A 股代码：601330 A 股简称：绿色动力 H 股代码：01330 H 股简称：绿色动力环保 转债代码：113054 转债简称：绿动转债

绿色动力环保集团股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 未出席董事情况

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人成苏宁、主管会计工作负责人易智勇及会计机构负责人（会计主管人员）赵林斌 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 公司董事会下属审计与风险管理委员会已审阅本报告，亦就公司所采取的会计政策及常规 以及内部监控等事项与公司管理层进行商讨。

六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 拟以2026年半年度利润分配股权登记日总股本为基数，向全体股东每股派发现金红利人民币0.11 元（税前）。本次利润分配不进行资本公积转增股本、不送红股。本利润分配预案尚需提交公司 股东会审议。

七、 前瞻性陈述的风险声明

√适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述并不构成公司对投资者的实质承诺，请投资

者注意投资风险。

八、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否

九、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十一、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述存在若干风险，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”中第五部分 “其他披露事项”之“可能面对的风险”相关内容。

十二、 其他 √适用 □不适用 公司 2026 年半年度财务报告按中国财政部颁布的《企业会计准则》及相关规定（以下简称会计准 则）编制，未经审计，本半年度报告所用记账本位币均为人民币。本半年度报告的内容已符合《公 开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 3 号——半年度报告的内容与格式（2025 年修订）》 《公开发行证券的公司信息披露编报规则第 15 号——财务报告的一般规定（2023 年修订）》《上 海证券交易所股票上市规则（2026 年 4 月修订）》《上海证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理（2026 年 4 月修订）》及《香港联合交易所有限公司证券上市规则》中对半年度 报告所应披露的数据的所有要求，并同时在中国大陆和香港刊发。本报告分别以中英文编制，在 对中英文文本的理解发生歧义时，以中文文本为准。

目录

第一节 释义 .........................................................................................................................................5 第二节 公司简介和主要财务指标 .....................................................................................................7 第三节 管理层讨论与分析 ...............................................................................................................10 第四节 公司治理、环境和社会 .......................................................................................................28 第五节 重要事项 ...............................................................................................................................41 第六节 股份变动及股东情况 ...........................................................................................................46 第七节 债券相关情况 .......................................................................................................................53 第八节 财务报告 ...............................................................................................................................62

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料 √适用 □不适用

• 1、公司聘请的会计师事务所 立信会计师事务所（特殊普通合伙）
• 2、公司聘请的法律顾问

• 有关香港法律：竞天公诚律师事务所有限法律责任合伙 有关中国法律：北京市康达律师事务所
• 3、公司股份过户登记处 公司 A 股股份过户登记处：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司；地址：上海市浦东新 区杨高南路 188 号

公司 H 股股份过户登记处：卓佳证券登记有限公司；地址：香港夏悫道 16 号远东金融中心 17 楼

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

• 1、公司所从事的主要业务 公司是中国生活垃圾焚烧发电产业的先行者，以“创造美好生活环境”为使命，自成立至今

深耕垃圾焚烧发电产业，业务涵盖生活垃圾焚烧发电厂的投资、建设、运营、维护以及技术顾问 服务。截至 2026 年 6 月 30 日，公司在生活垃圾焚烧发电领域运营项目 38 个，运营项目垃圾处理 能力达 4.11 万吨/日，装机容量 877MW，公司项目数量和垃圾处理能力均位居行业前列。公司项 目分布于全国二十个省级行政区，形成了立足于长三角、珠三角、环渤海，辐射全国的市场布局。

• 2、主要经营模式 公司主要采用 BOT 模式经营生活垃圾焚烧发电业务，具体如下：负责垃圾处理的政府部门通

过招标或其他方式选择服务商以 BOT 模式建设及运作垃圾焚烧发电厂。公司获得项目后与当地 政府相关部门签订特许经营协议并成立项目公司开展业务。根据与当地政府相关部门签订的特许 经营协议，项目公司负责筹集建设资金，建设及运营整个垃圾焚烧发电厂。特许经营期通常为 25 至 30 年。相关的政府部门按约定的价格向项目公司支付垃圾处理费，项目公司出售垃圾焚烧过程 中产生的电力、蒸汽或热水等。在特许经营权期满后，公司需要将有关基础设施移交给特许权授 予方。

公司上游行业包括施工企业、安装企业、垃圾处理及发电设备（如焚烧炉、烟气处理系统、 汽轮发电机组、余热锅炉等）供应商等，公司通过招标方式选择供应商。下游行业主要包括地方 政府部门、电网公司及有蒸汽需求的企业。公司向地方政府提供垃圾焚烧处理服务，并收取垃圾 处理费；向电网公司销售电力，并获得售电收入；向企业销售蒸汽，获得供汽收入。

• 3、工艺与技术 垃圾焚烧发电系统的核心设备是焚烧炉，公司主要使用自主研发的三驱动逆推式炉排炉，该

种焚烧炉具有独特的一体式三段设计，干燥、燃烧、燃烬段均配置独立驱动机构，可灵活根据燃 烧工况调整各段的运行速度，以更好地控制火床分布，使得灰渣热灼减率更低。

垃圾焚烧发电厂的工艺流程如下图：

• 4、生活垃圾焚烧发电行业情况 垃圾焚烧发电是实现垃圾减量化、资源化和无害化处理的重要保障，是污染防治攻坚战不可

或缺的重要一环，是推动城市可持续发展、构筑美丽家园的关键支撑，在助力生态文明建设方面 发挥着不可替代的作用。“十二五”以来，在相关政策的有力支持下，我国生活垃圾焚烧处置能 力快速提升。根据住房城乡建设部数据，截至 2025 年底，全国焚烧设施达 1137 座，日处理能力 提升至 118 万吨。在生态文明建设总体目标以及“碳达峰、碳中和”战略目标深入推进的背景下， 垃圾焚烧发电行业根基稳固。同时，行业也面临国补退坡、环保监管持续收紧、应收账款结算周 期延长以及局部地区产能过剩等多重挑战。

当前，我国生活垃圾焚烧发电行业已进入稳定发展阶段，正逐步从规模扩张转向质量与效益 提升，项目运营提质增效与技术创新已成为推动行业可持续发展的核心内生动力。行业内企业通 过持续强化降本增效、积极拓展垃圾来源、大力拓展厨余和污泥等协同处置业务以及加强供热供 汽等非电业务，提升能源综合利用效率与项目经济效益；同时运用大数据、人工智能等技术进行 运营优化、设备预测性维护和能效管理，以数字化智慧化手段提升项目运营效率与管理水平。随 着国内新增产能释放速度放缓，行业内企业正将发展目光投向海外市场，重点关注“一带一路” 沿线国家，海外垃圾发电项目关注度持续提升。

• 5、垃圾焚烧发电行业特征 生活垃圾焚烧发电行业具有政策鼓励、区域垄断、资金密集、季节性与周期性波动不明显等

特征，具体如下：

• （1）近些年来，随着我国工业化、城镇化进程的不断推进，我国面临的环境问题日益严峻，

国家将生态文明建设提到了前所未有的高度，包括垃圾处理在内的节能环保行业位居我国七大战 略性新兴产业之首。在我国人均占地面积较小的背景下，垃圾焚烧发电是实现垃圾“减量化、资 源化、无害化”处理，改善生态环境的重要手段。由于垃圾焚烧发电前期投入大、运营成本较高，

国家从上网电价、税收等多方面出台了优惠政策，促进垃圾焚烧发电行业的快速发展，譬如每吨 生活垃圾上网电量在 280 千瓦时以内部分，执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时 0.65 元（含 税）；符合条件的垃圾焚烧发电项目自取得第一笔生产经营收入所属纳税年度起，第一年至第三 年免征企业所得税，第四年至第六年减半征收企业所得税；电费收入增值税即征即退，垃圾处理 费收入增值税即征即退 70%或选择适用免征增值税政策。

• （2）我国垃圾焚烧发电项目通常采用特许经营模式，特许经营期限一般为 25 至 30 年。在该

模式下，政府有关部门授予垃圾焚烧发电厂投资者或经营者特许经营权，特许经营权被授予方在 特许经营期内独占某一区域生活垃圾处理权。

• （3）垃圾焚烧发电是资金密集型行业。项目所需前期投入大，一个日处理能力 1,000 吨的垃

圾焚烧发电厂的资金投入一般为人民币 4 亿元至 6 亿元。同时，垃圾焚烧发电项目的投资回收周 期较长，一般在 8-12 年。

• （4）垃圾焚烧发电厂的原料为生活垃圾，与当地人口直接关联，产生量相对稳定，季节性

与周期性波动不明显。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、 经营情况的讨论与分析 行业概述

详见本节“一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明之 4、生活垃圾焚烧发电行业情 况”。

业务回顾

2026 年是公司“十五五”规划的开局之年，公司秉承“创造美好生活环境”的企业使命，全 面贯彻落实上级重大决策部署，聚焦增强核心功能、提升核心竞争力、发展新质生产力。2026 年 上半年，公司各项主要经营指标稳步增长，实现营业收入人民币 18.77 亿元，较去年同期增长 11.45%；实现归属于上市公司股东的净利润为人民币 4.65 亿元，较去年同期增加 23.16%。截至 2026 年 6 月 30 日，公司总资产为人民币 222.96 亿元，归属于上市公司股东的权益总额为人民币 84.52 亿元。具体如下：

• 1、运营项目稳定运行，主要经营指标再创新高 2026 年上半年，公司持续拓展垃圾处理与供汽业务，主要经营指标均创历史新高。公司累计

处理生活垃圾 766.03 万吨，同比增长 7.07%；实现发电量 270,778.25 万度，同比增长 6.64%；实 现上网电量 226,042.07 万度，同比增长 6.96%；实现供汽量 66.42 万吨，同比增长 28.85%。运营 项目全部实现安全环保稳定运行，为地方经济社会发展和生态环境安全提供坚实保障。四会公司

获评国家 AAA 级生活垃圾焚烧厂，截至报告期末公司已有 8 个项目获评 AAA 级垃圾焚烧发电 厂。

2026 年上半年公司各区域主要运营数据

注：因四舍五入，合计项与明细项直接加总之间可能存在尾差。

• 2、提质降本增效取得显著成效 2026 年上半年，公司继续多措并举深化提质降本增效；成功发行 5 亿元科技创新债券，票

面利率 1.88%，创债务融资成本新低。通过集中采购，烟气净化滤袋采购价格同比下降 6.7%、 焚烧炉筑件价格降本约 37%、消石灰采购价格降幅超 20%、富氧吹灰系统节支率达 60%。“微 技改”“微创新”成效显著，全部垃圾焚烧发电厂基本完成碳酸钙直喷技术试验，消石灰单耗和 飞灰产生率下降，预计全年节支 800 万元；超低温催化剂已在 3 个项目实现推广应用，预计年增 加发电收益约 494 万元。

• 3、科技创新作用有效发挥 2026 年上半年，公司完善科技创新战略顶层设计，构建短期增效、中期突破、长期引领的

技术迭代体系，成立北京环保智能技术研究分公司，旨在全面提升公司技术创新力、核心竞争力 与行业引领力，为中长期战略落地提供坚实技术支撑。完成武汉、海宁等垃圾焚烧发电标杆项目 数智化改造项目验收，与阿里云、中国恩菲等企业签署深化合作框架协议和战略合作协议，推动 第二批数智电厂改造项目筹备。通州公司垃圾吊智能化升级项目顺利通过验收，成功落地国内首 个引入 AI 技术的垃圾仓全域智慧化管控体系；化污水数智化技改在通州公司完成试点验证，启 动智能巡检、智能安防等场景开放及数字技术应用论证工作，分步推进“黑灯工厂”建设。深化

与高校、科研院所的合作，飞灰资源化多技术路线同步布局，原位回炉等关键技术验证工作稳步 进行；自主研发的小型炉排炉技术在黑河项目落地应用。内部管理方面，上线“董事签”电子签 署系统、数字化采购平台、电子印章系统等，数字化治理能力持续完善。

• 4、投资拓展取得积极成果 公司坚持投资并购与海外市场开拓双轮驱动。2026 年一季度完成河南新密公司并购并平稳

交接，同步积极跟进多个并购标的；轻资产业务拓展实现突破，6 月成功中标浙江台州天台县生 活垃圾焚烧发电及飞灰填埋场受托运营项目，实现轻资产运营模式创新；广元项目二期工程顺利 开工建设，目前已进入安装施工阶段。成功入选印尼垃圾焚烧发电第二批项目合格供应商白名 单，海外项目投标工作有序推进。

业务展望

垃圾焚烧发电是实现垃圾减量化、资源化和无害化处理的重要保障，是推动城市可持续发展 及构筑美丽家园的关键支撑，在生态文明建设中发挥着不可替代的作用。同时，垃圾焚烧发电行 业持续健康发展面临市场增量持续收窄、部分地区产能利用率不饱和、国补退坡以及应收账款结 算周期延长等挑战。

近年来，在实施国补退坡的同时，国家相关部委积极推进绿证交易和绿电直连，通过市场机 制为可再生能源环境价值定价，为可再生能源发电企业带来额外收益。2023 年 7 月，国家发展改 革委、财政部、国家能源局发布《关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源 电力消费的通知》，明确将生物质发电（包括垃圾焚烧发电）纳入绿证核发范围，可参与绿电市 场交易，有利于国补到期垃圾焚烧发电项目获得收益补偿。2025 年 5 月，国家发展改革委、国家 能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，允许包括生物质发电在内的新能源 项目不直接接入公共电网，通过直连线路向单一电力用户供给绿电。此模式为垃圾焚烧发电项目 探索新的商业模式提供了契机。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》明确提出，要持续深入推进 污染防治攻坚，实施固体废物综合治理行动。2026 年 1 月，国务院印发《固体废物综合治理行动 计划》，从源头减量、分类管理、规范处置、风险防控等方面作出系统部署，强调提升固体废物 资源化利用水平，发展循环经济。该计划提出要加强政策保障，完善收费制度，实行垃圾处理收 费制度，合理制定和调整垃圾处理收费标准，推进非居民厨余垃圾处理计量收费，进一步健全行 业可持续发展的市场机制。生活垃圾处理收费制度的完善，将逐步构建“产生者付费”的可持续 发展商业模式，增强行业现金流的稳定性和可预期性，降低对财政补贴的依赖。

公司将以服务国家战略为根本导向，以高质量发展为首要任务，坚定不移做强做优做大垃

圾焚烧发电主业。持续推进提质降本增效，深耕精细化运营，推动运营业务多元协同发展，筑牢 高质量发展根基；强化技术创新，搭建高质量科技创新平台，提高公司核心竞争力；统筹推进投

资并购，巩固行业领先地位；积极布局海外市场，深度融入全球绿色发展格局，提升公司国际影 响力，努力成为主业突出、技术领先、管理高效、品牌卓越的世界一流环保产业集团。

2026 年下半年，公司将着力推进焚烧全过程数智化、飞灰源头减量及资源化利用等技术攻 关，深化“人工智能+环保”等场景应用，培育发展新质生产力，引领构建自主可控的“智能 化、绿色化、融合化”现代产业体系；坚持投资并购与海外开拓双轮驱动，围绕重点区域和产业 链关键环节加快优质项目储备，持续推进投资并购和海外市场拓展；稳步推进广元项目二期工程 建设，强化应收账款催收；压紧压实各层级安全生产和环保达标责任，加强重点领域风险监测预 警和隐患排查治理，筑牢高质量发展屏障。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、 报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

• 1、重点突出、辐射全国的市场布局 公司自成立以来一直采取积极的市场开发战略，大力拓展各区域市场。公司项目地理范围广

阔，市场网络覆盖 20 多个省/直辖市/自治区。公司着眼于经济较发达的长江三角洲地区、珠江三 角洲地区及环渤海经济圈的广阔市场空间，业务布局延伸至安徽、湖北、贵州、山西、广西、江 西、湖南、陕西、河南、四川等中西部地区，形成了立足于长三角、珠三角、环渤海，辐射全国 的市场布局，公司项目数量和垃圾处理能力均位居行业前列。广阔的市场布局反映公司具备在不 同区域开拓项目与运营管理的能力，为公司在行业整合期持续扩大领先优势奠定了坚实的市场基 础，也有助于降低局部地区不利因素对整体的影响。

• 2、丰富的行业经验 公司是国内最早从事垃圾处理产业化探索的企业之一，也是国内最早专注提升及进一步开发

先进垃圾焚烧发电技术的企业之一。公司自成立以来，在项目投资、建设及运营管理方面积累了 丰富的经验，具备从项目前期规划到后期运营的全生命周期管理经验，投资建设的多个垃圾焚烧 发电项目成为行业标杆，公司常州项目 2013 年被中国环保产业协会评为“使用环保技术的国家模 范项目”，惠州项目、海宁扩建项目陆续荣获“中国电力优质工程奖”、“国家优质工程奖”， 通州项目 2020 年荣获“中国电力优质工程奖”、“鲁班奖”。凭借持续稳健的表现，公司连续十 六年被评选为“中国固废十大影响力企业”。二十余年的行业深耕不仅塑造了公司具有影响力的 品牌形象，成为客户信赖的合作伙伴，也为公司把握行业发展机遇、实现公司战略发展目标奠定 了坚实基础。

• 3、领先的专业技术 公司始终将科技创新置于战略核心地位，通过持续的技术创新推动垃圾焚烧发电项目效率提

升。公司自主研发的“多驱动逆推式机械炉排炉”技术为行业领先的焚烧技术并被国家授予发明 专利。该技术契合中国生活垃圾特点，具备性能上的优势，被住房城乡建设部选为“十一五”期

间重点推广的核心技术，并成功入选中国环保产业协会《2019 年重点环境保护实用技术及示范工 程名录》。公司自主研发的“一种二噁英在线预警和控制系统的多驱动逆推式垃圾焚烧炉”获得 中国环保产业协会 2019 年度技术进步二等奖；多驱动逆推式焚烧炉和二噁英在线预警控制技术 分别获得 2022 年中国城市环境卫生协会科技进步一等奖和科技应用二等奖；生活垃圾焚烧数字 化智慧技术与应用项目获得 2024 中国城市环境卫生协会科技进步一等奖；“高含水污泥预热回喷 焚烧炉掺烧关键技术”荣获 2025 年度中华环保联合会科技进步奖二等奖。凭借领先的专业技术， 公司能为客户提供更优质的环保服务，在垃圾焚烧发电领域保持竞争优势，引领行业发展，并为 生态文明建设做出积极贡献。

• 4、资深的管理团队 公司的管理团队多年来从事垃圾焚烧发电厂的市场拓展、技术开发、项目建设以及运营，管

理团队有着近二十年的合作经验和对行业的深入了解。在公司管理团队的指导下，公司的项目建 设与运营团队可针对垃圾处理技术和垃圾焚烧发电厂管理运作的变化及时采取相应的策略，持续 提质降本增效；公司的市场团队可根据企业的未来发展布局积极开拓潜在的区域市场，持续扩大 市场份额。公司资深的团队有助于提升公司经营效率，保证项目质量，巩固行业领先地位。

四、 报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：主要系本期垃圾处理量、上网电量及供汽量增加，新增并购项目新密公 司并表，以及本期广元项目二期工程开工建设确认建造收入，营业收入增加。 营业成本变动原因说明：主要系本期大修及其他维修费、技改费用增加，垃圾拓展产生的燃料费 及生产运输费增加，新增并购项目新密公司并表，以及本期广元项目二期工程开工建设确认建造 成本，营业成本增加。 销售费用变动原因说明：金额变动较小。 管理费用变动原因说明：主要系本期增加股份支付费用。 财务费用变动原因说明：主要系平均借款余额减少以及借款利率下降，利息费用减少。

研发费用变动原因说明：主要系本期增加股份支付费用。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期国补回款较上年同期增加，销售商品提 供劳务收到的现金较上年同期增加。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期支付并购项目新密公司并购款以及完成 香港合营公司出资，取得子公司及其他营业单位支付的现金净额及投资支付的现金增加，另外， 本期建设投入较上年同期减少，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金有所减 少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系本期净偿还借款较上年同期增加额，大于本 期公司发行债券收到的现金，导致筹资活动产生的现金流量净流出增加。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 无

2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产 17,686,506.63（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为 0.08%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用 其他说明 不适用 1、 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用

3、 其他说明

• □适用 √不适用

(四) 财务回顾（根据联交所要求披露） 财务状况和净利润 二零二六年上半年，公司实现营业收入人民币 1,876,654,110.71 元，实现净利润人民币 488,856,891.19 元，于二零二六年六月三十日，公司的总资产和总负债分别为人民币

22,295,557,061.73 元及人民币 13,434,143,282.96 元，权益总额为人民币 8,861,413,778.77 元，资 产负债比率（以总负债除以总资产计算所得）为 60.25%，而归属于母公司股东每股净资产为人 民币 6.07 元。

收入分析 报告期内，公司实现营业收入人民币 1,876,654,110.71 元（二零二五年同期为人民币 1,683,873,882.60 元），比二零二五年同期增加 11.45%，主要是因为本期垃圾处理量、上网电量 及供汽量增加，新增并购项目新密公司并表，以及本期广元项目二期工程开工建设确认建造收 入，营业收入增加。 毛利及毛利率 报告期内，公司的毛利增加 12.39%至人民币 937,363,989.96 元（二零二五年同期为人民币 834,018,884.22 元），毛利率为 49.95%（二零二五年同期为 49.53%），毛利上升的主要原因是 公司积极拓展收入，开展提质降本增效，营业收入同比增加幅度高于营业成本增加幅度。 管理费用 报告期内，公司的管理费用为人民币 117,730,663.06 元（二零二五年同期为人民币 105,224,608.65 元），占公司营业额约 6.27%（二零二五年同期为 6.25%），管理费用较上年同 期增加 11.89%，主要是因为本期增加股份支付费用。 财务费用 报告期内，公司的财务费用为人民币 169,307,527.06 元，较去年同期减少人民币 21,892,083.91 元，主要是因为平均借款余额减少以及借款利率下降，利息费用减少。 利润总额 报告期内，公司的利润总额为人民币 640,110,008.46 元，较二零二五年同期增加人民币 143,781,871.20 元，主要是因为毛利增加以及财务费用减少、计入其他收益的增值税即征即退收 入增加。 所得税 报告期内，公司所得税费用为人民币 151,253,117.27 元（二零二五年同期为人民币 97,751,254.87 元），占公司利润总额约 23.63%（二零二五年同期为 19.69%）。所得税费用与利润总额的比率 上升主要是本期部分项目公司结束税收优惠期和部分项目公司从免税期进入减半征收期，当期所 得税费用同比增加。 归属于母公司股东的综合收益总额 报告期内，公司归属于母公司股东的综合收益总额为人民币 464,542,051.18 元（二零二五年同期 为人民币 377,232,320.56 元），增加的主要原因是归属于母公司股东的净利润增加。 财务资源及流动性

公司对现金及财务管理采取审慎的原则，以妥善管理风险及降低资金成本。营运资金基本来自内 部现金流及往来银行提供之贷款。于二零二六年六月三十日，公司持有现金及现金等价物约人民

币 1,445,332,991.31 元，较二零二五年末之人民币 1,542,841,791.84 元减少人民币 97,508,800.53 元。公司绝大多数现金及现金等价物以人民币持有。截至二零二六年六月三十日，公司的资产负 债比率从二零二五年末的 60.45%下降至 60.25%。 资本管理 公司管理资本之首要目标乃保障公司能够持续经营，以为股东提供回报，同时维持合理的资本结 构以降低资本成本。公司参考资产负债率管理资本结构，此比率按照负债总额除以资产总额计 算。公司截至二零二六年六月三十日止六个月期间和二零二五年度的资本管理策略相同。本集团 二零二六年六月三十日和二零二五年十二月三十一日的资产负债比分别为 60.25%和 60.45%。 贷款及资产抵押 于二零二六年六月三十日，公司尚未偿还借款总额约为人民币 7,670,562,166.13 元，较二零二五 年末之人民币 8,369,870,399.78 元下降人民币 699,308,233.65 元。借款包括有质押贷款人民币 5,467,427,194.52 元及无质押贷款人民币 2,203,134,971.61 元。公司的借款以人民币和港币为单 位。公司的借款大部分为浮动利率。于二零二六年六月三十日，公司之银行综合授信额度为人民 币 14,683,790,000.00 元，其中人民币 2,625,265,965.37 元尚未动用，银行综合授信为一至十五年 期。公司目前并无利率对冲政策。然而，管理层对利率风险实施监察，倘预期将会出现重大风 险，则将会考虑采取其他必要行动。公司以若干有关集团服务特许安排的应收款项及特许经营权 （其中包括无形资产、其他非流动资产、合同资产及应收账款）作为银行信贷额度的质押。于二 零二六年六月三十日，已质押的应收款项及经营权的账面价值约为人民币 10,859,392,243.68 元。 或有负债 公司已就若干附属公司获授的银行信贷额度作出财务担保，公司董事会不认为公司会由于担保而 被提出索赔。于二零二六年六月三十日及二零二五年十二月三十一日，公司根据已作出担保的最 高责任为附属公司提取分别为人民币 5,470,909,372.61 元和人民币 6,204,469,824.08 元的信贷额 度。 承担 于二零二六年六月三十日和二零二五年十二月三十一日，本公司就建筑合约但并无于本公司中期 财务报表内作出拨备的尚未履行的购买承诺分别为人民币 96,394,901.84 元和人民币 0 元。 外汇风险及汇兑损益

公司的功能货币为人民币，部分资金以港币形式存于银行，因此可能受到人民币和港币的汇率波 动风险；除此之外，公司大部分资产和多数交易均以人民币计值，且基本以人民币收入支付国内 业务的资金支出，因此不存在重大外汇风险。目前，公司并无有关外汇风险之对冲政策。

(五) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

• □适用 √不适用 证券投资情况
• □适用 √不适用 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用 衍生品投资情况
• □适用 √不适用

(4)未来重大投资或资本性资产计划详情 于二零二六年六月三十日，除了本公司于以往公告已公布及于本半年报描述已中目标垃圾焚

烧项目投资或筹建外，本公司概无其他重大投资（包括对一家被投资公司的任何投资，而于报告 期末占本公司总资产 5%或以上）及概无重大投资或购入资本资产的计划，惟本公司将在其日常 业务过程中积极寻求投资机遇，以提高本公司的盈利能力。有关预期资金来源，请参阅之前公 告。

(六) 重大资产和股权出售

□适用 √不适用 (七) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内，上述每项投资的表现，请见上表中的净利润、营业利润；本公司就上述投资的投资策 略的讨论，请见本节“（五）投资状况分析之（4）未来重大投资或资本性资产计划详情”。

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

(八) 公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

五、 其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

• 1、产业政策风险 垃圾焚烧发电行业受产业政策的影响较大。根据《中华人民共和国可再生能源法》（2009 年

修订），国家对可再生能源发电实行全额保障性收购制度。根据国家发展改革委 2012 年 3 月 28 日发布的《国家发展改革委关于完善垃圾焚烧发电价格政策的通知》（发改价格〔2012〕801 号）， 垃圾焚烧发电项目按入厂垃圾处理量折算成上网电量进行结算，折算比例为每吨生活垃圾 280 千 瓦时，未超过上述电量的部分执行全国统一垃圾发电标杆电价每千瓦时 0.65 元（含税）；超过上 述电量的部分执行当地同类燃煤发电机组上网电价，2006 年后核准的垃圾焚烧发电项目均按该规 定执行。2020 年 9 月，财政部、国家发展改革委、国家能源局印发了《关于<关于促进非水可再 生能源发电健康发展的若干意见>有关事项的补充通知》（财建〔2020〕426 号），指出国家可再 生能源基金对生物质发电项目的补贴将只覆盖项目投产后的前 82,500 小时或前 15 年。2021 年 8 月，国家发展改革委、财政部、国家能源局联合印发了《关于印发<2021 年生物质发电项目建设 工作方案>的通知》（发改能源〔2021〕1190 号），提出申报 2021 年中央补贴的生物质发电项目 分为非竞争配置项目和竞争配置项目。2020 年 1 月 20 日（含）以后当年全部机组建成并网但未 纳入 2020 年补贴范围的项目及 2020 年底前开工且 2021 年底前全部机组建成并网的项目，为非 竞争配置项目；2021 年 1 月 1 日（含）以后当年新开工项目为竞争配置项目。国家可再生能源电 价补贴政策的变化将对公司的盈利能力以及现金流量均可能造成不利影响。

公司将密切关注政策动态，通过行业组织传达保持政策稳定的诉求；因地制宜开展供热业务， 拓展收入来源；洽谈特许经营协议时增加相应条款，若外部政策发生重大变化，可通过上调垃圾 处理费弥补损失；国补到期的项目可通过申请核发绿证并参与绿证交易弥补收益。

• 2、环保政策风险 公司所从事的垃圾焚烧发电业务受国家各级环境保护部门的严格监管。近几年来，我国环境

污染问题日益突出，政府一方面出台了支持环保行业快速发展的有利政策，另一方面也加大了对 环保行业的监管力度。公司严格按照环保部门的有关要求运营。随着国家有关环保标准的不断提 高，公司的环保投入将随之增加，对公司的经营、盈利能力以及现金流量均可能造成不利影响。

公司将通过技术研发、设施改造及改善运营管理，提高发电量，尽可能抵消环保投入上升的 不利影响。

• 3、税收政策风险 公司及其子公司依据国家对环保行业的政策支持享受企业所得税、增值税等若干税项的税收

优惠，2024-2025 年，公司享受的税收优惠合计分别为人民币 18,110.10 万元、人民币 19,158.97 万 元，占公司当年利润总额的比例分别为 25.65%、24.25%。如果未来国家削减对环保行业的税收优 惠，则对公司的经营、盈利能力以及现金流量均可能造成不利影响。

公司将密切关注政策动态，通过行业组织传达保持政策稳定的诉求；洽谈特许经营协议时增 加相应条款，若外部政策发生重大变化，可通过上调垃圾处理费弥补损失。

• 4、应收账款结算延迟的风险 公司主要客户为地方政府部门和国有电网公司下属企业，客户信用情况较好，应收账款违约

概率较小。但随着公司业务规模的扩大，以及政府财政支付压力增加，国家可再生能源补助电费 以及部分地区垃圾处理费结算周期延长，公司应收账款可能继续增长，如应收账款无法及时收回， 可能对公司现金流及经营业绩造成不利影响。

公司注重与客户建立融洽的关系，加强与客户间的沟通，压实各项目回收应收账款的主体责 任，以促进应收账款的及时回收。

• 5、社会公众对垃圾焚烧发电持负面看法的风险 社会公众对垃圾焚烧发电可能持有负面看法，公众担心项目建设和运营可能对周边环境造成

二次污染。为此，国家发展改革委在项目核准手续中增加了社会稳定性风险评价程序，生态环境 部也提高了环评要求并进一步规范了环评听证会和公众调查程序。“邻避效应”和国家严格的监 管政策使项目选址的难度加大，致使项目筹建时间延长，增加公司成本。如果未来社会公众对垃 圾焚烧发电的负面看法进一步加重，可能加大公司经营的难度，对公司盈利能力造成不利影响。

公司将严格依照环保标准排放，并公开排放数据，组织社区居民参观集团运营的垃圾焚烧发 电厂，让公众对垃圾焚烧发电有更深认识。

• 6、生活垃圾供应量及热值不稳定的风险 垃圾焚烧发电厂的经营效益取决于生活垃圾的供应量和热值。生活垃圾主要由地方政府以陆

地交通方式运送至公司的垃圾焚烧发电厂，其供应主要受到当地垃圾收运体系和人口数量的影响。 如地方政府缺少或未能按时建立完备的垃圾收运体系，则无法向公司持续且稳定地供应生活垃圾 并可能导致公司产能利用率不足。正在推广的垃圾分类也将影响垃圾供应量。此外，垃圾热值也 会影响垃圾焚烧发电厂的发电量。生活垃圾热值不足，发电量将难以保证。因此，生活垃圾供应 量及热值的不稳定均有可能影响公司垃圾焚烧发电厂的运营效率，对公司的经营及盈利能力造成 不利影响。

在项目特许经营协议签署前，公司对政府方所提供的垃圾数量和热值特点进行充分的评估分 析，从而确保在特许经营协议中合理约定垃圾数量和质量。在垃圾数量不足、热值不够的情况下， 公司会积极在垃圾供应地及周边地区搜寻生活垃圾和无污染燃料。此外，公司在特许经营协议中 约定针对垃圾数量低于保底量时，政府方需按保底量支付费用。

• 7、公司 BOT 项目建设工程超支及延误的风险 公司项目建设的成本和进度受到若干不利因素的影响，包括建筑材料、设备及部件的价格波

动，设备、材料或人手短缺，罢工及劳资纠纷，预期以外的工程、设计、环境或地质问题，配套 基建设施的影响，预期以外的成本上升，“邻避效应”等。该等因素可能在公司的控制范围以外， 因此可能导致公司 BOT 项目建设工程的超支及延误，进而导致公司无法实现预期效益，对公司经 营和财务状况造成不利影响。

公司注意与项目相关的政府机构建立融洽的双方关系，敦促政府完成项目所有的合法手续及 配套基建设施。公司在特许经营协议中明确约定，对于因政府方原因导致施工条件不具备，造成 项目停工、工期延误、成本上涨的，政府方应给予项目投资人相应补偿。此外，公司择优选择供 应商，要求施工单位高度重视项目建设，加大人员与设备的投入，组建有力的项目管理团队。

• 8、环境保护可能未达标准的风险 公司在项目建设和运营过程中存在发生空气污染、噪音污染、污水及固体废物排放等环境污

染风险。尽管公司采取了废气净化、废水及固体废弃物处理以及噪声防治等措施以避免或尽量减 少项目对环境带来的潜在不利影响，但在项目公司实际生产运营过程中，仍存在因设备故障或人 为操作失误等原因导致的环境保护风险，从而对公司经营、品牌声誉及盈利能力造成不利影响。

公司高度重视环保达标，从企业文化、管理制度、财务预算及监督考核等方面入手，确保达 标排放。

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

六、 “提质增效重回报”行动方案半年度进展评估

根据上海证券交易所关于主板上市公司参与“提质增效重回报”专项行动的要求，对公司

2026 年度“提质增效重回报”行动方案上半年执行情况进行评估，具体情况如下： 一、持续提升经营质量，做大做强主业 2026 年上半年，公司着力拓展固体废弃物来源，稳步提升产能利用率，垃圾处理量达 766.03 万吨，同比增长 7.07%，实现上网电量 22.60 亿度，同比增长 6.96%，所有运营项目全部 实现安全环保稳定运行。公司稳步提升非电业务比重，上半年供汽量达 66.42 万吨，同比增长 28.85%；沼气提纯 58 万立方，武汉沼气提纯项目完成合同签署；污泥处置量 38 万吨，完成上 半年进度要求。公司上半年绿证核发约 11 万张，拓宽了收入来源。

公司强化精细化管理，聚焦成本管控。深化集采工作成效显著，烟气净化滤袋采购价格同比

下降 6.7%，焚烧炉筑件价格降本约 37%，消石灰采购价格降幅超 20%，富氧吹灰系统节支率达 60%；积极拓展融资渠道，成功发行 5 亿元科技创新债券，票面利率 1.88%，创公司债务融资成 本新低，并通过提前结清、贷款置换以及调降贷款利率等方式减少财务费用。

上半年，公司完成新密项目并购并平稳交接，同步积极跟进多个并购标的；立足粤港澳大湾 区，稳妥实施“走出去”战略。在海外业务方面，公司已成功入选印尼垃圾焚烧发电第二批项目 合格供应商白名单，扎实推进入选印尼主权基金垃圾发电项目供应商名单后续工作，海外项目投 标工作有序推进。此外，6 月成功中标浙江台州天台县生活垃圾焚烧发电及飞灰填埋场受托运营 项目，实现轻资产运营模式创新突破，对外输出运营能力。

二、注重技术创新，发展新质生产力 成立北京环保智能技术研究分公司，旨在全面提升公司技术创新力、核心竞争力与行业引领 力，为中长期战略落地提供坚实技术支撑。公司全面推进运营项目数智化建设，开展焚烧全过程 数智技术优化。海宁扩建和武汉项目分别完成垃圾焚烧全过程数智化验收；通州公司垃圾吊智能 化升级项目顺利通过验收，化污水数智化技改在通州项目完成试点验证。公司“微技改”“微创 新”成效显著，全部垃圾焚烧发电厂基本完成碳酸钙直喷技术试验，消石灰单耗和飞灰产生率下 降；海宁扩建项目完成污泥直喷技术技改验收；超低温催化剂已在 3 个项目实现推广应用。

三、完善治理机制，进一步提升规范运作水平 公司完成“十五五”发展规划征求意见稿，基本确立未来五年发展总体战略框架；纵深推进

国有企业综合改革试点各项举措，完成《公司章程》等制度文件修订；健全法律合规管控体系， 积存案件全面解决，完成经营制度自查整改 37 项；上线“董事签”电子签署系统、数字化采购 平台、电子印章系统等，数字化治理能力持续完善。

公司高度重视 ESG 管理工作，严格遵循 A+H 两地上市监管要求，高质量完成 ESG 报告的 编制与披露，Wind ESG 评级由 BBB 提升至 A 级，治理水平获得市场认可。

四、聚焦“关键少数”，强化履职责任

公司深化薪酬绩效体系改革，启动薪酬调研与绩效体系设计，强化工资效益联动机制，加快 提升人才集聚能力。制定《董事、高级管理人员薪酬管理办法》，落实支付追索机制；与高级管 理人员签署年度考核责任书；组织独立董事参加上交所相关培训。

五、持续现金分红，与股东共享发展成果 公司高度重视对投资者的现金回报，遵守 2024-2026 年现金分红比例承诺，稳定投资者回报

预期。公司 2025 年度累计派发现金红利 4.54 亿元，占 2025 年归母净利润的 73.53%，远超承诺 下限，切实与股东共享发展成果。

六、加强投资者沟通，增进市场认同 报告期内，公司通过多种形式与投资者密切交流，组织召开业绩说明会 2 次，并首次采用现

场直播方式举办，增强了投资者的参与度和认同感；多家券商出具“买入”或“增持”研报，媒 体宣传报道近 1,000 篇次，资本市场认可度和品牌影响力持续提升。

公司上半年“提质增效重回报”行动方案执行情况总体良好，取得了预期效果，但仍有需持 续改进的方面，如海外项目尚未落地。公司将继续积极响应“提质增效重回报”专项行动倡议的 各项要求，持续提升经营质量、公司治理与股东回报水平，争取全年“提质增效重回报”目标高 质量收官。

第四节 公司治理、环境和社会

一、 公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

因公司治理结构调整，胡声泳先生辞去公司非独立董事及董事会提名委员会委员职务，自

• 2026 年 4 月 17 日生效；公司于同日召开职工代表大会，选举胡声泳先生为公司第五届董事会职 工董事。详见公司于上交所网站披露的《关于公司董事辞职暨选举职工董事的公告》（公告编 号：临 2026-015）及于联交所披露的日期为 2026 年 4 月 17 日的公告。

赵志雄先生因达到退休年龄，辞去公司非执行董事以及审计与风险管理委员会委员职务，自

• 2026 年 5 月 18 日生效。详见公司于上交所网站披露的《关于董事辞任的公告》（公告编号：临 2026-021）及于联交所披露的日期为 2026 年 5 月 18 日的公告。根据上市规则第 3.21 条，审计 与风险管理委员会须最少包含三名委员。赵志雄先生辞任后，审计与风险管理委员会委员人数由 三名减至两名，未达上市规则第 3.21 条所规定之最低人数要求。本公司已物色合适人选并于第 五届董事会第二十四次会议上通过有关委任胡勇先生为审计与风险管理委员会委员之决议案，从 而符合上市规则第 3.21 条及第 3.23 条项下之规定。

2026 年 6 月 10 日，公司第五届董事会第二十四次会议审议通过了《关于聘任公司副总经理 的议案》，聘任刘林先生为公司副总经理；为促进公司管理团队年轻化，公司副总经理黄建中先 生、郝敬立先生以及总工程师张卫先生因接近退休年龄，辞去公司副总经理及总工程师职务，并 继续在公司任职并承担公司安排的专项工作。详见公司于上交所网站披露的《关于公司高级管理 人员变动的公告》（公告编号：临 2026-030）及于联交所披露的日期为 2026 年 6 月 10 日的公 告。

2026 年 6 月 10 日，公司第五届董事会第二十四次会议审议通过了《关于调整董事会专门委 员会组成的议案》，同意胡声泳先生担任提名委员会委员；同意胡勇先生担任审计与风险管理委 员会委员。

除上文所披露外，于报告期内及截至本中期报告日期，董事及总经理（行政总裁）根据香港 联交所上市规则第 13.51（2）条（a）至（e）及（g）段及联交所上市规则第 13.51（B）条须披 露的资料并无变动。

二、 利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

|住国家（地区）签订的税收条约而异，而本公司将会据此于分派股息时，代表 H 股个人持有人 预扣及缴付个人所得税。 对于非居民企业 H 股持有人（即以非个人股东名义持有本公司股份）的任何股东，包括但不限 于香港中央结算（代理人）有限公司、其他代理人、受托人或以其他团体或组织的名义登记的 H 股持有人，本公司将根据《国家税务总局关于中国居民企业向境外 H 股非居民企业股东派发 股息代扣代缴企业所得税有关问题的通知》（国税函〔2008〕897 号）的规定，按 10%的税率 代该等 H 股持有人预扣及缴付企业所得税。本公司 H 股持有人如对上述安排有任何疑问，应咨 询彼等的税务顾问以了解拥有及处置本公司 H 股所涉及的中国内地、香港及其他国家（地区） 税务影响。 对于 H 股个人股东的纳税身份或税务待遇及因 H 股个人股东的纳税身份或税务待遇未能及时 确定或不准确确定而引致任何申索或对于代扣机制或安排的任何争议，本公司概不负责，亦不 承担任何责任。|

|---|

三、 公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 √适用 □不适用

本公司 2025 年 A 股限制性股票激励计划摘要如下： 1.激励计划的目的 为了进一步建立、健全公司长效激励机制，吸引和留住优秀人才，充分调动公司董事、高级 管理人员、管理、技术及业务骨干的积极性，有效地将股东利益、公司利益和核心团队个人利益 结合在一起，使各方共同关注公司的长远发展，在充分保障股东利益的前提下，按照收益与贡献 对等的原则，根据《公司法》《证券法》《管理办法》《试行办法》《规范通知》《指导意见》 《178 号文》等有关法律、法规和规范性文件以及《公司章程》的规定，制定本激励计划。

1. 激励对象的范围 本激励计划激励对象为公司（含分公司及控股子公司，下同）董事、高级管理人员、管理、

技术及业务骨干（不包括外部董事（含独立董事））。

本激励计划涉及的激励对象不包括外部董事（含独立董事），也不包括单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。

如激励对象为本公司董事、总经理或任何其各自的联系人，则本激励计划项下的有关授予须 经本公司独立非执行董事批准，并符合香港联合交易所有限公司证券上市规则的相关规定。

激励对象中的董事、高级管理人员必须经股东会选举或公司董事会聘任。所有激励对象必须 在本计划的有效期内与公司或公司的分公司、控股子公司具有劳动关系。

1. 标的股票数量及计划中可予发行的股份总数

公司 A 股限制性股票激励计划的标的股份数量共 4,035 万股 A 股限制性股票，约占中报日期 已发行股份（不包含库存股）的百分率为 2.82%。截至中报日期，根据 A 股限制性股票激励计划 可予发行的股份总数为 74 万股 A 股普通股，约占中报日期已发行股份（不包括库存股份）的 0.05%。

1. 每名参与人可获授权益上限 任何一名激励对象通过全部有效的股权激励计划获授的本公司 A 股股票均未超过公司股本总

额的 1%。

1. 限售期 本激励计划授予限制性股票的限售期分别为自相应授予部分股权登记日起 24 个月、36 个月、

48 个月。激励对象根据本激励计划获授的限制性股票在限售期内不得转让、用于担保或偿还债务。

限售期满后，公司为满足解除限售条件的激励对象办理解除限售事宜，未满足解除限售条件 的激励对象持有的限制性股票由公司回购并注销。

• 6.解除限售期

公司 A 股限制性股票激励计划首次及预留部分（第一批）授予的授予日为 2025 年 12 月 2 日；登 记日为 2025 年 12 月 23 日，公司 A 股限制性股票激励计划的解除限售安排如下：

• 7.授予价格 限制性股票的首次授予价格为每股 2.95 元，即满足授予条件后，激励对象可以每股 2.95 元

的价格购买公司向激励对象增发的公司 A 股限制性股票。限制性股票的预留部分（第一批）授予 价格为每股 3.56 元，即满足授予条件后，激励对象可以每股 3.56 元的价格购买公司向激励对象 增发的公司 A 股限制性股票。

1. 授予价格的确定方法 限制性股票的首次授予价格的确定方法 限制性股票的首次授予价格的定价基准日为本计划草案公布日。授予价格不得低于股票票面

金额，且不得低于下列价格较高者：

• （1）本计划草案公布前 1 个交易日的公司股票交易均价（前 1 个交易日股票交易总额/前 1

个交易日股票交易总量）的 50%；

• （2）以下价格之一：

• ①本计划草案公布前 20 个交易日的公司标的股票交易均价（前 20 个交易日股票交易总额/

前 20 个交易日股票交易总量）的 50%；

• ②本计划草案公布前 60 个交易日的公司标的股票交易均价（前 60 个交易日股票交易总额/

前 60 个交易日股票交易总量）的 50%；

• ③本计划草案公布前 120 个交易日的公司标的股票交易均价（前 120 个交易日股票交易总额

/前 120 个交易日股票交易总量）的 50%。 （3）若公平市场价格低于每股净资产的，则授予价格不应低于公平市场价格的 60%。

本激励计划限制性股票预留授予价格的确定方法 预留授予的限制性股票在每次授予前，须召开董事会审议通过相关议案，预留授予价格应当

根据公平市场价原则确定，不得低于股票票面金额，且不得低于下列价格较高者：

• （1）预留限制性股票授予董事会决议公布前 1 个交易日的公司股票交易均价的 50%；
• （2）以下价格之一：

• ①预留限制性股票授予董事会决议公布前 20 个交易日的公司标的股票交易均价（前 20 个交

易日股票交易总额/前 20 个交易日股票交易总量）的 50%；

• ②预留限制性股票授予董事会决议公布前 60 个交易日的公司标的股票交易均价（前 60 个交

易日股票交易总额/前 60 个交易日股票交易总量）的 50%；

• ③预留限制性股票授予董事会决议公布前 120 个交易日的公司标的股票交易均价（前 120 个

交易日股票交易总额/前 120 个交易日股票交易总量）的 50%； （3）若公平市场价格低于每股净资产的，则授予价格不应低于公平市场价格的 60%。

1. 计划尚余的有效期 本激励计划有效期自本计划通过公司股东会审议之日起至激励对象获授的限制性股票全部解

除限售或回购注销之日止，最长不超过 72 个月。

1. 业绩考核目标 （1）公司层面业绩考核要求

本激励计划的解除限售考核年度为 2026-2028 年三个会计年度，每个会计年度考核一次。 本计划授予的限制性股票解除限售业绩考核如下表所示：

其中：

• ①净利润指归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润、净资产收益率指归属于上市公司股东扣除非经

常性损益的净资产收益率，下同；

• ②净利润增长率=（当年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润/2023 年度归属于上市公司股东

扣除非经常性损益的净利润-1）×100%，下同；

• ③净资产收益率（ROE）=当年度归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润/[（期初归属于上市公司股 东的净资产+期末归属于上市公司股东的净资产）/2]×100%，下同；
• ④经营活动现金流量净额采用公司年度合并现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”数据；
• ⑤数字化智慧化技术应用项目是指运用信息化、数字化和人工智能技术对垃圾焚烧系统进行智慧化管理，通 过对垃圾库堆酵、垃圾焚烧和烟气处理等垃圾焚烧全过程进行大数据分析、机器深度学习和人工智能管理，达到 提高发电效率和劳动效率，降低环保耗材和辅助燃料消耗的目标。应用项目以通过第三方评审为完成标志。

在股权激励计划有效期内，如公司有增发、配股、可转债转股等事项（不包括公司实施利润 分配）导致净资产变动的，考核时剔除该事项所引起的净资产变动额及其产生的相应收益额（相 应收益额无法准确计算的，可按扣除融资成本后的实际融资额乘以同期国债利率计算确定）。在 股权激励计划有效期内，若公司调整会计政策，在考核时采用调整前口径。

由本次股权激励产生的激励成本将在管理费用中列支。公司层面业绩考核结果及其对应的当 期公司层面解除限售比例如下表所示：

若公司在考核年度的上述 5 项业绩指标中，有其中 1 项或多项指标未能满足业绩考核触发值 的，则视为公司当期不满足业绩考核触发值，当期公司层面解除限售比例为 0%；若公司在考核年 度的上述 5 项业绩指标中，仅其中部分指标满足业绩考核目标值，有其中 1 项或多项指标未能满 足业绩考核目标值，但全部满足业绩考核触发值的，则视为公司当期不满足业绩考核目标值，当 期公司层面解除限售比例为 80%；若公司在考核年度的上述 5 项业绩指标中，全部满足业绩考核 目标值，当期公司层面解除限售比例为 100%。

当期未能满足解除限售条件的限制性股票由公司按照本激励计划以授予价格和回购时股票市 场价格的孰低值予以回购并注销。

（2）个人层面绩效考核要求 本激励计划的解除限售考核年度为 2026-2028 年三个会计年度，激励对象个人层面的考核按 照公司现行薪酬与考核相关规定组织实施，依据激励对象所属岗位考核标准进行，公司将根据限 制性股票激励计划实施考核管理办法及本公司内部绩效考核机制在每个会计年度进行个人层面的 考核。

激励对象个人层面解除限售比例依据个人年度绩效考核结果确定,其等级划分及其对应的个 人层面解除限售比例如下表所示：

个人当年实际可解除限售数量=公司层面当年可解除限售比例×个人层面当年可解除限售比 例×个人当年计划解除限售份额。

因公司层面业绩考核不达标或个人层面绩效考核不达标导致当期解除限售的条件未成就的， 对应的限制性股票不得递延至下期解除限售，由公司按照本激励计划以授予价格和回购时股票市 场价格的孰低值予以回购并注销。

11.2025 年 A 股限制性股票激励计划在授出日期的公允价值以及所采纳的会计准则及政策 按照《企业会计准则第 11 号—股份支付》的规定，公司将在限售期的每个资产负债表日，根 据最新取得的可解除限售人数变动、业绩指标完成情况等后续信息，修正预计可解除限售的限制 性股票数量，并按照限制性股票授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资 本公积。

根据测算，本计划首次授予的限制性股票对各期会计成本的影响如下表所示：

单位：万元

注：（1）上述结果并不代表最终的会计成本。实际会计成本除了与实际授予日、授予价格和授予数量相关，还与 实际生效和失效的数量有关，同时提请股东注意可能产生的摊薄影响；

• （2）上述成本摊销预测对公司经营成果影响的最终结果将以会计师事务所出具的年度审计报告为准；
• （3）上述合计数与各明细数直接相加之和在尾数上如有差异，是由于四舍五入所造成。

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

绿色动力环保集团股份有限公司 2026 年半年度报告

四、 股权激励授予情况

单位：股

37

五、 遵守《企业管治守则》（根据联交所要求披露）

本集团致力于维持高标准的企业管治，务求保障股东权益及提升公司价值及问责性。公司已 采纳香港联交所上市规则附录 C1 所载的企业管治守则（「企业管治守则」）为其本身的企业管 治守则。

企业管治守则第 C.2.1 条规定，主席及行政总裁的职务应有所区分，并不应由同一人担任。 如公司于 2025 年 10 月 15 日披露于香港联交所的公告，执行董事兼总经理成苏宁先生于 2025 年 10 月 15 日获委任担任公司董事长。于委任成苏宁先生为董事长后，成先生担任公司董事长兼总

经理的双重角色。经对公司现状进行评估及考虑成先生的经验及过往表现，董事会认为，现阶段 成先生同时担任公司董事长兼总经理有助于保持公司政策的连续性及运营的稳定性，且该结构可 以确保公司具有贯彻一致的领导。此外，在由一名执行董事、三名非执行董事、三名独立非执行 董事及一名职工董事组成的董事会的监督下，公司股东的利益将得以充分及公平地代表。此外， 由于所有重大决策均在与董事会成员协商并经其批准后做出，董事会认为该安排不会对董事会与 公司管理层之间的权力和授权平衡产生负面影响。公司现正物色具备适当经验的合适候选人担任 总经理。

除上文所披露者外，于截至 2026 年 6 月 30 日止六个月期间，公司一直遵守企业管治守则第 二部分所载的适用守则条文。本公司将继续检讨并监察其企业管治常规，以确保遵守企业管治守 则。

六、 纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用

七、 巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告

期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

四、半年报审计情况

• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用 √不适用

• 九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明
• □适用 √不适用

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

• □适用 √不适用

2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他 √适用 □不适用

本集团与北京国资公司（因其为公司的控股股东而为公司关联人士）于二零一三年十二月二 十三日订立避免同业竞争协议，据此，北京国资公司已同意不会及将促使其附属公司不会（北京 国资公司的上市附属公司除外）于我们的核心业务与我们竞争，并已向我们授权新业务机会选择 权、认购期权及优先受让权，并且，倘香港联交所或其他监管机构要求，北京国资公司将尽最大 努力促使其联营公司及合资企业（如有）遵守避免同业竞争协议。根据避免同业竞争协议，当本 集团决定是否根据避免同业竞争协议行使任何选择权收购新业务机会、认购权或优先受让权时， 本集团须遵守香港联交所上市规则第 14A 章下的相关规定。公司及独立非执行董事已收悉北京 国资公司出具有关于报告期内遵守同业竞争协议的声明。

本集团与在适用的会计准则下构成的「关联方」于截至二零二六年六月三十日止六个月期间 进行若干交易。此类关联方交易不被视为上市规则 14A 章之关连交易，根据上市规则 14A 章获 全面豁免于股东批准、年度审阅及任何披露要求。详情载于财务报表注释十二。本公司已经符合 上市规则第 14A 章的披露要求。

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

□适用 √不适用

绿色动力环保集团股份有限公司 2026 年半年度报告

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

44

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 单位：股

• 2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用 公司于 2022 年 2 月 25 日公开发行了 2,360 万张 A 股可转换公司债券，发行总额人民币 23.60 亿 元，债券简称“绿动转债”，本债券自 2022 年 9 月 5 日起可转换为本公司 A 股股份，本报告期 内因“绿动转债”转股，公司新增 448 股 A 股普通股。

• 3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

√适用 □不适用 公司股份变动对最近一年和最近一期每股收益、每股净资产等财务指标未产生重大影响。

• 4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

√适用 □不适用 报告期内，公司或其附属公司概无购买、出售或赎回公司任何上市证券（包括出售库存股份）。

(二) 限售股份变动情况

□适用 √不适用 二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件 √适用 □不适用

单位：股

说明：公司 A 股限制性股票激励计划首次及预留部分（第一批）授予的授予日为 2025 年 12 月 2 日；登记日为 2025 年 12 月 23 日，公司 A 股限制性股票激励计划的解除限售安排如下：

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用 √不适用

三、根据《证券及期货条例》披露主要股东持股情况

于二零二六年六月三十日，据董事所深知，除于「董事、高级管理人员拥有的证券权益」一 节所披露的权益之外，按公司根据证券及期货条例第 336 条须予存置的登记册所记录，以下人士 于股份或相关股份中拥有根据证券及期货条例第 XV 部第 2 及 3 分部的条文须向公司披露的权益 或淡仓达 5%或以上：

附注：

• （1）以公司二零二六年六月三十日的相关股份类别的股份数为基准计算。
• （2）以公司二零二六年六月三十日的已发行股份总数 1,430,584,798 股股份为基准计算。
• （3）北工投资和国资香港为北京国资公司的全资附属公司。根据证券及期货条例，北京国资公 司因而被视为于北工投资持有的 A 股中拥有权益，持有 139,345,273 股 A 股，分别占本公司 A 股股本约 13.58%及股本总额约 9.74%；国资香港持有的 H 股中拥有权益，持有 24,859,792 股 H 股，分别占公司 H 股股本约 6.15%及股本总额约 1.74%。 除上文所述者外，于二零二六年六月三十日，公司并无获悉有其他必须记录于依照证券及期货条 例第 336 条存置之登记册内之权益。 公司非执行董事胡勇先生为北京国资公司旗下实体之雇员；非执行董事胡天河先生为三峡资本控 股有限责任公司旗下实体之雇员；非执行董事燕春旭先生为长城人寿保险股份有限公司旗下实体 之雇员。

四、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员拥有的证券权益（根据联交所要求披露）

于本报告期末，本公司董事及最高行政人员在本公司或其相联法团（定义见《证券及期货条 例》第 XV 部）的股份、相关股份及债权证中拥有任何（a）根据《证券及期货条例》第 XV 部 第 7 及 8 分部须知会本公司及联交所的任何权益或淡仓（包括根据《证券及期货条例》有关条文 彼等被视为或当作持有的权益或淡仓）；或（b）根据《证券及期货条例》第 XV 部第 352 条须 记入该条所述登记册的任何权益或淡仓；或（c）根据联交所上市规则附录 C3 所载上市发行人 董事进行证券交易的标准守则须知会本公司及联交所的任何权益或淡仓如下：

(三) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

□适用 √不适用

(四) 其他说明

□适用 √不适用

五、控股股东或实际控制人变更情况

□适用 √不适用

六、董事、雇员证券交易行为守则（根据联交所要求披露）

公司已采纳《董事、高级管理人员证券交易管理办法》（「管理办法」），其条款不逊于香 港联交所上市规则附录 C3 所载上市发行人董事进行证券交易的标准守则（「标准守则」）所载 规定准则。公司曾就董事有否于报告期内遵守管理办法向全体董事作出具体查询，而全体董事已 确认彼等均有遵守管理办法。公司已为可能拥有公司未公开内部数据之相关雇员买卖证券订立不 逊于标准守则之雇员书面指引（「雇员书面指引」）。公司并不知悉有任何雇员违反雇员书面指 引之事宜。

七、人力资源及政策（根据联交所要求披露） 于二零二六年六月三十日，全集团职员人数为 3307 人。 公司为员工提供“在行业内具有竞争力水平”的薪酬，公司建立基于“目标管理和绩效考

核”的薪酬管理体系，员工的薪酬与其完成公司下达的任务和工作表现挂钩。公司的薪酬管理执 行“模式差异化原则”。根据工作需要，公司对不同岗位和职位分别执行“年薪制”、“岗位绩 效工资制”两种薪酬模式。

公司将保持薪酬制度的稳定，未来将在执行现行薪酬制度的基础上，根据公司的实际情况不 断完善。公司将依据经营情况、物价指数和行业薪酬水平对员工薪酬水平进行适时调整，使员工 收入水平持续保持竞争力。员工薪酬的详情请见“财务报告附注五（二十五）”。

本集团将员工的发展与培训视为集团达成经营目标、提高绩效及落实可持续发展的重要途

径。本集团建立了帮助员工多维度发展的培训机制，开设了新员工入职培训、储备干部培养、组 织人事培训、安全生产大培训、大学生培训五大专项培训项目，以及绿动移动课堂和绿动大讲堂 两类通用型培训课程，同步运用线上线下的组合培训方式，提升员工的学习意识和工作效能。同 时，对于下属项目公司，本集团有针对性的开展专业技能培训，并举办经验分享交流会，以加强 各层级员工的专业技能，提高集团业务质量水平。本集团大力弘扬劳模精神、工匠精神，集团各 下属项目公司结合企业实际开展各项劳动技能竞赛等活动，做到以赛促学、以赛促训，在集团上

下形成了比学赶超的良好氛围。

八、优先股相关情况

□适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用

(一) 公司债券（含企业债券）

• □适用 √不适用

(二) 公司债券募集资金情况

• □公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改 √本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1) 募集资金用于特定项目

• □适用 √不适用

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项

• □适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项

• □适用 √不适用

绿色动力环保集团股份有限公司 2026 年半年度报告

(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用 1、 非金融企业债务融资工具基本情况

单位：万元 币种：人民币

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

• □适用 √不适用 逾期未偿还债券
• □适用 √不适用 关于逾期债项的说明
• □适用 √不适用

54

2、 公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、 信用评级结果调整情况

□适用 √不适用 其他说明 无

4、 担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用 √不适用 其他说明 无

5、 非金融企业债务融资工具其他情况的说明

• □适用 √不适用

(六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%

• □适用 √不适用

(七) 违反规定及约定情况 报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等规定以及债券募集说明 书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益的影响

• □适用 √不适用

(八) 主要会计数据和财务指标 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况 √适用 □不适用 (一)转债发行情况

为保障项目建设资金要求，优化债务结构，降低融资成本，经中国证监会《关于核准绿色动 力环保集团股份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2022〕132 号）核准， 公司于 2022 年 2 月 25 日公开发行了 2,360 万张 A 股可转换公司债券，每张面值人民币 100 元， 按面值发行，发行总额人民币 23.6 亿元，募集资金净额为人民币 23.45 亿元。A 股可转债公司债 券的发行对象为持有中国证券登记结算有限责任公司上海分公司证券账户的自然人、法人、证券 投资基金、符合法律规定的其他投资者等（国家法律、法规禁止者除外）。在 A 股可转换公司 债券确定发行条款当日（即 2022 年 2 月 22 日）的公司 A 股股价为人民币 9.73 元/股。经上海证 券交易所自律监管决定书〔2022〕70 号文同意，公司 23.6 亿元 A 股可转换公司债券于 2022 年 3 月 23 日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“绿动转债”，债券代码“113054”，初始转股 价格为人民币 9.82 元/股。根据有关规定和《绿色动力环保集团股份有限公司可转换公司债券募 集说明书》的约定，“绿动转债”自 2022 年 9 月 5 日起可转换为本公司 A 股股份。

因公司派送 2021 年度现金股利、2022 年度现金股利、2023 年度现金股利、2024 年中期、 2024 年年度、2025 年中期以及 2025 年年度现金股利，以及公司实施 A 股限制性股票激励计 划，“绿动转债”最新转股价格调整为人民币 8.67 元/股,调整后的转股价格自 2026 年 7 月 8 日 起生效。

(二)报告期转债持有人及担保人情况

(三)报告期转债变动情况

单位：元 币种：人民币

(四)报告期转债累计转股情况

(五)转股价格历次调整情况

单位：元 币种：人民币

(六)公司的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排

截至 2026 年 6 月 30 日，公司总资产人民币 222.96 亿元，资产负债率 60.25%。中诚信国际 信用评级有限责任公司对公司发行的可转债进行了跟踪信用评级，并于 2026 年 5 月 22 日出具了 《绿色动力环保集团股份有限公司 2026 年度跟踪评级报告》（信评委函字〔2026〕跟踪 0219 号），

维持公司主体信用评级结果为“AA+”，评级展望维持“稳定”；维持“绿动转债”的信用等级为“AA+”。 最近三年，公司利息保障倍数较高，公司贷款偿还情况良好，不存在逾期归还银行贷款的情况。

• 公司于 2023 年 2 月 27 日开始支付“绿动转债”自 2022 年 2 月 25 日至 2023 年 2 月 24 日期间

的利息，该次付息为“绿动转债”第一年付息，该计息年度票面利率为 0.20%，即每张面值 100 元 的可转债派发利息为 0.20 元人民币（含税）（公告编号：临 2023-006）。

• 公司于 2024 年 2 月 26 日开始支付“绿动转债”自 2023 年 2 月 25 日至 2024 年 2 月 24 日期

间的利息，该次付息为“绿动转债”第二年付息，该计息年度票面利率为 0.40%，即每张面值

• 100 元的可转债派发利息为 0.40 元人民币（含税）（公告编号：临 2024-005）。 公司于 2025 年 2 月 25 日开始支付“绿动转债”自 2024 年 2 月 25 日至 2025 年 2 月 24 日期间的 利息，该次付息为“绿动转债”第三年付息，该计息年度票面利率为 0.60%，即每张面值 100 元 的可转债派发利息为 0.60 元人民币（含税）（公告编号：临 2025-004）。

公司于 2026 年 2 月 25 日开始支付“绿动转债”自 2025 年 2 月 25 日至 2026 年 2 月 24 日期 间的利息，该次付息为“绿动转债”第四年付息，该计息年度票面利率为 1.50%，即每张面值

• 100 元的可转债派发利息为 1.50 元人民币（含税）（公告编号：临 2026-005）。

(七)转债其他情况说明 不向下修正转股价格

截至 2025 年 10 月 28 日，公司股价已触发“绿动转债”转股价格向下修正条款。鉴于“绿动转 债”剩余存续期限较长，综合考虑公司资产负债率、现金流以及二级市场行情等多重因素，为维 护全体股东利益、明确投资者预期，经公司第五届董事会第十六次会议审议，公司董事会决定不 向下修正转股价格，同时自董事会审议通过之日起未来十二个月（2025 年 10 月 28 日至 2026 年 10 月 27 日）内，如公司 A 股股价再次触发“绿动转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修 正方案。从 2026 年 10 月 28 日开始重新起算，若再次触发“绿动转债”转股价格向下修正条款， 届时公司董事会将召开会议决定是否提出“绿动转债”的转股价格向下修正方案（公告编号：临 2025-061）。

可转换公司债券的摊薄影响

假设未转换的A股可转换公司债券金额2,359,857,000 元人民币按照每股转股价格人民币8.67 元于报告期末悉数转换，则最多将发行 272,186,505 股 A 股股份（“换股股份”），相当于（i）于 当时本公司已发行股本（即 1,430,584,798 股股份）（不包括库存股）约 19.03%；及经发行换股股 份后扩大的公司已发行股本（即 1,702,771,303 股股份）（不包括库存股）约 15.98%。为免疑义， 公司于截至报告期末并未持有回购的库存股。

倘于报告期末，未转换的 A 股可转换公司债券已悉数转换，对公司主要股东各自股权的摊薄 影响如下：

附注：

• （1）北工投资、国资香港为北京国资公司的全资附属公司。根据证券及期货条例，北京国资公司 因而被视为于北工投资持有的 A 股中拥有权益，持有 139,345,273 股 A 股，分别占本公司 A 股股 本约 13.58%及股本总额约 9.74%；于国资香港持有的 H 股中拥有权益，持有 24,859,792 股 H 股， 分别占本公司 H 股股本约 6.15%及股本总额约 1.74%。
• （2）以公司二零二六年六月三十日的已发行股份总数 1,430,584,798 股股份为基准计算。

倘于报告期末，未转换的 A 股可转换公司债券已悉数转换，本集团每股（亏损）/盈利的 摊薄影响详见“财务报告附注五（五十七）”。

经考虑于 2026 年 6 月 30 日，本集团净资产总额约为人民币 88.61 亿元及净流动资产总额约 为人民币 27.10 亿元及本集团为维持其财务状况采取的措施，公司预期将有能力应付可转换公司

债券项下之赎回责任。

根据到期日之未转换的 A 股可转换公司债券的隐含内部回报率，假设到期日之未转换的 A

股可转换公司债券转股价格为当前转股价格 8.67 元/股（该转股价格仅为模拟测算价格，并不构 成对实际转股价格的数值），未转换的 A 股可转换公司债券之持有人转换或赎回未转换的 A 股 可转换公司债券将具有同等有利的经济回报之公司股价分析载列如下：

一、审计报告

□适用 √不适用

二、财务报表

第八节 财务报告

绿色动力环保集团股份有限公司 合并资产负债表 2026年6月30日 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

合并资产负债表（续） 2026 年 6 月 30 日 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

母公司资产负债表（续） 2026 年 6 月 30 日 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

绿色动力环保集团股份有限公司 合并利润表 2026 年 1-6 月 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

母公司利润表 2026 年 1-6 月 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

合并现金流量表 2026 年 1-6 月 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）

后附财务报表附注为财务报表的组成部分。

公司负责人：成苏宁 主管会计工作负责人：易智勇 会计机构负责人：赵林斌

母公司现金流量表 2026 年 1-6 月 （除特别注明外，金额单位均为人民币元）