公司代码：600732 公司简称：爱旭股份

上海爱旭新能源股份有限公司 2026 年半年度报告

2026 年 8 月 28 日

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人陈刚、主管会计工作负责人杨川及会计机构负责人（会计主管人员）周丽莎声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

不适用

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用

本报告包含若干公司对未来发展战略、业务发展、经营计划、财务状况等的前瞻性陈述。这 些陈述乃基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实 质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之 间的差异，敬请投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示

公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，具体请 参见第三节“管理层讨论与分析”中“可能面对的风险”部分。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义............................................................................................................................................4

第二节 公司简介和主要财务指标....................................................................................................... 5

第三节 管理层讨论与分析....................................................................................................................8

第四节 公司治理、环境和社会......................................................................................................... 26

第五节 重要事项..................................................................................................................................28

第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................. 38

第七节 债券相关情况..........................................................................................................................43

第八节 财务报告..................................................................................................................................44

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

• 八、 境内外会计准则下会计数据差异
• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

十一、 其他

□适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

公司是一家全球领先的新能源科技企业，聚焦光伏发电核心产品的研发和制造，为客户提供 太阳能电池、ABC（All Back Contact）组件和场景化的整体解决方案。公司秉承“为零碳社会带 来澎湃动力”的使命，以极致创新驱动零碳能源时代的加速到来。

（一）国内光伏装机筑底企稳，新型能源体系建设及扩大绿电消费支撑长期发展

2026 年上半年，受到前期抢装退潮、市场化电价波动、业主投资建设规划周期延后等因素 综合影响，国内光伏增速明显放缓，前 5 个月装机积极性均较为低迷，仅 6 月新增装机环比呈现 增长。2026 年上半年国内实现新增装机 71.76GW，同比下降 66%。国内光伏市场深度筑底，截 至 6 月末国内累计光伏装机已达 1,272GW，年内有望实现光伏装机规模超过煤电。上半年全国 光伏发电量同比增长超 40%，已跃居成为我国第一大电力供应来源。

光伏作为建设能源强国战略目标的重要构成及推动力，各项政策协同发力助推行业长期向好 发展。根据国家能源局《新型能源体系建设“十五五”规划》（以下简称“《规划》”）要求， 行业发展需聚焦建设能源强国战略目标，并加快建设清洁低碳安全高效的新型能源体系。《规划》 指出，到 2030 年，国内光伏、风电总装机达到 28 亿千瓦以上，年发电量达到 4 万亿千瓦时以 上、发电量占比达到 30%。其中，光伏、风电被列为约束性目标，既稳定了行业预期，也要求新 增装机更多转化为有效电量和传统能源替代。

在清洁能源消费端，《新型电力系统建设“十五五”规划》指出要初步建成安全可靠、绿色 低碳、坚强韧性、智能灵活的新型电网，资源配置平台作用和服务功能充分发挥，实现 28 亿千 瓦以上新能源高水平消纳，支撑非化石能源消费比重目标。《可再生能源消费最低比重目标和可 再生能源电力消纳责任权重制度实施办法》作为支持引导全社会有序和主动消费可再生能源绿电 的顶层设计文件，意在通过区域性可再生能源非电利用途径来缓解电网消纳压力，并激发非电消 费的需求，推动早日实现规模化发展，为拓展终端脱碳场景、构建新型能源体系、建设能源强国 提供有力支撑。在光伏就近消纳保障方面，发改委与能源局联合发布的《关于有序推动多用户绿 电直连发展有关事项的通知》标志着绿电直连进入多用户、集群化阶段，能够大幅拓宽光伏就近 消纳路径，盘活存量、增量光伏资源，为行业长期良好发展提供坚实根基。

（二）海外市场装机韧性较强，退税补贴变化无碍中国光伏产品出海增长

2026 年上半年，海外光伏市场展现出稳健的发展态势，在全球能源转型与各国政策持续加 码的双重驱动下，成为全球可再生能源发展的核心引擎。尽管海外不同区域国家间存在结构性差 异，但整体全球市场光伏装机增长韧性十足，装机规模与光伏发电渗透率持续攀升——欧洲市场 中，德国、西班牙等核心国家光伏新增装机量均保持历史高位；根据 JMK Research 统计，印度 上半年累计新增装机约 26GW，同比增长 43%，稳居全球增长前列；中东、东南亚等新兴市场加 速崛起，越南、沙特等国通过大规模招标与目标上调，推动装机快速放量。Solar Power Europe 预

测，虽然中国光伏装机市场呈现阶段性明显下滑，但全球光伏装机有望在 2026 年录得年度同比 微降或正向增长，体现了海外市场光伏装机需求的强劲韧性，其预测到 2030 年全球累计光伏装 机可达 6.6TW，较 2025 年末实现翻倍以上增长。

在面临出口退税税率调整的政策背景下，国内光伏企业适时优化海外发货节奏、做好政策前 后的价格调整，总体实现出口业务的平稳过渡。根据中国光伏行业协会数据，2026 年上半年，中 国光伏产品（硅片、电池片、组件）出口总额约 171.83 亿美元，同比增长 24.3%，有效弥补了国 内需求下滑的不利影响。

2026-2030 年不同情景全球光伏累计装机数量总和预测（单位：TW）

数据来源：Solar Power Europe

（三）政策组合拳深入整治内卷竞争，光伏供需失衡格局后续有望显著改善 2026 年上半年，光伏行业仍处于阶段性需求增长放缓、产品价格震荡下行的底部运行周期，

全行业各环节整体开工率处于较低水平，其中国内光伏组件产量约为 201.3GW，同比下降 35%。 行业部分低端、落后产能开始陆续退出市场，行业反内卷行动也已进入深度攻坚后期。在行业主 要企业逐步形成自律性控产、限价共识基础上，国家相关主管部门也陆续出台标准规范更严、覆 盖范围更广、监管力度更强的一系列政策组合拳，将有望大幅提升行业竞争门槛、规范价格流通 体系、加快淘汰落后产能并显著改善行业供需失衡现状。

1、设置光伏组件能效等级，显著提高产品效率门槛 2026 年 7 月，《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》等三项光伏领域强制性 国家标准正式批准发布，围绕硅料、硅片、光伏组件、逆变器全链条划定能耗能效刚性约束，意 在通过设立明确的能耗与能效准入门槛，推动光伏产业链各环节加快技术升级与节能改造，淘汰 落后产能，引导行业高质量发展。其中，光伏组件 3 级制造及流通准入效率标准被设置为 23.2% （BC 组件设置为 23.5%），此举一方面将大幅抬升光伏电池组件的竞争门槛，加速低效产能的 出清；另一方面将增加存量中端产能的技改升级资金压力，引导企业合理规划控制产能布局。

2、设置光伏生产环节能耗限额，压降低质、高耗能产能 相较光伏组件环节以光电转换效率为主要分级标准，对于上游大宗硅料等环节，国标《硅单

晶产品单位能源消耗限额》对生产环节设置综合能耗限额，并要求现有企业满足 3 级准入标准、 技改及新建项目满足 2 级标准。通过能耗限额管控，压降低质、高耗能产能，防止上游环节产能 无序扩张。

3、制定行业统一成本核算体系，遏制非理性价格竞争

在国家市场监督管理总局、工业和信息化部指导下，光伏行业协会牵头编制并发布了《光伏 行业成本核算模型通则》团体标准，通过统一“硅料—硅片—电池—组件”全产业链的成本计算 范围、计算系数和计算模型，形成贯通产业链的成本核算框架。该标准的制定，为监管部门认定 企业产品销售价格“是否低于成本”提供行业统一标尺，推动以市场化、法治化方式规范产品流 通价格治理，强化价格监测与定价机制，促使企业建立合规、合理的销售价格体系，助力行业从 价格厮杀走向价值共创。

伴随已颁布的各项强制标准执行实施、以及处于起草、征询、公示阶段的各项政策标准的陆 续落地，光伏行业各环节落后产能有望加速出清，中高端留存产能竞争门槛、价格水平持续处于 政策多维度监管，行业供给过剩现状将得到显著改善，企业合理经营利润将得到快速修复，产能 结构较优企业经营优势将进一步扩大。

（四）N 型 ABC 组件业务逆势增长势头持续，高价值海外市场销售高歌猛进

公司始终致力于通过技术创新和商业模式创新推动行业健康、可持续发展，积极响应反内卷 政策并引领行业提质增效发展趋势，重点布局高效率、高品质的 N 型 ABC 电池组件业务。报告 期内，公司 N 型 ABC 组件业务在行业底部周期保持强劲增长，2026 年上半年 ABC 组件实现出 货量 9.39GW，较 2025 年下半年环比增长 50%以上。公司坚守质量安全底线，不断提升产品品 质，通过价值定价的商业模式与客户分享产品技术价值，引领 BC 及高效率组件产品认可度持续 提升。

2026 年上半年，公司实现营业收入 91.83 亿元，同比增长 8.72%，其中 ABC 组件营收已达 到公司营业总收入的 79%，公司已从传统电池供应商转型成为 N 型 ABC 先进组件及场景化产品 生产商。公司致力于产品价值引领并为行业脱离低价同质化践行发展范本，在助力国内低碳经济

发展的同时，公司持续开拓海外高价值市场，报告期内组件业务海外销售量占比超 55%，销售量 较 2025 年同期增长超 90%，在全球各大主流市场实现市场份额的明显提升。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

报告期内，伴随全球市场对 ABC 组件认知度的提升，ABC 组件美观、高功率、高安全的产 品价值优势持续深化，公司围绕 ABC 产品创新打造的以价值定价的商业模式得到国内外主流客 户的广泛认可。公司精准细分价值市场、价值场景，优化产品结构，ABC 组件产销两旺，通过深 耕欧洲、澳新、日韩等高价值分布式市场以及中东、非洲等集中式市场，海外销售占比持续提升，

ABC 组件超额盈利能力持续体现，并带动公司整体毛利率保持向好趋势。 公司不断提升运营效率，保持 ABC 组件产品竞争力和溢价的同时，依托较高开工率和无银、

低银等金属化降本工艺应用使得 ABC 组件生产成本持续下降，带动组件业务及公司整体盈利能 力的持续修复。同时，公司优化产品库存流转及供销订单账款周转，上半年实现经营活动产生的 现金流量净额达 15.5 亿元，资产负债率较 2025 年同期下降 6.3 个百分点，运营资金周转及负债 结构进一步改善。

（一）N 型 ABC 组件产销两旺，高效率、高品质产品引领行业高质量发展 报告期内，公司 N 型 ABC 组件出货量达到 9.39GW，其中第二季度环比第一季度出货量增

长约 30%，在 2025 年国内装机大幅下降、海外退税政策变化的背景下实现了强劲的逆势增长。 面对国内外市场整体需求的阶段性波动，公司加大对高效率、高价值 ABC 组件产品的营销推广， 在深耕分布式市场的基础上进一步拓展至集中式等客户场景，海外销售占比及销售量持续提升。 公司 ABC 全场景矩阵产品价值持续凸显，高价值客户订单饱满，有效保障了公司产销两旺的良 好经营势头。

公司在国内外市场遵循以客户场景打造差异化产品的开发理念，以全场景服务的策略为客户

创造更多发电收益和产品价值，同时也通过产品技术创新和过硬的品质获得产品溢价。报告期内， 公司 ABC 业务收入占比已达到总营业收入的 79%，公司积极响应行业向高效率产品的升级转型， 积极推动产能及产品销售结构优化，ABC 组件产品已成为公司核心业务构成及未来盈利驱动力。

（二）效率筑基，高效 ABC 组件实现全场景持续突破 公司始终致力追逐更高光电转换效率的研发及产业化落地，通过对 BC 背接触平台技术的深 度优化，公司 N 型 ABC 组件不断刷新行业光电量产转换效率记录，并凭借全面积受光、全硅发 电、全背电极、全背钝化、全无银化等技术优势，成为目前主流电池技术中最为接近单结晶硅理 论极限转换效率 29.56%的技术。依托该技术的 ABC 组件产品，拥有高美观性、高功率、低衰减、 低温度系数、抗隐裂、高温抑制、阴影遮挡发电优化等多种品质优点，具备显著的竞争优势。公 司现有产能可交付的满屏 ABC 组件量产转换效率已达到 25%以上，自 2023 年起持续位居全球 商业化量产组件效率榜首，体现了背接触理论技术以及 ABC 量产组件的卓越效率优势。

全球商业化量产组件效率榜单

数据来源：Taiyangnews

基于对 BC 技术和客户场景价值的不断探索，公司持续内部迭代并已推出第四代 Z 系列 ABC 组件产品——该系列组件产品在继承了隐藏汇流条、消除片间距、0BB 等满屏组件工艺的基础 上，通过电池端、组件端一系列技术创新，成功将 ABC 组件效率提升至最高 26%，较第三代满 屏 ABC 组件的 25%提升了 1 个百分点，再次将光伏组件量产效率抬升至新高度，夯实公司在产 品光电转换效率上的领先。

在持续提升转换效率的同时，针对集中式市场客户对组件双面率的要求，公司加大产品技术 研发，成功推出 80%±5%双面率的 ABC 组件产品。伴随集中式电站客户对高效率、高可靠性、 高发电量组件需求的增加，公司集中式订单也迎来持续突破增长——自 2024 年开始为德国、波 黑等地的多个大型地面电站项目供货以来，公司 ABC 组件海外集中式业务多点开花，仅 2026 年 上半年便取得了法国、芬兰、捷克、埃及、罗马尼亚等多个大规模海外集中式项目，在国内公司 也接连中标大唐、电建、华电、京能、浙能等大型央国企集采，充分验证了 ABC 组件在大型集 中式场景下的领先价值。

第四代 Z 系列组件预售签约 埃及 1.2GW 集中式项目签约 非洲主流经销渠道签约

（三）构建光伏产品价值新生态，ABC 市场份额持续增长

公司始终为提升客户的场景价值研发、设计、制造产品，并坚守三大核心理念：让每一片土 地的阳光都发挥能量、让每一平米组件的功率更高、让组件每一瓦功率发电量更高。功率高、收 益多、超安全作为 N 型 ABC 组件的核心产品优势，为客户带来更多产品价值。当前，价值竞争 观念已成行业共识，公司也已构建起围绕场景、产品、客户创造价值并分享价值的运营体系。

报告期内，公司携最新全系列 N 型 ABC 组件产品亮相国内外各大主流光伏展会，受到不同 区域、不同场景项目客户的深度认可并达成订单合作，公司品牌知名度和产品市场认可度稳步提 升。自年初以来，公司新签订单保持旺盛态势，滚动在手订单超过 10GW，客户意向采购规模已 持续超过公司现有产能交付能力。截至 2026 年 6 月，公司已在全球 79 个国家建立一级渠道伙伴 近百家，在组件产品价值最高的欧洲户用装机场景中，ABC 组件市场份额超过 20%并位居行业 绝对领先地位。根据 EUPD 调研报告，公司在德国、意大利、西班牙、瑞士及英国五大市场荣获 顶级光伏品牌认证，爱旭/AIKO 已成为欧洲安装商最受欢迎的组件品牌之一。

泰国·东盟可持续能源周展会 德国 Intersolar Europe 展会 非洲能源论坛展会

菲律宾太阳能与电池储能展 SNEC 上海国际光伏储能展 巴基斯坦国际太阳能展

公司基于 ABC 组件价值定价的商业模式逐步获得更多客户认可，实现可持续的产品销售溢 价。公司深入开拓欧洲、日韩、澳新等海外高价值市场，在亚非拉等集中式场景亦取得全面订单 突破与成功交付，2026 年上半年海外组件销售量同比增长 90%以上，销售量占比超 55%，以高 价值产品助力海外品牌势能提升与销售规模增长。

（四）技术降本构筑供应链稳定，助力光伏可持续健康发展 公司在新产品、新技术的开发过程中秉承规避引入稀有金属等原材料的研发原则，针对光伏 行业高度依赖贵金属银浆作为导电材料的现状，公司前瞻性布局并成功研发了拥有完备自主知识 产权和设备供应能力的无银金属化方案，率先摆脱了稀有银材料的供应束缚。同时，在保障产品 可靠性的前提下，公司针对高双面率银浆 BC 组件方案持续进行低银化工艺改良，目前 ABC 产 线单瓦银耗量及综合金属化成本普遍低于行业主流 TOPCon 产线，以技术降本引领行业高质量、 可持续健康发展。

（五）推动“光伏+”零碳场景产业化落地，创新光伏能源变革新范式

公司通过产学研深度融合，推动光电转化技术从单纯发电技术向现代高效设施农业、绿电源 网荷储、零碳交通等领域多场景化应用进化。在零碳农业领域，公司持续深耕光伏储能在现代农 业变革中的重要角色——报告期内，公司与北京京瓦农业科技创新中心、北京首创清源公司、天 津滨海建投集团（兴农公司）、中铁十八局集团、挪威 AquaGen 及 Nofitech 等合作单位签订零 碳农业项目合作协议，布局开发“AI+零碳农业”联合实验室、光谱光伏示范项目及光伏农业陆 基养殖项目。相关项目产业化进程的逐步落地，将解决农业设施高能耗、智能化水平低、农业新 能源耦合模式缺乏系统验证等行业痛点，开展“新能源技术+设施农业+人工智能+数据评价”的 系统性概念验证，并标志着公司“光伏+储能+直流配电+AI+现代农业”创新模式正式落地，为新 能源技术深度赋能现代农业高质量发展树立了全新标杆。

在光储融合领域，公司与华电山东公司、华电科工集团、华电章丘公司在山东济南签署战略 合作框架协议，共同推进风电、光伏、储能等多能协同的源网荷储一体化项目建设，并探索绿电 直连这一创新用能模式。项目建成后，预计将成为国内规模最大的绿电直连项目之一，由此验证 源网荷储一体化商业模式，并为绿电直连机制提供实践样本。与此同时，该项目将助力公司济南 基地打造零碳生产体系，并有望成为国内首批实现实质性落地的零碳制造示范项目之一。

AI+零碳农业光伏项目 源网荷储绿电直连项目 光伏+陆基水产养殖项目

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

1、全球化合作带来行业领先的创新能力，N 型 BC 技术产业化具备领先身位 公司深耕光伏领域 17 年，积累了雄厚的技术实力，在光伏电池及组件环节处于技术领先地

位。自 2017 年自行研发并推出“管式 PERC 电池技术”以来，行业多次重大技术变革，公司都 发挥了核心引领作用。在 N 型技术时代，公司基于多年电池生产积累及对量产工艺的深刻理解， 通过深度研发和技术创新，推出了 N 型全背结 ABC（All-Back-Contact）技术。

创新能力方面，公司凝聚了一大批全球光伏及半导体领域的优秀技术、管理人才。除了来自 Fraunhofer ISE、Forschungszentrum Juelich、IPV 等世界著名光伏技术研究院校以及中科院、日本 京瓷、韩国三星和台积电等国际先进半导体企业的技术、管理人才外，企业构建了高效的内部人 才发展体系，培养出一大批具备国际竞争力的创新性技术、管理人才，独创出一大批全球领先的 科研成果，成功应用到企业的各项经营活动中。在浙江义乌全球光伏联合创新中心、广东珠海研 发中心、德国弗莱堡爱旭欧洲研究院都展开了光伏全产业链的基础理论和量产技术研究，近五年 研发投入超 40 亿元，使得公司能够持续保持在光伏领域的技术领先。截至 2026 年 6 月末，公司 累计申请专利达 3,671 项，取得专利授权 1,542 项，其中授权发明专利 454 项。

公司致力于技术创新引领行业进步，始终锚定正确方向，以 N 型单结晶硅终极背接触技术 为开发目标，历经近十年开发完善，攻克多项产业化量产难题，首创拥有完整自主知识产权的 N 型 ABC 技术。在 N 型 BC 技术领域，公司已构建全球化、覆盖全流程工艺技术、涵盖核心原理 性技术的专利生态布局，截至 2026 年 6 月末，公司累计申请 ABC 技术相关专利 2,282 项，取得 专利授权 820 项，其中授权发明专利 234 项。

公司首创分置法与超快激光图形化等极致创新工艺，成功使 N 型 BC 技术实现高光电转换 效率与较低制造成本的兼容，引领推动了 N 型 BC 技术的产业化落地。凭借双钝化接触结构带来 工艺大幅简化的同时，公司 ABC 电池生产效率与良率显著提升，同时 ABC 组件通过自主创新 研发实现了优异的抗隐裂能力、出色的高温抑制性能、领先的阴影发电优化特性、更低温度衰减 系数以及更优的防起火特性等核心优势，拥有更高的场景适应性与发电收益，不断以突破性的光 电转换效率与卓越的长期可靠性领跑行业。

N 型 ABC 组件领先技术

2、N 型 ABC 组件全方位优势凸显，场景化价值赋能夯实产品溢价 （1）功率高 N 型 ABC 作为最接近于单结晶硅电池极限效率的技术路线，其拥有正面无栅线遮挡、全背 钝化、无银金属化涂布、0BB（无主栅）焊接等多种转换效率优化手段，使得电池效率和同等面 积组件输出功率具备显著优势。通过满屏组件技术的创新与迭代，N 型 ABC 满屏组件与传统 TOPCon 组件在同等面积下功率领先优势将达 40W 至 55W，最高可达 10%的功率领先。在土地 面积相等的情况下，ABC 产品能带来更高的装机容量，为客户节省单瓦的系统成本。高效率带 来更高装机容量的优势，在同等土地面积下，公司 ABC 组件装机容量比 TOPCon 组件高出 6%。 在阴影发电优化功能加持下，N 型 ABC 组件可实现更紧密的组件排布以达到装机容量的提升以 及投资回报率的提升。

（2）收益多 公司通过采用超高阻硅片、电池全背钝化和更优封装方案等工艺技术，使得 N 型 ABC 组件

拥有更优的温度系数和更低的衰减，使下游客户在全生命周期内获得更高发电收入和经济价值。 N 型 ABC 组件还具备独特的阴影遮挡发电优化功能，相较传统 N 型组件在自然环境受遮挡情况 下具备更好的发电能力，全生命周期发电量增益更高。

（3）超安全 通过无银铜互联技术和一字型整版串焊等技术的叠加，N 型 ABC 组件拥有更好的焊接拉力 和防隐裂、抗冲击性能，保障组件在运输、搬运和安装过程的可靠性并且降低隐裂风险及带来的 电流损失。同时，N 型 ABC 组件具备独特的高温抑制及抗隐裂功能，更是有效降低了由热斑、 胶膜变色、旁路二极管失效、蜗牛纹、隐裂等引起的组件失效概率，轻松化解失效风险，为长期 发电带来超安全的保障。在过往产品基础上，公司针对光伏终端场景运行周期内的起火隐患，通 过热盾耐火阻隔层和特质化高阻燃材料，研发升级了具备控温、防电弧、隔火、隔热、阻燃的五 位一体防起火组件，并获得了全球首张 TÜV 莱茵“组件级抗起火风险”认证。在光伏行业极具 权威性的独立第三方测试机构 Kiwa PVEL 发布的 2026 年度光伏组件可靠性记分卡中，公司凭借 自主研发的 ABC 组件，一举斩获了全部七项可靠性测试的“最佳表现者”（Top Performer）称 号。

N 型 ABC 组件全场景产品

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：组件销量同比增长，收入增加。 营业成本变动原因说明：组件销量同比增长，营业成本增加。 财务费用变动原因说明：财政贴息减少，汇兑损失增加，财务费用增加。 研发费用变动原因说明：人员薪酬、设备和能耗投入增加。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：材料类采购付款增加。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：推进新产能技改，长期资产购建增加。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：银行借款增加，吸收投资减少。

• 2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明：无

2、 境外资产情况

□适用 √不适用

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

报告期内，公司始终以 N 型 ABC 业务为战略发展核心，围绕 ABC 技术创新、产品创新、 产能升级和市场开拓积极开展各项业务。2026 年上半年，公司主要开展了山东爱旭新世代高效 太阳能电池组件项目、义乌 ABC 电池升级改造项目和滁州 ABC 电池升级改造项目建设。同时， 为提升公司下属子公司滁州爱旭的资本实力，优化滁州爱旭的资本结构，降低资产负债率，报告 期内公司通过浙江爱旭向滁州爱旭增资 8.00 亿元。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(2)重大的非股权投资

√适用 □不适用

报告期内，公司非股权投资主要围绕 ABC 产能建设项目展开，重点项目包括济南、义乌、滁州等基地的新建产能以及现有产能技改升级项目。报 告期内，公司在重点产能建设项目方面新增投资约为 8.76 亿元，其他固定资产新增投资金额约 0.07 亿元。公司非股权投资的资金来源主要包括自有资 金以及金融机构融资等。

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况

• □适用 √不适用

• 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用

衍生品投资情况 √适用 □不适用

• (1) 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

• (2) 报告期内以投机为目的的衍生品投资

• □适用 √不适用

其他说明： 无

(五) 重大资产和股权出售

• □适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况 √适用 □不适用

报告期内取得和处置子公司的情况详见本报告“第八节财务报告”之“九、合并范围的变更”。

其他说明：

□适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况 √适用 □不适用

截至报告期末，公司控股 1 家结构化主体，为杭州鋆鹿股权投资合伙企业（有限合伙）。该 合伙企业系设立用于投资公司上游原材料生产企业，公司控股子公司浙江爱旭作为有限合伙人持 有其 99.9997%份额，享有合伙企业主要的可变回报，且有能力运用对合伙企业的权力影响其回 报金额。该结构化主体自 2023 年 4 月起被纳入公司合并财务报表范围。

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

1、行业政策及供需环境变化风险

随着国家各主管部门加速制定相关内卷竞争治理政策，行业内已持续开展产品标准强化、生 产能耗及产品质量监控、新建产能限制增加等综合举措，产业链价格得以企稳回升，低价销售的 非理性竞争已出现好转信号。但若后续政策出台力度及效果低于预期，或市场落后产能出清节奏 和比例低于预期，则可能导致市场竞争环境重新加剧，并使得产品价格持续低于合理水平，带来 行业供需环境恶化的风险。

2、市场需求短期波动风险

光伏作为坡长雪厚的成长性行业，长期发展过程中也可能遇到因各国区域性政策调整、电网 升级改造、行业库存消化等短期变化，使得阶段性终端需求存在一定波动性。能源局136号文政 策颁布后，光伏项目投资模式及收益预期模型皆发生显著长期性变化，大型光伏项目投资方需要 在市场化电价和机制电价变化后重新进行项目规划，都可能加剧国内市场需求后续出现短期波动 风险。

3、供应链稳定风险 光伏行业涵盖硅料、硅片、电池等多个环节，公司的利润水平受到原材料价格波动的影响。

虽然中国的光伏产业链比较完整，各个环节供求关系总体相对均衡，但是短期阶段性、结构性或 特殊事件导致的供给失衡，可能会导致原材料价格的急剧波动。如公司未能有效进行供应链管理、 建立具备竞争力的供应链管理能力，可能会导致公司的生产成本大幅波动或存货出现跌价，从而 影响公司的盈利空间，对公司的经营业绩造成不利影响。

4、全球化贸易经营风险 海外业务受到国际法律环境、税收环境、监管环境、市场环境、汇率波动等因素的影响，还 可能面临国际政治关系变化及相关国家非理性竞争策略等不确定风险因素的影响。随着公司海外 业务的推进，公司在全球化经营管理方面将面临较大的风险和挑战，在本地化市场开拓、人力资 源、经营管理、科学决策、资源整合、内部控制等诸多方面对公司管理团队提出了新的要求。从 外部来看，我国光伏行业面临的国际形势依然严峻复杂，国际竞争也愈发激烈。一方面各主要经 济体都看好光伏行业的发展前景，纷纷出台政策支持本土光伏制造业的发展，全球竞争明显加剧； 另一方面，部分国家也设置了若干贸易壁垒等措施，在后续关税政策上也存在诸多不确定性，给

我国光伏产品“走出去”带来了不确定性影响。

5、汇率波动风险

光伏行业作为中国出口“新三样”的代表优势产业，行业内各家企业均有一定比例的海外业 务。在海外电池和组件销售业务中，目前主要客户交易环节仍以外币结算为主，汇率的波动将直 接影响各项业务的经营业绩。受地缘政治、各国经济运行情况和财政货币政策、国际贸易格局与 环境变化等因素影响，各个国家的汇率会呈现各种波动。如果光伏企业不能采取有效措施，可能 面临因汇率波动对生产经营产生的不利影响。

6、资金运营风险

受行业产能过剩及非理性低价竞争的影响，主流光伏企业均面临阶段性业绩承压，资产负债 率水平有所提升。若未来出现如光伏行业波动周期加长、产业政策调整、市场竞争加剧或下游及 终端消费市场需求长期不足等情况，则可能对公司生产经营造成不利影响，可能导致公司经营活 动现金流量面临阶段性周转压力，增加公司的资金运营风险。公司将通过提升自身经营效益、优 化债务期限结构、拓宽公司融资渠道等方式进一步健全资金管理体系，统筹安排资金调度，根据 实际经营需要合理调配资金，优化资金使用效率，在做好资金风险防范的前提下，根据融资环境 及资金需求合理安排主要项目投资进度，确保稳健经营和可持续发展。

7、技术迭代风险

光伏行业处于技术快速迭代期，各种 N 型技术路线互相竞争，若其他 N 型技术路线在转换 效率或生产成本方面出现重大突破，可能导致综合技术水平和度电成本迫近或赶超 N 型 ABC 技 术，可能造成公司技术竞争力减弱。另外，全球各国科研院校和企业纷纷进行下一代叠层或多结 光伏电池的开发并取得一定进展，虽然公司已对光子回收、光子倍增、晶硅 N 型 ABC 叠层等其 他下一代技术有一定研究，但若其他技术发展过快，可能导致单结晶硅技术面临迭代风险，对公 司在内的现有光伏企业是否能够顺利进行自我产品、技术的更新迭代并跟上行业发展趋势进程带 来不确定性。

(二) 其他披露事项 √适用 □不适用

2026 年度“提质增效重回报”行动方案实施进展 为积极践行“以投资者为本”的发展理念，持续推动高质量发展与投资价值提升，公司于

2026 年 4 月 28 日披露了《2026 年度“提质增效重回报”行动方案》。现将报告期内“提质增效 重回报”行动方案执行进展报告如下：

1、聚焦主营业务，以新质生产力推动高质量发展 报告期内，公司将高效率、高品质、高安全的 N 型 ABC 产品作为突破行业内卷、破局同质

化竞争、引领行业发展的战略载体，持续提升产品综合竞争力及市场份额，具体经营成果详见本 节“二、经营情况的讨论与分析”内容。

2、持续提升治理效能，筑牢高质量发展基石 报告期内，公司严格按照取消监事会后的治理架构规范运作，持续完善审计委员会与管理层、

内审机构及外审机构的常态化沟通机制，定期向审计委员会汇报公司经营情况，为审计委员会承 接原监事会法定职权、充分发挥监督职能提供履职保障。此外，公司不断优化中小投资者参与公 司治理的渠道，积极运用股东会网络投票“一键通”等便利化工具，切实保障中小投资者合法权 益。

3、及时传递监管要求，提升“关键少数”履职能力 公司持续压实“关键少数”履职责任。报告期内，公司董事会办公室及时传递最新监管规则，

累计组织董事、高管参加上市公司合规运营、资本市场专题解读等主题培训 10 人次，持续提升 其规范运作意识和履职能力。

4、完善投资者关系管理，有效传递公司长期投资价值 公司始终遵循以投资者为本的管理理念，通过信息披露、股东会、业绩说明会、上证 E 互 动、投资者热线、邮箱、券商策略会、路演等形式与投资者保持密切沟通交流。报告期内，公司 以视频结合文字互动方式召开了 2025 年度暨 2026 年第一季度业绩说明会，累计接听超 450 次 投资者热线，参加专业机构路演超 200 场，综合多种方式主动传递公司价值，及时回应市场关切， 使投资者全面了解公司经营动态。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

• □适用 √不适用 公司董事、高级管理人员变动的情况说明
• □适用 √不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的 √适用 □不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明：

• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

• 四、半年报审计情况
• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用 □不适用

截至报告期末，本公司及公司控股股东、实际控制人诚信情况良好，不存在未履行法院生 效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

√适用 □不适用

公司于 2026 年 4 月 16 日召开的第十届董事会第四次会议审议通过了《关于预计 2026 年度 日常关联交易的议案》。为满足公司日常生产经营需要，公司及下属子公司拟于 2026 年度与珠 海迈科斯自动化系统有限公司（以下简称“珠海迈科斯”）及其子公司以及广东保威新能源有限 公司等关联方发生购买备品备件、燃料及动力、接受服务等日常经营性交易事项，预计交易金额 不超过 2,450 万元（含税）。详见公司于 2026 年 4 月 17 日发布的《关于预计 2026 年度日常关 联交易的公告》（临 2026-019 号）。截至 2026 年 6 月 30 日，公司上述日常关联交易实际执行 情况如下：

单位：万元 币种：人民币

注：2026 年 1-6 月公司及下属子公司与珠海迈科斯及其子公司累计新签署备品备件采购合 同合计 1,879.11 万元，在上述合同项下累计已执行订单总金额约 171.45 万元（含税）。

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

• □适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

(三) 其他重大合同 √适用 □不适用

2026 年 2 月 5 日，公司与 Maxeon Solar Pte. Ltd.（以下简称“Maxeon”）签订《专利许可协议》，获得 Maxeon 过往以及未来 5 年内新增的单独 或共同拥有的除美国以外的所有 BC 电池及组件专利授权，且不涉及反向授权。同时，双方同意各自撤回或终止所有与许可专利及许可产品相关的、 双方之间正在进行或未决的法律程序，在未来 5 年协议有效期内不会采取任何与本协议授予的许可相抵触的行为。本次未税专利许可费总计人民币 16.50 亿元，于未来 5 年内分期支付，首年许可费为人民币 2.50 亿元。详情请见公司于 2026 年 2 月 7 日披露的《关于签订<专利许可协议>的公告》 （临 2026-005 号）。截至报告期末，本协议正常履行中。

十二、募集资金使用进展说明 √适用 □不适用 (一)募集资金整体使用情况 √适用 □不适用

单位：万元

其他说明

□适用 √不适用

(二)募投项目明细 √适用 □不适用

• 1、 募集资金明细使用情况

√适用 □不适用

单位：万元

注：合计数与分项数累加和不同是因四舍五入所致。

• 2、 超募资金明细使用情况

□适用 √不适用

• 3、 报告期内募投项目重新论证的具体情况

• □适用 √不适用

• (三)报告期内募投变更或终止情况
• □适用 √不适用

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

• 1、 募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用 √不适用

• 2、 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

√适用 □不适用

公司于 2025 年 9 月 4 日召开的第九届董事会第三十九次会议、第九届监事会第三十一次会 议分别审议通过了《关于使用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意公司使用 2020 年度非公开发行股票部分闲置募集资金 31,500 万元临时补充流动资金，使用期限自董事会审议 通过之日起不超过十二个月。监事会及保荐机构对上述事项发表了明确的同意意见。截至 2026 年 6 月 30 日，公司使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为 30,900 万元。

• 3、 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

□适用 √不适用

• 4、 其他

• □适用 √不适用

(五)中介机构对募集资金存储与使用情况核查异常的相关情况说明

• □适用 √不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

• □适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

• □适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 单位：股

2、 股份变动情况说明 √适用 □不适用

• （1）2026 年 1 月 6 日，公司 2022 年度非公开发行 A 股股票解除限售并上市流通，共计

227,138,642 股股份由有限售条件流通股变更为无限售条件流通股。

• （2）2026 年 3 月 23 日，公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票解除限售并上市流通，共

计 290,939,318 股股份由有限售条件流通股变更为无限售条件流通股。

• （3）2026 年 6 月 30 日，因部分激励对象离职以及公司 2025 年度业绩考核未达标，公司对

2023 年激励计划和 2025 年激励计划中共计 2,055,320 股限制性股票进行回购注销，有限售条件 股份减少 2,055,320 股。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况 √适用 □不适用

单位：股

注：本报告期解除限售股数包括解除限售股数与回购注销股数，其中 2023 年激励计划于本报告 期内回购注销 724,720 股；2025 年激励计划于本报告期内回购注销 1,330,600 股。

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

|前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）|

|---|

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件 √适用 □不适用

单位：股

注：为 2025 年激励计划首次及预留授予的限制性股票，其中包含首次授予未解除限售的限制性 股票 12,228,875 股及预留授予未解除限售的限制性股票 3,505,025 股。限售期分别为自首次/预留 授予登记完成之日起 12 个月、24 个月、36 个月，在满足解除限售条件后分三期解除限售，解除 限售比例分别为 50%、30%、20%。经公司董事会审议批准，首次授予的第一期限制性股票中共 计 5,792,625 股股份达到解除限售条件，于 2026 年 7 月 6 日上市流通。

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

□适用 √不适用 三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况 √适用 □不适用

单位：股

其它情况说明

• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

• (三) 其他说明
• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

• □适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

• □适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表

2026 年 6 月 30 日 编制单位：上海爱旭新能源股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

母公司资产负债表

2026 年 6 月 30 日 编制单位：上海爱旭新能源股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

合并利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

母公司利润表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

合并现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

母公司现金流量表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

合并所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

合并所有者权益变动表（续）

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈刚 主管会计工作负责人：杨川 会计机构负责人：周丽莎

母公司所有者权益变动表

2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币