公司代码：600682 公司简称：南京新百

南京新街口百货商店股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人蔡邕、主管会计工作负责人唐志清及会计机构负责人（会计主管人员）郭仪平声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案

无

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资 者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况

否

九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性

否

十、 重大风险提示 公司已在本报告中详细描述可能面对的风险，敬请投资者查阅“第三节 管理层讨论与分析”之 “五、其他披露事项”中“可能面对的风险”的内容。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义 .................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................. 5 第三节 管理层讨论与分析 ........................................................ 8 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................... 37 第五节 重要事项 ............................................................... 39 第六节 股份变动及股东情况 ..................................................... 58 第七节 债券相关情况 ........................................................... 63 第八节 财务报告 ............................................................... 64

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

报告期内，公司主要业务涉及现代商业、健康养老与生物医疗领域，覆盖百货零售、健康养

老服务、脐带血造血干细胞储存、细胞免疫以及医疗服务等业务范围。 （一）现代商业主要业务和经营模式及行业情况 1、现代商业主要业务和经营模式 现代商业主要业务为零售百货。报告期内，百货业务包括位于江苏省南京市新百中心店（A

座、B 座）、HOF 南京店，安徽省芜湖市南京新百大厦店，其他业务为物业租赁。 报告期内，公司现代商业主要经营模式为联营模式和租赁模式，部分门店辅以少量自营销售

模式。 2、现代商业行业情况 2026 年上半年，商业市场总量温和修复，行业结构分化明显，居民消费更趋理性，服务消

费、线上零售及高端免税消费增长突出，汽车、家电等地产链耐用品与传统百货业态面临增长压 力。据国家统计局数据，上半年社会消费品零售总额 248,722 亿元，同比增长 1.3%。其中，除 汽车以外的消费品零售额 229,034 亿元，增长 2.8%。按消费类型分，商品零售额 220,467 亿 元，同比增长 1.1%；餐饮收入 28,255 亿元，增长 2.8%；服务零售额增长 5.3%，高于商品零售 额 4.2 个百分点。最终消费支出拉动 GDP 增长 2.1 个百分点，仍然是拉动经济增长的第一动力。 行业层面，即时零售、社区刚需渠道表现亮眼，市场竞争已由单纯价格战转向供应链、数字化及 会员精细化运营层面的竞争，当前企业普遍面临需求偏弱、盈利承压的问题，同时促消费政策持 续托底内需，行业整体正朝向数智化、存量精细化运营转型。

（二）健康养老主要业务和经营模式及行业情况 1、健康养老主要业务和经营模式 （1）境内养老企业 安康通成立于 1998 年，是全国性的综合养老服务型企业，以“医康养护育一体化”的模式

构建 15 分钟养老服务圈，引领养老行业发展，为各地政府和企业单位提供定制化一站式养老解 决方案和落地服务。公司已在上海、北京、江苏、安徽、广西、江西、湖北、山西、四川、重 庆、河南、辽宁、福建、湖南、河北等 25 个省市开展“智慧养老系统、养老呼叫中心、居家养 老、社区养老、机构养老、长护险服务、适老化改造、人才培训”八大业务。截至目前已覆盖超 过 2,800 万的国内老年用户，承建运营 200 余个政府重点项目，累计为各地政府建立智慧养老指 挥中心超过 100 个，累计提供居家养老服务 2 亿人次，是老年人离不开的生活服务平台。

禾康是一家集居家照护、社区托养、机构运营为一体的全龄段复合康养运营商，是南京新百 旗下大健康产业板块的核心企业之一，是安康通旗下控股子公司。禾康构建“智能终端+信息平 台+移动应用+专业团队”四位一体运营体系，创新打造“养康医娱悦”五维融合服务模式，为长

者提供涵盖生活照护、康复护理、精神慰藉等全场景个性化养老服务，以全天候、全功能、全生 态的多维保障体系，让每位长者畅享无忧颐养生活。

（2）境外养老企业 Natali 成立于 1991 年，主要在以色列国内开展居家养老和远程医疗服务，是以色列最大的

民营医疗护理服务公司。公司依托医疗呼叫中心、紧急呼叫中心、专业医生团队、急救车团队、 客户服务中心五大运营平台，为以色列家庭或机构提供远程医疗和远程照护、紧急救援和家庭护 理、团体健康服务及居家养老等四类医疗健康服务。旗下的护理业务公司——A.S. Nursing，是 以色列第四大的居家上门护理公司，拥有 35 年的居家护理服务经验，在以色列全国拥有 30 家分 支机构。A.S. Nursing 服务对象为通过以色列国家医疗保险局（NII）的日常生活活动能力 ADL 测试的用户，其中绝大多数为 75 岁以上老人、残疾退伍军人及其他伤残人士。A.S. Nursing 组 织自有护工为服务对象长期提供上门护理服务，以色列国家保险局以护理小时数为基础与公司进 行结算。

Natali 的经营模式有三个方面：一是提供包含远程医疗、远程照护、紧急救援、慢病管 理、生活服务等一系列居家养老人群的必备服务内容；二是与以色列卫生部、国家保险局、劳动 部、社会事务服务部、国防部、大屠杀受害者基金会等开展长期合作，例如作为长护险的服务供 应商，为老人提供全方位的专业居家护理及照看服务、专业私人住院护理服务以及养老与护理服 务相关的咨询服务，主要员工为护理专业人员、心理辅导专业人员、老年医学专家、专科护士 等，以及为商业保险公司、健康维护组织（HMO）等提供各类服务；三是作为服务、产品的集成 商，向当地合作伙伴提供远程医疗、养老、慢病管理等咨询服务。

Natali 在以色列发展稳定且市场占有率高，为了寻求新的增长，多年来一直致力于挖掘潜 在机遇，拓展国际市场。2024 年 Natali 收购了英国居家护理服务公司 Nobilis 和 Horizon，正 式进军英国市场，并基于收购与整合策略，不断扩大英国市场份额。

2、健康养老行业情况 报告期内，国家持续推进积极应对人口老龄化战略，围绕养老服务合规治理、银发经济培

育、居家社区养老提质、人才体系建设、智慧养老创新密集出台政策文件，行业发展由规模扩张 转向高质量规范化发展。1 月，民政部会同国家发改委、工业和信息化部、财政部、自然资源 部、商务部、市场监管总局、国家知识产权局等八部门联合印发《关于培育养老服务经营主体促 进银发经济发展的若干措施》，涵盖品牌建设、供需对接、科技赋能、环境优化和要素扶持五个 方面共 14 项具体举措，包括鼓励养老服务经营主体擦亮品牌、打响品牌，优化养老服务和适老 化产品供给，引导连锁化运营，大力支持科技赋能养老服务，推动养老服务证照跨区域“一网通 办”和电子证照全国互认，有效降低跨区域拓展的制度性成本。3 月，中共中央办公厅、国务院 办公厅正式印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，明确到 2028 年底，长期护理保险 制度将在全国基本实现全覆盖。从 2016 年启动试点以来，试点覆盖地区从最初的 15 个拓展到 2025 年底的 92 个，覆盖 3.08 亿人，基金累计支出超 1,000 亿元，为超 330 万失能人员提供护

理服务支持。试点以来已拉动社会资本投入相关产业超 600 亿元。6 月，商务部等八部门印发政 策推动“人工智能+养老服务”发展，支持智能监护、护理机器人、适老化智能装备在居家、社 区、机构场景落地应用，推动养老服务数字化转型。人才建设方面，持续推进养老服务技能人才 职业技能等级认定落地工作，加快完善统一评价标准、证书管理与激励配套机制，推动技能认定 结果与薪酬待遇、岗位晋升有效衔接，补齐行业专业人才短板。

在政策持续赋能下，银发经济供需两端保持稳步扩容态势。从供给端来看，养老服务品类持 续丰富，适老产品供给加速迭代升级。居家社区上门照护、认知症照护、康复护理、安宁疗护等 细分专业服务持续扩容；适老化改造、康复辅具、老年营养健康产品、智能养老装备供给持续增 长。各类市场主体加速布局智慧养老赛道，物联网、健康监测、远程照护系统逐步普及，产业数 字化转型持续提速。从需求端来看，多层次银发消费需求持续释放，刚需照护、主动健康、品质 文娱成为三大核心驱动力。失能失智长期照护、居家上门护理等刚性养老服务需求稳步增长；老 年群体健康管理意识持续提升，从被动就医向常态化预防养护转变，康复辅具、健康监测、营养 保健相关消费保持增长；老年文旅、康养休闲、老年文体娱乐需求持续升温，消费特征逐步由基 础“养老”向品质“享老”转变。

深度老龄化催生多层次、差异化养老需求，养老服务体系持续巩固居家为基础、社区为依 托、机构为补充、医养康养相结合的总体格局，资源配置重心持续向居家社区养老倾斜，机构养 老更加聚焦重度失能、特殊困难老年人专业兜底照护。当前头部康养企业持续推进两大主线布 局：一是持续完善线下服务网络，推进社区嵌入式站点建设、家庭养老床位拓展，持续深化医养 融合，强化康复、护理、慢病管理专业能力；二是依托数字化平台打通“互联网+居家照护”， 搭建线上服务调度、健康监测体系，探索长护险、普惠补贴、商业养老产品相结合的多元支付模 式，满足老年人居家场景下的就近、上门养老服务需求。整体而言，国内健康养老行业仍处于转 型发展阶段，行业标准体系持续完善，但细分赛道规范化水平参差不齐，同质化竞争普遍存在， 可持续、可复制的成熟商业模式仍处在持续探索优化阶段。

2026 年上半年，以色列、英国养老行业均受老龄化驱动持续发展，两国基于自身人口结构 与产业基础形成差异化发展特征，且上半年多项行业政策与制度安排落地，对行业供给、模式及 市场格局产生重大影响，具体概况如下。

以色列 65 岁以上人口占比约 13%，老龄化加速持续推高护理需求，老年护理服务与健康养 老产业整体呈稳步增长态势。上半年行业仍处于科技融合加速期，AI、远程医疗、健康追踪智能 设备等手段在高端养老项目中广泛应用，医养结合深化，服务向个性化、智能化转型。行业抗周 期韧性较强，基础护理需求刚性，但高端服务受经济波动影响相对明显，发展节奏主要由政府补 贴、长期护理保险费率调整等政策周期主导。政策层面，国家保险局长期护理保险支出已从 2018 年改革前的 70 亿新谢克尔升至 2025 年的 210 亿新谢克尔，领取人数从 18 万增至 39.2 万，按照此趋势，国家保险储备或于 2035 年耗尽，财政可持续性压力凸显；短期看，国家保险 局可能通过费率微调、加强评估审核来缓解支出增速；中长期则必须面对提高缴费、引入私人保

险补充、发展预防与科技照护三条路径的选择。上半年政府持续推进 2026 年福利费率调整，并 计划设立新的政府机构统一监管护理院，以回应长期存在的治理碎片化问题。这些举措推动行业 供给扩容，私营机构尤其是高端“度假式养老”项目快速扩张，医养结合机构营收与居家照护市 场同步增长，养老科技赛道加速发展，同时倒逼传统机构提升数字化能力与服务质量。不过，行 业短板同样突出：长期护理责任分散于卫生部、福利部、国家保险局等多个部门，缺乏独立协调 机构；持有合法身份的外籍护工数量短缺，未来劳动力供给存在不稳定因素。

英国老龄化程度更甚，65 岁以上人口占比约 19%，养老住房与社会照护存在显著供给缺口， 劳动力短缺、资金可持续性仍是核心问题。上半年行业处于改革深化期，聚焦养老金体系优化、 养老供给扩容及服务质量监管，机构、社区、居家照护并存的服务格局进一步巩固。需求端刚性 突出，供给受规划审批、建筑成本、劳动力制约明显，护理费用呈稳步上涨趋势。政策层面， 《2026 年养老金计划法案》于 4 月 29 日生效，推动小额养老金自动整合、创建大规模多雇主缴 费确定型计划、释放确定给付型计划盈余，预计可提升普通工薪阶层退休收入。此外，政府

• 2025 至 2026 财年向地方政府社会护理提供 37 亿英镑额外资金，并持续推进数字社会护理记 录，这些政策推动养老金基金整合、提升投资效率，为行业引入更多长期资本。同时监管趋严与 资质标准提高推动行业集中度提升，中小机构加速出清，护理费用上调部分缓解运营成本压力， 但海外招聘支持收紧使劳动力缺口难以快速弥合，倒逼行业提升自动化设备应用率并适度上调岗 位薪资。

总体而言，2026 年上半年以、英两国养老行业均呈现医养结合深化、服务智能化升级、居

家与社区养老占比提升的共同趋势，市场化程度逐步提高，政府通过政策引导、财政补贴、行业 监管等方式推动行业向可持续、高质量方向发展。同时，人才短缺、资金可持续性成为两国共同 面临的核心挑战，行业发展节奏与政策落地、人口结构变化高度相关。

（三）生物医疗主要业务和经营模式及行业情况 1、生物医疗主要业务和经营模式 （1）齐鲁干细胞 山东省齐鲁干细胞工程有限公司成立于 2004 年，位于济南市高新区，是一家主要从事脐带

血基础研究、干细胞自体保存及临床应用的高新技术企业。

公司主要服务对象为孕产妇，通过现场孕教课程、网站、微信以及与常驻医院的服务人员为 客户提供脐带血造血干细胞储存的宣讲服务，对有意向存储脐血的孕产妇，与其签署存储协议。 由医院中有专业助产资质的助产医护人员进行采集，将脐血样本装入一次性采集袋内并装入采集 箱。成功采集的样本由专业的运输团队在产妇分娩后一定时间内送达血库。样本到达血库后，实 验人员对脐血进行检测、制备。经过制备后，添加储存液，采用液氮方式储存在零下 196 摄氏度 气态液氮罐中，以备日后提取使用。

同时，公司接受医院查询，提供配型合格的脐带血造血干细胞并收取一定的技术服务费。根 据医院的查询申请，血库在库存中查询相匹配的脐血 HLA 分型，并由医生在血库提供的匹配清单

中选择确用血和备用血；血库根据医生的选择对选中脐血进行复核检测，与医生再次确认后出库 脐血。

除传统业务以外，公司也正密切关注《生物医学新技术临床研究和临床转化应用管理条例》 等相关政策，在政策明朗及合规情况下公司将进一步从传统脐带血干细胞存储业务拓展至其他细 胞存储及应用业务。

（2）世鼎香港 世鼎香港的主要经营性资产为美国生物制药公司丹瑞美国。丹瑞美国是一家致力于研究肿瘤 细胞免疫治疗的生物制药公司，拥有包括知识产权、生产工艺、研发团队在内的完整细胞免疫治 疗产业化体系，其主营业务是肿瘤细胞免疫治疗产品的研发、生产和销售。丹瑞美国目前的主要 产品为完全自主研发的前列腺癌细胞免疫治疗产品 PROVENGE（Sipuleucel-T），利用患者自身 的免疫系统对抗恶性肿瘤 ，其适应症为无症状或轻微症状的转移后去势性抵抗前列腺癌症（早 期 mCRPC）。PROVENGE 于 2010 年获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准在美国上市，是第一 个也是目前唯一一个经 FDA 批准的前列腺癌细胞免疫治疗药品。

PROVENGE 产品的生产模式为订单式生产模式。丹瑞美国在患者注册后，根据患者的个体情 况，定制化地生产 PROVENGE 产品，提供具有针对性的治疗，治疗疗程包括三次整体注射。

PROVENGE 的销售采用代理模式。根据美国法律规定，丹瑞美国与医疗机构、医生之间通过 经销商进行销售行为，即丹瑞美国与经销商签订合同，约定经销商以 PROVENGE 每一次注射收入 的一定比例，收取管理费用；经销商负责向医生或医疗机构收款，医生或医疗机构向患者（自费 部分）和保险公司（保险覆盖部分）收款。

（3）南京丹瑞 南京丹瑞的核心经营性资产为上海丹瑞生物医药科技有限公司（以下简称丹瑞中国）。丹瑞 中国是一家临床阶段的创新型生物医药公司，专注于肿瘤细胞免疫产品的研发、生产和营销。公 司于 2018 年引进了全球首个经美国食品药品监督管理局（FDA）批准上市的用于治疗实体瘤的细 胞免疫治疗药品普列威（PROVENGE® , Sipuleucel-T 注射液），该产品已在美国积累超 4 万例 患者使用经验，占据美国前列腺癌治疗 10%市场份额，疗效与安全性已得到充分证实。

基于美国丹瑞与 FDA 共同建立了全球首套细胞免疫治疗监管规范，公司充分利用其构建的完 整的细胞治疗产品全流程体系，在中国成功搭建了针对治疗实体瘤的树突状（DC）细胞技术平 台。公司现阶段的主要业务集中在对普列威临床开发、产品上市及商业化准备。普列威产品已于 2023 年 6 月启动中国三期确证性临床试验（临床受理号 CXSL2000098），所有相关程序和评估均 按预定研究方案和高标准的临床实践指南执行。该项临床试验已于 2024 年完成全部受试者（140 例）入组，目前正处于临床观察期；报告期内主要进行患者的随访和总生存期（OS）数据收集， 同步已启动向国家药监局申请新药上市许可（NDA）的相关准备工作。

作为细胞治疗行业的先行者，丹瑞中国致力于开发安全有效的细胞治疗产品、建立行业领先 的生产标准及质量控制体系，推动细胞疗法产品商业化模式的探索和完善，让更多创新免疫疗法 早日惠及中国患者。

（4）新健康医院 徐州新健康医院主要有医疗服务、教学科研和预防保健三块业务。新健康医院为徐州市及周

边人民身体健康提供医疗与护理保健服务，以门诊、急诊、住院等为主体服务，以老年病、心脑 血管、康复等为特色专科。医院坚持“医、教、研、防”为一体，加强学科建设、提升医疗质 量、培养人才梯队，提升医院整体实力，从而提升医院在百姓心中的认可度。

• 1）医疗服务：为徐州市及淮海经济区百姓身体健康提供医疗与护理保健服务。提供高水平

的专科、专家服务，开设急诊科、呼吸内科、神经内科、内分泌内科、心内科、心脏大血管外 科、消化内科、神经外科、泌尿外科、骨科、儿科、眼科、妇科、产科等专科的住院治疗和门诊 治疗服务。承担急危重症和疑难病症诊治任务，开展双向转诊。

• 2）教学科研：承担徐州医科大学临床教学任务、培养高级临床医学人才，并承担下级医疗

机构技术骨干的临床专业进修任务；承担省、市科研课题。

• 3）预防保健：开展健康教育、义诊等各类活动，提高百姓健康意识。 医院按照医疗机构执业许可证的审批范围开展医疗服务项目，依照国家医保服务价格标准进

行收费，同时还开展一些特色专科和特需门诊，体现医疗服务的“差异化”，在满足患者更高医 疗服务需求的同时创造更多的盈利空间。

2、生物医疗行业情况 （1）干细胞行业 目前，我国已经形成完整的干细胞产业链，分为上中下游。上游为干细胞的采集与存储（采

集、分离、培养与长期储存等），该部分产业发展已相对成熟。在干细胞储存方面，我国实行 “一省一库”政策，在全国范围内批准设置了 7 家脐带血造血干细胞库，分别是北京、天津、山 东、上海、广东、四川、浙江。公司运营管理的山东省脐血库是经国家卫生行政主管部门批准、 验收合格的七家脐血库之一，也是山东省唯一合法的脐带血保存机构。此外，各地逐步建成省市 级成体干细胞库，一批规模化企业库也在同步发展。产业链中游主要从事干细胞医疗新技术备案 与干细胞药物研发。备案机构覆盖全国多个省市，均为三甲医院及权威医疗机构，是干细胞临床 新技术研究的正规阵地，截至 2026 年 6 月 23 日，已有 3 批次共 47 项生物医学新技术临床医学 备案完成项目公布，其中干细胞相关技术达 24 项。药物研发企业须具备规范研发体系，并通过 NMPA 合规审评，是干细胞药品产业化的必经通道，目前国内已上市一款临床级干细胞药物—艾米迈托赛注射液，除此之外，大多数临床级干细胞药物处于在研状态。产业链下游以干细胞的 临床治疗和消费应用为主。除了通过移植造血干细胞治疗血液疾病这一传统手段外，在海南博鳌 乐城国际医疗旅游先行区和秦皇岛北戴河新区实行的“先行先试”政策下，已有 20 余项干细胞 新型技术获批按标准收费应用，仅限在指定医院开展。

此外，国家持续加强对干细胞行业的扶持及规范，促进行业的健康有序发展。报告期内，

• 2026 年政府工作报告首次将“细胞与基因治疗（CGT）”写入，明确生物医药为国家“新兴支柱 产业”，并将其作为“十五五”期间重点发展的黄金赛道，强调攻克上游“卡脖子”环节，加快 临床转化与产业化。国家卫生健康委员会正式发布《脐带血造血干细胞制备与冻存标准》 （WS/T895—2026），该标准将于 2026 年 9 月 1 日正式实施。作为由国家卫健委统筹规划、全国 正规合法脐血库参与起草的行业纲领性文件，此次新规的出台将进一步推动我国脐带血存储、制 备等流程更加标准化、规范化，为临床应用的质量安全提供重要技术支撑。此外，国家药监局医 疗器械标准管理中心发布《2025 年第四次医疗器械产品分类界定结果汇总》，标志着外泌体产 业正式进入“药械双轨”监管新时代。中国生物技术发展中心发布了《多能干细胞治疗新技术临 床研究备案指引（第 1 版）》和《组织干细胞治疗新技术临床研究备案指引（第 1 版)》，分别 适用于在我国境内开展的非以药品注册为目的的多能干细胞治疗新技术临床研究和组织干细胞治 疗新技术临床研究，为生物医学新技术的临床研究备案提供通用性技术指导，保障了受试者权 益，推动该技术的进步与创新。

各省市也加大干细胞行业布局力度，广东省工信厅牵头发布《广东省细胞与基因治疗产业高 质量发展实施方案（征求意见稿）》，推出五大方向 25 条具体措施，全力打造大湾区 CGT 产业 集群。深圳市正式印发《深圳市推动细胞与基因领域高质量发展工作方案》，设定明确产业目 标：2028 年全市 CGT 产业规模突破 200 亿元，累计开展 IIT 临床研究项目 50 项，建成 2 个以上 高端 CRO/CDMO 公共服务平台，服务相关企业超 300 家。厦门市十六届人大常委会第三十六次会 议表决通过《厦门经济特区细胞产业促进规定》，厦门成为国务院第 818 号令发布后首个以地方 立法形式回应和作出探索的城市，标志着厦门细胞产业从分散探索阶段正式迈入全链条规范化发 展的新时期。上海市东方医院牵头制定并发布了《干细胞临床研究信息管理规范》，明确了干细 胞临床研究全流程信息管理的具体要求，涵盖项目备案、制剂制备、质检、存储及研究实施等关 键环节，构建了全生命周期、可追溯、分级防护的信息管理体系，为干细胞临床研究信息管理工 作提供标准化技术指引。

（2）医药行业 2025-2029 年是细胞疗法商业化爆发关键周期：CAR-T 持续向实体瘤、自身免疫疾病拓展适

应症，同种异体现货型细胞疗法产能落地推动成本显著下行，iPSC 诱导多能干细胞管线密集进 入临床并向慢病领域延伸。2026 年上半年行业投融资数据（ISCT 国际细胞与基因治疗学会 2026 年 7 月 H1 资本追踪报告）显示，上半年 CGT 全行业并购及一级融资总额 166 亿美元，已超过 2025 全年，资本重点布局异体细胞、DC 肿瘤疫苗、体内基因编辑等创新平台。

行业增长核心驱动来自多管线产品持续获批、现货型细胞疗法规模化扩张、iPSC 技术临床 转化提速，以及全球多层次创新支付体系落地；但行业仍面临规模化生产质控难度高、药品定价 压力、长期安全性随访数据不足等核心挑战。为持续降低细胞产品综合成本，自动化 AI 细胞产 线、体内原位细胞编辑、DC 疫苗与 CAR-T 联合疗法等技术已进入产业化验证阶段；同时全球医

保体系逐步普及疗效挂钩定价、分期付款、风险分担赔付等新型支付模式，长期来看将改善细胞 治疗药品的可及性。

国内市场方面，依据弗若斯特沙利文 2026 年 2 月中国细胞治疗产业报告，2025 年国内细胞 治疗市场规模 120 亿元人民币，同比增长 65%，预计 2026 年突破 220 亿元；截至 2026 年 6 月国 内已有 12 款细胞治疗产品获批上市，惠民保、商业健康险逐步纳入细胞治疗保障，国内商业化 环境持续优化。2026 年 6 月 22 日细胞治疗行业迎来标志性突破：科济药业自主研发的舒瑞基奥 仑赛注射液（商品名：恺力美）获国家药监局批准上市，成为全球首款实现商业化的实体瘤 CAR-T 细胞治疗产品，用于 CLDN18.2 阳性晚期胃/食管胃结合部腺癌，正式打通 CAR-T 疗法从血 液肿瘤向实体瘤拓展的商业化路径，印证实体瘤细胞治疗赛道进入商业化兑现阶段。

从细胞治疗药品监管层面来看，2026 年上半年我国围绕药品研发、注册与商业化全流程， 出台了一系列具有连贯性的关键政策，逐步构建起目标清晰、路径明确、效率优先且风险可控的 监管新生态。这些政策并非零散举措，而是针对创新药品“研、审、产、用、管”全生命周期的 系统性制度升级，为产业的合规与健康发展注入了强劲的确定性与动力。在顶层设计上，国务院 正式公布了修订后的《中华人民共和国药品管理法实施条例》（2026 年修订，国务院第 828 号 令），该条例自 2026 年 5 月 15 日起施行。作为《药品管理法》的核心配套行政法规，828 号令 是《药品管理法实施条例》自 2003 年颁布以来的首次全面修订，覆盖了细胞治疗的研发、注 册、生产、流通、使用及监管全链条。与此同时，2025 年 9 月颁布的《生物医学新技术临床研 究和临床转化应用管理条例》（国务院第 818 号令）为细胞治疗等前沿产品建立了从临床研究到 “临床转化应用”的完整合法路径，并于 2026 年 5 月 1 日正式施行。818 号令颁布后，国家卫 健委随即发布了两份核心配套文件——《生物医学新技术与药品、医疗器械界定指导原则（暂 行）》和《生物医学新技术临床转化应用审批工作规范（试行）》，前者明确了“药品”与“技 术”的分流边界，严控临床研究违规收费；后者则畅通了转化路径，加速了真实世界数据的积 累。818 号令解决的是创新技术如何更快进入临床，而 828 号令进一步推动了行业从科研探索迈 向产业化与规范化发展。两者的落地实施，标志着细胞及基因治疗产业正式迈入规范化、标准化 发展的新阶段。

在细分领域的技术标准层面，2026 年 5 月 11 日，国家药监局药品审评中心（CDE）发布 《间充质干细胞产品药学研究与评价技术指导原则（征求意见稿）》，首次明确了间充质干细胞 （MSC）产品从原材料到变更管理的全链条技术标准，并提出了与疗效直接关联的“功能标签” 评价要求，大幅提升了上市准入门槛。2026 年 5 月 15 日，CDE 发布《生物制品变更受理审查指 南（试行）》（2026 版），对审评期间的重大变更设定了更为严格的审查要求，旨在引导企业 在申报前对变更做出更审慎的规划。数据保护方面，2026 年 5 月 15 日，国家药监局发布《药品 试验数据保护实施办法》（2026 年第 47 号公告），明确了创新药最长不超过 6 年的数据独占期 的申请和审查流程，为细胞治疗产品的核心临床数据筑起了法律护城河——保护期内可阻止仿制 药依赖原研数据申报。此外，2026 年 5 月 13 日发布的《2025 年度药品审评报告》以 76 个创新

药和 8 款 CAR-T 获批的数据，证明了中国细胞治疗审评体系日趋成熟，但持续攀升的审批数量也 意味着赛道竞争将加速白热化。

就前列腺癌而言，国际癌症研究机构（IARC）于 2025 年 4 月更新的数据显示中国前列腺癌 新发病例已超过 13.4 万，新增死亡病例约 4.75 万，分别占男性恶性肿瘤发病率和死亡率的第六 位和第七位，在全球范围内，中国的前列腺癌新发病例和死亡病例数分别位列第二和第三。近年 来，中国前列腺癌发病率及死亡率也呈现出持续同步增长趋势，年均增长率约为 7%；而美国发 病趋于稳定，死亡率下降约 2-3%。过去 30 年间标化死亡率由约 3.5/10 万上升至约 6.5-7.0/10 万，而欧美国家同期则从 8-10/10 万下降至 5-6/10 万。数据显示中国前列腺癌初诊伴有远处转 移的患者约占 54%；而在欧美人群中，转移性前列腺癌仅占新发前列腺癌的 5%-6%。

根据国家癌症中心等机构 2024 年发表于《Journal of the National Cancer Center》的全 国多中心人群研究，2019—2021 年中国前列腺癌年龄标准化 5 年相对生存率为 71.1%。晚期前列 腺癌患者很大比例将最终发展为转移性去势抵抗性前列腺癌（mCRPC），也是目前前列腺癌治疗 的难点。mCRPC 患者的长期预后差，总生存期（OS）较短，中位总生存期（mOS）通常不足 3 年，延长患者总生存期是临床治疗的主要目的。近年来，mCRPC 的治疗方法不断更新和改进，治 疗方案的选择包括化疗、第二代抗雄激素、骨靶向治疗、免疫治疗、PARP 抑制剂、放射性同位 素等。这些药物治疗的进展改善了 mCRPC 患者的生存期和生活质量。前列腺癌细胞表达的多种肿 瘤相关抗原可作为细胞免疫治疗的靶点，如前列腺酸性磷酸酶（PAP）、前列腺特异性抗原 （PSA）和前列腺特异性膜抗原（PSMA）等，细胞免疫治疗被认为是最具临床价值的前列腺癌治 疗手段之一。

（3）医疗服务 报告期内，国务院办公厅持续推进分级诊疗体系建设，鼓励社会办医与公立医院错位互补发

展，重点支持康复、精神卫生、儿科、妇产、护理等供需缺口领域的专科化建设，同时鼓励民营 医疗机构与商业健康保险有效衔接，拓展多元化支付来源。国家卫健委数据显示，2026 年第一 季度民营医院门诊量占全国医院门诊总量的 22.8%，在满足人民群众多层次、多样化就医需求方 面发挥着积极作用。中国非公立医疗机构协会调研显示，行业整体经营分化态势明显：约 40%的 民营医院运营稳健并积极拓展特色专科，40%在转型期积极调整业务结构，另有部分竞争力不足 的机构主动退出市场，行业集中度稳步提升。行业内差异化竞争格局逐步形成。具备三级综合医 院资质、临床学科完整、能提供急危重症救治与多学科诊疗的医院，在承接高龄、失能、多病共 存老年患者方面具有显著优势。将优质医疗资源与专业养老服务深度融合的"医养融合"模式，正 在成为行业高质量发展的主流方向。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

报告期内，公司实现营业收入 28.90 亿元，同比下降 10.02%。实现净利润 0.92 亿元，同比

下降 57.05%；实现归母净利润 0.36 亿元，同比下降 78.43%。 各业务板块经营情况如下： （一） 现代商业 报告期内，南京新百中心店以顾客需求为导向，从品牌迭代、企划创新、全域营销、精细化

会员运营多个维度统筹推进工作，在门店焕新升级的攻坚期筑牢经营基本盘，实现客流、销售双 向提质增长。全域营销方面实现创新破局，依托户外广场、裸眼 3D 大屏打造年轻化营销场景， 统筹黄金、美妆、数码、运动品类推出系列主题节庆活动，持续激活消费势能。打造创新场景视 觉，推出自有 IP 衍生产品、升学主题打卡空间、热门 IP 主题围挡，通过内容化、IP 化运营实 现低成本私域自发传播。品牌业态迭代持续向纵深推进，加速品牌矩阵升级，落地首店、旗舰店 及重点标杆品牌，持续提升门店品牌能级与核心竞争优势，为门店高质量可持续发展积蓄动能。

芜湖新百推进南北楼差异化业态升级规划，针对性补充缺失经营品类。依托差异化招商布

局，门店上半年积极引入差异化新品牌，清退低效经营品牌，完成探路者等品牌的重装焕新。营 销企划方面，门店调整线下活动思路，将核心客群锁定为年轻群体，上半年共开展近 20 场 PR 活 动引流，先后落地宇树机器人巡游会、明星粉丝应援会、王者荣耀线下赛事等年轻化活动，活动 期间北楼客流同比上升均超 20%。

新百东方持续聚焦年轻消费群体，一方面以独有首店、旗舰店及二次元文化为核心，持续进 行升级调整，不断强化差异化竞争优势。另一方面，紧扣“IP 联动”及“场景体验”两大核 心，精准把握节日热点打造主题活动，通过线上造势、线下造景，成功打造现象级营销，实现品 牌影响力与商业转化的双向增长。

（二）健康养老 1、境内养老企业 报告期内，安康通致力于打造居家社区机构相协调、医养康养相融合、科技赋能的服务体

系。2026 年上半年，安康通公开市场中标项目数量 82 个，新增四川绵阳、安徽宣城、辽宁锦州 等多个地级市。长护险方面，深耕现有城市的同时，积极响应国家号召，新拓入围 3 个城市。在 完善业务布局的同时，安康通不断用高标准要求团队，提升服务软实力，用标准化、专业化的服 务能力，让政府、老人及家属满意。安康通还完成服务质控标准升级，实地质检多个项目，并通 过信息化手段加强智慧监管，做“让老人离不开的生活服务平台”一直以来是安康通的服务目 标。上半年，安康通多个养老站点、护理院荣获由当地颁发的“优秀护理院”、“优秀服务点” 等荣誉称号，并收到多件老人的感谢信、锦旗等。报告期内，安康通荣获第五届（2025）长三角 地区十大最具价值养老品牌，荣膺银发消费优秀服务商 TOP50。

报告期内，禾康持续构建健康养老服务链、生态链、价值链，形成康养服务生态圈，为更多 老年人提供全覆盖、多元化、高品质的健康养老服务。一是坚定贯彻“以床为中心”的发展战

略，积极推进大型康养机构投资布局，打造“松鹤延年玺”五大机构产品体系，2026 年上半年 机构入住率同比提升 5%；二是积极拓展长护险业务，在江苏、重庆等存量市场实现增长，同时 加快布局福建、安徽等核心市场，储备长护服务专业人员 100 余名，为后续业务拓展奠定坚实基 础；三是在养老市场化发展层面，公司成功落地“银龄雅集”品牌，同步推出漫旅、乐购、颐 学、到家四大子品牌，构建起覆盖旅居、消费、学习、居家四大场景的多元化服务体系。在此基 础上，打造“玺樾漫旅”旅居产品线，构建“旅居基地+属地服务”协同网络。同时，充分发挥 分子公司平台优势，成立八家银龄退休俱乐部，围绕老年客群需求开发 20 条特色旅游线路，有 效拓展养老服务外延，丰富市场化营收结构，持续增强康养生态的商业活力与综合竞争力。四是 产教融合方面，公司深化校企合作，与宣城职业技术学院、黄山职业技术学院共建“禾康班”， 定向培养复合型康养人才。

2、境外养老企业 2026 年上半年，Natali 在保持内部运营稳定的同时，持续拓展国际市场机会。在外部地缘

政治和内部经济压力的双重压制下，Natali 展现出较强的韧性，实现了收入稳健增长。国际板 块在持续推进“收购与整合”战略的同时，亦在除原有家庭护理（含紧急救助及医疗服务）业务 外，积极探索新领域，推动公司在英国市场实现进一步跃升。

报告期内，公司在多个业务板块持续拓展服务内容与经营规模：存量业务上，私人付费业务 方面，核心私人付费用户净增约 460 人，新增/升级产品与服务销售约 1,120 笔，整体保持稳健 增长态势；护理业务方面，A.S. Nursing 持续强化护理业务与私人付费业务板块之间的协同联 动，聚焦提升整体服务能力以更好满足患者需求。在地区冲突及国家保险机构补贴政策变动的双 重挑战下，护理业务仍保持稳定增长，2026 年上半年，累计提供护理服务时长超 500 万小时， 彰显了强大执行力。Natali 在积极推进多个重点大型项目招标的同时，持续开拓以色列国内业 务类型，如外籍护工医疗服务、护士上门服务试点项目、市场化业务试点项目、重点地区的社区 支持性服务等。

同时，国际业务版图持续扩张。2026 年上半年，Natali 英国团队成功完成对 3 家本地养老 公司的收购与整合工作，不仅提升了公司营收与运营体量，提高了影响力，也获得了英国地方政 府的高度认可。上述举措推动 Natali 英国平台收入和利润实现大幅有机增长。公司顺利完成从 原政府服务板块向国际业务板块的战略转型，特别是在英国市场实现盈利，标志着转型成果显 著。

（三）生物医疗 1、齐鲁干细胞 报告期内，公司继续强化巩固上游干细胞采集储存，加大中游干细胞技术研发、推广下游干

细胞治疗应用、开拓其他产品业务作为补充，打造售前、售中、售后服务一体化的客户服务模 式，实施多元化发展策略。重点开展以下工作：

（1）“以客户为中心”，提供多元化服务

公司始终坚持“以客户为中心”的指导思想，不断革新服务方法，构建完善的服务标准体

系，优化服务流程，以满足客户多样化的服务需求。密切关注客户满意度，致力于提升客户忠诚 度。在现有的脐血干细胞保存服务基础上，持续推出创新的多室保存服务，以应对储户日益增长 的需求，为储户未来可能的应用提供更加灵活的选择方案。此外，公司还推出了包括免疫细胞储 存和检测在内的多样化产品与服务，并积极征求试用客户的意见反馈，旨在为客户的需求提供更 广泛的选择和更优质的体验。

（2）加强品牌建设，增强品牌影响力 优化品牌结构与定位。强化公司品牌，推动内容创新，注重圈层打造与公益活动，提升市场

地位；拓展多元化营销及业务模式，并通过公域传播及私域传播，扩大品牌影响力。此外，2026 年参与制定发布《2025 年中国干细胞产业发展白皮书》，提升了医护人员及客户对品牌和服务 的认知度，加强了学术品牌建设，增强了品牌影响力。

（3）狠抓质量，产研存用同频共振 狠抓服务质量，创新优化生产工艺，以优质的服务、丰富的种类、完善的管理，推动储存、

应用业务提升，优化公司品牌形象。公司在完成 FACT 认证的基础上，继续打磨质量体系，冲击 AABB 认证，以期成为国内首个双认证机构。持续完善各项产品 SOP 文件，进行质量体系优化工 作，提高产品质量和管理水平。报告期内，由公司与中山大学肿瘤防治中心儿童肿瘤科联合开展 的“一项脐带血自然杀伤（NK）细胞治疗高危、复发/难治性神经母细胞瘤的 I 期临床研究”项 目，顺利通过国家卫健委全流程审核，正式完成生物医学新技术备案。该项目为“818 号令”实 施后全国首个完成新技术备案的脐血 NK 细胞治疗儿童肿瘤的临床研究项目，标志着儿童肿瘤细 胞治疗向临床转化方向迈出了更坚实的一步。由公司与山东大学齐鲁第二医院联合开展的“脐带 间充质干细胞联合透明质酸移植治疗早发性卵巢功能不全的安全性和有效性平行对照临床研究” 项目，顺利通过国家卫健委全流程审核，正式完成生物医学新技术备案。该项目成为新规落地 后，干细胞应用于生殖健康领域规范化发展的典型案例，也为早发性卵巢功能不全（POI）的临 床治疗带来新方案。两项新技术的成功备案，为公司下一步业务开展提供了有力支撑。

（4）优化干细胞提供服务 以“科研+应用”的双轮驱动模式，加强了采集端与应用端的互动，多元化、全方位加强与

医院、科研单位的合作，提升干细胞提供数量，完善干细胞提供服务体系。持续完善脐血及细胞 规范运输体系，完善随访机制，确保细胞从出库到应用到后端各个环节流畅、完善。充分发挥信 息化管理优势，保持反馈时效及精准度，提升细胞提供服务体验。

（5）科技赋能，大力推动信息化进程 紧跟前沿科技发展趋势，以数字化、信息化建设为抓手赋能企业经营管理提质增效。持续加

大信息化建设资源投入，推进 AI 大数据模型市场调研与招标筹备工作，以期实现智能知识问 答、线上培训、智能质检、AI 话务等核心应用场景；统筹推进下属子公司信息化系统搭建，按

期完成子公司实验室配套功能开发、全流程测试及项目正式上线；推进电子协议系统迭代优化， 完成文本描红功能测试并实现投产上线。

• （6）注重团队建设与人才培养 公司重视人才的培育及吸纳。依据公司未来的发展战略，对现行职能进行整合与提升，强化 绩效优化，明确业务发展路径及分工，以提高运营效率。持续增强对博士层次人才的招聘力度， 进一步发挥博士后工作站及院士工作站在人才引进与培育方面的作用，并构建外部专家智库，以 扩充公司高层次人才储备。
• （7）积极推动公益活动，救助血液病患儿，主动承担社会责任 公司在经营的同时，主动承担社会责任，持续开展“火种工程”及山东省红十字会脐血库救

助基金等公益活动。“火种工程”自 2013 年开展以来救助血液病患儿 200 余人，普及了干细胞 知识，增强了广大群众对干细胞的认知。山东省红十字会脐血库救助基金自设立至今总计援助患 者百余人。截至 2026 年上半年，公司公益援助金额千万余元。

（8）开展多元化发展，寻求新的业务增长点 为贯彻执行公司的总体发展战略，充分利用公司在细胞产业技术标准和存储规模方面的优

势，在现有业务发展的基础上，专注于行业发展的最前沿，整合公司各方的优势资源，推动产品 多元化和业务领域的快速发展，以此进一步增强企业的核心竞争力。报告期内，充分依托深圳、 上海两大研发中心的区位资源与技术研发优势，同步加快安徽、江苏、济南分子公司科研成果产 业化落地进程，高效推进各类科研项目转化投产。随着业务布局持续拓展、经营版图稳步拓宽， 企业长期可持续发展核心竞争力稳步提升。

2、世鼎香港 一是联合用药研究、真实世界研究的数据收集与医患教育推广。研究表明 PROVENGE 与口服

药联合使用治疗效果更佳。报告期内，公司不断强化 PROVENGE 作为早期无症状或轻微症状的 mCRPC 患者疗法的产品定位。基于既往大规模真实世界研究结果，公司持续推动联合新型雄激素 受体靶向药物（ARTA/NHA）治疗策略的临床认知升级。一项基于 6,044 例 Medicare 受益患者的 真实世界研究（McKay 等，2020）显示，接受 Sipuleucel-T 治疗的患者较接受新型抗雄激素单 药治疗者具有显著生存获益；另一项 5,415 例患者的真实世界研究（Hafron 等，2022）显示， PROVENGE 联合 ARTA 治疗较 ARTA 单药中位生存期延长约 16 个月。上述研究成果已发表于国际权 威期刊，构建了坚实的循证医学基础。丹瑞美国的销售团队继续围绕这项研究结果，围绕治疗中 的联合用药优势，加强和医生及病人沟通，展示在新型治疗方案的现实中，搭配使用 PROVENGE 治疗的科学性依据持续强化其作为早期无症状或轻微症状患者一线或二线治疗方案的重要地位， 系统推进真实世界证据建设和学术传播工作。2025 年，一项 11,265 例患者的多中心回顾性真实 世界研究表明，接受 Sipuleucel-T 治疗患者 5 年生存率显著提升（28%vs12%），中位总生存期 延长 20 个月（44 个月 vs24 个月，P＜0.001），并在黑人及非裔美国患者群体中观察到更为显

著的生存获益。公司围绕上述循证成果加强与临床医生及患者的学术沟通与教育推广，进一步夯 实产品在新型联合治疗格局中的临床定位与市场认知。

二是对整体业务服务质量提升。除了通过销售及支持团队的协同提升发现患者的能力，提升 对病人和医生的服务质量，进一步扩大市场渗透率，丹瑞美国在报告期内持续对客户及患者进行 了回访。医疗部围绕产品疗效推介材料的更新开展了内部产品重新培训工作，提升了销售团队的 销售能力。针对入组患者未能在目标周期安排采血及回输情况，由总部管理团队组成工作小组召 开周跟进会议以提升注册患者转换率。同时，丹瑞美国基于优化的销售组织架构，进一步提升了 销售服务能力。

三是丹瑞美国基于自身丰富的细胞治疗运营经验和完善的商业化能力，加快布局 CDMO 业 务。2021 年底签约的 Shoreline 项目在 2022 年完成了工艺开发、细胞银行制备、技术转移及成 功地交付合格的第一个 GMP 生产批次后，2023 年丹瑞美国与 Shoreline 合作关系进一步深化。 2025 年，由于 Shoreline NK（Natural Killer，自然杀伤细胞）产品自身问题，目前该项目已 终止。但凭借丹瑞美国多年在 iPSC 及高效反应罐体系积累的经验，已有更多该领域的合作出 现。

四是积极布局新产品管线。自 PROVENGE 产品 2010 年上市以来，公司一直无新产品在研，处 于单一产品销售的状态。公司在现阶段利用好 PROVENGE 稳定现金流带来的缓冲期，积极打造匹 配的免疫治疗产品管线，为未来做准备。从 2022 年开始，新成立的业务开发团队已经评估了超 过 500 个项目，目前正对潜力及协同效应较大的项目进行深入研究。同时，除了接触美国本土机 会，公司还会根据全球细胞治疗创新技术的改进和进步，相应地调整管线战略，并充分利用目前 公司的生产、研发和销售资源及能力，发展并建立新型的战略合作关系，从而优化并推进公司战 略管线产品的选择及投资决策。

3、南京丹瑞 丹瑞中国于 2023 年启动的普列威（PROVENGE®，Sipuleucel-T 注射液）产品临床 III 期关

键性注册研究“Sipuleucel-T 对比醋酸阿比特龙或恩杂鲁胺治疗无症状或轻微症状的转移性去 势抵抗性前列腺癌(mCRPC)患者的有效性和安全性的多中心、随机对照临床试验”（临床登记号 CTR20221644），目前正处于临床观察期；报告期内主要进行患者的随访和总生存期（OS）数据 收集，同时已启动向国家药监局申请新药上市许可（NDA）的相关准备工作。基于丹瑞中国确定 的“借助普列威申报上市为契机，通过商业化布局建立复合型可持续的商业模式”战略规划，报 告期内公司就细胞治疗药品商业化生产基地完成了项目选址，并已启动商业化生产基地的建设工 作。

4、新健康医院 报告期内，新健康医院重点开展了以下三项工作：

• （1）推行职能岗位扁平化改革，落实一岗多责、跨岗机制，统筹行政人员轮转门诊导诊、

院前服务等一线岗位，补齐临床服务人力缺口；全面实施运营助理“五个一提量工程”：联系 1

家社区卫生服务中心、对接 1 家乡镇医院、服务 1 家周边企事业单位、打造 1 项特色技术、塑造 1 个特色服务品牌，常态化开展患者联谊活动，维护老患者口碑，依靠患者口口相传拓展新客 源。

• （2）紧扣江苏省三甲医院评审目标，系统推进各项创建工作。召开创建启动大会，邀请省

老年病医院评审专家及国家评审员授课指导；召开临床科室创建工作部署会；召开职能科室创建 工作部署会；建立每周例会制度，月月有计划、周周有推进，每月下发创建计划便函和整改清 单，对照评审标准逐项梳理短板问题，明确责任分工与完成时限，目前各项创建工作正按计划有 序推进。

• （3）坚持服务为本，持续提升患者就医体验。推动服务窗口前移，实施“院长代表面访新

入院患者”制度，主动贴近患者需求；构建监督体系，多元化合力共治：对外组建院外行风监督 员队伍，广泛听取社会意见；对内畅通“码上说”等线上反馈渠道，构建内外联动的监督反馈机 制；超额完成国家满意度调查任务，引入第三方满意度评价并深度应用结果，实现服务跨越式提 升。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

（一）现代商业核心竞争力 报告期内，公司现代商业板块核心竞争优势保持稳定，未发生重大变动。新百中心店地处南 京市新街口核心商圈核心地段，“新百”品牌积淀深厚，深受消费者认可。面对宏观经济增速放 缓、电商分流冲击、行业同质化竞争加剧等实体商业面临的共性压力，公司一方面推进线下线上 融合转型升级，推进门店焕新改造，持续深耕精细化会员运营；另一方面深化特色企业文化建 设，将具有新百特色的劳模文化、工匠文化、家园文化与非公企业党建深度融合、长期实践，依 托党建工作特有的政治优势与组织优势，凝聚发展合力、转化增长动能，为企业稳健经营提供坚 实支撑。

（二）健康养老核心竞争力 1、安康通 安康通经过多年来的模式探索、市场开拓和组织建设，积累了五项核心竞争力：一是专业完

善的养老服务系统研发能力。安康通拥有 20 多年养老系统研发经验，100 余项软件著作权，并 致力于不断改进智能化养老服务管理平台。二是专业化、标准化的服务运营能力。安康通建立了 全国标准化项目筹建体系，涵盖人员、信息、平台、制度、环境及财务等各个方面，保证了项目 的快速落地。三是完善的行业标准和质量体系，建立了标准化服务流程闭环以及全方位的培训与 考核体系。四是打造了养老大数据生态链，实现了服务过程监督、服务质量动态分析以及服务用

户评估的一体化。五是强大的医养资源支撑，能够为老年人提供就医绿通、远程医疗、慢病管理 等专业医疗服务，有效实现了“医养结合”。

禾康的核心竞争力主要体现在以下五点：一是全业务链养老服务新模式。禾康以社区居家养 老为抓手，以“互联网+”为发展路径，形成禾康特色的集居家养老、社区养老、机构养老、互 联网+、医养融合五位一体的养老服务新模式。二是多层次的养老护理服务体系。公司聚焦专业 人才培训和服务能力打造，积累了生活照料、紧急救助、适老化改造、家庭照护床位、健康管 理、远程医疗等完备的服务体系，已经在全国 10 个省份、200 多个区县，为近 400 万老人开展 养老服务。三是智慧养老大数据系统研发能力。禾康通过打造专业的技术团队，致力于养老大数 据系统开发和配套的终端硬件研发，实现了服务能力的及时共享，完成了智慧养老院、智慧医 疗、智慧社区等多个服务场景的开发。四是完善售后服务体系。禾康居家养老、适老化改造、家 庭照护床位、助餐等业务遍及全国 10 余个省份，在当地建立售后服务团队，为客户及时提供售 后服务支持。五是多元化养老服务人才梯队。禾康专业化的养老服务梯队，包括医师、护师、康 复师、护理人员、专职社工等“六师”组成的多学科整合照护的岗职体系。

2、Natali Natali 的核心竞争力体现在：一是全球领先的服务模式。Natali 凭借高水准的服务与严格

的合规标准享有盛誉，2026 年 6 月获得以色列标准协会 SII 颁发的国家级最高综合质量荣誉 “黄金标志（GOLD MARK）”认证，是以色列少数同时集齐 ISO9001/14001/45001/27001 四大体 系的养老服务商。公司业务覆盖以色列全国，为 B2C、B2B 及 B2G 客户提供专业服务。Natali 根 据丰富的行业经验建立了独特的运营体系和商业模式，创新性整合了“居家照护+远程医疗+紧急 救助”的链式服务，有效解决用户的医疗和非医疗需求，填补了市场空白。二是商业可复制性 强。35 年运营、服务经验的积累与创新保障了 Natali 业务的快速响应以及服务的标准落地，使 得 Natali 的模式可快速实现复制，助力其业务在国际市场上的拓展。三是服务产品矩阵丰富。 通过多元化服务类型，打造覆盖普惠社保、中端康复、高端私享的分层订阅服务，依托高续费订 阅制实现稳定现金流。四是持续不断的开源探索。Natali 能够及时预见增长瓶颈，不断创新业 务类型，把握行业机遇，瞄准前沿方向，保证公司各项运营良性发展。

（三）生物医疗核心竞争力 1、齐鲁干细胞 齐鲁干细胞的核心竞争力体现在以下六点：

• （1）品牌优势。齐鲁干细胞凭借可靠的储存、研发技术，优秀的服务团队，良好的服务质

量，科学的品牌宣传，在广大储户及合作伙伴中树立起良好的品牌形象与口碑。通过“火种工 程”、“山东省红十字会脐血库救助基金”等公益项目，不断提升品牌形象，获得社会一致认 可。公司先后获得“山东名牌”“山东知名品牌”“山东省高端品牌培育企业”等荣誉称号。

• （2）资质优势。公司运营管理的山东省脐带血造血干细胞库（鲁卫脐血干细胞库字[2018]

第 001 号）是经国家卫生行政主管部门批准、验收合格的七家脐血库之一，也是山东省唯一合法 的脐带血保存机构。

• （3）完善的组织架构和队伍机构。齐鲁干细胞架构科学完备，员工队伍老中青结合，年龄

结构合理，各部门、各层级职责明确，管理层管理能力突出，决策高效。业务条线通畅、闭环， 为公司业务的良好运转提供了团队支持。同时齐鲁干细胞与山东大学齐鲁医院、中山肿瘤医院、 上海瑞金医院等临床与研究机构建立起了紧密的战略合作关系，为持续稳定发展提供了强大的人 才和技术支持。

• （4）雄厚的细胞实体资源。经过二十余年的发展，齐鲁干细胞存量干细胞储存客户群体庞

大，细胞资源丰富，为向客户提供多样化产品及服务奠定了基础、创造了可能。公司将在此基础 上持续优化服务，加大现有细胞资源的研究与开发，为现有客户及社会大众提供更加多样、优质 的服务。

• （5）服务网络及合作伙伴优势。目前公司的储存业务覆盖山东省各地市二级以上医院，与

各医院建立起良好的合作关系。在细胞提供方面，与全国二十余省医院建立合作，合作科室包括 血液科、肿瘤科等多科室。此外，齐鲁干细胞每年投入大量科研经费，致力于干细胞技术研发。 在不断提升自身研发能力、建设高水平研发团队的同时，加强与国内科研院所及临床机构的合作 力度，确保公司在干细胞技术行业中的优势地位。

• （6）运营管理优势。齐鲁干细胞建立了完备的计划管理体系，对各部门工作计划、工作安

排的完成情况进行实时跟踪督促。内部实行双向沟通机制，保障公司战略规划及各类工作方案的 可操作性和落实效果。同时内部建立起联动机制，确保需协同问题的快速解决。上述措施保证了 齐鲁干细胞整体战略及工作方案快速传递与落实，从而为公司稳定经营提供了保障。

2、世鼎香港 丹瑞美国与竞争对手相比具有先行者优势、行业经验优势、产品质量优势、生产工艺和技术 研发优势等竞争优势。丹瑞美国作为细胞免疫领域的先行者，自成立以来始终致力于肿瘤细胞免 疫治疗的技术研发，自 2001 年获得 Sipuleucel-T 专利后，在针对 mCRPC 患者群体的细胞疗法方 面丹瑞美国已有超过 20 年的研发经验，形成了整套相关的生产技术、工艺及治疗操作的流程， 成熟的药品和经过 FDA 复杂的认证的相关流程对其他想进入 mCRPC 细胞免疫疗法领域的企业形成 了较高的商业壁垒。

同时，丹瑞美国已形成一整套完整的工业化运输、监控、病患管理等体系，特别是生产运输 调度的数字化和自动化平台体系，已成为细胞治疗领域内的里程碑，是目前大部分竞争企业和产 品所不具备的。产品独特的安全品质和门诊病人治疗报销的特质，使得 PROVENGE 能够规避大部 分 CAR-T 使用不便、安全隐患及报销复杂的问题。

尽管近年来多个大型制药企业推出了小分子（化疗类）的前列腺癌治疗产品，但 PROVENGE 作为市场上唯一的前列腺癌细胞免疫治疗产品，其独特的作用机制，优异的安全性，良好的生存

期获益数据依然占有一定优势。在 PROVENGE 的研发过程中，有多篇临床及前瞻性研究发表，在 学术界相关领域产生了一定影响，并逐渐获得更多的临床医生认可，技术研发优势显著。由于免 疫治疗为定制化治疗，除产品生产工艺，治疗过程中牵涉与患者对接服务及特殊供应链环节，经 过 16 年实际运营的积累，丹瑞美国对嵌入全流程的质量控制体系已充分掌握，这项优势也提供 了独特的竞争力。

3、南京丹瑞 丹瑞中国的核心竞争力主要体现在以下 5 个方面：

• （1）领先的产品优势。公司拥有全球首个经 FDA 批准的实体瘤细胞免疫治疗产品普列威

（PROVENGE®）。该产品已在美国成功应用超 15 年，治疗超 4 万名患者，其疗效与长期安全性已 获充分验证。该成熟产品在中国的临床开发路径明确，市场风险极低，为公司提供了坚实的市场 切入点和收入基石。

• （2）先进的 DC 技术平台。公司建立了经过大规模商业化验证的 DC 细胞技术平台，该平台

不仅成功支撑了普列威的全周期开发与生产，更是一套可复用的完整产业化解决方案。基于此成 熟平台，公司能够高效地引进或开发新一代细胞治疗产品，实现管线的快速拓展，具备从产品公 司向平台公司升级的潜力。

• （3）可靠的质量体系。公司构建了承接自普列威国际商业化标准的全链条质量管理体系，

该体系经过美国市场长期生产实践的严格检验，确保了工艺的稳定性与产品的批次一致性。这为 中国本土化生产提供了高起点的国际品质保障，并为未来管线产品的开发奠定了可复用的质量基 础。

• （4）卓越的注册与临床运营能力。团队展现出对中国药品监管法规的深刻理解和高效执行

力，成功主导普列威在中国的临床 III 期关键性注册研究，并如期完成全部患者入组。这种将国 际产品与本土监管要求无缝对接的能力，是创新疗法在中国加速上市的核心保障。

• （5）前瞻性的市场准入与商业化准备。公司在产品获批上市前，已同步启动市场准入策略

和商业化体系建设。这包括提前布局专业渠道、开展关键意见领袖教育及筹备供应链，旨在实现 产品获批后的快速市场渗透，最大化抢占行业先发优势。

以上五大核心优势相辅相成，共同构建了公司从产品验证、技术研发、合规生产到市场开拓

的完整竞争闭环，为丹瑞中国在国内细胞免疫治疗领域的长期领先地位奠定了坚实基础。 4、新健康医院 新健康医院的核心竞争力体现在以下四点：

• （1）规模硬件与设施优势。医院地处徐州市鼓楼主城区核心地段，总建筑面积 25.5 万平方

米，总投资 25 亿元；其中一期运营核心建筑面积 14 万平方米、投资 15 亿元，规划床位 1,300 张，是淮海经济区规模领先的三级综合医院。配备西门子 PET/CT、佳能 640 层动态器官容积能 谱 CT、西门子 3.0T 磁共振、飞利浦悬吊式 DSA、美国 GE 彩色多普勒等国际一线品牌大型设备。 硬件配置达到国内先进水平，为高难度手术和危重症救治提供坚实的设备保障。

• （2）学科建设与专科集群优势。医院坚持差异化定位、特色化发展战略，重点打造心脑血

管内外科、康复医学、老年病科等特色专科，形成与区域内公立医院的差异化竞争格局。已成功 创建中医科、老年病科、心内科、麻醉科、运动医学科等 5 个市级重点专科（含建设单位），多 学科协同的专科集群使医院在老年共病管理、中西医结合康复等领域具备差异化竞争能力。具备 覆盖急危重症救治、疑难病症诊治、常规诊疗及康复护理的全链条服务能力。作为“徐州医科大 学教学医院”和“江苏省老年友善医院优秀单位”，在老年医学、康复医学等老龄化相关领域具 有学科先发优势。

• （3）细化运营管理优势。医院率先将 DRG/DIP 支付改革深度嵌入临床运营体系，构建“工

作量引导+DRG/DIP 控费+药耗刚性约束+分级诊疗激励”的全链条绩效机制，具备成熟的病种结 构优化、医疗资源节约和合理诊疗管控能力。相较于其他医院，医院已建立数据驱动的精细化运 营决策机制，在医保支付改革深化背景下具备成本效率和可持续运营的先发优势。

• （4）信息化与智慧医疗优势。医院已建成覆盖医务管理、护理管理、临床路径管理、医保

接口、HOP 科室成本核算等核心业务的全链条信息化体系，并通过省检验检查结果互认功能改造 与智能提醒验收。全流程信息化使医院在诊疗规范化、运营透明化、患者就医成本控制方面形成 体系化优势，有效支撑精细化管理和质量控制，在区域同类型医院中信息化成熟度领先。

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

财务费用变动原因说明：理财利息收入增加 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主因销售回款下降 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主因理财投资增加 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主因融资结构变化导致

• 2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析

√适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

• 2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产86.23（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为34.12%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

• 3、 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

说明：

• 1、本公司之子公司南京东方商城有限责任公司，以东方商城营业大楼作为抵押物，为新百（香

港）有限公司向银行贷款 8,000.00 万英镑提供保证。此贷款已于 2019 年 9 月还清，但东方商城 营业大楼截至 2026 年 6 月 30 日尚未解押。

• 2、本公司之子公司芜湖南京新百大厦有限公司，以位于芜湖市镜湖区中山路 1 号的三泰商业

广场一至三层的全部不动产权作为抵押物，向中国工商银行芜湖中山路支行抵押贷款，至 2026 年 6 月 30 日贷款余额 2,800 万元。

• 3、本公司之子公司徐州新健康老年病医院有限公司，以门诊大楼和相应的土地使用权作为抵

押物，向江苏银行徐州城北支行和徐州农商银行抵押贷款，至 2026 年 6 月 30 日贷款余额 3.1 亿 元。

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

报告期末公司长期股权投资 40,345.05 万元，较年初 40,599.66 万元减少了 254.61 万元。 变动的主要原因是对联营投资企业的股权投资按权益法核算所致。

报告期末公司其他权益工具投资 15.81 亿元，较年初 15.51 亿元增加了 0.3 亿元，主因本期 权益工具投资增加。

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

证券投资情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

证券投资情况的说明

□适用 √不适用

私募基金投资情况 √适用 □不适用

• （1）2015 年 9 月 16 日，公司第七届董事会第三十次会议审议通过了《关于合伙设立基金管理公司及发起成立新百创新健康投资基金的议案》。2016

年 5 月，公司出资现金 10,000 万人民币投资上海勋创投资管理中心（有限合伙），占比 8.33%。公司于 2022 年 5 月 30 日以通讯表决的方式召开第九届 董事会第二十四次会议，审议通过了《关于转让基金份额的议案》。截至本报告披露日，已转让 5,000 万元人民币份额。

• （2）2016 年 11 月 9 日、2016 年 11 月 22 日分别召开了第七届董事会第五十四次会议以及 2016 年第六次临时股东大会，审议通过了《公司关于参

与投资设立南京盈鹏蕙康医疗产业投资合伙企业（有限合伙）之关联交易议案》，公司出资现金 40,000 万人民币投资南京盈鹏蕙康医疗产业投资合伙企 业（有限合伙），占比 6.09%。截至 2026 年 6 月 30 日已出资 40,000 万元。

• （3）2016 年 12 月 28 日，公司第八届董事会第三次会议审议通过《关于公司参与投资设立医疗服务产业并购基金暨关联交易的议案》，公司出资

现金 4,440 万人民币投资南京盈鹏蕙逸医疗产业投资合伙企业（有限合伙），占比 4%。截至 2026 年 6 月 30 日已出资 4,440 万元。

• （4）2017 年 1 月 22 日，公司第八届董事会第四次会议，审议通过《关于公司参与投资设立医疗服务产业并购基金暨关联交易的议案》，同意公司

投资南京盈鹏蕙莲医疗产业投资合伙企业（有限合伙）2,720 万元，占比 4%。截至 2026 年 6 月 30 日已出资 2,068 万元。

• （5）公司于 2020 年 5 月 29 日召开的第九届董事会第七次会议审议通过《关于公司投资设立医疗健康产业母基金的议案》，同意公司参与投资安徽

安银新百医疗健康产业投资中心（有限合伙），公司认缴出资 47,500 万元，占比 95%，截至 2026 年 6 月 30 日已出资 47,500 万元。

• （6）公司于 2022 年 3 月 7 日召开的第九届董事会第二十次会议审议通过《关于控股子公司投资设立生命健康产业基金的议案》，同意本公司的子

公司山东省齐鲁干细胞工程有限公司参与投资新鲁大择生科（海南）私募股权投资基金合作企业（有限合伙），公司子公司认缴出资 62,930 万元，占比 89.9%，截至 2026 年 6 月 30 日已出资 48,620 万元。

• （7）公司于 2025 年 3 月 25 日召开第十届董事会第十六次会议审议通过《关于投资美元基金的议案》，同意本公司的子公司世鼎生物技术（香港）

有限公司使用闲置自有资金投资东方红全球配置基金独立投资组合，公司子公司认缴出资 2,600 万美元。截至 2026 年 6 月 30 日已出资 2,600 万美元。

• （8）公司于 2026 年 6 月 9 日披露了《南京新百关于投资私募基金的公告》，拟通过本公司的子公司 CB Senior Care Limited 使用闲置自有资金投

资和暄银河基金的第 19 号子基金，公司子公司认缴出资 300 万美元。该投资不属于关联交易，亦不构成重大资产重组事项，无需提交公司董事会及股东 会审议。截至 2026 年 6 月 30 日已出资 300 万美元。

衍生品投资情况

• □适用 √不适用

(五) 重大资产和股权出售

• □适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用

其他说明

• □适用 √不适用 (七) 公司控制的结构化主体情况
• □适用 √不适用

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

1、现代商业可能面对的风险 2026 年下半年现代商业仍面临多重经营风险：居民消费意愿偏弱，可选消费复苏乏力；电

商、折扣业态持续分流客流，商圈同业竞争加剧，促销内卷压缩利润空间；门店焕新、会员数字 化运营需持续投入，叠加租金、人力等刚性成本上涨，盈利持续承压；线下转型投入回报存在不 确定性，线下品牌收缩进一步加大招商压力，宏观经济、物价及监管政策变动也将持续扰动门店 销售与商品经营。对此，公司持续推进门店焕新升级，拓展经营空间、优化消费场景；紧扣时尚 中产客群定位稳固现有经营基本盘，升级中端商品供给，持续引进首店、旗舰店及特色差异化品 牌，完善业态布局、强化商品核心竞争力；同步发力线上渠道建设，打通线上线下一体化运营， 拓宽消费选择、优化消费体验，并深耕精细化会员运营，全方位提升经营吸引力。

2、健康养老可能面对的风险

• （1）境内政策与监管趋严风险。康养作为重要民生领域，行业发展持续受到政策引导与规

范约束。当前行业进入规范化深化阶段，2026 年养老服务领域突出问题专项整治持续推进，多 地持续开展机构全面排查，重点严查涉老资金管理、运营合规、侵害老年人权益等突出问题；同 时养老机构强制性国家标准、医养结合相关服务规范陆续征求意见与落地实施，消防安全、护理 人员资质、服务流程、资金内控等硬性监管要求持续收紧。伴随人口老龄化持续深化，民政、卫 健、纪检等多部门联合监管力度不断加大，合规门槛持续抬升。若后续监管细则进一步加码、补 贴政策调整、行业准入及运营标准持续提高，将推高企业改造投入与运营合规成本，若业务模式 未能及时适配政策导向，存在经营承压、业务拓展受限风险。对此，公司将持续跟踪中央及地方 康养、养老相关政策文件、监管专项行动动向，常态化开展政策研判与合规解读，完善内控管 理、资金管理、现场运营全链条风险管控机制，审慎推进重大业务布局与项目投资，主动适配监 管要求与行业发展导向。

• （2）境外政策与财政可持续性风险。以色列长期护理保险支出持续攀升，未来福利标准、

资格门槛或缴费政策调整的可能性上升，这将直接改变行业收入预期和居民支付能力。英国社会 护理资金长期依赖地方政府和 NHS 拨款，需求扩张、成本上涨与改革节奏不匹配，使资金缺口成 为常态；政策改革周期较长，也增加了监管和补贴环境的不确定性。对此，Natali 已提前开展 布局，比如针对私人付费业务推进多元化业务创新，涵盖社区支持性服务、市场化试点项目等；

针对护理业务，则持续拓展护理板块中不依托国家保险机构的新增项目。同时，针对英国市场潜 在政策与资金环境的波动，公司拟通过加速收购整合优质养老资源的方式，提前分散政策变动带 来的经营风险，依托成熟的本地化运营经验，进一步强化自身在境外康养市场的抗风险能力与核 心竞争优势。

• （3）市场竞争加剧风险。随着银发经济战略持续推进，国有企业、医药健康企业、地产及

其他领域市场主体持续布局康养赛道，机构养老、社区居家照护、医养康复、长护险定点服务等 细分领域同质化竞争持续加剧。叠加行业洗牌加速，中小型不合规机构逐步出清，头部机构持续 扩张抢占优质客群与区位资源，市场竞争由单纯床位竞争转向服务能力、医养融合、品牌口碑、 支付渠道的综合比拼，企业盈利空间面临挤压。作为深耕行业多年的经营主体，公司将持续夯实 自身差异化核心竞争力，构筑服务、运营、资源壁垒；同时积极开展行业协同合作，推进资源互 补、优势共享，以合作共赢应对行业竞争格局变化。

• （4）专业人才短缺和流失及成本上升风险。劳动力短缺是境内外企业共同面临的风险。国

内康养行业长期存在专业照护人才供给不足问题，护理人员总量缺口较大，从业人员专业水平、 持证率参差不齐。与此同时，行业薪酬吸引力不足、职业发展通道有限，人员流动性居高不下。 随着业务规模扩大，对中高层运营管理、项目统筹、合规管理复合型人才需求同步上升。境外英 国护理行业虽然空缺率有所下降，但岗位流失和海外招聘放缓使长期人力供给承压；工资成本与 合规成本同步上涨，进一步挤压运营空间。以色列则高度依赖外籍护理工，合法身份比例不足、 人员流动频繁，使居家护理和机构护理的供给稳定性较差。人才供给短板将制约服务规模扩张与 服务品质稳定。对此，公司一方面将持续完善康养专业人才系统化培训体系，优化薪酬绩效与职 业晋升激励方案，拓宽技能提升路径，增强从业人员归属感；持续强化内部管理团队培养，健全 核心人才保留机制，降低关键岗位人员流失风险。另一方面，在合规范围内逐步推进护理服务智 能化改造，通过健康监测设备、智能看护系统替代部分人工重复劳动，在控制人力成本的同时提 升服务效率。

3、生物医疗可能面对的风险 （1）干细胞存储业务

• 1）分娩量持续下降带来的业务增速放缓。由于脐带血特殊性，公司主营业务对新生儿分娩

量具有依赖性。目前，三胎政策已放开，国家出台了一系列促进人口增长的政策，但对出生人口 增加的促进作用尚未显现，对出生人口数量提升的作用仍需持续关注。公司将通过提高储户服务 质量，增加储户黏性，提高脐带血干细胞保存率及探索新的产品及服务来应对分娩量下降带来的 影响。

• 2）行业政策风险。针对公司主营业务的相关领域技术服务，未来随着该行业的发展，国家

可能制定细胞相关领域的法律法规，可能导致对公司的经营形成限制或影响。另外，根据国家卫 生健康委关于脐带血造血干细胞库设置审批有关事宜的通知（国卫办医函〔2020〕1052 号），

2021 年暂不受理脐带血库设置审批申请，2026 年及以后的政策尚不明朗。公司将紧密跟踪国家 政策动态，跟紧国家行业主管部门政策调整。

• 3）脐带血存储市场竞争日趋激烈的风险。虽然国家对脐带血造血干细胞库实施严格的监管

和市场准入制度，国家卫生健康委就出现的违法采集及存储脐带血造血干细胞活动专门颁布了通 知规定，但是公司并不能排除部分地区其他机构存在继续违法采集脐带血造血干细胞及提供存储 服务的情形：包括未取得脐带血造血干细胞库执业许可的机构以储存其他组织干细胞（脐带、胎 盘等组织及其干细胞）的名义采集干细胞，以及持有脐带血造血干细胞库执业许可的机构跨地 区、跨范围采集干细胞。公司通过增强品牌的影响力及增加客户黏性，获得社会大众的认可。

• 4）人力资源储备及短缺风险。公司业务的快速发展离不开经验丰富的管理团队及专业的技

术人员，不排除出现人才培养和引进跟不上发展速度的情况。此外，公司面临人力资源短缺风 险：当前国内高端人才的主流从业意向仍为医院、科研院所，因此公司可获得的医疗、生物技术 人才资源有限。公司通过内部培养及外部人才引进相结合的方式，避免及减少人才尤其是高端人 才的流失，满足公司发展对人才的需求。

（2）细胞免疫治疗业务板块 1）监管政策持续升级及制度调整风险 随着中国细胞治疗行业逐步进入商业化阶段，药品监管部门对细胞治疗产品上市前后各阶段 的监管要求不断完善，相关技术指导文件对产品变更管理、技术转移及上市前后工艺验证提出了 更加明确和严格的要求。丹瑞中国普列威产品目前处于中国Ⅲ期临床观察期，报告期内主要开展 患者随访和总生存期数据收集，并已启动新药上市许可申请的相关准备工作；同时，公司已启动 商业化生产基地建设。未来工艺优化、扩产或生产场地变更可能面临更加严格的验证与审评要 求，增加时间与资金成本，并可能对生产安排及产品上市节奏带来一定不确定性。对此，公司将 持续加强对监管政策及行业规范的跟踪研究，完善研发、生产及质量管理体系，提升全生命周期 质量管理能力和合规水平；同时加强与监管机构及行业机构的沟通，合理规划研发路径及临床开 发策略。在商业化场地技术转移和工艺验证开展前，公司将逐条对照相关法规开展研究和准备， 并通过优化生产工艺、强化质量控制和内部合规管理，降低政策变化对公司研发进度和产品上市 节奏的影响。

• 2）产品商业化及支付环境不及预期的风险 细胞免疫治疗产品具有个性化程度高、生产工艺复杂及制造成本较高等特点，自体细胞治疗 产品难以通过规模化生产显著降低单位成本。同时，多层次支付体系仍在持续完善，整体支付能 力与创新疗法成本之间仍存在一定匹配压力。若医保控费政策趋严或创新支付模式推进节奏低于 预期，可能影响产品市场渗透速度及销售规模。对此，公司将积极探索降本增效路径，加强与医 疗机构、商业保险机构及相关行业主体的沟通合作，推动多层次支付模式的探索与落地；同时持 续强化市场推广及医学教育工作，提升产品临床价值认知，促进产品商业化进程稳步推进。
• 3）mCRPC 领域市场竞争加剧的风险

当前，在治疗 mCRPC（转移性去势抵抗性前列腺癌）领域已有多种竞争性药品可供选择，包 括阿比特龙、恩扎卢胺、氘恩扎卢胺、奥拉帕利、多西他赛、卡巴他赛、镥[177Lu]特昔维匹 肽、氯化镭[223Ra]等已上市药物，尼拉帕利亦处于上市申请阶段。近年来，FDA 虽未有新的单 药疗法获批，但批准了奥拉帕尼联合阿比特龙及泼尼松、Talazoparib 联合恩扎卢胺等多项联合 方案，用于特定基因突变人群的治疗，进一步加剧了细分领域的竞争格局。国内市场方面，阿比 特龙、恩扎卢胺、奥拉帕利、多西他赛、卡巴他赛、氯化镭[223Ra]等多种药物已纳入医保目 录，市场竞争较为激烈。对此，普列威（PROVENGE®)作为目前境外已上市的唯一一种前列腺癌细 胞免疫疗法，适用于无症状或轻微症状的 mCRPC 患者。不同于其他小分子化药类竞品，其自体 免疫治疗机制具有不良反应小、能激发长期免疫记忆等特征，使其具备较高的不可替代性。同 时，其较长的临床试验时间、持续资金投入和严格的生产制备要求，仍构成较高的行业进入壁 垒。

此外，继普列威（PROVENGE®）美国上市之后，2024 年 2 月 FDA 批准全球第二个治疗实体瘤 的细胞治疗产品 Amtagvi（Lifileucel，TIL 疗法）上市；2024 年 8 月 FDA 批准 Tecelra （afamitresgene autoleucel，TCR-T 疗法）；2026 年 6 月中国 NMPA 批准恺力美（舒瑞基奥仑 赛，CLDN18.2 CAR-T 疗法）。细胞疗法治疗实体瘤已成为抗肿瘤治疗的重要趋势之一，但随着 靶向治疗及细胞治疗技术持续发展，新技术突破可能改变现有治疗格局。公司需持续关注行业技 术进展与市场动态，不断提升产品竞争力，以应对潜在竞争风险。

（3）医疗服务业务板块

• 1）医保 DRG/DIP 支付制度改革影响带来的风险。医保政策的调整带来结算方式的改变，医

院要及时了解医保政策的变化，并对医院相关人员进行实时培训，提高医保结算率。建立病种成 本核算体系，对主要病种进行全成本核算和盈亏分析，精准掌握各病种的医保支付标准与实际成 本的差异，为科室运营决策提供数据支撑。全面推进临床路径管理，针对高权重病种和亏损病种 制定标准化诊疗路径，规范检查、用药、耗材使用等关键环节，在保障医疗质量的前提下合理控 制成本。强化病案首页质量管理，成立由编码员、质控医师和临床医生组成的病案质控团队，确 保疾病诊断编码和手术操作编码的准确性和完整性，提高医保结算率。

• 2）国家对药品、耗材的集中采购范围不断扩大的影响。集采范围的扩大可能会进一步挤压

药品、耗材的利润空间，医院需要在医疗技术水平和精细化管理能力方面下功夫，控制好医院的 运营成本，提升复杂疑难疾病的诊治能力。建立药品和耗材使用监测与评价机制，对重点监控品 种和高值耗材实行处方点评和使用合理性分析，遏制不合理使用。调整收入结构和学科发展战 略，大力发展体现医务人员技术劳务价值的诊疗项目，提升手术、操作、康复、中医等非药物治 疗收入占比，以技术收入替代药品耗材收入。在精细化管理方面持续发力，实现成本核算到科 室、到项目、到病种，精准识别成本控制空间。

• 3）同行业竞争加剧的风险。徐州市现有三级医院 29 家、三级甲等医院 14 家，卫生医疗资

源总量居全省第三位，区域医疗资源高度密集，行业竞争激烈。分级诊疗政策持续推进，患者逐

步分流，给医院门诊量、床位利用率及业务规模扩张带来一定不确定性。医院坚持以差异化竞争 策略应对行业竞争，围绕老年医学核心特色做深做专。以老年医学为龙头学科，重点打造老年心 血管、老年神经、老年呼吸、老年骨科、老年康复等亚专科集群，形成特色鲜明、体系完整的老 年疾病诊疗矩阵，在同质化竞争中建立差异化品牌认知。将创建三甲老年病医院作为核心战略抓 手，对标江苏省三甲老年病医院评价标准，系统性提升医教研管综合实力，以“三甲”品牌效应 增强区域辐射力和患者吸引力。持续优化患者就医体验，推进“一站式”老年综合评估、多学科 联合诊疗（MDT），以优质服务和精准诊疗提升患者满意度和忠诚度，形成口碑传播的良性循 环。

• 4）人才短缺的风险。高层次学科领军人才、骨干人才及专科复合型人才供需矛盾突出，引

育留用压力较大，成为制约医院核心竞争力提升的关键因素。落实高层次医学人才发展培养工程 “百人计划”，强化青年骨干医师培养，加快紧缺人才和重点学科带头人引进，打造一支老中青 结合、结构日趋合理的人才梯队；持续加强人文关怀，定期开展职工访谈，解决职工在工作、生 活中的难题，有效控制关键岗位人才流失率；建立人才评价体系，将医疗质量、科研成果、患者 满意度等纳入评价指标，形成“引育用留”全链条人才保障机制；营造“尊重人才、重视人才、 培养人才”的良好氛围；拓宽医院选人、用人渠道，在实际工作中发掘运营人才，发挥青年人才 活力，为医院可持续发展提供坚实的人才支撑。

(二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

• □适用 √不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

• □适用 √不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用

其他说明

• □适用 √不适用

员工持股计划情况

• □适用 √不适用

其他激励措施

• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况 √适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

• 四、半年报审计情况
• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用 □不适用

报告期内，公司不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况，诚信 状况良好。

公司控股股东三胞集团有限公司、实际控制人袁亚非先生因流动性债务危机，主要资产被司 法冻结。

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

• 十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项 (二) □适用 √不适用 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况
• □适用 √不适用

(三) 其他重大合同

• □适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

• □适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

• □适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
• 2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

• 3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

• 4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况 √适用 □不适用

单位：股

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用

• 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用

前十名有限售条件股东持股数量及限售条件 √适用 □不适用

单位：股

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用

其它情况说明

• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

(三) 其他说明

• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位： 南京新街口百货商店股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：南京新街口百货商店股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

母公司利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

合并现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

母公司现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：蔡邕 主管会计工作负责人：唐志清 会计机构负责人：郭仪平

合并所有者权益变动表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币