公司代码：603128 公司简称：华贸物流

港中旅华贸国际物流股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人陈宇、主管会计工作负责人陈宇及会计机构负责人（会计主管人员）刘永健声明： 保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，请投资 者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示

公司已在本报告内详细描述可能存在的相关风险，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”中可能 面临的风险。

十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................7 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................30 第五节 重要事项................................................................................................................................ 32 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................43 第七节 债券相关情况........................................................................................................................46 第八节 财务报告................................................................................................................................ 47

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

• □适用 √不适用

• 十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润
• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明

华贸物流作为中国领先的第三方国际综合物流服务商与国际物流优选方案提供者，具备卓越 的综合统筹服务能力。公司服务产品兼具稳定性、标准化与集约化特征，物流网络资源广泛覆盖 海内外关键节点，在行业内拥有显著的品牌影响力和核心竞争优势。

（一）主营业务情况 公司主营业务包括国际空海铁综合物流服务、跨境电商物流、国际工程综合物流、国际仓储

物流、国际大宗商品合同物流、特大件特种专业物流等六大板块。

依托强大的全球网络覆盖能力，公司构建了覆盖“门到门”的一站式国际物流生态体系，能够 高效响应客户在供应链优化与业务拓展过程中的多样化需求。近年来，公司在中国货代企业百强 榜综合实力排名中稳居前列。2026 年 4 月，全球知名物流咨询机构 Armstrong & Associates 发布 的全球货代 25 强榜单显示，华贸物流海运业务位列全球第 18 位，空运业务位列全球第 15 位，标 志着公司已成功跻身具有国际竞争力的全球物流企业行列。

公司经营模式是为客户提供第三方跨境综合物流服务，服务内容涵盖运输、仓储、包装、搬 运装卸、流通、配送、干线运输、港口通关服务、单证制作、交易结算等，服务链条包括点对点、 港到港、门到门全程或者部分环节，同时还提供现代物流方案的咨询、分析、诊断、设计、优化、 控制、信息服务等其他综合服务。公司经营模式的核心是根据客户的需求，全过程协同整合跨境 物流境内集货、分拣装箱、出境通关办理、国际间干线运输，以及境外入境通关办理、拆箱分拣、 终端派送七大构成要素，收取服务费用。

公司商业模式竞争优势是不断提高全链条特别是境外端服务能力，依靠系统化科技提高效率 降低成本促进安全，坚持客户为本营销发展理念，获取了更多直客和重要客户。公司经营模式的 核心是全过程协同整合跨境物流七大构成要素，满足客户的最佳需求。

（二）行业情况 1、地缘政治博弈加剧，关税与合规壁垒系统性升级 2026 年上半年，全球地缘政治冲突持续发酵，贸易保护主义持续抬头，叠加国际航运通道频

繁扰动，跨境物流行业迎来近年最为复杂、严峻的外部发展环境。受霍尔木兹海峡航运通行受限、 伊朗港口运营受阻、大量远洋船舶被迫绕行好望角等多重因素影响，全球供应链稳定性受损，国

际运输链路通畅性持续承压。在多重风险交替扰动的行业背景下，全球集装箱运输市场依托刚需 支撑展现出较强发展韧性，行业刚性需求属性凸显。

全球贸易壁垒呈现全面升级态势，壁垒形态彻底摆脱传统单一关税模式，迭代形成“关税+合 规+备案+查验”的复合型贸易壁垒，成为扰乱跨境物流链路稳定性、推高行业整体运营成本的核心 因素。当前全球整体关税成本持续处于高位，大幅抬高了跨境贸易的履约成本与跨境物流的运营 成本，给行业企业经营带来持续压力。

合规监管层面，美国贸易管控政策持续收紧，跨境行业合规审核体系迎来根本性变革。自 2026 年起，美国正式废止实施多年的 800 美元以下小额包裹关税豁免政策，彻底终结跨境电商小额免 税红利，并持续暂停全球低价值商品跨境付运的免税待遇。该政策调整从根源上颠覆了跨境电商 直邮铺货的传统粗放式发展模式，倒逼全行业加速向规范化、标准化、集约化的精细化履约模式 转型升级。多重贸易与合规壁垒叠加，大幅加剧了全球跨境物流链路的不确定性，行业各类经营 风险持续释放，市场竞争与运营格局加速重构。

2、我国外贸稳中有进，结构优化与新旧动能加速转换

2026 年上半年，面对复杂多变、分化加剧的国际经贸环境，我国外贸顶住外部需求波动、贸 易壁垒抬升等多重压力，实现稳中有进、提质增效的高质量发展态势。贸易规模历史性扩容，内 外市场布局持续优化，产业新旧动能转换提速，外贸内生增长动力显著增强，为跨境物流行业提 供规模持续扩大、结构迭代升级的长期需求支撑。据海关总署统计，2026 年上半年，我国货物贸 易进出口总值达 25.47 万亿元，同比增长 16.9%，规模首次突破 25 万亿元大关；二季度进出口 13.61 万亿元，同比增长 18.4%，创 2021 年三季度以来季度最高增速。其中出口 14.73 万亿元，同 比增长 13.4%；进口 10.74 万亿元，同比增长 22.1%，内外双向贸易均衡性持续改善。

区域贸易多元化布局成效持续放大，新兴市场增长势能全面释放。上半年我国对非洲国家进 出口规模延续高增态势，同比增长 19.6%，同期规模再创历史新高；东盟稳居我国第一大贸易伙 伴，双边贸易总值 4.34 万亿元，同比增长 18.2%；对欧盟进出口保持稳健增长，增速 10.2%；共 建“一带一路”国家贸易占全国外贸半壁江山，进出口总值达 12.97 万亿元，同比增长 14.8%，占全 部进出口比重 50.9%，成为外贸基本盘核心支撑。中美贸易格局出现边际修复，上半年双边贸易 总值止跌回升，二季度实现同比正增长，彻底扭转一季度下滑态势；依托东盟、非洲、拉美、中 东欧等多元市场高速扩容，市场多元化布局有效对冲单一发达市场波动风险，贸易抗周期韧性持 续强化。

出口结构持续迭代升级，高新产业领跑、传统产业承压的结构性分化进一步固化，高技术、 高附加值产品成为外贸增长核心引擎。2026 年上半年，我国机电产品出口规模同步走高，人民币 口径出口同比增长 20.1%，占全国出口总额比重达 63.5%，持续领跑全部出口品类，拉动整体出口 增长近 15 个百分点。人工智能算力硬件、智能终端、集成电路等 AI 相关产品进出口爆发式增长， 整体增幅 56.6%，产业创新对外贸的驱动效应逐月凸显；新能源汽车、锂电池、光伏产品“新三样” 出口同比增长 45.8%，绿色高端制造出海优势持续扩大。与之对比，纺织、家具、玩具等传统劳

动密集型产品出口延续承压态势，上半年累计出口同比小幅回落，低端加工型出口增长空间持续 收窄，外贸产业向高技术、高附加值环节攀升节奏进一步加快。

3、国家政策持续加码，物流扶持体系多维发力

2026 年上半年，面对外部环境承压、行业形势复杂多变的局面，国内物流领域精准强化政策 供给，紧扣基建升级、多式联运、数字改革、降本增效四大核心主线，出台实施一系列精准有效 的政策举措，打出稳行业、促转型、提效能的政策组合拳，持续加快现代化物流体系建设步伐， 为跨境物流转型升级、物流行业高质量发展筑牢坚实的政策支撑。

物流基建投资提速扩容，“通道+枢纽+网络”现代化物流骨架基本成型。国家发改委稳步推进 现代物流“十五五”专项规划落地实施，统筹整合优质资源，推动物流基础设施提质升级、增效赋 能，持续强化物流体系与外贸发展、实体经济的深度融合与精准适配。数据显示，2026 年全国物 流“六张网”重点领域总投资突破 7 万亿元，其中物流基建投资占比大幅提升，基础设施短板持续 补齐，物流网络覆盖广度、联通深度进一步提升。

多式联运攻坚成效凸显，五年专项行动精准补齐联运发展短板。多部门协同发力，八部门联 合印发多式联运五年专项行动方案，聚焦设施衔接、信息共享、标准统一、服务协同四大关键维 度集中攻坚。方案明确，计划五年内完成全国约 1000 个核心货运节点的功能迭代与升级改造，针 对性破解多式联运衔接不畅、“最后一公里”梗阻、联运效率偏低等行业长期痛点，全面畅通内外 贸双向物流通道，实现干线与支线物流高效联动、无缝衔接，有效提升全域物流流通效率。

数字改革纵深推进，数据开放共享激活行业降本增效新动能。十部门依托全国 16 个重点城 市，全面开展物流公共数据开放互联试点工作，统筹整合交通、铁路、海关、港口等核心领域公 共物流数据，彻底打破跨部门、跨区域、跨行业的信息壁垒与数据孤岛。与此同时，全国物流行 业首份公共数据共享清单正式发布，标志着我国物流公共数据规范化、产业化发展迈出关键一步。 数字化改革持续赋能物流资源精准配置，有效压降社会物流综合成本，为物流行业数字化、智能 化、高质量发展注入全新活力。

4、中国制造业出海催生物流行业新需求，行业竞争分层格局持续固化 2026 年上半年，跨境物流市场的需求结构、客户需求标准以及行业竞争逻辑发生了深刻变革，

需求高端化、竞争分层化的特征愈发显著。随着我国高端制造、跨境电商产业的持续出海，下游 客户不再满足于基础的运输配送服务，对门到门全链路集成服务、全程可视化追踪、定制化关务、 履约风险保障等高品质综合服务的需求持续攀升。同时，在行业利润收缩、市场竞争加剧的背景 下，客户的成本敏感度大幅提升，倒逼物流企业在稳定服务时效、保障履约质量的前提下，持续 优化运输路径、精简中转环节、提升整体运营效能。

当前，我国制造业全球化布局持续提速，产业深度嵌入全球产业链与供应链体系。制造业出 海已突破传统产品出口的单一模式，逐步演进为海外建厂、本地化生产、区域化分销协同并进的 多元化发展新格局。制造业的全球化转型，为国际物流行业带来结构性升级机遇，催生出两大核 心物流需求持续扩张，成为驱动跨境物流行业高质量发展的重要引擎

第一，海外属地物流及全链路一体化服务需求显著提升。国内众多制造企业纷纷在东南亚、 欧洲、拉美等重点区域布局生产基地，搭建本地化运营体系。仅依靠传统跨境货运基础服务，已 难以适配企业海外多元、复杂的经营布局。市场对集海外仓储备货、属地清关配送、动态库存管 理、售后备件运输、全流程供应链可视化于一体的一体化物流解决方案的需求愈发迫切。这类属 地化端到端综合物流服务，能够有效化解制造企业海外供应链布局分散、周转效率不高、综合运 营成本较高等痛点，全面保障企业海外生产、铺货、售后全链条高效稳定运行，为制造业深耕海 外属地市场筑牢供应链支撑。

第二，海外-海外跨区域物流需求高速增长。随着制造企业海外建厂、本地化生产落地，需

求从 “把中国货物运出去” 转向服务海外工厂的全周期供应链运营，对国内物流企业提出属地运 营、跨区域调度、产业深度嵌入的全新要求。受地缘政策、关税、港口扰动等多重因素影响，市 场更需要物流企业提供全球化柔性供应链方案。过去以中国为原点的网络模式，未来将升级为区 域网状运营网络，这是未来国际物流市场的新兴增长极。

行业竞争维度实现全面升级，从传统单一的干线运输价格比拼，转变为涵盖仓储储备、合规 清关、末端派送、数字赋能、风险管控的全链条综合服务能力竞争，市场两极分化、分层竞争的 格局已彻底固化。其中，具备自主可控运力、全球化服务网络、全链路履约能力的头部企业，牢 牢占据了新能源出海、高端制造、品牌跨境电商等高端优质市场，盈利稳定性与市场话语权突出。 而中小物流企业则集中于普通货物运输、低端直邮赛道，同质化竞争激烈，价格内卷严重，生存 压力持续加大。

与此同时，下游客户结构持续迭代优化，市场需求重心逐步转移。行业合作主体从以往轻资 产、依赖全托管模式的中小初创卖家，逐步转向具备重资产备货实力、采用半托管精细化运营的 中大型品牌卖家。客户对物流企业的网络韧性、合规能力、定制化服务水平提出了更高要求，这 进一步加速了行业的优胜劣汰。

5、海运运价大幅波动，全球运输通道格局加速重构 2026 年上半年，全球航运市场供需格局持续偏紧，运价迎来阶段性大幅上涨，整体波动幅度

显著高于往年。上海出口集装箱运价指数（SCFI）实现连续八周上涨，自 4 月中旬低点连续反弹， 6 月 18 日当周攀升至 3121.69 点，较年初上涨超过 35%，较 4 月低点涨幅扩大至 60%以上，指数 水平已逼近 2022 年的历史高位区间。美线、欧线、地中海等核心远洋航线运价全面冲高。

此轮运价上涨是多重因素共振的结果：美国关税政策调整预期升温，促使外贸企业与跨境电 商集中提前出货，市场需求在短期内集中释放；行业有效供给持续偏紧；地缘政治扰动导致远洋 运输供给收缩，叠加市场代理囤舱行为，进一步放大了运价波动、加剧了舱位紧张态势。

在海运运价剧烈波动、舱位持续紧张的背景下，陆路跨境通道的优势凸显，中欧班列实现逆 势稳定增长，成为跨境物流的重要增量通道。2026 年上半年，全国中欧班列累计开行 11178 列， 同比增长 20%，增长势头强劲。凭借稳定的时效与高性价比，中欧班列已成为欧洲 FBA 头程物流

的核心优选方案之一，有效弥补了海运运力不足、运价过高的短板，推动全球跨境运输通道格局 向多元化方向重构。

6、数智绿色转型提速，新技术深度赋能全链条升级

数字化、智能化转型已成为跨境物流行业提质增效的核心驱动力，新一代信息技术正在实现 全链条的深度渗透。人工智能、物联网、大数据、数字孪生等技术已全面覆盖仓储管理、干线运 输、智能调度、报关清关、末端履约、需求预测等核心环节，有效打破了行业长期存在的数据孤 岛问题。AI 大模型被广泛应用于运力智能匹配、运输路径动态优化、海外仓库存预判、关税合规 智能核查等场景，大幅提升了作业精准度与资源利用率。“AI+机器人”自动化设备加速落地，推动 仓储、分拣、转运等环节的智能化升级，持续降低人力成本、提升作业效率。在 2026 亚洲物流双 年展中，头部物流企业集中展示了全链路数智化成果，标志着行业数字化转型已从试点探索转向 全域普及。

绿色低碳转型已从行业可选动作升级为硬性发展战略，可持续发展成为物流行业高质量发展 的核心底色。当前，新能源运输工具推广、绿色仓储升级、可循环低碳包装普及、智慧节能调度 等低碳解决方案正加速规模化落地，港口集疏运、跨境短途运输的电动化替代持续推进。同时， 全球航运碳税、海外 ESG 合规要求的持续收紧，倒逼物流企业加速低碳运力布局、搭建碳核算与 履约体系，推动行业向高效、集约、低碳、环保的现代化发展模式全面转型。

7、行业整合并购加速，全链条一体化竞争成为主流 2026 年上半年，跨境物流行业集约化、整合化发展节奏显著加快，行业并购重组动作频繁，

市场资源持续向头部优质企业集中，行业正式迈入全链条一体化综合竞争的新阶段。国际层面， 达飞集团推进战略投资，拟收购法国国家铁路公司旗下 Rail Logistics Europe 49%的股权，以完善 其多式联运全球布局。国内行业整合同步提速，顺丰与极兔实现交叉持股，开启了全球化业务协 同发展的新模式；京东物流推进德邦股份私有化退市，旨在深化国内物流网络与运力资源的整合。 行业头部企业的核心竞争力得到持续强化。

全球合规壁垒全面收紧，加速淘汰落后业态，行业商业模式迭代加速。2026 年 5 月 2 日，美 国 T86 清关通道正式关闭；7 月 1 日，欧盟新规落地，取消了 150 欧元以下跨境小包的免税政策。 海内外双重合规管控的升级，彻底挤压了传统粗放式物流业态的生存空间。单纯依靠信息撮合、 订单分包、缺乏自有运力与服务节点的轻资产中介型货代模式，受运价波动、合规风险、成本上 涨的三重冲击，经营压力持续加剧，发展空间持续萎缩。

在此行业变革背景下，“轻重资产结合、全链条自主可控”已成为企业发展的核心方向。行业 企业纷纷加快战略转型，持续布局自有及可控的海运、铁路、公路运力资源，完善海内外仓储、 本地化清关、末端配送服务网络，致力于构建覆盖全流程的一体化履约体系。行业竞争已彻底告 别传统的规模扩张、低价竞争模式，转向以资本协同、科技赋能、全链整合、合规经营为核心的 价值竞争新阶段。

2026 年上半年，跨境物流行业正处于风险与机遇并存、变革与升级并行的关键转型期。外

部层面，地缘博弈持续深化、关税与合规壁垒密集升级、海运运价剧烈波动，使得行业经营不确 定性与运营成本压力显著上升。内部层面，我国外贸稳中提质、新旧动能加速转换，政策持续发 力赋能行业降本增效，数字化、绿色化技术深度渗透，行业整合升级节奏持续加快。整体来看， 跨境物流行业正彻底告别粗放式、规模化扩张的发展模式，全面迈向规范化、集约化、智能化、 全链条一体化的高质量发展新阶段。行业结构性机遇凸显，具备全链路服务能力、合规经营能力 以及自主可控网络资源的企业，将持续占据市场主导地位。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

作为物流行业央企“国家队”，华贸物流始终坚守国企使命与战略定位，将防范产业链供应链 安全风险、筑牢供应链稳定屏障、提升产业链供应链韧性与安全水平作为核心工作主线。公司始 终以总体国家安全观为根本指导原则，严格统筹发展与安全两大核心任务，深度对接国家高水平 对外开放战略，全力维护经济社会稳定与产业链供应链安全，在复杂多变的全球贸易环境中，持 续助力全球产业链供应链稳定畅通，践行央企社会责任与时代担当。

物流产业是实体经济的关键“筋络”，串联生产端与消费端，是畅通国民经济循环、衔接国内 国际市场的核心枢纽。2026 年，全球经济复苏节奏分化、国内产业转型升级提速，畅通国内国际 双循环、推动物流行业降本增效、实现物流产业与实体经济深度融合，已成为行业高质量发展的 核心趋势，也是华贸物流立足新发展阶段、布局新赛道、培育新优势的核心发展思路，为企业转 型升级指明了清晰方向。

2026 年，经济全球化与数字经济融合进程持续深化，全球物流行业进入深度变革、格局重构 的关键周期。一方面，全球地缘政治博弈持续加剧，区域贸易壁垒增多、国际贸易格局深度重塑， 跨境物流链路不确定性、不稳定性显著提升；另一方面，人工智能、大数据、物联网等数字技术 加速赋能物流领域，全球行业绿色低碳转型、合规化经营要求持续升级，跨境物流行业正式进入 机遇与挑战并存的全新发展阶段，对头部物流企业的全球布局能力、风险防控能力、综合服务能 力提出了更高要求。

面对 2026 年复杂严峻的外部环境与行业新形势，华贸物流始终以服务国家战略为根本遵循，

全面贯彻落实构建新发展格局、推动实体经济高质量发展的各项战略部署。公司精准把握新时代 “物流赋能商流、物流支撑产业”的核心产业演进逻辑，锚定现代化物流产业生态圈建设目标，持 续夯实企业核心竞争力，坚定不移扛起保障中国产业全球化布局、稳定跨境物流供应链的央企重 任。依托全球化布局、专业化服务、体系化保障优势，公司持续搭建覆盖全球、高效协同、安全 可控的一站式国际物流解决方案体系，全力打造具有全球竞争力的世界一流跨境综合第三方物流 企业，在服务国家发展大局、保障产业链供应链安全中持续彰显央企初心与责任担当。

立足于国家产业链供应链自主可控、实体经济提质增效的核心战略要求，公司牢牢把握高质 量发展核心主题，聚焦增强央企核心功能、提升企业核心竞争力的中心任务，深度对接新发展格 局构建战略目标，全力打造协同高效、多元融合、安全稳健的现代化物流产业生态圈。面对行业 变革压力与市场发展机遇，公司凝心聚力、攻坚克难，科学统筹经营发展、风险防控、转型升级 各项重点工作，持续推进企业战略升级与模式革新。

当前，公司正加速实现从传统跨境物流综合服务商，向支撑中国产业链全球化布局的“体系支 撑者”、产业协同发展的“价值共创者”深度转型升级。2026 年，公司持续深化全球产业分工协同布 局，推动物流服务与制造业、外贸产业、跨境电商等实体经济深度融合，打通国内国际物流联通 堵点，助力国内国际双循环高效畅通。同时，公司依托清晰的中长期发展战略，持续强化全球化 布局、数字化赋能、供应链风控、绿色低碳服务等核心能力建设，逐项落地年度重点工作任务， 以稳健的经营态势、强劲的创新动能助力物流产业高质量发展，以实干实绩践行新时代央企的使 命与担当。

一、重点工作 在公司董事会的科学引领及经营管理层的统筹部署下，全体员工凝心聚力、锐意进取，始终

坚持深耕主责主业，严格遵循物流行业发展规律，精准应对复杂外部环境波动与行业结构性变革。 公司通过精准施策深化管理变革，动态优化基础能力建设布局，全年实现稳健运营，为适应成熟 市场规则、推动高质量发展积蓄了坚实动能。

2026 年上半年，公司以“营销驱动”为抓手推进战略客户定向开发与执行落地，围绕以下重点

领域持续深耕、协同推进，为企业稳健运营与战略转型提供了强有力的支撑保障： （一）客户体系从“数量规模型”向“质量效益型”加速迭代 公司持续优化客户结构，推动客户体系从“数量规模型”向“质量效益型”加速迭代。立足高质 量发展导向，公司坚定推进核心市场深耕细作，摒弃粗放式规模扩张模式，全面转向价值深耕、 提质增效的发展路径。针对核心存量战略客户，公司搭建精细化专属服务体系，配套专项资源倾 斜，深度挖掘存量合作价值，持续提升客户单产效益与合作质量。同时，公司主动优化客户结构， 聚焦高附加值优质客群，重点拓展高端制造、头部跨境电商等优质客户资源。该类客户对物流服 务的时效性、安全性、定制化水平要求严苛，具备合作稳定性强、合作周期长、盈利质量高的特 点，有效提升了公司整体盈利水平与经营抗风险能力。

公司坚定践行“营销驱动”核心战略，构建全方位、多层次的市场拓展体系。一方面持续巩固 航空、电力、轨道交通、新能源、跨境制造等优势领域市场地位，深化与行业头部企业的战略协 同，实现多项重点项目顺利中标、存量合作项目稳定续约；另一方面积极开拓省属外经贸集团、 大型生产制造企业等增量优质客户，持续拓宽客户覆盖广度、深化合作维度。同时，公司组建专 项行业营销团队，精准研判各细分行业客户需求，输出端到端一体化定制物流解决方案；建立健 全客户分层分级管理机制，为优质客户配置专属服务团队，提供优先仓位保障、定制化报价、应

急响应等差异化、高品质服务，持续提升客户粘性与市场口碑。随着高价值客户业务占比稳步提 升，公司盈利稳定性与可持续发展能力持续增强。

公司聚焦汽车、能源、医疗、化工、科技、快消六大核心赛道，搭建专业化、精细化、体系 化的行业经营服务体系。通过组建专项行业营销团队、细化目标客户清单、联动区域及分子公司 协同深耕，实现各核心行业客户规模稳步增长、头部客户合作持续突破，行业布局成色持续凸显。 汽车领域，成功与舍弗勒、小鹏汽车达成战略合作，高端供应链物流服务渗透率持续提升；能源 领域，顺利突破中石油、中石化、中技开、中车新能源等核心央企供应链体系，多个重点合作项 目稳步落地；医疗领域，深度携手仙乐健康科技、江苏金斯瑞生物等行业头部企业，生命科学及 医药物流专业化服务能力获得市场高度认可；化工领域，依托跨区域协同经营机制，成功落地金 鹰集团、巨石集团、石药集团、圣戈班集团等龙头企业合作项目，验证了公司系统化行业开发模 式的有效性；科技领域，聚焦云计算优质细分赛道，搭建专属行业资源库与特种运输保障体系， 全面提升定制化服务响应与交付能力；快消领域，与蜜雪冰城、王老吉、茅台、长虹电器、奥马 冰箱等知名品牌达成深度合作，市场品牌影响力持续提升。六大核心行业良性发展格局持续巩固， 产业生态圈融合赋能效应持续释放，为公司高质量发展筑牢产业根基。

（二）加速科技数字化转型升级

报告期内，公司持续加速科技数字化转型升级，坚持以数字科技赋能主业发展、驱动模式革 新，全面推进物流业务智能化、可视化、平台化建设，持续夯实数字化核心竞争壁垒。公司深度 迭代开发“花猫国际”生态化物流软件系统，完善全链条数字化服务功能，持续沉淀、整合全域业 务数据，为后续深度挖掘数据价值、培育数据驱动经营新动能筑牢技术根基。同时，全面上线智 能物流管理系统，实现订单受理、运力调度、仓储管理、链路履约等核心业务数据实时互通、全 程归集与自动化处理，打通业务运行数据壁垒。公司积极落地 GPS 定位、RFID 射频识别等前沿 货物追踪技术，构建全流程可视化物流服务体系，可实时向客户展示货物运输轨迹、仓储状态、 履约节点，大幅提升客户服务透明度与体验感。

公司信息技术发展从“单点建设、局部优化”正式迈入“体系化构建、全球化布局、智能化探索” 的全新阶段，有力支撑科技驱动战略落地与业务转型升级：一是构建全球化数字基座。统筹完成 境内外系统底座的整合建设，搭建全球化产品技术体系。公司境内外系统实现统一部署、统一管 控，实现了全球业务数据的集中管理与流程的标准化贯通，为全球化运营奠定了统一的数字底座。 二是 AI 与自动化应用落地见效。围绕机器替代重复性工作、智能赋能价值创造的核心方向，自动 化、智能化应用落地取得关键突破。批量上线业务自动化机器人，全面覆盖海运、空运主流供应 商核心作业场景，逐步积累可复用的执行经验，有效释放一线人力资源，大幅提升业务处理精准 度与全链路流转效率。

（三）构筑核心竞争力与市场壁垒

公司精准把握跨境物流产业周期演进与行业核心要素变化趋势，聚焦运力资源掌控、全球网 络布局、合规运营能力及客户资源沉淀等关键领域，因势利导加快核心竞争能力培育，同步持续 优化顺周期运营绩效，不断巩固并提升行业竞争优势，为企业持续发展筑牢根基。

依托公司“双轮驱动”战略牵引，在强化核心能力建设的同时，持续提升品牌影响力与市场渗 透力，稳步扩大市场份额，高质量客户群体实现倍增式增长、持续壮大。通过灵活精准的战略指 引与高效落地的经营举措，公司已构筑起难以复制的市场基础，有效抵御行业竞争与外部环境波 动风险，为后续场景应用拓展、服务模式创新及高质量发展奠定了坚实有利的条件。

（四）强化人才梯队培育 人才是支撑跨境物流高质量发展的核心根基与关键保障。公司统筹实施“考、育、引”三维人 才建设举措，系统性夯实人才队伍底盘、全面提升专业履职能力。一是健全考核激励与职业发展 全链条体系。搭建量化科学、导向清晰的绩效评价机制，打通管理、专业双通道晋升路径，配套 市场化、具备行业竞争力的薪酬福利体系，切实稳住核心骨干，大幅降低关键人才流失风险。 二是构建分层分类常态化专业培育体系。围绕物流实操、跨境政策、客户服务、风险管控等核心 模块开展系统化培训，持续迭代员工专业储备与综合业务素养，打造懂业务、熟国际、善服务的 一线从业队伍。三是精准靶向引进高端战略人才。紧扣海外网络布局、船舶航运运营、大宗商品 供应链、跨境电商综合服务等重点业务赛道，定向吸纳拥有全球化视野、跨文化协同能力、一线 实战操盘经验的高层次专业人才，补齐关键领域人才短板。公司坚持内部培育、外部引智双向协 同发力，持续优化队伍专业结构、梯队层次与综合竞争力。同步深化校企长效战略合作，搭建常 态化人才共育平台，先后与中国民航大学、大连海事大学等航运物流特色院校达成战略合作，围 绕联合人才培养、物流科研攻关、产业实践转化三大方向深度联动，打通院校人才输送、企业实 战锻炼双向通道。系列人才建设举措一体推进、落地见效，为公司跨境物流主业稳健扩张、高质 量可持续发展筑牢坚实人才支撑。

（五）强化内部控制与风险应对能力 公司充分发挥“大监督”体系的协同效能，推动纪检、财务、合规、审计、巡视等各类监督资

源融合贯通，突出“监督-整改-追责”的有效衔接与闭环管理，实现事前、事中、事后的全过程监督。 持续健全财务内控与业务内控等管理制度，规范业务流程，严防内部操作风险。针对运力波动、 汇率变动、政策调整等外部风险，制定专项应急预案，包括备用运力方案、汇率对冲策略等。定 期开展风险排查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。扎实推进合规、内控、风控一体化 建设，动态优化管理指南与流程指引，加强风险监测，重点强化投资并购、招标采购、中介机构 选聘等关键领域的合规内控管理。

（六）坚持党建引领高质量发展 公司党委持续深入学习习近平新时代中国特色社会主义思想，坚持以高质量党建引领公司高

质量发展。深化党建工作与生产经营有效融合，将党的政治优势、组织优势转化为企业发展优势、 竞争优势，为公司改革发展提供坚强政治保证和组织保障。

二、具体工作 （一）稳步推进自控网点建设，拓展全球化布局 全球化网络布局是跨境物流企业核心竞争力的重要体现。华贸物流坚持“补短板、控资源、

布网络”发展思路，深度融入共建“一带一路”，紧扣中资企业全球化布局及跨境供应链服务需 求，持续迭代完善全球物流服务网络。

公司海外网点遍及全球 160 多个国家和地区，基本实现六大洲主要港口、口岸及核心物流枢 纽的广泛覆盖，着重聚焦东南亚、中南美、非洲等国内产业海外布局的重点区域，不断夯实海外 属地节点铺设，海外网络的广度与密度位居国内跨境物流企业第一梯队。同时，依托多点联动的 全球化海外节点底座，公司打破传统“国内-海外”单向货运模式，同步搭建“海外-海外”自循 环物流通道，打造“内外双循环”流通体系，实现不同海外区域之间货流高效流转，更好适配全 球多区域贸易、海外本地分销以及跨国调拨的业务场景。

（二）提升全球全链路服务能力，夯实海外仓、海外属地物流资源和能力建设 公司始终坚持以客户需求为核心导向，聚焦跨境物流核心竞争力锻造，持续深耕全球全链路 能力建设，全力搭建成熟完备、自主可控的全链条一站式跨境物流服务体系。通过深度整合全球 优质物流资源，打通跨境物流各环节衔接壁垒，构建起集干线运输、智能清关、仓储管理、精准 配送于一体的闭环服务链路，实现跨境物流全链条服务布局，有效破解了传统跨境物流环节分散、 衔接不畅等行业痛点，显著提升跨境服务的整体服务质效。

为进一步夯实全链条服务底座、强化全球履约落地能力，公司将海外仓网络布局作为核心战 略抓手，持续加大海外仓储资源拓展与深耕投入，不断扩容优化全球仓储布局版图。目前，公司 海外仓整体布局规模已突破 20 余万平米，网点广泛覆盖欧洲、美洲、亚太、澳洲、非洲等全球核 心贸易区域，建成多区域联动、多节点协同的规模化海外仓储矩阵。标准化、规模化的海外仓网 络，为公司全链条一站式服务的稳定化履约提供了坚实的资源支撑，让全球全链路服务真正实现 落地生根。

立足完善的全链条服务体系与海外仓资源优势，公司持续深耕海外市场，全力夯实属地综合 服务能力。通过持续优化海外属地作业流程，稳步推动属地物流服务向标准化、规模化、精细化 升级，不断打磨本地化服务硬实力，有效提升了全球区域资源调配效率与供应链抗风险能力，成 功构建起“全链条赋能、属地化落地”的核心竞争优势，全方位助力客户深耕全球市场，实现全 球化稳健经营与高质量布局。 （三）重点工程物流

公司深耕能源、基础设施建设等重点领域，精准对接国家级重大工程项目物流刚需，核心服 务国家电网、南方电网、中国电气、上海电气、特变电工、中信重工等行业头部龙头企业，可根 据客户项目特性，提供定制化、一体化、全链条的专属工程物流解决方案。依托成熟专业的运输 组织能力、标准化作业流程及高效完善的全域服务体系，公司全程严控大件、关键设备运输安全

与时效，全方位保障各类重点工程项目物资顺畅交付、高效落地，为重大基建与能源项目建设筑 牢物流支撑。

公司工程物流业务聚焦国内大件运输、海外工程物流两大核心赛道，稳步推进市场开拓与项 目落地执行，业务规模持续扩容、服务版图不断延伸，综合竞争力稳步提升，具体成效如下：

1、国际工程物流业务有序落地推进

公司稳步拓展海外工程物流市场，深耕重点海外基建赛道，多个标杆海外项目高效履约。其 中，上海电气沙特 2GW 光伏物流项目、哈电国际 Rumah 项目、中核华兴卡拉奇项目等重点海外 工程均按既定计划稳步推进、有序落地。目前业务已深度覆盖中东、南亚等核心海外区域，通过 多个标杆项目实战积累了成熟的海外运输、跨境通关、属地协作经验，构建了完善的海外工程物 流服务体系，为后续海外市场规模化拓展奠定坚实基础。

2、市场拓新突破显著，业务结构持续优化 公司先后成功签约中车土库曼机车返厂物流、中车电动大巴新西兰出口、阿尔及利亚光伏项

目物流、海隆石油设备运输、中钢外蒙矿产物流等一系列国内外重大项目。 （四）综合物流服务 公司立足全球物流布局，构建多元化、一体化综合物流服务体系，覆盖国际空运、海运、铁

路、跨境电商、大宗商品物流及仓储陆运等核心领域，全方位满足客户各类物流需求。 1.国际空运 上半年，公司统筹推进自控运力搭建、市场营销攻坚与专业服务升级，核心战略项目拉动成 效显著，各业务板块经营质效稳步提升，重点工作成果如下：一是自控包机常态运营，全球化空 运运力矩阵持续完善，常态化落地多条跨境自控包机航线，补强自主运力支撑。深化头部航司战 略合作，航线全面覆盖欧美、东南亚主流市场，同步启动澳洲、中东新兴航线筹备，持续拓宽全 球运力布局。二是定班航线持续扩容，国际干线协同效能提升，稳固 5 条自主定班航线，覆盖欧 洲、东南亚、非洲核心外贸及新兴区域。持续服务比亚迪、奇瑞、亚普汽车等头部制造企业，高 附加值货类承运占比稳步攀升；6 月新开通广州-安哥拉包机专线，打通华南直达西非航空货运通 道。三是航材物流全链突破，专业服务能力迭代升级，持续深耕航材物流细分领域，业务链条与 服务体系全面升级。成功中标上海商飞客服国际快递、长龙航空器材配套服务项目，持续落地空 客全生命周期航材合作，延伸出口配套业务，实现境外航材空运规模化增长。创新落地“美国提货、 法国送货”境外端到端物流服务，补齐境外服务短板。

2.国际海运

上半年，受全球地缘冲突扰动，海运市场复杂多变，公司加快推动海运业务从“合约订舱” 向“包舱、包船”运营转型，实现自有航线与散杂船双线突破，自主运力建设提速。一是落地精 品航线，深化头部船司协同。公司抢抓市场机遇开通红海方向自有精品航线，填补远洋自主航线 运力缺口；签订合德泰国包舱合约，夯实东南亚货运渠道；启动与 ONE 船司在北美、南美、欧洲 航线，以及 ZIM 船司在印巴、澳新、东南亚航线的深度合作，构建多元化运力合作体系，稳步提

升核心航线舱位稳定性、运力可控性与市场适配性，全面强化航线运营抗风险能力。二是散杂船 自营实现增量，将航线覆盖广度与抗风险能力大幅提升。联动卓跃达、物产华畅，整合上下游货 源、运力、渠道等优质资源，高效完成金唐港至红海方向自营散杂船全流程运作，实现航次满载 满发，切实提升公司散杂船自营业务运营质效与市场口碑。三是针对电商货物快速增长的市场趋 势，专属推出欧洲电商快线定制合约产品，精准匹配客户高时效运输需求。

• 3.国际铁路 做到通道多点开花、模式持续创新，中欧中亚班列成果亮眼。一是密集开行新班列，丰富通 道产品体系。首发广州-乌鲁木齐三坪-阿拉木图非补贴图定班列并实现周班运营，搭建自备箱双 向流转机制，有效压降综合运营成本；新增青岛至阿拉木图班列，完善自备箱投放回收网络，夯 实中亚通道箱源保障；开行首趟广州至马拉舍维奇非补贴中欧班列，完成中亚、欧洲双线通道布 局，使通道产品结构持续优化。二是创新升级联运模式，深耕回程货源组织。公司联动中铁联集、 中铁多联推进中吉乌铁公联运自研运营方案筹备，以连云港墟沟北站、广州国际港站为起点，从 喀什公路出境通达中亚，达成全流程衔接；同步优化口岸、单证、境外运力流程保障稳定规模化 运营。针对新能源物流需求，落地广州铁路锂电直发中亚专线；同时整合海外资源，打通跨里海 到巴库、伊斯坦布尔的运输线路，补齐末端配送，整体升级跨境全链条物流实力，拓宽国际综合 物流服务场景。三是深耕回程货源组织，提升双向运输平衡。公司建立常态化境外货源对接机制， 重点开发中亚粮食、中俄纸浆等回程货源，完成多批次回程货源签约，逐步扭转单向运输局面， 保障回程资源高效利用。
• 4.跨境电商

公司跨境电商物流业务围绕“需求牵引、产品先行”思路，明确客户拓展策略与产品布局路 径，业务规模稳步增长。一方面，紧抓跨境电商行业结构机遇，深度嵌入上下游产业链，持续扩 充高潜力、高附加值细分赛道物流产品。另一方面，针对海外华人庞大的国内电商购物需求，落 地运营“科技集运”特色服务，有效破解小额、多批次跨境包裹归集、末端配送难题。

5.大宗商品物流

在客户合作方面，除深度锁定建发、物产中大合作方外，还与紫金矿业、厦门钨业等产业链 龙头企业建立深度合作关系。以自有运力为核心抓手，联动合资公司资源，实现业务规模与经营 质量双提升。开通中东红海航线并实现稳定运营。6 月中下旬，红海—地中海不定期班轮航线首 航满仓满载开行，承运建发钢材 2 万吨及华畅 331 台车辆。

1. 仓储陆运 公司仓储陆运服务覆盖面广泛，精准对接汽车、电商、快消、大宗商品、工业制造等多个重

点行业，提供仓储管理、陆运配送、装卸搬运等一体化服务，满足各行业客户的仓储及陆运需求。 数字赋能转型，存量提质与增量拓客双向发力。一是数字化平台全面升级，增量客户多点突破。 优化仓储管理系统（WMS）62 项功能，黑龙江 WMS 系统上线；打通 OA、仓储资产管控、WMS BI 数据壁垒，实现 WMS 与 TMS 系统互联互通，建成可视可控的一体化仓储管理体系。二是增

量客户多点突破，存量业务提质增效。公司签约北奔重汽、象屿集团，落地南有嘉鱼中港车项目 并延伸国际海运业务；落地霍尔果斯前置仓、洋山保税仓、俄罗斯电解铜进口、湖南水泥罐出口 等重点业务，服务品类持续丰富。

三、提质增效专项行动方案执行情况

为深入贯彻党的二十大和中央金融工作会议精神，落实国务院国资委《关于进一步提高上市 公司质量的意见》的要求，积极响应上海证券交易所《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项 行动的倡议》，持续提升公司核心竞争力，推动公司高质量发展，2024 年 12 月 10 日，公司披露 了《关于提质增效工作方案的公告》。现对 2026 年上半年提质增效工作情况进行评估，具体情况 如下：

（一）注重保护投资者特别是中小投资者的合法权益 公司尊重、采纳中小投资者的意见和建议，及时根据中证中小投资者服务中心的建议，完善 《公司章程》及《股东会议事规则》。同时，公司不断健全完善科学、持续、稳定的分红决策和 监督机制，并积极回报投资者。2023 年，公司董事会制定了未来三年（2023—2025 年）股东分红 回报规划，承诺公司在足额预留盈余公积金以后，每年向股东分配的股利不少于当年度实现的可 分配利润的 60%。2026 年公司实施 2025 年度分红计划，合计派发现金红利 2.93 亿元，分红比例 占当年合并报表归母净利润的 60%。

（二）加强投资者沟通，增进市场认同 公司董事会秘书负责公司的信息披露工作，对于对公司的生产经营可能产生重大影响或对公 司股价有重大影响的信息，公司均会主动进行信息披露。指定《中国证券报》和上交所网站为公 司信息披露的报纸和网站，公司严格按照法律、法规、《公司章程》和《上海证券交易所股票上 市规则》，以及公司信息披露制度的规定，及时、真实、准确、完整地进行信息披露，并确保所 有股东和投资者有平等的机会及时获得信息。

公司积极拓宽投资者沟通渠道，创新投资者交流方式。公司与投资者之间建立了公开、透明、

多层的沟通机制，积极通过多种渠道如路演与反向路演、公司调研等加强与投资者的沟通交流。 公司于 2026 年 6 月 24 日通过上海证券交易所上证路演中心召开 2025 年年度暨 2026 年第一季度 业绩说明会。

（三）聚焦主责主业，推动经营质效持续提升

• 1.深化主业布局，服务国家战略。持续聚焦跨境综合第三方物流主业，践行营销驱动战略，加

大市场拓展力度，稳住存量客户、拓展增量市场，重点布局“一带一路”沿线新兴市场和发展中国 家市场，提升在高端物流、特种物流等领域的市场份额，在助力产业链供应链循环畅通中发挥更 大作用。

• 2.优化业务结构，提升盈利水平。加快业务结构优化调整，重点发展高附加值业务，减少低毛

利业务占比，推动业务向专业化、高端化转型；加强优势资源整合，深化与上下游企业合作，实 现资源共享、优势互补，提升业务协同效应和盈利水平。

• 3.强化精益管理，严控成本费用。深入推进“成本费用管控工程”，细化成本管控措施，排查各

业务环节成本漏洞，优化资金配置和资产运营，提高资产周转率；加强费用预算管理，严控非必 要支出，推动成本费用率同比下降，切实提升盈利质量。

（四）践行回报理念，切实保护投资者权益 公司将持续完善利润分配机制，保持对股东的稳定回报。严格执行分红相关承诺，结合公司

经营发展实际与资金状况，科学合理优化分红方案，积极丰富投资者回报形式。 （五）加强沟通交流，提升市场认同度 规范信息披露，保障信息公平对称：严格遵循法律法规、监管规则及上市规范要求，切实履 行信息披露义务，确保披露信息及时、真实、准确、完整、简明清晰。持续提升定期报告、临时 公告编制质量，优化信息披露内部审核与合规管控流程，严守信息披露底线，防范违规风险。统 一以《中国证券报》及上海证券交易所网站为法定信息披露平台，保障全体股东及投资者公平获 取信息的权利。

创新沟通方式，强化投资者互动：持续丰富投资者沟通渠道与交流形式，通过业绩说明会、 线上交流等方式，清晰解读经营业绩、行业形势与发展战略，提升信息披露的可读性与通俗性。 常态化组织路演、反向路演、机构调研等活动，推动董事长、总经理等核心管理层深度参与投资 者沟通，主动回应市场关切。建立健全投资者意见征集、跟踪与反馈机制，增进市场对公司战略 与价值的理解认可，持续提升公司市场认同度与投资者信任度。

（六）规范公司治理，强化合规运作

• 1.完善治理结构，强化权责制衡。进一步优化治理架构，明确各治理主体的权责边界，确保股

东会、董事会、和管理层各司其职提升决策的科学性和规范性。

• 2.优化董事会结构，强化专业赋能优化独立董事专业结构，确保独立董事充分发挥专业判断、

信息互补、风险预警和监督制衡作用；加强独立董事履职支撑，为独立董事履职提供必要保障， 提升董事会决策水平。

• 3.强化“关键少数”责任，提升履职能力，提升其履职担当和规则意识。公司将持续加强与控股

股东、董事、高管等“关键少数”的常态化沟通，组织董事、高管积极参加上海证券交易所、上海 证监局等监管机构及上市公司协会举办的各类专题培训，系统学习证券市场法律法规，深入掌握 资本市场知识，持续提升合规意识和自律水平。

（七）健全风险防控体系，保障公司稳健发展 充分发挥“大监督”体系的协同效能，推动纪检、财务、合规、审计、巡视等各类监督资源融

合贯通，突出“监督-整改-追责”的有效衔接与闭环管理，实现事前、事中、事后的全过程监督。 持续健全财务内控与业务内控等管理制度，规范业务流程，严防内部操作风险。定期开展风险排 查，及时识别并化解潜在风险，降低经营损失。扎实推进合规、内控、风控一体化建设，动态优 化管理指南与流程指引，加强风险监测。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用

三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

公司自 1984 年成立以来，四十二载深耕不辍，始终聚焦主责主业，已发展成为品牌影响力 卓著、产品体系完善、服务能力专业、网络布局全球的第三方国际综合物流服务商及综合方案解 决者。

作为第三方物流企业，公司的核心价值在于整合全球物流资源要素，高效协同客户、承运

人、监管方等多元参与主体。基于轻资产运营模式，人才是公司最核心的战略资源。历经多年积 淀，公司形成了简单、阳光、透明的市场化文化氛围与以利润共享为核心的绩效分配机制，为可 持续发展注入持久动力。

公司核心竞争优势主要体现在以下十个方面： （一）组织优势：扁平高效，决策贴近市场

公司组织架构与业务管理体系扁平化特征显著，决策链条短、响应速度快。围绕国际空运、 国际海运两大核心业务，公司能够根据市场需求变化快速调整经营策略，持续推动业务创新与管 理优化，实现决策、经营、管理与操作的紧密联动。同时，公司坚持将党的领导全面系统融入公 司治理各环节，将党建工作优势转化为企业改革发展优势和核心竞争力，以高质量党建引领保障 高质量发展。

（二）文化优势：自我革新，深度市场化 公司坚持以客户为中心、以问题为导向，在长期发展过程中形成了自我革新、自我优化的体

制机制和高度市场化的管理文化。以利润共享机制为核心的绩效考核与分配体系经过多年运行完 善，绩效文化理念深入人心，获得员工广泛认同及行业普遍认可，成为驱动组织活力的重要源 泉。

（三）人才优势：专业精干，协同高效 公司管理团队、营销团队、业务团队、职能团队及研发团队骨干均具备丰富的行业从业经

验，综合素质强，专业能力突出。团队成员市场意识敏锐、服务意识深厚，对行业发展趋势和市 场变化具有深刻的洞察力、精准的决断力和高效的执行力。跨部门、跨业务协同配合顺畅，形成 了整体作战的强大合力。

（四）服务优势：综合统筹，差异化服务 公司在物流资源整合、物流方案优化设计及关键核心要素资源构建等方面具备卓越的综合统

筹能力，差异化服务优势显著。服务链条覆盖全流程：前端提供营销咨询、方案设计、运力组 织、成本管控、时效运算等增值服务；中端统筹干线运输、理货仓储、配载集装、通关监管、海 外配单等核心环节；后端完成账单核对、资金结算等收尾工作。同时，公司在口岸离境（订舱、

单证、关务、港区操作）、国际干线（空运集运、海运集运、铁路集运）及目的地服务（清关、 仓储、转运、分拨派送）等方面形成完整服务闭环。

（五）产品优势：全程方案，多式协同 公司国际跨境物流产品专业性持续增强，已由单一代理服务向全过程综合物流解决方案转型

升级。根据客户多样化需求，公司可承担出口及进口货物物流服务的总包或分包，提供涵盖国际 空运、海运、铁路、公路、水路、仓储、集货、分拨等多式联运的物流解决方案，以高效、高 质、价优的服务满足客户多元化需求。

（六）营销优势：市场导向，客户深耕

公司自成立以来，始终坚持以市场为导向、以协同发展为内涵的市场化经营理念，逐步形成 市场导向、价值导向、业绩导向的良好经营生态与企业核心价值观。公司拥有一支高素质、专业 化的营销队伍，能够深刻洞察客户需求、精准匹配服务资源。经过多年深耕，公司直接服务的战 略大客户数量稳步增长，客户黏性与合作深度持续提升。

（七）科技优势：数智引领，创新驱动 公司高度注重数字化转型，积极应对科技对第三方物流行业的深刻影响乃至颠覆性变革，持

续加大研发投入。自主研发的全流程物流智慧运作与管控信息平台，实现了对物流全过程（计 划、执行、控制、管理）的智能化管控，将业务流程与财务资源、服务资源、产品资源、客户资 源有机整合，形成企业级大数据中心，有效降低运营成本、提升服务效率与质量，真正实现科技 驱动发展。

（八）网络优势：全球布局，深度覆盖 公司国际跨境物流服务网络资源完善，在中国及全球主要物流节点城市均设有营运网点或建

立了稳定的国际合作渠道。物流服务网络已覆盖全球 160 多个国家和地区，依托完善的网络布 局，构建起值得信赖的全球物流服务与保障体系。截至目前，公司自有海外网点已超过 90 个， 成为国内海外自有网络最广、覆盖面最深的物流企业之一。

（九）协同优势：区域联动，资源整合 公司国际跨境物流业务来源区域分布广泛，重点布局长三角、粤港澳大湾区、京津冀等核心

经济圈，同时辐射长江经济带、中西部地区及东北地区等国家战略区域。公司高度重视传统产业 区与新动能区的协同发展，通过沿海经济发达地区的业务协同、运力协同、产品协同、营销协 同、联运协同，持续提升资源整合效率与规模经济效应。

（十）差异化优势：细分领先，对标国际

公司在国际空运物流服务领域具备行业领先地位。商品运输服务涵盖工业普货、跨境电商商 品、国际快递物品及万国邮政渠道物品，实现了国际空运领域的“四流合一”（商流、物流、信息 流、资金流协同）。与国内同行相比，公司差异化竞争优势显著，已具备在国际细分市场与国际 物流巨头同台竞技的能力和水平。

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

营业收入变动原因说明：公司 2026 上半年营业收入 98.01 亿元，同比增加 11.73%。本期营业收 入同比上涨，一方面全球空海运市场运价同比走高，拉动业务收入规模提升；另一方面公司直客 拓展成效显现，直接客户业务收入增加，货量实现稳步增长，共同推动营业收入增长。 营业成本变动原因说明：公司 2026 上半年营业成本 88.42 亿元，同比增加 11.72%，收入与成本 增长幅度基本持平。 销售费用变动原因说明：销售费用 3.22 亿元，同比下降 1.90%。主要是国内外网点正在做人员 结构优化工作，降本增效。 管理费用变动原因说明：管理费用 2.69 亿元，同比增加 2,415 万元，同比增长 9.88%。主要系 公司加大海外业务布局，海外业务管理人员相关成本有所上升所致。 财务费用变动原因说明：财务费用 7,351 万元，同比增加 6,918 万元。主要系汇兑从上期收益 688 万转为本期损失 4,224 万所致。剔除汇兑损益影响后，本年同口径利润总额较上年同期增长 20.5%。 研发费用变动原因说明：研发费用 851 万元，同比基本持平。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：经营活动现金净流出 4.31 亿元，去年同期净流出 2.67 亿元，主要受海外出口需求释放、地缘扰动等宏观市场环境影响，市场空海运运价同比走 高；为锁定舱位保障业务开展，公司预支供应商的业务支出有所增加，形成经营活动现金阶段性 流出。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：投资活动现金净流出 2,302 万元，主要是购建固定 资产、无形资产和其他长期资产支付 4,055 万元。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：筹资活动现金净流入 758 万元，主要为银行借款流 入 9.18 亿元，偿还银行借款流出 8.25 亿元。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 期末应收票据、应收账款、应收款项融资、预付账款、合同资产分别是 1.43 亿元、49.27 亿

元、0.43 亿元、8.67 亿元、4.55 亿元，与期初相比的变动率分别为-36.25%、21.26%、1.77%、69.44%、13.22%；上述款项合计 64.34 亿元，期初合计 52.44 亿元，比期初增加了 22.70%,本期业务量价齐升，直客业务规模扩大，对应客户侧应收类资产随之增加；受市场运价 上行、舱位紧张影响，向供应商预支款项增加，预付账款相应增长。 期末存货 0.93 亿元，比期初增加 178.95%，主要是期末特种物流运输尚未完工项目同比增加， 因此尚未结转的合同履约成本增加。 期末应付账款、合同负债分别是 29.14 亿元、1.50 亿元，比期初分别增加 24.83%、34.73%，上 述款项合计 30.64 亿元，比期初增加 25.28%。随着业务规模扩大、市场运价走高，应付供应商 款项增加，叠加客户预收业务款项增长，两项负债合计同比上升，公司统筹开展经营资金管理。 期末应付职工薪酬 0.64 亿元，比年初增加 24.63%，主要是海外公司本年计提应发薪酬增加。

2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产56.02（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为42.09%。

(2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明 无

3、 截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用

4、 其他说明

• □适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析

√适用 □不适用 报告期内设立新公司

(1)重大的股权投资

□适用 √不适用

(2)重大的非股权投资

□适用 √不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

• □适用 √不适用 证券投资情况
• □适用 √不适用 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用 衍生品投资情况
• □适用 √不适用

(五) 重大资产和股权出售

• □适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 (七) 公司控制的结构化主体情况
• □适用 √不适用 五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

为保障公司持续稳健经营、实现高质量可持续发展，公司已建立系统化、全覆盖、常态化的 风险防控体系，聚焦经营管理全流程核心隐患，重点管控传统经营风险、金融环境风险、全球经 贸风险、行业变革风险四大类核心风险，全面夯实企业经营安全底线。

传统经营风险主要涵盖宏观政策法规调整、行业市场竞争加剧、核心财务指标波动等情形， 上述因素可能对公司日常生产经营、业务拓展及盈利水平产生阶段性影响。金融环境风险主要包 括市场汇率、利率波动及企业阶段性流动性压力等隐患，直接关乎公司资金安全、资金使用效率 及整体经营效益。全球经贸风险聚焦国际贸易摩擦、地缘政治格局变动、跨境贸易规则调整等外 部不确定性因素，对公司海外业务布局、跨境运营及全球化业务拓展带来潜在挑战。行业变革风 险主要源于数字技术迭代升级，行业数字化、智能化转型对传统供应链运营模式形成结构性冲击， 可能影响公司原有业务体系、运营模式及市场核心竞争力。

报告期内，公司持续整合全球优质产业资源，优化全链条经营运营流程，迭代升级风控管理 体系，已形成适配多元化、复杂化外部环境的风险抵御与处置能力，可有效防范各类风险叠加、 传导及扩散，保障公司经营大局稳定。立足公司长期发展战略，公司始终将全面风险管理深度融 入企业战略升级与业务发展全局，从前瞻风险防控、核心能力提质两大维度持续筑牢风险防线， 全面提升企业抗风险韧性与可持续发展能力。

公司坚持“稳健经营、风险前置、全程管控、长效赋能”的风险管理理念，构建常态化管控与 战略性赋能双向协同的风控管理体系，全方位、多层次防范化解各类经营风险。常态化风险管控 层面，公司持续整合全球优质运力、仓储、清关等核心资源，有效对冲国际运价波动、跨境通道 扰动等经营风险；持续优化海外合规申报、跨境通关全流程体系，精准适配欧美及全球主要市场 最新监管政策与合规要求；建立客户信用分级管理体系，推进应收账款精细化、常态化管控，全 面压降坏账风险；完善汇率对冲与风险管理机制，有效规避汇率、利率波动带来的汇兑损益，稳 定经营收益；常态化开展商誉、资产全面排查与风险梳理，持续夯实公司财务安全底线，保障资 产质量稳健。

长期战略赋能层面，公司搭建实时化、动态化全球风险监测体系，常态化跟踪全球地缘政治 局势、国际贸易政策、国际运价走势等核心变量，建立快速响应、分级处置的应急管理机制。同 时，持续深化“一带一路”沿线、东盟、中东等新兴市场战略布局，优化全球业务版图，构建多区 域、多元化市场格局，有效对冲单一市场波动风险。公司全速推进数字化、智能化转型落地，依 托智慧物流平台实现供应链全流程数字化管控、可视化运营，全面赋能业务提质增效。持续扩充 数字技术、跨境合规、海外运营等高端人才储备，完善人才培养与激励体系，夯实转型发展人才 根基。聚焦高端制造物流、新能源出海供应链等高附加值核心赛道，持续优化业务结构、提升盈 利质量，推动公司从传统货运代理企业，向科技化、综合化、全球化供应链综合服务商转型升 级，持续强化核心竞争力与长效抗风险能力，为公司中长期稳健经营、高质量可持续发展提供坚 实保障。 (二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

• □适用 √不适用

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

(二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

• □适用 √不适用 其他说明

□适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

□适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用

三、违规担保情况

• □适用 √不适用

港中旅华贸国际物流股份有限公司2026 年半年度报告

四、半年报审计情况

• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 □本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项 (一) 诉讼、仲裁事项已在临时公告披露且无后续进展的

• □适用 √不适用

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(二) 临时公告未披露或有后续进展的诉讼、仲裁情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(三) 其他说明 √适用 □不适用

杭州佳成国际物流有限公司（以下简称“佳成物流”）2021 年度、2022 年度扣非归母净利润实际实现数均低于当年承诺数，触发约定的业绩补偿条 款。公司于 2026 年 4 月 30 日披露了《关于佳成物流业绩承诺完成情况及业绩补偿方案相关事宜的公告》（临 2026-013 号）。经核算，就佳成物流

• 2021 年度、2022 年度未完成业绩承诺事项，内部卖方应向公司支付的现金补偿金额合计为 29,705.95 万元，其中 2021 年度应补偿金额 3,305.54 万元，
• 2022 年度应补偿金额 26,400.41 万元。由于双方对业绩补偿金额存在较大争议，公司已通过诉讼途径推进解决该事项。截至本报告日，本案尚处于一审 审理阶段，尚未开庭。

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

□适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明

□适用 √不适用

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务 √适用 □不适用

• 1、 存款业务

□适用 √不适用

• 2、 贷款业务

□适用 √不适用

• 3、 授信业务或其他金融业务

□适用 √不适用

• 4、 其他说明

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

• □适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

(三) 其他重大合同

□适用 √不适用

十二、募集资金使用进展说明

□适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

□适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
• 2、 股份变动情况说明

□适用 √不适用

• 3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

• 4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

• □适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况

• □适用 √不适用

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

(三) 其他说明

• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位： 港中旅华贸国际物流股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：港中旅华贸国际物流股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现 的净利润为： 0 元。

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

母公司利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

合并现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

母公司现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：陈宇 主管会计工作负责人：陈宇 会计机构负责人：刘永健

合并所有者权益变动表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币