甘肃上峰材料股份有限公司

2026 年半年度报告

2026 年 8 月

第一节 重要提示、目录和释义

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法 律责任。

公司负责人俞锋、主管会计工作负责人孟维忠及会计机构负责人(会计主

管人员)李必华声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告中所涉及的经营计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资

者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应 当理解计划、预测与承诺之间差异，敬请广大投资者注意投资风险。

公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 953,407,510 为基数， 向全体股东每 10 股派发现金红利 1.57 元（含税），送红股 0 股（含税），不 以公积金转增股本。

目录

第一节 重要提示、目录和释义........................................................................................................2

第二节 公司简介和主要财务指标....................................................................................................7

第三节 管理层讨论与分析................................................................................................................10

第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................28

第五节 重要事项................................................................................................................................33

第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................48

第七节 债券相关情况........................................................................................................................53

第八节 财务报告................................................................................................................................54

备查文件目录

一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。

二、报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。

三、载有公司法定代表人签名的 2026 年半年度报告文本原件。

四、以上备查文件的备置地点：公司董事会办公室。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

• 1、公司联系方式

公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见 2025 年年报。

• 2、信息披露及备置地点

信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具 体可参见 2025 年年报。

3、其他有关资料

其他有关资料在报告期是否变更情况

• □适用 不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

• □是 否

五、境内外会计准则下会计数据差异

• 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

• 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

适用 □不适用

单位：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：

• □适用 不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界 定为经常性损益项目的情况说明
• □适用 不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）水泥建材业务 1、主要业务 公司多年来主要专注于从事水泥熟料、水泥、混凝土等建材产品的生产制造和销售并向骨料、环保、

新能源、物流等相关产业延伸；近年来，公司正在向半导体封装基板等新质材料业务转型升级。 2、主要产品及用途

公司水泥产品主要包括各等级水泥和油井特种水泥等，广泛应用于铁路、公路、机场、水利工程、 油井等基础设施或大型重工业设施项目，以及城市房地产开发建设和农村市场；公司的混凝土和骨料也 应用于上述各类建筑工程和建筑设施。水泥熟料是水泥的半成品，公司部分水泥熟料直接销售给水泥粉 磨企业。

3、经营模式 公司采取总部为投资和战略管控中心、区域为市场经营中心、各个子公司为生产成本中心的运营管

控模式，实现了权责清晰、运转高效的运营模式。

公司的水泥销售模式根据销售对象的不同，建立了多渠道、多层次的销售网络，同时公司正在通过 自有电商平台和物流贸易供应链平台推广销售终端产品。

公司的主要原燃材料为煤炭、石灰石、砂岩等，并需要稳定的电力供应，公司主要原料均有充足储

备或建立了长期稳定的供应渠道。 4、公司所处行业地位 公司是中国建材联合会认定的全球建筑材料上市公司百强企业，2025 年度综合实力居全球建筑材料

上市公司综合实力第 96 位；中国水泥协会发布 2025 年中国水泥上市公司综合实力排名，公司综合实力 排名第 7 位，水泥熟料产能规模居行业第 14 位。公司在浙江、安徽、江苏、宁夏、新疆、内蒙古、贵州、 广西、江西等 9 个省份拥有约 50 多家子公司，具备水泥熟料年产能约 1,800 万吨，水泥年产能约 2,000 万 吨，拥有新型干法水泥熟料生产线十一条。2006 年公司被国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合 认定为国家重点支持水泥工业结构调整大型企业（集团）60 强企业。

（二）产业链延伸环保、新能源、物流业务 1、水泥窑协同处置环保业务 水泥窑协同处置污泥、生活垃圾、危固废属于国家重点鼓励产业，是公司绿色转型核心板块。公司

在安徽铜陵、宁夏盐池、安庆怀宁环保子公司相关处置产线、危废填埋场等已全面投产，可承接周边城 市各类固危废处置需求。

环保业务遵循“减量化、无害化、资源化”原则，既能为地方提供市政固废处理服务获取稳定处置服务 费，又可替代部分原煤降低熟料燃料成本，同步削减碳排放，兼顾经济效益、环保效益与社会责任，平 滑水泥主业周期波动。

2、光储充新能源业务 公司响应国家双碳目标推进能源结构改造，依托各基地厂区闲置屋顶、空地、物流场站布局分布式

光伏、储能电站、重卡充电桩，搭建“源、网、荷、储、碳”一体化综合能源系统。

对内自发自用光伏电力大幅削减工厂外购电费，降低水泥单位生产成本；对外联合新能源头部企业 开发智慧能源管理平台，面向高耗能工业园区、制造企业提供光储充微网建设、电力交易、碳资产管理 一体化解决方案。

2026 年上半年新能源板块营收同比大幅增长，毛利率维持高位，在建光伏、充电站、一体化项目持

续落地，资产负债率持续优化，长期持续贡献稳定经营利润。 3、智慧物流业务 公司以上峰物流为运营平台，整合自有码头、运输车队、仓储硬件资源，搭建数字化物联管控平台；

对内保障骨料、水泥熟料、成品水泥高效运输，压缩内部物流成本；对外拓展第三方建材贸易、重卡货 运、供应链贸易业务，数字化系统提升车辆调度、库存、结算效率，完善建材产销配套闭环。

（三）股权投资业务 公司联合专业投资机构聚焦硬科技赛道开展新经济股权投资，重点布局半导体、新能源、新材料三 大方向，与传统水泥制造业务形成周期对冲。报告期内，公司出资 1.4320 亿元通过苏州睿存创业投资合 伙企业（有限合伙）、苏州元析创业投资合伙企业（有限合伙）新增投资苏州威孚、汉京半导体、以心 医疗等项目，同时多个被投项目进入 IPO 申报、辅导阶段。截至 2026 年 6 月末，公司新经济股权投资累 计规模达 21.70 亿元。

股权投资收益具备强弹性，报告期内公司投资的盛合晶微成功上市发行，给公司带来大额非经常性

收益，有效对冲了水泥主业的盈利下滑，成为平滑行业下行周期的重要缓冲工具。 （四）IC 封装基板业务 2026 年 3 月，公司通过控股平台浙江上峰芯材完成美琪电路 75%股权收购及增资，正式切入 IC 封装

基板产业，落地高端新质材料实体制造，打造长期第二成长曲线。 1、美琪电路主营业务

美琪电路专业生产 IC 封装基板，包括 MEMS、传感器、存储、射频、Mini/Micro LED 等系列 IC 封 装基板，现有广东江门、惠州两个制造基地。美琪电路的主要业务模式是向供应商采购金盐、覆铜板、 干膜、油墨、化学药剂、铜箔、半固化片等原材料完成 IC 封装基板的制造；主要采用“以销定产”的生产 模式，即根据客户订单的产品型号、需求量和交货期，并结合原材料供应及产能情况制定生产计划并组 织生产。美琪电路销售以直接销售为主，客户主要为 IC 封测厂商及芯片设计/系统厂商。

2、所处行业

IC 封装基板（IC Package Substrate）是连接裸芯片（DIE）与印刷电路板（PCB）的信号载体，承担 信号传输、芯片支撑、散热保护三大核心功能，处于半导体芯片产业链中封装环节。国家发改委《产业 结构调整指导目录（2024 年本）》中“刚挠印刷电路板及封装载板”被列为鼓励类产业。

（五）公司业务变化 公司以发展新质生产力为核心战略，确立“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车协同发展规划， 主动摆脱建材单一产业周期依赖。传统水泥主业持续推进精益管理、降本增效，同步延伸环保、光储充、 智慧物流配套产业；稳健开展科创股权投资对冲建材产业周期波动；重点发展半导体封装基板高端制造 新质业务，培育长期增长极。现阶段建材板块营收占比仍超 70%，是公司稳定现金流基石业务；股权投 资在实现持续投资收益的同时为新质业务积累资源；封装基板新质材料处于重点投入发展期，营收占比 将持续提升。

（六）主要的业绩驱动因素 公司 2026 年 1-6 月业绩比上年同期大幅增长的主要原因是来自投资收益，其中本期公司通过基金持

有的盛合晶微等标的股权确认公允价值变动收益等因素，形成非经常性损益 12.13 亿元，占公司本期归属 于上市公司股东的净利润的比例约为 88.93%；建材业务受下游需求走弱影响，水泥销量及均价同比下滑， 使得扣除非经常性损益后的净利润同比下降。

（七）报告期总体经营情况 1、2026 年上半年宏观环境与行业运行状况 2026 上半年全球经济维持低速复苏，外部不确定性持续；国内经济稳增长压力加大，固定资产投资

（不含农户）同比下降 5.7%，房地产开发投资同比下滑 18%，民间投资同比下降 8.5%，建材终端需求持 续走弱。

2026 上半年全国水泥产量 7.36 亿吨，同比下降 8.0%，创十七年同期新低；整个行业呈现需求大幅萎 缩、产能供给过剩、产品售价持续走低的困境，上半年全行业预计亏损 20 至 30 亿元，行业亏损面约 60%，多数水泥上市公司盈利大幅缩水甚至亏损。（数据来源：国家统计局、数字水泥网）

2、公司经营与行业发展的匹配性分析 行业整体不景气的背景下，公司股权投资等多元业务对冲了部分水泥主业下行压力。水泥主业走势

与行业大环境同步承压，多元业务布局对利润形成一定补充，经营性现金流保持稳定，公司主要经营指 标在行业中处于相对靠前位置。

（1）水泥、熟料产销与行业趋势同步走弱 2026 上半年，公司销售水泥 637.08 万吨，同比下降 10.54%；销售熟料 188.17 万吨，销量与上年同

期基本持平；水泥和熟料总销量 825.24 万吨，同比下降 7.47%。

受市场需求影响产品售价同步下行。上半年公司水泥平均售价 214.60 元/吨，每吨较去年同期下跌 40.09 元；外销熟料均价 202.08 元/吨，每吨同比下降 27.58 元，价格变动趋势和行业整体情况保持一致。 营收端也同步下降，上半年实现营业收入 18.39 亿元，同比下滑 19.09%。

（2）利润结构分化明显，扣非盈利承压

2026 年上半年，公司实现归母净利润 13.64 亿元，同比大增 452.54%；扣非后净利润 1.51 亿元，同 比下降 46.54%，当期利润大幅增长主要来自股权投资公允价值变动收益，水泥主业受行业下行影响，经 营利润明显收缩。报告期公司综合毛利率 25.84%，销售净利率、净资产收益率在行业中处于较高水平。

与此同时，公司经营性现金流表现平稳，资产负债率保持在合理区间；自有矿山、成熟产能、配套

物流等资源储备为公司应对行业周期波动提供了一定支撑。 （3）全流程成本管控措施持续推行 公司持续推行精益生产、全链条降本，通过自有矿山保障原材料供应，通过长协锁价平抑煤炭波动，

厂区配套光伏自发自用，同时利用水泥窑协同处置固废替代传统燃料，多渠道控制生产成本。

上半年煤炭价格走高，标准煤均价每吨同比上涨 33.47 元，直接带动熟料单位成本每吨增加 3.08 元， 水泥生产成本同步影响。公司通过持续优化能耗管理，推进替代原材料、替代燃料的使用，抵消了部分 煤价上涨带来的成本压力，熟料标准煤耗、综合电耗等关键能耗指标持续优化，上半年替代原燃料节约 标煤 6.67 公斤/吨，原材料、燃料单位成本低于同行平均水平。

（4）多元业务、股权投资对冲水泥主业下行 骨料业务供需格局相对稳健，毛利率保持较高水平，持续为公司贡献稳定利润；旗下上峰阳光新能

源布局光储充、电力交易、碳资产等板块，2026 上半年营收、净利润同比均有所增长，对主业扣非利润 形成补充；水泥窑协同环保处置业务持续拓展，稳定收取固废处置服务费用。

股权投资业务收益弹性较大，当期公允价值变动收益对冲了水泥主业利润下滑，减轻了行业底部对 业绩的冲击。后续随着公司参股、投资的企业陆续申报、登陆资本市场，公司盈利结构或将有所调整， 对单一水泥业务的依赖度有望逐步降低。

（5）IC 封装基板业务加快扩产建设 美琪电路自今年二季度起由公司控股开始合并报表，二季度实现营业收入 1,579.54 万元，月营收规

模比收购前快速增长，利润总额为亏损 454.91 万元。公司已开始新增投入 6 亿元对现有制造基地进行一 期技改提产及二期新线扩产，以快速提升综合规模竞争力。

二、核心竞争力分析

1、独特机制优势

机制是公司持续健康发展的基础。公司主要股东相对稳定，控股股东专注、精细的浙商务实精神与 第二、三大股东央企、国企等不同体制的严谨规范特点相融合，形成了公司“高效务实+规范稳健”的独 特机制文化，自 2013 年重组上市后，公司保持了稳健发展，相关运营效率指标保持行业上市公司前列； 同时公司内部控制规范透明，财务稳健，信息化程度高，公司实施的员工持股计划形成了良好激励机制， 进一步激发了团队信心，成为公司持续发展的坚实基础。

2、政策鼓励优势

2006 年 12 月国家发改委、国土资源部、中国人民银行联合发布《关于公布国家重点支持水泥工业结 构调整大型企业（集团）名单的通知》，公司被列入重点支持企业。对列入重点支持的大型水泥企业开 展项目投资、重组兼并，有关方面应在项目核准、土地审批、信贷投放等方面予以优先支持。

公司近年来响应号召对科技创新领域重点对半导体产业链进行股权投资和培育发展，以及“双碳” 时代背景下对“光伏+储能”新能源领域的投资符合国家鼓励发展的投资范围，得到了系列产业政策的支 持。

3、区域布局及资源积累优势

公司国内制造基地主要布局在沿长江经济带的江苏、浙江、安徽、江西等地区，拥有较好的市场基 础和较大的产品需求、稳定而充足的石灰石资源保障、沿江沿海优越便捷的物流条件，成为公司业务稳 固的核心基础；近年来公司在西北区域的新疆、宁夏、内蒙古等地区，以及西南区域的贵州、广西等地 展开布局，并掌握了充足优良的石灰石资源储备，为下一步增量发展打开了空间。

4、技术与经验优势

上峰水泥已有 48 年水泥专业化发展历史，也是国内最早投入新型干法水泥工艺生产与研究的企业之 一，公司工艺先进，设备精良，高效稳定，各熟料生产线均配备了余热发电系统，自动化控制程度较高， 掌握和具备了多项环保与节能先进技术，多条生产线配备了水泥窑协同处置系统。公司管理团队具有多 年水泥专业化管理经历，对水泥及相关产品生产制造与管理控制具有丰富的技术经验，近年来公司专业 营运效率指标如主要产品毛利率、人均营收、净资产收益率等保持同行业上市公司前列。

5、品牌优势 上峰水泥品牌已有 40 年以上的市场传播积淀，在市场上拥有较高的知名度和美誉度。公司强调精确

的工艺控制和严格的品质管理，曾先后获得国家级重点新产品、浙江省著名商标、浙江名牌产品等多项 称号。

6、转型发展基础优势 公司近 6 年来坚持以股权投资形式稳步布局国家重点鼓励的新兴产业，尤其在半导体产业链从材料、

设计、晶圆代工、存储、先进封装、装备、应用等各环节重点企业进行了较完整的生态资源积累，为公 司战略转型培育半导体材料新质业务奠定了一定综合资源基础。

三、主营业务分析

概述 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况

单位：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动 适用 □不适用

公司坚定落实“建材基石、股权投资、新质材料”三驾马车的发展规划，股权投资业务经过多年积累， 已经成为公司重要的增长极和较为稳定的利润来源，本报告期公司投资收益与公允价值变动合计占本报 告期净利润的 90.65%，近两年投资业务收益占当年净利润的比例分别为：2024 年占比 24.47%、2025 年 占比 28.28%。

营业收入构成

单位：元

占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况 适用 □不适用

单位：元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1 期按报告期末口径调整后的主营业 务数据

• □适用 不适用

四、非主营业务分析

• □适用 不适用

五、资产及负债状况分析

• 1、资产构成重大变动情况

单位：元

2、主要境外资产情况

□适用 不适用

3、以公允价值计量的资产和负债

适用 □不适用

单位：元

其他变动的内容 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 否

4、截至报告期末的资产权利受限情况

甘肃上峰材料股份有限公司 2026 年半年度报告全文

六、投资状况分析

1、总体情况

适用 □不适用

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中的“非金属建材相关业务”的披露要求

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

适用 □不适用

单位：元

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

• □适用 不适用

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4、金融资产投资

• （1） 证券投资情况

适用 □不适用

单位：元

• （2） 衍生品投资情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在衍生品投资。

5、募集资金使用情况

• □适用 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 不适用 公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

• □适用 不适用

八、主要控股参股公司分析

适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：元

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 不适用 主要控股参股公司情况说明

公司水泥建材产品生产基地主要分布于安徽省、浙江省、江苏省、江西省、新疆自治区北疆地区和 宁夏自治区、内蒙古自治区，南部区域目前投产项目主要在贵州和广西自治区，销售市场主要为长江中 下游省市和新疆北疆西部区域、陕甘宁蒙区域，南部的贵州、广西市场。

浙江上峰建材有限公司为公司全资子公司，其持有铜陵上峰 64.5%股权，以及持有内蒙松塔 100%股 权、贵州独山上峰 80%股权、广西都安上峰 70%股权、宁夏上峰 65%股权、都匀上峰 50%股权，同时下 属有诸暨矿业公司和诸暨混凝土有限公司等股权，其自身拥有两条水泥粉磨生产线和年产 60 万方混凝土 产能。

铜陵上峰水泥股份有限公司为公司与浙江上峰建材有限公司合计持有 100%股权的子公司，下属主要 孙公司有：怀宁上峰水泥有限公司、铜陵上峰建材有限公司、铜陵上峰节能发展有限公司、颍上上峰水 泥有限公司、江苏上峰水泥有限公司，厂址除江苏上峰位于江苏省兴化市外，其余均位于安徽省，拥有 5 条 5,000T/D 以上熟料生产线，年产 600 万吨水泥粉磨产能，和年产 480 万吨砂石骨料产能，拥有优质石 灰石矿山，便利的长江水运交通条件，为公司的主要生产基地。

博乐市上峰水泥有限公司为公司持股 90%的子公司，下属孙公司有乌苏博兰建材有限公司，位于新 疆北疆地区，拥有 1 条 4,000T/D 熟料生产线，年产 200 万吨水泥粉磨产能。

公司发展半导体材料新质业务的平台公司是浙江上峰芯材科技有限公司，上峰芯材注册资本 1 亿元， 公司持有上峰芯材 70%股权；上峰芯材持有美琪电路（江门）有限公司 75%股权。

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 不适用

十、公司面临的风险和应对措施

（一）宏观经济放缓带来的需求下滑的风险 公司所处水泥行业与宏观经济运行情况密切相关，固定资产投资规模、城市化进程、基础设施建设、 房地产市场等因素对公司发展影响重大，宏观经济政策变化及经济增长速度，将对公司长远发展产生深 远的影响；随着我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，固定资产投资增速下行以及房地产调控 政策趋严，将会对水泥市场需求产生影响，竞争加剧将对企业经营业绩产生影响。

应对措施：公司将密切关注和把握经济发展动态，加强对宏观经济环境的研判，准确把握外部形势， 加强业务经营环境分析，创新经营发展模式，为公司各项业务持续健康发展提供战略保障。通过管理创 新推动企业内部资源整合；通过深化对标提升精细管理水平，通过技术创新和运营优化实现降本增效。 通过加快培育具有新质特征的第二成长曲线业务，全面打开增长空间，为进一步实现产业结构升级调整 打好综合基础。

（二）行业竞争激烈的风险 在供给侧结构性改革的背景下，水泥行业实施了错峰生产和能耗“双控”等相关产业政策并取得一定成

效，但行业发展依然面临激烈竞争。未来，国家调控水泥行业相关政策的力度如不能得到有效落实执行， 则行业整体仍将长期面临市场激烈竞争风险，进而将对公司业绩造成不利影响。

应对措施：继续围绕水泥主业，强化区域市场整合。同时加强公司内部管理，通过加快转型升级， 加大技术研发和创新，持续开展设备和工艺改造等节能降耗活动，降低生产成本，不断增强公司的市场 竞争力。

（三）碳达峰碳中和、能耗“双控”等环保政策趋严风险

作为高能耗产业，在“双碳”背景下，水泥企业将增加节能减排和新能源及资源综合利用等方面的技术 升级改造投入。碳减排下的水泥产业结构调整可能会导致行业分化加剧与风险上升。对水泥行业低碳绿 色发展提出更高要求，可能使得公司在节能降耗及新能源技术、智能化、环保与清洁生产等改造方面的 支出增加，进而影响公司的未来业绩。

应对措施：认真研究并贯彻落实国家相关法规政策，严格落实能耗双控和智能化、高效清洁生产措 施，积极探索实施降碳减排举措；持续做好绿色工厂和绿色矿山创建和巩固提升工作，全面提高资源综 合利用效率，保障企业可持续发展。积极研究参与碳交易市场，同时大力发展新能源等新兴产业，推动 产业转型升级。

（四）企业成本持续上升的风险 公司水泥产品中煤炭、电力等能源消耗的购置成本占产品综合成本的比例平均为 50%以上，一旦煤 炭价格出现较大幅度上涨，公司生产成本将会面临上行压力，倘若由此造成的成本上涨无法完全传导至 产品价格，则会对公司盈利产生负面影响。再加上安全、环保、用工成本上升，企业的成本压力还将进 一步增加。

应对措施：持续关注煤炭等原燃材料市场供求变化，充分发挥规模采购优势，降低采购成本；加快 燃料替代和清洁能源领域技术的研发应用，降低传统能源使用比例，坚持推进节能降耗技改，持续提高 工艺水平，进一步降低煤电消耗指标；加快布局光伏发电、“光、储、充、碳”集成零碳园区及智慧综合能 源系统的开发，进一步降低综合能源成本。

（五）实施 “三驾马车” 转型战略带来的多元化经营风险 公司在多年生态链资源积累基础上逐步确立了建筑材料基石类业务、股权投资资本型业务、新质材

料增长型业务 “三驾马车”发展战略，相比传统水泥建材制造存在新增不确定性风险：

• 1、新质产业技术创新与人才风险：半导体封装基板属于高技术壁垒行业，技术迭代快、工艺要求严

苛，公司原有水泥制造技术、人才储备无法匹配新业务需求，存在核心技术突破慢、良率不达预期、高 端技术人才流失，项目投产进度、盈利兑现不及预期风险；

• 2、股权投资周期与减值风险：公司链式布局半导体科创企业股权，标的存在行业周期波动、上市进

度不及预期、退出渠道受限等问题，若标的业绩下滑、估值回落，将产生长期股权投资减值，直接拖累 合并利润；

• 3、大额资本开支与资金分流风险：上峰芯材封装基板产线扩建、科创股权投资持续大额投入，会

分流水泥主业技改、绿色低碳升级资金，若新业务培育周期长、短期无法盈利，将阶段性拉低整体现金 流与盈利水平；

• 4、跨行业管理与整合风险：三大业务分属传统制造、高端电子材料、资本投资三大完全不同赛道，

组织架构、内控标准、行业监管规则差异大，集团跨板块穿透管理难度提升，存在子公司管控、分部信 息披露、产业链协同不足风险；

应对措施：

• 1、技术人才分层保障：上峰芯材板块保留原专业管理与技术团队，同步外部引进半导体工艺、研发

核心人才，完善股权激励绑定核心人员；设立半导体新材料研究院，持续加大研发投入，依托多年半导 体股权投资积累上下游产业链资源，实现客户、供应链协同赋能，缩短市场验证周期；

• 2、投资业务风控闭环：严格限定年度股权投资总额度，聚焦半导体、新材料主线赛道，建立标的投

前尽调、投后常态化跟踪机制，分阶段分层配置标的，均衡一级、二级项目；建立减值定期评估机制， 及时计提减值、优化退出节奏，平滑投资收益波动；

• 3、资金统筹平衡机制：坚持水泥主业作为稳定 “现金牛”，优先保障绿色技改、矿山、环保必要投入，

合理规划上峰芯材扩产、股权投资资金投放节奏，分批次分期投入，严控有息负债规模，匹配项目回款、 投资兑现周期，保障集团整体现金流安全；

• 4、政策常态化研判：专业团队跟踪半导体、科创资本、新材料产业政策变化，动态调整投资与产业

布局节奏；形成传统业务、新质材料、投资多板块风险对冲，弱化单一赛道政策周期冲击；长期持续优 化 “三驾马车” 盈利结构，逐步提升新业务利润贡献，降低对水泥周期业务单一依赖。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。

□是 否 公司是否披露了估值提升计划。

依据《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》要求，公司第十届董事会第四十二次会议审议通过 《2025 年度估值提升计划》。该计划旨在通过战略升级、主业优化、资本融合及分红规划等多维度措施， 提升公司投资价值；自计划发布以来，公司按照发布的估值提升计划六项具体举措严格落实，六项工作 基本完成，达成了估值提升计划目标任务，公司市值保持稳步增长，至报告期末公司市值已不属于需要 制定估值提升计划的情形。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 否

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

□适用 不适用 公司董事和高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见 2025 年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

适用 □不适用

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

适用 □不适用

1、股权激励

无

2、员工持股计划的实施情况

适用 □不适用 报告期内全部有效的员工持股计划情况

报告期内董事、高级管理人员在员工持股计划中的持股情况

报告期内资产管理机构的变更情况

□适用 不适用 报告期内因持有人处置份额等引起的权益变动情况 适用 □不适用

报告期内，公司第三期员工持股计划锁定期已于 2026 年 4 月 16 日届满。锁定期届满后，由持股计 划管理委员会统一通过二级市场进行部分减持，报告期内，第三期员工持股计划减持股份 2,250,000 股， 截至本报告期末持有公司股份 11,084,221 股，占公司总股本 1.14%。 报告期内股东权利行使的情况

报告期内，公司第三期员工持股计划行使了 2025 年度现金分红的股东权利。 报告期内员工持股计划的其他相关情形及说明

• □适用 不适用 员工持股计划管理委员会成员发生变化
• □适用 不适用 员工持股计划对报告期上市公司的财务影响及相关会计处理

适用 □不适用 一、会计处理 按照《企业会计准则第 11 号——股份支付》的规定：完成等待期内的服务或达到规定业绩条件才可 行权的换取职工服务的以权益结算的股份支付，在等待期内的每个资产负债表日，应当以对可行权权益 工具数量的最佳估计为基础，按照权益工具授予日的公允价值，将当期取得的服务计入相关成本或费用

和资本公积。 二、对上市公司的财务影响

在不考虑员工持股计划对公司业绩的影响情况下，员工持股计划费用的摊销对有效期内各年净利润 有所影响。若考虑员工持股计划对公司发展产生的正向作用，本次员工持股计划将有效激发公司员工的 积极性，提高经营效率。 报告期内员工持股计划终止的情况

• □适用 不适用

• 3、其他员工激励措施

• □适用 不适用

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 是 □否

五、社会责任情况

公司坚持可持续发展理念，在稳健经营、提质增效、创造经营利润的基础上，统筹兼顾经济效益、 环境保护、社会责任协同发展，深度平衡经济、环境、社会三大发展目标，主动全面履行企业社会责任， 持续释放企业社会价值，树立负责任的上市企业品牌形象，夯实长期综合竞争优势。

一、股东及投资者权益保护 公司始终将全体股东、特别是中小投资者合法权益作为公司治理核心工作。持续优化完善法人治理

架构，健全运作机制，不断修订完善内控、信息披露、关联交易、投资者管理等内部管理制度，保障股 东会、董事会规范高效运行，充分保障股东知情权、表决权、分红权、质询权等法定权益。

公司严格按照监管规则及时、准确、完整履行定期报告、临时公告披露义务，搭建投资者电话、互 动平台、现场调研多元沟通渠道，常态化开展投资者交流，保障中小投资者平等获取公司经营信息。

经营层面，管理层带领全体员工深耕主业、布局 “三驾马车” 多元增长曲线，持续优化资产结构、稳 定经营现金流，坚持实施现金分红政策，积极开展股份回购、员工持股计划，多措并举提升公司内在价 值，为全体投资者创造可持续、稳定合理投资回报。

二、职工权益保障与人才发展 公司严格遵照《劳动法》《劳动合同法》《社会保险法》等法律法规规范用工管理，保障全体职工

劳动报酬、社保公积金、劳动保护等合法劳动权益，杜绝违规用工情形。

公司持续完善人力资源流程管理体系，建立科学公平薪酬体系、年度绩效奖励、专项激励、覆盖节 日慰问、健康体检、困难帮扶、食宿配套等各类保障；常态化开展安全生产、专业技能、管理能力专项 培训，完善核心人才股权激励、员工持股长效绑定机制，持续吸引、留存、培育优秀专业人才。

同时健全员工关怀机制，设立内部帮扶渠道，关注员工身心健康，丰富文体活动，构建和谐稳定、

有归属感的职工团队。 三、供应商、客户及合作伙伴权益保护 供应链管理方面，公司对原材料、设备、物流服务商实施全链条合规管控；签订规范采购合作协议，

明确合作双方权责，充分保障供应商知情权、参与权、公平议价权，坚持公平采购、按期结算，打造诚 信、稳定、共赢产业链生态圈。

面向下游客户，公司坚守 “诚信经营、客户至上” 核心经营理念，依托水泥、环保、新材料多板块业 务优势，快速响应市场需求，严控产品质量，完善售前、售中、售后一体化服务体系，持续优化产品与 服务供给，提升客户满意度与长期合作粘性，切实维护客户、终端消费者合法权益。

四、环境保护与绿色低碳责任 作为建材、危废环保、新能源协同经营企业，公司主动落实 “双碳”、能耗双控、污染防治政策要求，

将绿色生产融入全生产流程。持续投入环保、节能、低碳技改资金，推进绿色矿山、绿色工厂建设，落 实错峰生产、水泥窑协同处置、粉尘废气废水常态化治理；大力布局光伏、储能、综合零碳园区，推进 燃料替代、固废资源化综合利用，降低单位产品能耗与碳排放。

建立垂直安全环保管理体系，常态化现场巡查、环保台账管理，严控合规风险，主动参与碳市场相

关研究与实践，以产业绿色转型践行环境责任。 五、社会公益与区域发展贡献 公司扎根各地属地生产基地，主动服务地方经济发展，稳定属地就业、依法足额纳税，带动上下游

配套产业协同发展；长期积极参与各类社会公益活动，主动开展乡村帮扶、助学慰问、灾害物资捐赠、 困难群众救助等公益行动。

公司内部搭建员工互助帮扶机制，组织志愿者公益队伍，引导员工参与社区志愿服务、环保宣传、

公益帮扶，持续传递企业正能量，切实履行回馈地方、回馈社会的责任担当。 六、综合履责成效 公司通过统筹落实股东、员工、上下游伙伴、环境、社会公益全方位社会责任，实现企业经营发展

与社会发展有机统一，持续提升品牌公信力与市场认可度，以完善的 ESG 治理能力构筑企业长期核心竞 争力。

第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕 及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

• □适用 不适用 公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完 毕及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

• □适用 不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

• □适用 不适用 公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

• □是 否 公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

• □适用 不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

• □适用 不适用

七、破产重整相关事项

• □适用 不适用

公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

• □适用 不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 适用 □不适用

九、处罚及整改情况

适用 □不适用

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

适用 □不适用 公司及其控股股东、实际控制人均诚实守法经营，不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到 期未偿还情况。

十一、重大关联交易

1、与日常经营相关的关联交易

适用 □不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 不适用 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 不适用 公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 不适用 公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 不适用 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 不适用 公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

• （1） 托管情况

托管情况说明 公司全资子公司浙江上峰建材运营管理有限公司向上峰控股全资子公司汇久管业提供日常经营管理

权的托管服务，具体托管内容如下： 委托方（以下简称“甲方”）：安徽汇久管业有限公司 受托方（以下简称“乙方”）：浙江上峰建材运营管理有限公司

托管标的及范围：托管标的为甲方的日常经营管理，涵盖甲方的生产计划制定与执行、产品销售渠

道拓展与维护、市场调研与分析、日常财务管理与成本控制、人事管理等业务及管理活动。 乙方委派管理工作组对甲方托管期间的日常经营管理负责，乙方不合并甲方报表。 托管期限：本次托管期限为 3 年。 托管费用：托管费用按甲方年度归属于股东净利润的 30%计算，低于 30 万元的按 30 万元收取。双

方应在每个会计年度结束后 60 日内，委托双方共同认可的会计师事务所对甲方财务情况进行审计，甲 方应根据上述财务报表数据计算托管费用（含税）。

托管约定：托管期内，甲方公司证照、印章、账户、技术档案资料由乙方管理，使用过程中需妥善 保管。乙方在托管期间的生产记录、报表、报告和设备维护、检修、技改等记录及时进行归档，托管期 满后一并移交返还。乙方在托管期间应妥善使用和维护设施设备、场地的检修、维护、保养、年审，并 保证在托管期间，设备、设施完整无缺、运行正常。

乙方委派的托管管理工作组人员由乙方支付薪酬及福利费用；乙方有权在委派人员辞职、病假或其 他客观且无法克服的原因时更换工作组人员。乙方考核认定留用的生产人员及辅助后勤人员等薪酬和费 用由甲方支付，并在甲方经营成本费用中列支；乙方因托管对甲方人员考核优化不得影响甲方相关资质 认定及生产能力。 为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目

□适用 不适用 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的托管项目。

• （2） 承包情况

□适用 不适用

公司报告期不存在承包情况。

• （3） 租赁情况

□适用 不适用 公司报告期不存在租赁情况。

2、重大担保

适用 □不适用

单位：万元

3、委托理财

适用 □不适用

单位：万元

公司作为单一委托人委托金融机构开展资产管理，或投资安全性较低、流动性较差的高风险委托理财具体情况

□适用 不适用

4、其他重大合同

• □适用 不适用 公司报告期不存在其他重大合同。

十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

适用 □不适用

十四、其他重大事项的说明

• □适用 不适用 公司报告期不存在需要说明的其他重大事项。

• 十五、公司子公司重大事项
• □适用 不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位：股

股份变动的原因

• □适用 不适用 股份变动的批准情况
• □适用 不适用

• 股份变动的过户情况
• □适用 不适用 股份回购的实施进展情况
• □适用 不适用 采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况
• □适用 不适用 股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等 财务指标的影响
• □适用 不适用 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容
• □适用 不适用 2、限售股份变动情况
• □适用 不适用

二、证券发行与上市情况

• □适用 不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股 5%以上股东、前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 不适用 前 10 名股东及前 10 名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 不适用 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
• □是 否 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

• □适用 不适用 公司董事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见 2025 年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

公司前期已披露实际控制人筹划控制权变更但尚未完成的，请说明控制权变更进展情况。

• □适用 不适用 控股股东报告期内变更
• □适用 不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制人报告期内变更
• □适用 不适用 公司报告期实际控制人未发生变更。 六、优先股相关情况

□适用 不适用 报告期公司不存在优先股。

• □适用 不适用

第七节 债券相关情况

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 否 公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：元

1、合并资产负债表

编制单位：甘肃上峰材料股份有限公司

2026 年 06 月 30 日

单位：元

法定代表人：俞锋 主管会计工作负责人：孟维忠 会计机构负责人：李必华

2、母公司资产负债表

单位：元