公司代码：603070 公司简称：万控智造

万控智造股份有限公司 2026 年半年度报告

重要提示

一、 本公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。

二、 公司全体董事出席董事会会议。

三、 本半年度报告未经审计。

四、 公司负责人木晓东、主管会计工作负责人胡洁梅及会计机构负责人（会计主管人员）郑媛娟 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 不适用

六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用

本报告涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，投资 者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬 请广大投资者注意投资风险。

七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否

八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 详见本报告第三节“五、其他披露事项”之“（一）可能面对的风险”。 十一、 其他

□适用 √不适用

目录

第一节 释义.......................................................................................................................................... 4 第二节 公司简介和主要财务指标......................................................................................................4 第三节 管理层讨论与分析..................................................................................................................7 第四节 公司治理、环境和社会........................................................................................................22 第五节 重要事项................................................................................................................................ 24 第六节 股份变动及股东情况............................................................................................................33 第七节 债券相关情况........................................................................................................................36 第八节 财务报告................................................................................................................................ 37

第一节 释义

在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

第二节 公司简介和主要财务指标

一、 公司信息

二、 联系人和联系方式

三、 基本情况变更简介

四、 信息披露及备置地点变更情况简介

五、 公司股票简况

六、 其他有关资料

□适用 √不适用

七、 公司主要会计数据和财务指标 (一) 主要会计数据

单位：元 币种：人民币

(二) 主要财务指标

公司主要会计数据和财务指标的说明

• □适用 √不适用

八、 境内外会计准则下会计数据差异

• □适用 √不适用

九、 非经常性损益项目和金额 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》未列举的项目认 定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号 ——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 √适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

十、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润

• □适用 √不适用

十一、 其他

• □适用 √不适用

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 （一） 公司所属行业发展情况

公司当前主要从事配电开关控制设备的研发、制造与销售，所处行业为电气机械和器材制造 业，产品广泛应用于发电、输电、配电环节，是关键的电力设备之一。下游客户主要为中大型电 力成套开关设备企业、大型用户项目建造企业、电网公司以及配电网、新能源发电企业，应用领 域涵盖电力、市政、建筑、工业、能源、冶金、数据中心、轨道交通等行业。

配电开关控制设备作为电力装备体系的核心构成，覆盖电网配电环节、工商业用电、新能源 并网、民生供电等全应用场景。行业发展深度依托国家能源战略、电网投资规模、宏观经济形势 以及下游市场需求变化，同时面临政策导向、技术革新、全球供应链格局等多重变量。“十五五” 期间的电网投资规划为行业提供需求底托，同时电力企业面临向高附加值产品、电力系统综合方 案、海外市场转型的迫切需求。

国内电网投资稳步扩张夯实行业需求基本盘，伴随配电网改造、新型电力系统建设持续推进，

两大电网持续实施配网自动化升级、老旧电网更新、农网提质等工程，拉动高端配电开关设备需 求。然而，行业同时承受显著结构性压力，受地产调整、传统基建开工放缓、部分制造业复苏偏 弱影响，传统下游需求阶段性走弱；叠加行业内众多厂商同质化、低价竞争激烈，销售端量价双 重承压，制约盈利水平与规模扩张。海外市场新兴经济体加快电力基建，成为国内企业拓展的机 遇窗口，依托性价比与交付优势，持续推进海外本地化布局，不断拓展海外市场空间，有利于促 进行业打通内外循环、缓解需求压力。

从行业政策支撑看，为加快构建新发展格局，扎实推动高质量发展，深入落实“碳达峰、碳 中和”战略，国家各级有关部门发布了一系列文件以支持电力电网行业发展。国家发改委等四部 门于 2026 年 2 月联合印发的《节能装备高质量发展实施方案（2026—2028 年）》提出，到 2028 年，节能装备关键材料、零部件取得突破，重点行业领域用能系统匹配性、实际运行效率持续提 升，电机、变压器等节能装备能效水平达到国际领先，节能装备市场占有率进一步提高。2026 年 7 月，国家发展改革委、国家能源局关于印发《新型电力系统建设“十五五”规划》的通知，指出 强化配电网规划引领，推动配电网建设改造和智慧升级，增强配电网综合承载能力，提升配电网 调节能力，支撑 9 亿千瓦分布式新能源接入及安全稳定运行。除此之外，有关部门前期还发布了 一系列其他政策支持文件，包括工信部等三部门联合印发的《电力装备行业稳增长工作方案（20252026 年）》，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局于 2024 年 7 月印发的《加快构建新型电 力系统行动方案（2024—2027 年）》，国家发改委和国家能源局于 2025 年 12 月出台的《关于促进 电网高质量发展的指导意见》等。

从发电端和用电侧看，电力设备的市场规模增速与社会用电量和发电量增速呈正向相关，我 国全社会用电量和发电量持续攀升，一定程度上带动了电力设备的需求。根据中国电力企业联合 会《2026 年上半年全国电力供需形势分析预测报告》，上半年全国全社会用电量 5.10 万亿千瓦时， 同比增长 5.3%，增速较上年同期提高 1.6 个百分点；上半年，全国新增发电装机容量 1.6 亿千瓦， 电力装机结构延续绿色低碳转型趋势；预计到 2026 年底，全国发电装机容量将达到 43 亿千瓦左 右，全年新增发电装机有望达到 4 亿千瓦。随着光伏、风能等新能源的装机容量不断提升，我国 电力供给和消费保持稳中有进的态势。

从电力电网投资看，在“双碳”目标纵深推进、能源保供持续发力的双重背景下，全国电力 投资延续稳健增长态势，投资结构持续优化，绿色转型步伐进一步加快，能够有效带动对电力设 备的需求。聚焦“两重”“两新”扩大有效投资，国家电网 2026 年上半年累计完成固定资产投资 超 3,100 亿元，同比增长 12.6%，充分发挥电网基础支撑与投资拉动作用，带动上下游产业协同 发展。南方电网上半年累计完成固定资产投资 892.62 亿元，同比增长 14.79%，规模创历史同期 最高，完成全年 1,800 亿元投资目标的 49.59%；二季度完成投资 508.09 亿元，投资节奏较一季 度进一步提速；电网投资乘数效应持续释放，产业链协同发展成效凸显，上半年南方电网加快招 标采购节奏，完成采购规模 1,267 亿元。行业投资重点围绕特高压跨省跨区通道、配电网升级改 造、新能源送出工程、抽水蓄能、海上风电送出等领域展开，契合新型电力系统建设要求。

从下游应用领域看，配电开关控制设备下游应用领域广泛，主要包括电力电网、工业项目、 市政工程、住宅房产、商用建筑、数据中心等方面。根据国家统计局官网数据显示，固定资产投 资额总体延续下降态势，2026 年上半年，固定资产投资额累计下降 5.7%，房地产投资下降 18%， 扣除房地产开发的固定资产投资下降 2.7%。全社会固定资产投资承压，房地产行业投资持续收缩， 整体上对配电开关设备的市场需求产生抑制，加剧行业竞争。2026 年 3 月，《政府工作报告》提 出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，数据中心将带动国内用电量快速增长从而拉

动电力基建需求。整体来看，新能源行业维持较高景气度，能源清洁化转型持续推进，风电、光 伏、储能装机规模快速扩张，为电力设备行业带来持续增量需求。受住宅建设及传统基建投资走 弱影响，市场订单规模承压，行业价格竞争趋于激烈，配电开关设备领域面临双重经营压力。与 此同时，数据中心、储能、电动汽车充电设施建设以及海外市场拓展，为本行业发展形成有利支 撑。

电力设备行业属于国民经济基础产业，受益于新型电力系统持续建设及国家能源战略政策支 持。行业下游覆盖发电、输配电至终端用电全链条，与宏观经济走势密切相关。现阶段经济转型 升级过程中，短期增长压力、周期波动及结构性矛盾叠加，部分传统下游领域面临需求下滑、同 质化竞争挑战，有效需求不足、市场预期偏弱。“双碳”战略背景下，电力装备行业同时面临传统 业务转型压力与绿色创新发展机遇。

（二） 公司所从事的主要业务 公司主要从事配电开关控制设备的研发、制造和销售，公司的核心产品为电气机柜和气体绝

缘开关设备，同时还包括户外高压环网箱、真空断路器、预装式变电站以及气体绝缘开关设备部 件等。

（三） 公司的主要产品、用途及市场地位 1、 电气机柜 电气机柜仍然是公司当前最为主要的业务模块，报告期内实现营业收入 5.23 亿元，占公司营

业收入的 64.46%。电气机柜包括高压电气机柜和低压电气机柜，其功能为提供规定的防护等级， 用于保护开关设备核心部件及人员安全，确保开关设备绝缘可靠、安装牢固、运行工况稳定,并能 承受规定的短路故障能力，应用于电网系统开闭所、工矿企业、电气化铁路及轨道交通、机场港 口以及市政、商业、住宅小区等配电房内。

公司为电气机柜细分领域的领军制造商，历经三十余年的潜心耕耘与产业积淀,已在产品迭代 升级、自动化智能制造、信息化融合赋能、全流程质量管控等方面构筑起行业领先的竞争优势， 荣膺国家工业和信息化部“制造业单项冠军示范企业”称号。凭借多年深耕细分领域形成的品牌 影响力、智能柔性化的先进制造实力、辐射全国的营销服务体系以及深厚的技术底蕴，公司汇聚 了庞大且优质的核心客户群体，与各行业头部企业达成长期深度合作，构建了稳健牢靠的客户基 础，为公司实现高质量、可持续发展筑牢了坚实根基。

2、 气体绝缘开关设备 气体绝缘开关设备报告期内实现营业收入 2.47 亿元，占公司营业收入的 30.40%。公司的气

体绝缘开关设备涵盖气体绝缘环网柜、环保气体绝缘环网柜、空气绝缘环网柜、气体绝缘开关柜、 环保气体绝缘开关柜等，主要用于配电系统中，实现分配电能，并辅以控制、保护、测量、监视、 通讯等功能。根据功能不同，分别广泛应用于发电厂、变电站、输电系统、箱式开闭所、电气化 铁路及轨道交通、机场港口、隧道以及市政、商业、住宅小区等配电房。

依托在电气机柜领域积淀的深厚制造底蕴，公司在气体绝缘开关设备领域的生产制造水平、 研发创新能力与产品质量均已跻身行业前列。公司持续完善气体绝缘开关设备产品矩阵，在丰富 环网柜系列产品的同时，稳步扩充充气式开关柜产品线；其中 17.5kV 及 40.5kV 环网柜顺利通过 西高院全套型式试验，40.5kV 开关柜获评“浙江省制造业首台（套）产品”，产品技术实力获得 权威认证。公司精准研判不同区域市场特征与下游需求，陆续中标国网省公司项目及省管物资招 标，并积极布局南方电网市场，国内市场覆盖面稳步扩大。面向海外市场开发的 MXGN 系列半绝缘 环网柜产品已获得中东、北非等地区客户高度认可，海外市场拓展成效显著。

3、公司主要产品的简介如下：

铠装型移开式交流金属封闭开关柜柜体 铠装移开式交流金属封闭开关柜系三相交流 50Hz、额定电压(12kV、24kV、40.5kV)户内成套配 电装置。作为发电厂、变电站及工矿企业接受和分配电能之用，并具有对电路实现控制、保护和 检测等功能。

低压成套开关柜柜体 低压抽出式成套开关柜（MNS、GCS、GCK）作为动力、配电和电动机集中控制、电容补偿之用， 适用于发电厂、石油、化工、冶金、纺织、高层建筑等场所的发、供电系统。 低压无功功率补偿柜针对电网实际情况而专门设计，采用智能控制技术，有效解决在谐波工况下 并联电容器自动投切无功补偿的问题，可用于电力、冶金、石油化工、工矿企业、建筑、机械等 行业配电系统中。 低压固定式成套开关柜（GGD）作为动力、照明及配电设备的电能转换、分配与控制之用，适用 于发电厂、变电站、厂矿企业等电力用户。

气体绝缘开关柜 MAX 环保气体绝缘开关柜系列、MGX 气体绝缘开关柜(C-GIS) 系列是公司研发的具有自主知识产 权的新一代开关产品，主要用于发电公司、中小型发电机送电、工矿企事业配电以及电力系统变 电所的受电、送电及大型高压电动机起动等，实现控制、保护与监测。

气体绝缘环网柜 MGA 系列环保气体绝缘环网柜、MGC 系列气体绝缘环网柜是公司自主研发的气体绝缘中压开关设 备，其中 MGA 系列环保柜和高压高可靠智能开关及控制设备被评为“浙江省制造业重点领域首台 （套）装备”。产品采用全密封不锈钢壳体与模块化设计，可灵活组合，满足紧凑型变电站需求。

空气绝缘环网柜 MXGN 系列箱型固定式金属封闭开关设备适用于 3.6～40.5kV 环网柜供电和双辐射供电系统中， 亦可用于终端供电，或装入箱式变电站，作为电能的控制和保护。可供发电厂、变电站、工矿企 业配电所电气设备的保护、控制之用，与相关的负荷开关可组成多方案的环网供电设备。

户外高压环网箱 MGW 系列户外高压环网箱是在总结已安全、可靠运行的带开关分支箱经验并结合配电网络自动化 系统技术而开发的适合我国国情，代表国内先进技术水平的电器成套成品。

（四） 经营模式

1、 采购模式 公司按照供方管理制度，对新进入的供应商进行资质审核、供应商现场评估、产品送样检验、

小批量试用合格，日常对供应商的供货质量、交期、价格和服务等进行考评，每年度定期评审更 新合格供应商名录，对供方队伍实行动态管理。公司采购可分为“年度框架性协议”和“单签订 单”两种，主要原材料钢板、铜排等大宗商品，主要采用“年度框架性协议”的模式，与供应商 建立长期、稳定合作关系，保证了物资供应的稳定性；小批量的材料采购和零星采购，公司实行 “单签订单”的模式，根据需求向市场询价选择供应商。

• 2、生产模式 公司主要采用“以销定产”的生产模式，订单以自主生产为主，部分工序通过外协加工完成。 电气机柜、气体绝缘开关设备大部分为定制化产品，需要根据具体合同来安排产品的定制化生产； 其他零部件产品按照标准化流程生产，根据库存情况安排生产计划，保证标准化产品的合理库存。 电镀、开平等加工工序委托给专业的外协厂商进行生产。
• 3、 销售模式 公司依靠自身完善的营销服务网络，采用直销的销售模式。订单获取方式主要以商务谈判为 主、招投标为辅。公司与长期稳定合作且年采购量较大的客户签订年度框架性协议，后续根据客 户具体需求，在其下达具体订单后，公司为其供货；对于其他客户，公司主要采用“单签订单” 模式，即公司与客户签署单批次的合同或订单，公司根据合同或订单的约定为其供货。在现有模 式的基础上，公司也将继续探索、尝试新的业务模式，赋能企业发展，使得公司在激烈的市场竞 争中保持领先优势。

报告期内公司新增重要非主营业务的说明

□适用 √不适用

二、经营情况的讨论与分析

2026 年是“十五五”规划开局之年，上半年我国经济运行总体平稳、结构持续优化，呈现总 量温和复苏、动能新旧转换、内部分化明显的格局。宏观层面，外部地缘不确定性、内需恢复偏 慢、地方财政约束三大压力持续存在。电力设备行业整体受益于国家加速推进新型电力系统建设、 电网资本开支持续加码，但是行业内部强弱分化明显，电力设备企业面对市场竞争、原材料波动、 产品升级、项目回款等多重挑战。受宏观经济环境、终端市场需求转弱、行业竞争日趋激烈等多 重因素叠加影响，公司经营业绩出现阶段性下滑。面对经营承压态势，公司管理层积极采取应对 措施，坚持开源与节流并举，全力推动主营业务业绩基本面改善。

聚焦“盈利质量优先”核心经营导向，针对订单盈利分化、原材料成本波动侵蚀毛利、高端 增量渠道不足等核心痛点，从定价管控、成本对冲、高端产品布局等多维度精准施策，全面优化 订单结构与盈利体系。搭建差异化价值定价与客户分层体系，针对标准化产品低价内卷、定制化 产品价值兑现不足，落实“标准产品控价格、定制产品卷价值”策略，根据客户资质、订单体量、

产品附加值实现客户分级管控，重塑报价、调价、审价机制，维护整体订单毛利水平。建立动态 联动调价机制，依托历史成本数据库，实现市场报价与实时生产成本、产能负荷自动联动，构建 毛利缓冲屏障，一定程度上对冲原材料价格波动带来的盈利风险。面对常规柜体市场竞争白热化、 盈利空间压缩的行业现状，聚焦电网与新能源核心赛道，加大新客户开发，推进高端客户合作， 子公司天津电气获得施耐德 BlokSeT 系列低压开关柜加工中心技术许可，搭建差异化高端产品线。 同步开展营销能力提升专项工作，引导团队转变经营思维，强化盈利测算、客户价值挖掘、跨职 能协同效能，持续提升市场响应敏捷度，以项目化运作机制统筹垂直大客户开发，为高质量客户 合作提供坚实的组织保障。

围绕培优、提质、降本、增效核心目标，公司聚焦经营损耗管控与高端产品落地，通过质量 体系优化、技术标准升级、大客户方案标准化及全链条降本等专项工作，改善产品盈利质量与市 场竞争力。立足国内外市场需求，紧扣绿色、智能、安全可靠主线，落地低碳环保新工艺与数字 化智能方案，优化产品核心性能与使用能效，适配新能源配网、城市电网升级场景，以创新驱动 产品场景化适配度；支撑天津电气落地施耐德 BlokSeT 系列低压开关柜加工中心技术许可，建立 与合作方常态化技术协同迭代机制。推进全产品线全生命周期质量增益专项工作，全面梳理产品 设计、工艺、质控全流程，完善配套技术与质量管控标准，从产品研发源头降低质量损耗与售后 成本。针对大客户非标需求零散、重复设计等痛点，推进大客户定制方案标准化建设，缩短交付 周期、减少研发冗余投入，促进订单交付效率与研发人效提升。开展端到端全链条降本专项，完 善成本核算体系，推行物料集中招标，通过材料替代、工艺改良、结构优化等多维度技术降本。

以精益生产为核心主线，通过质量体系升级、高端产能筹备、产销研协同排产、供应链精益 管控多维施策，系统性压降制造端隐性经营损耗，持续提升生产运营效率。搭建全流程关键质量 管控体系，完成全系列高低压柜体特殊特性清单、制程控制计划及成品质量标准体系搭建落地， 持续提升良品率，提升品质稳定性。匹配高端产品市场拓展节奏，完成低压 BlokSeT 系列低压开 关柜主数据搭建、工艺验证及小批量试产工作，落实生产资源配置评估与柔性产线筹备，完善批 量生产与交付保障能力。深化产销研一体化协同运营机制，重构层级排产管理体系，提升设备与 人力利用效率，摊薄单位产品固定制造成本。全面推行供应链标准化精益管控，统一物料标准， 优化安全库存与采购策略，依托 WMS 系统实现物资数字化管控，规范仓储配送流程，压缩供应链 管理成本。

紧扣“提质增效、激活组织、驱动增长”核心策略，推动人力资源工作从传统事务支撑向经 营赋能转型，全方位优化组织架构、人才体系与绩效机制。持续优化组织架构与资源配置，精简 管理层级、打通跨部门协作壁垒，实现组织降本增效，提升市场响应与经营运转敏捷性。完善干 部管理体系，建立任期化管理、优胜劣汰的动态考核机制，重塑干部队伍危机意识与经营思维。 精准引进专业管理人才，补齐公司经营发展关键能力短板。重构生产人员薪酬考核体系，推行“基 准工资+负荷工资+质量工资”复合型计件考核模式，将人员薪酬与产出效率、产品质量深度绑定。

通过市场化激励机制驱动人均产能提升，优化人工成本投入产出比，为公司稳健经营与战略落地 提供有力支撑。

报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未 来会有重大影响的事项

□适用 √不适用 三、报告期内核心竞争力分析 √适用 □不适用

（一）产品技术优势 公司深耕行业三十余年，坚持“生产一代、研发一代、构思一代”的研发理念，形成了深厚 的技术积淀，相继成功研发新型 12kV/40.5kV 高压电气机柜、Aikko 低压电气机柜、MGC 系列智能 化气体绝缘环网柜设备、VMG 系列智能化户内高压真空断路器等产品。全面完成了高、低压电气 机柜产品的升级换代，引领了高低压电气机柜行业的技术发展。公司是全国电工电子设备结构综 合标准化技术委员会主任委员单位，作为主要起草者或参与者单位，公司及子公司承担或参与多 项国家标准和 1 项行业标准的制定工作。公司客户覆盖各行业龙头企业，30 余年深耕全国市场， 对客户需求把握精准，在工业、基建、数据中心、新能源等领域积累了丰富项目案例与技术沉淀， 形成了从客户开发到产品交付的全流程解决方案。

（二）品牌及营销网络优势 公司始终坚守规模化深耕、专业化赋能的核心发展路径，锚定客户核心需求与行业发展趋势，

把产品创新、交付质量管控、全流程售后服务作为核心价值抓手，持续深耕细分领域，凭借稳定 可靠的产品品质、高效闭环的服务体系，逐步积累起一批忠诚度高、合作深度强的优质核心客户 资源。公司立足行业发展规律，精准搭建起辐射全国、上下联动、高效响应的立体化直属营销服 务网络，确保能够快速响应各地客户需求，实现本地化精准服务与高效业务对接。依托完善的国 内营销网络与综合实力，公司成功在多个国家电网核心区域实现业务突破，实现国网省公司项目 及省管物资招标陆续中标，并积极拓展南方电网市场。在深耕国内市场的基础上，公司紧跟国家 “走出去”战略与产业国际化发展浪潮，主动谋划推进海外业务布局，在沙特设立孙公司，将其 作为品牌出海与海外业务突破口，深入对接海外市场需求、适配海外业务规则。公司基于半绝缘 环网柜模块化打造的 MXGN 系列绿色能源产品矩阵先后获得中东、北非等客户高度认可。

现阶段，公司坚持国内国际双市场协同推进、双向发力的发展策略，搭配灵活高效、富有市 场驱动力的专属营销政策，同步优化内部营销管理机制、人才团队配置与服务保障体系，旨在打 造出覆盖国内全域、辐射海外重点区域、具备综合竞争力的营销体系。

（三）生产制造优势 公司秉承贴近市场、就近服务客户的核心经营思维，立足全国市场需求与区域业务分布，科

学规划产能布局，先后搭建温州、丽水、天津、成都等多个核心生产基地，有效缩短产品交付半

径、降低物流成本，实现高效率响应。依托规模化产能布局，公司配备行业领先的生产工艺装备 与自动化流水线，提升生产精度与作业效率。全面推行精益生产理念，深度贴合电气行业“项目 非标定制”的核心业务特点，量身打造小批量、多批次拉动式生产模式，精准适配不同客户的个 性化、定制化项目需求，兼顾生产效率与定制灵活性。围绕精益生产核心，工厂价值流顶层设计、 产线科学布局、高效物流规划、设备资源精细化管理等多个关键环节，形成全流程管控体系。

公司紧抓数字化转型与工业智能化发展机遇，深度推进“两化”融合，大力实施“机器换人” 智能化升级改造，构建“联合制造、协同管理”的现代化生产模式，实现多基地、多产线的同步 联动与高效协同，成为行业内制造规模最大、交付速度最快的电气机柜制造商。

（四）个性化设计优势 电气机柜作为工程类个性化定制产品，需要精准适配不同工程项目的实际应用场景、工况环 境、电压等级及客户专属功能需求，对制造商的技术储备、方案响应速度和定制落地能力有着较 高的要求。公司深耕电气机柜领域三十余年，凭借长期技术积累，打造出行业领先的电气机柜工 程技术选配平台，搭建起庞大的个性化定制产品数据库，既保障定制方案的成熟可靠性，又大幅 缩短前期研发与方案设计周期。针对全国多生产基地、多区域项目并行的业务格局，在天津、丽 水、成都等核心生产基地设立专业化高低压设计部门，实行异地“协同设计”作业模式。依托完 善的技术平台、完备的数据库支撑、高效的协同设计体系，能够快速响应各类非标定制需求，精 准对接不同行业、不同项目的差异化要求，形成了难以复制的定制化技术服务优势。

（五）产品质量优势 公司构建了全面质量管理（TQM），建立“技术源流驱动、过程自主承载、终端品检把关”的 质量管理模型，实现全过程质量管理流程。严格贯彻“三检”“三不”原则，开展过程和成品质量 水平评价、标准作业评价、工艺水平检测评估、供应商质量保证能力评价等工作，导入 FMEA、SPC 等工具，为客户提供满意的产品与服务，产品质量深受顾客的信赖和好评。

（六）信息化优势 公司高度重视信息化建设，具备自主开发能力，开发实施了 PLM、ERP、OMS 和 MES 系统相融 合、互联互通的信息化协同平台，形成以数据、业务和技术为基础的三大中台，实现底层业务数 据互通。同时为快速响应客户个性化定制需求，在 PLM 系统平台的基础上自行开发工程设计选配 系统。通过信息化平台支撑，公司各生产基地在工程设计、商务排程、制造、售后等方面实现协 同，使相关资源价值创造得以最大化。

四、报告期内主要经营情况 (一) 主营业务分析

• 1、 财务报表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币

• （1）营业收入变动原因说明：受宏观经济增速放缓及下游行业投资节奏放缓影响，终端市场需求 持续疲软，造成公司收入下降；
• （2）营业成本变动原因说明：收入下降及现有产能利用率下的固定成本分摊比例上升，部分原材 料价格阶段性上涨；
• （3）销售费用变动原因说明：主要系公司收入下降所致；
• （4）管理费用变动原因说明：主要系社保基数上调增加社保支出及员工培训费用投入所致；
• （5）财务费用变动原因说明：主要系不同类型理财的收益核算口径不同所致；
• （6）研发费用变动原因说明：主要系研发项目投入阶段不同所致；
• （7）经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内支付到期的应付票据金额较大 所致；

• （7）投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内理财产品集中到期赎回所致；
• （8）筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：主要系报告期内银行融资规模增加所致。

2、 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明

• □适用 √不适用

(二) 非主营业务导致利润重大变化的说明

• □适用 √不适用

(三) 资产、负债情况分析 √适用 □不适用

• 1、 资产及负债状况 单位：元 币种：人民币

其他说明 无

2、 境外资产情况 √适用 □不适用

• (1) 资产规模 其中：境外资产13,471,804.23（单位：元 币种：人民币），占总资产的比例为0.43%。
• (2) 境外资产占比较高的相关说明

□适用 √不适用

其他说明 无

3、 截至报告期末主要资产受限情况

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

4、 其他说明

□适用 √不适用

(四) 投资状况分析 1、 对外股权投资总体分析 √适用 □不适用

公司于 2026 年 6 月 17 日召开的第三届董事会第八次会议审议通过《关于收购浙江东爵精密 科技有限公司股权的议案》。公司拟以现金方式分两步骤收购浙江东爵精密科技有限公司（以下 简称“浙江东爵”）的 100.00%股权，第一步骤交易收购浙江东爵 51.00%股权（对应 2,550 万元 注册资本）；业绩承诺期届满后，根据浙江东爵业绩承诺期业绩完成情况，公司应当或有权选择 按照《关于浙江东爵精密科技有限公司之股权转让协议》（以下简称《股权转让协议》）约定的 条款和条件收购浙江东爵剩余 49.00%股权。本次股权收购事项在公司董事会的审批权限范围内，

无需提交公司股东会审议。公司与股权出让方、浙江东爵依照《股权转让协议》的约定推进股权 交割各项事宜，截至报告期末，本次股权收购的股权转让款支付和股权变更登记均尚未完成办理。

(1)重大的股权投资

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

注：截至报告期末，因未完成被投资公司的股权过户，投资标的本报告期尚未纳入公司合并报表范围。

(2)重大的非股权投资 √适用 □不适用

(3)以公允价值计量的金融资产

√适用 □不适用

单位：元 币种：人民币

证券投资情况

• □适用 √不适用 证券投资情况的说明
• □适用 √不适用 私募基金投资情况
• □适用 √不适用 衍生品投资情况
• □适用 √不适用

其他说明 无

(五) 重大资产和股权出售

• □适用 √不适用

(六) 主要控股参股公司分析 √适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

报告期内取得和处置子公司的情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

(七) 公司控制的结构化主体情况

• □适用 √不适用

五、其他披露事项 (一) 可能面对的风险 √适用 □不适用

• 1、市场竞争和毛利率下降的风险 公司主营业务与国内电力系统、工业项目投资、市政及建筑等行业的发展相关度较高，上述 行业均与宏观经济联系较为紧密。若宏观经济、国家产业政策发生不利变化，可能导致公司下游 需求放缓，特别是电气机柜存量市场持续萎缩。其中，电气机柜业务的下游市场主要为存量市场 的竞争且具备规模经济效应，若公司电气机柜业务无法持续抢占存量市场以提高市场占有率，生 产规模下降，则会对公司电气机柜业务的收入增长和单位成本造成直接影响；报告期内，气体绝 缘开关设备业务市场环境发生显著变化，同时部分原材料价格阶段性上涨，收入端和成本端均面 临较大压力，产品毛利率出现明显下滑。公司 2023 年-2025 年的产品综合毛利率分别为 25.44%、 22.61%、21.11%，2026 年 1-6 月，产品综合毛利率为 16.38%，较 2025 年下降 4.73 个百分点。受 宏观经济形势、输配电市场需求、市场竞争格局、生产成本等因素影响，公司的产品综合毛利率 存在持续下降的风险，从而对公司整体的经营效益造成直接影响。
• 2、原材料价格波动的风险 公司主营业务成本中原材料成本占比高，公司产品的主要原材料为钢板和铜排。钢板、铜排 等原材料的价格受国家产业政策、市场供需变化等影响较大，其价格呈现一定波动性。若该等大 宗商品价格大幅上升，将不利于公司成本的控制，公司产品的销售价格调整也可能无法有效降低 或消化原材料价格上升带来的不利影响，从而影响公司产品毛利率水平，进而影响公司盈利能力。
• 3、应收款项回收的风险 公司所处行业的产业链最下游通常为成套开关柜、气体绝缘开关设备的使用方，且终端电网

建设通常为项目制，回款周期较长，受产业链传导影响，公司客户对公司的回款亦不快。截至 2026 年6月30日，公司应收账款及应收票据合计余额为931,802,245.29元，占营业收入比例为114.91%， 占比较大。受宏观经济、主要客户经营状况变化等因素影响，可能存在部分应收账款无法收回而 发生坏账的风险。

4、募投项目相关风险 募投项目大幅新增公司固定资产投资，固定资产折旧将相应增加。在募投项目实施过程中，

遇到诸如国家宏观政策、市场、技术、财务变化等原因导致项目不能如期投产，或者募投项目市

场拓展不及预期、新增产能无法及时消化、项目达产后新增盈利未达到预期水平的，则公司存在 因折旧增加而导致利润下滑的风险，从而对公司的整体经营业绩造成不利影响。

5、税收优惠政策的风险 目前，公司及子公司默飓电气享受高新技术企业所得税优惠，子公司丽水万控享受增值税即 征即退政策，退税限额按照安置的残疾人经批准的月最低工资标准的 4 倍确定。根据工信部、财 政部、国家税务总局《关于 2025 年度享受增值税加计抵减政策的先进制造业企业名单制定工作有 关事项的通知》，子公司默飓电气享受增值税加计抵减政策。税收优惠政策到期后，若公司及子 公司在未来不能继续享受上述税收优惠，则公司需承担更多的税收压力，从而对公司税后净利润 水平造成不利影响。 (二) 其他披露事项

□适用 √不适用

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况 √适用 □不适用

公司董事、高级管理人员变动的情况说明 √适用 □不适用

基于公司业务发展和经营管理，木晓东先生辞去公司总经理职务。辞去总经理职务后，木晓 东先生仍继续担任公司第三届董事会董事长及战略委员会召集人。公司于 2026 年 5 月 26 日召开 第三届董事会第七次会议，审议通过《关于聘任公司总经理的议案》，同意聘任木林森先生担任 公司总经理，任期自公司董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满之日止。

二、利润分配或资本公积金转增预案 半年度拟定的利润分配预案、公积金转增股本预案

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的情况及其影响 (一) 相关股权激励事项已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的

• □适用 √不适用

• (二) 临时公告未披露或有后续进展的激励情况 股权激励情况
• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用 员工持股计划情况
• □适用 √不适用 其他激励措施
• □适用 √不适用

四、纳入环境信息依法披露企业名单的上市公司及其主要子公司的环境信息情况

• □适用 √不适用 其他说明
• □适用 √不适用

五、巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作具体情况

• □适用 √不适用

第五节 重要事项

一、承诺事项履行情况 (一) 公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内或持续到报告期内的承诺事项 √适用 □不适用

二、报告期内控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况

□适用 √不适用

三、违规担保情况

□适用 √不适用

四、半年报审计情况

• □适用 √不适用

五、上年年度报告非标准审计意见涉及事项的变化及处理情况

• □适用 √不适用

六、破产重整相关事项

• □适用 √不适用

七、重大诉讼、仲裁事项

• □本报告期公司有重大诉讼、仲裁事项 √本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项 报告期内，公司不存在《上海证券交易所股票上市规则》所规定的重大诉讼或仲裁情形。

八、上市公司及其董事、高级管理人员、控股股东、实际控制人涉嫌违法违规、受到处罚及整 改情况

• □适用 √不适用

九、报告期内公司及其控股股东、实际控制人诚信状况的说明 √适用 □不适用

报告期内，公司控股股东、实际控制人征信状况良好，不存在未履行法院生效判决、所负数 额较大的债务到期未清偿的情况。

十、重大关联交易 (一) 与日常经营相关的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(二) 资产收购或股权收购、出售发生的关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

□适用 √不适用

• 4、 涉及业绩约定的，应当披露报告期内的业绩实现情况

(三) 共同对外投资的重大关联交易

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项 √适用 □不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(四) 关联债权债务往来

• 1、 已在临时公告披露且后续实施无进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 2、 已在临时公告披露，但有后续实施的进展或变化的事项

□适用 √不适用

• 3、 临时公告未披露的事项

• □适用 √不适用

(五) 公司与存在关联关系的财务公司、公司控股财务公司与关联方之间的金融业务

• □适用 √不适用

(六) 其他重大关联交易

• □适用 √不适用

(七) 其他

• □适用 √不适用

十一、重大合同及其履行情况 (一) 托管、承包、租赁事项

(二) 报告期内履行的及尚未履行完毕的重大担保情况 √适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

(三) 其他重大合同

十二、募集资金使用进展说明 √适用 □不适用 (一)募集资金整体使用情况 √适用 □不适用

单位：万元

其他说明 √适用 □不适用

公司基于募集资金投资项目的实际进展情况，在项目实施主体、实施方式、募集资金用途等不发生变更的前提下，对募集资金投资项目达到预定可 使用状态的日期进行调整。公司于 2025 年 10 月 29 日召开的第三届董事会第三次会议审议通过《关于募集资金投资项目延期的议案》，同意将首次公开 发行股票募集资金投资项目“智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目”及“技术研发中心建设项目”进行延期，将其达到预定可使用状态 的日期调整至 2026 年 10 月。

(二)募投项目明细 √适用 □不适用

• 1、 募集资金明细使用情况

√适用 □不适用

单位：万元

• 注①智能化气体绝缘环网柜设备及系列产品扩产建设项目：已完成厂房建设、主要设备产线安装等关键工程，整体投入进度已超过 80%，2023 年开始逐步 投入使用，并产生经济效益。在保障产能充足的前提下，公司根据业务开拓及产能需求释放节奏，对该项目剩余设备产线等投资实行逐步、分批投入，最大限度 实现资源的高效配置。募投项目延期已经公司于 2025 年 10 月 29 日召开的第三届董事会第三次会议审议通过。
• 注②技术研发中心建设项目：大楼主体建造工程已于 2024 年竣工，为兼顾产品开发和经营效益，在切实保障研发工作有序推进和产品开发战略的基础上， 实施成本精细化管控，通过分阶段购置先进研发装备、充分挖掘利用现有研发设备和系统，有效降低项目建设成本、优化研发费用支出。募投项目延期已经公司 于 2025 年 10 月 29 日召开的第三届董事会第三次会议审议通过。
• 注③受宏观经济增速放缓及下游行业投资节奏趋缓影响，终端市场需求持续疲软，致使行业竞争激烈，公司销售端量价双重承压；现有产能利用率下，折 旧、人工等固定成本分摊比例上升，单位成本被动拉高；部分原材料价格阶段性上涨，成本压力未能及时通过产品售价向下游传导，挤压产品利润空间。受上述 多重因素叠加影响，对行业整体盈利水平与规模化发展形成不利影响，综合产品毛利率出现明显下滑，经营业绩承压。

2、 超募资金明细使用情况

□适用 √不适用

3、 报告期内募投项目重新论证的具体情况

□适用 √不适用

(三)报告期内募投变更或终止情况

• □适用 √不适用

(四)报告期内募集资金使用的其他情况

• 1、 募集资金投资项目先期投入及置换情况

□适用 √不适用

• 2、 用闲置募集资金暂时补充流动资金情况

□适用 √不适用

• 3、 对闲置募集资金进行现金管理，投资相关产品情况

√适用 □不适用

单位：万元 币种：人民币

其他说明 报告期末现金管理余额指现金管理的本金，不包括现金管理产生的利息或收益。除上述现金管理 余额外，公司募集资金专项账户内尚存在协定存款，该部分资金系活期性质，随用随取，不存在 资金划付或赎回情况。

• 4、 其他

√适用 □不适用

公司于 2023 年 8 月 14 日召开的第二届董事会第八次会议及第二届监事会第八次会议审议通 过了《关于以票据方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换的议案》，同意公司及相关 募投项目实施子公司使用票据方式支付募投项目所需资金并以募集资金等额置换。根据前述决议， 子公司默飓电气截至报告期末累计使用募集资金等额置换先期使用票据支付的募投项目所需资金 6,706.95 万元。 (五)中介机构对募集资金存储与使用情况核查异常的相关情况说明

• □适用 √不适用

(六)擅自变更募集资金用途、违规占用募集资金的后续整改情况

• □适用 √不适用

十三、其他重大事项的说明

• □适用 √不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股本变动情况 (一) 股份变动情况表

• 1、 股份变动情况表 单位：股

• 2、 股份变动情况说明

√适用 □不适用

经中国证券监督管理委员会于 2022 年 2 月 10 日出具的《关于核准万控智造股份有限公司首 次公开发行股票的批复》（证监许可[2022]302 号）核准，并经上海证券交易所同意，公司首次向 社会公众发行人民币普通股 6,000 万股，于 2022 年 3 月 10 日在上海证券交易所主板挂牌上市， 公司首次公开发行股票后的总股本为 401,000,000 股。2026 年 3 月 10 日，万控同鑫和万控鼎翔 等 2 名公司股东合计持有的 5,583,092 股公司首次公开发行限售股份因限售期满解除限售并上市 流通。

3、 报告期后到半年报披露日期间发生股份变动对每股收益、每股净资产等财务指标的影响（如 有）

□适用 √不适用

4、 公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

(二) 限售股份变动情况 √适用 □不适用

单位：股

二、股东情况 (一) 股东总数：

(二) 截至报告期末前十名股东、前十名流通股东（或无限售条件股东）持股情况表

单位：股

持股 5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
• □适用 √不适用

(三) 战略投资者或一般法人因配售新股成为前十名股东

• □适用 √不适用

三、董事和高级管理人员情况 (一) 现任及报告期内离任董事和高级管理人员持股变动情况

• □适用 √不适用 其它情况说明
• □适用 √不适用

(二) 董事、高级管理人员报告期内被授予的股权激励情况

• □适用 √不适用

• (三) 其他说明
• □适用 √不适用

四、控股股东或实际控制人变更情况

• □适用 √不适用

五、优先股相关情况

• □适用 √不适用

第七节 债券相关情况

一、公司债券（含企业债券）和非金融企业债务融资工具

□适用 √不适用

二、可转换公司债券情况

□适用 √不适用

一、审计报告

□适用 √不适用

第八节 财务报告

二、财务报表

合并资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位： 万控智造股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

母公司资产负债表 2026 年 6 月 30 日

编制单位：万控智造股份有限公司

单位：元 币种：人民币

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

合并利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

本期发生同一控制下企业合并的，被合并方在合并前实现的净利润为：0 元, 上期被合并方实现 的净利润为： 0 元。

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

母公司利润表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

合并现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

母公司现金流量表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币

公司负责人：木晓东 主管会计工作负责人：胡洁梅 会计机构负责人：郑媛娟

合并所有者权益变动表 2026 年 1—6 月

单位：元 币种：人民币