证券代码：300498 证券简称：温氏股份 公告编号：2026-106 债券代码：123107 债券简称：温氏转债

温氏食品集团股份有限公司

2026 年半年度报告

2026 年 8 月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。

公司负责人温志芬、主管会计工作负责人林建兴及会计机构负责人（会 计主管人员）梁冰飞声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完 整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

本报告中所涉及的未来计划、未来展望和发展战略等前瞻性描述，不构成 公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认 识，并且应当理解计划、展望、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投 资风险。

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信 息披露》中的“畜禽、水产养殖相关业务”的披露要求

本公司需要请投资者特别关注的重大风险包括：1、制度政策风险；2、行 业竞争风险；3、价格波动风险；4、畜禽疫病风险；5、公共卫生安全风险； 6、自然灾害风险；7、食品安全风险；8、经营模式风险；9、投资项目预期 收益无法实现的风险；10、存货减值风险。公司在本报告第三节“管理层讨 论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”部分，对风险进行了详细 描述并提出了公司拟采取的应对措施，敬请投资者查阅。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义.........................................................................................................2

第二节 公司简介和主要财务指标.....................................................................................................6

第三节 管理层讨论与分析.................................................................................................................9

第四节 公司治理、环境和社会.......................................................................................................78

第五节 重要事项...............................................................................................................................84

第六节 股份变动及股东情况...........................................................................................................98

第七节 债券相关情况.....................................................................................................................104

第八节 财务报告.............................................................................................................................109

备查文件目录

一、载有公司法定代表人签名的 2026 年半年度报告文本；

二、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表；

三、其他相关资料。

以上备查文件的备置地点：公司战略治理部。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

• 1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。

• 2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见 2025 年 年报。

• 3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况 适用 □不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

• □是 否

五、境内外会计准则下会计数据差异

• 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

• 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

• □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明

• □适用 不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务 （一）报告期内公司所属行业发展情况 1.生猪行业： （1）上半年生猪供给继续增加，但增速有所放缓

（数据来源：国家统计局） 国家统计局数据显示，2026 年上半年，全国生猪出栏量为 37246 万头，同比增长

1.7%，生猪出栏节奏有所放缓。

二季度末，全国生猪存栏量为 42,491 万头，同比增长 0.1%，增速较一季度回落 1.4 个 百分点，预计下半年生猪出栏量将保持平稳。其中，能繁母猪存栏量为 3,780 万头，同比 减少 263 万头，降幅达 6.5%，较一季度扩大 3.2 个百分点。目前，能繁母猪存栏量为正常 保有量（3,750 万头）的 100.8%，基础产能正在合理调减。随着能繁母猪存栏量的下降， 预计明年生猪出栏量将有所减少。

（2）2026 年上半年猪价延续 2025 年持续下行趋势

（数据来源：东方证券）

2026 年上半年，国内生猪市场价格整体呈持续下行趋势，同比降幅显著。根据周度监 测数据，1—6 月生猪交易均价为 10.52 元/公斤，较 2025 年同期的 14.92 元/公斤下降 29.5%，较 2025 年全年均价 13.86 元/公斤亦下降约 24%。

（3）报告期内猪价回落至近二十年低位区间

（数据来源：东方证券）

历史比较来看，2026 年上半年均价 10.52 元/公斤已接近近二十年低位水平（2006 年下 半年价格约 6.76—8.94 元/公斤）。自非洲猪瘟推动 2019 年猪价创出 40.98 元/公斤的历史 峰值以来，行业经历了 2021 年的快速回落（年内从 36.34 跌至 10.78 元/公斤）、2022 年的 阶段性反弹（高点 28.32 元/公斤）、2024 年的温和回升（高点 21.03 元/公斤），而 2025 年下半年至 2026 年上半年则进入新一轮下行周期。

（4）报告期内猪粮比维持 6 以下，行业普遍亏损

（数据来源：东方证券）

按照国家发改委等五部门《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预 案》，生猪养殖的盈亏平衡点对应猪粮比价约为 7:1。当猪粮比价低于 6:1 时，触发三级预 警，预计行业普遍亏损；若连续 3 周处于 5:1 至 6:1 之间，触发二级预警，行业进入中度 亏损；低于 5:1 则触发一级预警，意味着深度亏损。

据东方证券监测，全国猪粮比价自 2025 年三季度起从约 6:1 持续下行，至 2026 年 4 月中旬跌至 3.72:1 的阶段性低点。2026 年上半年，猪粮比价总体低于 5:1，已达到《完善 政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》设定的过度下跌一级预警区间， 行业全面进入深度亏损状态。

2.中华土鸡（黄鸡）行业：

根据中国畜牧业协会禽业分会《2026 年 6 月份肉鸡生产信息统计监测简报》内部监测 数据，2026 年 1 至 6 月，中华土鸡（黄鸡）监测出栏量同比增长 9.8%，供给充足。

据东方证券监测，2026 年上半年，中华土鸡快大类、中速类和土鸡类价格总体上均略 高于 2025 年同期。

（数据来源：东方证券） 但与 2025 年下半年相比，2026 年上半年三个品类价格均从年初高位逐步回落，主要

原因可能是中华土鸡出栏量增加以及猪价持续低迷带来的压制。

（数据来源：东方证券） 3.新公布的法规、政策对行业的影响

• （1）《生猪产能综合调控实施方案（2026 年修订）》：动态调整能繁母猪正常保有

量目标在 3750 万头左右（原来为 3900 万头左右）。2026 年上半年正处于政策效果集中显 现期。对头部企业而言，短期承压但有利于行业集中度提升——中小散户加速退出，规模 场凭成本优势巩固份额。

• （2）《关于加强动物检疫证章标志管理工作的通知》：自 2026 年 1 月 1 日起启用新

版动物检疫证明，对养殖全产业链管理提出更高合规要求。无纸化出证意味着从养殖到屠 宰的全流程数据必须实时贯通，企业需要升级信息化系统。同时，屠宰环节分割的畜禽产 品不再单独出具检疫证明，简化了产品流通手续，有利于冰鲜禽肉和分割猪肉的跨区域流 通，利好冰鲜转型战略。

（二）公司主要业务 公司主要业务为肉鸡和肉猪的养殖与销售，兼营肉鸭、蛋鸡、鸽子等产品的养殖与销

售。同时，公司还围绕畜禽养殖产业链上下游，配套开展畜禽屠宰、食品加工、环境治 理、现代农牧设备制造、兽药生产及金融投资等业务。

报告期内公司所从事的主要业务未发生重大变化。 （三）主要产品及其用途

公司主要产品为肉鸡和肉猪。其中，肉鸡主要指中华土鸡，即中国地方鸡品种，以及 以中国地方鸡为育种素材培育的商品肉鸡，产品形态包括毛鸡（又称活鸡）、鲜品和熟食 产品。肉猪主要为公司自主培育的瘦肉型猪，产品形态包括毛猪（又称活猪、肥猪）和鲜 品。此外，公司还经营仔猪、白羽鸡苗、肉鸭、鸡蛋、农牧设备及兽药等其他产品。肉鸡 和肉猪主要用于食用消费，经屠宰加工后成为鸡肉和猪肉产品，供应餐饮、食品加工及零 售终端等市场。

报告期内，公司主要产品未发生重大变化。 公司主要产品的客户或消费群体列示如下：

（四）公司经营模式 1.紧密型“公司+农户”模式

公司的经营模式为紧密型“公司+农户”模式。公司与合作农户通过签订委托养殖合同 共同完成养殖。委托养殖合同的主要内容是：约定公司向合作农户提供的鸡苗、猪苗、饲 料、兽药等养殖物资的所有权归属于公司；同时明确合作农户的养殖时间、质量标准、交 付方式、结算方式等关键事项。合作农户在签订委托养殖合同前，需按照公司的标准建设 好栏舍，并缴纳一定数额的保证金。根据委托养殖合同，合作农户结合自身预计可实现的 养殖成绩，可以测算出该批次的委托养殖费用。在合同期间，合作农户按流程领用养殖物 资，无需垫付资金。

在合作养殖产业链中，公司主要负责前端技术研发与成果转化，涵盖育种、饲料营 养、疫病防控等领域，并生产鸡苗、猪苗、饲料、兽药等养殖物资提供给合作农户。合作 农户从公司领用鸡苗、猪苗和饲料后，负责将其饲养至出栏天龄。公司全程为合作农户提

供饲养管理、疫病防控及环保处理等方面的技术指导与服务，同时对其生产过程进行有效 监督与管理，确保合作农户严格按照公司的技术标准和质量规范进行饲养。

合作农户饲养的鸡、猪达到出栏天龄后，须按公司指定的地点和方式交还。公司统一 组织对外销售，随后与合作农户进行结算，并支付相应的委托养殖费用。公司与合作农户 之间的委托养殖合同采取“一批一签”的方式。上一批次结束后，双方再次进行双向选择； 若均有继续合作的意愿，则重新签订新的委托养殖合同，进入下一批次合作养殖。主要流 程如下图所示：

公司与合作农户之间的结算方式主要有以下两种。

物价结算方式：约定鸡苗、猪苗、饲料、兽药等养殖物资的领用价格（该价格为公司 通过养殖管理模型测算得出的流程定价，用于核算委托养殖费用，与市场价格不具有可比 性）；同时，约定合作农户饲养肉鸡、肉猪应达到的交付天龄及交付质量标准，以及各交 付质量标准对应的单位基础委托养殖费用。合作农户交付肉鸡、肉猪时，公司根据其质 量、数量及对应的单位基础委托养殖费用计算总收入，再扣除合作农户领用鸡苗、猪苗、 饲料、兽药等物资的费用，最终得出相应的委托养殖费用。

技术指标结算方式：以设定的饲养成绩基础指标及其对应的单位基础委托养殖费用为 基础，结合合作农户在饲养过程中实现的实际值综合计算，得出实际应支付合作农户的委 托养殖费用。饲养成绩基础指标主要包括上市率、料肉比、均重、头/只均药费等关键指 标。

公司经过长期的技术研发与积累，掌握了不同畜禽品种在不同饲养条件和饲养阶段的

成活率、正品率、耗料量、耗药量和生长体重等关键技术指标之间的内在关系。基于这些 数据，公司能够比较科学、合理地制订委托养殖的结算方式，保障双方合理利益。同时， 借助先进的信息化管理系统，公司能够有效监测和评估合作农户的现场养殖管理水平，指 导合作农户科学养殖并实现有效管控。

报告期内，公司经营模式未发生重大变化。 公司合作农户总数量为 4.52 万户，各区域合作农户占总户数的比例分别为：华南区域

41.80%，华东区域 20.73%，华中区域 16.45%，西南区域 14.90%，华北区域 4.14%，西北 区域 1.10%，东北区域 0.88%。

报告期内，公司养殖业务未发生国务院兽医主管部门公布的重大动物疫情，未发生对

公司业务造成重大影响的自然灾害。 2.采购模式 公司采购的原料主要包括玉米、豆粕、小麦和高粱等饲料原料。采购量根据肉鸡、肉

猪等畜禽的饲养计划、安全库存及运输周期等因素确定。公司采用“集中采购为主，区域 采购为辅”的采购模式。

在决策方面，公司设立了由分管副总裁、部门总经理、配方师和粮油行业研究员等组 成的采购决策委员会。该委员会拥有原料集中采购的议价权和决策权，具体包括确定采购 价格、采购总量、采购期、货运方式和配送地点等。采购决策委员会依据配方师和粮油行 业研究员提供的饲料原料营养含量、配方结构、市场供需及价格走势等分析报告，结合自 身研判，确定阶段性采购策略与采购方案。

在实施方面，公司设立了采购中心，作为原料采购管理、实施和监督的机构。采购中 心下设区域采购中心、专业线采购部门和饲料贸易公司等单位，负责执行公司采购决策委 员会制定的原料采购策略，组织协调物流运输，监控库存，确保原料供应稳定充足。各区 域子公司根据生产需求与供应商签署具体采购合同并按合同进行采购；或由公司饲料贸易 公司签署合同，供应商按合同要求配送给区域子公司。各子公司饲料厂负责原料的验收与 入库，公司财务共享中心负责对账并统一集中付款。

各子公司还可根据所在区域的粮食产量及市场行情，灵活采购少量地产优势原料，作 为公司集中采购的补充。但采购前须向公司采购中心提交申请，经审批通过后，方可与供 应商签订合同并进行采购。

报告期内，公司采购模式未发生重大变化。 3.公司的销售模式

公司肉鸡的客户群体以批发商为主，终端零售商为辅；肉猪的主要客户群体则为批发 商和肉联厂。公司肉鸡、肉猪的销售以活体销售为主，屠宰销售和熟食加工为辅。公司将 产品直接批发销售给客户，由客户分销至全国各地市场，价格随行就市，交易模式为“款

到发货”。根据产品特征和交货地点的不同，公司的交易方式也有所差异。

肉鸡销售方面，客户通过温氏商城提前下单订购所需的品种和数量，公司根据销售订 单统筹安排合作农户的肉鸡出栏。合作农户接到公司通知后，将出栏肉鸡运输至公司销售 部进行验货过磅，并与公司完成产品交接。公司销售人员根据客户订单要求在销售部进行 肉鸡品种搭配，最终与客户完成产品交付。

肉猪销售方面，客户在公司技术服务部完成相应销售手续后，自行安排车辆至公司指 定的、已完成产品上市前检测的合作农户处装猪提货，随后前往公司、客户和合作农户三 方认可的地点过磅，并完成产品交接。

公司肉鸡、肉猪及肉鸭产品以批发销售为主要模式，并随市场环境变化持续优化调 整。在渠道层面，公司积极推进渠道变革，压缩层级、减少中间环节，推动直连终端客户 与消费者，进一步增强渠道管控能力与价格体系管理能力。在产品层面，明确划分活畜 禽、食材及食品三大品类，针对不同产品类型匹配差异化目标客户群体，实施分类销售策 略。在技术层面，公司加大数字化投入，搭建线上温氏商城，高效链接客户资源，保障交 易公开透明。未来，公司将通过渠道拓展、产品分类运营及线上线下协同联动等方式，持 续升级销售模式，逐步实现“掌控渠道、直配终端”的发展目标，进而全面提升整体销售效 益。

（五）市场地位

公司肉鸡业务行业领先。根据中国畜牧业协会数据，2025 年全国肉鸡总出栏量达 152.0 亿只，同期公司销售肉鸡 13.03 亿只（含毛鸡、鲜品及熟食），占全国肉鸡出栏总量 的 8.6%，在肉鸡养殖上市公司中排名第一。在生猪养殖领域，公司 2025 年销售生猪 4,047.69 万头（含毛猪及鲜品、仔猪），占全国生猪出栏总量 71,973 万头的 5.6%，在生猪 养殖上市公司中位列第二。

（六）报告期内主要业绩驱动因素

• 1.报告期内，公司持续推进精细化管理，生猪大生产整体稳定，公司养殖成本同比下

降，共销售肉猪 1780.78 万头（含毛猪和鲜品），但是生猪市场行情低迷，销售价格同比 大幅度下降，公司毛猪销售均价 10.50 元/公斤，同比下降 29.67%，导致公司生猪业务利润 同比大幅下降。

公司与同行企业毛猪销售价格变化趋势一致，不存在重大差异。

（数据来源：上市公司公告）

• 2.报告期内，公司销售肉鸡 63,313.46 万只（含毛鸡、鲜品和熟食），养鸡业务生产继

续保持稳定，核心生产成绩指标、养殖综合成本在行业内保持优秀水平，毛鸡销售均价 11.61 元/公斤，同比上升 7.10%，公司养鸡业务利润同比上升。

公司与同行企业毛鸡销售价格变化趋势基本一致，不存在重大差异。

（数据来源：上市公司公告）

• 3.相关业务兽药业、环境治理业、农牧设备业、食品加工业、其他养殖业以及金融投

资业发展良好，合计收入 26.68 亿元，总体实现盈利。 综上，报告期内公司实现营业总收入 467.65 亿元，同比减少 6.23%；净利润-43.98 亿

元，同比减少 224.55%，其中归属于上市公司股东的净利润为-43.66 亿元，同比减少 225.65%。

二、核心竞争力分析

公司经过 43 年的创业发展，始终聚焦鸡、猪两大主业，坚持创新驱动，持续积累经 验，在竞争与发展中逐步构筑起自身的核心竞争力，奠定了行业龙头地位。公司在经营模 式、产业布局、技术与研发能力、管理体系及企业文化等多个方面具备较强的竞争优势。

（一）模式优势 公司采用紧密型“公司+农户”经营模式，这是公司获得持续增长和壮大的主要驱动

力之一，被业界称为“温氏模式”。该模式通过公司间接投资、服务外包等形式，将我国 小农户与现代农业有机融合和衔接，具备以下优势：

1.专业化程度高，实现轻资产扩张

养殖产业链前端包括畜禽育种及种苗繁育、饲料研制和疫病防控等环节，属于资金、 技术、人才密集型领域，所需投入大、技术水平高、周期长、人才需求量大。公司凭借组 织、资金和人才方面的优势，能够高效组织并完成这些环节。后端的育肥环节则属于劳动 密集型和土地密集型，但周期短、流程简单，合作农户在劳动力、自有土地和养殖积极性 方面具有优势。双方合作后，公司负责产业链前端，合作农户负责后端，实现优势互补， 提升了产业链整体的专业化程度和效率。合作农户只需专注于育肥阶段的饲养管理，即可 获得预期稳定的合作效益；公司则减少了鸡猪育肥栏舍及设施设备的资本开支与折旧，降 低了育肥环节的人力成本，实现了轻资产扩张。这种专业化分工的生产模式，显著提高了 公司与合作农户的生产效率和经营效益。

2.产品集中销售，提高市场对接能力

公司负责组织产品销售，能够充分利用产品集中优势和营销优势，提升市场对接能力 与议价能力。集中销售模式可帮助公司统一把控产品品质，建立稳定的品牌形象，提高销 售收益。完成产品销售后，公司依据委托养殖合同约定及时与合作农户进行结算，有效隔 离市场价格波动对合作农户的影响，保护其生产积极性，保障产品质量和供应稳定，推动 整个合作养殖模式的良性运转。

1. 管理完善，风险和成本管控有效 公司对合作农户实行“五统一”管理流程，即“统一供苗、统一供料、统一防疫、统

一技术服务、统一销售”。通过全程组织化与数智化管理，有效控制了种苗、药物、疫苗、 饲料及出栏肉鸡肉猪的质量，减少中间交易环节和交易成本，提升养殖产业链的整体周转 效率，降低运营成本。

1. 规模适度，符合国情 紧密型“公司+农户”模式在规模与效益之间实现了良好平衡，契合我国现阶段农业

生产发展的资源条件与方向。通过适度控制单个合作农户的养殖规模，公司有效降低了生

物安全风险与疾病损失风险。合作农户的合理分散布局，有助于减轻资源环境承载压力， 优化区域结构，促进养殖与生态的和谐发展。此外，该模式还增加了农村就业机会，助力 乡村振兴与共同富裕。2021 年至 2026 年上半年，公司合作农户累计获得委托养殖收益约 582.11 亿元，其中 2025 年约为 132.24 亿元，2026 年上半年约为 62.71 亿元。

（二）双主业、多产业和全国布局优势

公司拥有鸡、猪两大主业，二者行情的波峰波谷、发生频率及持续时间各有不同，有 时可相互抵消。双主业发展模式使公司具备双轮驱动、稳健运营的优势，能在一定程度 上削弱行业周期对经营业绩的冲击。此外，公司还布局了水禽、蛋业、兽药、农牧设备、 食品加工及金融投资等横向相关产业，各产业在其细分领域均处于龙头地位，具备较强竞 争力。多元化的相关产业配套进一步巩固了主业的护城河。同时，公司持续推进屠宰与食 品加工业发展，延伸养殖产业链，有效增强了抗风险能力。更重要的是，各产业在全国范 围内布局，能够利用不同区域在原料、价格及细分产品需求上的差异，形成销售与价格方 面的风险对冲机制，从而规避单一市场的不利影响。凭借双主业、多产业及全国布局的优 势，公司整体经营更加稳健，发展空间更为广阔，发展韧性也更为充足。

（三）紧密型“产学研”技术研发体系优势 公司建立了紧密型“产学研”研发体系，与华南农业大学、南京农业大学、中国农业

大学、中山大学等多所院校及科研机构保持紧密合作。依托该体系，公司持续获得研发 技术与人才资源的双重支撑，有效推动了整体技术创新能力的提升。

公司的技术创新体系构建了研究院（技术中心）和事业部/独立经营单元两级研发组 织，以及公司创新委员会、技术创新委员会、专业技术委员会、项目团队四级技术创新管 理体系。其中，公司研究院（技术中心）主要负责战略前沿与共性技术研究与储备；事业 部/独立经营单元则配套开展个性化应用型研究或新技术、新成果的转化。各专业技术委员 会由专业部门和育种公司牵头组成，是本专业条线的技术规划者、能力构建的推动者、技 术开发的管理者，负责提升本专业条线的技术创新竞争力，主要分为畜禽育种、饲料营养、 健康养殖、环境生态、工程与装备、食品加工等专业条线。

1.畜禽育种

鸡育种：公司拥有专业的鸡育种公司，建立了行业内规模领先、结构合理的中华土鸡 育种基地，是国内掌握中华土鸡优质鸡遗传资源最多的单位之一。公司纯种鸡品种及其存 栏规模行业领先，拥有 57 个中华土鸡优质鸡纯系和肉鸡品种（配套系），基本上覆盖了 我国市场上所有优质中华土鸡品种；截至报告期末公司有 9 个品种配套系通过国家畜禽新 品种配套系审定并获得畜禽新品种证书。

公司利用丰富的特点各异的中华土鸡优质鸡遗传资源，经过系统的专门化品系选育后， 培育出各具特色的品种和配套系。如果根据生长速度区分，可划分为快大型、中速型和慢

速型品种；如果根据体型外貌区分，可划分为新兴矮脚黄鸡、新兴黄鸡、天露黑鸡、天露 麻鸡、黄脚麻鸡、青脚麻鸡、乌皮麻鸡和丝羽乌骨鸡等品种系列。近几年公司继续深入研 究市场需求及发展趋势，加强了前瞻性和潜力巨大的品种研发和储备，科学布局潜力品种， 不断筑牢公司中华土鸡品种优势。

公司深度掌握了基因组选择、基因编辑、智能化测定与选育、肉质与屠体性状改良等 育种新技术，持续打造行业领先的育种技术优势，提升中华土鸡品种竞争力及市场占有率。

猪育种：公司下属子公司广东中芯种业科技有限公司是行业内具有领先技术优势和规 模优势的专业化猪育种公司之一。公司成功培育出“华农温氏Ⅰ号猪”和“温氏 WS501 猪”两个国家级新品种，构建了年供种能力约 40 万头的生产体系，实现了大规模产业化 应用；研发成功的国产固相猪基因育种芯片，打破国外垄断，“仅需一滴血，即可精准解 码种猪生长性能、抗病能力等关键指标”。建立了全球领先的瘦肉型猪基因组选择参考群 体，并创新应用全基因组选择技术，实现在仔猪断奶前就筛选出性能优秀的个体，大幅缩 短了育种周期，提高了遗传改良的效率和准确性。

成果转化方面，公司针对不同市场需求，持续开展本土化瘦肉型猪选育工作。目前公 司有育种场 18 个，区域公猪站 3 个，共培育出 5 个品种、10 个专门化品系与 5 个商品肉 猪配套系，形成多个专门化品系及具备不同特点的优质商品肉猪配套系种质资源。

报告期内，公司共同完成的“华系种猪育种技术与核心种源创制及应用”项目成果荣 获国家科学技术进步奖一等奖。这是我国生猪种业领域首次获得该奖项，也是公司首次获 此殊荣，标志着我国高端种猪育种技术已跻身国际领先水平。华系种猪彻底打破了国外长 期以来的垄断格局，实现了生猪核心种源的高标准自主可控。近几年，公司在生猪育种领 域取得了一系列重要科研成果：《瘦肉型种猪基因组育种技术与应用》荣获广东省科技进 步奖一等奖；《新型高效“温氏 WS501 猪配套系”培育与应用》获教育部高等学校科学 研究优秀成果奖（科学技术）一等奖；《五系配套瘦肉型猪选育关键技术与应用》获神农 中华农业科技奖一等奖等。

鸭育种：公司提出以“做精做强番鸭，丰富多元品系”为长期目标，在夯实番鸭养殖 行业领先地位的同时，攻坚白鸭、麻鸭饲养技术，丰富多元品系育种，助推公司实现全面 高质量发展。 公司有 1 个鸭品种配套系通过国家畜禽新品种配套系审定并获得畜禽新品种 证书，这是一项具有完全自主知识产权的重大科技成果，也是国内首个通过国家审定的番 鸭品种，突破了番鸭“卡脖子”种质资源问题。

2.饲料营养

公司经过数十年持续研发、试验与创新积累，建立了海量的饲料原料营养含量数据库 和畜禽饲养营养标准数据库。根据饲料原料市场价格的变化，公司充分挖掘不同产地、不 同种类、性价比较高的饲料原料的互补或替代方案，配制出针对不同畜禽品种及生长阶段 的精确、经济的饲料配方，实现了单位增重饲料成本的最优化，平衡了生产效益与经济效

益。近年来，公司持续深入开展节粮型饲料配方的研发，大力推广低蛋白日粮技术，持续 推进豆粕减量替代，不断降低饲料成本。

1. 健康养殖 2018 年国内发生非洲猪瘟疫情后，公司树立了“养”重于“防”、“防”重于“治”

的理念，并通过育种、营养、环境、管理四大支柱的协同作用，构建了一个畜禽不易生病、 少用药甚至不用药的良性健康养殖体系。

育种端：筛选并培育对特定疾病具有天然抵抗力的品种，例如抗蓝耳病、抗腹泻猪的 培育。

营养端：通过开发发酵饲料、酶制剂及微生态制剂（如益生菌、益生元），改善畜禽 肠道健康，提升饲料消化率；同时利用植物提取物、酸化剂等功能性添加剂替代抗生素， 增强畜禽抵抗力。

环境端：公司建立了具备多级防疫屏障的生物安全防控体系，并完善了洗消、隔离等 硬件设施。同时，持续更新种场、服务部、合作农户及饲料厂等单位的生物安全手册，制 定严密的生物安全制度与执行计划，规范人员、物料、车辆及畜禽个体的消毒、隔离和转 移路径。

管理端：构建了完善的疾病抗原、抗体监测体系，常态化开展检测、跟踪与调查分析，

及时掌握畜禽疫病流行态势，并制定有效的应对方案。在事业部及一体化养殖公司层面组 建生物安全小组，要求相关干部深入生产一线、靠前指挥，对各级干部落实压责、履责与 问责机制，确保各项生物安全操作理解到位、执行到位。同时，借助互联网、人工智能等 技术，对生物安全关键控制点进行有效监控。通过上述措施，公司实现了大部分疫病的灭 源与净化，保障了大生产持续安全、稳定。

4.环境生态

公司自 2004 年起便将环保置于企业经营管理的重要位置，将“持续提升企业环保治 理能力”提上重要日程。自 2010 年起，公司大力推动各级单位下属种场及饲料厂的环保 整治工作，督促合作农户落实环保治理措施。目前，公司已组建广东省畜禽健康养殖与环 境控制重点实验室及广东省畜禽废弃物处理与资源化利用工程技术研究中心，拥有较为全 面、系统的养殖环保成套技术。

公司遵循“资源化、生态化、无害化、减量化”的原则，将清洁生产、废弃物综合利 用、生态设计和可持续发展等理念融为一体，大力防治畜禽养殖污染。公司力求从源头 减少污染，最大限度实现养殖业废弃物的资源化和综合利用，形成适应不同区域特点和养 殖模式的生态健康养殖模式，促进企业低碳、绿色、健康和可持续发展，助力美丽乡村建 设。

5.工程与装备

工程与装备主要围绕建筑工程、空气净化、精准环控和智能装备四个方向开展技术创 新，实现标准化设计、模块化建设、精准化管控和智能化作业，提升养殖效率、畜禽栏舍 环境质量和生物安全水平。

其中，建筑工程采用装配式建筑模式，建筑质量和外观一致性更好，设计效率和建设 效率同步提升。特别是在多层装配场景下，能够更好匹配集约化、规模化养殖需要。装配 式建筑缩短建设工期约 14%，降低维护成本约 20%。

空气质量是保障生物安全、生产稳定的关键。公司采用的猪舍空气过滤系统，由二防 网、G4 过滤棉、M8 初效过滤器、M15/16 亚高效过滤器、水帘和正压风机等部分组成。 对 0.3 到 0.4 微米颗粒物，系统过滤效率达到 90%以上，核心种场可达到 95%以上，使用 寿命可达到 2 年以上。这套系统不单是一道过滤设备，而是将过滤、精准送风和猪舍运行 场景结合起来，兼顾防病效果、建设成本和运营成本，适合在不同类型猪场进行推广应用。

空气、温度、湿度及卫生状况同样是保障畜禽健康生长的关键因素。环境控制的难点 在于：既要确保新鲜空气的进入，又要避免局部通风不足、温差过大或能耗过高等问题。 公司精准环控技术首创高效可定制的正负压联动环控工艺，并自主研发、量产了温湿度双 因子精准通风专用环控器，填补了行业技术空白。从试点应用效果看，猪只体表有效风速 可达到 0.8 到 1.5 米/秒，通风死角占比控制在 5%以内，舍内温差控制在 1.5℃以内。同时， 冬季供暖保温费用降低约 30%。

在智能装备方面，首先应用的是轨道巡检机器人和智能精准饲喂器。两者的结合能够 实现核心作业的线上化、膘情测定的智能化、料量控制的精准化、关键数据的可视化、关 键作业的标准化以及生产巡查的远程化。根据试点应用的投入产出测算，单头基母单次投 入成本约为 1,000 元/头，万头级种猪场设备总投入约为 1,000 万元，但由于生产成绩提升 和浪费减少，经测算每年可增收 560 万元以上（剔除折旧后）。

1. 食品加工 公司食品加工主要聚焦于屠宰加工关键技术的突破与核心单品的开发两大方向。 屠宰加工关键技术涵盖智能屠宰、影像分级、胴体减损、冷链运输等关键环节。其中，

公司基于“稳压平衡”原理开发的冷鲜/热鲜猪肉减损技术，使冷鲜白条预冷损耗控制在 1.0%以内，中温肉运输损耗降低 0.2%，相关成果荣获 2025 年教育部科学研究优秀成果奖 二等奖；影像分级技术达到国内领先水平，综合分级准确率超过 96%，公司瘦肉率模型误 差不超过 2%，分级速率低于 0.2 秒。

在深加工端，公司构建了具有温氏特色的中华土鸡深加工技术体系，形成了“现宰现 煮、低温慢煮、液氮锁鲜”三大核心深加工技术，并打造了 2 个核心单品，其中白切鸡年 销售额突破亿元，盐焗鸡全国销售规模位居同行第一。

（四）信息技术优势

公司自 1990 年起开启信息化探索之路；1993 年与华南农业大学合作建立局域网，实 现企业内部网络化管理；2005 年引入金蝶 EAS 集中式信息系统，完成生产管理、财务、 营销等业务的集中管理；2021 年开始与华为合作，全面启动数字化转型，着力打造全方位 的数智化体系。

公司通过数智化应用，有效管控分布于全国各地的经营单元，实现了充分授权与有效 监督的有机统一。随着 AI 技术的不断发展与应用，公司正进一步探索 AI 等数智化应用场 景，在提质增效方面已初见成效。此外，公司还搭建并部署了内部私有化的 AI 大模型平 台，用于辅助生产、销售、采购、管理及技术研发，有效提升了工作效率与质量。未来， 公司将持续把数字化、智能化的开发与应用作为提升核心竞争力的关键，变革管理思维， 重构业务流程，重塑管理体系，推动企业实现高质量发展。

2026 年 7 月，公司联合华为技术有限公司、中国农业科学院及软通动力信息技术（集 团）股份有限公司共同签署协议，共建 AI4S（Artificial Intelligence for Science）科创平台， 标志着“AI+科研”创新实践的正式启动。温氏股份依托深耕农牧行业 40 余年的积累，提 供紧贴产业实际的应用场景与规模化数据资产；华为凭借云网边端一体化的技术体系，贡 献算力底座、智能体体系及总体架构设计；中国农科院作为农业科研领域的国家队，注入 前沿科研能力与专家智慧；软通动力则发挥在 AI 工程建设与场景落地方面的丰富经验， 保障平台从蓝图稳步走向实际应用。该平台采用“1+3+N”的整体架构——以统一的 AI 科 创底座为核心，聚焦基因育种、健康养殖、饲料营养三大核心科研领域，打造 N 个面向产 业痛点的智能体应用。目前，平台建设正按计划稳步推进，其中育种领域的遗传评估智能 体已实现流程贯通。

上述技术优势为公司畜禽规模化生产的提质、降本、增效提供了坚实支撑，并已转化 为丰硕的科技成果。

报告期内，公司获得国家科技进步奖一等奖 1 项，省部级科技奖项 3 项，获得授权发 明专利 31 项，实用新型专利 35 项。

至报告期末，公司已累计获得国家级科技奖项 9 项，省部级科技奖项 105 项，畜禽新 品种 12 个（其中猪 2 个，鸡 9 个，鸭 1 个），新兽药证书 65 项，拥有有效发明专利 431 项（其中美国发明专利 7 项）、实用新型专利 738 项，获得国家计算机软件著作权 169 项。

报告期内，公司投入研发经费 3.96 亿元，新立项科研项目 239 项。未来，公司将继续 依托紧密型“产学研”以及各层级技术研发体系的分工与合作，加大研发投入，持续开展 科研创新工作。

（五）管理体系优势 公司拥有一支优秀的管理团队、健全的管理制度以及先进的信息化管理平台，为持续

健康发展提供了有力支撑。

公司核心管理团队成员平均行业从业经验超过 20 年，对行业发展具有深刻理解，能 够制定高效务实的业务发展策略，并准确评估和应对各类行业风险。中层管理团队成员平 均从业经验在 10 年以上，在畜牧业积累了丰富的管理实践经验与技能。公司通过内部培 养与对外引进等多种渠道，持续扩充和加强核心技术人员和骨干员工队伍。在人才制度保 障方面，公司建立了涵盖行政管理通道、专业技术通道、技工技能通道的双“Y”型职业 发展体系，辅以位级、职等、专才优才聘用机制，使管理团队和人才队伍形成合理的梯队 与建制。同时，公司不断完善管理人员竞聘上岗制度，逐步增加竞聘选拔的比例，让真正 有能力、能担当、能干事的人才进入管理团队，从而充分调动全体员工的积极性和创造性， 营造优秀人才脱颖而出的用人环境。

公司已实现制度化管理。公司的管理制度按照业务板块和专业条线进行划分，形成了 各业务板块相对独立、各专业条线相互衔接的健全制度体系，确保各项管理、经营和生产 工作有章可循，实现以制度管人。公司总部各职能部门及事业部职能部门作为中后台支撑 体系，整体运行平稳。新进员工与新晋干部在中后台的有效支撑与赋能下，能够在短时间 内快速胜任工作岗位。

（六）企业文化优势 公司秉承“精诚合作，齐创美满生活”的企业文化理念，兼顾合作农户、员工、股东、

客户等各方利益，契合利益相关方对美好生活的向往与期盼。通过构建激励相容、多方共 赢的利益分配机制，汇聚合作农户、员工、股东及客户各方力量精诚协作，各展所长，共 同推动企业持续健康发展。

长期以来，公司合作农户享有稳定合理的收益；员工工作有保障、薪酬福利优厚、发 展机会多，工作生活环境和谐；公司股东分红回报稳定；客户也伴随公司发展，实现增收 致富。尽管公司在四十余年的创业历程中曾多次经受行业重大事件的冲击，但“精诚合作， 齐创美满生活”的企业文化理念始终能够促使公司与合作农户、客户之间的合作关系更加 稳固。全体员工的忠诚度和工作积极性不断提升，公司的吸引力、向心力和凝聚力进一步 增强，企业得以实现持续健康发展。

三、主营业务分析

概述

2026 年上半年，畜禽市场持续低迷，猪价逼近近二十年来的最低水平。受行业周期影 响，报告期内公司营业收入同比有所下滑，整体业绩出现阶段性亏损。但公司现金流保持 稳健，抗风险能力充足。公司坚定“固本强基、稳健发展”的总基调，紧扣年度工作主线， 推动公司经营向好发展，稳住当期效益，为后续行业周期回暖积蓄发展动能。主要工作开 展如下：

（1）完成组织改革激发活力

推进组织扁平化改革，管理层级由五级精简为四级，新设肉食事业部、猪业五部、战 略治理部、工程装备部及猪业生产技术部，同时实施营销组织改革与科研组织升级。深化 干部管理与激励机制创新，开展干部业绩面谈、干部岗位价值评估及职等优化等工作；如 期完成第四期股权激励计划的归属，并启动第五期股权激励计划方案设计。

（2）强技提质行动锻造优势 “强技提质”三年大行动圆满收官。一大批攻关项目高质量落地，有效推动降本增效、

技术升级与运营提质等方面取得成效。经综合评审，《统筹实施饲料厂管理》等项目获评 公司特等奖。此外，“强技提质”三年大行动形成了“领导重视、问题导向、分级分类、 闭环管理、资源支持、专题宣传”六位一体的专项行动管理机制，为后续专项工作提供了 可复制的范本。

• （3）全链发力推动降本提质 降本方面，供应链端精准研判原料市场行情，统筹差异化采购与库存管控，有效应对 原料价格上涨压力。饲料厂制造费用同比下降 7.3 元/吨。生产端畜禽大生产保持稳定，饲 料降本工作进一步取得成效，精益数智化持续赋能生产降本。上半年猪、鸡、鸭综合成本 同比分别下降 4%、1.1%、6.7%。提质方面，低性能种猪加速淘汰，种猪结构进一步优化， 种猪群体性能进一步增强，6 月份 PSY 达 28.5 头，创历史新高；禽业完成全链路质量管理 体系建设整体规划。
• （4）营销升级实现多点突破

大力推进营销 3.0 改革，营销业务下沉、渠道短链改革等取得初步成效。品牌传播多 点发力，中华土鸡亮相央视春晚，“邻家农场·我家厨房”品牌定位持续深化，大国工匠 系列宣传有序推进；寻找最大的中华土鸡、千人火锅挑战吉尼斯纪录成功等事件形成广泛 传播；《乡村契约》图书发布，企业发展案例入选全国典型案例。

（5）新业务与新区域加速布局

食材食品业务加快推进，烤乳猪、天露御品等新品持续推出。海外业务架构已搭建完 成，越南项目完成外派团队组建和选址，东南亚、中亚多国持续调研论证；新疆市场开拓 有序推进；环保、动保、农牧装备等相关产业的国际化业务布局持续加快。

（6）资金储备充裕，现金流稳健安全

公司持续完善流动性管理体系，构建“自有资金为根基、多元外部融资为补充”的双 层资金储备架构，资金保障能力强劲，流动性安全边际充足。内部自有资金层面，货币资 金及拆出资金余额达 65.29 亿元；外部融资储备充裕，可用银行授信额度超 300 亿元、债 券注册额度 100 亿元，并布局票据、供应链融资等多元化融资工具，形成多层次、可灵活 切换的融资渠道矩阵。凭借稳健经营铸就的优质信用资质，公司融资利率持续保持行业低 位，有效控制财务成本。充足、多元、低成本的资金储备，能够充分覆盖日常运营、债务 偿付及项目投入需求，显著提升公司应对市场流动性变化、行业周期波动的抗风险能力， 支撑公司中长期稳定发展。此外，公司看好下半年消费旺季的鸡价，公司养鸡业务能够贡 献较为稳定的现金流。

主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 适用 □不适用

单位：元

说明：上表列示的肉猪类收入、肉鸡类收入是猪、鸡全品类产品收入，与销售简报主产品收入统计口径存在差异，在销 售简报口径收入基础上增加了其他猪产品收入、其他肉鸡产品收入，且将熟食收入归类为肉制品加工收入。

四、非主营业务分析

□适用 不适用

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况

单位：元

2、主要境外资产情况

□适用 不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

适用 □不适用

单位：元

其他变动的内容

公司衍生金融资产和金融负债的本期购买金额为金融衍生品开仓合约金额，卖出金额为金融衍生品平仓合约金额， 均为合约名义金额而非实际投资金额；公司本期实际投资金额最高不超过 300 万元，在报告期内循环使用。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

详见“第八节财务报告”之“七、合并财务报表项目注释”之“29、所有权或使用权受到限制的资产”。

六、投资状况分析

1、总体情况

适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用 不适用

4、以公允价值计量的金融资产

适用 □不适用

单位：元

5、募集资金使用情况

适用 □不适用

（1） 募集资金总体使用情况

适用 □不适用

单位：万元

募集资金总体使用情况说明：

• ①承接大华农首次公开发行募集资金 大华农经中国证券监督管理委员会“证监许可［2011］236 号”文核准，向社会公开发行人民币普通股（A 股）6,700 万股，每股面值人民币 1.00 元，每股发行价为人民币 22.00 元，募集资金总额为人民币 147,400.00 万元，扣除发行费用人民币 6,128.91 万元，实际募集资金净额为人民币 141,271.09 万元。上述募集资金已于 2011 年 3 月 2 日全部到位， 经广东正中珠江会计师事务所有限公司验证，出具了广会所验字【2011】第 09006040235 号验资报告。 2015 年 9 月 29 日根据中国证券监督管理委员会“证监许可[2015]2217 号文”《关于核准广东温氏食品集团股份有限公司吸收合并广东大华农动物保健品股份有限公司的批复》， 广东温氏食品集团股份有限公司（已于 2018 年 8 月 15 日更名为温氏食品集团股份有限公司，以下简称“公司”）以换股方式吸收合并大华农。公司作为存续公司承接大华农的 全部资产、负债、业务、人员、合同及其他一切权利与义务。大华农募集资金专户结余的资金相应由公司承接。 截至 2026 年 6 月 30 日，公司累计直接投入项目运用的募集资金 139,688.65 万元（其中包括以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金 9,300.00 万元），补充流动 资金 18,000.00 万元，累计已使用募集资金 157,688.65 万元，尚未使用的募集资金余额为 194.86 万元，均存放于募集资金专户中。
• ②向不特定对象发行可转换公司债券募集资金 经中国证券监督管理委员会《关于同意温氏食品集团股份有限公司向不特定对象发行可转换公司债券注册的批复》（证监许可[2021]439 号）同意注册，公司于 2021 年 3 月 29 日发行可转换公司债券 9,297.00 万张，发行价格为每张 100 元，募集资金总额为人民币 929,700.00 万元，扣除承销保荐费 7,000.00 万元后已由主承销商中国国际金融股份有限公 司于 2021 年 4 月 2 日汇入公司募集资金监管账户。致同会计师事务所（特殊普通合伙）已对募集资金到账情况进行了验资，并出具了致同验字（2021）第 440C000158 号《验资 报告》。另减除审计验资费用、律师费用、资信评级费用、发行手续费、信息披露费及其他费用后，公司本次募集资金净额为人民币 922,245.92 万元。 截至 2026 年 6 月 30 日，公司累计直接投入项目运用的募集资金 606,355.13 万元（其中包括以募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金 95,150.63 万元），补充流 动资金 270,900.00 万元，累计已使用募集资金 877,255.13 万元，尚未使用的募集资金余额为 64,663.19 万元（其中募集资金专户余额为 6,663.19 万元，闲置募集资金临时补充流 动资金 30,000.00 万元，闲置募集资金购买现金管理产品 28,000.00 万元）。

（2） 募集资金承诺项目情况

适用 □不适用

单位：万元

注：公司第五届董事会第九次会议、2025 年第一次临时股东会同意调整垣曲温氏畜牧有限公司华峰种猪场项目等 10 个募投项目的募集资金投资额，主要是由于部分募投项目合 同质保金的支付时间周期较长且存在不确定性，为提高募集资金使用效率，原计划使用募集资金支付的应付未付款项改用自有资金支付；同时，公司本着节约、有效、合理的原 则使用募集资金，部分应付未付款项不需再支付，合计节余募集资金 2,594.18 万元（不含利息及理财收益），具体详见公司《关于部分募投项目终止及调整募集资金投资额的公 告》（公告编号：2025-121）。本次调整募集资金投资额属于变更募集资金用途，但涉及项目均已结项或终止，项目可行性未发生变化，因此未列示为可行性发生重大变化的项 目并进行情况说明，下同。

（3） 募集资金变更项目情况

适用 □不适用

单位：万元

6、委托理财、衍生品投资情况

（1） 委托理财情况

适用 □不适用 报告期内委托理财概况

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 不适用

（2） 衍生品投资情况

适用 □不适用

1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资

适用 □不适用

单位：万元

2） 报告期内以投机为目的的衍生品投资

适用 □不适用

单位：万元

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用 公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 不适用

八、主要控股参股公司分析

适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况 适用 □不适用

主要控股参股公司情况说明

广东华农温氏畜牧股份有限公司 2026 年半年度实现净利润-3.46 亿元，较同期下降 178.04%，主要系主产品肉猪的销售 价格同比下降所致。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十、公司面临的风险和应对措施 （一）公司可能面对的风险 投资者在评估公司投资价值时，应特别认真地考虑下述各项风险因素。下述风险根据

重要性原则或可能影响投资者决策的程度大小排序，该排序并不表示风险因素依次发生。 1.制度政策风险 法律、行业法规、部门规章、其他规范性文件及相关行业政策，是行业发展的基本准

则。所有从事畜牧养殖行业的企业和个人，都必须严格遵守涉及养殖、食品、动物防疫、

产品质量安全、饲料和饲料添加剂、屠宰、兽药、畜禽养殖污染等方面的各项要求。随着 宏观环境的变化以及各类卫生安全事件的发生，现行的行业规章制度可能面临修订或废止。 从中央到地方，各级政府及相关主管部门也可能根据新形势陆续出台一系列新政策。对于 畜牧养殖行业的从业者而言，必须紧跟政策变化，及时调整生产和经营策略，否则可能面 临违反相关制度政策的风险。

2.行业竞争风险

近年来，国家持续出台财政、金融、用地等配套政策支持畜禽规模化、标准化养殖转 型，行业规模化率稳步提升，市场资源持续向头部合规企业集中，行业市场集中度与市场 竞争程度同步提高。行业在政策引导下优胜劣汰加速，若公司未能紧跟产业升级趋势，及 时在生产标准化、技术升级、成本优化、市场营销等方面优化调整，在行业竞争持续加剧 背景下，存在市场份额收缩、盈利水平下行的经营风险。

3.价格波动风险

畜禽养殖具有显著的供需错配周期性特征。由于畜禽生长繁育存在固定周期，市场价 格信号传导至产能调整往往明显滞后，行业普遍呈现“价高压栏扩产、价低淘汰产能”的 非理性顺周期行为。这一模式循环往复，催生“猪周期”“鸡周期”等现象，影响市场供 给平衡，加剧畜禽产品价格波动。若后续行业低迷导致产品售价持续下行，公司销售收入 将同步下降，经营业绩存在下滑的风险。

此外，养殖生产高度依赖玉米、豆粕等饲料原料，原料收成、气候灾害、全球供需格 局等多重不可控因素易引发饲料采购价格大幅震荡，影响养殖生产成本；若原料涨价无法 通过产品售价完全传导，将推高公司采购成本，压缩盈利水平。

4.畜禽疫病风险

疫病是畜禽养殖行业经营过程中的主要风险之一。一旦发生疫病，可能导致公司畜禽 产品死亡或被迫捕杀、生产成绩下降、市场交易受限以及消费需求下滑等问题。公司可能 因此面临生产成本上升、产品积压、销售价格和销量下降等情况，进而导致经营效益下滑 的风险。

2018 年 8 月非洲猪瘟疫情在国内流行，且疫情呈点状发生的态势可能长期存在。受疫 情及防控措施影响，公司养猪业可能面临猪只染疫死亡、被捕杀、跨区调运受阻以及销售 受限等多种风险。

1. 公共卫生安全风险 从历史上看，历次突发性公共卫生事件都对畜禽养殖行业造成了重大冲击。在公共卫

生安全事件发生时，畜禽养殖企业可能面临以下风险：消费者恐慌导致肉类消费需求下降，

供需失衡，销售价格波动加剧；同时，受调运限制、活禽交易市场关闭、进出口管控等政 策影响，产品可能面临销售受阻，企业可能面临经营亏损的风险。

6.自然灾害风险

随着公司业务规模不断扩大及养殖区域布局持续拓展，养殖场地已遍布华南、华东、 华中、东北及西南等地区。部分养殖场地可能受当地气候条件影响，面临台风、地震、洪 涝、雪灾等各类不可预测的自然灾害，导致养殖场建筑设施损坏或畜禽死亡，进而影响公 司下属子公司的正常生产经营。

1. 食品安全风险 随着人们生活水平的提高，国家对食品安全的监管日益严格，消费者对食品安全的要

求也不断提升。公司作为肉食品原材料供应企业，一旦出现食品安全问题，将对品牌形象 造成毁灭性打击，直接影响产品市场需求，导致企业经营业绩大幅下滑。

8.经营模式风险

公司采用紧密型“公司+农户”产业链一体化经营模式。该经营模式中，合作农户是 至关重要的经营资源之一。公司与合作农户通过签订委托养殖合同方式合作。在合作执行 中仍可能存在极少数农户对合同相关条款的理解有偏差，导致潜在的纠纷或诉讼风险。如 果养殖行业暴发疫病、其他规模化企业采取竞争手段争夺农户或养殖政策、就业环境等发 生改变，企业可能面临合作农户流失的风险。

1. 投资项目预期收益无法实现的风险 公司在养殖主业、屠宰业务等方面有多个在建投资项目，投资数额较大。虽然项目经

过可行性研究论证分析、投资建设管理来保证项目顺利投入运营，但受宏观经济环境变化、 产业政策变动或国家政策法规变化，以及公司自身的项目管理、人力资源管理、财务风险 管理和市场拓展等能力因素的影响，投资建设项目有可能无法如期完工或正常运营，进而 造成预期收益可能无法实现。

10.存货减值风险

公司的肉鸡、生猪养殖生产周期较长。公司存货金额及其在总资产中所占比例相对较 高。受行业周期性供需变化、突发疫情等因素影响，肉鸡、生猪价格波动较为明显。若肉 鸡、生猪价格出现大幅下滑，导致公司期末存货可变现净值下降，公司可能面临存货减值 的风险，进而可能导致公司当期经营业绩受到较大影响。

（二）公司应对风险的主要措施 1.加强日常监督，防范制度政策风险

公司加强日常监督，实时关注主管部门出台的相关法律、行业法规、部门规章、其他 规范性文件及相关行业政策，加强对相关政策的理解和把握，做好政策风险预测。在风险 预测的基础上，采取各种预防措施，力求降低风险。公司对潜在的政策风险因素进行分析， 并采用科学的风险分析方法，对政策风险进行有效管理，使公司避免或减少各种不必要的 损失。

1. 加快转型升级，提升公司竞争力 继续提升公司竞争力与竞争优势，强化自身资金与技术优势，以顺应养殖行业规模化、

集中化的发展趋势；加快产业链延伸，推动从生产端向销售端转型，加速推进食品食材业 务的探索与发展。

3.多渠道降本增效，减弱价格波动影响

持续提升专业化水平与管理效率，通过多渠道降本增效，以应对畜禽产品价格波动的 风险；同时，持续优化区域布局，调整业务结构，分散市场风险；进一步优化饲料原材料 集中采购模式，降低原料采购成本，以应对原料价格波动带来的影响；并优化饲料配方结 构，降低饲料配方成本。

1. 完善疫病防控体系，尽最大努力减少畜禽疫病损失 公司继续加大疫情防控技术研发投入，进一步完善疫病防治技术体系，有效降低疫病

发生概率及其造成的损失。面对非洲猪瘟疫情，公司重点推进洗消中心与消毒中心的建设， 完善猪场内消毒设施设备及物理隔离等防疫硬件配置，持续提升生物安全防护水平。同时， 借鉴行业成功经验，推行关键环节清单式管理，强化非洲猪瘟防控措施的监督检查。全面 实施猪只及饲料运输中转车专车专用，推动猪苗与饲料集中配送，进一步优化并固化猪只 饲养、销售、淘汰及运输等关键环节的生物安全管理，最大限度切断传播途径，降低疫情 发生风险。加快清空场的改造升级与灭源工作，确保后备猪顺利回场配种。制定严密的引 种计划，严格执行种猪质量标准，保障按时、按质、按量完成引种任务。及时掌握疫情动 态信息，积极组织协调，做好种猪调拨、猪苗投放及肉猪销售的“保三通”工作，维持生 产经营的正常秩序。加强基层员工培训，确保各项生物安全操作理解到位、执行到位。推 行以结果为导向的考核机制，做到功过分明、奖惩有据。

5.完善应急预案和部署，降低公共卫生安全、自然灾害及食品安全风险

在多年的发展过程中，公司曾多次经历公共卫生安全事件及自然灾害。公司及时进行 复盘与总结，建立了完善的应急预案流程。在风险发生前，公司实时监控相关风险，提前 做好预防和部署；在风险发生后，启动畅通的报告机制，确保能够及时获取各生产单位的 实际情况。此外，公司还建立了定期购买财产保险的制度规范，为资产设备、畜禽产品等 投保，提前实现风险转移与分散，有效提升防灾能力，保障生物资产安全。针对食品安全

风险，公司始终严格遵循国家食品安全相关法律法规和标准组织生产经营，产品经严格检 测达标后方可上市流通，从源头上确保食品安全，有效规避食品安全风险。

6.增强互信互利，实现有效管理

加强对合作农户的前期甄别，在养殖管理、物料供应、技术服务、质量控制及收益结 算等养殖全过程中，做好合作监督与服务支持，形成合理的流程分工，并明确合同双方的 权利与义务。同时，对“公司+农户”模式进行升级迭代，总结并推广“公司+养殖小区” 的经营模式，进一步提升合作农户的饲养规模与总体收益。

7.多措并举，分散投资项目风险

面对项目投资、建设、运营等过程中存在的不确定性，综合运用吸收、分散及转移等 多种风险管理手段，有效降低投资项目风险。同时，结合畜禽养殖、屠宰、生鲜等业务 链的布局，分散项目集中风险，建立健全项目管理制度和责任管理体系，完善配套考核机 制，持续提升项目运营管理能力。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。 是 □否 公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

公司高度重视市值管理工作。为加强公司市值管理工作，规范公司市值管理行为，维护公司及广大 投资者合法权益，根据《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等相关规定，并结合公司实际情况，

• 2024 年 12 月 10 日，公司董事会审议并通过了温氏股份《市值管理制度》。市值管理制度明确规定了 市值管理的目的与基本原则、机构与职责、主要方式、内部考核评价方法、监测预警机制及应对措施等 相关内容。

公司严格按照以上制度合法合规开展市值管理工作，摒弃伪市值管理，牢固树立回报股东意识，采 取措施保护投资者尤其是中小投资者利益，诚实守信、规范运作、专注主业、稳健经营，推动经营水平 和发展质量提升，并在此基础上做好投资者关系管理，提高信息披露质量和透明度，必要时积极采取措 施提振投资者信心，推动公司投资价值充分反映公司质量。

公司 2026 年上半年市值管理制度执行情况说明如下：

（一）战略投资 公司践行高质量发展战略，适时开展战略投资，以提升核心竞争力与产业协同效应。 2026 年 2 月，公司战略投资食品添加剂明胶、药用明胶和水解胶原蛋白肽企业恒鑫生物，投资宠

物食品企业青岛双安，在继续巩固现有主业优势的基础上，积极探索并布局具备协同效应或战略价值的 优质细分赛道，提升公司可持续发展能力与抗风险能力。

（二）现金分红 公司深入贯彻“精诚合作，齐创美满生活”的企业文化核心理念，坚持以持续稳定的现金分红回馈

投资者。 2026 年 6 月，公司按期实施年度权益分派，合计派发现金 13.3 亿元。叠加 2025 年中期分红，公司

• 2025 年度（含本次及 2025 年前三季度）累计现金分红 33.2 亿元，占年度归母净利润比例约 63%。自 2015 年底上市以来，公司累计实施 16 次现金分红，总额超 314 亿元，现金分红率 64%。

（三）投资者关系管理 公司积极搭建与投资者沟通的桥梁，借助常态化路演、线上电话会议、券商策略会、现场调研、业

绩说明会等多种渠道，及时传递公司投资价值。2026 年上半年，公司共举办或参与 22 场投资者交流活 动，接待 335 位机构投资者，并披露 8 份投资者关系活动记录表。

（四）信息披露 公司严格遵循法律法规与监管要求，及时、公平地披露重要信息，确保信息真实、准确、完整且通

俗易懂。2026 年上半年，公司披露的公告未发生更正情形。 （五）股份回购 为保护投资者利益、传递公司未来发展信心，2 月 25 日，公司披露 8-12 亿元回购方案。截至 6 月

• 2 日，公司累计回购金额 12 亿元，平均回购价格为 16.04 元/股，回购最高成交价为 17.59 元/股，最低 成交价为 13.22 元/股，充分彰显管理层对公司未来发展前景的信心。

（六）舆情及危机管理 2026 年上半年，公司未出现重大负面舆情与危机事件，保持了良好的市场形象。 （七）其他说明 2026 年 6 月，公司股票触发市值预警，公司及时召开市值管理委员会会议，对可能导致股价下跌

的内部和外部因素进行全面排查和分析。经研判，公司生产经营成绩较好，基本面持续改善，公司层面 无应披露而未披露的重大利空信息，股价走弱主要受当时 A 股市场资金博弈等外部因素影响。

为帮助投资者理解公司当前状况，公司及时前往深圳和上海，组织投资者交流会，说明当前的情况， 以获得投资者的理解。同时，为保护投资者利益、传递公司未来发展信心，公司积极推进回购工作，6 月份积极回购 2.4 亿元，达到此前 2 月披露的回购计划上限 12 亿元。

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 是 □否

为践行“以投资者为本”的上市公司经营理念，提升公司质量和投资价值，提振投资者信心，促进 公司长远可持续高质量发展，结合公司发展战略及经营情况，2026 年 4 月 22 日，公司披露了《关于 “质量回报双提升”行动方案的公告》。行动方案具体举措主要包括五个方面，工作进展和取得成效如 下：

（一）聚焦主业经营，打造世界一流农牧食品集团 2026 年上半年，公司聚焦畜禽养殖主业，坚持联农带农，致力于为居民提供“更安全、更美味、

更高品质”的畜禽肉食品，全程把控初生、养殖、加工、销售等各个环节，用心守护从农场到餐桌的每 一步。

上半年末，公司在全国 20 多个省（自治区、直辖市）拥有控股公司 413 家、合作农户（家庭农场） 约 4.52 万户。2026 年上半年，公司销售肉猪 1,780.78 万头（含毛猪和鲜品），肉鸡 6.33 亿只（含毛鸡、 鲜品和熟食），实现营业总收入 467.65 亿元，支付给合作农户的委托养殖费用 62.71 亿元。

（二）坚持技术创新，增强主业和相关业务核心竞争力 公司依托紧密型“产学研”合作，持续开展畜禽育种、营养配方、疾病防治、饲养技术、环保技术、

农牧设备等养殖相关领域以及食品加工领域基础性、关键性和前瞻性的技术研究及成果转化。 2026 年上半年，公司投入研发费用 3.96 亿元，获得国家科技进步奖一等奖 1 项，省部级科技奖项

• 3 项，获得授权发明专利 31 项，实用新型专利 35 项。

报告期内，公司深度参与、共同完成的“华系种猪育种技术与核心种源创制及应用”项目成果荣获 国家科学技术进步奖一等奖。这是我国生猪种业领域首次获得该奖项，也是公司首次获此殊荣，标志着 我国高端种猪育种技术已跻身国际领先水平。华系种猪彻底打破了国外长期以来的垄断格局，实现了生 猪核心种源的高标准自主可控。

此外，当前数字化与智能化应用更高质量地推动畜禽养殖技术进步与产业发展。公司在原来坚实的 技术研发基础上，着眼长远，把握人工智能促进产业升级的机遇，继续加大研发投入，以更高水平的数 智化技术创新推进公司高质量发展。2026 年 7 月 13 日，公司联合华为公司、中国农业科学院、软通动 力，正式启动 AI4S（Artificial Intelligence for Science）科创平台项目，开启农牧科研智能化升级的全

新篇章。这是温氏股份主动拥抱 AI 技术革命、打造支撑长期发展的科创体系的核心战略举措，标志着 公司正式启动“AI+科研”的创新实践，将为“再造一个新温氏”注入坚实的科技支撑。

（三）夯实治理基础，提升规范运作水平 公司严格按照《公司法》《证券法》《上市公司治理准则》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》

《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律法规的要求，不 断完善公司治理结构，健全内部控制制度，确保公司持续规范运作。公司清晰界定股东会、董事会、审 计委员会和经营层在决策、执行、监督等方面的职责权限，规范公司及股东的权利义务。公司董事会认 真执行股东会的各项决议，忠实履行诚信勤勉义务；公司经营层认真履行董事会授予的各项职责，做好 经营管理；公司审计委员会认真行使监督职权，推动董事会从严治企，营造风清气正的企业氛围。

此外，公司积极组织大股东、董事及管理层参加各类法规专题培训，全方位加强“关键少数”的规

范运作意识和履职能力，不断提升公司治理水平。 （四）规范信息披露，传递公司价值 公司严格遵守信息披露相关法规，坚持“真实、准确、完整、及时、公平”的信息披露原则，不断

提高信披质量。2026 年上半年，公司披露的公告未发生更正情形。

公司积极构建多渠道、多形式的投资者关系管理平台，通过常态化业绩说明会、路演与反向路演、 现场调研、邮件、微信群、电话专线、公众号、互动易平台等多种形式加强与投资者的沟通交流，让投 资者充分了解公司所处行业、战略规划、业务发展等有助于其决策的关键信息，保障投资者权益。

• 2026 年上半年，公司共举办或参与 22 场投资者交流活动，接待 335 位机构投资者，并及时披露 8 份投 资者关系活动记录表。

（五）重视股东回报，共享经营成果 公司秉持“精诚合作，齐创美满生活”的温氏企业文化核心理念，与股东、员工、农户、客户等一

道精诚合作，齐创共享，共同富裕。

2026 年 6 月，公司实施年度权益分派，合计派发现金 13.3 亿元。叠加 2025 年中期分红，公司 2025 年度（含本次及 2025 年前三季度）累计现金分红 33.2 亿元，占年度归母净利润比例约 63%。自 2015 年底上市以来，公司累计实施 16 次现金分红，总额超 314 亿元，现金分红率 64%。

除现金分红以外，为更好保护投资者利益、传递公司未来发展信心，公司积极推进回购工作。2026 年 2 月 25 日，公司披露 8-12 亿元回购方案。截至 6 月 2 日，公司累计回购金额 12 亿元，达到本次回 购计划上限，平均回购价格为 16.04 元/股，回购最高成交价为 17.59 元/股，最低成交价为 13.22 元/股， 充分彰显管理层对公司未来发展前景的信心。

未来，公司将继续坚持以投资者为本，通过做强做优主业、规范公司治理、提高信息披露质量、加 强投资者沟通交流、强化投资者回报等措施，积极向市场传递公司经营信心和投资价值，维护公司市值

稳定，持续践行“质量回报双提升”的发展理念，切实履行上市公司责任，为维护市场稳定、提振投资 者信心贡献温氏力量。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

适用 □不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

适用 □不适用

1、股权激励

（1）第四期限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期、预留授予部分第二个归属期相关情 况

2026 年 6 月 1 日，公司召开第五届董事会第十五次会议，审议通过了《关于公司第四期限制性股 票激励计划第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期归属条件成就的 议案》《关于作废第四期限制性股票激励计划部分已授予尚未归属的第二类限制性股票的议案》等议案。 公司第四期限制性股票激励计划第三个归属期及预留授予部分第二个归属期归属条件已经成就，实现公 司层面 100%归属。本次符合归属条件的激励对象共计 3,698 人，其中首次授予部分共 3,580 名，预留 授予部分共 728 名（610 名激励对象本次同时归属首次及预留部分限制性股票），可归属的限制性股票 数量共计 5,770.2943 万股，具体内容详见公司 2026 年 6 月 1 日披露的《关于公司第四期限制性股票激 励计划第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期及预留授予部分第二个归属期归属条件成就的公告》 （公告编号：2026-73）。

在第四期限制性股票激励计划首次授予部分第三个归属期相应限制性股票的资金缴纳、股份归属登 记过程中，有 1 名激励对象自愿放弃本次可归属的限制性股票，公司对其已满足归属但尚未办理归属登 记的 720 股限制性股票予以作废处理。因此，本次归属股票数量由 5,770.2943 万股调整为 5,770.2223 万股，归属人数由 3,698 人调整为 3,697 人。公司已办理完成第四期限制性股票激励计划首次授予部分 第三个归属期及预留授予部分第二个归属期股票归属的登记工作，并于 2026 年 6 月 15 日披露了《关于 公司第四期限制性股票激励计划第二类限制性股票首次授予部分第三个归属期、预留授予部分第二个归 属期限制性股票归属结果暨股份上市的公告》（公告编号：2026-83）。

本次登记归属的共计 807 名激励对象自愿承诺对其本人在第四期激励计划项下所获归属的部分股份 进行锁定，其获归属的公司股份的 40%自归属股票上市流通之日起 8 年内不转让，其余获归属的公司 股份之转让不受本承诺之限制，具体内容详见公司 2026 年 6 月 15 日披露的《关于公司第四期限制性股 票激励计划部分激励对象自愿锁定部分股份承诺的公告》（公告编号：2026-84）。

（2）其他 第四期限制性股票激励计划自愿锁定的 27 名激励对象，原股份锁定到期日为 2032 年 6 月 5 日、

2033 年 7 月 8 日和 2034 年 6 月 11 日，因在锁定期内发生辞职、辞退、退休、降职等情形，触发股份 解除限售事宜，公司已为上述人员解除限售，解除限售股股份上市流通日为 2026 年 7 月 9 日。

2、员工持股计划的实施情况

适用 □不适用 报告期内全部有效的员工持股计划情况

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用 不适用 报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况 适用 □不适用

2026 年 6 月 1 日，公司第五届董事会第十五次会议审议通过了《关于公司 2023 年员工持股计划第三个锁定期解锁 条件成就的议案》。公司 2023 年员工持股计划第三个锁定期于 2026 年 4 月 16 日届满，且解锁条件已经成就，本次解 锁股数 455.64 万股，占本次持股计划总股数的 40%，占公司当前总股本的 0.07%，持有人实际解锁股数为 372.976 万股。 管理委员会根据持有人会议的授权，择机出售对应解锁部分的标的股票（包括该部分股份因参与送转、配股等事宜而新 增的股份），由董事会根据公司业绩考核结果及个人绩效考核结果以出售对应解锁部分变现金额为限分配给持有人，剩 余部分归公司所有。具体内容详见公司 2026 年 6 月 1 日披露的《关于公司 2023 年员工持股计划第三个锁定期届满暨解 锁条件成就的公告》（公告编号：2026-74）。

截至目前，管理委员会已出售对应解锁部分股票，以变现金额为限分配给持有人。 报告期内股东权利行使的情况 无 报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

• □适用 不适用 员工持股计划管理委员会成员发生变化
• □适用 不适用 员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理 适用 □不适用

按照《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规定：完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可行权的换取职 工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益工具数量的最佳估计为基础， 按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用和资本公积。本报告期，公司 2023 年员工持 股计划第三个锁定期解锁条件已经成就，解锁股数 455.64 万股，持有人实际解锁股数为 372.976 万股，影响公司当期股 份支付费用为-4,048,611.93 元。

报告期内员工持股计划终止的情况 适用 □不适用

截至 2026 年 6 月 10 日，2023 年员工持股计划所持有的公司股票，在各锁定期届满后分批次通过集中竞价方式全 部出售完毕，根据《员工持股计划草案》的相关规定，本次持股计划实施完毕并终止。 其他说明： 无

3、其他员工激励措施

□适用 不适用

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 是 □否