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2026

中 期 報 告

( A 股 )

重 要 提 示

一、 本 公 司 董 事 会 及 董 事、高 级 管 理 人 员 保 证 半 年 度 报 告 内 容 的 真 实 性、准 确 性、完 整 性，不 存 在 虚

假 记 载、误 导 性 陈 述 或 重 大 遗 漏，并 承 担 个 别 和 连 带 的 法 律 责 任。 二、 公 司 全 体 董 事 出 席 董 事 会 会 议。 三、 本 半 年 度 报 告 未 经 审 计。 四、 公 司 负 责 人 宋 海 良、主 管 会 计 工 作 负 责 人 刘 正 昶 及 会 计 机 构 负 责 人（会 计 主 管 人 员）张 华 芳 声 明 ：

保 证 半 年 度 报 告 中 财 务 报 告 的 真 实、准 确、完 整。 五、 董 事 会 决 议 通 过 的 本 报 告 期 利 润 分 配 预 案 或 公 积 金 转 增 股 本 预 案 无。

按 照 公 司《现 金 分 红 规 划（2025–2027年 度）》，中 期 分 红 将 作 为 常 态 化 举 措。公 司 将 综 合 评 估 实 施 中 期 分 红 可 行 性，适 时 制 订 推 出 分 红 政 策，并 根 据 公 司 股 票 上 市 地 相 关 法 律 法 规 及 上 市 规 则 的 规 定 适 时 履 行 披 露 义 务（如 需）。

六、 前 瞻 性 陈 述 的 风 险 声 明 ✓适 用 □ 不 适 用

本 报 告 涉 及 未 来 计 划、发 展 战 略 等 前 瞻 性 陈 述 不 构 成 公 司 对 投 资 者 的 实 质 承 诺，请 投 资 者 注 意 投 资 风 险。

七、 是 否 存 在 被 控 股 股 东 及 其 他 关 联 方 非 经 营 性 占 用 资 金 情 况 否 八、 是 否 存 在 违 反 规 定 决 策 程 序 对 外 提 供 担 保 的 情 况 否 九、 是 否 存 在 半 数 以 上 董 事 无 法 保 证 公 司 所 披 露 半 年 度 报 告 的 真 实 性、准 确 性 和 完 整 性 否 十、 重 大 风 险 提 示

公 司 已 在 本 报 告 中 详 细 描 述 公 司 面 临 的 风 险，敬 请 投 资 者 予 以 关 注，详 见 本 报 告“管 理 层 讨 论 与 分 析”等 章 节 中 关 于 公 司 面 临 风 险 的 描 述。本 报 告 中 对 公 司 未 来 的 经 营 展 望 和 经 营 计 划，系 管 理 层 根 据 公 司 当 期 的 经 营 判 断 和 当 期 的 宏 观 经 济 政 策，市 场 状 况 作 出 的 预 判 和 计 划，并 不 构 成 公 司 做 出 的 业 绩 承 诺。

十 一、 其 他

✓适 用 □ 不 适 用

公 司2026年 半 年 度 财 务 报 告 按 中 国 财 政 部 颁 布 的《企 业 会 计 准 则》及 相 关 规 定（以 下 简 称 中 国 会 计 准 则）编 制，经 毕 马 威 华 振 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）审 阅 并 出 具 审 阅 报 告。

本 半 年 度 报 告 的 内 容 已 符 合 上 交 所 上 市 规 则 及 香 港 上 市 规 则 中 对 半 年 度 报 告 所 应 披 露 数 据 的 所 有 要 求，并 同 时 在 中 国 大 陆 和 香 港 刊 发。本 报 告 分 别 以 中 英 文 编 制，在 对 中 英 文 文 本 的 理 解 发 生 歧 义 时，以 中 文 文 本 为 准。

一 图 读 懂 中 国 交 建2026年 半 年 度 业 绩

01

02

以“一利五率”为价值导向

业绩概览

新签合同 9,029 亿元 完成年度计划的 47%

利润总额 124.4 亿元

净资产收益率 2.4%

营业收入 3,332 亿元 完成年度计划的 43%

研发投入强度 2.5%

归母净利润 73 亿元 归母净利润率 2.18%

资产负债率 77.9%

同比减 少流出

经营活动现609 亿元 164 亿元

营业收现率 106.6% 同比提高 10.1 个百分点

金流净流出

每股收益

全员劳动生产率（人均营收）198 万元

0.43 元

04

03

“五全”业务多点发力

海外业务增势强劲

国际领先、亚洲最强的国际工程承包商， 综合贡献度显著提高，成为稳增长的核心支撑。

其他板块

全数字

%

%

新签合同额

全绿色

, . 亿元

%

同比增长 . %

全交通

%

新签合 同额

占公司新签合同额

全水域

比重 %

%

全城市

%

营业收入

. 亿元

农林牧渔业务

其他业务

同比增长 . %

% %

占公司营业收入

比重 %

水务水环境业务

房建业务

%

%

城市轨道 交通业务

新签合 同额

%

路桥业务

%

毛利润

水利业务

. 亿元 毛利率 . %

%

水运业务

同比提高 . 个百分点

新能源业务

% %

%

铁路业务

市政业务

%

目 录

3 5

第 一 节 释 义 第 二 节 公 司 简 介 和 主 要 财 务 指 标 第 三 节 管 理 层 讨 论 与 分 析 第 四 节 公 司 治 理、环 境 和 社 会 第 五 节 重 要 事 项 第 六 节 股 份 变 动 及 股 东 情 况 第 七 节 债 券 相 关 情 况 第 八 节 财 务 报 告

12 39 45 59 64 83

投 资 者 关 注 主 要 问 题 及 索 引

关 键 词 索 引 投 资 者 关 注 主 要 问 题

• 1. 提 质 增 效 重 回 报

公 司 治 理、环 境 和 社 会 第44页

公 司 在 完 成 上 年 度 评 估 复 盘、落 地2026年 度 专 项 行 动 方 案 的 基 础 上，积 极 响 应 上 海 证 券 交 易 所“提 质 增 效 重 回 报”专 项 行 动2.0版 工 作 倡 议，全 面 对 标 新 规 新 要 求，将 交 易 所 专 项 行 动 导 向 与 公 司 年 度 实 施 方 案 深 度 融 合、一 体 推 进。公 司 持 续 深 化 投 资 者 关 系 管 理，常 态 化 开 展 业 绩 解 读、市 场 交 流 等 工 作，高 效 响应投资者诉求，持续提升信息披露针对性与透明度。

• 2. 分 红 政 策

公 司 治 理、环 境 和 社 会 第39页

公 司 已 制 定《现 金 分 红 规 划（2025–2027年 度）》，将 中 期 分 红 作 为 常 态 化 举 措，提 升 投 资 者 预 期。按 照 规 划，公 司 将 综 合 评 估 实 施 中 期 分 红 可 行 性，适 时 制 订推出分红政策。

• 3. 国 际 化 布 局、 海 外 发 展 及“一 带 一 路” 倡 议

管 理 层 讨 论 与 分 析 第13、26页

公 司 坚 持 以“走 出 去”布 局 全 球 市 场，以 国 际 化 业 务 增 量 实 现 国 内 国 外 双 轮 驱 动。报 告 期，海 外 业 务 新 签 合 同 额2,416.78亿 元，同 比 增 长20.61%，约 占 公 司 新 签 合 同 额 的27% ；实 现 收 入889.44亿 元，同 比 增 长 30.53%，约 占 公 司 营 业 收 入 的27% ；综 合 贡 献 度 显 著 提高，有效对冲国内市场压力。

• 4. 科 技 创 新

公 司 聚 焦 主 责 主 业 与 关 键 核 心 技 术，以 交 通 强 国 建 设 试 点 为 牵 引，持 续 深 化 科 技 体 制 机 制 改 革。报 告 期，公 司 获 得2025年 国 家 科 技 进 步 奖4项，其 中《深 中 通 道 钢 壳 混 凝 土 沉 管 隧 道 建 设 关 键 技 术、装 备 及 应 用》荣 获 国 家 科 技 进 步 奖 一 等 奖，《全 海 域 船 舶 自 主 定 位 导 航 关 键 技 术 装 备 与 应 用》、《淤 泥 软 土 快 速 就 地 固 化 和 高 效 资 源 化 大 规 模 利 用 装 备 与 关 键 技 术》、《长 大 桥 梁 强/台 风 效 应 感 知、预 测 与 协 同 控 制 关键技术及应用》共3项荣获国家科技进步奖二等奖。

管 理 层 讨 论 与 分 析 第14页

备 查 文 件 目 录 载 有 法 定 代 表 人、主 管 会 计 工 作 负 责 人、会 计 机 构 负 责 人 签 名 并 盖 章 的 财 务 报 表。 报告期内在中国证券报、上海证券报、证券日报、证券时报上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 公 司 在 香 港 联 合 交 易 所 主 板 公 布 的2026年 半 年 度 业 绩 公 告。

2 中国交通建设股份有限公司 2026 中期报告

释 义

在 本 报 告 书 中，除 非 文 义 另 有 所 指，下 列 词 语 具 有 如 下 含 义 ：

常 用 词 语 释 义 公 司、本 公 司、中 国 交 建 指 中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 公 司 或 及 子 公 司 本 集 团 指 本 公 司 及 其 全 部 附 属 公 司 财 务 公 司 指 中 交 财 务 有 限 公 司 中 交 资 本 指 中 交 资 本 控 股 有 限 公 司 中 交 租 赁 指 中 交 融 资 租 赁 有 限 公 司

中 国 交 通 建 设 集 团 有 限 公 司，现 持 有 本 公 司 约59.99%权 益 的 国 有 独 资 公 司，其 于2005年12月8日 在 中 国 注 册 成 立。

中 交 集 团 指

CCCG集 团 指 中 交 集 团 及 其 附 属 公 司（不 包 括 本 公 司 及 其 附 属 公 司） 振 华 重 工/ZPMC 指 上 海 振 华 重 工（集 团）股 份 有 限 公 司

公 司 今 后 一 段 时 期 发 展 战 略 的 框 架 体 系。其 中，“六 大 导 向”旨 在“举 旗 定 向”，发 挥“把 方 向”的 作 用，包 括 高 质 量 导 向、战 略 导 向、问 题 导 向、 市 场 导 向、价 值 导 向、高 目 标 导 向 ；“六 大 永 恒 性 战 略 性 问 题”是 对 全 局 与 系 统 的 思 考 与 把 握，发 挥“管 大 局”的 作 用，包 括 方 向 性 问 题、根 本 性 问 题、全 局 性 问 题、长 期 性 问 题、创 新 性 问 题、风 险 性 问 题 ；“六 篇 大 文 章”旨在“精准落子”，也是六大管理目标与路径，发挥“保落实”的作用， 包 括 做 好“全 面 加 强 党 的 领 导 与 建 设”的 文 章、“全 面 加 快 高 质 量 发 展” 的文章、“全面深化系统改革”的文章、“全面加强系统科学管理”的文章、 “全 面 加 快 创 新 与 转 型”的 文 章、“全 面 重 塑 优 秀 文 化 与 生 态”的 文 章。

“666”战 略 框 架 指

《全 面 落 实“666”战 略 框 架 与“545”建 设 目 标 暨 全 面 加 快 高 质 量 发 展、建 设 世 界 一 流 企 业 的 总 体 指 导 意 见》，即《总 体 指 导 意 见》是 未 来 一 段 时 期 高 质 量 发 展 的 纲 领 性 文 件，以“666”战 略 框 架 为 统 领，在 把 握 国 家 战 略 方 向、行 业 发 展 导 向、企 业 转 型 靶 向 的 基 础 上，深 入 分 析 公 司 所 处 行 业 特 点、资 源 禀 赋 和 发 展 阶 段，以 宏 阔 的 战 略 视 野 和 务 实 的 实 践 精 神，全 面 描 绘 公 司 高 质 量 发 展 的 总 体 战 略 框 架、目 标 任 务 和 实 践 路 径。

《总 体 指 导 意 见》 指

公 司 处 在 完 全 市 场 化 的 竞 争 行 业，经 历 市 场 多 轮 周 期 波 动，创 造 了 无 数 的辉煌历史，树立了一座又一座丰碑，积累沉淀了宝贵的“十大核心优势”。

十 大 核 心 优 势 指

面向“十五五”及更长远未来的总体发展战略，组成部分包括“一个目标”“五 全一流”“四大领先”“五型企业”。其中“一个目标”即 ：锚定“五全四大五型”， 加 快 建 设 世 界 一 流 企 业。“五 全 一 流”即 ：一 流 的 全 交 通 一 体 化 方 案 解 决 商、总 承 包 商、运 营 商，一 流 的 全 城 市 一 体 化 方 案 解 决 商、总 承 包 商、 运 营 商，一 流 的 全 水 域 一 体 化 方 案 解 决 商、总 承 包 商、运 营 商，一 流 的 全 数 字 一 体 化 方 案 解 决 商、服 务 商、运 营 商，一 流 的 全 绿 色 一 体 化 方 案 解决商、服务商、运营商。“四大领先”即 ：领先的“大海外”国际竞争优势， 领先的“大装备”特色发展优势，领先的“大产业”综合集群优势，领先的“大 融合”新质业态优势。“五型企业”即 ：科技创新型中交，综合交通型中交， 新 质 基 建 型 中 交，全 球 领 先 型 中 交，融 合 发 展 型 中 交。

“1545”发 展 战 略 指

释 义

常 用 词 语 释 义

“五 全 四 大 五 型”业 务 领 域 是 公 司 发 展 格 局。具 体 含 义 为 ：“五 全” ：全 交 通、全 城 市、全 水 域 为 公 司 主 责 主 业，全 绿 色、全 数 字 是 主 业 领 域 转 型 方向。“五全”是公司的主要产业领域，为“四大”提供应用场景。“四大” ： 大海外、大装备、大产业、大融合。“四大”是公司差异化竞争优势，为“五 全”注 入 增 长 动 能，为 互 相 赋 能 扩 大 新 空 间。“五 型” ：科 技 创 新 型、综 合 交 通 型、新 质 基 建 型、全 球 领 先 型、融 合 发 展 型。“五 型”是 公 司 未 来 发 展 的 动 能 所 在、空 间 所 在、模 式 所 在。

“五 全 四 大 五 型” 指

“四 大 融 合”是“四 大”之 一 大 融 合 的 具 体 内 涵，即 要 加 快 打 造 产 业 间 跨 界 融 合、产 业 链 内 一 体 化 融 合、要 素 间 交 互 融 合、区 域 间 协 同 融 合。

“八 网 融 合”，即 要 大 力 推 进 交 通 网、能 源 网、水 网、数 字 网、生 态 网、产 业 网、健 康 网、文 化 网 的 业 务 协 同 融 合。

“四 大 融 合”“八 网 融 合” 指

“四大融合”是战略层面的融合逻辑，“八网融合”是战术层面的融合路径， 两 者 共 同 发 力，加 速 集 成 融 通。

BOT 指 Build–Operate–Transfer，建 设 – 经 营 – 移 交 EPC 指 Engineer–Procure–Construct，设 计 – 采 购 – 施 工 总 承 包 2022年 激 励 计 划 指 本 公 司 于2023年4月27日 采 纳 的2022年 限 制 性 股 票 激 励 计 划

本 公 司 根 据2022年 激 励 计 划 规 定 的 条 件 和 价 格 授 予 激 励 对 象 的 本 公 司 A股 股 票，该 等 股 票 设 置 限 售 期（即 限 制 性 股 票 不 得 转 让 或 用 于 担 保 或 偿 还 债 务 的 期 间），在 达 到2022年 激 励 计 划 规 定 的 解 除 限 售 条 件 后，方 可 解 除 限 售 流 通。

限 制 性 股 票 指

根 据2022年 激 励 计 划 获 授 限 制 性 股 票 的 本 公 司 董 事、高 级 管 理 人 员、 中 层 管 理 人 员 和 核 心 骨 干 人 员。

激 励 对 象 指

香 港 上 市 规 则 指 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司 证 券 上 市 规 则 香 港 联 交 所 指 香 港 联 合 交 易 所 有 限 公 司

本公司若干关连附属公司，即中交海峰风电发展股份有限公司、中交（厦 门）电 子 商 务 有 限 公 司、中 交 城 投 海 润（云 岩）城 市 更 新 有 限 公 司、中 交 高 新 科 技 产 业 发 展 有 限 公 司、贵 州 航 空 港 投 资 发 展 有 限 公 司、甘 肃 祁 连 山 水 泥 集 团 有 限 公 司 及/或 彼 等 各 自 之 附 属 公 司（视 情 况 而 定）。

若 干 关 连 附 属 公 司 指

国 务 院 国 资 委 指 国 务 院 国 有 资 产 监 督 管 理 委 员 会 上 交 所 指 上 海 证 券 交 易 所 股 东 指 本 公 司 股 东 标 准 守 则 指 上 市 发 行 人 董 事 进 行 证 券 交 易 的 标 准 守 则 报 告 期 指 2026年1月1日 至2026年6月30日

人 民 币 元、人 民 币 千 元、人 民 币 万 元、人 民 币 亿 元，中 国 法 定 流 通 货 币 单 位，除 特 别 指 明 外 本 半 年 度 报 告 所 用 记 账 本 位 币 均 为 人 民 币。

元、千 元、万 元、亿 元 指

港 元 指 香 港 法 定 货 币 港 元 美 元 指 美 利 坚 合 众 国 法 定 货 币 美 元

一、 公 司 信 息

二、 联 系 人 和 联 系 方 式

三、基 本 情 况 变 更 简 介

四、 信 息 披 露 及 备 置 地 点 变 更 情 况 简 介

五、 公 司 股 票 简 况

六、 其 他 有 关 资 料

✓适 用 □ 不 适 用

七、 公 司 主 要 会 计 数 据 和 财 务 指 标

（一） 主 要 会 计 数 据

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

（二） 主 要 财 务 指 标

公 司 主 要 会 计 数 据 和 财 务 指 标 的 说 明

✓适 用 □ 不 适 用

计 算 本 报 告 期 末 基 本 每 股 收 益 时，已 扣 除 永 续 债 的 利 息2.55亿 元。

八、 境 内 外 会 计 准 则 下 会 计 数 据 差 异

□ 适 用 ✓不 适 用

九、 非 经 常 性 损 益 项 目 和 金 额

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

对 公 司 将《公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 解 释 性 公 告 第1号－非 经 常 性 损 益》未 列 举 的 项 目 认 定 为 非 经 常 性 损 益 项 目 且 金 额 重 大 的，以 及 将《公 开 发 行 证 券 的 公 司 信 息 披 露 解 释 性 公 告 第1号－非 经 常 性 损 益》中 列 举 的 非 经 常 性 损 益 项 目 界 定 为 经 常 性 损 益 的 项 目，应 说 明 原 因。

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

十、 存 在 股 权 激 励、员 工 持 股 计 划 的 公 司 可 选 择 披 露 扣 除 股 份 支 付 影 响 后 的 净 利 润

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

十 一、 其 他

✓适 用 □ 不 适 用

（一） 报 告 期 内 新 签 合 同 额 情 况

上 半 年，面 对 国 内 市 场 规 模 下 行 压 力，公 司 知 重 负 重、攻 坚 克 难，持 续 加 大 重 大 项 目 攻 坚 开 发 力 度，加 快 推 进 新 兴 业 务 转 型 升 级。公 司 新 签 合 同 额 为9,029.49亿 元，同 比 下 降8.89% ；完 成 年 度 目 标 的47%（按 照 董 事 会 审 议 批 准 的 在2025年 新 签 合 同 额18,836.72亿 元 的 基 础 上 增 长2.6%测 算），符 合 序 时 计 划 进 度。

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

1. 按 业 务 类 型 统 计

各 业 务 按 照 业 务 类 型 统 计，新 质 基 建 业 务、设 计 咨 询 业 务 和 其 他 业 务 分 别 为8,774.23亿 元、203.66亿 元 和 51.60亿 元。

2. “五 全”业 务 领 域 开 拓 情 况

各业务来自全交通、全城市、全水域、全数字、全绿色及其他板块的新签合同额分别为4,286.17亿元、3,266.05 亿元、468.26亿元、96.24亿元、810.21亿元、102.56亿元，同比增减18.39%、-24.60%、-35.24%、-48.04%、-8.72%、 -36.92%。

其 中，路 桥 业 务、水 运 业 务、铁 路 业 务 的 新 签 合 同 额 分 别 为1,857.07亿 元、1,224.77亿 元、707.76亿 元，对 全 交通新签合同额贡献43%、29%、17% ；房建业务、市政业务的新签合同额分别为2,298.77亿元、750.28亿元， 对 全 城 市 新 签 合 同 额 贡 献70%、23% ；水 利 业 务 对 全 水 域 总 新 签 合 同 额 贡 献50% ；新 能 源 业 务 对 全 绿 色 新 签 合 同 额 贡 献68%。铁 路 业 务 及 农 林 牧 渔 业 务 增 速 较 大，分 别 同 比 增 长100.07%、24.50%。

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

各業務板块新簽合同額佔比

五大類業務協同發展，全交通與全城市為要貢獻來源

43% 29% 17% 5% 6%

全交通

其他 業務

水運業務 城市軌道 交通業務

路橋業務 鐵路業務

23% 7%

70%

全城市

其他 業務

房建業務 市政業務

50%

38% 12%

全水域

其他業務

水利業務 水務水環境業務

全數字

數字基礎設施業務

68% 14% 18%

全綠色

新能源業務 农林牧漁 業務

其他業務

數據口徑：新簽合同額按業務板块統計

• 3. 按 地 区 分 布 统 计

各 业 务 来 自 于 境 外 地 区 的 新 签 合 同 额 为2,416.78亿 元（约 折 合338.56亿 美 元），同 比 增 长20.61%，海 外 业 务 拉 动 作 用 持 续 凸 显，对 公 司 新 签 合 同 额 贡 献 占 比 提 升 至27%。其 中，新 质 基 建 业 务、设 计 咨 询 业 务 和 其 他 业 务 分别为2,400.62亿元、14.01亿元和2.15亿元。按地域划分，亚洲（除港澳台）、非洲、大洋洲、拉丁美洲、欧洲、 港 澳 台 及 其 他 分 别 占 境 外 工 程 新 签 合 同 额 的44%、28%、16%、5%、5%、2%。

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

欧洲地区

5%

亚洲地区

46%

拉丁美洲地区

非洲地区

28%

5%

大洋洲地区

16%

• 4. 基 础 设 施 投 资 类 项 目 开 拓 情 况

各 业 务 按 照 公 司 股 比 确 认 基 础 设 施 投 资 类 项 目 合 同 额 为390.86亿 元，同 比 下 降13.92% ；预 计 在 设 计 与 施 工 环 节 本 公 司 可 承 接 的 建 安 合 同 额 为439.04亿 元。

（二） 报 告 期 内 竣 工 验 收 项 目 情 况（人 民 币 亿 元）

注 ： 统 计 口 径 为 主 体 工 程 建 设 完 成 或 者 项 目 产 值 发 生 超 过95%以 上。

（三） 报 告 期 内 在 建 项 目 情 况（人 民 币 亿 元）

（四） 报 告 期 内 未 完 工 项 目 情 况（人 民 币 亿 元）

截 至 报 告 期 末，公 司 持 有 在 执 行 未 完 工 合 同 金 额 为32,165.63亿 元。

一、 报 告 期 内 公 司 所 属 行 业 及 主 营 业 务 情 况 说 明

（一） 从 事 的 业 务 情 况

公司是全球领先的交通与城市综合服务商，业务涵盖综合立体交通网、城市更新、绿色建筑、水域综合治理、 水 利 水 电、交 能 融 合、新 能 源、数 字 基 础 设 施 等 领 域，为 客 户 提 供 从 投 资 融 资、咨 询 规 划 到 设 计 建 设、数 智 运 营 的 全 生 命 周 期 系 统 解 决 方 案，业 务 足 迹 遍 及 全 国 及 全 球139个 国 家 和 地 区。

（二） 所 处 行 业 情 况

当 前，中 国 建 筑 行 业 正 经 历 深 刻 变 革，市 场 格 局、竞 争 逻 辑 与 业 务 形 态 均 发 生 根 本 性 转 变，整 体 呈 现“存 量 调 整、增 量 切 换”的 结 构 性 格 局。

一 是 传 统 基 建 进 入 存 量 优 化 阶 段，增 量 空 间 收 窄。从 国 家 顶 层 政 策 导 向 看，资 金 投 放 重 心 已 由 大 规 模 干 线 新 建 项 目，向 存 量 路 网 改 造、港 口 提 质 升 级、绿 色 化 配 套 工 程 倾 斜。路 桥 领 域，全 国 高 速 公 路 主 干 骨 架 基 本 成 型，新 增 规 划 线 路 规 模 适 度 收 缩。港 口 水 运 领 域，沿 海 主 干 港 航 设 施 趋 于 饱 和，投 资 重 点 转 向 老 旧 泊 位 改 造、航 道 疏 浚、绿 色 港 口 配 套、内 河 航 运 提 质 等 细 分 领 域。铁 路、城 市 轨 道、机 场 领 域，主 干 网 络 布 局 基 本 成 型，新 增 建 设 规 模 收 缩，资 金 重 点 投 向 既 有 设 施 智 能 化 升 级、老 旧 场 站 改 造 扩 容、绿 色 化 升 级、存 量 运 力 盘 活 运 维 等 领 域。传 统 交 通 基 建 单 纯 依 靠 新 建 项 目 拉 动 规 模 增 长 的 模 式 难 以 为 继，行 业 整 体 呈 现 投 资 增 速 放 缓、存 量 改 造 占 比 持 续 提 升 的 发 展 态 势。

二是新质基建方向明确、增量充足，是行业核心增量支撑。国家“六张网”统筹布局水网、新型电网、算力网、 新 一 代 通 信 网、城 市 地 下 管 网、物 流 网 六 大 领 域，政 策 层 面 持 续 加 大 财 政、专 项 债、产 业 基 金 倾 斜 力 度。从 细 分 领 域 看，交 能 融 合、流 域 综 合 治 理、数 字 孪 生 城 市、多 式 联 运 物 流 枢 纽、零 碳 园 区 等 赛 道 尚 处 在 扩 容 培 育 阶 段，中 长 期 具 备 持 续 稳 定 的 业 务 增 长 空 间。

三 是 行 业 发 展 需 求 全 面 转 变，综 合 服 务 能 力 成 为 竞 争 关 键。行 业 正 式 迈 入“存 量 提 质 改 造 为 主、适 度 增 量 补 充 为 辅，智 慧 化 运 营 同 步 并 行”的 全 新 发 展 周 期。发 展 重 心 从 追 求 建 设 规 模 转 向 全 生 命 周 期 综 合 价 值 提 升， 商 业 模 式 由 单 一 工 程 施 工 逐 步 转 向 投 建 营 一 体 化、多 网 融 合 综 合 开 发，绿 色 低 碳、数 字 智 能、安 全 韧 性 成 为 项 目 核 心 考 核 指 标，单 纯 土 建 施 工 竞 争 力 持 续 弱 化。具 备 跨 专 业 集 成、全 产 业 链、境 内 外 统 筹 能 力 的 综 合 服 务 商 优 势 持 续 放 大，细 分 专 业 化 与 综 合 集 成 化 两 极 分 化 趋 势 愈 发 明 显。

二、 报 告 期 内 核 心 竞 争 力 分 析

✓适 用 □ 不 适 用

公司立足“五全四大五型”新中交蓝图，提炼形成十大核心优势，涵盖高端引领与综合智力、全产业链集成、 全 球 化 经 营、科 技 创 新、装 备 实 力、融 合 发 展、人 才 队 伍、集 团 军 作 战、数 字 化 运 营、品 牌 价 值 等 领 域。面 对 基 础 设 施 行 业 从“增 量 为 主”转 向“增 存 并 重”的 结 构 性 变 革，公 司 结 合 新 形 势、新 任 务，持 续 强 化 战 略 引 领 和 核 心 能 力 建 设，不 断 筑 牢 差 异 化 竞 争 壁 垒，巩 固 提 升 行 业 领 先 地 位。报 告 期 内，公 司 在 战 略 前 瞻 性、大 海 外 全 球 化 布 局、科 技 创 新 与 装 备 优 势 三 个 方 面 取 得 显 著 进 展。

（一） 提 前 战 略 布 局“八 网 融 合”，构 筑 差 异 化 竞 争 壁 垒

2025年12月，公 司 在《总 体 指 导 意 见》中 正 式 提 出“八 网 融 合”发 展 模 式，并 将 其 纳 入“十 五 五”系 列 规 划，作 为 产 业 布 局 和 市 场 开 拓 的 核 心 部 署。在 传 统 单 一 工 程 同 质 化 竞 争 加 剧 的 背 景 下，国 家 正 统 筹 推 进“六 张 网” 建设，单一施工模式已难以适应新形势。公司依托“五全”完整业务布局，跳出传统施工路径，提前卡位“融合” 赛 道。

战 略 确 定 后，公 司 迅 速 推 进 落 地 执 行。《总 体 指 导 意 见》单 独 设 置“大 力 拓 展 融 合 新 空 间”专 门 章 节 ；“十 五 五” 系列规划同步嵌入“八网融合”总体布局，将多网一体化项目纳入重点培育增量业务 ；组建“八网融合”研究院 ； 出 台 跨 板 块 利 益 分 配 配 套 管 理 办 法，建 立 联 合 开 发、资 源 共 享、收 益 共 享 的 常 态 化 工 作 机 制。

“八 网 融 合”使 公 司 从 单 点 工 程 交 付 向 片 区、流 域、城 市 全 域 多 网 统 筹 的“规 划-投 资-建 设-运 维”全 生 命 周 期 一 体 化 服 务 转 变，充 分 发 挥 公 司 在 路 桥、水 运、轨 道 交 通、机 场、市 政、水 利、数 字 基 建、物 流 配 套 等 多 领 域 完 整 资 质 与 资 源，推 进 多 网 同 步 规 划、同 步 落 地、同 步 运 维，形 成 难 以 复 制 的 一 体 化 集 成 竞 争 壁 垒，提 升 跨 多 领 域 全 产 业 链 统 筹 实 施 能 力，使 公 司 能 够 一 站 式 满 足 地 方 政 府、园 区、海 外 业 主 的 综 合 开 发 需 求。

中国交建 八网融合 协同向新

多元人文 逐綠煥新 綠色低碳 產城融合 安康利民 數智互聯

文化網

生態網 能源網 產業網 健康網 數字網

「運河號」盾構機 拱橋 水電站

大興機場

智慧零碳物流園

流域治理

白洋淀濕地生態綜合治理

鄉村文化旅游示範

醫療中心 科技城

中交智數谷(寧夏中衛）

立交橋 城際軌道

天山勝利隧道

康養中心 養老院

低空經濟產業園

「源網荷儲」微電網

斜拉橋 古鎮景區 綜合樞紐(高鐵站）

高速鐵路 高鐵站 懸索橋 平陸運河交通樞紐

學校

「漁光互補」光伏電站

海底數據中心

智慧交通管理/指揮中心 水質淨化廠

綠色公路示範

自動化集裝箱碼頭

博物館 飲用水廠

海上風電場 廈門第三東通道

「天鯤號」絞吸挖泥船

現代化海洋物場

「新海鱘」耙吸挖泥船

養殖工船

水 網

交通網

清源興海

暢聯八方

（二） 巩 固 扩 大 国 际 化 领 先 优 势，从“走 出 去”向“系 统 化 升 维”升 级

公 司 坚 持“走 出 去”方 向，以 国 际 化 业 务 增 量 实 现 国 内 国 外 双 轮 驱 动。业 务 足 迹 遍 及 世 界139个 国 家 和 地 区， 在 全 球 范 围 内 构 建 起 覆 盖 主 要 经 济 体 和 重 点 区 域 的 国 际 化 经 营 网 络。公 司 海 外 属 地 化 雇 员 占 比 约77%，“十 五 五”期 间 将 推 动 提 升 至85%——属 地 化 经 营 能 力 持 续 增 强，是 公 司 海 外 业 务 从“走 出 去”向“走 进 去”跃 升 的 关 键 标 志。

报 告 期 内，公 司 海 外 业 务 新 签 合 同 额2,416.78亿 元，同 比 增 长20.61%，约 占 公 司 新 签 合 同 额 的27%。按 业 务 类 型 划 分，水 运、铁 路、房 建、路 桥、机 场、城 市 轨 交、市 政 及 其 他 分 别 占 境 外 业 务 新 签 合 同 额 的27%、 22%、15%、9%、8%、6%、4%、9% ；按 地 域 划 分，亚 洲（除 港 澳 台）、非 洲、大 洋 洲、拉 丁 美 洲、欧 洲、港 澳 台 及 其 他 分 别 占 境 外 工 程 新 签 合 同 额 的44%、28%、16%、5%、5%、2%。公 司 在“一 带 一 路”共 建 国 家 实 现 新 签 合 同 额277.72亿 美 元，占 境 外 新 签 合 同 额88%，自 倡 议 提 出 以 来 累 计 新 签 合 同 额3,440.64亿 美 元。马 来 西 亚 东 海 岸 铁 路 项 目 隧 道 全 线 贯 通，柬 埔 寨 扶 南 德 佐 水 利 项 目 签 约 落 地，全 球 多 点 布 局 持 续 深 化。

当 前，全 球 产 业 链 深 度 重 构，“一 带 一 路”进 入 第 二 个 十 年，海 外 基 建 市 场 正 从 规 模 扩 张 转 向 质 量 竞 争。公 司 持 续 深 化 与 迪 拜 环 球 港 务、地 中 海 航 运、新 加 坡 港 务 集 团、马 士 基 集 团 等 国 际 头 部 企 业 的 战 略 合 作，巩 固扩大国际化领先优势，推动海外 业 务 从“走出去”向“系统化升维”升级。境外业务加速向智慧化、绿 色 化、 数 字 化 方 向 转 型，BIM技 术 已 在50余 个 境 外 重 点 项 目 深 入 应 用，“数 字 中 港”平 台 成 功 实 施 欧 洲、非 洲 分 布 式 部 署，绿 色 能 源 项 目 在 老 挝、塞 尔 维 亚、摩 洛 哥 等 国 实 现 新 突 破，28个 境 外 北 斗 样 板 工 程 稳 步 推 进——从 项 目、资 源、产 品、装 备“走 出 去”向 产 业 生 态、供 应 链 体 系、商 业 模 式、规 则 标 准“走 出 去”纵 深 推 进。

公司形成海外“十大”产业链（水运、路桥、轨道交通、建筑科技、绿色能源、生态环保、市政、现代物流、机场、 战略性新兴产业），每条产业链分为上游（规划咨询、投融资）、中游（工程设计、工程承包）、下游（运营养护、 应 用 服 务），确 定 了“补 链、固 链、强 链、塑 链”措 施，引 导 产 业 链 供 应 链 合 理 有 序 跨 境 布 局，立 足“六 廊 六 路 多 国 多 港”主 框 架，完 善 中 交 全 球 立 体 互 联 互 通 网 络 布 局，统 筹 推 进 重 大 标 志 性 工 程 和“小 而 美”民 生 项 目。 海 外 业 务 正 从 单 一 工 程 承 包 向“投 建 营”一 体 化、从 劳 动 密 集 型 向 技 术 标 准 输 出 型 升 级，在 巩 固 传 统 基 建 优 势 的 同 时，加 快 形 成 全 球 资 源 配 置 能 力 和 属 地 化 经 营 能 力 的 双 重 跃 升。

（三） 聚 焦 关 键 核 心 技 术 攻 关，以 高 转 化 率 的 科 技 投 入 构 筑 竞 争 壁 垒

公司聚焦主责主业与关键核心技术，以交通强国建设试点为牵引，持续深化科技体制机制改革。报告期内， 公 司 研 发 投 入（含 资 本 化 研 发 投 入）81.51亿 元，占 营 业 收 入2.45%，其 中 研 发 人 员 及 材 料 费84%、委 外 研 发 费 3%、资 产 折 旧 与 摊 销2%、其 他11%，重 点 投 向 智 慧 公 路、智 慧 港 航、先 进 工 程 船 舶、工 业 软 件、水 利 水 电、 地 下 空 间 开 发 等 新 兴 与 未 来 产 业 领 域。

交 通 基 础 设 施 领 域，公 司 在 桥 梁 隧 道 施 工 建 造、极 端 环 境 道 路 工 程 及 核 心 零 部 件 三 个 层 面 均 取 得 关 键 技 术 突 破。施 工 建 造 技 术 持 续 领 先。公 司 攻 克 桥 梁 工 业 化 智 能 建 造 关 键 技 术，率 先 提 出“做 工 程 向 做 产 品 转 变” 理 念，构 建“工 业 化、数 字 化、网 络 化、智 能 化”全 新 建 造 体 系，12项 关 键 技 术 达 国 际 领 先 水 平，已 在 深 中 大 桥、常 泰 大 桥 等 近400个 重 大 工 程 落 地 应 用，实 现 从“粗 放 施 工”向“精 准 智 造”升 级。极 端 环 境 道 路 工 程 攻 克 系 列 难 题。依 托 极 端 环 境 绿 色 长 寿 道 路 工 程 全 国 重 点 实 验 室，针 对 青 藏 高 原 高 寒 高 海 拔 极 端 环 境，攻 克 路 基 水 热 调 控、耐 久 路 面 研 发、冻 土 区 桥 梁 工 业 化 建 造、空 天 地 智 能 监 测 预 警 等 系 列 技 术 难 题，成 果 达 国 际 领先水平，已在青藏公路提质改造、G219线改扩建等工程推广应用，推动高原高速公路向高品质、绿色化、 智 慧 化 跨 越。核 心 零 部 件 自 主 可 控。盾 构 机 用φ8.01m主 轴 承“破 壁 者 号”打 破 超 大 直 径 主 轴 承 进 口 依 赖，实 现 盾 构 隧 道 核 心 部 件 自 主 可 控 ；世 界 最 大5000t液 压 油 缸 在“二 航 长 青”轮 实 现 工 程 应 用，打 破 大 型 打 桩 船 核 心 部 件 长 期 依 赖 进 口 局 面，为 山 岭 隧 道、跨 海 大 桥、深 远 海 风 电 等 重 大 工 程 项 目 建 设 提 供 不 可 替 代 的 技 术 门 槛。

疏 浚 与 海 洋 工 程 领 域。公 司 在 传 统 疏 浚 核 心 装 备 自 主 可 控、绿 色 动 力 装 备 创 新、生 态 清 淤 装 备 及 深 远 海 风 电 施 工 四 个 层 面 均 实 现 关 键 突 破。传 统 疏 浚 核 心 装 备 实 现 自 主 可 控。基 于 国 产CPU及 操 作 系 统 的 疏 浚 控 制 软 件 平 台 研 发 成 功，系 统 部 署 维 护 成 本 降 低80%，已 在 新 海 鲛、新 海 鲟 等14艘 大 型 疏 浚 船 舶 稳 定 应 用，实 现 核 心 软 件 自 主 可 控，全 生 命 周 期 成 本 显 著 下 降 ；疏 浚 专 用 传 感 装 置 攻 克 了 声 呐 阵 列 非 接 触 流 量 计 中 的 湍 流 信 号 处 理 算 法，构 建 了 湍 流 流 速 检 测 模 型，开 发 了 数 据 采 集 处 理 分 析 硬 件，填 补 了 管 道 湍 流 流 速 非 接 触 式 感 知 领 域 空 白。绿 色 动 力 装 备 实 现 体 系 化 突 破。公 司 研 发 万 千 瓦 级 双 燃 料 动 力 自 航 耙 吸 船，填 补 国 内 超 大 功 率 环 保 型 自 航 耙 吸 装 备 空 白，使 公 司 具 备 承 接 对 环 保 有 硬 性 要 求 的 海 外 高 端 疏 浚 项 目 能 力。“新 海 鲟”轮 作 为 全 球 最 大、国 内 首 艘LNG双 燃 料 耙 吸 挖 泥 船，全 生 命 周 期 减 碳 超40万 吨，国 产 化 率 超90%，使 公 司 在 全 球 疏 浚 市 场 绿 色 转 型 中 掌 握 话 语 权。依 托“浚 广”轮、“通 浚”轮 两 艘3.5万 立 方 米 级 超 大 型 耙 吸 挖 泥 船，建 成 涵 盖 清 洁 动 力、船 体 节 能、尾 气 净 化、智 能 能 效 管 控 的 成 套 绿 色 装 备 体 系，实 现 我 国3万 立 方 米 级 高 端 疏 浚 船 舶 绿 色 动 力 技 术 自 主 可 控，推 动 疏 浚 海 洋 工 程 装 备 低 碳 转 型 迈 入 新 阶 段。生 态 清 淤 装 备 世 界 首 创。“太 湖 之 星”“太 湖 之 光”智 能 清 淤 平 台 为 世 界 首 创，获 多 项 国 家 级 技 术 推 广 与 优 秀 案 例 认 定，使 公 司 从 传 统 疏 浚 延 伸 至 环 保 清 淤 新 赛 道。“浚 澜”船 作 为 世 界 首 艘 双 动 力 全 电 驱 环 保 绞 吸 挖 泥 船，挖 掘 能 力 是 传 统 装 备 的3倍， 模 块 化 设 计 可 实 现 水 陆 两 栖 调 遣。近 海 及 深 远 海 风 电 施 工 技 术 持 续 突 破。海 上 风 电 负 压 沉 贯 施 工 技 术 达 国 际 领 先 水 平，施 工 作 业 时 间 较 行 业 平 均 缩 短0.5天，同 等 工 期 内 可 承 接 更 多 项 目，施 工 效 率 优 势 直 接 转 化 为 竞 争 力。公 司 承 接 国 家 重 点 研 发 计 划“图 强 号”20兆 瓦 漂 浮 式 风 电 项 目，建 成 后 将 成 为 全 球 单 机 容 量 最 大 的 漂 浮 式 风 电 示 范 工 程，为 深 远 海 风 电 规 模 化 开 发 储 备 核 心 技 术 能 力。

数 智 化 与 软 件 领 域，公 司 在 交 通 行 业 大 模 型、数 字 孪 生 平 台 及BIM协 同 平 台 三 个 层 面 均 形 成 核 心 能 力 并 实 现规模化应用。AI赋能行业转型加速落地。交融大模型累计突破2,600亿token调用量，落地超100项应用场景， 入 选 工 信 部 人 工 智 能 典 型 应 用 案 例 ；牵 头 发 起 成 立 中 国 公 路 学 会 人 工 智 能 分 会，入 选 国 资 委 可 信 数 据 空 间 场 景 建 设 试 点 及 央 企 人 工 智 能 战 略 性 高 价 值 场 景。数 字 孪 生 平 台 形 成 标 准 化 解 决 方 案。平 台 突 破 多 源 异 构 模 型 融 合 技 术，实 现BIM、GIS、点 云 等 多 源 数 据 融 合 渲 染，运 维 效 率 提 升10%、全 生 命 周 期 成 本 降 低8%，已 在 平 陆 运 河、重 庆 藻 渡 水 库 等15个 重 大 工 程 成 功 应 用，形 成 可 在 交 通、水 利、城 市 等 领 域 复 制 推 广 的 标 准 化 解 决 方 案。蓝 途BIM平 台 实 现 规 模 化 推 广。平 台 累 计 在500个 工 程 项 目 推 广 应 用，综 合 提 升 设 计 建 模 效 率 超35%、跨 专 业 数 据 协 同 效 率 超40%，节 约 采 购 费 用 超2,800万 元，有 效 填 补 交 通 基 础 设 施 领 域 全 专 业 统 一 数 据 定 义 与 多 源BIM数 据 集 成 处 理 空 白。

报告期，公司获得2025年国家科技进步奖4项，其中《深中通道钢壳混凝土沉管隧道建设关键技术、装备及应用》 荣 获 国 家 科 技 进 步 奖 一 等 奖，《全 海 域 船 舶 自 主 定 位 导 航 关 键 技 术 装 备 与 应 用》、《淤 泥 软 土 快 速 就 地 固 化 和高效资源化大规模利用装备与关键技术》、《长大桥梁强/台风效应感知、预测与协同控制关键技术及应用》 3项 荣 获 国 家 科 技 进 步 奖 二 等 奖。

公司累计获得国家科技进步奖54项，国家技术发明奖5项，鲁班奖130项，国家优质工程奖400项（含金奖46项）， 詹天佑奖120项，中国专利金奖2项，中国专利优秀奖39项 ；公司作为主参编累计参与颁布国家标准196项、 行 业 标 准572项 ；拥 有 有 效 专 利47,098项。公 司 共 拥 有 国 家 级 研 发 平 台4个，以 高 转 化 率 的 科 技 投 入，构 筑 起 不 可 复 制 的 技 术 竞 争 壁 垒。

三、 经 营 情 况 的 讨 论 与 分 析

国 家“十 五 五”布 局“六 张 网”新 基 建 领 域，国 家 发 改 委 预 测2026年 投 资 将 超7万 亿 元（各 板 块 详 细 市 场 空 间 见 下 文 分 项 阐 述）。国 家 配 套1.3万 亿 超 长 期 特 别 国 债、专 项 债、政 策 性 金 融 工 具，六 网 体 系 正 式 进 入 实 操 落 地 阶 段。公 司“五 全”业 务 领 域 全 面 对 接 国 家“六 张 网”建 设 需 求,以“八 网 融 合”为 核 心 抓 手，通 过 跨 领 域 集 成 提 供差异化服务。报告期，“八网融合”重点领域取得阶段性突破 ：武深高速“云翼绿廊”智慧绿色改造加快推进， 光 伏 发 电 与AI数 字 底 座 深 度 融 合 ；平 陆 运 河 全 线 通 水，航 运 调 度、水 文 监 测、船 闸 运 行 实 现 一 体 化 协 同 ；港 珠 澳 大 桥 智 慧 化 改 造 持 续 推 进，物 理 桥 梁 与 数 字 孪 生 体 同 步 交 付。上 述 标 志 性 项 目 已 建 成 落 地，公 司 跨 领 域 系 统 集 成 能 力 在 实 战 中 得 到 验 证，正 加 速 转 化 为 市 场 竞 争 力。

国 家”六 张 网”新 基 建 领 域 与 公 司”五 全”业 务 领 域 对 应 关 系 及 标 志 性 项 目

（一） 全 交 通—从“行 业 底 座”向“价 值 引 擎”升 级

• 1. 行 业 地 位

全 交 通 业 务 是 公 司 的 核 心 主 业 之 一 和 基 本 盘。公 司 是 世 界 最 大 的 港 口 航 道 设 计 建 设 公 司，设 计 建 设 了 我 国 沿 海80%以 上 的 港 口 码 头 ；拥 有 世 界 上 最 大 的 工 程 船 队，是 全 球 最 大 的 疏 浚 及 吹 填 造 地 服 务 商，实 施 了 我 国沿海70%以上的航道建设和维护任务。公路与桥梁领域，公司在特大跨径桥梁方面掌握关键技术，素有“公 路王”之称 ；铁路建设市场份额稳居国内行业第三、路外第一。报告期，全交通业务实现新签合同额4,286.17 亿 元，同 比 增 长18.39%，路 桥 及 水 运 业 务 市 占 率 保 持 行 业 第 一，铁 路 业 务 呈 持 续 增 长 态 势。其 中 境 外 全 交 通 业 务 实 现1,692.34亿 元，同 比 增 长52.51%。

• 2. 市 场 空 间 与 趋 势 判 断

境 内 市 场，传 统 公 路 建 设 投 资 承 压，但 港 口 水 运 保 持 增 长、铁 路 投 资 维 持 高 位，物 流 枢 纽 与 多 式 联 运 等 新 赛 道 快 速 放 量。国 家 将 物 流 网 纳 入“六 张 网”重 大 建 设 方 向，将 聚 焦“通 道+枢 纽+网 络”现 代 物 流 体 系 建 设， 依 托 国 家 骨 干 物 流 枢 纽、多 式 联 运 场 站、冷 链 基 础 设 施、县 域 乡 村 末 端 配 送 网 络，构 建 干 线—支 线—末 端 三 级流通体系，形成以铁路为骨干、公路为基础、水运民航互补，聚焦“6轴7廊8通道”主骨架的现代物流格局。 “十 五 五”期 间，预 计 未 来 路 桥 市 场 增 量 将 主 要 来 自 智 慧 公 路、交 能 融 合、农 村 公 路 提 升 及 存 量 养 护。水 运 沿 海 投 资 收 缩 转 向 智 慧 港 口 及 存 量 优 化，内 河 投 资 连 续8年 超 沿 海，内 河 高 等 级 航 道 板 块 首 次 单 列 至“十 五 五”规 划 纲 要 国 家 综 合 立 体 交 通 网 建 设 专 栏 ；铁 路 业 务 国 务 院《交 通 强 国 建 设 纲 要》要 求，到2035年，将 进 一 步优化运输结构，加快推进港口集疏运铁路、物流园区及大型工矿企业铁路专用线等“公转铁”重点项目建设， 国铁集团2026年投资目标5,200亿元 ；城轨建设门槛提高，但市域（郊）和城际铁路受益于新型城镇化 ；经统计， 上 半 年 全 国 机 场 业 务 累 计 完 成 招 标 规 模 约190亿 元，整 体 节 奏 符 合 年 度 建 设 周 期 规 律，未 来 投 资 结 构 向 设 施 升 级、科 技 研 发 倾 斜。上 述 政 策 驱 动 下，全 交 通 市 场 整 体 将 呈“存 量 调 整、增 量 切 换”格 局。

境 外 市 场，“一 带 一 路”交 通 互 联 互 通 进 入 高 质 量 发 展 阶 段。亚 开 行 测 算2026年-2030年 亚 太 年 均 基 建 需 求 1.7万 亿 美 元 ；非 洲 年 均 投 资 需 求1,300亿 美 元-1,700亿 美 元。牛 津 经 济 研 究 院 预 测，“十 五 五”期 间 全 球 轨 道 交 通 领 域 投 资 规 模 约1.9万 亿 美 元。中 资 企 业 在 非 洲、亚 洲 和 中 东 交 通 基 建 市 场 份 额 分 别 达61.6%、59.2%和 27.1%，公 司 在 上 述 区 域 深 耕 多 年，将 持 续 受 益 于 区 域 互 联 互 通 需 求 释 放。

• 3. 全 交 通 经 营 情 况 及 转 型 成 效

公 司 全 交 通 业 务 以 智 慧 化、绿 色 化、数 字 化 转 型 为 主 线，在 存 量 与 新 建 两 端 同 步 推 进，形 成 了 一 批 具 有 标 杆 示 范 效 应 的 标 志 性 项 目。

智 慧 化 方 面，新 疆 天 山 胜 利 隧 道（世 界 最 长 高 速 公 路 隧 道，22.13公 里）首 创 纯AI视 频+数 字 孪 生 全 息 安 全 管 理 系 统，应 急 响 应 从15分 钟 压 缩 至5.8分 钟，运 维 成 本 降 低 超50%。成 都 绕 城 高 速 公 路（日 均17万 辆、达 设 计 极 限2.5倍）部 署 主 动 交 通 流 管 控 系 统，通 行 能 力 提 升12%、拥 堵 时 长 减 少25%。广 州 市 南 沙 大 桥 主 动 交 通 流 管控项目，作为交通运输部行业标准示范工程、全国公路基础设施数字化转型升级首个验收的智慧扩容项目， 通 行 能 力 提 升17.3%、获2025年IRF国 际 道 路 大 奖。江 苏 省 张 靖 皋 长 江 大 桥（世 界 最 大 跨 度 悬 索 桥，六 项“世 界 之 最”）应 用 智 能 循 环 牵 引 系 统，推 进“一 键 牵 引”与BIM+信 息 化 融 合。

绿 色 化 方 面，交 能 融 合 已 从 示 范 走 向 规 模 化 推 广，呈 现 出“存 量 改 造 与 新 建 标 配 双 向 发 力”的 清 晰 路 径。存 量 改 造 方 面，武 深 高 速 公 路“云 翼 绿 廊”作 为 交 通 运 输 部 第 二 批 数 字 化 转 型 升 级 试 点，基 于AI数 字 底 座 融 合 交 通 与 能 源、低 空 场 景，构 建“交 能 融 合 降 本、车 路 云 提 效、数 据 资 产 创 收”全 链 路 模 式，实 现 感 知 覆 盖 率 98%、巡检效率提升3-10倍、应急处置效率提升80%以上，这标志着传统高速公路正从单 一 过 路 费收 入 向‘通 行 费+能 源 收 益+数 据 服 务’多 元 收 益 模 式 转 变，武 深 高 速 公 路 模 式 为 公 司 存 量 路 网 智 慧 绿 色 升 级 提 供 了 可 复 用 的 技 术 方 案 与 商 业 模 式。公 司 运 营 高 速 公 路 总 里 程9,101.6公 里，规 模 化 复 制 推 广 空 间 广 阔。江 苏 省 扬 溧 高 速 零 碳 改 造 实 现 建 筑 能 耗 下 降24.2%、运 营 成 本 降 低25%，规 划 光 伏6.5MW、年 减 碳3,816吨。新 建 标 配 方面，秦皇岛至沈阳高速公路在规划设 计 阶 段 即 完 成 交 能 融 合 方 案，采 取“同步设计、同步施工、同步运营” 一 体 化 模 式，全 线 绿 电 覆 盖 率100%、年 省 电 费 约612万 元、年 减 碳5,000余 吨，形 成 可 复 制 的“秦 沈 方 案”。 G95首 都 环 线 高 速 公 路 天 津 段 在 投 标 阶 段 即 完 成“八 网 融 合”全 生 命 周 期 策 划，同 步 交 付 数 字 底 座、3MW光 伏与开放式文旅服务区。G3033奎独库高速、清珠高速等项目已按此模式中标推进，交能融合正从“点状示范” 向“线 性 推 广”升 级。

数字化转型方面，建成交融大模型1.0版本，发布交融底座系列产品，上线高质量数据集平台与MaaS模型中心， 3项 成 果 入 选 工 信 部 和 国 资 委 人 工 智 能 应 用 典 型 案 例、高 价 值 场 景，全 面 赋 能 公 路、水 运、基 建 类 在 建 项 目 前 期 编 审、图 纸 算 量、过 程 管 控，为 广 东 狮 子 洋、广 西 平 岑 高 速 公 路、广 西 贵 博 高 速 公 路 等2,000余 个 工 程 实 体 项 目 降 本 增 效，安 全 合 规 提 供 支 撑。公 司 系 列 人 工 智 能、数 智 底 座 建 设 成 果，不 仅 夯 实 了 企 业“人 工 智 能+交 通 运 输”行 业 领 跑 优 势，更 深 度 赋 能 实 体 工 程 项 目 设 计、建 设、运 维 管 理 全 流 程，从 项 目 提 质 增 效、成 本 管 控、资 产 合 规 等 多 维 度 支 撑 实 体 项 目 落 地，有 效 助 力 交 建 业 务 合 规 出 表、优 质 履 约、价 值 增 值。

境 外 方 面，科 威 特 大 穆 巴 拉 克 港 一 期EPC项 目（合 同 额39.83亿 美 元）是 科 威 特“2035愿 景”标 志 性 港 口 工 程， 巩固了公司在海湾地区水运领域的高端市场地位 ；新加坡樟宜机场东T5航站楼地下工程（合同额21.62亿美元） 是 东 南 亚 最 大 航 空 枢 纽 扩 建 项 目，标 志 着 公 司 在 境 外 机 场 高 端 市 场 取 得 重 要 突 破。沙 特 红 海Laheq岛 跨 海 桥 项 目 应 用 自 主 研 发 的“红 海 愿 景1号”桩 梁 一 体 机，实 现 全 预 制 结 构 桥 梁 全 程 桥 面 连 贯 作 业，有 效 保 护 约3万 平 方 米 红 树 林，实 现 了 绿 色 施 工 与 生 态 保 护 协 同 推 进。马 来 西 亚 东 海 岸 铁 路 隧 道 全 线 贯 通，公 司 境 外 业 务 正 从 单 一 工 程 承 包 向“投 建 营”一 体 化、从 劳 动 密 集 型 向 技 术 标 准 输 出 型 升 级。

上述转型实践已在存量改造和新建标配两端形成可复制的推广闭环，使公司具备覆盖规划设计、投资建造、 运 营 全 周 期 的 综 合 方 案 提 供 能 力。公 司 依 托 港 口+公 路 铁 路+多 式 联 运 全 链 条 设 计 施 工 一 体 化 能 力，将“八 网 融 合”的 跨 领 域 集 成 能 力 嵌 入 交 通 基 础 设 施 全 生 命 周 期，改 变 传 统 基 建 业 务 的 底 层 盈 利 逻 辑——从 单 一 施 工 收 益 向“通 行 费+能 源 收 益+数 据 服 务”等 多 元 运 营 收 益 延 伸，推 动 全 交 通 业 务 从 项 目 层 面 的 差 异 化 竞 争 力 加 速 转 化 为 系 统 性 的 竞 争 优 势。

（二） 全 城 市—深 挖 存 量 市 场，打 造 城 市 综 合 服 务 能 力

• 1. 行 业 地 位

全 城 市 业 务 是 公 司 核 心 主 业 之 一，在“五 全”业 务 领 域 中 规 模 领 先。公 司 城 市 更 新 业 务 已 覆 盖250余 座 城 市， 市 政 工 程 处 于 第 一 梯 队，在 综 合 管 廊 累 计 建 成 里 程 及 市 占 率 居 全 国 前 列。报 告 期，全 城 市 业 务 实 现 新 签 合 同 额3,266.05亿 元，市 政 业 务 市 占 率 呈 增 长 态 势。

• 2. 市 场 空 间 与 趋 势 判 断

境 内 市 场，2026年6月，国 务 院《城 市 更 新“十 五 五”规 划》明 确“十 五 五”期 间 新 开 工 改 造 城 镇 老 旧 小 区 约11.5 万 个、改 造 危 旧 房50万 套（间）、城 中 村 改 造4,000个、建 设 改 造 地 下 管 网 约77万 公 里。2026年 中 央 财 政 支 持 2,570亿 元 用 于 支 持 城 市 更 新 及 城 市 地 下 管 网 建 设 改 造。未 来 五 年，预 计 我 国 至 少 可 以 完 成 投 资15万 亿 元， 市 场 正 从“大 规 模 增 量 建 设”转 向“存 量 提 质 改 造+智 慧 化 运 营”。城 综 开 发 步 入 存 量 更 新 时 代，城 中 村 改 造 政 策 支 持 范 围 扩 围 至 近300个 地 级 及 以 上 城 市。房 建 业 务，保 障 性 住 房、公 共 建 筑、老 旧 小 区 改 造、工 业 厂 房 投 资 持 续 加 码，装 配 式 建 造 和 绿 色 建 筑 成 为 刚 需。市 政 管 网，建 设 改 造 地 下 管 网 带 动 投 资 约5万 亿 元。

境 外 市 场，《2025世 界 城 市 化 展 望（WUP2025）》预 测 全 球 城 市 人 口2025-2030年 新 增 约4亿 人、90%集 中 在 亚 非 发 展 中 国 家。东 南 亚 以 新 建 城 市 综 合 开 发 为 主，中 东 以 高 端 城 市 开 发 为 主，非 洲 以 补 短 板 式 市 政 和 住 房 建设为主。“十五五”公司海外城市业务将从传统房建单一驱动转向“新建城市综合开发+既有城市更新改造” 双 轮 驱 动。

• 3. 全 城 市 经 营 情 况 及 转 型 成 效

全 城 市 业 务 以 城 市 更 新、智 慧 市 政、绿 色 建 造 为 主 线，在 三 个 方 向 同 步 推 进，形 成 了 一 批 具 有 标 杆 示 范 效 应 的 标 志 性 项 目。

城 市 更 新 方 面，公 司 聚 焦 城 中 村 改 造、老 旧 小 区 改 造、危 旧 房 改 造、产 业 园 区 开 发 运 营 等 领 域，构 建“诊 断+ 设 计+施 工+运 维”一 体 化 能 力。上 海 青 浦 凤 溪 城 中 村 改 造 项 目 以“产 城 融 合+智 慧 社 区”为 主 线，统 筹 安 置 房 建设、基础设施配套与产业导入，实现交通网、能源网、产业网、数字网等多网同步落地，形成“投-建-运-退” 全 周 期 闭 环。秦 皇 岛 迎 春 里 铁 新 里 城 中 村 改 造 项 目 导 入“八 网 融 合”理 念，构 建“地 下+地 面+空 中”三 维 交 通 体 系、港 城 风 情 文 化 街 区、特 色 商 业 配 套、社 区 康 养 中 心，以“系 统 融 合+一 体”实 施 模 式 打 造 城 中 村 改 造“秦 皇 岛 样 板”。公 司 同 步 推 进 城 市 级“八 网 融 合”项 目 策 划，西 藏 林 芝 项 目 提 出“城 市 合 伙 人+EPC+O”合 作 模 式， 标 志 着“八 网 融 合”从 项 目 级 向 城 市 级 战 略 跃 升。产 业 园 区 方 面，公 司 聚 焦 交 通 场 站 与 冷 链 物 流 两 大 方 向， 形成“绿色低碳+智慧运营”的产业园区运营模式。湖南省岳阳市胥家桥智慧零碳物流园（总投资12.26亿元）， 25年 全 周 期 收 益 约1.85亿 元，投 资 回 收 期 约10年，获“智 慧 零 碳 园 区”认 证、入 选 交 通 运 输 部 零 碳 试 点，通 过 分 布 式 光 伏 与 储 能 系 统 覆 盖 园 区 约90%用 电 需 求，实 现 运 营 期 净 零 排 放，形 成 可 复 制 的 交 通 场 站 零 碳 改 造 模 式 ；重 庆 市 冷 链 智 慧 产 业 园（总 投 资13.52亿 元）是 西 南 首 个 超 低 温 绿 色 智 慧 冷 链 产 业 园，地 处 西 部 陆 海 新 通 道 和 中 欧 班 列 始 发 站 核 心 区 域，以“冷 仓+市 场”模 式 吸 引 蒙 牛、盒 马、中 粮 等60余 家 企 业 入 驻 ；武 汉 市 冷 链 智 慧 产 业 园（总 投 资12.26亿 元）获 中 物 联“五 星 级”（最 高 级）冷 链 物 流 企 业 认 证。三 个 项 目 均 实 现 当 年 投 产 即 运 营，验 证 了 公 司 从 园 区 建 设 向 产 业 运 营 延 伸 的 能 力，为 公 司 存 量 路 网 资 源 的 价 值 释 放 提 供 了 可 复 用 的 商 业 模 式。

智 慧 市 政 方 面，山 东 省 东 营 市 广 饶 县 城 污 水 厂 覆 盖 水 网、能 源 网、光 伏 储 能 网、热 力 网、通 信 感 知 网、智 慧 管 控 网、中 水 回 用 网、安 防 运 维 网 等“多 网 融 合”一 体 化 集 成，实 现 厂 区 用 电 自 给、大 幅 降 低 运 营 碳 排 放 与 用 水 消 耗，故 障 响 应 提 速70%、运 维 配 置 压 降25%，为 城 镇 污 水 厂 绿 色 智 慧 改 造 提 供 了 成 熟 范 本。城 市 生 命 线 安 全 监 测 工 程、综 合 管 廊 集 群 项 目 同 步 推 进，通 过 传 感 器、BIM和GIS平 台 构 建“管、线、云”一 体 化 管 理 平 台，实 现 多 线 集 成 与 智 慧 运 维 协 同，形 成“规 划+建 设+运 营”一 体 化 竞 争 优 势。

绿 色 建 造 方 面，公 司 搭 建 房 建 工 业 化 标 准 体 系，完 成 装 配 式 建 造 企 业 标 准，自 主 研 发 轻 型“造 楼 机”，多 款 施工机器人累计试运行超2,000小时。在老旧小区改造中同步植入分布式光伏与节能改造—交通网、能源网、 生 态 网 三 网 协 同，能 源 设 施 贡 献 长 期 稳 定 收 益、节 约 运 营 成 本，推 动 从“大 拆 大 建”向“绿 色 更 新”转 型。截 至 报 告 期，实 现 节 约 标 准 煤1,490吨，对 应 减 少 二 氧 化 碳 排 放4,091吨。

境 外 方 面，香 港 新 田 科 技 城 基 础 设 施 项 目 是 香 港 北 部 都 会 区 重 点 开 发 项 目，项 目 采 用“基 础 设 施 先 行、产 业 导 入 跟 进”的 融 合 开 发 模 式，以 地 盘 平 整 和 基 础 设 施 建 设 为 载 体，为 创 科 产 业 落 地 提 供 先 导 支 撑，同 步 布 局 智 慧 市 政 设 施，推 动 产 城 融 合 发 展，公 司 在 港 城 市 综 合 开 发 领 域 持 续 巩 固 竞 争 优 势 ；新 加 坡 媒 体 圈 公 寓 开 发 项 目 获 新 加 坡 市 区 重 建 局 认 可，标 志 着 公 司 在 高 端 城 市 住 宅 开 发 领 域 取 得 突 破。沙 特 吉 达 智 慧 城 市 项 目 是 公 司 首 个 海 外 整 体 性 智 慧 城 市 项 目，主 导 构 建“一 平 台 三 中 心24子 系 统”智 慧 城 市 整 体 解 决 方 案。

上 述 转 型 实 践 已 在 城 市 更 新、智 慧 市 政、绿 色 建 造 三 个 方 向 形 成 可 复 制 的 推 广 模 式，使 全 城 市 业 务 具 备 覆 盖 诊 断 咨 询、规 划 设 计、投 资 建 设、智 慧 运 营 的 全 链 条 综 合 服 务 能 力。公 司 依 托 综 合 管 廊+市 政 管 网+地 下 空 间 开 发 三 大 核 心 能 力，将“八 网 融 合”的 系 统 集 成 能 力 嵌 入 城 市 更 新 全 生 命 周 期，推 动 全 城 市 业 务 从“大 拆 大 建”向“系 统 治 理”升 级，从 单 一 施 工 收 益 向“施 工+运 营+数 据 服 务”等 多 元 收 益 延 伸，在 城 市 更 新 市 场 从 增 量 扩 张 转 向 存 量 提 质 的 进 程 中 不 断 夯 实 差 异 化 竞 争 优 势。

（三） 全 水 域—从 水 利 配 套 向 涉 水 综 合 服 务 商 升 级

• 1. 行 业 地 位

全 水 域 是 公 司 核 心 主 业 之 一 和“第 二 增 长 曲 线”。公 司 涉 水 装 备 及 施 工 能 力 全 球 领 先，拥 有 水 利 水 电 施 工 总 承 包 一 级 资 质15项，其 中2025年 以 来 新 增3项，持 续 筹 备 推 进 特 级 资 质 核 心 要 素 储 备。在 流 域 治 理、水 生 态 修 复、海 洋 工 程 等 领 域 处 于 行 业 第 一 梯 队，海 洋 生 态 修 复 已 覆 盖 沿 海 主 要 省 份。报 告 期，全 水 域 业 务 实 现 新 签 合 同 额468.26亿 元。

• 2. 市 场 空 间 与 趋 势 判 断

境 内 市 场，水 网 建 设 位 居“六 张 网”之 首，是 唯 一 拥 有 中 央 级 专 项 规 划 纲 要 的 关 键 领 域。《国 家 水 网 建 设 规 划 纲要》明确到2035年基本形成国家水网总体格局，“十五五”时期水网投资超6万亿元。上半年全国水利投资5,151 亿 元，持 续 保 持 高 位 运 行。水 利 重 点 关 注 水 资 源 配 置（南 水 北 调 后 续、大 型 灌 区 改 造）、防 洪 减 灾 及 数 字 孪 生 水 网。水 务 水 环 境 将 受 益 于 管 网 改 造 与 美 丽 河 湖 建 设，美 丽 河 湖 建 设 获 中 央 财 政 按 东、中、西 部 项 目 总 投 资 的60%、70%、80%奖 补。海 洋 方 面，“十 五 五”规 划 专 门 设 立“加 强 海 洋 开 发 利 用 保 护”专 章，海 洋 经 济 被 定 位 为 高 质 量 发 展 的 核 心 增 长 极。

境 外 市 场，第 三 方 数 据 显 示 非 洲 可 耕 地 灌 溉 率 不 足5%，年 水 利 投 资 需 求400亿 美 元-650亿 美 元 ；东 南 亚 污 水 处 理 率 提 升 空 间 广 阔 ；中 亚、中 东 存 量 更 新 与 海 水 淡 化 并 重。“十 五 五”海 外 全 水 域 将 从 传 统 供 水 与 污 水 处 理 单 一 驱 动 转 向“新 建 水 利 枢 纽+存 量 更 新 改 造+内 河 航 运 升 级+抽 水 蓄 能 融 合”四 轮 协 同 推 进。

• 3. 全 水 域 经 营 情 况 及 转 型 成 效

全 水 域 业 务 以 水 利 水 电 主 体 工 程、水 务 水 环 境 综 合 治 理、海 洋 工 程 与 新 能 源 融 合 为 主 线，在 三 个 方 向 同 步 推 进，形 成 了 一 批 具 有 标 杆 示 范 效 应 的 标 志 性 项 目。

水 利 水 电 方 面，公 司 正 从 配 套 工 程 向 主 体 工 程 延 伸。湖 北 省 十 堰 市 汉 江 孤 山 航 电 枢 纽 项 目 是 汉 江 干 流 综 合 规 划 第 八 级 电 站，为 二 等 大 型 工 程，已 于2026年3月 正 式 通 过 竣 工 验 收—该 项 目 集 航 运、发 电、生 态 保 护 于 一 体，对 完 善 汉 江 流 域 综 合 交 通 体 系、推 进 汉 江“黄 金 水 道”建 设、筑 牢 南 水 北 调 中 线 核 心 水 源 区 生 态 屏 障 具 有 重 要 意 义，是 水 能 融 合 的 典 型 实 践。公 司 正 积 极 参 与 南 水 北 调 后 续、三 峡 水 运 新 通 道 等 国 家 重 大 水 利 工 程 前 期 工 作，特 级 资 质 申 报 有 序 推 进。

水 务 水 环 境 方 面，公 司 聚 焦“厂 网 一 体”和 流 域 综 合 治 理，推 动 从 工 程 建 设 向 智 慧 运 营 延 伸。江 苏 省 太 湖 生 态清淤项目（合同额26.5亿元）依托自主研发、世界首创的“太湖之星”“太湖之光”系列智能环保清淤一体化平台， 构建“水域治理+生态修复+资源利用”一体化综合治理体系，深度融合水网、数字网、生态网、产业网、健康网项 目 通 过 多 网 协 同、数 据 互 通、效 能 叠 加 的 运 行 机 制，将 生 态 负 担 转 化 为 发 展 资 源，实 现 环 境 效 益、经 济 效 益 与 社 会 效 益 有 机 统 一，为 全 国 湖 泊 综 合 治 理 提 供 了 可 复 制 推 广 的 系 统 解 决 方 案，获 评 国 资 委 央 企 绿 色 可 持 续 发 展 优 秀 实 践 案 例 十 佳 案 例。浙 江 省 南 太 湖 生 态 环 境 导 向 开 发 模 式（EOD）项 目 完 整 落 地“八 网 融 合”全 域 范 式，验 证 了 产 业 收 益 反 哺 生 态 治 理 的 可 持 续 模 式。云 南 异 龙 湖 生 态 修 复 项 目 使 水 体 透 明 度 从 不 足40cm 提 升 至1.2m以 上，成 为 国 内 首 个 通 过 生 态 治 理 实 现 湖 体 修 复 的 高 原 湖 泊 典 型 案 例。雄 安 新 区 孝 义 河 河 口 湿 地 入 选 国 资 委 优 秀 实 践 案 例 集，是 华 北 规 模 最 大、处 理 能 力 最 强 的 功 能 性 生 态 湿 地 之 一。公 司 同 时 中 标 青 海 省 民 和 县 黄 河 湟 水 河 流 域 全 域 生 态 协 同 提 升 工 程 及 多 地 水 厂 项 目，水 务 水 环 境 实 现 多 点 突 破。公 司 正 积 极 把 握“十 五 五”期 间 约45万 公 里 供 排 水 管 网 建 设 改 造 及 美 丽 河 湖 建 设 机 遇，创 新“厂 网 一 体”“环 保 综 合 体” 等 商 业 模 式，推 动 从“传 统 基 建”向“智 慧 服 务”延 伸。

海 洋 业 务 方 面，公 司 大 力 拓 展 海 上 风 电、海 洋 生 态 修 复 等 重 点 领 域，积 极 布 局 海 洋 牧 场、海 水 淡 化 等 战 略 新 兴 业 务。聚 焦 深 远 海 规 模 化 开 发，在 深 水 导 管 架、漂 浮 式 基 础 等 关 键 技 术 领 域 持 续 保 持 行 业 引 领，同 步 拓 展 风 数 协 同、风 光 同 场 等 融 合 业 态。

境 外 方 面，尼 泊 尔 三 金 考 拉 水 电 站 项 目 已 投 产 运 营，年 设 计 发 电 量 约4.17亿 千 瓦 时，有 效 缓 解 当 地 工 业 区 用 电 紧 张，是“一 带 一 路”能 源 合 作 典 范。柬 埔 寨 扶 南 德 佐 综 合 水 利 水 运 工 程 二 期 采 用“投 建 营 一 体 化+八 网 融 合”模 式，运 营 期 以 产 业 网 收 益 形 成 持 续 收 入 来 源，推 动 公 司 在 柬 埔 寨 市 场 从“可 替 换 承 包 商”向“国 家 水 网 合 伙 人”升 级，以“综 合 能 力 溢 价”构 建 差 异 化 护 城 河。坦 桑 尼 亚Ifakara Idete灌 溉 大 坝 项 目（合 同 额0.50亿 美 元）是 公 司 拓 展 东 非 民 生 水 利 市 场 的 有 益 尝 试。新 加 坡 大 士 污 水 处 理 厂 项 目（合 同 额1.10亿 美 元），覆 盖 工 业 废水处理全链条，标志着公司进入新加坡高端水务市场。柬埔寨波贝污水处理厂及输送网络项目（合同额0.49 亿 美 元）采 用“工 程 建 设+运 营 维 护”一 体 化 模 式，实 现 公 司 在 柬 埔 寨 环 保 水 务 领 域 建 营 一 体 的 业 务 突 破。

上 述 转 型 实 践 已 在 水 利 水 电、水 务 水 环 境、海 洋 工 程 三 个 方 向 形 成 可 复 制 的 推 广 模 式，使 全 水 域 业 务 具 备 覆 盖 前 端 规 划、中 间 建 设、后 端 运 营 的 全 链 条 综 合 服 务 能 力，与 全 交 通 航 道 疏 浚 能 力 形 成 系 统 合 力，将“八 网 融 合”的 系 统 集 成 能 力 嵌 入 涉 水 工 程 全 生 命 周 期，推 动 全 水 域 业 务 持 续 从 水 利 配 套 向 主 体 工 程 延 伸、从 传 统 施 工 向“水+能 源+生 态+数 字”综 合 服 务 转 型，在 万 亿 级 水 利 市 场 中 持 续 夯 实 差 异 化 竞 争 优 势。

（四） 全 绿 色—发 力 新 能 源 基 建，打 造 高 成 长 赛 道

• 1. 行 业 地 位

全 绿 色 是 公 司 转 型 主 攻 方 向 之 一。公 司 作 为 海 上 风 电 建 设 主 力 军，在 风 电 基 础 施 工、风 机 安 装、海 缆 敷 设、 勘 察 监 理 与 运 维 服 务 等 方 面 均 具 有 行 业 领 先 优 势。中 国 海 上 风 电 新 增 装 机 量 已 连 续 八 年 位 列 全 球 第 一，累 计 装 机 占 全 球 总 量52%，公 司 承 担 了 其 中 大 量 建 设 任 务，在 海 上 风 电 领 域 市 占 率 第 一。储 能 与 交 能 融 合 业 务加速布局，新型储能中标规模持续扩大，交能融合先行者地位不断巩固。境外新能源业务实现多点突破， 在 老 挝、塞 尔 维 亚、挪 威、摩 洛 哥 等 国 承 建 一 批 风 电、光 伏 及 垃 圾 发 电 项 目。报 告 期，全 绿 色 业 务 实 现 新 签 合 同 额810.21亿 元 ；其 中，农 林 牧 渔 业 务 实 现 新 签 合 同 额109.00亿 元，同 比 增 长24.50%。

• 2. 市 场 空 间 与 趋 势 判 断

境 内 市 场，“十 五 五”期 间，新 型 电 网 投 资 将 超5万 亿 元，通 过 电 网 架 构、输 电 储 能 技 术、供 电 服 务 等 创 新， 更 好 满 足 用 电 以 及 新 能 源 消 纳 等 需 求，提 升 应 对 自 然 灾 害 和 快 速 恢 复 的 能 力。《新 型 能 源 体 系 建 设“十 五 五” 规 划》明 确，到2030年 风 电 和 太 阳 能 发 电 总 装 机 达28亿 千 瓦 以 上、装 机 占 比 超 过50%，新 型 储 能 装 机 达3亿 千 瓦。海 上 风 电，十 五 五”规 划 明 确 到2030年 海 上 风 电 累 计 并 网 装 机 达1亿 千 瓦 以 上，深 远 海 漂 浮 式 风 电 从 示 范 向 规 模 化 商 业 应 用 阶 段 转 变，带 动 漂 浮 式 基 础、动 态 海 缆 等 增 量 需 求。农 林 牧 渔 业 务“十 五 五”聚 焦 高 标 准 农 田、深 远 海 循 环 水 渔 业、林 下 经 济 等 八 大 赛 道。生 态 修 复 业 务 治 理 模 式 向 山 水 林 田 湖 草 沙 一 体 化 保 护 和 系 统 治 理 转 型。

境 外 市 场，国 际 能 源 署 预 测2026-2030年 全 球 可 再 生 能 源 年 均 新 增 装 机 超1,000GW。非 洲 光 伏 进 入 规 模 化 爆 发 期，东 南 亚 风 电、光 伏 年 均 市 场 规 模 预 计150亿 美 元-200亿 美 元，欧 洲 漂 浮 式 风 电 市 场 预 计 从2025年17 亿 美 元 增 长 至2030年180亿 美 元，年 复 合 增 长 率60.1%。“十 五 五”期 间 海 外 全 绿 色 业 务 将 从 传 统 光 伏 与 陆 上 风 电 单 一 驱 动 转 向“深 远 海 漂 浮 式 风 电+海 上 风 电 融 合 业 态+交 能 融 合+新 型 储 能”四 轮 协 同 推 进。

• 3. 全 绿 色 经 营 情 况 及 转 型 成 效

全绿色业务以海上风电全链条延伸、交能融合规模化推广、储能多元化布局、生态修复与农林牧渔为主线， 在 四 个 方 向 同 步 推 进，形 成 了 一 批 具 有 标 杆 示 范 效 应 的 标 志 性 项 目。

海 上 风 电 方 面，公 司 具 备 海 上 风 电 基 础 施 工+风 机 安 装+海 缆 敷 设+运 维 一 站 式 能 力，业 务 从 基 础 施 工、风 机 安 装，向 海 缆 敷 设、运 维 全 链 条 延 伸。已 中 标 广 东 阳 江 三 山 岛、海 南 儋 州 二 期、汕 尾 红 海 湾 等 一 批 海 上 风 电 场 项 目，海 上 风 电 集 群 化 开 发 能 力 持 续 巩 固。

交 能 融 合 方 面，公 司 依 托 高 速 公 路、港 口、物 流 园 区 等 交 通 基 建 场 景，推 动 分 布 式 光 伏+储 能+智 慧 微 电 网 模 式 落 地。报 告 期 中 标 交 能 融 合 项 目19个，交 能 融 合 应 用 范 围 持 续 拓 展，已 从 早 期 试 点 加 速 向 规 模 化 推 广 迈 进，形 成“以 场 景 引 产 业、以 产 业 促 融 合”的 独 特 竞 争 优 势—将 新 能 源 设 施 与 交 通 基 础 设 施 同 步 规 划、同 步 建 设，在 运 营 期 持 续 贡 献 能 源 收 益，改 变 传 统 基 建“一 次 性 施 工 收 入”的 盈 利 模 式。

储 能 方 面，布 局 抽 水 蓄 能、电 化 学 储 能 与 微 电 网 系 统，覆 盖 电 网 侧 独 立 储 能、新 能 源 配 储、工 商 业 储 能 等 多 元 场 景，报 告 期 中 标 新 型 储 能 项 目37个、累 计 装 机 容 量13.8GWh。公 司 同 步 探 索 压 缩 空 气 储 能 等 新 型 技 术 路 线，形 成“源 网 荷 储”一 体 化 能 力。

生态修复方面，聚焦山水林田湖草沙一体化保护和修复工程、“三区四带”生态安全屏障、“三北”工程建设、 矿山生态修复等重点领域，推动业务从“治理修复”向“价值转化”延伸。农林牧渔方面，拓展高标准农田建设、 深 远 海 循 环 水 渔 业、林 下 经 济、农 业 碳 汇 等 新 赛 道。两 个 方 向 均 以“生 态 产 业 化、产 业 生 态 化”为 主 线，推 动 生 态 治 理 与 产 业 开 发 协 同，将 生 态 修 复 的 投 入 转 化 为 可 持 续 的 绿 色 收 益。

境 外 方 面，博 茨 瓦 纳 朱 瓦 能100MW光 伏 电 站 项 目 是 该 国 首 个 百 兆 瓦 级 大 型 集 中 式 光 伏 电 站，于2026年4月 并 网 发 电，年 发 电 量 约2.7亿 千 瓦 时，可 满 足35万 户 家 庭 用 电，每 年 减 碳24万 吨，是 中 博 绿 色 能 源 合 作 标 杆 工 程。老 挝 风 电 项 目（2.00亿 美 元）顺 应 老 挝 以 风 电 补 位 水 电、推 进 跨 境 电 力 互 联 的 趋 势，是 公 司 拓 展 东 南 亚绿色能源市场的重要布局 ；塞尔维亚垃圾发电项目（0.94亿美元）集城市固废处理与清洁能源生产于一体， 推动公司环保能源业务进入中东欧市场 ；摩洛哥光伏项目（0.32亿美元）系公司进入北非光伏市场的重要突破， 项目代表北非私营资本主导、光网一体化交付的新一代市场化光伏融合模式，实现了公司在北非市场“全绿色” 领 域 中 光 伏 储 能 产 业 赛 道 的 重 要 突 破。

上 述 转 型 实 践 已 在 海 上 风 电、交 能 融 合、储 能、生 态 修 复 与 农 林 牧 渔 四 个 方 向 形 成 可 复 制 的 推 广 模 式，推 动 全 绿 色 业 务 从 单 一 施 工 向 长 期 运 营 收 益 延 伸。公 司 依 托 海 上 风 电 规 模 化 开 发 与 储 能、交 能 融 合 路 域 场 景 与 储 能 峰 谷 套 利、生 态 修 复 与 农 林 牧 渔 的 协 同 联 动，将“八 网 融 合”的 系 统 集 成 能 力 嵌 入 新 能 源 基 建 全 生 命 周 期，在 万 亿 级 新 能 源 市 场 中 持 续 夯 实 差 异 化 竞 争 优 势，加 速 推 动 公 司 业 务 结 构 和 盈 利 质 量 的 整 体 提 升。

（五） 全 数 字—布 局 数 字 新 基 建，抢 占 未 来 赛 道

• 1. 行 业 地 位

全 数 字 是 公 司 转 型 主 攻 方 向 之 一。公 司 数 据 中 心 机 电 总 包 快 速 起 量，算 力 枢 纽 园 区 开 发 加 速 布 局，在 甘 肃 庆阳、宁夏中卫、新疆克融云等“东数西算”枢纽节点先后落地标杆项目。智慧交通软件已形成交融大模型、 数 字 孪 生、蓝 途BIM平 台 等 核 心 能 力，数 据 资 产 运 营 率 先 取 得 突 破—完 成 央 企 首 单 数 据 资 产ABS发 行 并 实 现 数 据 资 产 入 表。公 司 已 形 成 覆 盖 算 力 网 与 新 一 代 通 信 网“硬 件 建 设+软 件 平 台+数 据 运 营”全 链 条 的 综 合 服 务 能 力。全 数 字 既 是“八 网 融 合”的 贯 通 底 座，赋 能 传 统 基 建 智 慧 化 升 级、提 升 项 目 附 加 值 和 盈 利 质 量，也 是 面 向 未 来 的 独 立 增 长 赛 道。

• 2. 市 场 空 间 与 趋 势 判 断

境 内 市 场，2026算 力 网 与 新 一 代 通 信 网 纳 入“六 张 网”统 筹 推 进，全 国 一 体 化 算 力 网 建 设 纳 入 国 家“十 五 五” 规 划109项 重 大 工 程 项 目。深 入 推 进 东 数 西 算 工 程，构 建 多 层 次 算 力 设 施 体 系 和 全 国 一 体 化 算 力 网。2026 年 被 国 家 数 据 局 明 确 为“数 据 要 素 价 值 释 放 年”，97家 央 企 全 部 完 成 数 据 资 产 入 表。“十 五 五”算 力 网 直 接 投 资 预 计 达4万 亿 元。东 部 四 大 枢 纽 聚 焦 低 时 延 应 用，西 部 四 大 枢 纽 进 入 建 设 高 峰，宁 夏 中 卫 全 国 首 个 大 规 模 算 电 协 同 绿 电 直 供 项 目 已 投 运。

境 外 市 场 方 面，国 际 数 据 公 司 预 测 全 球 数 据 中 心 市 场 规 模 将 从2026年 的890亿 美 元 增 长 至2030年 的1,496 亿 美 元。东 南 亚 数 据 中 心 集 群 进 入 投 资 高 峰 期，区 域 年 均 建 设 市 场 规 模 预 计 达80-120亿 美 元 ；中 东 主 权AI 和 数 字 基 础 设 施 加 速 落 地 ；非 洲 政 府 数 字 化 基 础 设 施 需 求 集 中 爆 发。全 球 城 市 交 通 数 字 孪 生 市 场 预 计2032 年 达64亿 美 元。“十 五 五”期 间 海 外 全 数 字 业 务 将 从 传 统 通 信 基 建 单 一 驱 动 转 向“AI数 据 中 心 建 设+智 慧 交 通 软 件+数 据 要 素 价 值 释 放+5G-A/物 联 网 通 信 基 建”四 轮 协 同 推 进。

• 3. 全 数 字 经 营 情 况 及 转 型 成 效

全 数 字 业 务 以 数 据 中 心 机 电 总 包 与 算 力 枢 纽 开 发、智 慧 交 通 软 件 与AI赋 能、数 据 资 产 运 营 为 主 线，在 三 个 方 向 同 步 推 进，形 成 了 一 批 具 有 标 杆 示 范 效 应 的 标 志 性 项 目。

数 据 中 心 与 算 力 枢 纽 方 面，公 司 以 机 电 总 承 包 为 切 入 点，向 算 力 枢 纽 园 区 开 发 全 链 条 延 伸。宁 夏 中 卫 云 数 据中心项目（总投资约38亿元）是公司首个数据算力类标杆项目，也是深度参与“东数西算”战略的重点工程 ； 甘肃庆阳“东数西算”数据中心项目实现了算力网+能源网融合的绿电直供模式 ；新疆克融云智算中心同步推进。 三 大 西 部 枢 纽 项 目 构 成 公 司 在“东 数 西 算”工 程 中 的 核 心 布 局。

智 慧 交 通 软 件 与AI赋 能 方 面，公 司 自 主 研 发 的 交 通 基 建 行 业 大 语 言 模 型 已 在 智 慧 公 路、智 慧 水 运、智 慧 城 市 等 场 景 落 地 应 用，并 积 极 推 进 在 行 业 内 的 规 模 化 推 广。公 司 承 建 了 山 西 省 综 合 交 通 运 输 监 管 平 台、苏 南 运 河 智 慧 航 道 及 智 慧 船 闸 工 程、山 西 省 黎 霍 高 速 数 字 孪 生 智 慧 隧 道 等 一 批 重 点 项 目，推 动AI与 数 字 孪 生 技 术 从 平 台 能 力 向 工 程 应 用 持 续 转 化，提 升 项 目 附 加 值 和 竞 争 力。此 外，公 司 依 托 交 通 基 建 场 景 积 累 的 海 量 数 据 资 源，持 续 拓 展 数 据 服 务 等 增 值 业 务。

数 据 资 产 运 营 方 面，公 司 已 成 功 发 行 央 企 首 单 数 据 资 产ABS,首 次 发 行「数 据+基 建」一 体 化 证 券 化49.6亿 元 ；

公 司 作 为 六 家 央 企 试 点 单 位 之 一，2026年 累 计 完 成31项 数 据 资 产 入 表，累 计 金 额 为4,327.42万 元，涵 盖 智 慧 公 路、智 慧 水 运 等 场 景。同 时，船 舶 燃 油 监 测 预 警 数 据、中 交 高 速 云 行 等 数 据 资 产 已 实 现 对 外 交 易，为 公 司创造实质收益。全球波浪高质量数据集在北京国际大数据交易所完成数据资产登记，完成数据资产入表， 在 印 尼、菲 律 宾 等 十 余 个 国 际 工 程 中 应 用，实 现 了 利 润、资 产、节 税 的 三 重 增 值，验 证 了 数 据 资 源 向 数 据 资 产 转 化 的 可 行 路 径。公 司 正 积 极 把 握 数 据 要 素 市 场 化 政 策 机 遇，构 建 从 数 据 采 集、治 理 到 价 值 变 现 的 全 链 条 运 营 能 力。

通 信 基 础 设 施 方 面，公 司 在5G基 站、物 联 网、智 慧 杆 柱 等 领 域 持 续 布 局，沿 江 沿 海5G专 网 覆 盖、智 慧 航 道 通 信 系 统 等 项 目 稳 步 推 进，粤 港 澳 大 湾 区 航 道 数 字 化 升 级、车 路 云 一 体 化 改 造 等 标 杆 项 目 成 功 落 地。依 托 公 司 在 交 通 基 建 领 域 积 累 的 站 址 资 源 与 场 景 优 势，通 信 基 础 设 施 业 务 正 从“配 套 建 设”向“融 合 运 营”延 伸将 高 速 公 路、港 口、航 道 等 交 通 场 景 中 的 通 信 需 求 转 化 为 可 持 续 的 运 营 服 务，形 成“基 建+通 信”协 同 增 量。

境 外 方 面，马 来 西 亚Nusa数 据 中 心 项 目 与 泰 国 曼 谷EVOLUTION数 据 中 心 一 期 工 程 连 续 落 地，形 成 东 南 亚 数 据 中 心 集 群 布 局。所 罗 门 国 家 宽 带 基 础 设 施 项 目，创 新 采 用 智 能 光 伏 离 网 供 电 方 案，解 决 了 偏 远 海 岛 基 站 远 离 主 干 电 网 的 痛 点，是 该 国 通 信 建 设 史 上 覆 盖 范 围 最 广、规 模 最 大 的 民 生 工 程，沉 淀 了 可 复 制 推 广 的 海 外 海 岛 绿 色 通 信 基 建 实 践 经 验。

上 述 转 型 实 践 已 在 数 据 中 心、智 慧 交 通 软 件、数 据 资 产 运 营 三 个 方 向 形 成 可 复 制 的 推 广 模 式，推 动 全 数 字 业 务 从 机 电 安 装 向 算 力 枢 纽 园 区 开 发、数 据 资 产 运 营 等 全 链 条 延 伸，使 公 司 加 快 形 成 覆 盖 算 力 网 与 新 一 代 通 信 网“硬 件 建 设+软 件 平 台+数 据 运 营”全 链 条 的 综 合 服 务 能 力，将“八 网 融 合”的 系 统 集 成 能 力 嵌 入 数 字 基 建 全 生 命 周 期，在 万 亿 级 算 力 网 市 场 中 持 续 夯 实 差 异 化 竞 争 优 势，为 公 司 新 质 生 产 力 培 育 和 盈 利 结 构 改 善 提 供 重 要 增 长 极。

注 ：以 上 未 标 注 出 处 的 非 公 司 数 据 由 第 三 方 提 供。

报 告 期 内 签 订 的 部 分 主 要 经 营 合 同

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

• (1) 全 交 通

• (2) 全 城 市

(3) 全 水 域

(4) 全 绿 色

(5) 海 外 工 程

（六） 基 础 设 施 等 投 资 类 项 目 情 况

2026年，中国建筑传统行业产能过剩与总需求不足的矛盾日益突出，低价竞争常态化。市场“分化”态势凸显， 一 体 化、绿 色 化、数 字 化 综 合 项 目 成 为 竞 争 重 点，拥 有“投 建 营”一 体 化 优 势 与 核 心 技 术 的 头 部 企 业 集 中 度 持 续 提 升。下 一 步，公 司 将 放 大 有 效 投 资 牵 引 作 用，以 经 营 性 现 金 流 为 核 心 抓 手，树 牢“价 值 创 造”理 念，优 化 投 资 布 局、盘 活 存 量 资 产、从 严 防 控 投 资 风 险。

1. 新 签 基 础 设 施 等 投 资 类 项 目 情 况

报 告 期 来 自 基 础 设 施 类 项 目 投 资 确 认 的 合 同 额（中 交 方 权 益）境 内 为390.86亿 元，预 计 可 以 承 接 的 建 安 合 同 金 额 为439.04亿 元。其 中 ：特 许 经 营 权 类 项 目、非 经 营 性 项 目 确 认 的 合 同 额 分 别 是365.72亿 元、25.14亿 元， 分 别 占 基 础 设 施 投 资 类 项 目 确 认 合 同 额 的94%、6%。

2. 非 经 营 性 项 目 以 及 城 市 综 合 开 发 项 目 情 况 本 公 司 非 经 营 性 项 目 累 计 完 成 投 资 金 额 为5,230.07亿 元，累 计 收 回 资 金 为1,274.14亿 元。

本 公 司 城 市 综 合 开 发 项 目 累 计 完 成 投 资 金 额 为2,395.49亿 元，累 计 实 现 回 款2,068.02亿 元。

3. 特 许 经 营 权 类 项 目

截 至 报 告 期 末，经 统 计 本 公 司 对 外 签 约 并 负 责 融 资 的 并 表 项 目(如 有 变 化 以 最 新 统 计 数 据 为 准），特 许 经 营 权 类 项 目 累 计 完 成 投 资 金 额2,554.02亿 元，进 入 运 营 期 项 目39个（另 有39个 参 股 项 目），报 告 期 运 营 收 入 为 39.36亿 元，净 亏 损 为9.70亿 元。经 审 阅，截 至 报 告 期 末 尚 未 完 成 投 资 金 额 为935.44亿 元。

• (1) 新 签 基 础 设 施 等 投 资 类 项 目

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

• (2) 特 许 经 营 权 类 在 建 项 目1 单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

1 特 许 经 营 权 在 建 项 目 明 细 未 包 含 境 外 收 购 的 特 许 经 营 项 目

• (3) 特 许 经 营 权 类 进 入 运 营 期 项 目

单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币

报 告 期 内 公 司 新 增 重 要 非 主 营 业 务 的 说 明

• □ 适 用 ✓不 适 用

报 告 期 内 公 司 经 营 情 况 的 重 大 变 化，以 及 报 告 期 内 发 生 的 对 公 司 经 营 情 况 有 重 大 影 响 和 预 计 未 来 会 有 重 大 影 响 的 事 项

• □ 适 用 ✓不 适 用

四、 报 告 期 内 主 要 经 营 情 况

报 告 期 内，全 国 建 筑 企 业 建 筑 业 总 产 值 同 比 下 降12.71%，降 幅 较 固 定 资 产 投 资 高 出7.01个 百 分 点。受 国 内 建 筑 行 业 规 模 持 续 下 行 压 力 影 响，行 业 发 展 承 压。面 对 严 峻 市 场 形 势，公 司 直 面 困 境、迎 难 而 上，营 业 收 入 总 体 保 持 基 本 稳 定，但 盈 利 水 平 持 续 承 压。与 此 同 时，公 司 海 外 业 务 规 模 扩 张、盈 利 贡 献 大 幅 提 升，综 合 贡 献 度 显 著 提 高，有 效 对 冲 国 内 市 场 下 行 带 来 的 经 营 压 力。本 期 经 营 性 现 金 流 同 比 减 少 净 流 出164.35亿 元， 营 业 收 现 率 达106.55%，同 比 提 升10.08个 百 分 点，资 金 回 笼 水 平 得 到 改 善，整 体 运 营 质 量 有 所 提 升。

报 告 期，公 司 实 现 营 业 收 入3,331.60亿 元，下 降1.16% ；完 成 年 度 目 标 的43%（按 照 董 事 会 审 议 批 准 的 在2025 年营业收入7,311.09亿元的基础上增长6.8%测算），基本符合序时进度。其中，各业务来自境外地区的收入为 889.44亿元（约折合129亿美元），增长30.53%，约占公司收入的27%，有效对冲国内市场下行带来的经营压力。

毛 利 润328.31亿 元，下 降8.49%。毛 利 率9.85%，同 比 减 少0.79个 百 分 点。其 中 来 自 境 外 地 区 的 毛 利 率 为 10.19%，同 比 提 高1.42个 百 分 点，叠 加 新 签 合 同 额、营 业 收 入 的 贡 献，综 合 贡 献 度 进 一 步 提 升。

营 业 利 润124.25亿 元，下 降22.18%。营 业 利 润 率3.73%，同 比 减 少1.01个 百 分 点。 利 润 总 额124.40亿 元，下 降23.22%。 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润72.77亿 元，下 降23.95%。归 母 净 利 润 率2.18%，同 比 减 少0.65个 百 分 点。每 股 收 益 为0.43元。

(一) 主 营 业 务 分 析

• 1、 财 务 报 表 相 关 科 目 变 动 分 析 表 单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

• 2、 收 入 和 成 本 分 析

• (1) 驱 动 业 务 收 入 变 化 的 因 素 分 析

营业收入为3,331.60亿元，下降1.16%。其中，各业务来自境外地区的收入为889.44亿元（约折合129亿美元）， 增 长30.53%，约 占 公 司 收 入 的27%。主 营 业 务 收 入 为3,304.04亿 元，下 降1.31%。其 中 ：新 质 基 建 业 务、设 计 咨 询 业 务、其 他 业 务 的 主 营 业 务 收 入 下 降 分 别 为0.65%、4.62%、7.71%（全 部 为 抵 销 分 部 间 交 易 前）。其 中， 境 外 地 区 主 营 业 务 收 入883.18亿 元，增 长30.42% ；毛 利 润89.20亿 元，增 长52.34% ；毛 利 率10.10%，提 高1.45 个 百 分 点。

• (2) 主 营 业 务 分 行 业、分 地 区 模 式 情 况 单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

主 营 业 务 分 行 业、分 地 区 模 式 情 况 的 说 明

• ① 新 质 基 建 业 务

新 质 基 建 业 务 主 营 业 务 收 入3,167.88亿 元，下 降0.65% ；主 营 业 务 毛 利 润 为288.09亿 元，下 降8.63% ；毛 利 率 9.09%，减 少0.79个 百 分 点。

新 质 基 建 业 务 收 入 下 降，主 要 由 于 国 内 建 筑 行 业 增 速 放 缓 所 致。毛 利 润 和 毛 利 率 下 降 主 要 由 于 国 内 业 务 收 入 规 模 下 降，新 开 工 及 收 尾 项 目 较 多 贡 献 利 润 较 少，以 及 基 础 设 施 投 资 类 项 目 建 造 期 盈 利 水 平 下 降 所 致。

• ② 设 计 咨 询 业 务

设 计 咨 询 业 务 主 营 业 务 收 入122.59亿 元，下 降4.62% ；主 营 业 务 毛 利 润 为18.47亿 元，下 降20.79% ；毛 利 率 为 15.06%，减 少3.07个 百 分 点。

设 计 咨 询 业 务 收 入 下 降，主 要 由 于 国 内 建 筑 行 业 增 速 放 缓 所 致。毛 利 润 和 毛 利 率 下 降 主 要 是 由 于 高 盈 利 设 计 类 项 目 减 少 及EPC项 目 增 加 所 致。

• ③ 其 他 业 务

其 他 业 务 主 营 业 务 收 入 为44.21亿 元，下 降7.71% ；主 营 业 务 毛 利 润 为12.94亿 元，下 降18.50% ；毛 利 率 为 29.28%，减 少3.88个 百 分 点。

• (3) 成 本

营 业 成 本 为3,003.29亿 元，下 降0.28%。其 中，主 营 业 务 成 本 为2,985.01亿 元，下 降0.23%。其 中 ：设 计 咨 询 业 务、其 他 业 务 分 别 下 降1.04%、2.35%，新 质 基 建 业 务 增 长0.22%。（全 部 为 抵 销 分 部 间 交 易 前）。

综 上，公 司 综 合 毛 利 润 为328.31亿 元，下 降8.49%。其 中，主 营 业 务 毛 利 润 为319.03亿 元，下 降10.35%。

综 合 毛 利 率 为9.85%，减 少0.79个 百 分 点。主 营 业 务 毛 利 率 为9.66%，减 少0.97个 百 分 点。

近 三 年 成 本 费 用 构 成 情 况

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

• (4) 主 要 销 售 客 户 及 主 要 供 应 商 情 况

• A. 公 司 主 要 销 售 客 户 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

前 五 名 客 户 销 售 额211.32亿 元，占 销 售 总 额6.3% ；其 中 前 五 名 客 户 销 售 额 中 关 联 方 销 售 额0亿 元，占 销 售 总 额0%。

报 告 期 内 向 单 个 客 户 的 销 售 比 例 超 过 总 额 的50%、前5名 客 户 中 存 在 新 增 客 户 的 或 严 重 依 赖 于 少 数 客 户 的 情 形

□ 适 用 ✓不 适 用

• B. 公 司 主 要 供 应 商 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

前五名供应商采购额49.40亿元，占半年度采购总额的4.4% ；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0亿元， 占 半 年 度 采 购 总 额0%。

报 告 期 内 向 单 个 供 应 商 的 采 购 比 例 超 过 总 额 的50%、前5名 供 应 商 中 存 在 新 增 供 应 商 的 或 严 重 依 赖 于 少 数 供 应 商 的 情 形

□ 适 用 ✓不 适 用

• 3、 费 用 销 售 费 用 为16.66亿 元，上 年 同 期 为13.91亿 元。销 售 费 用 增 加 主 要 由 于 公 司 加 大 市 场 营 销 力 度 所 致。

管 理 费 用 为73.69亿 元，上 年 同 期 为76.12亿 元，下 降3.20%。

财 务 费 用 净 额 为11.01亿 元，上 年 同 期 为 净 收 益11.65亿 元。财 务 费 用 增 加 主 要 由 于 本 期 人 民 币 升 值 导 致 汇 兑 损 失，而 去 年 同 期 为 汇 兑 收 益 所 致。

研 发 费 用 为81.19亿 元，下 降7.98%。其 中 研 发 人 员 及 材 料 费 占 比84%、委 外 研 发 费 占 比3%、资 产 折 旧 与 摊 销 占 比2%、其 他 占 比11%。研 发 费 用 占 营 业 收 入 比 例 为2.44%，减 少0.18个 百 分 点。

• 4、 研 发 投 入

• (1) 研 发 投 入 情 况 表 单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

注 ： 研 发 投 入 是 企 业 进 行 研 究 与 开 发 过 程 中 进 行 的 各 项 投 入，包 括 费 用 化 研 发 投 入 和 资 本 化 研 发 投 入。研 发 投 入 剔 除 本 期 资 本 化 研 发 投 入 影 响 后 占 营 业 收 入 比 例 为2.44%

• (2) 研 发 人 员 情 况 表

• (3) 研 发 人 员 构 成 发 生 重 大 变 化 的 原 因 及 对 公 司 未 来 发 展 的 影 响

□ 适 用 ✓不 适 用

• 5、 投 资 收 益

投 资 收 益 为12.24亿 元，上 年 同 期 为3.76亿 元。投 资 收 益 增 加 主 要 是 由 于 合 联 营 企 业 投 资 损 失 减 少 及 处 置 交 易 性 金 融 资 产 取 得 投 资 收 益 所 致。

• 6、 信 用 及 资 产 减 值 损 失 信 用 及 资 产 减 值 损 失 为23.44亿 元，上 年 同 期 为23.98亿 元。
• 7、 资 产 处 置 收 益 资 产 处 置 收 益 为1.21亿 元，上 年 同 期 为0.48亿 元。
• 8、 营 业 利 润

营 业 利 润 为124.25亿 元，下 降22.18%。营 业 利 润 率 为3.73%，减 少1.01个 百 分 点。营 业 利 润 及 营 业 利 润 率 的 下 降，主 要 是 由 于 毛 利 率 下 降，以 及 本 期 人 民 币 升 值 导 致 汇 兑 损 失，而 去 年 同 期 为 汇 兑 收 益 所 致。

• 9、 营 业 外 收 入 营 业 外 收 入 为1.59亿 元，上 年 同 期 为3.78亿 元。
• 10、 利 润 总 额

利 润 总 额 为124.40亿 元，上 年 同 期 为162.03亿 元，下 降23.22%。利 润 总 额 减 少 主 要 是 由 于 上 述 因 素 共 同 作 用 所 致。

• 11、 所 得 税 费 用 所 得 税 费 用28.86亿 元，下 降13.48%。有 效 税 率 为23.20%，上 年 同 期 为20.59%。
• 12、 净 利 润 净 利 润 为95.54亿 元，下 降25.75%。
• 13、 少 数 股 东 损 益 少数股东损益为22.77亿元，下降30.97%。少数股东损益下降主要是由于加强个别子公司股权优化调整所致。
• 14、 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 归 属 于 母 公 司 股 东 的 净 利 润 为72.77亿 元，下 降23.95%。

• 15、 现 金 流

经 营 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 净 流 出608.66亿 元，上 年 同 期 为 净 流 出773.01亿 元。净 流 出 减 少 主 要 由 于 公 司 加 强 现 金 流 管 理 所 致。

投 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 净 流 出173.70亿 元，上 年 同 期 为 净 流 出189.28亿 元。

筹 资 活 动 产 生 的 现 金 流 量 净 额 为 净 流 入1,175.92亿 元，上 年 同 期 为 净 流 入971.47亿 元。

(二) 本 期 公 司 业 务 类 型、利 润 构 成 或 利 润 来 源 发 生 重 大 变 动 的 详 细 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

(三) 非 主 营 业 务 导 致 利 润 重 大 变 化 的 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

(四) 资 产、负 债 情 况 分 析

✓适 用 □ 不 适 用

• 1、 资 产 及 负 债 状 况 单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

其 他 说 明

短 期 借 款 ：主 要 由 于 为 满 足 日 常 经 营 需 要 所 致。

其 他 流 动 负 债 ：主 要 由 于 公 司 新 发 行 的 短 期 融 资 券 增 加 所 致。

本 集 团 于2026年6月30日 及2025年12月31日 长 期 借 款 的 到 期 情 况，详 见 财 务 报 表 附 注37长 期 借 款。本 集 团 的 借 款 主 要 以 人 民 币 及 美 元 计 值，其 次 为 欧 元、日 元、港 元 及 其 他。本 集 团 于2026年6月30日 及2025年12 月31日 以 货 币（人 民 币 除 外）划 分 的 短 期 借 款 及 长 期 借 款 的 账 面 值，详 见 财 务 报 表 附 注72.外 币 货 币 性 项 目。

• 2、 境 外 资 产 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

• (1) 资 产 规 模 其 中 ：境 外 资 产2,500.80（单 位 ：亿 元 币 种 ：人 民 币），占 总 资 产 的 比 例 为11.50%。
• (2) 境 外 资 产 占 比 较 高 的 相 关 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

• 3、 截 至 报 告 期 末 主 要 资 产 受 限 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

4、 营 运 资 金 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 和 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据

下 表 载 列 本 集 团 截 至2026年6月30日 止 六 个 月 及 截 至2025年12月31日 止 年 度 的 平 均 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 和 平 均 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 的 周 转 天 数。

注 ：

• （1） 截 至2026年6月30日 止 六 个 月，平 均 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 等 于 六 个 月 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据（扣 除 拨 备）期 初 期 末 的 平 均 数。周 转 天 数 等 于 平 均 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 除 以 收 入，再 乘 以180。截 至2025年12月31日 止 十 二 个 月，平 均 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 等 于 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据（扣 除 拨 备）年 初 年 末 的 平 均 数。周 转 天 数 等 于 平 均 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 除 以 收 入，再 乘 以365。
• （2） 截 至2026年6月30日 止 六 个 月，平 均 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 等 于 六 个 月 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 期 初 期 末 的 平 均 数。周 转 天 数 等 于 平 均 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 除 以 销 售 成 本，再 乘 以180。截 至2025年12月31日 止 十 二 个 月，平 均 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 等 于 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 年 初 年 末 的 平 均 数。周 转 天 数 等 于 平 均 贸 易 应 付 账 款 及 应 付 票 据 除 以 销 售 成 本，再 乘 以365。

下 表 载 列 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据（扣 除 拨 备）于2026年6月30日 及2025年12月31日 的 账 龄 分 析。

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

管 理 层 定 期 紧 密 监 控 本 集 团 的 逾 期 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 的 收 回 情 况，并 在 适 当 时 会 就 该 等 贸 易 应 收 账 款 及 应 收 票 据 作 出 减 值 拨 备。于2026年6月30日，本 集 团 的 减 值 拨 备 为339.05亿 元，于2025年12月31日 为 331.43亿 元。

5、 资 本 开 支

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

报 告 期，资 本 性 支 出143.58亿 元，下 降11.77%，主 要 是 由 于 新 质 基 建 业 务 的 资 本 开 支 减 少 所 致。其 中 ：新 质 基 建 业 务 中，本 期 投 入BOT项 目 支 出 为78.29亿 元，上 年 同 期 为86.38亿 元。

6、 或 有 负 债 及 财 务 担 保 承 诺 详 见 财 务 报 表 十 四、承 诺 及 或 有 事 项-2.或 有 事 项。

(五) 投 资 状 况 分 析

1、 对 外 股 权 投 资 总 体 分 析

• □ 适 用 ✓不 适 用

• (1) 重 大 的 股 权 投 资

□ 适 用 ✓不 适 用

• (2) 重 大 的 非 股 权 投 资

✓适 用 □ 不 适 用

请 参 见 第 三 节 管 理 层 讨 论 与 分 析-三、经 营 情 况 的 讨 论 与 分 析（六）基 础 设 施 等 投 资 类 项 目 情 况。-

• (3) 以 公 允 价 值 计 量 的 金 融 资 产

• □ 适 用 ✓不 适 用

证 券 投 资 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

证 券 投 资 情 况 的 说 明

✓适 用 □ 不 适 用

• (1) 截 至2026年6月 底，证 券 投 资 股 票 资 产 账 面 价 值197亿 元，较 期 初 下 降10.30%，主 要 是 由 于 股 票 市 值 波 动 以 及 减 持 部 分 股 票 导 致。
• (2) 按照公司盘活处置资产计划，报告期减持股票收回资金1.12亿元。其中，减持并清空上市公司股份1家。

私 募 基 金 投 资 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

报 告 期 基 金 盈 亏 变 动 主 要 系 部 分 基 金 持 有 期 间 收 益 分 配 及 底 层 项 目 估 值 调 整 所 致。

衍 生 品 投 资 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

• (1) 报 告 期 内 以 套 期 保 值 为 目 的 的 衍 生 品 投 资

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

• (2) 报 告 期 内 以 投 机 为 目 的 的 衍 生 品 投 资

□ 适 用 ✓不 适 用

(六) 重 大 资 产 和 股 权 出 售

□ 适 用 ✓不 适 用

(七) 主 要 控 股 参 股 公 司 分 析

✓适 用 □ 不 适 用

管 理 层 讨 论 与 分 析

主 要 子 公 司 及 对 公 司 净 利 润 影 响 达10%以 上 的 参 股 公 司 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

报 告 期 内 取 得 和 处 置 子 公 司 的 情 况

• □ 适 用 ✓不 适 用

其 他 说 明

• □ 适 用 ✓不 适 用

(八) 公 司 控 制 的 结 构 化 主 体 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

管 理 层 讨 论 与 分 析

五、 其 他 披 露 事 项

(一) 可 能 面 对 的 风 险

✓适 用 □ 不 适 用

• 1. 宏 观 经 济 波 动 风 险

本 公 司 所 从 事 的 各 项 主 营 业 务 与 宏 观 经 济 的 运 行 发 展 密 切 相 关，其 中 新 质 基 建、设 计 咨 询 业 务 尤 为 如 此， 其 行 业 发 展 易 受 社 会 固 定 资 产 投 资 规 模、城 市 化 进 程 等 宏 观 经 济 因 素 的 影 响。当 前 外 部 环 境 复 杂 严 峻，我 国 经 济 发 展 面 临 需 求 收 缩、供 给 冲 击、预 期 转 弱 三 重 压 力，如 稳 增 长 节 奏 和 力 度 不 及 预 期，可 能 对 本 公 司 发 展 产 生 较 大 影 响。

为应对宏观经济波动风险，本公司将进一步加强对宏观政策和相关行业发展趋势研究，紧跟国家战略部署， 聚 焦“五 全 四 大 五 型”业 务 领 域，牢 牢 守 住 传 统 业 务 市 场 优 势，推 动 新 兴 产 业 规 模 逐 年 增 长，努 力 培 育 新 的 增 长 级。

• 2. 国 际 化 风 险

本 公 司 于 境 外139个 国 家 和 地 区 开 展 业 务，受 不 同 国 家 和 地 区 政 治、经 济、社 会、宗 教 环 境 复 杂 多 样，法 律 体 系 不 尽 相 同，汇 率 波 动、环 保 要 求 日 趋 严 格、部 分 国 家 间 贸 易 摩 擦 加 剧 等 多 种 因 素 影 响，未 来 国 际 贸 易 秩 序 和 经 济 形 势 可 能 存 在 起 伏 和 波 动，引 发 本 公 司 境 外 合 规、投 资、项 目 承 包 的 履 约 风 险。

本 公 司 按 照“预 案 实 用 化、资 源 国 际 化、管 理 常 态 化、手 段 多 元 化、指 挥 可 视 化，提 前 预 判、提 前 预 警、提 前 部 署、提 前 行 动”的 工 作 思 路，持 续 开 展 各 项 风 险 管 理 和 防 控 工 作。充 分 发 挥 整 体 境 外 优 势，提 升 国 际 资 源 和 跨 区 域 协 调 能 力，不 断 提 高 安 全 利 益 保 护 和 海 外 突 发 事 件 处 置 能 力，妥 善 应 对 境 外 各 种 公 共 安 全 威 胁， 健 全 组 织 体 系、制 度 体 系、队 伍 建 设 体 系、预 案 体 系、培 训 演 练 体 系、保 障 体 系、信 息 化 的 风 险 控 制 措 施。

• 3. 投 资 风 险

本 公 司 于2007年 开 始 发 展 基 础 设 施 等 投 资 类 项 目，获 得 包 括 合 理 设 计、施 工 利 润 之 外 的 投 资 利 润。然 而， 此 类 项 目 普 遍 具 有 投 资 规 模 大、建 设 周 期 长、涉 及 领 域 广、复 杂 程 度 高、工 期 和 质 量 要 求 严，受 政 策 影 响 明 显 等 特 点。在 国 家 和 地 方 政 府 政 策 调 控 力 度 加 大、管 理 不 断 规 范、金 融 监 管 趋 严、债 务 压 力 增 大、市 场 竞 争 加 剧 等 内 外 部 形 势 影 响 下，实 施 和 运 营 上 述 投 资 项 目，如 项 目 获 取 可 研 分 析 不 全 面、政 策 把 握 不 准 确、融 资 不 到 位、过 程 管 理 不 规 范，都 可 能 会 使 本 公 司 面 临 一 定 风 险，影 响 预 期 效 益 和 战 略 目 标 实 现。

为有效防控投资风险，本公司坚持“价值投资”，严格控制非主业投资，严格执行投资项目论证和决策流程， 做 好 投 资 成 本 控 制，强 化 投 资 项 目 全 生 命 周 期 风 险 管 控，稳 步 推 进 投 资 管 理 信 息 系 统 建 设，实 时、动 态 实 现 项 目 监 测 与 预 警。

• 4. 原 材 料 风 险

本 公 司 业 务 开 展 有 赖 于 以 合 理 的 价 格 及 时 采 购 符 合 本 公 司 质 量 要 求、足 够 数 量 的 原 材 料，如 钢 材、水 泥、 燃 料、沙 石 料 及 沥 青 等，该 等 原 材 料 的 市 场 价 格 可 能 出 现 一 定 幅 度 的 波 动，或 做 出 适 当 采 购 计 划 安 排，保 证 业 务 的 正 常 进 行。当 出 现 原 材 料 供 应 短 缺 或 价 格 大 幅 上 涨 导 致 的 成 本 上 升 无 法 完 全 由 客 户 补 偿 的 情 况， 则 本 公 司 可 能 面 对 单 个 项 目 利 润 减 少 甚 至 亏 损 的 风 险。

对 此，本 公 司 增 强 成 本 意 识，强 化 精 细 化 管 理，大 力 推 行 包 括 钢 材、水 泥、沥 青、燃 油 等 主 要 原 材 料 的 集 中 采 购，不 断 提 升 公 司 议 价 能 力，最 大 程 度 化 解 原 材 料 价 格 上 涨 风 险。

• 5. 利 率 风 险

本 公 司 的 利 率 风 险 主 要 来 自 借 款 及 应 付 债 券 等 带 息 负 债。浮 动 利 率 的 借 款 令 公 司 面 临 现 金 流 量 利 率 风 险。 固 定 利 率 的 借 款 令 公 司 面 临 公 允 价 值 利 率 风 险。利 率 上 升 会 增 加 新 增 带 息 债 务 的 成 本 以 及 本 公 司 尚 未 付 清 的 以 浮 动 利 率 计 息 的 带 息 债 务 的 利 息 支 出，并 对 本 公 司 的 财 务 业 绩 产 生 重 大 的 不 利 影 响，管 理 层 会 依 据 最 新 的 市 场 状 况 及 时 做 出 调 整，这 些 调 整 可 能 是 进 行 利 率 互 换 的 安 排 来 降 低 利 率 风 险。

于 报 告 期 末，本 公 司 的 浮 息 借 款 约 为4,558.32亿 元。若 借 款 利 率 增 加╱减 少100个 基 点，而 所 有 其 他 因 素 维 持 不 变，则 年 度 税 前 利 润 应 减 少╱增 加 人 民 币45.58亿 元，主 要 由 于 浮 动 利 率 借 款 的 利 息 费 用 增 加╱减 少 所 导 致。浮 动 利 率 借 款 主 要 以 人 民 币、美 元、欧 元 及 港 元 计 价。

• 6. 汇 率 风 险

本 公 司 多 数 子 公 司 的 功 能 货 币 为 人 民 币，大 部 分 交 易 以 人 民 币 结 算。然 而，本 公 司 的 海 外 业 务 收 入、向 海 外 供 货 商 购 买 材 料 及 机 器 设 备 的 款 项 及 若 干 开 支 以 外 币 结 算。人 民 币 不 可 自 由 兑 换 成 外 币，且 人 民 币 兑 换 为 外 币 也 须 受 中 国 的 外 汇 管 制 规 定 所 限 制。

管 理 层 讨 论 与 分 析

于 报 告 期 末，本 公 司 以 外 币（主 要 为 美 元）计 值 的 资 产 净 值（包 括 贸 易 及 其 他 应 收 款、现 金 及 银 行 存 款、贸 易 及 其 他 应 付 款 以 及 借 款）折 合 人 民 币 合 计 为183.31亿 元。

为 控 制 汇 率 波 动 的 影 响，本 公 司 持 续 评 估 外 汇 风 险，并 在 必 要 时 利 用 衍 生 金 融 工 具 对 冲。于 报 告 期 末，若 人 民 币 兑 美 元 升 值╱贬 值5%，而 所 有 其 他 因 素 维 持 不 变，则 本 期 税 前 利 润 将 会 减 少╱增 加 约14.09亿 元，主 要 来 自 以 美 元 计 价 的 货 币 资 金、应 收 账 款、其 他 应 收 款、借 款、应 付 账 款 以 及 其 他 应 付 款 的 折 算 所 产 生 的 汇 兑 亏 损╱收 益。

7. 安 全 生 产 风 险

本 公 司 坚 持 安 全 第 一，把 安 全 生 产 作 为 一 切 工 作 的 前 提 和 基 础。但 是 作 为 施 工 及 生 产 类 企 业，子 企 业 及 所 属项目众多，安全生产风险存在于生产经营过程中的各个环节。可能由于人的不安全行为、物的不安全状态、 环 境 的 不 安 全 因 素 等 导 致 发 生 安 全 事 故，伤 及 员 工 身 体 健 康 和 安 全，致 使 公 司 面 临 品 牌 形 象 受 损、经 济 损 失 以 及 遭 受 外 部 监 管 处 罚 的 风 险。

8. 网 络 风 险 及 安 全

随 着“互 联 网+”在 信 息 化 中 的 深 度 应 用，企 业 网 络 安 全 日 益 复 杂，信 息 系 统 数 量 激 增，网 络 中 断 和 系 统 宕 机 的 可 能 性 也 迅 速 增 长。同 时，本 公 司 积 极 开 拓 境 外 市 场，国 际 影 响 力 日 渐 提 升，信 息 系 统 遭 受 网 络 攻 击 的 风 险 也 随 之 增 加，一 旦 发 生 风 险 事 件，可 能 对 本 公 司 的 生 产 运 营 带 来 严 重 影 响。

为 有 效 防 范 网 络 风 险，本 公 司 按 照 上 级 主 管 单 位 要 求，不 断 优 化 和 完 善 网 络 安 全 体 系 和 专 业 团 队 建 设，提 升 信 息 系 统、提 升 防 护 和 应 急 响 应 能 力，实 施 进 行 网 络 监 控，定 期 开 展 升 级 保 护。

9. 证 券 市 场 价 格 波 动 风 险

本 公 司 的 权 益 工 具 投 资 分 为 交 易 性 金 融 资 产、其 他 权 益 工 具 投 资、其 他 非 流 动 金 融 资 产。由 于 该 等 金 融 资 产 须 按 公 允 价 值 列 示，因 此 本 公 司 会 受 到 证 券 市 场 价 格 波 动 风 险 的 影 响。

为 应 对 该 类 风 险，本 公 司 制 定 额 度 分 散 投 资 组 合。

10. 不 可 抗 力 风 险

本 公 司 主 要 从 事 的 新 质 基 建 业 务 大 多 在 户 外 作 业。作 业 工 地 的 暴 雨、洪 水、地 震、台 风、海 啸、火 灾、疫 情 等 自 然 灾 害 以 及 突 发 性 公 共 卫 生 事 件 可 能 会 对 作 业 人 员 和 财 产 造 成 损 害，并 对 本 公 司 相 关 业 务 的 质 量 和 进 度 产 生 不 利 影 响。

(二) 其 他 披 露 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

一、 公 司 董 事、高 级 管 理 人 员 变 动 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

公 司 董 事、高 级 管 理 人 员 变 动 的 情 况 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用 公 司 董 事 及 行 政 总 裁 履 职 期 间 履 历 变 动 情 况（按 照 香 港 上 市 规 则 要 求 披 露） 除 上 表 变 动 外，报 告 期 内 概 无 其 他 根 据 联 交 所 上 市 规 则 第13.51B条 须 予 披 露 的 变 动。

二、 遵 守 企 业 管 治 守 则（按 照 香 港 上 市 规 则 要 求 披 露）

本 公 司 致 力 推 行 确 保 企 业 管 治 达 致 高 水 准。董 事 会 相 信，本 公 司 于 截 至2026年6月30日 止 六 个 月 已 遵 守 香 港 上 市 规 则 附 录C1第 二 部 分《企 业 管 治 守 则》所 载 的 所 有 守 则 条 文。

三、 遵守董事进行证券交易的标准守则（按照香港上市规则要求披露）

本 公 司 已 采 纳 香 港 上 市 规 则 附 录C3所 载 的 标 准 守 则，以 规 管 董 事 进 行 的 证 券 交 易。经 向 全 体 董 事 作 出 特 定 查 询 后，本 公 司 确 认 各 董 事 于2026年1月1日 至2026年6月30日 期 间 一 直 遵 守 标 准 守 则。

四、 利 润 分 配 或 资 本 公 积 金 转 增 预 案

半 年 度 拟 定 的 利 润 分 配 预 案、公 积 金 转 增 股 本 预 案

五、 公 司 股 权 激 励 计 划、员 工 持 股 计 划 或 其 他 员 工 激 励 措 施 的 情 况 及 其 影 响

（一） 相 关 股 权 激 励 事 项 已 在 临 时 公 告 披 露 且 后 续 实 施 无 进 展 或 变 化 的

✓适 用 □ 不 适 用

2022年 限 制 性 股 票 激 励 计 划（按 照 香 港 上 市 规 则 要 求 披 露）

• 于2023年4月27日，本 公 司 于2023年 第 二 次 特 别 股 东 大 会、2023年 第 一 次H股 类 别 股 东 大 会 及2023年 第 一 次A股 类 别 股 东 大 会（统 称“该 等 大 会”）上 采 纳2022年 激 励 计 划，据 此，本 公 司 拟 向 激 励 对 象 发 行 总 数 不 超 过11,700万股限制性股票。其中，(i)首次授予项下将发行最多9,940万股限制性股票予不超过668名激励对象 ； 及(ii)预 留 授 予 项 下 将 发 行 最 多1,760万 股 限 制 性 股 票 予 该 等 大 会 日 期 起 计12个 月 内 确 定 的 激 励 对 象。

由 于6名 激 励 对 象 不 再 属 于 激 励 计 划 首 次 授 予 的 激 励 对 象 范 围，董 事 会 根 据 该 等 大 会 的 授 权 将 首 次 授 予 的 激 励 对 象 人 数 由668名 调 整 为662名，首 次 授 予 的 限 制 性 股 票 数 量 由9,940万 股 调 整 为9,855万 股。因 此，激 励 计 划 拟 授 予 的 限 制 性 股 票 总 量 由11,700万 股 调 整 为11,615万 股，预 留 授 予 的 限 制 性 股 票 数 量 保 持 不 变。 董 事 会 决 定 于2023年5月4日 按 每 股A股 人 民 币5.33元 的 价 格 向662名 激 励 对 象 授 予 合 共9,855万 股 限 制 性 股 票（“首 次 授 予”）。

• 于2023年6月5日，本 公 司 在 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 办 理 完 成 激 励 计 划 的 首 次 授 予 登 记 工 作。由 于4名 激 励 对 象 因 个 人 原 因 自 愿 放 弃 认 购 合 计60万 股 限 制 性 股 票，因 此 首 次 授 予 项 下 实 际 向658 名 激 励 对 象 授 予9,795万 股 限 制 性 股 票。
• 于2024年1月26日，董 事 会 根 据 该 等 大 会 的 授 权，决 定 就 激 励 计 划 的 预 留 授 予 按 每 股A股 人 民 币5.06元 的 价 格 向134名 激 励 对 象 授 予 合 计1,670万 股 限 制 性 股 票（“预 留 授 予”）。作 出 预 留 授 予 后，剩 余 的90万 股 限 制 性 股 票 将 不 再 授 予，因 此 根 据 激 励 计 划 可 供 未 来 授 予 的 股 票 数 量 为 零。

• 于2024年2月21日，本 公 司 在 中 国 证 券 登 记 结 算 有 限 责 任 公 司 上 海 分 公 司 办 理 完 成 激 励 计 划 的 预 留 授 予 登 记 工 作。由 于2名 激 励 对 象 因 个 人 原 因 自 愿 放 弃 认 购 合 计25万 股 限 制 性 股 票，因 此 预 留 授 予 项 下 实 际 向132 名 激 励 对 象 授 予1,645万 股 限 制 性 股 票。

下 表 载 列 根 据 激 励 计 划 授 予 及 登 记 的 限 制 性 股 票 详 情 ：

附 注 ：

• 1. 上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票累计未超过本公司股本总额的1%。 本 公 司 全 部 在 有 效 期 内 的 股 权 激 励 计 划 所 涉 及 的 标 的 股 票 总 数 累 计 未 超 过 本 公 司 股 本 总 额 的10%。
• 2. 激 励 计 划 授 予 的 限 制 性 股 票 分 三 批 解 除 限 售，每 批 次 限 售 期 分 别 为 自 相 应 授 予 登 记 完 成 之 日 起24个 月、36个 月、 48个 月。激 励 对 象 根 据 激 励 计 划 获 授 的 限 制 性 股 票 在 解 除 限 售 前 不 得 转 让、用 于 担 保 或 偿 还 债 务。激 励 对 象 因 获 授 的 尚 未 解 除 限 售 的 限 制 性 股 票 而 取 得 的 资 本 公 积 转 增 股 本、派 发 股 票 红 利、股 票 拆 细 等 股 份 同 时 按 激 励 计 划 进 行 锁 定。
• 3. 有 关 考 核 目 标 的 详 情，请 参 阅 本 公 司 日 期 为2023年4月4日 的 通 函 所 载“II.(viii)2.激 励 计 划 的 解 除 限 售 条 件”一 节。
• 4. 于2026年3月18日，本 公 司 决 议2022年 激 励 计 划 预 留 授 予 部 分 第 一 个 解 除 限 售 期 的 解 除 限 售 条 件 已 成 就，因 此， 2022年 激 励 计 划 预 留 授 予 部 分 的 合 共128名 激 励 对 象 符 合 资 格 获 解 除 合 共5,293,800股 限 制 性 股 票 的 限 售 条 件，约 占 于 本 公 告 日 期 本 公 司 总 股 本 的0.03%。
• 5. 于2026年3月18日，本 公 司 按 照2022年 激 励 计 划 及 相 关 法 律 法 规 的 规 定，决 定 以 自 有 资 金 回 购 注 销758名 激 励 对 象 已 获 授 但 尚 未 解 除 限 售 的 合 计37,619,700股 限 制 性A股 股 票，总 代 价 为 约 人 民 币1.72亿 元 加 上 应 付 给 相 关 激 励 对 象 的 同 期 银 行 定 期 存 款 利 息 之 和。其 中，首 次 授 予 激 励 对 象 中，回 购 价 格 包 括 ：(i)授 予625名 激 励 对 象 且 因 本 公 司未能达到第二个解除限售期的绩效考核目标而予以回购的限制性股票，将以每股人民币4.62元回购 ；(ii)因退休、 调 职，而 不 再 符 合2022年 激 励 计 划 项 下 激 励 对 象 资 格 的20名 激 励 对 象 所 获 授 的 限 制 性 股 票，将 以 每 股 人 民 币4.62 元 加 上 同 期 银 行 定 期 存 款 利 息 回 购。根 据 预 留 授 予 向129名 激 励 对 象 授 出 的5,459,200股 限 制 性 股 票，将 以 每 股 人 民 币4.35元 回 购。
• 6. 于2026年5月28日，由 於 本 公 司 针 对 第 三 个 解 除 限 售 期 所 设 定 的 绩 效 评 估 条 件 尚 未 达 成，本 公 司 按 照2022年 激 励 计 划 及 相 关 法 律 法 规 的 规 定，决 定 以 自 有 资 金 回 购 注 销734名 激 励 对 象 已 获 授 但 尚 未 解 除 限 售 的 合 计34,667,500 股 限 制 性 股 票，总 代 价 为 约 人 民 币1.5872亿 元。其 中，根 据 首 次 授 予 向605名 激 励 对 象 授 出 的29,320,500股 限 制 性 股 票，将 以 每 股 人 民 币4.62元 回 购 ；而 根 据 预 留 授 予 向129名 激 励 对 象 授 出 的5,347,000股 限 制 性 股 票，将 以 每 股 人 民 币4.35元 回 购。待 有 关 回 购 及 注 销 完 成 后，2022年 激 励 计 划 项 下 将 不 再 有 任 何 未 归 属 的 限 制 性 股 票。

于 报 告 期 内，本 公 司 并 未 根 据 激 励 计 划 授 予 任 何 限 制 性 股 票 或 发 行 任 何 新A股。

于2026年1月1日 及2026年6月30日，根 据 激 励 计 划 可 供 授 予 的 限 制 性 股 票 总 数 为 零 及 零。

有关激励计划的详情，请参阅本公司日期为2022年12月15日、2023年4月27日、2023年5月4日、2023年6月7日、 2024年1月26日、2024年2月23日、2024年4月24日、2025年6月13日、2025年7月15日、2025年11月25日、 2026年3月18日 及2026年5月28日 的 公 告 以 及 本 公 司 日 期 为2023年4月4日 的 通 函。

（二） 临 时 公 告 未 披 露 或 有 后 续 进 展 的 激 励 情 况

股 权 激 励 情 况

• □ 适 用 ✓不 适 用

其 他 说 明

• □ 适 用 ✓不 适 用

员 工 持 股 计 划 情 况

• □ 适 用 ✓不 适 用

其 他 激 励 措 施

• □ 适 用 ✓不 适 用

六、 雇 员 福 利（按 照 香 港 上 市 规 则 要 求 披 露）

根 据 适 用 的 规 定，本 集 团 向 雇 员 的 养 老 保 险、医 疗 保 险、失 业 保 险、工 伤 保 险、生 育 保 险 供 款，本 集 团 供 款 数 额 按 中 国 相 关 部 门 提 供 的 雇 员 总 工 资 的 指 定 百 分 比 计 算。本 集 团 亦 根 据 中 国 的 适 用 法 规 向 雇 员 的 住 房 公 积 金 供 款。除 法 定 供 款 外，本 集 团 还 向 在 职 雇 员 提 供 其 他 福 利。本 集 团 在 职 雇 员 亦 可 享 受 绩 效 年 度 奖 金。

本 集 团 坚 持 以 价 值 创 造 者 为 本 的 责 任 理 念，积 极 维 护 员 工 权 益，进 行 多 元 化、系 统 化 的 员 工 培 训，通 畅 员 工 发 展 通 道，助 力 员 工 实 现 自 身 价 值。

七、 纳 入 环 境 信 息 依 法 披 露 企 业 名 单 的 上 市 公 司 及 其 主 要 子 公 司 的 环 境 信 息 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

其 他 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

八、 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果、乡 村 振 兴 等 工 作 具 体 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

报 告 期，公 司 深 入 学 习 贯 彻 习 近 平 总 书 记 关 于“三 农”工 作 的 重 要 论 述 和 指 示 批 示 精 神，贯 彻 落 实 党 中 央、 国 务 院 关 于 常 态 化 帮 扶 工 作 的 决 策 部 署，认 真 落 实 农 业 农 村 部 和 国 务 院 国 资 委 有 关 工 作 要 求，坚 持“中 央 所 托、地 方 所 需、中 交 所 能”原 则，系 统 部 署 推 进 常 态 化 帮 扶 工 作，助 力 云 南 省 怒 江 州 泸 水 市、福 贡 县、贡 山 县、兰 坪 县 和 新 疆 喀 什 地 区 英 吉 沙 县 不 断 提 升 乡 村 产 业 发 展 水 平、乡 村 建 设 水 平、乡 村 治 理 水 平，进 一 步 擦 亮“中 交 助 梦”社 会 责 任 品 牌，为 加 快 实 现 中 国 式 现 代 化 贡 献 中 交 力 量。公 司 连 续8年 获 中 央 单 位 定 点 帮 扶 工 作 考 核 最 高 等 次“好”的 评 价。

（一） 提 高 政 治 站 位，压 实 常 态 化 帮 扶 工 作 责 任

• 1. 坚 持 高 位 推 动，强 化 统 筹 部 署。召 开2026年 援 扶 和 品 牌 工 作 会 议，系 统 总 结 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果 同 乡 村 振 兴 有 效 衔 接5年 过 渡 期 工 作 成 绩，研 究 部 署 下 阶 段 常 态 化 帮 扶 工 作。发 挥 公 司 援 扶 工 作 领 导 小 组 作 用，统 筹 谋 划 年 度 重 点 任 务，研 究 制 定 年 度 援 扶 工 作 要 点，明 确6方 面22项 重 点 任 务，为 全 年 帮 扶 工 作 顺 利 开 展 夯 实 基 础。
• 2. 坚 持 协 同 联 动，凝 聚 工 作 合 力。公 司 领 导 赴 定 点 帮 扶 地 区 开 展 常 态 化 帮 扶 调 研，与 当 地 政 府 主 要 领 导 就 共 同 推 动 乡 村 振 兴 进 行 会 谈 交 流，达 成 帮 扶 工 作 共 识。选 派8名 定 点 帮 扶 挂 职 干 部，助 力 推 进 乡 村 振 兴 工 作。召 开 挂 职 干 部 座 谈 会，围 绕 帮 扶 项 目、资 金 等 交 流 工 作 进 展，协 调 解 决 问 题。
• 3. 坚 持 常 态 长 效，完 善 工 作 机 制。建 立 健 全 长 效 帮 扶 机 制，结 合 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果 同 乡 村 振 兴 有 效衔接5年过渡期工作经验，将行之有效的做法固化为制度规范，优化完善援扶考核评价制度和指标， 推 动 帮 扶 工 作 从“攻 坚 战”向“持 久 战”平 稳 过 渡，助 力 定 点 帮 扶 地 区 在 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果、全 面 推 进 乡 村 振 兴 的 新 征 程 上 不 断 取 得 新 成 效。

（二） 聚 焦“五 大 振 兴”，提 升 常 态 化 帮 扶 工 作 质 效

• 1. 聚 焦 产 业 振 兴，拓 宽 增 收 渠 道。深 化 农 文 旅 产 业 融 合，参 与 国 务 院 国 资 委 迎 春 行 动、聚 力 行 动 等5场 次消费帮扶活动，举办公司第四届“520帮农兴农节”，通过“线下展销+线上采销”形式，融合推荐农产品、 文 创 产 品 与 旅 游 产 品，帮 销 定 点 帮 扶 县 域 优 质 产 品。上 半 年 在 英 吉 沙 县 定 制 工 装24,436套，完 成 合 同 额341.5万 元，持 续 以“造 血 式”帮 扶 带 动 当 地 纺 织 服 装 业 发 展。
• 2. 聚 焦 人 才 振 兴，激 活 发 展 动 能。举 办2026年“中 交 助 梦”乡 村 振 兴 干 部 素 质 能 力 提 升 示 范 培 训 班，组 织 定 点 帮 扶 地 乡 村 振 兴 干 部、公 司 挂 职 干 部 及 所 属 单 位 乡 村 振 兴 部 门 负 责 人 深 入 学 习 政 策 文 件、开 展 交 流 互 鉴，为 推 进 乡 村 全 面 振 兴 提 供 智 力 支 持 和 人 才 支 撑。拨 付1,000万 元 援 建 中 交 泸 水 新 城 中 学 续 建 项 目，持 续 改 善 帮 扶 地 区 教 书 育 人 环 境。深 化 企 校 联 合、产 教 融 合，持 续 开 展 职 业 技 能 培 训，全 面 提 升 当 地 群 众 就 业 创 业 能 力。
• 3. 聚 焦 文 化 振 兴，守 护 民 族 团 结。常 态 化 开 展“到 边 疆”“万 名 工 程 师 进 课 堂”活 动，将 优 质 教 育 资 源 和 工 程 技 术 知 识 送 到 边 疆 地 区，激 发 当 地 青 少 年 科 技 报 国 梦 想。支 持 定 点 帮 扶 地 区 建 设 农 家 书 屋，丰 富 群众精神文化生活，营造全民阅读良好氛围，公司助力怒江州泸水市农家书屋建设获人民日报报道。 持续发掘非遗文化、民俗文化等少数民族乡村文化底蕴和精神价值，助力打造乡村振兴示范点。推动“中 交助梦•同心梦圆”铸牢中华民族共同体意识示范工作室有效运转，进一步加强各民族交往交流交融。
• 4. 聚 焦 生 态 振 兴，打 造 和 美 乡 村。以 满 足 定 点 帮 扶 地 区 群 众 美 好 生 活 需 要 为 目 标，积 极 援 建 乡 村 建 设 和 民 生 保 障 提 升 项 目。深 入 学 习 应 用“千 万 工 程”经 验，持 续 推 进 乡 村 绿 化、卫 生 净 化、夜 间 亮 化，开 展“和 美 乡 村”“美 丽 庭 院”建 设，着 力 打 造 一 批“小 而 美”“小 而 精”的 民 生 项 目，办 好 一 批 农 民 可 感 可 及 的 民 生 实 事。
• 5. 聚 焦 组 织 振 兴，深 化 党 建 共 建。组 织 所 属 单 位 与 定 点 帮 扶 地 区 党 组 织 深 化 党 建 共 建，持 续 开 展“一 次 调 研 互 访、一 次 共 同 学 习、一 次 主 题 党 日、一 次 发 展 共 商、一 件 实 事 共 办”“五 个 一”活 动，有 效 提 升 定 点 帮 扶 地 区 基 层 党 组 织 的 凝 聚 力 与 战 斗 力，为 乡 村 振 兴 提 供 坚 强 组 织 保 障。

（三） 打 造 特 色 亮 点，书 写 常 态 化 帮 扶 中 交 答 卷

• 1. 加 强 平 台 联 动，统 筹 资 源 力 量。举 办“和 美 乡 途”“和 美 乡 品”平 台 业 务 培 训，向 定 点 帮 扶 地 区 和 公 司 乡 村振兴干部普及平台操作技能与数字化运营知识，为下一步定点帮扶地区农文旅融合奠定坚实基础。 持 续 加 强 与 国 务 院 国 资 委“和 美 乡 途”“和 美 乡 品”平 台 的 深 度 对 接，统 筹 定 点 帮 扶 地 区 产 品 资 源、文 旅 资 源、产 业 资 源，推 动“线 上 展 销+线 下 体 验”一 体 化 运 营，不 断 提 升 帮 扶 工 作 的 协 同 性、系 统 性 和 实 效 性。
• 2. 选 树 示 范 标 杆，激 励 担 当 作 为。开 展 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果 同 乡 村 振 兴 有 效 衔 接5年 过 渡 期 定 点 帮 扶 先 进 集 体 和 先 进 个 人 评 选 表 彰 活 动，选 树 一 批 在 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果、推 动 乡 村 振 兴 中 表 现 突 出 的 典 型 代 表，充 分 激 发 各 级 单 位 和 广 大 干 部 职 工 参 与 帮 扶 工 作 的 积 极 性 主 动 性 创 造 性。
• 3. 总 结 经 验 做 法，提 升 品 牌 影 响。深 入 总 结 巩 固 拓 展 脱 贫 攻 坚 成 果 同 乡 村 振 兴 有 效 衔 接5年 过 渡 期 以 来 的工作经验，系统提炼可复制、可推广的经验模式，围绕教育、就业、减贫等主题总结形成典型案例， 积 极 申 报 全 球 减 贫 案 例、国 务 院 国 资 委 乡 村 振 兴 蓝 皮 书 等，持 续 扩 大“中 交 助 梦”社 会 责 任 品 牌 的 影 响 力 和 美 誉 度。

九、“提 质 增 效 重 回 报”行 动 方 案 落 实 情 况

为 深 入 贯 彻 中 国 证 监 会 市 值 管 理 监 管 指 引 及 上 市 公 司 高 质 量 发 展 相 关 要 求，持 续 推 进 公 司 提 质 增 效、价 值 创 造 与 股 东 回 报 工 作，2026年 初，公 司 完 成2025年 度“提 质 增 效 重 回 报”行 动 方 案 执 行 情 况 专 项 评 估，全 面 复 盘 上 年 度 专 项 工 作 实 施 成 效，系 统 总 结 经 营 发 展、科 技 创 新、公 司 治 理 及 市 值 管 理 等 方 面 的 工 作 亮 点， 精 准 查 摆 经 营 短 板 与 管 理 弱 项，并 充 分 吸 纳 市 场 投 资 者 反 馈 意 见。结 合 本 次 年 度 评 估 成 果、公 司“666”战 略 框 架、“1545”发 展 战 略 以 及 行 业 发 展 趋 势，公 司 科 学 编 制 并 披 露2026年 度“提 质 增 效 重 回 报”行 动 方 案，明 确 本 年 度 总 体 经 营 目 标、核 心 工 作 举 措 及 闭 环 落 实 机 制，构 建 全 年 专 项 工 作 系 统 化、常 态 化 推 进 体 系。

在 完 成 上 年 度 评 估 复 盘、落 地2026年 度 专 项 行 动 方 案 的 基 础 上，公 司 积 极 响 应 上 海 证 券 交 易 所“提 质 增 效 重 回 报”专 项 行 动2.0版 工 作 倡 议，全 面 对 标 新 规 新 要 求，将 交 易 所 专 项 行 动 导 向 与 公 司 年 度 实 施 方 案 深 度 融 合、一 体 推 进。公 司 组 织 开 展 专 项 政 策 宣 贯 学 习 与 对 标 研 讨，逐 条 细 化 落 实 提 质 增 效、转 型 升 级、价 值 管 理、投资者保护等重点工作，优化公司经营管理与市值管理工作体系，推动专项行动从常规落实向提质升级、 价 值 赋 能 转 型，确 保 公 司 各 项 工 作 全 面 契 合 上 交 所 上 市 公 司 专 项 监 管 与 高 质 量 发 展 工 作 部 署。

公 司 始 终 坚 持 价 值 经 营 理 念，持 续 完 善 股 东 回 报 长 效 机 制，切 实 保 障 投 资 者 合 法 权 益。公 司 制 定 并 实 施《现 金 分 红 规 划（2025–2027年 度）》，明 确 持 续 稳 定 的 分 红 政 策，确 保 年 度 现 金 分 红 比 例 不 低 于20%。截 至 目 前， 已 完 成2025年 度 末 期 现 金 分 红 工 作，累 计 派 发 年 度 现 金 红 利 约31.72亿 元，年 度 股 息 率2.5%，持 续 彰 显 公 司 稳 健 经 营 实 力 与 长 期 投 资 价 值。同 时，公 司 健 全“1+7+N”市 值 管 理 工 作 体 系，统 筹 推 进 价 值 创 造、价 值 传 播 与市值维护。2025年以来，公司及控股股东依规开展股份回购、增持工作，累计实施回购及增持金额约7.51 亿 元，相 关 回 购 股 份 全 部 完 成 注 销，增 持 期 间 不 减 持，较 好 传 递 了 管 理 层 对 公 司 发 展 前 景 的 坚 定 信 心。

公 司 持 续 深 化 投 资 者 关 系 管 理，常 态 化 开 展 业 绩 解 读、反 向 路 演、市 场 交 流 等 工 作，高 效 响 应 投 资 者 诉 求， 持 续 提 升 信 息 披 露 针 对 性 与 透 明 度。同 步 完 善 内 控 合 规 与 全 域 风 险 防 控 体 系，持 续 优 化 董 事 会 运 作 机 制， 深化ESG全链条融入式管理，夯实公司规范治理与稳健运营根基，为企业高质量、可持续发展提供坚实保障。

下 一 阶 段，公 司 将 持 续 对 标 监 管 要 求，狠 抓 年 度 方 案 落 地 执 行，补 齐 经 营 管 理 短 板，持 续 提 升 经 营 质 效、治 理 水 平 与 股 东 回 报 能 力，积 极 修 复 市 场 估 值，充 分 释 放 企 业 内 在 价 值，推 动 公 司 中 长 期 高 质 量 稳 健 发 展。

有 关2026年 上 半 年 专 项 工 作 详 细 评 估 数 据、成 效 总 结、问 题 梳 理 及 下 一 步 工 作 计 划，详 见 公 司 专 项 公 告。

一、 承 诺 事 项 履 行 情 况

（一） 公 司 实 际 控 制 人、股 东、关 联 方、收 购 人 以 及 公 司 等 承 诺 相 关 方 在 报 告 期 内 或 持 续 到 报 告 期 内 的 承 诺 事 项

✓适 用 □ 不 适 用

注 ： 公 司 及 中 交 集 团 在 分 拆 所 属 子 公 司 重 组 上 市 过 程 中 出 具 的 相 关 承 诺 详 见 公 司 于2023年3月2日 在 上 海 证 券 交 易 所 网 站 披 露 的《中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 公 司 关 于 分 拆 所 属 子 公 司 中 交 公 路 规 划 设 计 院 有 限 公 司 中 交 第 一 公 路 勘 察 设 计 研 究 院 有 限 公 司 中 交 第 二 公 路 勘 察 设 计 研 究 院 有 限 公 司 重 组 上 市 的 预 案（修 订 稿）》，目 前 公 司 及 中 交 集 团 在 按 承 诺 严 格 履 行。

二、 报 告 期 内 控 股 股 东 及 其 他 关 联 方 非 经 营 性 占 用 资 金 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

三、 违 规 担 保 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

四、 半 年 报 审 计 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

（一） 聘 任、解 聘 会 计 师 事 务 所 情 况

聘 任、解 聘 会 计 师 事 务 所 的 情 况 说 明

✓适 用 □ 不 适 用

公 司 通 过 公 开 招 标 方 式 选 聘 年 报 审 计 机 构，经 董 事 会 审 计 与 风 险 委 员 会、董 事 会 审 议 及 股 东 会 批 准，聘 任 毕 马 威 华 振 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）为 公 司2026年 度 国 内 审 计 师 和 内 部 控 制 审 计 师，毕 马 威 会 计 师 事 务 所 为 公 司2026年 度 国 际 核 数 师，年 度 审 计 费 用 为2,508万 元。

公 司 已 就 变 更 会 计 师 事 务 所 的 相 关 事 宜 与 前、后 任 会 计 师 事 务 所 均 进 行 了 充 分 的 沟 通，各 方 均 已 明 确 知 悉 本 事 项 并 确 认 无 异 议。

审 计 期 间 改 聘 会 计 师 事 务 所 的 情 况 说 明

✓适 用 □ 不 适 用

报 告 期 内，因 原 聘 任 的 安 永 会 计 师 事 务 所 和 安 永 华 明 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）已 达 到《国 有 企 业、上 市 公 司 选 聘 会 计 师 事 务 所 管 理 办 法》规 定 的 最 长 连 续 聘 用 会 计 师 事 务 所 年 限，需 要 重 新 聘 任 会 计 师 事 务 所。

（二） 公 司 对 会 计 师 事 务 所“非 标 准 意 见 审 计 报 告”的 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

(三) 审 计 与 风 险 委 员 会 审 阅 半 年 报 情 况

本 公 司 董 事 会 审 计 与 风 险 委 员 会 已 审 阅 本 集 团 截 至2026年6月30日 止 六 个 月 期 间 的 经 毕 马 威 华 振 会 计 师 事 务 所（特 殊 普 通 合 伙）审 阅 的 中 期 财 务 报 表，亦 已 就 本 公 司 所 采 纳 的 会 计 政 策 及 常 规 以 及 内 部 监 控 等 事 项， 与 本 公 司 的 管 理 层 进 行 商 讨。

五、 上 年 年 度 报 告 非 标 准 审 计 意 见 涉 及 事 项 的 变 化 及 处 理 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

六、 破 产 重 整 相 关 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

七、 重 大 诉 讼、仲 裁 事 项

□ 本 报 告 期 公 司 有 重 大 诉 讼、仲 裁 事 项 □ 本 报 告 期 公 司 无 重 大 诉 讼、仲 裁 事 项

（一） 诉 讼、仲 裁 事 项 已 在 临 时 公 告 披 露 且 无 后 续 进 展 的

□ 适 用 ✓不 适 用

（二） 临 时 公 告 未 披 露 或 有 后 续 进 展 的 诉 讼、仲 裁 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

报 告 期 内 ：

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

注 ：

• 1. 上 述 为 单 项 超 过 涉 及 金 额3亿 元 的 重 大 诉 讼、仲 裁 事 项。
• 2. 上 述 事 项 中，公 司 及 附 属 公 司 作 为 起 诉 方 提 起 诉 讼（仲 裁）涉 及 的 金 额 为47.76亿 元，公 司 及 附 属 公 司 作 为 应 诉 方 被 提 起 诉 讼（仲 裁）涉 及 的 金 额 为9.87亿 元。

（三） 其 他 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

八、 上 市 公 司 及 其 董 事、高 级 管 理 人 员、控 股 股 东、实 际 控 制 人 涉 嫌 违 法 违 规、受 到 处 罚 及 整 改 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

九、 报 告 期 内 公 司 及 其 控 股 股 东、实 际 控 制 人 诚 信 状 况 的 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

十、 重 大 关 联 交 易

公 司 在 上 海 证 券 交 易 所 和 香 港 联 合 交 易 所 两 地 上 市，涉 及 关 联（连）交 易（以 下 简 称 关 联 交 易）事 宜 将 同 时 遵 守 两 地 上 市 规 则 的 有 关 规 定 和《公 司 关 联（连）交 易 管 理 办 法》的 要 求。

公 司 为 中 交 集 团 重 要 子 集 团 之 一，为 促 进 中 交 集 团 整 体 协 同 发 展，根 据 业 务 发 展 需 要，公 司 与 中 交 集 团 其 他 子 集 团 在 确 有 必 要 的 情 况 下，遵 循 协 同 互 补、互 利 共 赢 的 原 则，开 展 业 务 合 作，进 而 发 生 关 联 交 易。公 司 在关联交易发生前、实施过程以及交易完成后，均建立有严格的全流程内控保障机制，保护中小股东利益。 根据审议决策程序，公司的关联交易通常分为持续性关联交易（日常性关联交易）和一次性关联交易两种类型。

报 告 期，针 对 公 司 改 革 发 展 过 程 中 在 关 联 交 易 管 理 方 面 遇 到 的 内 外 部 挑 战，公 司 着 重 开 展 以 下 工 作 ：

• 1. 实 施 年 度 计 划 管 理。为 提 升 关 联 交 易 合 规 管 理 效 能，强 化 交 易 计 划 执 行 与 监 管 力 度，公 司 科 学 制 订 交 易 计 划，并 依 据 交 易 性 质、交 易 规 模 相 关 测 试，逐 级 提 交 董 事 会、股 东 会 审 议。根 据 审 议 通 过 的 各 类 日 常 性 关 联 交 易 年 度 上 限，统 筹 编 制 内 部 控 制 管 理 计 划，并 根 据 实 际 业 务 需 要，开 展 监 控、适 时 调 整计划上限，实施关联交易数据统一管控，定期向董事会审计与风险委员会、董事会报告计划的制定、 执 行 与 进 展 情 况。同 步 强 化 计 划 执 行 过 程 监 督，依 托 日 常 关 联 交 易 管 理 系 统，实 现 对 交 易 数 据 的 实 时 监 测、动 态 追 踪 及 智 能 化 预 警 提 示，确 保 实 现 月 度 统 计、季 度 自 查 与 年 度 总 结 的 全 周 期 闭 环 管 理。
• 2. 组 织 关 联 交 易 管 理 评 价。开 展 公 司 各 子 公 司 年 度 关 联 交 易 管 理 专 项 评 价 工 作，以 进 一 步 提 升 公 司 关 联 交 易 管 理 规 范 化 水 平、强 化 内 部 控 制 效 能、防 范 合 规 风 险 为 核 心 目 标，构 建 全 流 程、多 层 次 的 管 理 评 价 体 系。经 各 子 公 司 自 查 自 评、第 三 方 审 计 机 构 验 证、总 部 相 关 责 任 部 门 通 过 复 盘 总 结，精 准 查 找 管 理 薄 弱 环 节、明 确 针 对 性 整 改 要 求 及 改 进 措 施。在 此 基 础 上，筛 选 出 关 联 交 易 管 理 规 范、成 效 显 着 的 优 秀 子 公 司 名 单，发 挥 标 杆 示 范 引 领 作 用，同 步 动 态 更 新 关 联 交 易 管 理 薄 弱、需 重 点 督 导 的 子 公 司 名 单，实 施 常 态 化 精 准 帮 扶 督 导，持 续 提 升 公 司 整 体 关 联 交 易 管 理 质 效。
• 3. 关 联 交 易 系 统 数 智 化 升 级。以 数 字 化、智 能 化 转 型 为 抓 手，严 格 落 实 公 司 证 券 合 规 管 理 要 求，持 续 强 化 关 联 交 易 全 流 程 精 准 管 控。报 告 期 完 成 关 联 交 易 系 统 数 智 化 迭 代 升 级 并 上 线 使 用，推 动 关 联 交 易 管 理 向 精 准 化、高 效 化、合 规 化 转 型。该 系 统 依 托 先 进 数 字 化、智 能 化 手 段，打 破 数 据 壁 垒，将 财 务 核 算 数 据、经 营 业 务 数 据 实 现 实 时 同 步 共 享 至 关 联 交 易 系 统，实 现 关 联 单 位 的 自 动 识 别 与 校 验、交 易 数 据 的 自 动 提 取 与 归 集、交 易 类 型、合 规 属 性 的 自 动 判 定 与 分 类，确 保 交 易 分 类 精 准 合 规，有 效 降 低 人 工 操 作 风 险 与 合 规 隐 患，为 关 联 交 易 合 规 审 计、风 险 预 警 提 供 坚 实 数 据 支 撑。
• 4. 开 展 市 值 管 理 及 证 券 合 规 专 项 培 训。采 用 现 场 直 播 和 线 上 录 播 相 结 合 的 形 式，组 织 公 司 各 部 门、各 所 属 单 位 关 联 交 易 管 理 人 员 开 展 培 训 工 作。培 训 立 足 资 本 市 场 现 状 和 公 司 经 营 管 理 实 际，邀 请 证 券 监 管 及 行 业 权 威 机 构 专 家 进 行 授 课。此 次 培 训 不 仅 有 效 落 实 了 监 管 要 求，进 一 步 提 高 公 司 治 理 和 内 控 管 理 水 平，更 引 导 参 训 人 员 牢 固 树 立 合 规 底 线 思 维、明 确 估 值 提 升 核 心 方 向，为 进 一 步 提 升 上 市 公 司 估 值 管 理 能 力 和 规 范 运 作 水 平 奠 定 了 基 础。

（一） 与 日 常 经 营 相 关 的 关 联 交 易

日 常 性 关 联 交 易，主 要 指 在 日 常 业 务 中 预 期 在 一 段 时 间 内 持 续 或 经 常 发 生 的 关 联 交 易，包 括 但 不 限 于 与 日 常 经 营 相 关 的 涉 及 与 关 联 人 的 租 赁 服 务、提 供 建 造 服 务、接 受 劳 务 与 分 包、购 买 与 销 售 产 品、金 融 业 务、融 资 租 赁 和 商 业 保 理 等 交 易。

日 常 性 关 联 交 易 主 要 分 为13个 类 别，分 别 为 ：

• (1) 向 关 联 人 租 赁 资 产 支 付 费 用、接 受 资 产 管 理 服 务（仅 为 一 年 以 内 的 租 赁 交 易╱服 务）；
• (2) 向 关 联 人 出 租 资 产 收 取 费 用（仅 为 一 年 以 内 的 租 赁 交 易╱服 务）；
• (3) 向 关 联 人 提 供 建 造 服 务 ；
• (4) 接 受 关 联 人 的 劳 务 和 分 包 ；
• (5) 从 关 联 人 处 购 买 产 品 ；
• (6) 向 关 联 人 销 售 产 品 ；
• (7) 财 务 公 司 吸 收 关 联 人 存 款 支 付 的 利 息 ；
• (8) 财 务 公 司 贷 款 给 关 联 人 的 本 金 及 利 息 收 入 ；
• (9) 财 务 公 司 为 关 联 人 开 具 保 函 的 本 金 及 收 入 ；
• (10) 财 务 公 司 为 关 联 人 开 具 票 据 及 认 购 关 联 人 债 券 的 本 金 及 收 入 ；
• (11) 财 务 公 司 为 关 联 人 提 供 的 其 他 金 融 服 务 收 入 ；
• (12) 与 关 联 人 之 间 的 融 资 租 赁（资 产 及 收 入）；
• (13) 与 关 联 人 之 间 的 商 业 保 理（资 产 及 收 入）

1类、2类 ：租 赁 主 要 为 公 司 租 用 中 交 集 团 拥 有 的 中 交 大 厦 用 于 办 公 用 房 等 ；资 产 管 理 服 务 主 要 为 中 交 集 团 提 供 其 部 分 厂 房 及 辅 助 生 产 经 营 的 设 施、设 备 等 供 公 司 经 营 使 用 ；出 租 主 要 为 公 司 向 中 交 集 团 子 公 司 出 租 办 公 用 房 等。

• 3类 ：提 供 建 造 服 务 主 要 为 按 照 各 自 业 务 特 点 及 业 务 互 补 的 原 则，公 司 向 中 交 集 团 提 供 建 造 服 务，有 利 于 公 司 拓 展 业 务 范 围，扩 大 业 务 规 模，增 强 市 场 竞 争 力。
• 4类 ：接受劳务与分包主要为按照各自业务特点及业务互补的原则，公司接受中交集团的劳务及分包等服务。 由 於 中 交 集 团 在 房 地 产、装 备 制 造 等 其 他 本 公 司 主 营 业 务 之 外 的 领 域 具 有 广 泛 的 经 验 及 技 术，加 之 其 对 公 司业务模式及需求较为了解，故能够以相对合理的报价提供更加优质的服务，有利于公司主营业务的开展。
• 5类、6类 ：销 售 产 品 主 要 为 公 司 利 用 自 身 拥 有 的 集 中 采 购 平 台，以 大 宗 采 购 身 份 获 得 市 场 优 惠 报 价 并 向 关 联人销售钢材、设备等原材料产品，以达到互利共赢的目的。购买产品主要为公司在开展主营业务过程中， 需 要 采 购 工 程 船 舶（如 整 平 船、起 重 船 等）、工 程 机 械（如 盾 构 机）、钢 结 构 等 产 品，关 联 人 凭 借 其 产 品 技 术 优 势 及 合 理 价 格 可 以 向 公 司 销 售 上 述 产 品，协 助 公 司 业 务 开 展。

7类、8类、9类、10类、11类 ：存 贷 款 服 务 主 要 为 公 司 子 公 司 财 务 公 司 作 为 专 业 化 的 金 融 服 务 企 业，与 关 联 人 发 生 的 存、贷 款 业 务、开 具 保 函 并 收 取 费 用、开 票 业 务、债 券 认 购、其 他 信 贷 类 业 务。财 务 公 司 作 为 专 业 化 的 金 融 服 务 企 业，与 关 联 人 发 生 贷 款 的 关 联 交 易 是 其 正 常 业 务 之 一，通 过 吸 收 存 款 和 贷 款，提 高 资 金 运 营 效 率，对 公 司 的 发 展 具 有 积 极 意 义，有 利 于 公 司 及 全 体 股 东 的 利 益。（包 括 财 务 公 司 吸 收 关 联 人 存 款 支 付 利 息、贷 款 给 关 联 人、收 取 贷 款 利 息、开 具 保 函、收 取 保 函 费 用、认 购 债 券 及 收 入、开 具 票 据、收 入 及 收 取 其 他 服 务 费 等）。

12类、13类 ：融 资 租 赁 和 商 业 保 理 主 要 为 公 司 子 公 司 中 交 资 本 为 关 联 人 提 供 融 资 租 赁、商 业 保 理 等 综 合 投 融 资 服 务。中 交 资 本 致 力 于 发 挥 产 融 结 合 优 势，通 过 旗 下 中 交 租 赁、中 交 保 理 等 平 台 提 供 融 资 租 赁、商 业 保 理 等 综 合 投 融 资 服 务，为 中 国 交 建 主 营 业 务 发 展 拓 宽 了 融 资 渠 道。为 扩 大 业 务 规 模，中 交 资 本 同 时 向 中 交 集 团 及 其 附 属 公 司 提 供 服 务 并 获 得 相 应 收 益。上 述 业 务 的 开 展，符 合 公 司 及 全 体 股 东 的 利 益。

1. 日 常 性 关 联 交 易 决 策、审 议、监 控 的 过 程

• (1) 公 司 凭 借 过 往 经 验 和 经 营 计 划，在 评 估 潜 在 发 生 关 联 交 易 的 必 要 性 和 公 允 性 的 基 础 上，科 学 制 定 三 年 日 常 性 关 联 交 易 框 架。
• (2) 三 年 日 常 性 关 联 交 易 框 架 将 履 行 必 要 的 决 策 审 批 程 序，公 司 独 立 董 事、董 事 会、股 东 会 按 照 权 限 分 别 对 日 常 性 关 联 交 易 提 案 进 行 审 议，审 议 通 过 后 将 组 织 实 施。
• (3) 公 司 对 审 议 通 过 的 日 常 性 关 联 交 易 整 体 执 行 情 况 进 行 监 控，并 按 照 季 度 进 行 滚 动 监 控。每 年 年 末 将 下 一 年 度 关 联 交 易 上 限 额 度 分 解 到 交 易 实 施 主 体。
• (4) 在 实 施 过 程 中，根 据 业 务 发 展 变 化，如 果 有 增 加 关 联 交 易 额 度 的 需 求，交 易 主 体 应 当 及 时 提 出，公 司 将 对 关 联 交 易 发 生 的 必 要 性、公 允 性 进 行 判 断 后 适 时 启 动 修 改 关 联 交 易 上 限 的 决 策 程 序。
• (5) 在 任 何 时 候，日 常 性 关 联 交 易 各 类 别 实 际 交 易 金 额 达 到 年 度 上 限80%时，交 易 主 体 应 当 重 新 预 测 该 年 剩 余 时 间 的 交 易 金 额 是 否 满 足 经 营 需 要，并 提 供 相 关 交 易 信 息 以 便 公 司 更 好 地 监 控，或 者 在 评 估 必 要 性、公 允 性 后 及 时 启 动 修 改 上 限 的 决 策 程 序。
• (6) 公 司 在 每 年 年 底 前 将 再 次 根 据 最 新 关 联 交 易 实 际 发 生 情 况 预 计 下 一 年 度 关 联 交 易 上 限 计 划，公 司 对 其 必 要 性 和 公 允 性 进 行 判 断 后 重 新 评 估 下 一 年 度 关 联 交 易 计 划 ：当 与 三 年 框 架 上 限 一 致 时，按 照 前 述(3)、(4)程 序 执 行 ；如 果 预 计 将 超 出 三 年 框 架 上 限，启 动 修 改 关 联 交 易 上 限 的 决 策 程 序。

2. 日 常 关 联 交 易 审 议 程 序

• (1) 已 在 临 时 公 告 披 露 且 后 续 实 施 无 进 展 或 变 化 的 事 项

✓适 用 □ 不 适 用

• (2) 已 在 临 时 公 告 披 露，但 有 后 续 实 施 的 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• (3) 临 时 公 告 未 披 露 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

3. 2026年 日 常 性 关 联 交 易 发 生 情 况

为 规 范 关 联 交 易 合 规 管 理，加 强 关 联 交 易 计 划 的 执 行 和 监 管，提 高 上 市 公 司 治 理 水 平，公 司 在 各 类 日 常 性 关 联 交 易 董 事 会 和 股 东 会 计 划 上 限 范 围 内，于 年 初 和 年 中 组 织 制 定 和 调 整 公 司 内 部 管 理 年 度 计 划，合 并 数 据 统 筹 管 理，定 期 向 公 司 董 事 会 审 计 与 风 险 委 员 会、董 事 会 汇 报 年 度 计 划 的 制 定 和 执 行 情 况。同 时，加 强 计 划 执 行 的 日 常 监 督，通 过 日 常 性 关 联 交 易 管 理 系 统，实 现 对 公 司 关 联 交 易 数 据 的 实 时 监 控、动 态 跟 踪、 监 控 预 警，做 到 月 度 有 统 计，季 度 有 自 查，年 度 有 总 结。

2026年 度 经 股 东 会、董 事 会 审 议 通 过 的 日 常 性 关 联 交 易 计 划 上 限 为587.73亿 元。上 半 年 实 际 发 生 金 额 为 88.83亿 元，占 年 度 计 划 上 限 的15%。

日 常 性 关 联 交 易 实 际 发 生 金 额 与 年 度 计 划 有 一 定 差 距，主 要 由 於 部 分 项 目 受 特 殊 情 况 影 响 以 及 市 场 变 化 未 如 期 开 标 或 者 进 度 延 期 所 致。

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

• 4. 对 财 务 公 司 和 中 交 资 本 两 家 公 司 的 关 联 交 易 进 行 详 细 说 明

财 务 公 司 是 经 中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会 批 准，于2013年7月 成 立 的 非 银 行 金 融 机 构。公 司 由 中 国 交 通 建 设 集 团 有 限 公 司 及 中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 公 司 共 同 出 资 设 立（中 交 集 团5%，中 国 交 建95%），注 册 资 本 金70 亿 元。

财 务 公 司 作 为 专 业 化 的 金 融 服 务 企 业，为 集 团 公 司 及 下 属 成 员 单 位 提 供 资 金 结 算、存 款、信 贷、委 托 贷 款、 财 务 和 融 资 顾 问 等 多 品 种、专 业 化 的 金 融 服 务。

财 务 公 司 与 关 联 人 发 生 的 存、贷 款 关 联 交 易 是 其 主 营 业 务 之 一，通 过 吸 收 成 员 单 位 的 存 款 和 参 照 市 场 定 价 发 放 贷 款，提 高 资 金 使 用 效 率，对 公 司 的 发 展 具 有 积 极 意 义，有 利 于 公 司 及 全 体 股 东 的 利 益。

• (1) 定 价 原 则

财 务 公 司 向 关 联 人 提 供 金 融 服 务 均 采 用 市 场 化 的 公 允 定 价 原 则。提 供 存 款 服 务 时，关 联 人 获 得 的 存 款 利 息 的 利 率，不 高 于 同 期 同 类 存 款 由 中 国 人 民 银 行 所 定 的 利 率 范 围 ；也 不 高 于 财 务 公 司 向 其 他 成 员 单 位 提 供 的 同 期 同 类 型 存 款 的 利 率 ；提 供 贷 款 服 务 时，向 关 联 人 贷 款 资 金 额 度 日 均 不 高 于 其 在 财 务 公 司 日 均 存 款 余 额 的75%，贷 款 利 率 以 贷 款 市 场 报 价 利 率 作 为 参 考，不 低 于 国 内 主 要 商 业 银 行 提 供 同 期、同 类 贷 款 服 务 所 适 用 的 利 率。

• (2) 风 险 管 理 与 审 核 程 序

财 务 公 司 根 据 相 关 中 国 金 融 服 务 法 律 法 规，制 定 了 若 干 与 管 理 及 控 制 营 运 风 险 及 信 贷 风 险 有 关 的 内 部 规 则 及 政 策，有 一 套 较 为 完 善 的 内 控 制 度 ；建 立 了 规 范 的 公 司 治 理 结 构 以 确 保 内 控 有 效，包 括 实 行 董 事 会 领 导 下 的 总 经 理 责 任 制，根 据 决 策、执 行 及 监 管 制 度 建 立 组 织 架 构，并 根 据 职 责 不 同 而 制 定 不 同 的 工 作 程 序 及 风 险 控 制 系 统 ；采 用 集 中 管 理 及 安 全 有 效 的 业 务 系 统，能 够 及 时 监 控 交 易 情 况。

财 务 公 司 决 策 程 序 为 股 东 会、董 事 会、总 经 理 办 公 会 三 层 架 构。设 有 六 个 专 业 委 员 会，其 中 董 事 会 下 设 审 计 委 员 会 和 风 险 管 理 委 员 会、战 略 委 员 会 及 薪 酬 与 考 核 委 员 会，对 财 务 公 司 的 业 务、风 险、内 控 及 重 大 投 资 予 以 管 控。

作 为 银 行 业 金 融 机 构，财 务 公 司 严 格 按 照 相 关 规 定 管 理 账 户，依 法 保 障 开 户 人 资 金 的 安 全。本 公 司 与 关 联 人 在 财 务 公 司 开 立 的 账 户 彼 此 独 立，账 户 内 资 金 不 存 在 相 互 往 来。

财 务 公 司 在 开 展 业 务 前 会 做 授 信 审 查，并 根 据 内 部 评 级 标 准 做 信 用 评 级 和 信 贷 资 产 评 级，同 时 定 期 安 排 贷 后 检 查（每 半 年）。在 业 务 执 行 过 程 中，财 务 公 司 亦 有 专 人 跟 踪 检 查 贷 款 使 用 状 况，如 果 贷 款 用 途 改 变，财 务 公 司 将 全 部 收 回 本 金 和 利 息，并 按 照100%利 息 额 外 予 以 处 罚。

财 务 公 司 与 关 联 人 签 订 的《借 款 合 同》中 明 确 规 定 ：关 联 人 不 按 本 合 同 约 定 的 还 款 期 限 偿 还 本 金 和 利 息 的， 财 务 公 司 有 权 要 求 关 联 人 限 期 清 偿，并 对 逾 期 未 偿 还 之 借 款 按 照 合 同 约 定 收 取 罚 息，一 般 罚 息 收 取 标 准 为 同 期 基 准 利 率 的50%。

中 交 集 团 无 条 件 及 不 可 撤 回 地 向 本 公 司 保 证 金 融 服 务 协 议 期 间，中 交 集 团 将

• (i) 保 证 关 联 人 全 数 履 行 其 在 金 融 服 务 协 议 之 义 务 及 责 任 ；
• (ii) 如 关 联 人 无 法 履 行 在 金 融 服 务 协 议 之 义 务 及 责 任 或 金 融 服 务 协 议 之 条 款，中 交 集 团 必 须 弥 偿 因 此 而 导 致 本 公 司 蒙 受 的 损 失。

日后，财务公司在经营范围内向关联人提供其他金融服务时，亦将采取类似措施保护本公司利益不受损失。 当 为 关 联 人 开 具 保 函 时，会 在 签 署 协 议 中 明 确 相 关 保 护 条 款，如 财 务 公 司 收 到 受 益 人 提 交 的 索 赔 文 件 时， 有 权 直 接 扣 划 协 议 约 定 的 保 证 金 以 及 关 联 人 在 财 务 公 司 开 立 的 所 有 账 户 中 的 款 项 用 于 对 外 支 付（如 ：该 款 项 为 定 期 存 款，不 论 该 存 款 是 否 已 到 期，财 务 公 司 均 有 权 直 接 扣 划。由 此 给 关 联 人 造 成 的 损 失，由 关 联 人 自 行 承 担）。扣 划 所 得 款 项 与 需 抵 偿 的 债 务 币 种 不 一 致 的，按 财 务 公 司 在 扣 划 时 公 布 的 汇 率 折 算 为 抵 偿 债 务 的 金 额。财 务 公 司 扣 划 后 仍 不 足 以 对 外 付 款 时，关 联 人 最 迟 应 在 收 到 财 务 公 司 的 支 付 通 知 之 日 起 三 个 银 行 工 作 日 内 将 相 应 款 项 汇 至 关 联 人 在 财 务 公 司 开 立 的 账 户，以 供 财 务 公 司 对 外 赔 付。

倘 若 关 联 人 不 按 还 款 期 限 偿 还 的，财 务 公 司 有 权 要 求 关 联 人 限 期 清 偿，并 对 逾 期 未 偿 还 款 项 按 照 协 议 约 定 收 取 罚 息，一 般 罚 息 收 取 标 准 为 同 期 基 准 利 率 的50%。

• (3) 中 国 交 建 对 财 务 公 司 的 风 控 措 施

• (i) 本 公 司 将 安 排 高 级 管 理 人 员 负 责 就 金 融 服 务 协 议 的 执 行 及 交 易 进 行 监 察 ；
• (ii) 如 有 任 何 问 题，该 高 级 管 理 人 员 需 即 时 向 董 事 长、财 务 主 管╱总 监 及 其 他 高 级 管 理 层 汇 报。在 没 有 发 现 问 题 时，该 高 级 管 理 层 人 员 亦 需 每 月 向 董 事 长、财 务 主 管╱总 监 及 其 他 高 级 管 理 层 汇 报 有 关 金 融 服 务 协 议 的 执 行 情 况 ；
• (iii) 本 公 司 将 聘 用 第 三 方 审 计 机 构，每 半 年 对 财 务 公 司 金 融 服 务 协 议 的 执 行 情 况、内 控 系 统 的 合 适 度 进 行 审 计╱审 阅，并 向 公 司 独 立 非 执 行 董 事 及 监 事 汇 报 审 计╱审 阅 结 果。

• (4) 财 务 公 司2026年 半 年 度 金 融 服 务 业 务 情 况

财务公司吸收关联人存款金额约为174.92亿元，占财务公司存款总额的14.16%，应支付关联人存款利息1.05 亿 元 ；给 关 联 人 提 供 的 信 贷 服 务 峰 值 约 为37.39亿 元。

中 交 资 本 于2021年8月 在 北 京 市 石 景 山 区 注 册 成 立，注 册 资 本 金 人 民 币100亿 元，是 中 国 交 通 建 设 股 份 有 限 公 司 的 全 资 子 公 司。

中 交 资 本 致 力 于 发 挥 产 融 结 合 优 势，通 过 旗 下 中 交 租 赁、中 交 保 理 等 平 台 提 供 融 资 租 赁、商 业 保 理 等 综 合 投 融 资 服 务，为 中 国 交 建 主 营 业 务 发 展 拓 宽 了 融 资 渠 道。上 述 业 务 的 开 展，符 合 公 司 及 全 体 股 东 的 利 益。

• (1) 定 价 原 则

中 交 资 本 向 中 交 集 团 提 供 融 资 租 赁、商 业 保 理 服 务，并 采 用 市 场 化 的 公 允 定 价。融 资 租 赁 包 括 但 不 限 于 直 接租赁、售后回租、经营性租赁等形式 ；融资租赁服务项下的固定资产主要包括工程设备、酒店设备及器械、 商 业 地 产 物 业 及 其 设 备 等。商 业 保 理 方 式 包 括 但 不 限 于 有 追 索 权 保 理、无 追 索 权 保 理 等 形 式。

中 交 资 本 向 中 交 集 团 提 供 的 融 资 租 赁 服 务，由 中 交 资 本 提 出 报 价，融 资 租 赁（不 含 经 营 性 租 赁 形 式）利 率 按 照 同 期 银 行 贷 款 利 率 上 浮 一 定 比 例，并 经 中 交 集 团 参 考 独 立 第 三 方 提 供 同 类 型 租 赁 服 务 的 报 价 并 考 虑 相 关 因 素 后 与 中 交 资 本 协 商 确 定 ；经 营 性 租 赁 由 中 交 资 本 提 出 报 价，并 经 中 交 集 团 参 考 独 立 第 三 方 提 供 同 类 型 租 赁 服 务 的 报 价 并 考 虑 相 关 因 素 后 与 中 交 资 本 协 商 确 定。中 交 资 本 向 中 交 集 团 提 供 的 商 业 保 理 服 务，由 中 交 资 本 提 出 报 价，一 年 期 以 内（含 一 年）的 短 期 保 理 融 资 利 率 以3.5%至10%的 方 式 计 息、一 年 期 以 上 的 中 长 期 保 理 融 资 利 率 以4.5%至10%的 方 式 计 息 或 以 实 际 放 款 日 适 用 的 央 行 公 布 的 相 应 档 次 的 贷 款 基 准 利 率 为 基 础 上 浮 一 定 比 例 计 息，并 经 中 交 集 团 参 考 独 立 第 三 方 提 供 同 类 型 保 理 服 务 的 报 价 并 考 虑 相 关 因 素 后 与 中 交 资 本 协 商 确 定。

• (2) 风 险 管 控 与 审 核 程 序

中 交 资 本 制 定 了 若 干 与 管 理 及 控 制 营 运 风 险 的 内 部 规 则 及 政 策，有 一 套 较 为 完 善 的 内 控 制 度 ；建 立 了 规 范 的 企 业 管 治 结 构 以 确 保 内 控 有 效，包 括 实 行 董 事 会 领 导 下 的 总 经 理 责 任 制，根 据 决 策、执 行 及 监 管 制 度 建 立组织架构，并根据职责不同而制定不同的工作程序及风险控制系统 ；采用集中管理及安全有效的业务系统， 能 够 及 时 监 控 交 易 情 况。

• (3) 中 交 资 本2026年 半 年 度 融 资 租 赁、商 业 保 理 业 务 情 况 中 交 资 本 与 关 联 人 发 生 的 融 资 租 赁11笔，发 生 额5.69亿 元，占 中 交 资 本 融 资 租 赁 当 年 发 生 额1.57%。

中 交 资 本 与 关 联 人 发 生 的 商 业 保 理3笔，发 生 额0.0065亿 元，占 中 交 资 本 商 业 保 理 当 年 发 生 额0.01%。

（二） 一 次 性 关 联 交 易

一次性关联交易主要指除日常性关联交易以外的关联交易，包括但不限于购买或出售资产、债权或债务重组、 与 关 联 人 共 同 投 资 等 交 易。

根 据 公 司《关 联（连）交 易 管 理 办 法》规 定，对 于 符 合 条 件 的 关 联 交 易 事 项，经 公 司 总 裁 审 批 后，无 需 经 由 董 事 会 审 议 批 准，并 豁 免 履 行 信 息 披 露 程 序。

报告期，公司共发生1项一次性关联交易，系以现金出资与关联人共同设立投资基金，涉及金额共计2亿元， 经 公 司 董 事 会 审 议 批 准 并 发 布 临 时 性 公 告。

1. 资 产 收 购 或 股 权 收 购、出 售 发 生 的 关 联 交 易

• (1) 已 在 临 时 公 告 披 露 且 后 续 实 施 无 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• (2) 已 在 临 时 公 告 披 露，但 有 后 续 实 施 的 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• (3) 临 时 公 告 未 披 露 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• (4) 涉 及 业 绩 约 定 的，应 当 披 露 报 告 期 内 的 业 绩 实 现 情 况

□ 适 用 ✓不 适 用

2. 共 同 对 外 投 资 的 重 大 关 联 交 易

• (1) 已 在 临 时 公 告 披 露 且 后 续 实 施 无 进 展 或 变 化 的 事 项

✓适 用 □ 不 适 用

• (2) 已 在 临 时 公 告 披 露，但 有 后 续 实 施 的 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• (3) 临 时 公 告 未 披 露 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

（三） 关 联 债 权 债 务 往 来

• 1、 已 在 临 时 公 告 披 露 且 后 续 实 施 无 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• 2、 已 在 临 时 公 告 披 露，但 有 后 续 实 施 的 进 展 或 变 化 的 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

• 3、 临 时 公 告 未 披 露 的 事 项

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：千 元 币 种 ：人 民 币

（四） 公 司 与 存 在 关 联 关 系 的 财 务 公 司、公 司 控 股 财 务 公 司 与 关 联 方 之 间 的 金 融 业 务

✓适 用 □ 不 适 用

• 1、 存 款 业 务

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

• 2、 贷 款 业 务

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

• 3、 授 信 业 务 或 其 他 金 融 业 务

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币

• 4、 其 他 说 明

□ 适 用 ✓不 适 用

（五） 其 他 重 大 关 联 交 易

□ 适 用 ✓不 适 用

（六） 其 他

□ 适 用 ✓不 适 用

十 一、 重 大 合 同 及 其 履 行 情 况

（一） 托 管、承 包、租 赁 事 项

□ 适 用 ✓不 适 用

（二） 报 告 期 内 履 行 的 及 尚 未 履 行 完 毕 的 重 大 担 保 情 况

✓适 用 □ 不 适 用

单 位 ：万 元 币 种 ：人 民 币