广州慧谷新材料科技股份有限公司

2026 年半年度报告

2026 年 8 月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人唐靖、主管会计工作负责人李思琦及会计机构负责人（会计主管人员）李

思琦声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中涉及的未来发展规划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，投资者

及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十、公司面临的风险和应对措施”详 细描述了公司经营中可能存在的风险及应对措施，敬请广大投资者理性投资，并注意风 险。

公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 10 第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................................................ 47 第五节 重要事项 ................................................................................................................................ 53 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................ 58 第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................ 64 第八节 财务报告 ................................................................................................................................ 65

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签 名并盖章的财务报表；

（二）报告期内公开披露过的所有公司文件的正文及公告的原稿；

（三）载有法定代表人签字、公司盖章的 2026 年半年度报告全文及摘要；

（四）其他有关资料。

上述备查文件的置备地点：公司董事会办公室。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

• 1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 不适用

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具 体可参见 2025 年年报。

• 2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 不适用

公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告 期无变化，具体可参见 2025 年年报。

3、注册变更情况

注册情况在报告期是否变更情况

适用 □不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

• □是 否

存在股权激励、员工持股计划的公司，可以披露扣除股份支付影响后的净利润

五、境内外会计准则下会计数据差异

• 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情 况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资 产差异情况。

• 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情 况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资 产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

• □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。

• 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常 性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明
• □适用 不适用

公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列 举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）所属行业发展情况

根据 Grand View Research 发布的报告，2025 年全球涂层材料市场规模约为 14,437 亿 元，全球涂层材料市场主要集中在亚太、欧洲、北美。从市场竞争格局来看，根据美国 《涂料世界》（Coatings World）杂志的评选，2025 年全球涂层材料公司销售前十名，除 三棵树（销售额 22 亿美元，排名第十）外，均为外资企业；宣伟（美国）、阿克苏诺贝 尔（荷兰）、PPG（美国）分别以 231 亿美元、171 亿美元、160 亿美元的涂层材料销售额 位居全球前三名。

我国涂层材料市场现阶段处于成长期，整体呈现“大行业、小企业”的竞争格局。我国 涂层材料行业包含外资品牌和本土品牌，行业梯队层次较为明显，外资企业因在高端涂层 材料领域更具优势，市场竞争力更强；本土品牌虽然数量较多，但中低端产品同质化严 重，目前尚无大型平台化的龙头公司。本土品牌在建筑涂层材料市场实现了对外资的替 代，但在工业涂层材料领域，国产替代仍任重道远。

依托《中国涂料行业“十四五”规划》等产业政策支持和国内工业创新能力的持续升 级，本土企业近年来积极开展技术创新和进口替代，大力布局外资企业垄断的涂层材料领 域。此外，国内企业在家电、新能源、电子等产业已经或正在建立起全球竞争优势，上述 产业持续的技术创新和进口替代也推动了本土涂层材料企业的技术进步和规模扩大，在细 分市场与外资品牌直接竞争。

公司所处行业主要为功能性涂层材料行业，具有研发驱动、技术密集的特点，行业内 的产品品类范围广、下游应用领域跨度大。

• 1、行业基本情况 涂层材料领域的产品类别较多，且缺少较为统一的分类方法。现选取目前业内较为普

遍的分类口径，列示如下：

（1）按应用领域分类

涂层材料包括工业、建筑等门类，各门类下包括较多子门类。在工业涂料领域，按用 途可进一步细分为电池涂层材料、家电涂层材料、包装涂层材料、电子涂层材料、航空航 天涂层材料、汽车涂层材料、铁路公路涂层材料、船舶涂层材料、其他防腐涂层材料等。

图 涂层材料行业分类

工业涂料是国民经济配套的重要材料，根据华经产业研究院数据，2025 年中国工业涂 料市场规模超过 2,731.2 亿元。近年来，国家大力推动涂层材料产业下游应用场景的深化 和拓展，涵盖汽车、船舶、家电和新能源等行业，根据沙利文研究数据，预计在 2024 年 至 2029 年间，工业涂层材料的年复合增长率将达到 13.0%。

公司主要产品位于电池涂层材料、家电涂层材料、包装涂层材料、电子涂层材料、航 空航天涂层材料等子领域，属于功能性涂层材料的范畴。上述领域客户的功能性要求多 样，涂层材料具有复合功能、高附加值、高技术壁垒的特点，对于终端应用产品性能有着 关键影响，需要涂层材料企业长期持续的技术研发和产品迭代。当前，在上述领域仍以外 资为主导，宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔等国际龙头企业有着较长的发展历史、深厚的技术 储备和资金实力，在功能性涂层材料领域位于领先地位，而内资品牌整体呈现生产规模 小、产业集中度低等特点。未来功能性涂层材料行业的国内本地化、进口替代和产业整合 空间仍然较大。

（2）按溶剂种类分类 涂层材料按溶剂种类的不同，主要分为以下类别：

公司产品以水性涂层材料为主，公司光电涂层材料的产品形态还包括无溶剂涂层材 料，公司主要技术路线为水性涂层材料。

近十年来，我国涂层材料行业发展势头稳健，产量总体保持稳步增长态势。根据沙利 文研究数据，2020 年至 2024 年，中国涂层材料行业持续发展，市场规模从 2020 年的人民 币 4,072.0 亿元上涨至 2024 年的人民币 4,637.1 亿元，年复合增长率为 3.30%；其中工业涂 层材料占涂层材料产业市场规模 60%左右。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国涂层材料市场规模情况（单位：亿元）

资料来源：中国涂料工业协会，沙利文研究

工业涂层材料主要涂覆于物体表面，具有保护、装饰或特殊性能，是国民经济配套的 重要功能性材料，在 2020 年至 2024 年间市场规模的复合增长率达到了 9.1%。近年来，国 家大力推动涂层材料产业下游应用场景的深化和拓展，涵盖汽车、船舶、家电和新能源等 行业。这些行业在国家政策的支持和消费需求增长的推动下，进一步提升了工业涂层材料 的需求量。预计在 2024 年至 2029 年间，工业涂层材料市场规模的年复合增长率将达到 13.0%。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国工业涂层材料市场规模情况（单位：亿元）

资料来源：中国涂料工业协会，沙利文研究

根据沙利文研究数据，2024 年全球涂层材料市场规模约为 14,581.9 亿元，2029 年全球

涂层材料市场规模预计将达到 18,398.9 亿元。在全球涂层材料产业发展中，亚洲地区已成 为增速最快、最具活力的地区，目前亚洲地区涂层材料市场规模已占到全球总量的 46%。

• 2、行业发展趋势及技术水平特点

（1）国家政策大力扶持，行业保持快速增长

功能性材料行业是宏观产业结构升级的重要基础，也是发展新兴产业的先导。《中华 人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》中明确提出 “聚焦新一代信息技术、生物技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保 以及航空航天、海洋装备等战略性新兴产业，加快关键核心技术创新应用，增强要素保障 能力，培育壮大产业发展新动能”。国家的政策导向对行业的发展有巨大的指导作用，国 家政策支持的战略性新兴产业将能得到更多的政策、资金、技术支持，为行业创造良好的 发展空间，对有自主创新能力、研发制造能力的企业快速发展提供了产业政策保障。

《中国涂料行业“十四五”规划》中明确提出，“十四五”期间，涂层材料行业需满足国

民经济建设和民生的需求，为国家重大专项工程提供高性能、特种功能性涂层材料；确保 产业链供应链稳定、逐步实现自主可控；优化涂层材料产品结构，环境友好型涂层材料产 品的占比逐步增加。国民经济各行业的创新驱动和转型升级对涂层材料的功能创新提出了 新要求，同时为涂层材料提供了新的发展机遇，在国家政策的大力扶持下，涂层材料行业 预计将保持快速增长趋势。

（2）国产品牌技术升级，进口替代市场空间广阔

当前，在国内新能源汽车、屏幕显示、消费电子等产业快速发展和强调独立自主可控 的背景下，从产品交期、供应链保障、成本管控及技术支持等多方面考虑，原材料进口替 代的需求十分强烈，国内功能性涂层材料企业迎来了重大的发展机遇。

国内企业通过多年技术沉淀、研发突破，在功能性涂层材料细分领域已取得长足发

展，部分产品性能、规格已达到国际先进的技术水平，而且在响应速度、配套服务、定制 化研发等方面具备更显著的优势，具备了较强的综合实力及进口替代能力。随着国内企业 研发实力的不断提高、技术工艺经验的不断累积，国内企业的竞争实力将持续增强，实现 进口替代，发展成为具有国际竞争力的功能性涂层材料企业潜力巨大。

（3）应用领域扩大，产品技术要求提升

功能性涂层材料除了在家电、包装等传统领域获得广泛应用外，在新能源电池、显

示、电子、航空航天等战略性新兴产业领域也开始得到广泛使用。上述产业在国家政策的 扶持和科技创新的驱动下蓬勃发展，市场规模不断扩张，对于上游功能性涂层材料的需求 也逐年增长，有效地带动了功能性涂层材料市场的快速发展。

与此同时，随着下游应用领域产品不断迭代更新、应用方式的不断创新，与下游需求 相契合的高性能、多功能的功能性涂层材料将成为未来行业的发展趋势。下游应用持续迭 代的需求将对行业内企业的研发能力和专业化水平提出更高的要求，为功能性涂层材料提 供了新的发展空间，市场前景广阔。

• 3、下游应用领域特点和趋势 功能性涂层材料行业与下游应用领域的发展状况密切相关。公司产品覆盖家电、包

装、新能源、电子等多谱系应用领域，各领域的应用特点和发展趋势具体如下：

（1）家电领域

公司在家电领域主要产品为换热器节能涂层材料，与空调行业的整体销售情况密切相 关。2020-2022 年我国空调产量较为稳定，2023 年以来随着全球气候的持续变暖、用户更 新换代需求增长以及国内空调厂商出海发展，中国空调产量迎来新一轮增长趋势。在终端 用户更新换代需求旺盛且空调海外需求持续放量的背景下，根据沙利文研究数据，我国空 调产量预计将从 2024 年的 26,598 万台增长至 2029 年的 32,357 万台。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国空调产量情况（单位：万台）

资料来源：国家统计局，沙利文研究

按照制冷量大小，空调可以分为民用空调和工商用及其他空调。民用空调主要应用于 家庭场景和部分小型商用场景，工商用及其他空调主要用于写字楼、市政等公共设施，涵 盖中央空调等大型且较为复杂的空调系统。

制冷量较大的工商用空调在移动通信，尤其 5G 基站，以及数据中心中被广泛应用， 主要由于通信基站及数据中心的设备几乎是全天候工作，需要配置有效的散热系统。2024 年 7 月国家发改委等部门印发《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》，推广新型超低损 耗光纤、碳化硅射频器件、高效开关电源、高能效变频空调、自然冷源空调等高效产品设 备，降低存储系统功耗，提升存储与计算设备利用率。2024 年 12 月国家发改委等部门印 发《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》，计划到 2029 年，我国数据产业结构明 显优化，数据技术创新能力跻身世界先进行列，数据产品和服务供给能力大幅提升，数据 产业综合实力显著增强。数据产业、数据中心的发展将推动工商用空调需求的持续增长， 工商用空调将广泛成为低密度机房的低成本解决方案，并应用于风冷液冷结合的数据中心 项目。

根据沙利文研究数据，未来中国 5G 基站数量预计将从 2024 年的 425.1 万个增长至 2029 年的 1,148.4 万个，年复合增长率达 22.0%。而中国在用数据中心机架数量预计将从 2024 年的约 980 万架增长至 2029 年的约 1,971 万架，年复合增长率达 15.0%。受益于 5G 基站、数据中心的快速发展，工商用及其他空调未来的增长趋势将愈发显著，推动换热器 节能涂层材料需求的持续增长。

我国空调更新换代需求持续旺盛，对新型空调的制冷效果、能耗水平提出了更高的要 求；5G 基站及数据中心的蓬勃发展推动了大型工商用空调需求的增长；海外市场的增长 背景下，国内空调企业加速出海，带动了我国空调产业的持续扩张。上述因素共同促进了 我国空调换热器节能涂层材料需求的增长。

（2）包装领域

公司在包装领域已有多谱系产品布局，主要包括应用于两片罐、三片罐、金属餐盒等 金属包装的涂层材料，以及应用于纸杯、纸质餐盒等纸质包装盒涂层材料。

易拉罐罐盖、两片罐罐身、三片罐罐身的内外侧涂层占食品级金属包装涂层材料绝大 多数份额。相比塑料包装和玻璃包装，铝制易拉罐避光性强、回收效率高、性价比更优， 并且可印刷个性化包装，在电商趋势和环保政策趋严的背景下，铝质易拉罐的需求持续增 长，我国食品饮料罐化率不断提升。根据沙利文研究数据，中国两片罐销量从 2020 年

450.0 亿个增长至 2024 年 707.3 亿个，年复合增长率为 12.0%；三片罐销量从 2020 年 390.0 亿个增长至 2024 年 612.0 亿个，年复合增长率为 11.9%。未来随着食品饮料罐化率 不断提升，两片罐、三片罐销量预计将保持增长态势，预计两片罐销量将增长至 2029 年 的 973.5 亿个，2024-2029 年复合增长率为 6.6%；预计三片罐销量将增长至 2029 年的 783.3 亿个，2024-2029 年复合增长率为 5.1%。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国食品饮料用金属罐销量情况（单位：亿个）

资料来源：沙利文研究

随着经济的增长以及居民消费水平的提高，外卖市场的崛起带动了中国一次性餐盒销 量的不断提升，一次性餐盒可进一步拆分为塑料餐盒、金属餐盒、纸质餐盒以及其他餐盒 品种，其中塑料餐盒在一次性餐盒的占比最高，金属餐盒占比其次。根据沙利文研究数 据，我国一次性金属餐盒销量从 2020 年 101.1 亿个增长至 2024 年 168.6 亿个，年复合增长 率为 13.6%，未来预计销量将增长至 2029 年的 297.1 亿个，2024-2029 年复合增长率 12.0%；纸质餐盒从 2020 年 37.0 亿个增长至 2024 年 64.7 亿个，年复合增长率为 15.0%， 未来预计销量将增长至 2029 年的 104.3 亿个，2024-2029 年复合增长率 10.0%。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国一次性金属餐盒销量情况（单位：亿个）

资料来源：沙利文研究

近年来，国家对食品安全监管趋严，对食品包装材料的安全性要求不断提高。相关部 门加大了对包装物涂层材料的监管力度，制定了一系列标准和规范，如 2023 年国家卫生 健康委、市场监管局联合发布的《食品安全国家标准食品接触用塑料材料及制品》以及

2021 年中国涂料工业协会发布的《中国涂料行业“十四五”规划》等相关规划，对涂层材料 的成分、性能、使用等方面提出了严格的要求。食品包装涂层材料需符合更严格的食品接 触安全标准，如低 VOCs 排放、无毒无害材料等要求，相关政策对绿色环保、减塑、低

VOCs、高性能的食品包装涂层材料提出了新的需求。

食品包装安全监管政策趋严以及食品饮料罐化率的提升驱动了金属罐涂层材料销量不 断增长。此外，随着中国环保政策的完善以及居民环保意识的提升，中国金属餐盒、纸质 餐盒市场规模不断上升，预计也将带动金属餐盒、纸质餐盒涂层材料规模的增长。

我国早期包装物涂层材料市场主要由海外企业垄断，但随着中国包装物涂层材料技术 不断突破、高效的客户服务以及下游客户对成本管控等因素的叠加影响，未来包装物涂层 材料国产替代的速度预计将进一步提升。

（3）新能源电池领域

公司产品集流体涂层材料涂覆于铝箔表面可制成涂层电池箔，成为了磷酸铁锂动力电 池和磷酸铁锂储能电池的主流技术路线。

近年来，全球新能源汽车产业链进入快速发展的战略机遇期。我国陆续出台了《新能 源汽车产业发展规划（2021-2035 年）》《节能与新能源汽车技术路线图 2.0》《促进汽车 动力电池产业发展行动方案》《汽车产业中长期发展规划》等多项政策，积极推动新能源 汽车的发展，引导汽车产业升级和技术升级，大力推动了动力电池等新能源汽车配套产业 的发展。

根据沙利文研究数据，中国新能源汽车销量从 2020 年的 150 万辆增长至 2024 年的 1,341 万辆，年均复合增长率约为 72.8%。未来，随着政府支持力度加大、新能源汽车相关

技术进步、电池成本降低，以及充电基础设施的完善，中国新能源汽车市场将保持巨大增 长潜力，预计中国新能源汽车销量将从 2024 年的 1,341 万辆进一步增长至 2029 年的 3,105 万辆，年均复合增长率约为 18.3%。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国新能源汽车销量情况（单位：万辆）

资料来源：中国汽车工业协会，沙利文研究

作为全球最大的能源生产和消费国，我国储能行业近年来迎来了快速发展机遇。根据 沙利文研究数据，中国储能锂电池销量从 2020 年的 22.0GWh 增长至 2024 年的

260.0GWh，年复合增长率约为 85.4%。储能电池受益于电池成本下降、风电光伏等可再生 能源投资规模增加、政府扶持更加完善以及提高能源效率的规定等，将全面进入市场驱动 的高速发展期。2025 年 2 月国家发改委和能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场 化改革促进新能源高质量发展的通知》，提出“不得将配置储能作为新建新能源项目核 准、并网、上网等的前置条件”，地方政府也陆续试点容量电价补偿机制，给予独立储能 项目稳定现金流，推动储能逐步脱离对新能源项目的绑定，实现市场化独立发展。2025 年 9 月，国家发改委、能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025–2027

年）》，提出到 2027 年新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，基本实现规模化、市场化 发展，市场机制、商业模式、标准体系基本成熟健全。根据沙利文研究数据，中国储能锂 电池销量预计将于 2029 年进一步增长至 1,040.1GWh，2024-2029 年复合增长率约为

32.0%。

自 2020 年以来，中国的锂电池产业经历了快速增长，主要受益于新能源汽车和可再 生能源行业的发展。根据沙利文研究数据，中国锂电池销量从 2020 年的 148.0GWh 增长至 2024 年的 1,170.0GWh，年均复合增长率约为 67.7%。中国锂电池企业在技术水平上不断 提升，在电池的能量密度、安全性和循环寿命等方面实现了突破，中国锂电行业持续向国 际化发展，中国锂电池销量预计将于 2029 年进一步增长至 3,224.0GWh，2024 至 2029 年 复合增长率约为 22.5%。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国锂离子电池销量情况（单位：Gwh）

资料来源：高工产研锂电研究所（GGII），沙利文研究

随着我国新能源动力电池和储能电池市场规模的高速增长以及用户对电池性能、寿命 要求的持续提升，涂层电池箔渗透率和销量也将迅速增长。此外，独立储能对储能电芯提 出更高要求：独立储能项目需覆盖 10-15 年全生命周期，电芯循环寿命需达 1 万次以上， 保证长期稳定运行，兼顾能量密度和安全性；独立储能项目承担调频、调峰等辅助服务， 对电芯提出更高要求，例如需适配高倍率、高频次充放电场景；上述性能可通过使用涂层 电池箔得以提升。根据沙利文研究数据，中国涂层电池箔产量从 2020 年的 4.0 万吨，增长 至 2024 年的 32.5 万吨，并将进一步于 2029 年增长至 135.4 万吨。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国涂层电池箔产量情况（单位：万吨）

资料来源：沙利文研究

在新能源电池行业发展初期，产业链配套尚未完善，集流体涂层材料的生产和涂覆业 务主要由电池厂自主经营，服务于自产电池。随着新能源电池行业的逐步发展，为满足推 动技术持续升级、产品性能改进以及成本控制的需求，越来越多的电池厂选择向专业供应 商采购涂层电池箔。通过整合外部资源，电池厂能够更快速地获取前沿技术和解决方案， 从而提升产品质量和市场竞争力，并实现产品差异化和定制化，还能有效降低生产成本， 帮助电池厂扩展市场份额。涂层电池箔渗透率和销量的增长将共同促进集流体涂层材料需 求的增长。

（4）电子领域

公司在电子领域主要产品为光电涂层材料，主要用于保护芯片，起到稳定性能、提高 发光效率及提高使用寿命的作用。

LED 产品及封装业务与下游应用市场紧密相关，受汽车照明、LED 显示与背光等应用 市场需求驱动，中国 LED 市场近年来持续扩展，收入规模稳步增长。根据沙利文研究数 据，2024 年中国 LED 市场规模达到 8,110 亿元。随着 Mini LED 和 Micro LED 技术的不断 成熟和成本降低，LED 显示在高端市场如电视、显示器、车载显示等领域的渗透率进一步 提升，商业化应用持续加速。

在市场结构方面，我国 LED 应用市场目前仍以照明（通用照明、景观照明及汽车照 明等）为主导，合计市场规模占比达 77.2%。随着消费者对更高显示效果的需求增加， Mini LED 和 Micro LED 将为显示产品提供更高的亮度、对比度和更精细的色彩表现，在 高端电视、智能设备及车载显示中逐渐成为主流技术，显示领域存在较大结构性发展机 遇。

图 2024 年中国 LED 应用领域分布情况

资料来源：半导体照明工程研发及产业联盟

Mini/Micro LED 是近年来快速发展的新一代显示技术，已成为下一代主流显示技术的 重要选项。Micro LED 技术的核心在于将发光二极管和红、绿、蓝三色 LED 像素微缩至微 米级别，并以数百万个规模的矩阵进行排列，随后密封在同一基板上。这种技术可以帮助 显示屏实现更加卓越的性能，包括高分辨率、高对比度和饱和的色彩表现。此外，Micro LED 还具备超薄、柔性、可折叠和透明等特性。相对而言，Mini LED 则主要作为一种背

光技术，本质上仍然采用液晶技术路线，但它利用的是更小、更微型的发光二极管。与传 统 LED 相比，Mini LED 的尺寸更加微小，通常在 50-200 微米之间。在相同屏幕尺寸下， Mini LED 单位面积密度更高，光源单元更为微小，因此能够实现更为精确的局部光源控

制。

技术方案日益成熟、生产良率显著提升及制造成本稳步下降，加速 Mini LED 商业化 进程。根据 TrendForce 数据，2023 年 Mini LED 背光技术产品销量约 1,330 万台，预计 2027 年将达到 3,145 万台左右，2023 年至 2027 年复合增长率约为 23.9%。由于运用该技 术的单位屏幕上的 LED 灯珠个数呈数倍增长，对应光电涂层材料等 LED 封装材料用量也 将成倍增长。伴随 Mini LED 量产规模的迅速扩大，LED 封装材料市场规模将进一步增 长。

中国在 LED 封装领域具备强大的产业基础和技术实力，随着技术的不断突破，其在 国际市场中的竞争力将持续提升。根据沙利文研究数据，中国 LED 封装行业的市场规模 从 2020 年的 665 亿元增至 2024 年的 865 亿元，期间年复合增长率为 6.8%。得益于 LED 封装成本结构的逐渐优化以及产品性能的不断提升，尤其是在 Mini LED 和 Micro LED 等 新型技术的推动下，封装技术不断向高效能、高可靠性的方向发展，封装需求也将迎来快 速增长。中国 LED 封装行业市场规模预计将从 2024 年的 865 亿元增长至 2029 年的 1,184 亿元，继续保持稳步增长态势。

图 2020 年至 2029 年（预测）中国 LED 封装行业市场规模情况（单位：亿元）

资料来源：沙利文研究

（5）其他领域

报告期内，公司还积极开拓其他应用领域，并取得了良好的效果，如航天航空领域。 公司的航空航天涂层材料主要用于航空航天器防护外壳表面处理，耐热温度超过

• 1,000℃，在极端环境下仍保持优异的绝缘和防护性能。 火箭发射是商业航天产业链的核心环节，需求主要来自于卫星发射。近年来我国航天

发射活动次数持续增加，2024 年中国航天发射次数达到 68 次， 2025 年，中国航天发射次

数已达到 92 次，较 2024 年提升了 35%。由于卫星频轨资源有限，ITU(国际电信联盟)奉行 先到先得原则，引发中美之间的太空圈地竞争。

2025 年 10 月，二十届四中全会公报指出“加快建设制造强国、质量强国、航天强国、 交通强国、网络强国，保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体 系”。随着国家将卫星互联网纳入“新基建”范畴、将商业航天作为新质生产力连续两年写入 《政府工作报告》，商业航天产业迎来广阔发展机遇。

4、行业周期性特征

公司产品的终端应用领域包括家电、包装、新能源、电子等。上述领域受宏观经济政 策、居民收入水平、消费者消费偏好等因素影响，下游需求呈现出一定的波动，但不具备 明显的周期性。随着近几年及未来电子、新能源领域的快速发展，整体市场对功能性材料 存在大量的新兴需求，涂层材料行业不具备明显的周期性。

（二）主要业务

公司是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企 业，致力于成为全球领先的功能性材料科技创新引领者。

公司主营业务为功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售，以分子结构设计 为技术原点，深耕核心功能性树脂的关键技术研发与产业化应用，构建起功能性树脂与功 能性涂层材料两大技术平台，构筑起核心竞争壁垒。公司依托功能性树脂和涂层材料双技 术平台的整合协作，紧密结合国民经济的发展脉络及关键材料需求图谱，成功开发具备光 学调控、导电导热、力学增强、防腐耐候等多元特性的涂层材料体系，已形成面向家电、 包装、新能源、电子、航空航天等下游应用场景的“1+1+N”产业布局体系，致力于社会和 产业链的可持续发展，不断培育新质生产力。

图 公司 1+1+N 产业布局体系

公司从分子结构的材料设计出发，具备了有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸和环氧等多 元材料体系的精准分子结构设计与可控合成技术，搭建了功能性树脂技术平台，实现了大 部分功能性树脂自供。根据不同客户的差异化需求，选择恰当的树脂体系，依托涂层材料 技术平台复配为涂层材料，产品在满足具体功能性要求的同时具备良好的涂覆性能，解决 了下游客户的关键材料需求。

图 公司业务体系的关键节点

（三）主要产品及其用途

公司主要产品体系涵盖功能性树脂和功能性涂层材料两大类别。功能性树脂是功能性 涂层材料的关键材料，决定了功能性涂层材料的基础性能。功能性涂层材料涂覆于基材表 面，赋予基材特定功能，广泛应用于家电、包装、新能源、电子、航空航天等领域。公司 对外销售的产品主要为功能性涂层材料。

公司高度重视功能性树脂合成技术的独立研发，确保其技术的自主可控。公司以市场 需求为导向开展功能性树脂合成技术的攻关，具备了复杂结构树脂材料的合成能力，实现 了关键材料的独立自主供应，既推动涂层材料实现复合功能，也提高了功能性树脂和涂层 材料的灵活适配性。

报告期内，公司主要产品及具体应用领域情况如下：

（四）主要经营模式

公司主要从事功能性树脂和功能性涂层材料的研发、生产和销售业务，公司主要经营 模式如下：

1、采购模式

公司主要采购单体、树脂、溶剂等原材料。公司原材料由采购部门统一采购，采购部 门根据市场和客户的需求、生产计划部门提出的原材料需求，并结合原材料市场价格波动 情况、原材料所处产业链的供需关系、公司原材料库存数量、安全库存等因素制定相应的 采购计划，实施计划采购并结合战略采购。

采购部门参照合格供应商名录向供应商开展询价工作，并根据供应商报价等情况选定 供应商并签署采购订货合同。公司质检部门在原材料到货后按批次进行检测，合格后方可 领用，同时定期统计更新原材料合格率；生产计划部门定期统计原材料到货及时率并反馈 至采购部门。

公司对采购额较大的原材料，结合其市场供需和价格变动趋势，通过市场行情预判、 签订采购框架协议等方式实施战略采购，以保证交付稳定并达到控制成本的目标。

2、生产模式

公司主要根据销售预测及订单确定生产计划，生产部门根据销售订单需求向仓库提取 生产所需材料安排生产；同时为了确保供应稳定以及提高对客户需求的快速反应能力，公 司也会结合客户需求及市场行情预测，对需求较高的常规通用产品适当备货。

公司生产线的自动化程度高，采用了 MES 制造执行系统、DCS 生产自动化系统，控 制物料投入和监控反应过程，从而实现对产品质量和性能的管控；借助信息化管理系统进 行生产订单生成、车间物料领取、生产过程控制、产品检测入库，保障产品持续高效交 付。

报告期内公司根据生产经营需要存在少量的委外加工，公司提供主要原材料，委外厂 商根据加工量收取加工费。

3、销售模式

公司采用直销模式进行产品销售。因部分客户采取供应商库存管理模式，公司少量产 品存在以寄售模式进行销售的情形；公司将产品运送至客户仓库，定期根据客户的实际使 用数量进行对账和结算。为满足下游客户对电子产品防护材料加工的时效性、稳定性、可 靠性等要求，公司防护材料加工业务存在驻场加工情况；公司在客户工厂内安置机器设备 并派驻加工人员提供服务，定期根据实际加工数量进行对账和结算。

公司通过参加行业技术研讨会、行业展会、客户拜访及现有客户推荐等方式，拓展下 游各应用领域市场。公司主动开发维护下游家电、包装、新能源、电子等领域的优质客 户，提供功能性材料的国产化综合解决方案；同时结合客户转型升级需求及市场发展趋 势，持续提供产品升级迭代方案。在客户开发阶段，销售部门推动客户试样评估及小批量 导入，通过客户验证程序后实现批量供货，并逐步建立长期合作关系。

4、采用目前经营模式的原因、影响经营模式的关键因素及未来发展趋势

公司结合自身业务和规划、行业竞争情况和公司在产业链中所处的地位等确定经营模 式。公司经营模式的关键影响因素包括产业政策、行业技术水平、公司发展战略、市场竞 争格局、下游客户需求等方面，上述因素共同构成了公司确定经营模式的基础。

报告期内，上述关键影响因素相对稳定，未发生重大变化；在可预计的未来，公司经 营模式和上述关键影响因素将保持稳定，不会发生重大变化。

（五）公司市场地位

公司产品种类多样，应用范围广泛，公司各主要产品在各自的细分领域均已取得一定 的市场地位，具有较强竞争优势。公司主要产品经过约 2 至 6 年较长时间的技术研发和工 艺调整，以及大量研发投入后实现量产，并在量产后持续迭代，从而与外资头部企业直接 竞争，实现国产化替代。在换热器节能涂层材料和金属包装铝盖涂层材料领域，公司的国 内市场占有率分别超过了 60%和 30%，公司也是国内少数实现集流体涂层材料、Mini LED 用光电涂层材料国产替代的供应商。

二、核心竞争力分析

• 1、技术优势：涵盖分子结构设计、树脂合成、涂层材料复配、涂覆工艺的全流程技术优 势，赋予了公司在多个应用领域的持续创新能力

公司是一家专注于高分子材料领域，基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企

业，自成立以来，将研发视为推动公司进步的源动力，独立自主开展平台式创新，通过合 成功能性树脂和涂层材料的配方和工艺创新，打造了跨越多个领域、实现复合功能的涂层 材料矩阵。

在基础设施方面，公司拥有总面积约 10,000 平方米的功能性树脂合成实验室、家电涂 层材料开发实验室、包装材料开发实验室、电子材料开发实验室、新能源材料开发实验 室、研发中心、分析测试中心等研发实验室。同时公司配备了下游产品应用中必需的生产 设备，能够全方位模拟客户的生产流程，便于公司向客户提供功能性材料综合解决方案。

公司高度重视研发团队建设，组建了具有复合专业背景、行业经验丰富的研发团队。 截至报告期末，公司拥有 84 名博士（后）及硕士工程师，262 名技术研发人员，研发人员 占比 30.15%，包括高分子化学、化学工程、无机化学、材料力学等化学和材料专业，以及 半导体物理、机械工程及自动化、电气自动化、计算机应用技术等复合专业。公司实际控 制人唐靖先生为南开大学化学博士，从事功能性材料研发、生产、销售四十余年，具有丰 富的研发经验。

公司以下游应用领域需求为导向开展产品研发工作，建立了功能性树脂和涂层材料两 大研发平台，以提高不同功能性树脂、不同涂层材料研发的协作能力和组合能力。截至报 告期末，公司已拥有 85 项授权专利，其中发明专利 80 项（包括 2 项美国发明专利和 2 项 日本发明专利），主要参与制定了 7 项国家标准、4 项行业标准和 11 项团体标准。

• 2、树脂合成优势：公司已具备多种树脂的合成能力，实现了关键原材料的自主可控 功能性树脂是涂层材料的关键原材料，决定了涂层材料的基本性能，例如，丙烯酸树

脂可以赋予涂层耐候性，聚酯和聚氨酯树脂可提升材料延展性和柔韧性，因此不同树脂按 照不同比例的搭配使用可以赋予终端产品不同的功能和性能。

公司高度重视功能性树脂合成技术的独立研发，确保其技术的自主可控，现已具备多 种树脂的合成能力，包括有机硅、聚氨酯、聚酯、丙烯酸、环氧等树脂。上述树脂合成能 力使得公司能够开发具有复合功能的涂层材料，打破了材料功能边界；并且能迅速根据下 游客户需求灵活调整树脂配方，从而推出更符合市场需求且性能更为突出的产品。以集流 体涂层材料所需树脂由外采转为自产为例，公司通过自主合成功能性树脂，提高了树脂的 分子量和基团数量、延长了分子主链、增加了非极性链段，通过树脂性能的改进提高了集 流体涂层材料的导电性和剥离强度等性能。

上述树脂合成能力凸显了公司的技术领先性，减少了公司对于外采树脂的依赖，保障 了公司技术机密性，从而构筑起公司的技术壁垒。

• 3、产品优势：公司产品持续迭代性能、提高绿色环保属性，不断巩固产品竞争力 产品性能方面，公司通过功能性树脂和涂层材料配方体系的持续革新，改善涂层材料

在附着力、耐腐蚀、耐高温低温、导电性等关键参数的表现。依托功能性树脂和涂层材料 两大研发技术平台，公司基于下游应用领域的发展趋势对产品性能进行持续迭代，更好地 贴合客户多元化需求。

公司坚持绿色环保的发展路线，主要产品具有水性化、环境友好等特点，成为公司的 核心竞争力之一。公司水性涂层材料 VOCs 含量低，对传统溶剂型涂层材料形成替代，有 利于减少大气污染、改善涂覆环境。此外，公司通过不同功能性树脂和涂层材料的组合， 围绕材料性能和绿色环保两大产品迭代思路开展技术和产品创新，实现高质量发展。

凭借优异的性能和绿色环保等产品优势，公司多项产品在下游领域展现出较为显著的 竞争优势，在换热器节能涂层材料和金属包装铝盖涂层材料领域，公司的国内市场占有率 分别超过了 60%和 30%，公司也是国内少数实现集流体涂层材料、Mini LED 用光电涂层 材料国产替代的供应商。

• 4、客户优势：公司充分贴近下游客户的应用场景，与下游直接客户和终端品牌形成了稳 固合作关系

公司采取直销的销售模式，与下游各应用领域知名客户直接对接，充分贴近下游市场 需求，及时准确把握行业发展趋势。公司建立了全面快捷高效的客户服务响应机制，业务 团队实现了全流程跟进的技术服务和售后服务；并与客户共同改进涂覆工艺，推动涂层材 料在公司客户涂覆设备上的良好应用，获得了下游客户的高度认可。

公司根据下游涂覆应用中出现的具体问题，对功能性树脂和涂层材料进行配方和工艺 优化，以提高公司产品的易涂覆性。相比之下，外资企业的产品研发部门通常设置在海 外，国内分支机构主要承担生产和销售职能，国内分支机构没有权限设计或更改配方，因 此对于客户的定制化需求和新需求的响应能力不足。上述差异使公司在产品迭代速度、服 务精准度和服务效率方面形成差异化竞争优势，有效巩固了市场竞争地位。

基于公司技术优势、树脂合成优势、产品优势和客户服务优势，公司与鼎胜新材、厦 门保沣、东阳光、金誉股份等国内铝箔、金属包装龙头企业保持了超过 10 年的稳定合作 关系，产品应用于格力、美的、海尔、海信、大金、雪花啤酒、王老吉、银鹭、亿纬锂 能、中创新航、瑞浦兰钧、国轩高科、LG、三星、艾迈斯欧司朗、飞利浦、京东方、TCL 等终端品牌。

5、精细化管理优势：公司在关键业务环节持续强化精细化管理，并提高绿色制造能力 公司致力于采购、制造、销售等业务环节的精细化管理。在管理架构方面，公司以产

品事业部划分业务群体，以市场需求为导向开展研发和销售工作，并协同研发中心进行前 瞻性研究。在数字化方面，公司近年来逐步引入 MES 制造执行系统、DCS 生产自动化系 统、CRM 客户管理系统、BQ 经营决策管理系统、ERP 企业资源计划系统等信息化管理系 统，提高智能化和数字化水平。在采购管控方面，公司通过合格供应商评价、采购流程标 准化管理等方式实现原材料采购的精细化管理。

在绿色制造能力方面，公司积极创建绿色工厂、开发绿色环保属性的涂层材料，推动 制造环节的绿色转型升级。

6、多领域布局优势：功能性树脂和涂层材料技术平台赋予公司打破材料功能边界的能 力，保障公司业绩的稳定和成长，实现可持续发展

基于功能性树脂合成技术优势，公司打破了材料功能的边界，产品应用领域广泛。公 司按照产品特点设置事业部架构，覆盖了家电、包装、新能源、电子、 航空航天等多个领 域。上述多元化布局使得公司能够受益于各个领域的发展机遇。

此外，通过多领域布局，公司能够更好地应对单一市场波动、创造新的业绩增长点。 如宏观经济周期及特定行业发生波动，多领域布局能够分散风险，并依靠其他领域的需求 减轻对整体业绩的冲击。上述多领域布局的优势有利于保障公司业绩的稳定和成长，并实 现可持续发展。

三、主营业务分析

概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 报告期内，公司实现营业收入 57,646.24 万元，较上年同期增长 16.22%；归属于母公

司股东的净利润及归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润分别为 11,067.85 万 元及 11,007.94 万元，较上年同期分别增长 3.37%和 3.00%；经营活动产生的现金流量净额 为 7,281.51 万元，较上年同期增长 42.65%，展现出公司良好的经营质量。

报告期内，公司核心业务稳步开展，应用领域持续拓展，业务结构进一步优化，销售 收入稳步提升。公司家电业务基本稳定、包装领域业务收入持续增长，新能源、电子等新 兴业务收入快速增长：

• 1、家电业务 报告期内，公司家电业务实现营业收入 18,420.47 万元，同比小幅下降 0.6%、基本稳

定，占报告期营业收入的比重为 31.95%，较上年同期减少 5.41 个百分点。其中，应用于 空调换热器铜管或铝管表面防腐处理的新产品换热器铜管/铝管涂层材料，公司作为直接供 应商已导入格力、海尔、小米、长虹、TCL、奥克斯等头部厂商，报告期内销售额为 510.41 万元。

• 2、包装业务 报告期内，公司包装业务实现营业收入 21,686.38 万元，同比增长 27.12%，占报告期

营业收入的比重为 37.62%，较上年同期增加 3.23 个百分点。其中，数码喷印墨水树脂应 用领域为绿色纺织印染行业，为促进纺织印染行业向节能环保、清洁生产、个性化方向转 型提供了关键材料。公司的数码喷印墨水树脂取得了快速增长，报告期内销售额为 2,080.10 万元，同比增长 45.53%。

• 3、新能源业务 报告期内，公司新能源业务实现营业收入 10,110.02 万元，同比增长 61.05%，占报告

期营业收入的比重为 17.54%，较上年同期增加 4.88 个百分点。主要受益于新能源汽车和 可再生能源行业的发展，我国新能源动力电池和储能电池市场保持高速增长。

• 4、电子业务 报告期内，公司电子业务实现营业收入 4,612.32 万元，同比增长 19.58%，占报告期营

业收入的比重为 8.00%，较上年同期增加 0.22 个百分点。其中，受汽车照明、LED 显示与 背光等应用市场需求驱动，公司应用于 LED 芯片封装的光电涂层材料也取得了快速增 长，报告期内销售额为 3,743.97 万元，同比增长 25.93%。 主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。 占比 10%以上的产品或服务情况 适用 □不适用

单位：元

营业收入比上 年同期增减

营业成本比上 年同期增减

毛利率比上 年同期增减

营业收入 营业成本 毛利率

分产品或服务 涂层材料 484,478,560.65 285,215,615.06 41.13% 17.18% 19.52% -1.15%

注：结合公司的发展战略及业务规划，为更清晰的反映公司业务情况，公司将业务分类口 径调整为按产品品类进行统计和列示。

四、非主营业务分析

□适用 不适用

五、资产及负债状况分析

• 1、资产构成重大变动情况 单位：元

2、主要境外资产情况

□适用 不适用

3、以公允价值计量的资产和负债 适用 □不适用

单位：元

本期 计提 的减 值

本期公允 价值变动 损益

计入权益的累 计公允价值变 动

本期 购买 金额

本期 出售 金额

项目 期初数

其他变动 期末数

金融资产

其他变动的内容： 信用等级较高的银行承兑汇票本期变动 4,152,490.93 元。 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化：

□是 否

• 4、截至报告期末的资产权利受限情况

六、投资状况分析

1、总体情况

适用 □不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□适用 □不适用

4、以公允价值计量的金融资产

适用 □不适用

单位：元

5、募集资金使用情况

适用 □不适用

（1） 募集资金总体使用情况

适用 □不适用

单位：万元

募集资金总体使用情况说明： 截至 2026 年 6 月 30 日，公司募集资金使用情况如下：

（2） 募集资金承诺项目情况

适用 □不适用

单位：万元

截止 报告 期末 累计 实现 的效 益

项目 可行 性是 否发 生重 大变 化

是否已 变更项 目(含 部分变 更)

本报 告期 实现 的效 益

承诺投资 项目和超 募资金投 向

项目达到 预定可使 用状态日 期

是否 达到 预计 效益

截至期末投 资进度(3)＝ (2)/(1)

融资项目 名称

证券上市 日期

项目 性质

募集资金承 诺投资总额

调整后投 资总额(1)

本报告期 投入金额

截至期末累计 投入金额(2)

承诺投资项目

超募资金投向

（3） 募集资金变更项目情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在募集资金变更项目情况。

• 6、委托理财、衍生品投资情况

• （1） 委托理财情况

适用 □不适用 报告期内委托理财概况

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风 险委托理财具体情况

□适用 不适用

• （2） 衍生品投资情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。 七、重大资产和股权出售

• 1、出售重大资产情况

□适用 不适用 公司报告期未出售重大资产。

• 2、出售重大股权情况

• □适用 不适用

八、主要控股参股公司分析

适用 □不适用

主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 不适用 主要控股参股公司情况说明 本企业子公司的情况详见第八节、九、1。

九、公司控制的结构化主体情况

• □适用 不适用

十、公司面临的风险和应对措施

1、原材料价格波动的风险

直接材料是公司营业成本的主要构成，报告期内主营业务的直接材料占比为 80%左 右。因此，原材料采购价格对公司营业成本、毛利率和盈利能力具有重要影响。

公司主要原材料包括单体、树脂、溶剂等，原材料价格与原油、天然气、基础化工产 品的价格相关联。2026 年 3 月起，由于美国、以色列与伊朗区域性冲突，已推动国际原油 价格明显上涨，2026 年 6 月，随着地缘风险的降温，国际原油价格有所回落。后续如美伊 冲突持续升温，国际原油价格的大幅波动给公司的主要原材料的采购成本控制将带来挑 战，影响公司产品毛利率及盈利能力。

针对该风险，公司在报告期内果断采取了多种措施相互配合：一是多元化采购渠道， 避免依赖单一供应商，通过国内外多渠道采购降低风险；二是组建专业团队分析行业动 态、政策变化和供需关系，提前判断涨价信号并锁定成本；三是推进材料替代，提升原材 料中自产树脂比例；四是在成本大幅上升时，与客户协商调价，分摊压力。

2、主要产品竞争加剧的风险

公司产品主要应用于家电、包装、新能源、电子等应用领域，上述行业的市场需求呈 增长趋势，应用场景也不断拓展。随着市场规模的扩大，如未来行业新进入者增加，行业 整体产能增长明显高于下游需求，或下游客户基于降本诉求而降低了对功能性材料的性能 要求，将加剧市场竞争，从而对公司市场份额、盈利水平产生不利影响。

针对该风险，公司一是加快产品创新与迭代速度，保持产品性能上的竞争力，二是强 化产品差异化与市场定位，聚焦高附加值、技术壁垒高的领域，根据客户需求提供差异化 的系统的材料解决方案。

3、贸易和关税政策风险

报告期内，公司来自境外的主营业务收入为 1,625.64 万元，占比为 2.82%，占比较

小。但由于全球经济和供应链已深度绑定，公司原材料与原油、天然气、基础化工产品的 价格相关联，公司产品最终应用领域如空调、金属包装、新能源电池、LED 器件、数码喷 印产品等存在一定规模的出口，如未来关税政策持续发生重大不利变化，可能扰动全球供 应链，为全球及国内经济增长带来更多的不确定性，进而造成公司原材料价格波动、客户 需求量减少，影响公司所处行业的景气度，从而对公司经营产生不利影响。

针对该风险，公司将密切关注国际经济、政治局势波动，建立高效风险预警机制，积 极与客户协商应对方案，同时加快推进进口原材料的替代工作，保障原料供应的稳定。

4、核心技术泄密风险

公司在功能性树脂和涂层材料进行了 20 余年的研发和技术积累，搭建了功能性树脂

和涂层材料技术平台，以实现特定功能的树脂和涂层材料的研发、生产和销售。上述技术 平台涉及到含有分子材料特性的数据库；且树脂合成和涂层材料复配涉及到材料配方（如 材料投入比例和投入顺序）和工艺（如反应温度和压力）。如公司在运营过程中出现配方 或工艺泄密，将对公司所处的竞争环境、盈利能力产生负面影响。

针对该风险，公司一是对核心文件、核心数据进行加密，保障数据安全性；二是实施 最小化权限管理与网络隔离，按照岗位职责划分访问权限，确保仅授权人员可访问特定文 件夹或系统；三是强化法律协议与离职管控，与关键技术人员签订保密协议和竞业限制协 议，明确其在职期间及离职后一定期限内不得泄露技术或加入竞争对手企业。

5、新产品产业化不及预期的风险

公司是一家基于自主研发驱动的平台型功能性涂层材料企业，自设立以来依托功能性

树脂和涂层材料技术平台开展产品迭代和创新。近年来，公司依托集流体涂层材料、 光电 涂层材料、数码喷印墨水树脂等产品，逐步切入新能源、LED 芯片封装、数码喷印等新兴 产业，并围绕软包锂电池、超级电容器、电动汽车用换热器、等新能源应用领域，Mini

LED 和 Micro LED 等新型显示领域，基站和数据机房换热器等新型数字化应用领域等开展 技术储备。如公司技术和产品储备的产业化不及预期、下游终端应用领域出现替代技术路 线、行业内竞争程度加剧，将影响公司现有产品和新产品的市场空间和盈利水平。

针对该风险，公司一是加强与终端客户的沟通，邀请核心客户参与产品开发与试用过 程，确保产品功能贴合实际需求，降低市场错配风险；二是保留技术路线灵活性，避免过 早锁定单一技术路径，在关键节点保留备选方案，以应对技术成熟度不足或外部环境变化 带来的不确定性。

十一、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

十二、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。 是 □否 公司是否披露了估值提升计划。

□是 否

为切实加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，维护公司及广大投资 者合法权益，公司根据中国证监会《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》等相关法 规要求，并结合实际情况，于 2026 年 4 月 27 日召开第一届董事会第十五次会议，审议通

过了《关于制定〈市值管理制度〉的议案》。具体内容详见公司于 2026 年 4 月 29 日在巨 潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露的《市值管理制度》。

十三、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 否

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

• □适用 不适用 公司董事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见 2025 年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

• □适用 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

适用 □不适用

• 1、股权激励 公司报告期内无股权激励。
• 2、员工持股计划的实施情况 适用 □不适用 报告期内全部有效的员工持股计划情况

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

报告期内资产管理机构的变更情况

• □适用 不适用 报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况
• □适用 不适用 报告期内股东权利行使的情况 报告期内，公司员工持股平台行使了 2025 年度股东会议案表决权及参加 2025 年度现金分 红的股东权利。 报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明
• □适用 不适用 员工持股计划管理委员会成员发生变化
• □适用 不适用 员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理 适用 □不适用 为公允地反映员工股权激励对财务状况的影响，公司就员工持股对应的股权激励事项确认 了股份支付。报告期内，股份支付金额为 308.88 万元，对公司财务状况和经营业绩未产生 重大影响。 报告期内员工持股计划终止的情况
• □适用 不适用 其他说明： 无。

3、其他员工激励措施

□适用 不适用

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 是 □否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中的“化 工行业”的披露要求 上市公司发生环境事故的相关情况 报告期内，公司未发生环境环保事故。

五、社会责任情况

公司以“依法依规经营，通过建立科学、完善的经营管理机制，合理配置企业资源， 实现企业长期稳定和可持续发展，为社会及全体客户、员工、股东持续创造价值和回报” 为经营宗旨。公司始终坚持致力于在实现企业高质量发展的同时，守护生态环境、保障员 工权益、赋能合作伙伴、回馈社会大众，推动涂料行业绿色可持续发展。

（一）股东权益维护情况

• 1、完善公司治理，保障决策科学 公司按照《公司法》《证券法》等相关法律、法规和规范性文件的规定，建立了由股

东会、董事会及专门委员会和管理层组成的法人治理结构，形成了权力机构、决策机构、 监督机构和管理层之间协调运转、有效制衡的机制。同时，公司结合实际情况制定完善了 《公司章程》及内部控制制度，为公司规范运作提供了制度保证。制定了《股东会议事规 则》《关联交易管理制度》等制度，杜绝关联方利益输送，保障中小股东知情权、参与权 与表决权。

• 2、严格按照《公司章程》及股东会决议进行分红，切实保障股东投资收益 2026 年 5 月 20 日，公司召开了 2025 年度股东会，审议通过了 2025 年度利润分配方

案，并于 2026 年 5 月 29 日披露《2025 年年度权益分派实施公告》：公司以总股本 63,116,400 股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利人民币 11 元（含税），合计派发

现金红利人民币 69,428,040.00 元（含税），不送红股，不以资本公积金转增股本。本次权 益分派股权登记日为 2026 年 6 月 5 日；本次权益分派除权除息日为 2026 年 6 月 8 日。

（二）职工权益保障情况

公司严格遵守《中华人民共和国劳动法》《中华人民共和国劳动合同法》和《中华人 民共和国社会保险法》等法律法规，全方位维护员工合法权益，以人文关怀，构建和谐氛 围，同时，通过为员工成长打造分层分类培训体系，为人才队伍的成长和发展提供坚实的 保障、营造良好的氛围。

公司根据企业经营业绩、组织绩效和个人绩效、员工贡献、产出挂钩。不仅在物质上 予以奖励，同时也会给予精神上奖励，如总经理特别奖、技术创新奖、管理突破奖、安全 质量奖等。

公司为员工提供的福利包括法定福利和公司个性化福利。法定福利指公司根据国家法 律和地方性法规规定提供给员工的社会保险与公积金，以及法定节假日带薪休假等待遇。 公司福利有公司为员工提供免费宿舍（外宿补贴）、就餐补助、节日礼金、实物礼品、商 业保险、带薪培训、带薪假期、旅游团建费等待遇。

公司持续推进学习型组织建设，积极营造良好的学习氛围。报告期内，围绕公司发展 战略与经营目标，统筹推进各层级员工能力提升，在强化技术及管理人员专业能力建设的 同时，也进一步加大基层员工培训力度。针对技术与管理人员，结合业务发展需求，公司 组织开展外部培训，学习先进管理经验，并引入专业机构开展战略管理及领导力等专题培 训，持续提升管理水平；同时公司通过实施“新启航计划”，加快新加入员工岗位适应与 能力转化。面向基层员工，公司重点围绕操作技能、工艺规范、质量控制及安全生产等方 面开展系统培训，推进岗位能力矩阵建设与技能提升，不断夯实一线员工专业基础与实操 能力。 此外，公司持续整合内外部培训资源，充分发挥内部讲师作用，丰富培训内容与形 式，提升员工综合素质。通过构建多层次、多渠道的人才培养体系，为公司发展提供了有 力支撑。

（三）安全生产与环境保护情况

公司制定了《安全生产责任制》《安全生产委员会管理办法》《 安全生产资金投入和 设备设施保障制度》《 安全生产责任制考核管理办法》《 EHS 培训教育和持证上岗制 度》《事故事件管理制度》《危险化学品安全管理制度》等主要安全生产规章制度， 对安 全生产责任分工、安全生产会议、安全生产资金投入、安全管理培训、事故调查、危险化

学品管理等方面作出了全面规定。 报告期内，公司安全生产管理制度的主要执行情况如下：

• 1、安全生产责任制管理 公司建立了安全生产责任制，要求按照“管生产必须管安全，谁主管谁负责”的原则

落实安全生产责任制；加强安全生产标准化建设，并设有两级安全生产委员会，作为安全 生产、职业健康、环境保护等工作的领导机构。

• 2、安全生产工作例会 公司定期召开安全生产工作例会，例会所议事项包括回顾往期工作情况，制定重点工

作计划，进行安全生产表彰，并对安全教育培训工作进行总结等。

• 3、法律法规与规程制度管理 公司建立了各项操作规程和管理制度，包括承包商安全管理、吊装作业、动火作业、

防火防爆、防泄漏、特种人员作业、职业健康等涉及到安全生产全方面的安全管理制度， 并根据国家法律法规、国家及行业标准要求进行修订。

• 4、安全生产教育和培训 公司制定年度安全生产培训计划。公司安全生产管理人员经应急管理部门培训合格，

取得安全生产知识和管理能力考核合格证。新员工入职需进行安全教育培训，培训合格方 能上岗。通过开展形式多样的安全生产培训和安全生产宣传教育活动，培养员工安全生产 意识。

• 5、安全风险排查及事件事故管理 公司定期进行安全生产检查及事故隐患排查，制定应急预案及事故应急预案的演练计

划，并要求定期组织演练。建立事件事故管理，划分不同事故等级，建立事故事件报告制 度。

• 6、安全生产资金投入 报告期内，公司安全生产投入充分的资金，以更好满足安全生产需要，更大限度地保

障员工的人身安全和公司财产安全。

• 7、职业病防治 公司委托第三方医疗机构定期对存在职业健康危害的岗位员工进行职业健康检查，监

测员工的健康状况；公司职业病防治工作坚持“预防为主、防治结合”的方针，委托第三 方机构开展职业健康评价并取得了职业健康安全管理相关认证。

（四）供应商及客户权益维护情况

公司自设立以来始终致力于社会、行业、企业的可持续发展。公司在产品应用领域的 国内产业链起步阶段即开始切入，在自主创新的基础上与客户和设备厂商协同、共同优化 下游客户的涂覆工艺，提供了适合国内产业链的高效且低成本的材料应用解决方案，打破 了外资企业的垄断局面，提高了国内产业链的制造能力，推动了国内先进制造业“强链补 链”，为国民经济发展和产业升级提供具有竞争力的系统性材料解决方案。

第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告 期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

• □适用 不适用 公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报 告期内履行完毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况。

三、违规对外担保情况

• □适用 不适用 公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

• □是 否 公司半年度报告未经审计。

五、董事会、审计委员会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

• □适用 不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

• □适用 不适用

• 七、破产重整相关事项
• □适用 不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

• □适用 不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 适用 □不适用

九、处罚及整改情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

• □适用 不适用

十一、重大关联交易

• 1、与日常经营相关的关联交易

• □适用 不适用 公司报告期未发生与日常经营相关的重大关联交易。

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 不适用 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 不适用 公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 不适用 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、 授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 不适用 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

• □适用 不适用 公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

• 1、托管、承包、租赁事项情况

• （1）托管情况

□适用 不适用 公司报告期不存在托管情况。

• （2）承包情况

□适用 不适用 公司报告期不存在承包情况。

• （3）租赁情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在金额重大的租赁情况。 为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目
• □适用 不适用 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的租赁项目。

2、重大担保

□适用 不适用 公司报告期不存在重大担保情况。

3、日常经营重大合同 单位：元

4、其他重大合同

□适用 不适用 公司报告期不存在其他重大合同。

十三、其他重大事项的说明

适用 □不适用

1、经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并经中国证券监督管理委员会出具 的《关于同意广州慧谷新材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许 可〔2025〕2918 号）批准，公司已完成首次公开发行人民币普通股（A 股）15,779,100 股，每股发行价格 78.38 元，募集资金总额为人民币 123,676.59 万元。扣除各项发行费用 后，本次募集资金净额为人民币 112,514.26 万元。2026 年 4 月 1 日，公司股票在深圳证券 交易所创业板上市，证券简称“慧谷新材”，证券代码“301683”。具体内容详见公司于 2026 年 3 月 31 日在巨潮资讯网披露的《首次公开发行股票并在创业板上市之上市公告 书》。

截至本报告期末，公司已办理完成注册资本、公司类型及修订《公司章程》的工商变

更登记，详见公司于 2026 年 6 月 9 日在巨潮资讯网披露的《关于完成工商变更登记并换发 营业执照的公告》。

2、公司于 2026 年 5 月 20 日召开的 2025 年度股东会，审议通过了《关于公司 2025 年 度利润分配方案的议案》，同意公司以总股本 63,116,400 股为基数，向全体股东每 10 股派 发现金红利人民币 11 元（含税），合计派发现金红利人民币 69,428,040.00 元（含税）， 不送红股，不以资本公积金转增股本。详见公司于 2026 年 5 月 29 日在巨潮资讯网披露的 《2025 年年度权益分配实施公告》，公司 2025 年年度权益分派已于 2026 年 6 月 8 日实施 完毕。

十四、公司子公司重大事项

□适用 不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因 适用 □不适用

经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并经中国证券监督管理委员会出具的 《关于同意广州慧谷新材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 〔2025〕2918 号）批准，公司已完成首次公开发行人民币普通股（A 股）15,779,100 股， 并于 2026 年 4 月 1 日，公司股票在深圳证券交易所创业板上市，证券简称“慧谷新材”， 证券代码“301683”。本次发行完成后，公司总股本由 47,337,300 股增至 63,116,400 股。 股份变动的批准情况

适用 □不适用

经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并经中国证券监督管理委员会出具的 《关于同意广州慧谷新材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 〔2025〕2918 号）批准，公司已完成首次公开发行人民币普通股（A 股）15,779,100 股， 并于 2026 年 4 月 1 日，在深圳证券交易所创业板上市，证券简称“慧谷新材”，证券代码 “301683”。鉴于公司首次公开发行人民币普通股股票已在深圳证券交易所创业板上市， 公司注册资本、公司类型等发生变化，公司于 2026 年 4 月 27 日召开的第一届董事会第十 五次会议以及 2026 年 5 月 20 日召开的 2025 年度股东会审议通过了《关于变更公司注册资 本、公司类型及修订<公司章程>并办理工商变更登记的议案》。 股份变动的过户情况 适用 □不适用

报告期内，公司首次公开发行人民币普通股股票 15,779,100 股已全部在中国证券登记 结算有限责任公司深圳分公司完成办理股份登记手续。 股份回购的实施进展情况

• □适用 不适用 采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况
• □适用 不适用 股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的 每股净资产等财务指标的影响 适用 □不适用

股本变动对财务指标的影响详见本报告“第二节公司简介和主要财务指标”之“四、 主要会计数据和财务指标”。 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 不适用

2、限售股份变动情况 适用 □不适用

单位：股

二、证券发行与上市情况

适用 □不适用

发行 价格 （或 利 率）

股票及 其衍生 证券名 称

交易 终止 日期

发行 日期

上市 日期

获准上市 交易数量

披露 日期

发行数量

披露索引

股票类 人民币 普通股 （A 股）

2026

2026

2026

详见公司披露于巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的 《首次公开发行股票并在创 业板上市之上市公告书》

年 03 月 20 日

年 04 月 01 日

年 03 月 31 日

78.38 元/股

15,779,100

15,779,100

可转换公司债券、分离交易的可转换公司债券、公司债类

其他衍生证券类 不适用

报告期内证券发行情况的说明

经深圳证券交易所上市审核委员会审议通过，并经中国证券监督管理委员会出具的 《关于同意广州慧谷新材料科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》（证监许可 〔2025〕2918 号）批准，公司已完成首次公开发行人民币普通股（A 股）15,779,100 股， 并于 2026 年 4 月 1 日，公司股票在深圳证券交易所创业板上市，证券简称“慧谷新材”， 证券代码“301683”。本次发行完成后，公司总股本由 47,337,300 股增至 63,116,400 股。

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持有特别表 决权股份的 股东总数 （如有）

报告期末表决权 恢复的优先股股 东总数（如有）

报告期末普通股股东总数 16,839

0

0

持股 5%以上的股东或前 10 名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）

前 10 名无限售条件股东持股情况（不含通过转融通出借股份、高管锁定股）

前 10 名普通股股东参与融资融券业 务股东情况说明（如有）

公司前 10 名无限售条件股东黄增熙通过普通证券账户持有 5,000 股，通过信用证券 账户持有 97,017 股，合计持有 102,017 股。

持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 不适用 前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 不适用 公司是否具有表决权差异安排
• □是 否 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
• □是 否 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

• □适用不适用 公司董事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参考 2025 年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

公司前期已披露实际控制人筹划控制权变更但尚未完成的，请说明控制权变更进展情况。

• □适用 不适用 控股股东报告期内变更
• □适用 不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制人报告期内变更
• □适用 不适用 公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

• □适用 不适用 报告期公司不存在优先股。

• 第七节 债券相关情况
• □适用 不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 否 公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：广州慧谷新材料科技股份有限公司 2026 年 06 月 30 日

单位：元

法定代表人：唐靖 主管会计工作负责人：李思琦 会计机构负责人：李思琦

2、母公司资产负债表

3、合并利润表

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0.00 元，上期被合并方实现的净 利润为：0.00 元。 法定代表人：唐靖 主管会计工作负责人：李思琦 会计机构负责人：李思琦

4、母公司利润表 单位：元

5、合并现金流量表 单位：元

6、母公司现金流量表 单位：元

7、合并所有者权益变动表

本期金额

单位：元