公司代码：600089 公司简称：特变电工

特变电工股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准 确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的 法律责任。

二、公司全体董事出席董事会会议。 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人张新、主管会计工作负责人白云罡及会计机构负责人（会计

主管人员）李爱华声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投

资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准

确性和完整性 否 十、重大风险提示 无 十一、其他

□适用 √不适用

目 录

第一节 释义 ...................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................... 5 第三节 管理层讨论与分析 .......................................... 8 第四节 公司治理、环境和社会 ..................................... 40 第五节 重要事项 ................................................. 42 第六节 股份变动及股东情况 ....................................... 50 第七节 债券相关情况 ............................................. 54 第八节 财务报告 ................................................. 72

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司信息

二、联系人和联系方式

三、基本情况变更简介

四、信息披露及备置地点变更情况简介

五、公司股票简况

六、其他有关资料

□适用 √不适用 七、公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：万元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明 √适用 □不适用 截至本报告期末，公司通过集中竞价交易方式累计回购股份 32,543,837 股，

根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》的规定，在 计算每股收益等相关指标时，总股本以扣减累计回购股份的数量为基数。

八、境内外会计准则下会计数据差异

□适用 √不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性 损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行 证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性 损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。

□适用 √不适用

十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后 的净利润

□适用 √不适用 十一、其他

□适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一）报告期内主营业务情况 公司主营业务包括输变电业务、新能源业务、能源业务及新材料业务。公司 输变电业务主要包括变压器、电抗器、电容器、开关、互感器、套管、电力二次 设备、气体绝缘输电线路（GIL）、电线电缆及其他输变电产品的研发、生产和 销售，并提供输变电国际成套系统集成服务等；新能源业务主要包括高纯多晶硅、 逆变器、柔性直流换流阀、SVG、PCS 等产品的生产与销售，同时为光伏、风能电 站提供设计、建设、调试及运维等全周期的能源解决方案，运营风能、光伏电站； 能源业务主要包括煤炭的开采与销售以及电力、热力的生产和供应；新材料业务 主要包括氧化铝、高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝及合金制品等产品的研发、生 产与销售。

报告期内公司主营业务未发生重大变化。

（二）公司所处行业情况 公司所处行业主要为输变电行业、新能源行业、能源行业、新材料行业。 1、输变电行业

在全球碳中和进程加速推进与新型能源体系规划全面落地背景下，我国输变 电行业在国内电网投资大幅增加、海外市场需求景气度高企以及前沿技术加速变 革等因素驱动下，展现出强劲的发展韧性与增长动能。面对良好的发展态势，具 备交付能力与渠道优势的国内龙头企业迎来更为广阔的发展机遇。

“十五五”期间，我国将围绕输电通道布局优化、骨干网络建设加强、新型 配电系统构建、储能和充电设施完善等方面，加大基础设施投入，将新增投产 15 回左右特高压直流输电通道，西电东送规模超过 4.2 亿千瓦，建成 6 个以上区域 电网互济工程，提升电力互济能力约 4,000 万千瓦；同时还将推动配电网数智化 升级改造，加快智能微电网发展，推动车网互动网络升级，带动“十五五”全国 电网固定资产投资达到 5 万亿元以上，较“十四五”同期相比增长超 80%。根据 中国电力企业联合会《中国电力行业年度发展报告 2026》，预计 2026 年全国全 社会用电量同比增长 5%～6%。根据中国电力企业联合会发布的《2026 年上半年 全国电力供需形势分析预测报告》，2026 年上半年，在特高压输电工程、新能源 配套送出工程及配网建设项目集中开工的拉动下，全国电网完成投资 3,027 亿 元，同比增长 4.0%。其中，特高压骨干网建设进入加速期，作为跨区域绿电输送 的核心载体，建设规模与推进速度均创历史新高；配电网正由传统末端网络向源 网荷储高效协同的智能配置平台全面转型，数字化、柔性化升级步伐明显加快。 与此同时，“沙戈荒”大基地配套送出工程密集投运，与西南水风光一体化基地 及抽水蓄能项目形成多能互补、区域协同的发展格局，共同构筑起新型电力系统 的硬件底座。

在全球电网现代化升级改造需求持续释放、可再生能源并网扩容与人工智能 数据中心电力负荷攀升的背景下，海外输变电市场需求旺盛。根据海关总署数据， 2026 年上半年我国变压器出口金额 51.5 亿美元，同比增长 31.3%。根据国际能 源署（IEA）《2026 年电力报告》，2026 至 2030 年全球电力需求年均增速将达 到 3.6%，较过去十年 2.8%的增速大幅提升；到 2030 年全球电力消费总量将从

• 2025 年的 28,200TWh 增至 33,600TWh。受海外本土产能扩张周期较长、设备交付 周期不断拉长等因素影响，变压器等关键输变电设备海外缺口预计将长期存在， 市场空间广阔。

公司是我国输变电行业的知名企业，在超高压、特高压交直流输变电领域及 大型水电、火电等关键输变电设备研制方面，均居于行业领先地位。变压器产业 同行业竞争对手主要有中国电气装备集团有限公司、ABB、西门子等；线缆行业 同行业竞争对手主要有江苏上上电缆集团有限公司、远东智慧能源股份有限公司、 宝胜科技创新股份有限公司、青岛汉缆股份有限公司等。

2、新能源行业

在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，新能源产业作为构建新型能源体系 的核心支撑力量，正处于深度调整与转型升级的关键阶段。供给端产能过剩问题 尚未得到明显缓解，产业链各环节产品价格持续承压；需求端受国内光伏新增装 机阶段性回调、出口退税政策调整、海外贸易壁垒增多等因素影响，产业链盈利 空间持续收窄。

面对严峻形势，行业治理政策密集出台，系统推进“反内卷”综合治理与落 后产能出清。4 月，国家工信部召开光伏行业座谈会，强调推进“反内卷”综合 治理工作，涵盖产能调控、标准引领、价格执法、质量监管、兼并重组、知识产 权保护等多维度措施。6 月，国家工信部、国家发改委、国家市场监督管理总局 联合发布《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》《硅单晶单位产品能源消耗限额》 《晶体硅光伏组件和逆变器能效限定值及能效等级》三项光伏领域能耗、能效强 制性国家标准，覆盖多晶硅、硅片、组件、逆变器等光伏全产业链关键环节，围 绕全链条划定能耗能效刚性约束，分等级设置对应产品能耗能效指标，严格管控 各环节高耗能低效产能。

受光伏产业链供需失衡、多晶硅库存持续高位、供给增量明确、需求回暖乏 力等因素影响，行业整体承压。根据中国光伏行业协会及中国有色金属工业协会

硅业分会统计数据，2026 年上半年，中国多晶硅产量约 53.8 万吨，同比下降 9.8%；N 型复投料从 2026 年 1 月初的均价人民币 5.92 万元/吨（含税）下跌至

• 2026 年 6 月底的人民币 3.28 万元/吨（含税），跌幅 44.59%，硅料企业平均开 工率较低，全行业处于持续亏损状态。

在电力市场化改革与消纳机制创新方面，新能源上网电价市场化改革持续深 化。根据 136 号文要求，2026 年新能源电量原则上全部进入市场，建立机制电 价差价结算机制，增量项目按技术类型分类竞价确定电价。与此同时，多用户绿 电直连政策实现重要突破，国家发改委、国家能源局联合发布《关于有序推动多 用户绿电直连发展有关事项的通知》，将绿电直连模式从“一对一”正式拓展至 “一对多”，工业园区、零碳园区等场景可依托多用户绿电直连项目构建工业绿 色微电网，分布式光伏可通过集中汇流方式参与，算力设施、绿色氢氨醇等新兴 产业获优先支持。

从装机与发电数据看，2026 年上半年行业增长势头有所放缓。根据国家能 源局统计数据，2026 年上半年，光伏发电新增装机约 0.72 亿千瓦，同比下降 66%； 风力发电新增装机约 0.39 亿千瓦，同比下降 24.85%。截至 2026 年 6 月末，全 国光伏发电装机容量达到 12.74 亿千瓦，同比增长 15.8%；全国风电累计并网容 量达到 6.79 亿千瓦，同比增长 18.5%。风光发电量合计 1.25 万亿千瓦时，同比 增长 9.3%，占全社会用电量的 24.6%，占到四分之一。

随着新能耗强制性标准出台、市场监管总局下场督导行业限价、规范成本核 算等系列行业反内卷举措实施，在政策引导与市场力量双重驱动下，行业竞争正 从“拼价格”转向“拼质量”，低效产能有望加速出清，新能源行业将逐步进入 健康良性的高质量发展阶段。龙头企业凭借技术、成本与渠道优势，有望在行业 洗牌中进一步巩固竞争地位。

公司是国内领先的多晶硅生产商和风光电站建设及运营商，主要从事上游多 晶硅生产、下游风光电站建设、运营。多晶硅的竞争对手主要有通威股份有限公 司、协鑫科技控股有限公司等同行业企业；风光电站建设的竞争对手主要有中国 电力建设集团有限公司、中国能源建设股份有限公司、浙江正泰新能源开发有限 公司等；风光电站运营的竞争对手主要有中国三峡新能源（集团）股份有限公司、 协合新能源集团有限公司、金风科技股份有限公司等。

3、能源行业

在全球能源结构清洁低碳转型的背景下，煤炭作为“兜底”能源，是保障国 家能源安全稳定供应最可靠的基石，是新型能源体系抵御各类风险、维持平稳运 行的核心支撑。煤电是保障电力系统安全稳定的基石，仍将在支撑新能源快速发 展和满足用能需求方面发挥不可替代的作用，并通过系统性改造升级，加快向支 撑调节性电源转型。

根据国家统计局、国家能源局、海关总署数据显示：2026 年上半年，全国规 模以上工业原煤产量 23.7 亿吨，同比下降 1.7%；进口煤炭 2.25 亿吨，同比增 长 1.7%。我国煤电发电量达 2.5 万亿千瓦时，占总发电量比重降至 49.7%，半年 发电量占比首次低于 50%。从新疆区域看，根据新疆维吾尔自治区统计局数据： 2026 年上半年，新疆煤炭原煤产量为 2.60 亿吨，同比下降 7.3%；规模以上工业 企业发电量 2,951.80 亿千瓦时，其中火电装机同比增长 4.04%，火力发电量同 比增长 5.0%。

《新型能源体系建设“十五五”规划》提出优化煤炭开发布局，重点建设山 西、蒙西、蒙东、陕北、新疆五大供应保障基地，兼顾东中部地区接续产能建设， 持续加强煤炭资源勘探和战略接续，科学安排煤炭产能建设，明确 2030 年产量 占全国比重达到 80%以上，煤炭生产进一步向资源富集区集中。加强煤制油气产 能和技术储备，推进内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、新疆准东、新疆哈密等煤制油 气战略基地建设。与此同时，规划明确推动煤电由“基础保障性电源”向“支撑 调节性电源”转变。《煤炭工业发展“十五五”规划》提出，到 2030 年，煤炭 兜底保障能力进一步增强，生产开发布局持续优化，优质先进产能比重进一步提 升，产供储销体系更加完善，全国大型现代化煤矿产能比重提升至 87%；安全绿 色开发和清洁高效利用水平明显提高，全系统智能化建设深入推进，智能化煤矿 产能比例提升至 75%；煤基多元化产业格局加快形成，煤炭消费实现达峰，供需 动态平衡保障机制进一步健全，行业现代化治理能力显著提高，现代煤炭产业体 系基本建成，煤炭高质量发展迈上新台阶。在火电价格机制方面，《关于完善发 电侧容量电价机制的通知》明确完善煤电及天然气发电容量电价机制，将煤电机 组固定成本回收比例提升至不低于 50%，同时加快建立备用辅助服务市场，推动 形成“容量电价保底、电量电价创收、辅助服务增收”的多元回报机制。

公司煤炭矿区位于新疆准东经济技术开发区，是国家确定的第十四个大型煤 炭基地的重要组成部分。截至本报告期末，公司煤炭核定产能共计 7,400 万吨/

年。公司已运营电厂（不含自备电厂）4,040MW，为昌吉 2×350MW 城市热电联产 电厂、准东北一 2×660MW“疆电外送”电厂、巴州 2×350MW 热电联产电厂和准 东 2×660MW 电厂。

公司煤炭业务的竞争对手主要是新疆煤炭生产企业，包括国家能源集团新疆 矿业有限责任公司、新疆宜化矿业有限公司等；公司火电业务竞争对手主要为新 疆相关电源企业，包括五彩湾北一发电有限公司、华电新疆发电有限公司昌吉分 公司等。

4、新材料行业 在全球能源结构清洁低碳转型与信息技术产业高级化发展的双重驱动下，铝 电子新材料产业正迎来以人工智能算力爆发与新能源革命为核心驱动力的系统 性产业升级。铝电子新材料主要包括高纯铝、电子铝箔（又称电子光箔）、电极 箔等产品，是铝电解电容器的核心原材料，终端广泛应用于消费电子、新能源汽 车、人工智能服务器、新一代信息通信技术、工业控制及光伏风电等领域。受益 于国家对高端电子信息制造业、战略性新兴产业及绿色制造产业的长期政策支持， 电子元器件行业持续迈向规范化、高质量发展。相关产业引导政策加速推动行业 技术迭代、绿色生产改造与落后产能出清，行业整体产品品质、技术水平及规范 经营能力稳步提升，为产业持续稳健发展奠定了坚实基础。

根据国家统计局数据显示，2026 年上半年，国内氧化铝产量 4,577.2 万吨， 同比增长 3.3%；电解铝产量 2,318.7 万吨，同比增长 3.8%；铝材产量 3,230.3 万吨，同比下降 2.4%。

公司新材料产业主要从事铝电子新材料、铝及合金制品的研发、生产和销售，

主要产品包括高纯铝、电子铝箔、电极箔、铝制品及合金产品等。高纯铝的竞争 对手主要有包头铝业有限公司等同行业企业；电子铝箔的竞争对手主要有广东东 阳光科技控股股份有限公司等同行业企业；电极箔的竞争对手主要有广东东阳光 科技控股股份有限公司、南通海星电子股份有限公司、广东华锋新能源科技股份 有限公司等。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

2026 年上半年，国内外形势复杂多变，公司始终保持战略定力，依托输变 电、新能源、能源、新材料四大板块协同发展的产业格局，坚定推进国内市场深 耕与国际市场拓展并举，系统开展提质降本，加快产业结构优化升级，持续加大 创新研发投入，在多重压力下实现了稳健发展。

（一）推动国内、国际市场保持稳健增长 1、国内市场 输变电产业方面，公司积极把握新型能源体系建设机遇，依托全产业链协同

优势，持续深化国内营销网络布局，提升客户服务能力；聚焦核心业务，特高压、 两网市场等存量市场保持领先，数据中心、电化学储能市场等增量市场实现高速 增长。2026 年上半年，公司输变电产业国内市场签约 372.85 亿元。

新能源产业方面，公司统筹推进多项工艺优化、节能技改项目实施及智能化 系统落地应用，实现高纯多晶硅产品质量稳定性及能耗水平持续优化。公司多措 并举推进运维成本精细化管控与运营效能提升，深入研判各省份电力中长期交易、 绿电交易和现货交易等规则及价格走势，优化运营电站电力交易策略，电站运营 经营效益保持稳健，抗波动能力显著增强。

公司推动电力电子设备产品性能质量与成本优化升级，产品适应力及运行稳 定性有效提升，整机故障率、失效隐患风险和成本持续降低。2026 年以来，柔性 直流换流阀实现南网湘黔背靠背项目及国网鲁苏背靠背项目签约，累计合同金额 超过人民币 14 亿元。

能源产业方面，在准东煤炭市场竞争加剧、铁路运力紧张、煤炭价格承压的 多重挑战下，公司通过持续深化煤炭市场精细化管理，强化客户粘性，积极拓展 外部增量市场，2026 年上半年煤炭销量保持稳定。面对新能源替代效应加剧、机 组负荷持续承压的严峻形势，公司深入研判电力市场政策，精准挖掘市场空间； 同步优化机组设备运行方式与调节能力，多措并举对冲发电业务收益下行压力。 2026 年上半年，巴州 2×350MW 热电联产项目、准东 2×660MW 火电项目获评 2026 年中国电力优质工程奖。

新材料产业方面，公司持续优化产品结构，深化大客户全生命周期管理，坚 持存量挖潜与增量拓展并举，综合施策推动能耗指标优化、经营成本压降。积极 调优产品结构，集中资源突破关键技术和产品，加快高毛利新品放量，持续推进

优势新品的推广；同步加速高纯铝、电极箔产品迭代，加速客户验证，推动订单 稳步放量。

2、国际市场 公司持续加大国际市场开拓力度，加快全产业链营销网络布局，系统推进市

场准入、国际资质认证以及本土化运营体系建设，2026 年上半年公司国际市场 产品实现签约 16.18 亿美元，较上年同期增长 44%。

（二）科技创新取得新突破 公司始终将科技创新作为产业提质升级的核心引擎，紧紧围绕国家重大工程

建设及市场需求等开展技术攻关，坚持技术研发与市场落地高效协同，不断完善 创新机制体系，优化创新环境，增强整体创新运行效能。

2026 年上半年，公司聚焦特高压装备制造、柔性直流、新型储能、构网型技 术等关键领域重点攻关，实现多项重大创新成果落地：国内首台 220 千伏三相油 浸式空心限流电抗器发运；行业首台 20 兆瓦海上风电机组专用变压器成功交付； 固态变压器样机已完成全部试验，正在第三方检测认证机构进行验证；首款构网 型 215kW 储能变流升压一体机新品推出；6.5kV 分体式驱动 IGCT 柔性直流换流 阀组件、柔性直流换流阀国产化阀控系统两项新产品通过国家级鉴定，为公司持 续巩固行业领先地位筑牢坚实基础。

（三）加快培育发展动能 公司以延链补链强链为抓手，系统推进产业升级，全面提升综合竞争力。报

告期内，公司通过并购补全了在干式高、低电力电容器等领域的产品链，进一步 增强了输变电产业协同发展优势；推动西安产业园项目建设，持续优化产能布局， 智能制造能力迈上新台阶；有序推动氧化铝项目建设，一条产线已建成投产，另 一条正处于试生产阶段；持续推进煤制气项目建设，积极培育新的增长极，不断 塑造发展新动能新优势，为产业长远发展积蓄强劲势能。

（四）专业化人才队伍持续建强

公司将人才作为推动产业转型升级的核心引擎，持续强化人才梯队建设，延 链补链强链新业务、国际市场布局、科技研发等战略方向，聚焦业务发展需求与 核心能力短板，全面构建支撑高质量发展的战略人才集群；持续优化人才队伍结 构，为核心业务发展配强创新领军和国际化人才资源；持续推动干部轮动与多岗 位历练，提升复合能力及全局性视野；重点围绕人工智能数字化赋能、管理模式

变革、核心团队能力提升关键方向开展系统性培训，强化组织能力建设；完善公 司薪酬体系，持续将激励资源向科技研发、海内外市场前沿等重点领域倾斜，以 差异化、精准化的激励举措，激活组织及人才发展动能，为公司战略落地提供坚 实人才保障。

（五）产品和工程质量稳步提升 在产品质量方面，公司深耕精益生产管理，持续健全质量管理体系标准化。

依托数据驱动管理，通过加强工艺源头管控、运行产品参数监控等方式，推动质 量管理重心由事后结果考核向全流程过程监督、全维度绩效评价转型。通过系列 管控举措落地实施，驱动产品质量改善，输变电产品整体一致性显著提升。多晶 硅质量稳定性持续优化；强化过程方法在关键业务环节的应用，完善全链条质量 管控要求，强化一致性意识，铝电子新材料主要产品成品率显著提升。

工程质量方面，公司持续深化工程全流程数字化管控体系建设。规范规划设 计方案评审机制，强化工程设计审查及施工图联合会审，提升设计方案落地精准 性；强化施工现场过程管控，严格执行管理人员、作业人员、工程主材、施工机 械设备进场准入管理；加强投产前预验收管控，保障项目安全平稳投产。

（六）风控合规建设持续深化

公司始终坚守“依法治企、合规经营”的理念，持续深化合规内控体系长效 机制建设。公司完成两级授权管理手册修订及发布，清晰界定各管理层级权责划 分与履职边界；持续完善审计监督体系，有效发挥内部审计的监督作用。统筹推 进风控评价标准制定，系统开展风控评估、风险差异化清单等多项核心工作。积 极探索人工智能与法律业务深度融合应用，全面提升法务支撑的专业化与数字化 水平；依托外部优质法律专业资源，深度参与重大项目评审、尽职调查、合同范 本迭代及知识产权保护体系建设，筑牢业务全流程的法律风险防线。同时，常态 化开展合规管理及法律法规专题宣贯培训，持续夯实全员合规履职意识，厚植全 员合规文化根基。报告期内公司未发生重大业务风险，风控合规内控体系持续迭 代优化，风险抵御能力稳步增强，筑牢可持续发展根基。

（七）安全生产形势平稳运行 公司坚持“以人为本、安全为天”的管理方针，以分业态、分专业推进大安

全体系建设为核心抓手，系统筑牢安全生产防线。报告期内，公司聚焦高危行业、 重点单位及主要风险源，推动重大（重要）危险源数字化、智能化管控能力持续

提升；全面落实全员安全目标责任书签订机制，完善安健环组织架构，调优补强 专业管理团队，安全管理体系运行更加高效。常态化开展事故警示教育和隐患专 项排查整治，持续推进智慧安全平台迭代升级，深入践行“人工智能+安全”发 展路径，有效提升了安全风险感知预警与智能管控能力，为企业高质量发展筑牢 了坚实的安全根基。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况 有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

□适用 √不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用 1、“四大产业”协同发展增强经营韧性 公司始终锚定“四大产业”战略定位不动摇，通过系统性布局构建起“清洁 能源+高端装备+新材料”的产业生态体系，形成了以清洁能源为根基，“输变电 高端装备智造、硅基新能源、铝电子新材料”国家战略性循环经济产业链深度协 同的发展格局。公司四大产业分属不同发展周期，当任一产业受行业波动影响时， 其他产业能够形成有力支撑，使公司不再依赖单一业务的景气度。这种多点协同、 均衡发展的多元业务布局，显著增强了公司抵御单一行业周期性波动的能力，筑 牢了可持续发展的经营韧性。“十五五”时期，是我国新型电力系统建设、能源 绿色低碳转型、能源安全保障与新材料产业快速发展的多重战略窗口叠加期，公 司长期坚持的“输变电、新能源、能源、新材料”四大产业面临较好的发展机遇。

2、自主创新优势

公司拥有国家级企业技术中心、工程实验室、博士后科研工作站，建立了与 科研机构深度合作的自主创新平台，承担了多项国家重点研发计划及国家科技重 大专项科研任务，积极参与国家、行业标准的制定。公司主导承担了我国多项重 大技术装备攻关课题及国家重大装备制造业振兴国产首台产品的研制任务。

公司建立了具有自主知识产权的特高压直流换流变压器研发及产业化平台，

实现了一批核心技术和关键技术的重大突破，完成±1100kV 特高压直流换流变 压器、±800kV 特高压柔性直流换流阀、海上升压站±400kV 三相柔性直流变压 器、SFC（静止变频器）输入输出变压器等首台装备研制，±800kV 特高压干式直

流套管、1100kV 干式交流套管、110kV 干式变压器、126kV 真空开断环保 GIS 开 关成套设备、20Hz 低频海上风电机舱变压器实现批量应用。

公司多晶硅生产技术历经八次迭代升级，实现行业多晶硅单体规模由万吨级 步入十万吨级，逐步形成了自研的 XTNY 第八代多晶硅“智能智造”生产技术。 公司围绕源网荷储、多能互补、新能源大基地等具体业务场景下的关键技术进行 研究，持续推动数字化设计和运营业务平台建设，拥有 8kW-10000kW 全系列并网 逆变器，已完成了 228kW 系列、330kW 系列主流组串式逆变器的研发及市场投运， 国产化功率模块及阀段性能达到领先水平；推动“绿色能源全生态链应用解决方 案”在“多应用场景、多技术场景、多运行场景”的全面应用。

公司是国内既掌握高纯铝三层电解法生产工艺又掌握偏析法生产工艺的企 业，目前高纯铝产能、产量均位于行业前列，实现了超高纯铝基靶材坯料的规模 化生产，经过多年的技术升级与生产经验积累，铝电解电容器用电子材料和高性 能铝合金产品技术及质量处于行业领先水平。公司与合作单位联合开发的高比容 电子铝箔、高强高韧铝合金、超高纯铝基溅射靶坯、超高纯铝等铝电子关键材料 有力支持了相关产业发展。

2026 年上半年，公司新增授权专利 338 项，其中发明专利 96 项。截至 2026 年 6 月 30 日，公司共有有效授权专利 3,478 项，其中发明专利 1,095 项。2026 年上半年,公司参与制定、修订国家标准 7 项、行业标准 7 项、团体标准 1 项。

3、规模优势与一体化集成服务优势

在输变电高端装备制造领域，公司已在辽宁、湖南、天津、山东、四川、新 疆等地建设了输变电产品研发制造基地，变压器、电抗器产量超 5 亿 kVA，产量 居行业前三。公司形成了变压器、电抗器、电容器、换流阀、套管、开关、二次 设备、电线电缆等输变电领域集成服务能力，承担了多项国家特高压输电试验示 范工程首台主设备的供应任务，是国内少数具备“高压电缆+附件+施工”一体化 集成服务能力的企业。为全球 40 余个国家提供了从勘测、设计、施工、安装、 调试，到运营、维护一体化的交钥匙工程及系统集成解决方案。

在新能源领域，多晶硅生产能力居行业前列。公司是领先的新能源电站系统 集成建设及运营商，在风能、光伏发电业务领域拥有完善的开发、建设、调试以 及运维多场景、高性价比的电站建设核心集成能力。公司自主完成 8kW-10000kW

全系列并网逆变器产品研制，应用于地面电站、沙漠、戈壁、荒漠、渔光、农光、 海光等多类型场景。

在能源领域，公司煤炭资源赋存条件优、储量丰富、埋藏浅、剥采比低，是 新疆准东煤田最具有优先开采条件的矿区之一。公司核定煤炭产能 7,400 万吨/ 年，是全国能源保供基地的重要组成部分。同时，公司坚持煤电一体化发展，已 投资建设昌吉 2×350MW 热电联产、准东北一 2×660MW“疆电外送”电厂、巴州 2×350MW 热电联产电厂和准东 2×660MW 电厂，火电装机达 5,040MW（含自备电 厂），公司为“西电东送”能源基地与煤炭保供提供了可靠保障。

在新材料领域，公司形成“能源—氧化铝—一次高纯铝—高纯铝/合金产品 —电子铝箔—电极箔”电子新材料循环经济产业链，拥有高纯铝液年产能 7.8 万 吨，电子铝箔年产能 3 万吨，是全球较大的高纯铝研发和生产基地之一，是国内 领先的铝电解电容器用电极箔、电子铝箔研发和生产基地。

4、高端的装备水平与智能制造能力 公司通过高起点、高水平、高质量基础建设及技术改造项目，已建成质量保 障体系健全，试验装备、生产设备、生产环境一流的特高压产品、关键组部件的 变压器研制基地及出口基地；建成了集超高压电缆、特种电缆和电缆附件研发于 一体的电线电缆高科技研制及出口基地；公司积极抢抓双碳目标下“能耗管控、 能效提升”的发展机遇，通过数字化改造等方式提升公司生产能力及车间自动化 生产水平，坚持数智化提升质量一致性，提高公司高压电线电缆、智能电线电缆 等产品的生产规模和市场竞争力，推动特高压直流套管国产化应用，进一步稳固 公司在特高压输变电装备领域的领先地位。

公司已建成两个单体 10 万吨/年多晶硅生产项目采用行业先进、高效、节能、 环保的冷氢化、精馏、还原及尾气回收技术，打造产品质量更优、生产成本更低、 综合效益更高的数字化、智能化多晶硅生产线，公司多晶硅产量及质量进一步提 升。公司践行绿色发展理念，成为行业内首家绿色设计、绿色产品、绿色供应链 等绿色制造体系示范企业。

公司拥有国家一级安全生产标准化达标的千万吨级露天煤矿、国家级绿色矿 山、国家首批智能化示范煤矿，实现智能机器人智能巡检、智能无人驾驶在矿区 上的全面应用，攻克了露天矿边坡治理关键技术，实现了边坡变形情况的精准预 判，突破了边坡稳定性与内排跟进时间的耦合技术，提高矿区安全开采效率。公

司南矿、将二矿、将一矿在采剥作业运输环节投入近千辆矿用自卸车，其中无人 驾驶 825 辆，通过智能驾驶矿卡的投运，减少现场作业人员，降低坑下车辆运输 时人的不安全行为，避免边坡滑坡导致的安全生产事故，从本质上实现“少人则 安、无人则安”，保障了煤炭生产的安全稳定。

5、质量优势

公司以“品质一流”为核心目标，秉持“客户为中心”的服务理念，全面推 动制造业向高端化、智能化、绿色化、集成化、平台化方向转型升级。公司严格 遵循 ISO9000 质量管理体系标准，对产品研发、生产、交付的全过程实施精细化 质量管控，并建立了高于国家和行业标准的企业内部质量标准体系，确保产品质 量始终处于行业领先水平。

公司坚持“质量共建、协同共赢”的原则，通过“揭榜挂帅”机制推动关键 共性质量技术和突出问题的协同攻关，强化产业链上下游质量一致性管控，全面 提升产业链整体竞争力和质量效益水平。同时，公司高度重视产品质量检测及理 化试验能力建设，持续打造行业领先、国内一流的国家级工程实验室和计量检测 中心，具备 1100kV 及以下电压等级交直流变压器、750kV 及以下电线电缆的原 材料、半成品、成品的全套试验检测能力，为产品质量的持续稳定和可靠性提供 了坚实保障。

公司以数智化赋能品质建设，构建了平台化、集成化、智能化的 iEQS 质量 云平台，并建立了行业先进的产品一致性评价机制模型，支撑产品质量的持续改 进与优化。公司通过建设技术研发平台，实施公司、工厂两级技术方案与质量策 划的科学评审，强化核心原材料及组件的源头保障，严格把控生产过程中的关键 控制点，公司质量体系能够保障产品品质、性能优良，得到客户高度认可、市场 声誉良好。公司承担了大量国家首台产品研制任务，为系列试验示范工程、国家 重点工程项目提供产品及服务。

报告期，公司未发生因设备或技术升级换代等导致公司核心竞争力受到严重

影响的情形。 四、报告期内主要经营情况 (一)主营业务分析 1、财务报表相关科目变动分析表

单位：万元 币种：人民币

经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，经营活动产生的现金 流量净额较上年同期增长 34.14%，主要系本期公司高纯多晶硅收入增加，经营 性现金流流入同比增加以及公司加强现金流管控加大现金回款。

投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，投资活动产生的现金 流量净流出较上年同期大幅增加，主要系本期公司投资建设氧化铝项目、煤制气 项目、2GW 新能源风电自营电站等项目，支付项目建设款增加。

筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期，筹资活动产生的现金 流量净额较上年同期增长 81.89%，主要系本年公司控股子公司引入外部股东投 资增加及公司发行债券。

2、本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

• 1）报告期，税金及附加较上年同期增长 40.26%，主要系公司黄金业务收入

增加，相应出口租金、出口关税增加。

• 2）报告期，投资收益较上年同期增长 95.03%，主要系公司处置投资运营电

站及公司期权权利金收益增加。

• 3）报告期，公允价值变动收益较上年同期下降 227.36%，主要系公司投资的

华电新能股票按报告期末收盘价计算的公允价值减少。

• 4）报告期，信用减值损失较上年同期大幅增加，主要系公司应收账款余额

增加，按照账龄组合计提的应收账款坏账准备增加。

• 5）报告期，资产减值损失较上年同期大幅增加，主要系高纯多晶硅产品价

格下跌，计提存货跌价损失增加。

• 6）报告期，营业外支出较上年同期增长 400.84%，主要系公司固定资产报废

损失、支付的赔偿及罚款以及公益性捐赠增加。

• 7）报告期，少数股东损益较上年同期增长 103.54%，主要系公司控股子公司

净利润增加，相应的少数股东损益增加。

• 8）报告期，其他综合收益的税后净额、归属母公司所有者的其他综合收益

的税后净额较上年同期下降 115.39%、143.23%，主要系公司开展套期业务受期 货价格及汇率波动影响。

• 9）报告期，归属于少数股东的其他综合收益的税后净额较上年同期增长

89.72%，主要系公司开展的套期保值业务受期货价格、汇率波动及其他权益工具 投资公允价值变动影响，相应的归属于少数股东的其他综合收益增加。

• 10）报告期，归属于母公司股东的综合收益总额较上年同期下降 36.72%，主

要系计提的减值损失增加、投资华电新能的股票按报告期末收盘价计算的公允价 值下降以及套期业务产生的其他综合收益下降。

• 11）报告期，归属于少数股东的综合收益总额较上年同期增长 100.27%，主

要系公司控股子公司净利润增加，相应的归属于少数股东的综合收益总额增加。

3、主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况

单位：万元 币种：人民币

主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况的说明：

• 1）报告期，公司电气设备产品营业收入较上年同期增长 11.98%，主要系公

司产能增加及公司加大国内外市场开拓力度；毛利率与上年同期基本持平。

• 2）报告期，公司电线电缆产品营业收入较上年同期增长 38.23%，主要系公

司公司加大市场开拓力度及新收购电缆企业贡献收入较多；毛利率较上年同期增 加 1.11 个百分点，主要系调优产品结构。

• 3）报告期，公司输变电成套工程营业收入较上年同期增长 27.40%，主要系

公司输变电成套项目工程进度加快，按工程进度确认的收入增加；毛利率较上年

• 同期减少 5.70 个百分点，主要系部分开工项目毛利率较低。

• 4）报告期，公司新能源产品及工程营业收入较上年同期增长 51.15%，主要 系本期高纯多晶硅销量增加；毛利率较上年同期增加 13.29 个百分点，主要系多 晶硅销售均价较上年同期上涨及加强成本管控。
• 5）报告期，公司煤炭产品营业收入较上年同期下降 10.53%，毛利率较上年 同期下降 3.73 个百分点，主要系煤炭销售均价较上年同期下降。
• 6）报告期，公司发电业务营业收入较上年同期下降 17.39%，毛利率较上年

• 同期减少 6.53 个百分点，主要系火力发电机组发电小时数下降，发电量下降。

• 7）报告期，公司铝电子新材料、铝及合金制品营业收入较上年同期增长

5.10%，毛利率较上年同期增加 8.30 个百分点，主要系铝电子新材料产品销售均 价较上年同期上涨。

• 8）报告期，公司黄金营业收入较上年同期增长 130.11%，主要系报告期金精

粉产品销量增加，销售均价较上年同期上涨；毛利率较上年同期增加 2.88 个百 分点，主要系金精粉产品销售均价较上年同期上涨。

• 9）报告期，公司物流贸易营业收入较上年同期下降 47.99%，毛利率较上年

同期减少 0.04 个百分点，主要系公司持续围绕主业做精做优贸易业务。

(二)非主营业务导致利润重大变化的说明

□适用 √不适用 (三)资产、负债情况分析 √适用 □不适用 1、资产及负债状况

单位：万元 币种：人民币

其他说明

• 1）报告期末，交易性金融资产较上年期末增长 118.95%，主要系公司远期外

汇受汇率波动影响。

• 2）报告期末，预付款项较上年期末增长 51.34%，主要系公司预付大宗原材

料、设备款及预付电费增加。

• 3）报告期末，一年内到期的非流动资产较上年期末下降 100%，主要系公司

持有的大额存单到期。

• 4）报告期末，其他流动资产较上年期末增长 37.44%，主要系增值税留抵税

额和期货保证金增加。

• 5）报告期末，其他权益工具投资较上年期末增长 56.89%，主要系持有的有

研金属复合材料（北京）股份公司公允价值变动。

• 6）报告期末，使用权资产较上年期末增长 115.03%，主要系新增租赁土地增

加。

• 7）报告期末，其他流动负债较上年期末增长 76.28%，主要系公司发行超短

期融资券。

• 8）报告期末，应付债券较上年期末下降 63.04%，主要系 XJZH 发行的可转

换公司债券在报告期内发生转股及 XJZH 行使强制赎回权。

• 9）报告期末，租赁负债较上年期末下降 33.33%，主要系公司转让电站对应

租赁土地减少。

• 10）报告期末，其他综合收益较上年期末下降 58.07%，主要系公司开展的期

货套期业务受期货价格影响。

2、境外资产情况 √适用 □不适用 (1)资产规模

其中：境外资产101.56（单位：亿元 币种：人民币），占总资产的比例为 4.06%。

(2)境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用 其他说明 无 3、截至报告期末主要资产受限情况 √适用 □不适用 报告期末所有权或使用权受到限制的资产期末账面价值为 339.86 亿元，主

要系日常经营所需各类保证金、银行借款及金融租赁公司借款、抵押保证等所致。 详见附注“七、合并财务报表项目注释 31、所有权或使用权受限资产”。

4、其他说明

□适用 √不适用 (四)投资状况分析 1、对外股权投资总体分析 √适用 □不适用 截至报告期末，公司交易性金融资产、其他债权投资、长期股权投资、其他

权益工具投资及其他非流动金融资产余额 65.90 亿元，较期初余额增加 0.27%。

• (1)重大的股权投资

□适用 √不适用

• (2)重大的非股权投资 √适用 □不适用 详见附注“七、合并财务报表项目注释 22、在建工程”。
• (3)以公允价值计量的金融资产 √适用 □不适用 详见附注“七、合并财务报表项目注释 2、交易性金融资产、33、交易性金

融负债”。

证券投资情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

证券投资情况的说明

□适用 √不适用 私募基金投资情况 √适用 □不适用

• 2022 年 2 月 18 日，公司 2022 年第二次临时董事会审议通过了公司全资子

公司特变电工科技投资有限公司与南网建鑫基金管理有限公司（以下简称南网建 鑫基金管理公司）、南方电网资本控股有限公司成立南网双碳绿能（广州）私募 股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称双碳绿能基金）的事项，双碳绿 能基金已完成备案手续。具体内容详见公司披露的《特变电工股份有限公司全资 子公司参与设立投资基金的公告》（公告编号：临 2022-008），《特变电工股份 有限公司关于公司全资子公司参与设立投资基金完成私募基金备案的公告》（公 告编号：临 2022-011）。

• 2023 年 6 月 9 日，双碳绿能基金与中电建新能源集团股份有限公司（以下

简称中电建新能源）等协议主体签署了《关于中电建新能源集团股份有限公司之 增资协议》，双碳绿能基金以货币资金 10 亿元向中电建新能源增资，增资完成 后双碳绿能基金持有中电建新能源 196,721,311 股股份，占其总股本的比例为 2.6229%。具体内容详见公司披露的《特变电工股份有限公司全资子公司参与设 立的投资基金投资进展的公告》（公告编号：临 2023-051）。

衍生品投资情况 √适用 □不适用

• (1)报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

• (2)报告期内以投机为目的的衍生品投资

• □适用 √不适用 其他说明 无 (五)重大资产和股权出售
• □适用 √不适用 (六)主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况 √适用 □不适用 详见附注“九、合并范围的变更” 其他说明

• □适用 √不适用 (七)公司控制的结构化主体情况
• □适用 √不适用

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用 1、宏观经济风险和行业风险 公司所处行业属于国家战略性新兴产业，对经济社会长远发展有着重要的影

响。全球经济环境复杂严峻、全球能源转型、国家宏观政策、行业资源整合、产 业周期及市场供需关系等因素，对公司经营收益带来不确定性风险。

对策：公司将强化宏观经济与行业趋势研判，密切追踪国际、国内、行业及 区域政策动向与影响，深入分析各类外部因素对生产经营的影响。结合自身实际 制定并实施针对性策略，确保生产经营及战略决策的科学性、有效性，保障公司 稳健经营与可持续发展。

2、市场竞争风险 国内市场方面，在国家“双碳”战略稳步推进的背景下，节能减排力度持续

加大，能源结构调整优化进程加快，传统能源市场空间受到挤压，竞争日趋激烈； 同时光伏行业供需结构性失衡，市场竞争日趋激烈，落后产能及缺乏竞争力的企 业将加速出清。国际市场方面，具备资质的大型企业加速全球化布局，公司国际 成套系统集成业务及产品出口业务的竞争对手不断增加，进一步加大了公司面临 的市场竞争压力。

对策：公司将准确把握市场需求变化，持续优化国内外市场布局，深化产业 协同，加大市场开拓力度，巩固提升市场份额；加大研发投入，聚焦高端化、智 能化、绿色化、融合化方向，提升客户定制化服务能力，增强产品技术含量与附 加值，构建差异化竞争优势；加强全流程成本管控与品质提升，以精益管理提升 运营效率，持续增强综合竞争力与抗风险能力。

3、汇率波动风险

当前，国际环境异常复杂多变，随着公司国际化战略深化推进，公司外汇收 入及外汇融资金额越来越大，由于公司国际业务结算货币以美元、欧元、印度卢 比等为主，同时工程的建设周期和产品生产周期相对较长，汇率波动对公司经营 成果的影响越来越大，存在汇率波动风险。

对策：公司将充分利用国家支持优势企业加快走出去的政策环境，积极采用 合理的避险工具和产品，开展远期外汇交易业务，通过选择合理币种结算、利用 国际信贷等多种方式降低汇率波动带来的风险。

4、原材料价格波动风险 公司生产经营及工程项目建设所需的主要原材料包括铜、铝、铅、工业硅、

氧化铝、变压器油、钢材等。原材料价格上涨，直接影响公司的生产成本及工程 建设成本，进而影响公司的盈利水平。同时，受经济周期波动、市场供求以及投 机炒作的影响，原材料价格存在剧烈波动风险，将对公司的盈利产生不利影响。

对策：公司将加强科技研发、自主创新能力建设，不断降低生产成本；加强 大宗材料价格趋势研究、强化与大宗材料及设备供应商的战略合作，通过加大储 备、科学开展集中采购、套期保值等多种方式有效降低大宗材料价格波动影响。

5、客户信用风险 当前，国内需求不足，重点领域风险隐患较多，国际大宗商品价格剧烈波动，

国际环境复杂严峻，可能存在公司客户信用风险增加，给公司经营安全稳健发展 带来一定影响和冲击。

对策：公司将加强客户资信调查，完善内部控制，建立健全客户信用档案， 持续关注重要客户的资信变动情况，合理确定客户信用限额、改进付款方式等措 施，加强应收账款回收等环节监督和控制，以保障应收款项的安全及时回收。

6、国际化风险 公司海外业务广泛分布于全球多个国家和地区，面临复杂的国际市场环境、

差异化的监管体系及多变的国际贸易政策等多重因素影响。当前，全球经济复苏 乏力，地缘政治冲突频发，逆全球化思潮涌动，主要经济体产业政策变化，贸易 保护升级、贸易壁垒增多。上述不确定因素相互交织，使得国际市场的开拓难度 加大、经营成本上升、物流成本上涨、项目履约风险增加，可能对公司境外业务 的稳定发展和经营业绩产生一定不利影响。

对策：公司将持续做好境外政策和国际经济形势前瞻性研究，从政治、经济、

法律、合规等维度开展国际化风险排查，建立健全国别风险评估与预警机制。结 合公司业务模式与战略规划等，强化境外项目全生命周期风险管控，多举措防范 和化解风险事项，积极应对国际化风险给公司带来的不利影响。

7、多晶硅技术及新产品替代风险

公司现行的多晶硅生产工艺为改良西门子法。随着未来光伏行业的不断发展， 技术路线可能会发生重大变革。如多晶硅生产技术发生重大颠覆，或非晶硅光伏 产品成为市场主流，可能存在技术或新产品替代的风险。

对策：公司将进一步建立健全科技创新体系，持续提升科技研发能力，加强 技术研发团队的人才建设，充分发掘改良西门子法的技术、工艺优势，压降生产 成本，提升产品质量，提升公司的竞争力和盈利能力。

8、发电收益波动的风险 公司同时拥有火电与新能源业务，面临双重收益波动压力。火电业务方面，

随着新能源装机占比持续提升，火电正从主体电源向支撑调节性电源转型，机组 需频繁参与深度调峰，利用小时数持续承压，保供与调节的双重压力叠加。

新能源业务方面，随着新能源上网电价市场化改革落地，新能源发电逐步由 保量保价转变为市场竞价。新建电站全部参与市场交易，存量项目也逐步承受竞 价压力，新能源发电项目收益不确定性增加，对公司的经营业绩造成一定影响。

对策：针对火电业务，公司紧抓容量电价政策机遇，确保满足容量电费考核 要求，稳定获取基础收益；同时积极参与辅助服务市场，通过深度调峰、备用等 服务获取调节收益；并深入研究现货市场运行规律，动态优化报价策略，在市场 竞争中争取更优电价。

针对新能源业务，公司建立健全专业新能源资源开发和运营团队，加强项目 开发、设计、建设、运营等全生命周期的度电成本管控；深入研究各地市场规则 与报价机制，借助信息化等技术提高功率预测与发电预测精度，提升交易能力， 降低交易风险；通过与电力用户签订长期购电协议，拓展销售渠道等方式，分散 市场风险；同时针对中长期电力交易、现货交易、绿电交易或碳资产交易等方式 设计更加合理的交易策略，努力提升项目收益，保障公司新能源资源开发和运营 电站收益水平。

(二) 其他披露事项 √适用 □不适用

为贯彻落实国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》要求，积极响应 《关于开展沪市公司“提质增效重回报”专项行动的倡议》，深入践行“以投资 者为本”的上市公司发展理念，推动公司高质量发展和投资价值提升，公司于 2026 年 4 月 16 日发布了《特变电工股份有限公司 2025 年度“提质增效重回报”

行动方案年度评估报告暨 2026 年度“提质增效重回报”行动方案的公告》（以 下简称“行动方案”）。自行动方案发布以来，公司积极开展和落实方案中的相 关工作。现对 2026 年度行动方案的实施进展情况进行半年度评估，具体情况如 下：

• 1、聚焦主业深耕，提升经营质量 公司积极把握新型能源体系建设机遇，持续加大国内外市场布局，提升市场 竞争力；公司积极推进高质量产业并购，补全了公司在干式电力电容器等领域的 产品链；公司持续推动高纯多晶硅产品质量稳定性及能耗水平提升、电力电子产 品性能质量与成本优化升级；公司持续深化煤炭市场精细化管理，强化客户粘性， 提升经营质量。
• 2、坚持创新驱动，促进新质生产力发展

公司始终将科技创新作为产业提质升级的核心引擎，紧紧围绕国家重大工程 建设及市场需求等开展技术攻关，坚持研发与市场需求双向驱动，不断完善创新 机制体系，优化创新环境，聚焦关键核心技术，持续加大研发投入增强整体创新 运行效能。

3、稳定投资者回报，共享发展成果

公司始终锚定高质量发展核心主线，统筹协调经营业务拓展、业绩增长与股 东回报的动态平衡，兼顾投资者短期收益诉求与长期价值权益，着力构建长期稳 定、可持续的股东分红回报机制，以稳健经营成果与广大投资者共享企业发展红 利。2026 年 7 月，公司实施了 2025 年现金分红方案，公司向全体股东每股派发 现金红利 0.36 元（含税），共计派发现金红利 18.07 亿元（含税），占 2025 年 度归属于上市公司股东净利润的 30.35%。

4、提升信息披露质量，加强投资者沟通

公司严格遵守上市公司信息披露相关法律法规和规范性文件要求，坚持完善 信息披露制度建设，积极履行各项信息披露义务，持续提升公司信息披露的质量 和透明度。2026 年上半年，公司累计发布定期报告 2 份和临时公告 38 份，有效 保障投资者知情权。

公司畅通沟通渠道，多措并举维护良好投资者关系。通过参加辖区交流会、

券商策略会，组织召开业绩说明会、电话交流会、现场调研活动以及回复投资者 电话咨询、上证 e 互动等方式，主动做好价值传播，增进投资者对公司的了解和

认同。2026 年上半年，在上证路演中心组织召开业绩说明会 1 次，参加辖区投 资者网上接待日活动 1 次，组织现场调研、电话会议，参加策略会等投关交流活 动 25 场，共回复上证 e 互动提问 255 个，通过常态化、多层次的投资者沟通机 制有效传递公司价值。

5、夯实治理结构，促进公司可持续发展 公司高度重视公司治理结构的健全和内部控制体系的有效性，为进一步优化

公司治理，保证公司的高效、稳健及规范经营，公司已经建立由股东会、董事会 及其专门委员会和执行机构组成的公司治理结构，形成了权力机构、决策机构、 监督机构和执行机构之间权责明确、运作规范的相互协调和相互制衡的机制。

公司推动 ESG 理念深度融入发展战略，提升可持续信息披露质量。2026 年 4 月披露《特变电工股份有限公司 2025 年可持续发展报告》，详细披露公司践行 ESG 理念的成果，策划并发布“一图读懂”系列解读内容，以可视化形式生动呈 现公司绿色低碳发展成效，拓宽了利益相关方了解公司 ESG 管理成效的渠道。

2026 年上半年，公司持续保持华证 AA 级和万得 A 级 ESG 评级，积极参与 CDP、EcoVadis、SSI 等权威机构评估，公司下属沈变公司获得 EcoVadis 银牌认 证，综合得分位居电气行业前 15%，进一步彰显了公司在环境、社会及治理领域 的领先实践与国际竞争力。

6、压实“关键少数”责任，提升履职效能 公司高度重视控股股东、董监高人员的职责履行和风险防控，持续强化“关 键少数”的能力建设和责任担当，加强证券市场相关法律法规学习，提升合规意 识及履职能力，推动公司长期稳健发展。2026 年上半年，公司组织董监高及关键 岗位人员参加新疆证监局、上海证券交易所、中国上市公司协会组织的相关培训， 提升“关键少数”的履职能力，提升公司规范运作水平。

2026 年下半年，公司将继续积极落实“提质增效重回报”行动方案，建立 常态化投资者沟通机制，及时研究、采纳投资者合理化建议。公司将持续提高上 市公司质量，着力增强投资者回报、提升投资者获得感，以此助力资本市场稳定 健康发展。

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明

□适用 √不适用 二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影 响

(一)相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用 (二)临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况
• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用 四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信

息情况

√适用 □不适用

其他说明

• □适用 √不适用 五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况
• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一)公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

• □适用 √不适用 三、违规担保情况
• □适用 √不适用 四、半年报审计情况
• □适用 √不适用 五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况
• □适用 √不适用 六、破产重整相关事项
• □适用 √不适用 七、重大诉讼、仲裁事项
• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项 八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整改情况
• □适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用 □不适用 报告期内公司及第一大股东新疆特变电工集团有限公司、实际控制人张新先生遵守法律法规及各项规定要求，诚信状况良好，

不存在未履行法院生效判决、所负数额较大的债务到期未清偿等情况。 十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

3、临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用 (二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

• □适用 √不适用 (三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用 (四) 关联债权债务往来

• 1、已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、临时公告未披露的事项

□适用 √不适用 (五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的

金融业务

• □适用 √不适用

• (六) 其他重大关联交易
• □适用 √不适用 (七) 其他
• □适用 √不适用 十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项
• □适用 √不适用

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(三) 其他重大合同 √适用 □不适用 孟加拉达卡地区电网系统扩容和升级项目合同总金额 165,751.08 万美元，该项目 2026 年上半年确认收入人民币 1.2 亿元，截

至本报告期末，孟加拉达卡地区电网系统扩容和升级项目已累计确认收入 82.45 亿元。

十二、募集资金使用进展说明

• □适用 √不适用 十三、其他重大事项的说明
• □适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一)股份变动情况表

• 1、股份变动情况表 报告期内，公司股份总数及股本结构未发生变化。
• 2、股份变动情况说明

□适用 √不适用

• 3、报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等

财务指标的影响（如有）

□适用 √不适用

• 4、公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

• □适用 √不适用 (二)限售股份变动情况
• □适用 √不适用 二、股东情况 (一)股东总数：

(二)截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股 情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务 出借股份情况

□适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期

发生变化

• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用 (三)战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东
• □适用 √不适用 三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况
• □适用 √不适用 其他情况说明
• □适用 √不适用 (二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况
• □适用 √不适用 (三) 其他说明
• □适用 √不适用

• 四、控股股东或实际控制人变更情况
• □适用 √不适用 五、优先股相关情况
• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用 (一) 公司债券（含企业债券） √适用 □不适用

• 1、公司债券基本情况 单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市或挂牌风险的应对措施

• □适用 √不适用

• 2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

• 3、信用评级结果调整情况

• □适用 √不适用

其他说明 无

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的变更、变化和执行情况及其影响 √适用 □不适用

(二) 公司债券募集资金情况

□公司债券在报告期内涉及募集资金使用或者整改 √本公司所有公司债券在报告期内均不涉及募集资金使用或者整改

(1)募集资金用于特定项目 √适用 □不适用

报告期内项目发生重大变化，可能影响募集资金投入使用计划： □是 √否 报告期末项目净收益较募集说明书等文件披露内容下降 50%以上，或者报告期内发生其他可能影响项目实际运营情况的重

大不利事项：□是 √否

(三) 专项品种债券应当披露的其他事项 √适用 □不适用

• 1、公司为可交换公司债券发行人

□适用 √不适用

• 2、公司为绿色公司债券发行人

□适用 √不适用

• 3、公司为可续期公司债券发行人 √适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

4、公司为扶贫公司债券发行人

□适用 √不适用

5、公司为乡村振兴公司债券发行人

□适用 √不适用

6、公司为一带一路公司债券发行人 √适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

7、公司科技创新公司债券或者创新创业公司债券发行人 √适用 □不适用

单位：亿元 币种：人民币

公司为低碳转型（挂钩）公司债券发行人

• □适用 √不适用

• 8、公司为纾困公司债券发行人

□适用 √不适用

• 9、公司为中小微企业支持债券发行人

□适用 √不适用

• 10、其他专项品种公司债券事项

• □适用 √不适用

(四) 报告期内公司债券相关重要事项 √适用 □不适用 1、非经营性往来占款和资金拆借

(1)非经营性往来占款和资金拆借余额 报告期初，公司合并口径应收的非因生产经营直接产生的对其他方的往来占

款和资金拆借（以下简称非经营性往来占款和资金拆借）余额：0亿元； 报告期内，非经营性往来占款和资金拆借新增：0亿元，收回：0亿元； 非经营性往来占款或资金拆借情形是否存在违反募集说明书相关约定或承

诺的情况

□是 √否 报告期末，未收回的非经营性往来占款和资金拆借合计：0亿元。

(2)非经营性往来占款和资金拆借明细 报告期末，公司合并口径未收回的非经营性往来占款和资金拆借占合并口

径净资产的比例：0% 是否超过合并口径净资产的 10%：□是 √否

(3)以前报告期内披露的回款安排的执行情况

□完全执行 □未完全执行 √不适用 2、负债情况

(1)有息债务及其变动情况 1.1公司债务结构情况 报告期初和报告期末，公司（非公司合并范围口径）有息债务余额分别为

154.73亿元和159.92亿元，报告期内有息债务余额同比变动5.55%。 单位：亿元 币种：人民币

报告期末公司存续的公司信用类债券中，公司债券余额35亿元，企业债券

余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额27亿元。 1.2公司合并口径有息债务结构情况 报告期初和报告期末，公司合并报表范围内公司有息债务余额分别为546.89

亿元和633.43亿元，报告期内有息债务余额同比变动19.63%。 单位：亿元 币种：人民币

报告期末，公司合并口径存续的公司信用类债券中，公司债券余额35亿

元，企业债券余额0亿元，非金融企业债务融资工具余额37亿元。 1.3境外债券情况 截至报告期末，公司合并报表范围内发行的境外债券余额0亿元人民币。

• (2)报告期末公司及其子公司存在逾期金额超过 1000 万元或者占公司合并

报表范围上年末净资产 5%以上的有息债务或者公司信用类债券逾期情况

□适用 √不适用

• (3)可对抗第三人的优先偿付负债情况 截至报告期末，公司合并报表范围内存在可对抗第三人的优先偿付负债：

• □适用 √不适用 3、报告期内信息披露事务管理制度变更情况
• □发生变更 √未发生变更

(五) 银行间债券市场非金融企业债务融资工具 √适用 □不适用

• 1、非金融企业债务融资工具基本情况 单位：亿元 币种：人民币

公司对债券终止上市交易风险的应对措施

• □适用 √不适用 逾期未偿还债券
• □适用 √不适用 关于逾期债项的说明
• □适用 √不适用

2、公司或投资者选择权条款、投资者保护条款的触发和执行情况

□适用 √不适用

3、信用评级结果调整情况

□适用 √不适用

其他说明 无

4、担保情况、偿债计划及其他偿债保障措施在报告期内的执行和变化情况及其影响

□适用 √不适用 其他说明 无

5、非金融企业债务融资工具其他情况的说明

• □适用 √不适用

• (六) 公司报告期内合并报表范围亏损超过上年末净资产 10%
• □适用 √不适用 (七) 违反规定及约定情况 报告期内违反法律法规、自律规则、公司章程、信息披露事务管理制度等

规定以及债券募集说明书约定或承诺的情况，以及相关情况对债券投资者权益 的影响

□适用 √不适用 (八) 主要会计数据和财务指标 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

二、可转换公司债券情况 √适用 □不适用 (一)转债发行情况

经中国证券监督管理委员会证监许可〔2023〕1445 号文核准，XJZH 于 2023 年 7 月 18 日向不特定对象发行可转换公司债券 13,750,000 张，每张面值人民币 100 元，发行面值总额 13.75 亿元，期限 6 年。经上海证券交易所自律监管决定 书〔2023〕185 号同意，XJZH 本次发行的 13.75 亿元可转换公司债券于 2023 年 8 月 14 日起在上海证券交易所挂牌交易，债券简称“ZH 转债”，债券代码 110094。

(二)报告期转债持有人及担保人情况

(三)报告期转债变动情况

单位：元 币种：人民币

(四)报告期转债累计转股情况

(五)转股价格历次调整情况

单位：元 币种：人民币

(六)XJZH 的负债情况、资信变化情况及在未来年度还债的现金安排 1、负债情况：截至 2026 年 6 月 30 日，XJZH 负债总额 1,106,277.99 万元，

其中流动负债 493,704.24 万元，非流动负债 612,573.75 万元。 2、资信情况：截至 2026 年 3 月 12 日收市，“ZH 转债”债券本金已全部赎

回，并偿还相应利息。“ZH 转债”于 2026 年 3 月 12 日在上交所摘牌。 (七)转债其他情况说明 XJZH 股票自 2026 年 1 月 13 日至 2026 年 2 月 9 日连续 20 个交易日内有 15 个交易日收盘价格不低于“ZH 转债”当期转股价格 6.65 元/股的 130%（8.65 元 /股）。根据《XJZH 向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称 “《募集说明书》”）的约定，已满足“ZH 转债”的有条件赎回条款。2026 年 2 月 9 日经 XJZH 第十届董事会 2026 年第一次临时会议决议，决定行使“ZH 转 债”的提前赎回权，对赎回登记日登记在册的“ZH 转债”全部赎回。截至 2026 年 3 月 12 日，“ZH 转债”已赎回完毕，“ZH 转债”已在上海证券交易所摘牌。 具体内容详见 2026 年 3 月 12 日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的《XJZH 关于“ZH 转债”赎回结果暨股份变动的公告》（公告编号：临 2026017）

第八节 财务报告

一、审计报告

□适用 √不适用 二、财务报表

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：特变电工股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张新 主管会计工作负责人：白云罡 会计机构负责人：李爱华

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：特变电工股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：张新 主管会计工作负责人：白云罡 会计机构负责人：李爱华

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元,上期被合并方实现的净利润为：0元。 公司负责人：张新 主管会计工作负责人：白云罡 会计机构负责人：李爱华

母公司利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币