券减资的公告》（公告编号：2026-034 号）。

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 单位：股

• 2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用

报告期内，公司总股本无变化，因限售股上市流通导致股本结构发生变化。公司于 2025 年 1 月发行股份购买资产新增股份共计 2,640,269,065 股 A 股股票，其中，兖矿资本管理有限公司持有 的 8,592,272 股限售股锁定期 16 个月，于 2026 年 4 月 7 日上市流通，具体情况详见公司 2026 年

• 3 月 31 日披露的《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易之发行股份购买资产部分限售股 上市流通公告》（公告编号：2026-014 号）。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况 √适用 □不适用

单位： 股

注：解除限售日期如遇非交易日，顺延至下一交易日上市流通。

二、股东情况 (一) 股东总数：

注：截至报告期末普通股股东总数中，A 股股东 91,766 户，H 股登记股东 89 户。

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股