山金国际：2026年半年度报告

企业愿景

以价值创造为中心、以全球发展为引擎的 成长型国际黄金矿业公司

企业精神

追求卓越 创新进取

核心价值观

开放 包容 忠诚 责任

企业宗旨

惠泽员工 回报股东 造福社会 富强国家

目 录

第一节 重要提示和释义.................................................................. 04 第二节 公司简介和主要财务指标.................................................... 06 第三节 管理层讨论与分析 .............................................................. 10 第四节 公司治理、环境和社会 ....................................................... 23 第五节 重要事项............................................................................. 26 第六节 股份变动及股东情况........................................................... 34 第七节 债券相关情况...................................................................... 40 第八节 财务报告............................................................................. 42

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并 盖章的财务报表。

（二）报告期内，公司在《中国证券报》《证券时报》《上海证券报》《证券日报》及巨潮 资讯网上刊登过的所有文件的正本及公告的原稿。

01

重要提示和释义

重要提示

公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏， 并承担个别和连带的法律责任。

公司负责人毕洪涛、主管会计工作负责人宋忠山及会计机构负责人（会计主管人员）刘卫民声明 ：保证本半年度报告 中财务报告的真实、准确、完整。

所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。

• 1、公司主营业务可能存在金属价格波动、安全和环保及资源管理等风险，敬请广大投资者注意投资风险。
• 2、公司已在本报告“第三节 管理层讨论与分析”中“十、公司面临的风险和应对措施”部分，对可能面临的风险进行描述，

敬请广大投资者留意查阅。 本报告期，公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

释义

02

公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

• 1、公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期是否变化

□适用 √不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱等在报告期无变化，具体可参见2025年年报。

• 2、信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化

□适用 √不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地在报告期无变化，具体可参见2025

年年报。

3、其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况

□适用 √不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

□是 √否

五、境内外会计准则下会计数据差异

1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

六、非经常性损益项目及金额

√适用 □不适用

单位 ：元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况 ：

□适用 √不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损

益项目的情况说明

□适用 √不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定

为经常性损益的项目的情形。

03

管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）报告期内公司所处行业情况 1、黄金行业发展状况 2026年上半年，黄金作为全球性大类资产的特征凸显，黄金定价机制持续演化。金价不再单纯受到欧美市场、美联储

政策等影响，也受到亚洲市场需求、全球央行储备政策等影响。世界黄金协会在《2026年全球黄金市场年中展望》指出， 上半年黄金对地缘政治风险的上升以及投资者情绪的突发变化仍然高度敏感，同时亚洲市场在黄金价格发现中的重要性不 断提升。

利率、美元和地缘政治仍是决定短期黄金价格走向的关键变量，但全球货币体系的结构性变化正在为黄金提供一种超 越周期的支撑。世界黄金协会发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，主要得益于波兰和中国央行的持续购金行为，2026 年二季度全球央行净购金量达到289吨，创下二季度历史新高。另据世界黄金协会发布的《2026年全球央行黄金储备调研》， 45%的受访央行预计在未来一年内增加其黄金储备，凸显了黄金在官方储备中长期稳定的重要地位。

受利率、地缘与“去美元化”等多重博弈影响，金价上半年呈现“过山车”式行情。国际市场，伦敦现货黄金价格自 1月初4,332.51美元/盎司一路走高，盘中最高突破5,500美元/盎司，随后震荡回调，截至6月30日收盘，伦敦现货黄金 价格为4,007.49美元/盎司，上半年累计跌幅7.20%。国内黄金价格轨迹与国际市场类似，根据上海黄金交易所（SGE）数 据显示，截至6月30日，Au9999黄金收盘价为879.03元/克，上半年累计跌幅9.83%。值得注意的是，金价的主要波动集 中在亚洲与美国交易时段，反映出亚洲投资者在全球黄金定价机制中的影响力持续提升。

随着黄金全球化定价格局的深化，中国矿企迎来全球资源配置的窗口期，“走出去”成为中国黄金矿企的战略选择。着 眼国家矿产资源安全长远大局，国内矿企对内积极响应国家新一轮找矿突破战略行动，加大战略性矿产资源勘查力度，对 外持续拓展海外优质矿产资源，构建全球多元稳定供给体系。

黄金资产长期价值凸显之下，优质资源竞争日益加剧。全球矿产金供给已进入长期性、结构性约束阶段。根据世界黄 金协会统计，2012年全球黄金行业平均AISC为1,116美元/盎司，至2022年突破前高至1,276美元/盎司，2025年进一步 上升至1,570美元/盎司至1,605美元/盎司。新增矿山方面，全球新发现矿山数量处于历史低位。1900—1970年每十年平 均新增金矿约300座，而2010年以来不足50座，2022—2024年仅个位数；现有存量矿山虽数量稳定，但单矿效率难以提升， 部分主力矿山已进入自然衰减阶段。国内对矿产资源的竞争日趋白热化。优质矿山、高潜力探矿权稀缺价值持续凸显，资 源获取难度与交易溢价同步攀升，与此同时，黄金资产长期价值吸引有色金属等行业资本跨界布局，市场竞争主体更加多 元化。

当资源储量红利逐步消退，黄金产业的价值衡量尺度正在发生变化。单纯的资源储量优势已无法完全支撑企业长期 发展与资产溢价，绿色低碳、生态合规、可持续开发能力逐步纳入黄金资产价值评估体系。国家持续深化绿色矿山建设，

2026年4月21日，自然资源部召开专题新闻发布会，指出我国已建成省级以上绿色矿山5,500余家，建设绿色矿山已经成 为地方政府、管理部门、矿山企业和社会公众的共识。2026年6月15日，《中华人民共和国矿产资源法实施条例》施行， 旨在促进矿产资源合理开发利用，加强矿产资源和生态环境保护，推动矿业高质量发展。

在信息化、智能化浪潮纵深推进的时代背景下，矿业行业深入推进矿山智能化建设，持续提升本质安全水平。2026年 将成为矿山智能化转型的关键验收节点。国家矿山安监局等七部门联合印发的《关于深入推进矿山智能化建设 促进矿山安 全发展的指导意见》指出，到2026年，建立完整的矿山智能化标准体系，煤矿、非煤矿山危险繁重岗位作业智能装备或机 器人替代率分别不低于30%、20%，全国矿山井下人员减少10%以上，打造一批单班作业人员不超50人的智能化矿山。

2、公司行业地位 公司是一家植根中国、面向全球的领先黄金矿业集团，业务涵盖黄金勘探、开采、销售等领域。公司旗下矿山资源优质、

管理先进，其中黑河洛克是国内入选品位较高的金矿，吉林板庙子是国内生产管理水平较为先进的矿山，青海大柴旦探矿 增储潜力巨大，玉龙矿业是目前国内矿产银（含量银）最大的单体矿山之一。公司积极开拓国际化资源版图，旗下Osino 在纳米比亚拥有丰富的采矿开发和勘查项目，Osino核心资产Twin Hills项目建成投产后，有望成为纳米比亚最大的单体金 矿山。

2025年，公司黄金全维持成本（AISC）稳居全球黄金企业前10%，矿产金业务毛利率超80%，盈利水平行业领先。

（二）公司从事主要业务

公司主要业务为贵金属和有色金属矿采选及金属贸易。截至报告期末，公司共拥有6个矿山企业，其中黑河洛克、吉 林板庙子、青海大柴旦为金矿矿山企业，玉龙矿业为铅锌银多金属矿矿山企业，上述均为在产矿山企业。华盛金矿为停产 待恢复矿山企业。位于纳米比亚的Osino为在建矿山企业。除此之外，子公司上海盛鸿是一家以贵金属和有色金属贸易为 主业，以金融工具为风控手段的综合型贸易服务商，主要为客户提供购销渠道、风险管理等服务。

（三）公司主要产品及用途

公司产品主要有3种，涉及金属4种。分别为矿产金（合质金和金精矿）（含银）、铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。

黑河洛克、吉林板庙子、青海大柴旦的主要产品均为矿产金，其中黑河洛克为高银矿产金，吉林板庙子、青海大柴旦均为 低银矿产金，在销售时金银均单独计价。玉龙矿业的主要产品为铅精粉（含银）和锌精粉（含银）。华盛金矿复产后的产品 为矿产金。Osino旗下矿山建成后的产品为矿产金。

矿产金主要销售给金精炼冶炼企业，经金精炼冶炼企业分离精炼作为标准金银锭销售或销售给首饰加工企业。铅锌精

矿主要销售给下游冶炼企业，银金属主要富含在铅精矿中，由冶炼厂在冶炼环节综合回收。 黄金主要用作首饰、器皿和建筑装饰 ；用于投资，规避货币汇率波动的风险 ；用作国际储备 ；用于工业与科学技术等。 电解铅的重要用途为各种电池产品（汽车启动电池、电动汽车动力电池、电动车动力电池、其它电池），次要用途为生

产各种合金、电力材料等。

锌的主要用途为抗氧化材料，用于钢铁构件、板材的镀锌，其次为生产合金（如黄铜）、其它锌基合金以及用作不活泼 元素的冶炼还原剂，还有部分锌以氧化锌、锌盐的形式用作化工材料。

银作为最优的导电材料广泛用于电子电力以及核工业等，此外生活消费装饰、医药等都有使用。银作为贵金属，各国 央行都有一定存储。近年来光伏行业在白银工业需求中占比快速增大，成为白银工业需求边际拉动作用最明显的种类。

（四）主要经营模式

公司生产所需主要原料是自采矿石，生产模式是按计划流水线生产。公司产品主要由销售平台上海盛鸿和宁波永盛统 一对外销售，销售对象为下游冶炼厂和贸易商。矿产金销售价格参照上海黄金交易所价格，其他产品销售价格参考上海有 色金属网等公开的报价平台，按国内同行计价惯例结算。

（五）主要的业绩驱动因素

• 1、成本管控。强化生产全过程成本管理，降低采矿贫化损失和能源物资消耗，优化生产成本，提高盈利能力。
• 2、提升效率。加强生产组织和采掘衔接，提高设备运转率和矿石处理能力，持续提升生产运营效率。
• 3、加强销售。根据市场价格变化合理安排销售，把握销售时机，努力提高总体平均售价。
• 4、增加储备。资源储备是衡量资源类公司发展潜力的重要指标之一，丰富的资源储备可以为公司未来的业绩增长打下

坚实的基础。持续加大勘探投入，加快矿权手续办理，积极推进境内外优质矿产资源获取，为公司持续发展提供资源保障。

• 5、聚焦创新。紧跟矿山智能化、数字化发展趋势，加大科技创新投入，重点推进智能化开采、选矿工艺升级、数字化

管理平台建设，提升矿山开采、运输、选矿等各环节的自动化、智能化水平，提高生产效率与资源回收率。

二、核心竞争力分析

（一）成本领先优势

公司资源禀赋优质、矿山平均品位高，精益管理效能持续释放，共同夯实低成本核心竞争力。在有色金属价格受国际 经济环境影响剧烈波动的情况下，行业领先的成本优势能够确保公司业绩稳定，使公司具有很强的抗风险能力。2025年， 公司黄金全维持成本（AISC）稳居全球黄金企业前10%。公司旗下贵金属矿山均为大型且品位较高的矿山，其中，黑河洛 克东安金矿是国内品位较高、最易选冶的金矿之一 ；青海大柴旦位于柴北缘祁昆成矿带内，矿区面积大，近年来该区地质 探矿取得较大突破，所控制的矿体厚度大，品位高，资源储量大。

（二）体制机制优势

公司控股股东山东黄金是国有控股上市公司，控股股东变更后，公司实现了“国有规范+民营活力”的双重优势融合， 这种机制既保留了原有民营体制的市场敏锐性、决策灵活性和创新活力，又充分融合了控股股东作为国有企业的资源整合 能力、规范化管理体系和资本运作优势。双方在资源、资产开发、融资等方面形成协同效应，实现1+1＞2的效果。

（三）资金配置优势

截至报告期末，公司资产负债率为27.33%，优于全国主要黄金矿山企业。公司资产盈利能力强，资信良好，具备较强 的融资能力和资金成本等优势，与银行等金融机构保持了良好的合作关系。公司可借助国资控股股东的背书，提升公开市 场信用评级，实现便捷、低成本融资。公司作为上市公司，资产质地良好，法人治理结构完善，后续将根据业务发展需要， 通过采取多种方式，开辟更多资金渠道，助力公司在资源类市场做大做强。

（四）专业团队优势

黑河洛克、吉林板庙子和青海大柴旦曾是国际上黄金产量排名前列的埃尔拉多公司在中国的部分资产，收购和重组完 成后，公司最大限度地保留了矿山的原有团队，培养了一大批技术管理人才，尤其是矿山地质、测量、生产计划、设备管 理、安全环保管理等人才。同时公司秉承了国际矿业公司的先进生产管理理念和管理经验。目前矿山的数字化管理水平和 安全环保管理水平均处于国内领先位置。玉龙矿业拥有一批经验丰富、长期从事地质勘探和开发工作的技术人员和管理人员， 其少数股东内蒙古地质矿产集团有限公司、内蒙古第十地质矿产勘查开发有限责任公司拥有十分熟悉中国区域地质基础资 料的勘查专家和技术力量，能为公司未来增加资源储量、提高产能、增加收益提供支持。

（五）勘探增储优势

截至报告期末，公司在国内外均持有大面积探矿权。在国内，公司五家矿山子公司共持有16宗探矿权，探矿权的勘探 范围达232.53平方公里。其中，玉龙矿业拥有6宗银铅锌矿探矿权证，探矿权的勘探范围达39.39平方公里。玉龙矿业矿区 处在大兴安岭有色金属成矿带和华北地块北缘多金属成矿带，该地带蕴藏着丰富的有色金属资源，具备了产出银、铜、铅、锌、 金等有色金属和贵金属大型矿区的优势条件，是国内外瞩目的寻找大型、特大型乃至世界级有色金属矿床重点地区，找矿 潜力巨大，勘探前景非常广阔。吉林板庙子、青海大柴旦、黑河洛克、华盛金矿及金诚盛鑫共持有10宗金矿探矿权证，探 矿权的勘探范围达193.13平方公里。青海大柴旦位于青海省滩间山贵金属有色金属矿重点成矿区，成矿条件优越，在两个 采矿权周边有多处物化探异常，找矿潜力巨大。吉林板庙子自投产以来，持续进行的生产勘探成效显著，保持了良好的探 采平衡，保有资源持续稳定，具有良好的可持续经营能力。黑河洛克东安金矿为少有的高品位、浅成低温热液型金矿，外 围及深部也有进一步找矿的可能，未来有望逐步扩大矿山资源量，延续矿山服务年限。华盛金矿是国内一处类卡林型大型 金矿，具有成簇、区域成矿分布特征。海外方面，Osino在纳米比亚拥有约5,435平方公里探矿权，探矿前景广阔，部分矿 体深部未封闭，具备持续发现新资源延长矿山寿命的能力。

三、主营业务分析

概述

2026年上半年，全球经济环境复杂多变，地缘政治风险、主要经济体货币政策预期及全球央行储备多元化需求相互交 织，黄金价格中枢维持高位并呈现较大波动。面对外部环境变化，公司坚持以价值创造为中心、以全球发展为引擎，以“强 基固本、守正创新、加速发展”为目标，围绕资源增储、生产运营、项目建设、科技创新、管理提效、资本运作等方面统 筹推进各项重点工作。报告期内，公司实现营业收入965,902.94万元，比上年同期增长4.47% ；实现营业利润357,451.20 万元，比上年同期增长54.37% ；实现利润总额356,452.06万元，比上年同期增长54.03% ；实现归属于上市公司股东的净 利润241,647.44万元，比上年同期增长51.43%。 报告期内，公司重点开展了以下工作 ： （一）强化探矿增储，资源接续多点突破

公司秉持“资源是不可撼动的根本利益”理念，坚持“增储并购”双轮驱动，为资源接续提供实质性支撑。报告期内， 公司累计完成地质勘查形象投资2,254.61万元，完成地表钻探工程21,057.26米，坑内钻探工程13,044.40米。玉龙矿业花 敖包特银铅矿外围（Ⅱ）区北矿段勘探报告完成评审、备案，备案资源量银556吨、金3.8吨、铅+锌3.41万吨，外围（Ⅱ） 区的找矿突破对保障玉龙矿业长期稳定发展具有重要战略意义 ；青海大柴旦青龙沟金矿竖井东深部区域，矿体沿走向及深 部延伸方向均未封闭，金品位呈现逐步升高趋势，具备良好的深部找矿前景。

（二）加强项目统筹，重点工程高效推进

公司坚持以重点项目建设为抓手，以提升项目效率为核心理念，统筹重点项目管理。境内项目方面，玉龙矿业巴彦 温都日项目安全设施设计顺利通过技术审查 ；青海大柴旦深部竖井探矿工程有序推进，月度进尺稳步提高 ；青海大柴旦 110kV变电站实现带电运行。境外项目方面，Osino双子山（Twin Hills）金矿采选工程选厂设备安装等工作有序开展，露 天采剥工程已开工建设。

公司持续提升工程建设精细化、规范化和数字化管理水平，结合重点项目实际优化设计审查、招标采购和建设管理流程， 启动工程建设项目数字化平台搭建，逐步完善电子档案框架、数据采集模式和功能模块，为加强项目全过程跟踪、信息共 享和风险管控提供支撑。

（三）聚焦创新赋能，科技成果加速转化

公司深入落实国家矿山智能化建设相关要求，推动技术研发与生产实践深度融合，技术创新水平、知识产权质量持续 提升。其中，吉林板庙子《高寒矿区极复杂矿体大型机械化高效开采综合技术研究》项目荣获中国黄金协会科学技术奖一等奖； 公司《深部金属矿充填体宏细观损伤破裂特征及机理研究》、公司《深井充填体直三轴变形破坏试验装置的研制与应用》及 华盛金矿《复杂山地矿山边坡滑坡模式及防治关键技术与应用》项目荣获中国黄金协会科学技术奖二等奖；青海大柴旦《基 于戈壁料充填材料特性及胶结机理研究在高海拔地区的应用》和《高原地区强碱化学预氧化提高含砷矿石选矿回收率关键 技术研究》荣获中国黄金协会科学技术奖三等奖。截至报告期末，公司共有专利54项，另有44项专利正在申请中。

（四）致力价值管理，品牌建设持续发力

公司持续提高投资者回报。报告期内，公司完成2025年度利润分配及股份回购注销工作，实现上市以来最高分红，现 金分红及股份回购合计14.33亿元，占年度归母净利润48.22%。公司稳步推进国际化资本布局。报告期内，公司有序攻坚 H股上市工作，顺利完成境内外监管审核答复与上市材料更新递交，同步开展投资者路演推介。

公司品牌价值持续提升。报告期内，公司高质量披露《2025年可持续发展报告》，再度获评Wind ESG A级，在贵金属 行业参评公司中位于前列 ；成功当选中国上市公司协会第四届理事单位，品牌形象和市场影响力持续增强。

（五）做强贸易平台，内生动能持续激活

上海盛鸿和宁波永盛作为公司矿产品的保值和销售平台，坚持扎根贵金属、有色金属产业定位，加强产业链供需研究， 延伸扩大产业链经营品种。扎实开展白银、铜、锡等金属贸易活动，合理运用期货、期权、远期等金融衍生品工具增加公 司贸易利润。同时，贸易板块充分发挥平台优势，助力境外项目有序快速推进。

（六）压实主体责任，安全环保态势持续稳定

公司积极倡导“平安山金、生态山金、智慧山金、人文山金”企业文化理念。报告期内，公司严格落实矿山安全生产 主体责任与生态环境保护法定责任。持续加大安全生产投入，扎实推进隐蔽致灾因素普查治理、重大风险分级管控与隐患 闭环治理，强化采掘外包施工队伍全流程管控，安全生产形势持续稳定。公司坚持生态优先、绿色发展，加大环保投入与 技术改造，严格执行排污许可管理，各类污染物稳定达标排放，未发生重大环境事件。公司持续推进绿色矿山巩固再提升， 下属四座境内在产矿山中有三座是国家级绿色矿山、一座是省级绿色矿山。

（七）完善公司治理，风险防控水平不断提升

公司积极构建符合监管要求与自身战略发展要求的治理制度体系，促进治理水平、管控能力提档升级。报告期内，公 司以完善制度体系为抓手，持续夯实规范化治理根基。2026年3月，制定了《董事、高级管理人员薪酬制度》，进一步完善 董事、高级管理人员的薪酬管理，保证董事、高级管理人员依法履行职权，建立健全了科学有效的激励和约束机制；修订了《信 息披露事务管理制度》和《信息披露事务管理制度（草案）》（H股发行后适用），规范信息披露事务管理工作，提高信息披 露管理水平和信息披露质量，保护投资者的合法权益。

公司持续完善内部控制、合规管理和审计监督体系，推动风险防控与经营管理深度融合。报告期内，推进权属企业内 控合规体系优化试点，持续提升内部治理规范化水平 ；推行“法审前置”机制，将合规审查嵌入重大决策流程，推动风险 识别关口前移 ；围绕境内外投资项目、资本运作等重大事项，协调专业机构开展法律尽调、内控梳理及合规论证，强化全 过程风险管理，为公司稳健运营和重点项目规范推进提供了有力保障。

主要财务数据同比变动情况

单位 ：元

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□适用 √不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

营业收入构成

单位 ：元

占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品或地区情况 √适用 □不适用

单位 ：元

注 ：报告期内部分金属商品贸易业务受市场价格影响毛利率为负，配套衍生品对冲产生收益，现货与衍生品综合后业 务实现盈利 ；现货盈亏体现在营业毛利，衍生品损益计入投资收益、公允价值变动损益科目，盈亏互抵后为盈利。

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1期按报告期末口径调整后的主营业务数据

□适用 √不适用 公司主要矿产品相关情况

注 ：合并摊销前为单体矿山营业成本，合并摊销后为考虑评估增值摊销后的营业成本。

主要矿产品产销量环比变化情况

四、非主营业务分析

□适用 √不适用

五、资产及负债状况分析

1、资产构成重大变动情况 单位 ：元

2、主要境外资产情况

□适用 √不适用

3、以公允价值计量的资产和负债 √适用 □不适用

单位 ：元

其他变动的内容 报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□是 √否

• 4、截至报告期末的资产权利受限情况 单位 ：元

六、投资状况分析

1、总体情况

□适用 √不适用

2、报告期内获取的重大的股权投资情况

□适用 √不适用

3、报告期内正在进行的重大的非股权投资情况 √适用 □不适用

单位 ：元

4、金融资产投资

• （1）证券投资情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在证券投资。

• （2）衍生品投资情况 √适用 □不适用

1）报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √适用 □不适用

单位 ：万元

（

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

• □适用 √不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

5、募集资金使用情况

• □适用 √不适用 公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

1、出售重大资产情况

□适用 √不适用 公司报告期未出售重大资产。

2、出售重大股权情况

□适用 √不适用

八、主要控股参股公司分析

√适用 □不适用 主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司情况

单位 ：万元

上述子公司主要财务信息按照该公司的可辨认资产、负债等在购买日的公允价值为基础，对个别财务报表进行调整后 的金额。

报告期内取得和处置子公司的情况

□适用 √不适用 主要控股参股公司情况说明

九、公司控制的结构化主体情况

□适用 √不适用

十、公司面临的风险和应对措施

（一）金属价格波动风险

公司的主要产品是黄金、银、铅、锌等，各个产品的价格波动会对公司的业绩产生重要影响。金属产品价格受经济环境、 供需关系、通货膨胀、美元走势、国际战争与动乱形势等多方面因素的影响。

公司将持续关注国内外宏观经济形势和政治环境，分析金属价格的走势，制定可行的营销策略，同时利用金融工具对 冲价格风险，减少市场价格波动对业绩的影响。

（二）安全和环保风险

公司属于资源类采选企业，其生产流程特点决定了公司存在一定安全生产风险、环境污染风险。安全生产是公司发展 的根本保证，自然灾害、设备故障、人为失误都会造成安全隐患。

公司建立健全了安全生产和环保内部规章制度及管理体系，加大安全生产和环保的投入，并严格按照国家的相关法律 法规履行安全生产监督和环保环节的相关程序。公司旗下四座在产矿山，其中有三座是国家级绿色矿山，一座是省级绿色 矿山，践行绿色生产和绿色发展理念。

（三）资源管理风险

矿产资源是矿山企业的生命线，从长期来看，有可能存在资源短缺的风险，公司要保持可持续性发展，需要有足够的 资源储量作为保障。

公司将进一步夯实发展基础，加速找矿进程。内部增加资金投入，加强探矿增储。对外积极实施并购，通过并购重组 以及合作等方式与国内外优质矿山开展多种形式的合作，加大矿产资源获取的力度，为公司的可持续发展增加矿产资源储备。

（四）海外投资风险

公司的定位是成长型国际黄金矿业公司，未来在进行海外投资获取资源的过程中，可能面临跨国投资带来的政治风险、 法律风险、经济环境风险、宗教环境风险、文化融合风险等相关风险。

公司将深入进行风险识别与评估，与当地政府、社区建立良好关系。同时，公司将提升自身技术水平和企业形象，严 格遵守当地法律法规，提高ESG管理水平。此外，公司将通过构建评价指标体系，优选投资区域，确保投资决策科学、合理。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度。 √是 □否 公司是否披露了估值提升计划。

□是 √否 为加强公司市值管理工作，进一步规范公司市值管理行为，维护公司、投资者及其他利益相关者的合法权益，提升公 司投资价值，增强投资者回报，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司监管指引第10号—市 值管理》《深圳证券交易所股票上市规则》等相关法律、行政法规、规范性文件以及《公司章程》等相关规定，并结合公司 实际情况，公司于2025年3月制定了《山金国际黄金股份有限公司市值管理制度》，并于2025年3月17日经公司第九届董 事会第十次会议审议通过。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。 √是 □否 公司积极贯彻“活跃资本市场、提振投资者信心”“大力提升上市公司质量和投资价值”的指导思想，坚守“以投资者为本”

的理念，结合公司战略规划、生产经营等情况制定了“质量回报双提升”行动方案，具体内容详见公司2024年3月19日披 露于巨潮资讯网的《关于“质量回报双提升”行动方案的公告》。

报告期内，公司“质量回报双提升”行动方案的进展情况具体内容详见公司2026年8月20日披露于巨潮资讯网的《关 于“质量回报双提升”行动方案的进展公告》。

04

公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

√适用 □不适用

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

□适用 √不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

□适用 √不适用 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 √是 □否

五、社会责任情况

公司始终坚守“取之社会、回报社会”的发展理念，切实履行企业社会责任，统筹推进企地共建、生态环境保护、地 方社区协同发展各项工作。2026年上半年，公司及下属各权属单位持续落地民生保障、教育帮扶、公益慈善、乡村振兴等 公益举措，以多元化实践践行国企责任、深化企地融合：玉龙矿业持续完善牧区基础设施，修缮牧民通行道路、开凿饮用水井， 配套落实专项帮扶资金改善当地群众生产生活条件，常态化开展牧民生活帮扶、困难群体慰问活动，同步推进区域文化共建， 扶持本地文体事业发展，并承办第二届“玉龙杯”书法大赛 ；青海大柴旦扎实开展定向帮扶慰问，春节走访马海村困难党 员、4月慰问村内受伤学生家庭，针对马海村初高中寄宿学生发放专项生活补贴，六一儿童节赴马海学校开展助学慰问活动； 吉林板庙子持续落实惠民福利政策，为符合条件的60周岁村民发放生活福利、缴纳医疗保险，划拨专项共建资金整治乡村 人居环境，助力美丽乡村建设，夯实和谐稳定的村企关系 ；黑河洛克坚持党建引领基层公益服务，常态化组织志愿服务与 走访慰问，在建党105周年之际慰问乡镇困难老党员、退休老干部并发放慰问金及生活物资，同时联动鄂伦春乡镇举办端 午非遗主题活动，传承少数民族民俗文化，深化企地文化融合。公司通过多层次、常态化的公益帮扶与共建活动，全面践 行社会主义核心价值观，持续巩固企地共建成果，以实际行动全方位展现上市公司的社会责任与时代担当。

05

重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

□适用 √不适用 公司报告期不存在由公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及截至报告

期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

□适用 √不适用 公司报告期无违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

□是 √否 公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

□适用 √不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

□适用 √不适用

七、破产重整相关事项

□适用 √不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项

□适用 √不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。 其他诉讼事项 √适用 □不适用

九、处罚及整改情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

□适用 √不适用

十一、重大关联交易

• 1、与日常经营相关的关联交易 √适用 □不适用

2、资产或股权收购、出售发生的关联交易

□适用 √不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3、共同对外投资的关联交易

□适用 √不适用 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4、关联债权债务往来

□适用 √不适用 公司报告期不存在关联债权债务往来。

5、与存在关联关系的财务公司的往来情况

□适用 √不适用 公司与存在关联关系的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

6、公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□适用 √不适用 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务。

7、其他重大关联交易

□适用 √不适用 公司报告期无其他重大关联交易。

十二、重大合同及其履行情况

1、托管、承包、租赁事项情况

• （1）托管情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在托管情况。

• （2）承包情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在承包情况。

• （3）租赁情况

□适用 √不适用 公司报告期不存在租赁情况。

• 2、重大担保 √适用 □不适用

单位 ：万元

• 3、委托理财

□适用 √不适用 公司报告期不存在委托理财。

• 4、其他重大合同

□适用 √不适用 公司报告期不存在其他重大合同。

十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

√适用 □不适用

十四、其他重大事项的说明

√适用 □不适用

1、实施回购公司部分股份

2025年4月29日、5月15日，公司分别召开第九届董事会第十二次会议、2025年第二次临时股东大会，均审议通过了《关 于回购公司部分股份的议案》，同意使用自有资金及回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股），本次回购的股份将全部予以依法注销并减少公司注册资本，拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含），且不 超过人民币2亿元（含），回购价格不超过人民币29.70元/股（含）。

2025年6月23日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，并根据相关规定在回购期 间每个月的前三个交易日内公告了截至上月末的回购进展情况。

因公司实施2025年年度权益分派，根据公司《回购报告书》相关规定，公司股份回购方案中的回购股份价格上限由不 超过人民币29.70元/股（含）调整为不超过人民币29.22元/股（含），本次回购股份价格上限调整自2026年4月24日（权 益分派除权除息日）起生效。

截至2026年5月14日，本次回购股份期限已届满。本次回购方案实施期间，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞 价交易方式回购公司股份4,194,829股，占公司当时总股本的0.15%，最高成交价为29.68元/股，最低成交价为17.85元/股， 成交均价为24.08元/股，成交总金额为101,003,852.43元（不含交易费用）。

本次用于回购的资金总额已达到回购股份方案中的回购资金总额下限，且不超过回购股份方案中的回购资金总额上限， 符合相关法律法规的规定及公司既定回购股份方案的要求，本次回购股份方案已实施完毕。

公司已于2026年5月20日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述回购股份的注销手续，注销数量、 完成日期、注销期限均符合回购股份注销相关法律法规的规定。

2、发行H股股票并上市进展

• 2025年6月19日，公司召开第九届董事会第十三次会议，审议通过了《关于授权公司管理层启动公司境外发行股份（H

股）并在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》，公司董事会授权管理层启动本次发行H股并上市的前期筹备 工作。

• 2025年7月28日，公司分别召开第九届董事会第十四次会议、第九届监事会第十次会议 ；2025年9月22日，公司召

开2025年第三次临时股东大会，均审议通过了《关于公司发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市的 议案》《关于公司发行境外上市股份（H股）并在香港联合交易所有限公司上市方案的议案》等相关议案，为进一步深化公 司全球化战略布局，加快海外业务发展，巩固行业地位，同时更好地利用国际资本市场优势，优化资本结构和股东组成， 拓展多元化融资渠道，提升公司治理水平和核心竞争力，公司发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所

有限公司主板挂牌上市。

2025年9月24日，公司向香港联合交易所有限公司递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的 申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。公司根据相关规定，同步向中国证监会报送了本次发 行H股并上市的备案申请材料并获中国证监会接收。

根据本次发行上市的时间安排，2026年3月27日，公司向香港联交所重新递交了发行上市的申请，并于同日在香港联 交所网站刊登了发行上市的申请资料。

公司本次发行上市尚需取得中国证券监督管理委员会、香港证监会和香港联交所等相关政府机构、监管机构和证券交 易所的备案、批准和/或核准。本次发行上市能否通过备案、批准和/或核准程序并最终实施具有不确定性。

3、减少注册资本及修订《公司章程》

2026年6月18日、7月7日，公司分别召开第九届董事会第二十四次会议、2026年第一次临时股东会，均审议通过了《关 于修订〈公司章程〉的议案》，鉴于回购股份注销事宜已于2026年5月20日办理完成，公司总股本由2,776,722,265股变更 为2,772,527,436股，注册资本由人民币2,776,722,265元变更为人民币2,772,527,436元，因此对《公司章程》相应条款进 行了修订。

十五、公司子公司重大事项

√适用 □不适用

1、收购控股子公司少数股权

2026年4月21日，公司召开第九届董事会第二十三次会议，审议通过了《关于收购控股子公司少数股权的议案》。为 进一步优化公司产业链战略布局，推动公司控股子公司上海盛鸿可持续高质量发展，董事会同意公司公开竞价收购上海盛 鸿的少数股东河南豫光金铅股份有限公司（以下简称“豫光金铅”）持有的上海盛鸿3.4038%股权，并授权有关管理层参与 本次竞价。股权收购完成后，公司直接持有上海盛鸿100%股权。董事会审议通过后，公司作为意向受让方报名参与并以 1,606.55万元的挂牌底价摘牌成交，后续公司与豫光金铅签署了《产权交易合同》，河南中原产权交易有限公司出具了交易 凭证。截至目前，上海盛鸿正在办理上述股权转让的工商变更登记手续。

06

股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1、股份变动情况

单位 ：股

股份变动的原因 √适用 □不适用 根据《上市公司董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理规则》等规定，原董事、原财务总监张于女士所持股份，

按照规定部分解除锁定，报告期内减少高管锁定股4,655股。公司董事王水先生及原董事、原财务总监张于女士新增所持 股份，按照规定部分锁定，报告期内增加高管锁定股共计27,450股。因此，报告期内，有限售条件股份合计新增22,795股。

2026年5月22日，公司披露《关于回购股份注销完成暨股份变动的公告》。公司于2026年5月20日在中国证券登记结 算有限责任公司深圳分公司办理完毕存放在公司股票回购专用证券账户中的4,194,829股已回购股份的注销工作。上述股份 注销完成后，公司总股本减少4,194,829股。

股份变动的批准情况 √适用 □不适用 报告期内，公司注销部分已回购股份相关的股份变动，公司均按照法律法规、《公司章程》的规定，履行了董事会、股

东会批准程序。 股份变动的过户情况

□适用 √不适用 股份回购的实施进展情况 √适用 □不适用

2025年4月29日、5月15日，公司分别召开第九届董事会第十二次会议、2025年第二次临时股东大会，均审议通过了《关 于回购公司部分股份的议案》，同意使用自有资金及回购专项贷款以集中竞价交易方式回购公司已发行的人民币普通股（A 股），本次回购的股份将全部予以依法注销并减少公司注册资本，拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含），且不 超过人民币2亿元（含），回购价格不超过人民币29.70元/股（含）。

2025年6月23日，公司首次通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份，并根据相关规定在回购期 间每个月的前三个交易日内披露了截至上月末的回购进展情况。

因公司实施2025年年度权益分派，根据公司《回购报告书》相关规定，公司股份回购方案中的回购股份价格上限由不 超过人民币29.70元/股（含）调整为不超过人民币29.22元/股（含），本次回购股份价格上限调整自2026年4月24日（权 益分派除权除息日）起生效。

截至2026年5月14日，本次回购股份期限已届满。本次回购方案实施期间，公司累计通过回购专用证券账户以集中竞 价交易方式回购公司股份4,194,829股，占公司当时总股本的0.15%，最高成交价为29.68元/股，最低成交价为17.85元/股， 成交均价为24.08元/股，成交总金额为101,003,852.43元（不含交易费用）。

本次用于回购的资金总额已达到回购股份方案中的回购资金总额下限，且不超过回购股份方案中的回购资金总额上限， 符合相关法律法规的规定及公司既定回购股份方案的要求，本次回购股份方案已实施完毕。

公司已于2026年5月20日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕上述回购股份的注销手续，注销数量、 完成日期、注销期限均符合回购股份注销相关法律法规的规定。

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

□适用 √不适用 股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等财务指标的影响 √适用 □不适用 股份回购注销后每股收益为0.8712元/股，股份回购注销前每股收益0.8703元/股，股份变动使每股收益增加0.001元

/股。股份回购注销后每股净资产为5.74元/股，股份回购注销前每股净资产5.77元/股，股份变动使每股净资产减少0.03 元/股。

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

□适用 √不适用

2、限售股份变动情况 √适用 □不适用

单位 ：股

二、证券发行与上市情况

□适用 √不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位 ：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □适用 √不适用 前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
• □适用 √不适用 公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易
• □是 √否 公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、董事和高级管理人员持股变动

√适用 □不适用

五、控股股东或实际控制人变更情况

公司前期已披露实际控制人筹划控制权变更但尚未完成的，请说明控制权变更进展情况。

• □适用 √不适用 控股股东报告期内变更
• □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。 实际控制人报告期内变更
• □适用 √不适用 公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

□适用 √不适用 报告期公司不存在优先股。

07

债券相关情况

□适用 √不适用

08

财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□是 √否 公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为 ：元

1、合并资产负债表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 2026年06月30日 单位 ：元

1、合并资产负债表（续）

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 2026年06月30日 单位 ：元

2、母公司资产负债表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

2、母公司资产负债表（续）

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

3、合并利润表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

3、合并利润表（续）

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

4、母公司利润表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

5、合并现金流量表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

6、母公司现金流量表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 单位 ：元

7、合并所有者权益变动表

编制单位 ：山金国际黄金股份有限公司 本期金额 单位 ：元