股票简称：江苏索普 股票代码：600746

江苏索普化工股份有限公司

Jiangsu SOPO Chemical Co. Ltd. （注册地址：江苏省镇江市京口区求索路 88 号）

2026 年度向特定对象发行 A 股股票

募集说明书（申报稿）

保荐机构（主承销商）

中国国际金融股份有限公司

（北京市朝阳区建国门外大街 1 号国贸大厦 2 座 27 层及 28 层）

二〇二六年八月

声 明

本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员，控股股东及实际控制人承诺 本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照 诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证募集说 明书中财务会计报告真实、完整。

中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对申请文件及 所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行人的盈利能力、投 资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实 陈述。

根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行人自 行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依法发 行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。

重大事项提示

公司特别提示投资者对下列重大风险给予充分关注，并仔细阅读本募集说明书中有 关风险因素的章节。

一、本次向特定对象发行 A 股股票情况

• 1、本次向特定对象发行股票相关事项已经第十届董事会第十六次会议审议通过。

本次向特定对象发行股票的相关事项已经公司 2025 年年度股东会审议通过，尚需上海 证券交易所审核及中国证券监督管理委员会同意注册。

• 2、本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名（含）的特定投资者，包括

符合中国证券监督管理委员会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财 务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自 然人或其他合格的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、 人民币合格境外机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托 公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。若发行时相关法律、行政法规、中国证券 监督管理委员会规章及规范性文件、上海证券交易所相关规则及规定对发行对象另有规 定的，从其规定。

最终发行对象将在本次发行申请通过上海证券交易所审核并经中国证券监督管理 委员会同意注册后，按照相关法律、行政法规、中国证券监督管理委员会规章及规范性 文件、上海证券交易所相关规则及规定，由公司董事会或董事会授权人士在股东会授权 范围内，与保荐人（主承销商）根据发行对象申购报价的情况确定。若相关法律、行政 法规、中国证券监督管理委员会规章及规范性文件、上海证券交易所相关规则及规定对 向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。

全部发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。

3、本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股 票发行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 80%（定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交

易日股票交易总量），且不低于上市公司最近一期经审计的归属于上市公司股东的每股 净资产。

公司股票在定价基准日至发行日期间如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、 除息事项的，本次向特定对象发行股票的发行价格将进行相应调整。

最终发行价格将在通过上海证券交易所审核并经中国证券监督管理委员会同意注 册后，按照相关法律、法规和其他规范性文件的规定，由公司股东会授权董事会或董事 会授权人士根据发行对象申购报价情况及竞价结果，与保荐人（主承销商）协商确定。

4、本次拟向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不 超过本次发行前公司总股本 1,167,842,884 股的 30%，即不超过 350,352,865 股（含本数）。 在前述范围内，最终发行数量将在通过上海证券交易所审核并经中国证券监督管理委员 会同意注册后，由公司股东会授权董事会或董事会授权人士根据中国证券监督管理委员 会、上海证券交易所相关规定以及发行时的实际情况，与本次发行的保荐人（主承销商） 协商确定。

若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本等除权事 项，或者因股份回购、员工股权激励计划等事项导致上市公司总股本发生变化，则本次 向特定对象发行的股票数量上限将作出相应调整。

5、本次向特定对象发行股票完成后，投资者认购的本次发行的股票自发行结束之 日起 6 个月内不得转让，法律法规另有规定的从其规定。

如相关法律、法规和规范性文件对限售期要求有变更的，则限售期根据变更后的法 律、法规和规范性文件要求进行相应调整。本次发行对象所取得公司本次发行的股票因 公司分配股票股利、资本公积金转增股本等形式所衍生取得的股票亦应遵守上述股份锁 定安排。限售期结束后，发行对象减持本次认购的股票，按照中国证券监督管理委员会 及上海证券交易所的有关规定执行。

6、本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含本数）， 扣除发行费用后的募集资金净额将用于如下项目：

单位：万元

若本次向特定对象发行股票扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目募集资 金拟投入总额，不足部分由公司以自筹资金解决。在本次向特定对象发行股票的募集资 金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在 募集资金到位后按照相关法律法规规定的要求和程序予以置换。

• 7、本次向特定对象发行股票完成后，公司控股股东和实际控制人不变，不会导致

公司股权分布不具备上市条件。

• 8、本次向特定对象发行股票完成后，由公司新老股东按照本次向特定对象发行股

票完成后的持股比例共享本次发行前的滚存未分配利润。

• 9、公司一贯重视对投资者的持续回报。根据中国证券监督管理委员会《上市公司

监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等相关要求，公司董事会制定了《江苏索普未 来三年（2026—2028 年）股东分红回报规划》，已经公司第十届董事会第十六次会议 和 2025 年年度股东会审议通过。

• 10、本次向特定对象发行股票后，公司每股收益短期内存在下降的风险。特此提醒

投资者关注本次向特定对象发行股票摊薄股东即期回报的风险，虽然本公司为应对即期 回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利 润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公 司不承担赔偿责任。提请广大投资者注意。

二、重大风险因素

（一）宏观经济风险

公司主营业务与国民经济景气度有关联性。虽然我国宏观经济形势总体向好，但鉴 于当前国际贸易形势复杂，贸易摩擦加剧，全球经济持续下行，宏观经济增速亦面临较 大压力。未来若宏观环境发生重大不利变化，如经济增长进一步放缓或停滞，可能对公 司的持续盈利能力及成长性造成一定的不利影响。

（二）下游行业需求波动的风险

公司主要产品广泛应用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等多个下游领域， 受相关行业政策变化的影响较大，未来存在市场需求下降的可能，从而对公司未来业绩 增长造成不利影响。同时下游所处的行业具有一定的周期性，如果行业出现周期性下行 的情形，则可能对发行人的经营业绩产生周期性负面影响。

（三）募投项目的实施风险

公司所处行业受宏观经济形势、国家产业政策、外部市场环境的影响较大，同时募 集资金投资项目的实施也会受公司自身管理水平等内在因素的影响，若项目实施过程中 内外部环境发生重大不利变化，可能对公司募投项目的顺利实施造成不利影响，导致募 集资金投资项目不能顺利实施或项目实施进度与计划不一致。此外，本次募投项目建成 后会新增折旧摊销，如果未来出现宏观经济、市场环境、产业政策、竞争态势等方面的 不利变化，则募投项目可能不具备市场竞争优势或无法实现市场开拓预期，使得开工率 较低，对公司经营业绩产生不利影响。

（四）募投项目效益未达预期的风险

本次募投项目主要用于新增醋酸乙烯及碳酸二甲酯产能，本次募投项目的选择是公 司基于公司自身禀赋、市场供需环境、国家产业政策、技术发展趋势及公司发展战略所 综合作出的。募投产品应用领域广泛，下游终端包括建筑、纺织、光伏、新能源汽车、 电化学储能、高端新材料和半导体等多个领域，下游整体市场规模较大。对此，公司也 从技术、人员、市场等方面对本次募投项目的实施进行了慎重、充分的可行性研究论证。 但当前醋酸乙烯和碳酸二甲酯行业市场价格仍处于周期性低位。若需求端放量不及预期， 产品价格上涨空间或将受到制约。供给端，近年来国内碳酸二甲酯和醋酸乙烯产能持续 扩张，当前仍有较多厂商的新建产能待落地。若未来落后工艺产能的关停或退出情况不 及预期，或具备成本优势的竞争对手短期内建成过多产能，下游需求增速不及产能扩张 增速，则募投项目可能面临新增产能不能被及时消化的风险，可能导致产品销售价格承 压，实现的销售收入及利润不及预期。

目 录

声 明 .......................................................................................................................................1 重大事项提示 ...........................................................................................................................2

一、本次向特定对象发行 A 股股票情况 .......................................................................2 二、重大风险因素............................................................................................................4

目 录 .......................................................................................................................................6 释 义 .......................................................................................................................................9

一、一般释义....................................................................................................................9 二、专业释义..................................................................................................................11

第一节 发行人基本情况 .....................................................................................................13 一、发行人基本情况......................................................................................................13 二、股权结构、控股股东及实际控制人情况..............................................................13 三、所处行业的主要特点及行业竞争情况..................................................................16 四、主要业务模式、产品或服务的主要内容..............................................................27 五、现有业务发展安排及未来发展战略......................................................................29 六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况..........................30 七、最近一期业绩下滑的原因及合理性......................................................................32

第二节 本次发行概要 .........................................................................................................35 一、本次发行的背景和目的..........................................................................................35 二、发行对象及其与公司的关系..................................................................................39 三、本次向特定对象发行 A 股股票方案概况 .............................................................39 四、本次向特定对象发行 A 股股票是否构成关联交易 .............................................42 五、本次向特定对象发行 A 股股票是否导致公司控制权发生变化 .........................43 六、本次向特定对象发行 A 股股票方案已取得批准的情况及尚需呈报批准的程序 ..........................................................................................................................................43 七、本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第四条关于“理性融资、合 理确定融资规模”的规定..............................................................................................44

第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 .......................................................45

一、本次募集资金的使用计划......................................................................................45 二、本次募集资金投资项目具体情况..........................................................................45 三、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式..........................................................54 四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响......................................................57 五、关于本次发行满足“两符合”和不涉及“四重大”的情况说明......................57 六、募集资金使用可行性分析结论..............................................................................59

第四节 董事会关于本次向特定对象发行 A 股股票对公司影响的讨论与分析 ............60 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划..........................60 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化..................................................60 三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人从 事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况..........................................................60 四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可 能存在的关联交易的情况..............................................................................................61 五、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东和实际控制人及其关联 人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形..............................61

第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况 ...................................................................62 一、前次募集资金金额..................................................................................................62 二、前次募集资金投资项目及其变更情况..................................................................62 三、前次募集资金投资项目产生的经济效益情况......................................................65 四、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的报告结论......................................66

第六节 与本次发行相关的风险因素 .................................................................................67 一、行业与经营风险......................................................................................................67 二、募集资金投资项目风险..........................................................................................68 三、财务风险..................................................................................................................69 四、向特定对象发行 A 股股票的相关风险 .................................................................70

第七节 与本次发行相关的声明 .........................................................................................71 一、公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明..................................71 二、发行人控股股东、实际控制人声明......................................................................74 三、保荐人声明..............................................................................................................76 四、发行人律师声明......................................................................................................79

五、会计师事务所声明..................................................................................................80 六、发行人董事会声明..................................................................................................83

释 义

在本募集说明书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：

一、一般释义

二、专业释义

本募集说明书中部分合计数与各数直接相加之和在尾数上可能存在差异，这些差异 是由四舍五入造成的。

第一节 发行人基本情况

一、发行人基本情况

二、股权结构、控股股东及实际控制人情况

（一）发行人的股本结构 截至 2026 年 3 月 31 日，发行人总股本为 116,784.2884 万股。发行人前十名股东持

股情况如下表所示：

• 注 1：2024 年 2 月至 2025 年 2 月公司实施了股份回购方案，截至 2026 年 3 月 31 日存放于回购专 户的股份为 16,196,626 股，占公司总股本的 1.39%；
• 注 2：2026 年 4 月 10 日，中国东方资产管理股份有限公司持有的有限售条件的流通股 1,760,537 股 限售期已届满并上市流通。

（二）发行人控股股东及实际控制人 1、控股股东及实际控制人情况介绍 截至本募集说明书签署日，索普集团持有发行人 75.07%股份，为发行人的直接控

股股东，镇江城建持有索普集团 100.00%股份、镇江城投持有镇江城建 100.00%股份， 镇江城建、镇江城投为发行人的间接控股股东。发行人控股股东索普集团是大型地方国 有企业。截至本募集说明书签署日，镇江市国资委为公司实际控制人。

发行人与控股股东及实际控制人的股权控制关系图如下：

本次发行的发行数量不超过发行前公司总股本的 30%，即不超过 350,352,865 股（含 350,352,865 股）。本次发行完成后，索普集团仍为发行人的直接控股股东，镇江城建、 镇江城投仍为发行人的间接控股股东，镇江市国资委仍为公司实际控制人。

2、控股股东基本情况 根据镇江市行政审批局 2022 年 1 月 17 日核发的《营业执照》，索普集团的基本情

况如下：

索普集团的股权结构为：

• 3、自 2023 年 1 月 1 日至今，发行人控股股东及实际控制人变化情况 自 2023 年 1 月 1 日至今，发行人控股股东、实际控制人均不涉及变更的情况。
• 4、控股股东所持公司股份的质押及权属纠纷情况

截至本募集说明书签署日，发行人控股股东持有的公司股份不存在质押情况或重大 权属纠纷的情况。

三、所处行业的主要特点及行业竞争情况

（一）行业管理体制及政策法规 1、所属行业 公司主营业务为醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC 发泡剂等产品的生产与销售，

根据国家统计局颁布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司属于化学原料 和化学制品制造业（C26）。

2、行业管理部门及管理体制 公司所处行业的主管部门是工业和信息化部、国家发展和改革委员会；同时，在环

境保护、安全生产和产品质量监督管理方面相应受到生态环境部、应急管理部、市场监 督管理总局等部门的管理；公司所处行业的自律组织主要包括全国醋酸醋酐行业协作组、 中国氯碱工业协会、中国化工学会精细化工专业委员会、全国精细化工原料及中间体协 作组、江苏省化工行业协会、镇江市化工行业协会等。

公司主要行业主管部门和自律组织的具体职能如下：

3、行业相关法律法规及政策 （1）主要法律法规 目前我国与醋酸及衍生物所属的化工行业相关的法律法规主要集中在安全生产和

环境保护方面，已形成较为完善和规范的体系并推动了行业的发展，相关法律、法规主 要包括：

（2）主要行业政策 为推动行业发展，相关政府部门先后颁布了一系列产业政策，具体情况如下：

• （3）主要政策对公司经营发展的影响

近年来，多项国家和地方产业政策持续关注化工产业高质量发展，为化工产业企业 高质量转型提供了充足支持。《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划 纲要》《石化化工行业稳增长工作方案（2025-2026 年）》《江苏省“十四五”化工产 业高端发展规划》等文件相继推出，提出因地制宜发展新质生产力，培育行业增长新动 能和更新旧动能，聚焦主导产业择优引进强链、补链项目，加强上下游产品匹配衔接， 重点开发高性能、高附加值精细化工产品，为化工行业的高质量发展提供了良好的政策 环境。

公司顺应政策支持和引导的方向，统筹现有各项资源禀赋，谋划高质量发展。公司 积极推进安全生产标准化一级企业创建，继续加强企业本质安全设计诊断和整改，实施 多个安全环保项目，开展各项安全检查，排查治理安全隐患，本质安全水平进一步提升。 环保方面，坚持“源头替代、过程控制、末端治理”原则，严控现场“跑冒滴漏”和“三 废”达标排放；环保重点设施接入信息化平台，实现环保一体化监管；实施技术改造， 进一步优化资源综合利用。

相关政策重点对环境保护、碳排放、化工企业高质量可持续发展等进行了规范，推 动企业按照国家有关规定强化过程控制、减少新污染物排放，鼓励企业采取有效措施防

止或者减少“三废”对环境的污染，对所造成的环境污染依法承担责任。公司落实相关 要求，积极开展节能降耗、安全环保方面的研发和技改，使用清洁能源，探索低碳能源 应用，减少对化石燃料依赖，优化能源结构，有效降低排放污染物等。

（二）行业发展情况 1、主要产品所属行业发展概况 （1）产能供给情况

公司主要产品为醋酸及醋酸乙酯等，均为基础化工原料，液体状态，罐装储运，广 泛应用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等领域。国内醋酸主要用于生产 PTA、 醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等。醋酸行业主流技术是甲醇羰基合成法，主要以化工煤为原 料生成甲醇和一氧化碳等中间品，进而生成醋酸、醋酸乙酯。

中国醋酸及衍生品行业呈现产能集中度较高的特点，已形成以江苏索普、华谊集团、

华鲁恒升、塞拉尼斯等为代表的头部企业格局，新进入者相对有限。中国目前是全球最 大的醋酸生产国，2009 年至今国内醋酸产能经历供给和需求不同阶段的变化，2009 年 至 2015 年，国内醋酸产能从 510 万吨/年快速扩张至 865 万吨/年，产能复合增速高达 9.5%，但醋酸下游并没有足够需求对快速扩张的产能进行消化，醋酸阶段性供过于求，

价格持续走跌，至 2016 年随着醋酸下游需求增长和新产能扩增速度减缓，供需格局逐 渐好转；2017 年-2019 年期间醋酸产能建设趋于缓慢，截至 2019 年末国内醋酸产能 925 万吨/年，期间产能增加主要来源于山东兖矿、天津渤化永利和河南龙宇在原有装置基 础上产能增加以及大连恒力石化醋酸新建产能投产；2020 年以后，随着 PTA、醋酸乙 烯、醋酸乙酯等下游行业产能不断扩增，使得醋酸需求量逐步增加，支撑醋酸产能不断 扩增，截至 2025 年，国内醋酸产能约 1,516 万吨/年。

（2）下游需求情况

醋酸作为重要的基础化工原料，应用范围较广，下游产品的种类较多，主要的下游 有 PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯、醋酸丁酯、醋酐、氯乙酸、双乙烯酮以及醋酸仲丁酯 等，可用于生产聚酯、树脂、农药、医药、电子、香料、溶剂和染料等，在日常生活中 都有广泛使用。随着醋酸企业向下延长醋酸产业链，以及下游 PTA、醋酸乙酯、醋酸 乙烯等新装置陆续上马，醋酸的需求随之增加。根据卓创资讯的统计，2025 年醋酸主 要下游产品包括 PTA、醋酸乙烯和醋酸乙酯，对醋酸的需求量占当期醋酸产量的 22.37%、

17.91%和 16.45%，按照下游产品对醋酸下游消费结构划分的具体情况如下：

2025 年醋酸行业下游消费结构

22.32%

22.37%

2.19%

3.07%

4.90%

17.91%

5.37%

16.45% 5.42%

PTA 醋酸乙烯 醋酸乙酯 双乙烯酮 醋酐 氯乙酸 醋酸丁酯 环己酮 其他

数据来源：卓创资讯

醋酸主要下游产品 PTA、醋酸乙烯和醋酸乙酯的产量，在 2023-2025 年均保持上涨 趋势，具体情况如下：

数据来源：卓创资讯、中国化纤经济信息网、中金研究

出口方面，2023 年至 2025 年，醋酸出口量分别为 84 万吨、112 万吨和 112 万吨， 各年出口量受海外市场、极端天气、装置稳定性、海外原材料价格等因素的影响，醋酸 出口量整体保持稳定，具体如下所示：

2023-2025 年醋酸国内消费量与海外出口量（万吨）

1,400

1,200

1,000

800

600

400

200

-

874

1,058

1,149

84 112 112

2023年 2024年 2025年

国内消费量 海外出口量

数据来源：卓创资讯、海关总署

（3）价格变动情况 国内醋酸行业头部企业大多产业链比较完整，因此成本控制能力较强，在扩大生产

规模的同时，也会向下游领域延伸产能，行业整体进入成熟发展阶段，进入行业的资金 与技术壁垒较高，醋酸的价格主要受到供需关系的影响。

醋酸主要下游产品产量上升带动醋酸需求增加，在供应整体增加的背景下，醋酸市 场价格仍呈现震荡下行趋势，其中 2023 年下半年行业库存水平下降，阶段性供需失衡 导致醋酸市场价格显著波动，后续库存水平逐步回升的同时，价格逐渐回落，2024 年 至 2025 年醋酸供应增量释放速度快于需求增量释放速度，醋酸价格同比出现下跌。2026 年 1-3 月，由于市场供需环境略有改善，醋酸价格有所回暖，并在 3 月末出现了短暂的 大幅上升。

6000

报告期内醋酸产品的价格走势（单位：元/吨）

5000

4000

3000

2000

1000

0

数据来源：卓创资讯

2、主要产品所属行业发展趋势 （1）规模优势越发显著，头部企业竞争优势持续提升

公司主要产品醋酸及其衍生品属于基础化工行业产品，属于与国民经济息息相关的 基础产业，其发展与宏观经济周期密切相关，因此基础化工行业随宏观经济周期呈现一 定程度的波动，具有一定的周期性特点；产品价格与企业盈利水平受行业周期与供需关 系共同影响，生产规模较大的头部企业在成本管控、市场地位方面的优势，能够在面临 周期下行时呈现出更强的承受风险与抵御周期的能力。未来，醋酸行业将维持大型化工 企业特点，持续发挥规模优势，提升市场竞争力。

（2）创新驱动产业升级，持续推进高质量发展 基础化工行业具有一定周期性特点，结合近年来国家能源、双碳系列政策持续落实，

对化工行业安全环保监管提出更高的要求，2024 年国务院出台包括《碳排放权交易管 理暂行条例》在内的多项节能减排政策，江苏省人民政府于 2024 年 12 月实施《关于加 快推动化工产业高质量发展的意见》，推动行业头部企业加强创新，推进先进工艺和绿 色技术的研发，拓宽产学研合作网络，不断提高产品附加值、降低生产成本、减少环境 危害，持续推进高质量发展。

（三）行业主要进入壁垒

1、资金规模壁垒

化工行业规模经济效应显著，行业整体具有较高的资金壁垒，特别是大型化工企业 综合实力的提升离不开资本投入和资源消耗。醋酸等具备连续生产能力的成套装置，需 较大规模的固定资产投入以保证产品质量稳定和装置安全环保运行。同时，企业还需要 大量的流动资金用于原料及能源采购，持续投入以保障设备运维、技术改造、新产品拓 展及新技术储备等持续发展的必要需求。因此，大规模的资金需求构成对行业新进入者 的重要壁垒。

2、安全环保壁垒

我国对化工企业实行核准制，开办化工企业必须达到规定条件获取《安全生产许可 证》《危险化学品登记证》《全国工业产品生产许可证》等必需的业务许可资质，严格 按照安全生产、安全运输规程，由拥有资质的人员操作。行业内企业，在生产方面需具 备运行稳定安全达标的成套生产装置，组建具有专业素质能力及丰富生产经验的人员团 队，在运输和储存方面需针对部分危险化学品投入专门的设备，上述安全举措皆为行业 进入者建立起较高壁垒。

随着国家对环境保护、节能减排的要求越来越高，环境治理及清洁生产能力成为化 工行业另一进入壁垒。现有政策针对化工企业实施持续的整治改造来提升环境绩效，对 新建化工企业实行环保准入制，同时对三废处理设置严格的约束性目标，不断从环保方 面提升行业准入门槛。

3、技术经验壁垒

由于化工生产过程涉及各种参数控制，细微差异将直接影响生产线最终在产成品质 量、生产效率以及能耗等诸多方面的表现，因此，化工行业对生产技术、生产工艺、生 产设备、生产环境等都有严格的要求。成熟的化工企业通常需要经验积累形成对参数指 标的精确控制能力，基于实际生产经验持续发现工艺路线运行过程中的问题而推进技术 改造，并通过专利申请，形成自主知识产权优势。比如，醋酸生产装置涉及高温高压反 应，工艺流程复杂，实时监控参数保障生产连续稳定运行、进行技术改造提升各反应环 节生产效率等具有难度。因此，化工行业除先进的生产工艺路线的投入建设外，成熟化 工企业基于生产组织经验形成的生产组织能力、技术改造能力也共同构成重要壁垒。

4、市场渠道壁垒 由于化工行业存在一定区域性特征，先进入行业，且产品质量和服务质量较好的公 司会优先建立产业链体系，规模企业通过与优质的上游供应商及下游客户建立长期稳定 的合作关系。对上游，紧密的合作关系能够促使供应商在货物紧缺时优先发货或以更优 价格供货，确保原材料供应稳定性，进而增强供货保障能力。对下游，客户为降低原材 料质量风险，通常基于既往合作经验，选择商品品质和供货能力优良的供应商。由此， 成熟的供销渠道为区域范围内规模企业构建起产业护城河，是行业的另一进入障碍。 （四）发行人在行业中的地位

公司生产醋酸所使用的甲醇羰基合成法是目前醋酸行业主流技术，我国为全球第一 大醋酸生产国，占全球产能的一半以上。江苏索普的醋酸及衍生品装置，具备年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯的生产能力，产能产量规模位居行业前列。

公司为国家高新技术企业，拥有独立的研发机构，建有省级企业工程技术研究中心、 市级企业技术中心及市级重点实验室。与江苏省产业技术研究院共建有“JITRI-索普” 联合创新中心、与江苏大学环境与安全工程学院共建“化工安全与污染防控技术研究中 心”等。与南京大学、华东理工大学、南京工业大学、江苏大学等重点高校持续深化产 学研合作，公司产品质量在行业内名列前茅，享有良好的市场声誉，醋酸产品为“江苏 精品”认证获证产品。

根据卓创资讯信息，截至 2025 年底，中国共有 20 家处于生产状态的醋酸企业，年 产能在 100 万吨以上的有 5 家，年产能在 50 万-100 万吨的有 11 家，在 50 万吨以下的 有 4 家，其中，江苏索普以 120 万吨/年的产能位居行业前列。 （五）发行人的竞争优势

公司醋酸及衍生品业务通过多年生产经营、技术研发以及行业资源的积累，在规模

化、产业链完整程度、技术先进性、环保安全等方面具备优势。 1、规模优势 公司具备年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯的生产能力，总体醋酸规模位居行

业前列。公司持续推进技改和工艺优化，提升装置的运行质量和产能，提高产品质量。

2、产业链完整优势 公司拥有完整的醋酸上下游产业链，以煤炭为源头，通过煤制气、催化剂合成甲醇、

甲醇羰基化等工艺流程生产醋酸，在产品原料来源可控的基础上进一步降低产品成本。

3、技术优势

公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入，通过自主研发及再创新 进行工艺技术改进、设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力，在产品系列化、质量、节 能降耗、提产增效、安全环保等方面逐步形成了技术优势。醋酸产品为“江苏精品”认 证获证产品，醋酸、醋酸乙酯等产品通过 REACH、HALAL、KOSHER 等国际认证。

4、区位优势 公司地处经济活跃、产业集聚的长三角地区，水运和陆运快捷便利。报告期内主要

销售客户稳定且为长期合作的客户，主要产品的生产规模和市场占有率较高，产品质量 具备较强的竞争力。

5、安全环保先行优势 环保方面，公司环保装置先进完善，实现烟气超净排放，废水达标排放。公司醋酸

及衍生品资产配备热电烟气脱硫除尘一体化装置和氨氮治理的脱硝装置，实现二氧化硫、 氮氧化物和烟尘超低排放。公司连续获评镇江市重污染天气应急管控停限产豁免化工企 业、入围江苏省绿色发展领军企业等。

安全方面，公司积极创建一级安全生产标准化企业，建成“五位一体”安全生产信 息化平台。公司安全风险实时监测与识别典型场景被工信部评为智能制造优秀场景。持 续的体系完善和投入，保障公司生产装置的安全运行。

四、主要业务模式、产品或服务的主要内容

（一）发行人主要业务及产品概况

公司专注于基础化工原料和精细化工产品的研发、生产与销售，现拥有年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯、69 万吨甲醇、90 万吨硫酸、20 万吨离子膜烧碱、5 万吨 氯乙酸等产品的综合生产能力，是国家高新技术企业。醋酸等产品生产规模与质量在国 内名列前茅，享有良好的市场声誉，具有较强的市场竞争力。醋酸产品为“江苏精品”

认证获证产品，醋酸、醋酸乙酯等产品通过 REACH、HALAL、KOSHER 等国际认证。 “索普”牌商标是中国驰名商标，为镇江市重点培育和发展的国际知名品牌。公司主持 起草《工业用冰乙酸》《工业用乙酸乙酯》《次氯酸钙（漂粉精）》《工业用乙醇》等 多项国家标准，参与起草《工业用甲醇》国家标准，主持起草《发泡剂 ADC》行业标 准。

公司主营业务为醋酸及衍生品、其他化工原料的生产与销售，具体情况如下： 1、醋酸及衍生品

公司的醋酸及衍生品装置，具备年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯的生产能力， 醋酸规模位居行业前列。醋酸及衍生品是基础化工原料，液体状态，罐装储运，广泛应 用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等领域。国内醋酸主要用于生产 PTA、 醋酸酯、醋酸乙烯、醋酐等。

公司生产醋酸所使用的甲醇羰基合成法是目前醋酸行业主流技术，我国为全球第一 大醋酸生产国，占全球产能的一半以上。作为煤化工行业的分支，主要受宏观经济周期 和上下游行业供需的影响，具有一定的周期性特征。

2、其他化工产品 公司全资子公司索普新材料现拥有 60 万吨/年硫酸及下游系列产品、20 万吨/年离

子膜碱、12.6 万吨/年液氯、17 万吨/年高纯盐酸、1.3 万吨/年多元醇、3 万吨/年二氯苯、

• 5 万吨/年氯乙酸等装置。产品作为基础化工原料，广泛应用于轻工、纺织、化工、农业、 建材、电力、电子、食品加工等。

具体产品及用途介绍如下：

（二）发行人主要业务模式 1、采购模式 采购方面，公司建立了完善透明的公开采购、比价制度，对供应商进行严格管理，

融合集中采购、询比价采购、竞争性谈判等多种采购方式，并定期评估与优化采购制度， 提升对外部环境与内部需求变化的灵活响应能力，实现采购成本的高效管控。

2、销售模式 销售方面，公司主要采用直销与分销相结合的模式。两种销售模式均会签订交易协

议，明确交易价格与数量的确定机制、产品质量标准及付款结算方式。直销直接面向终 端客户，分销由公司授权分销商对下游客户进行销售。

3、研发模式 公司具有较强的研发能力，不断加大技术创新方面的投入。公司实施科技创新驱动

发展战略，与南京大学、华东理工大学、南京工业大学、江苏大学等重点高校持续深化 产学研合作，引进高层次人才，通过自主研发及再创新等方式推动生产工艺技术升级、 设备瓶颈改造，充分挖掘现有装置潜力。

公司研发重点聚焦“醋酸下游衍生品及新材料的研发”以及“利用新技术对现有 装置的技术提升及数智化改造”两大方向，致力于实现转型升级、降本增效与节能减排。 报告期内，通过研发项目的开展，公司持续提升工艺系统运行效率、有效减少原材料单 耗，并不断提高环保排放水平，在产品质量、节能降耗、提产增效、安全环保等方面逐 步形成了技术优势。

4、生产模式 公司采取“以产定销、产销结合”的生产模式。根据装置生产负荷情况、装置计划

性检修情况，编制生产计划。根据生产计划、客户订单数量、市场需求预测，制定销售 计划。

五、现有业务发展安排及未来发展战略

（一）公司发展战略 优化产业布局，拓宽产业范围，积极发展新材料产业，增加产品多样性，防范市场

波动风险；推进醋酸下游产业项目，努力实现产业链的延伸，完善上下游产业联动，完 备产业配套，提升产业附加值；积极打造循环经济产业链，对副产物进行循环利用，加 大循环产业项目建设力度，实现绿色发展、节能降耗；推进低成本战略，强化技改和管 理投入，降低产品成本，提升竞争力。

（二）主要业务发展思路

公司专注于醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC 发泡剂等产品的生产与销售。公司 将实施科技创新驱动发展战略，通过技术改造、项目建设、优化运行管理等方式，实现 增产降本增效，并重点围绕节能减排、降本增效、环保安全等领域推动技术开发与产业 应用深度融合。

同时，公司将紧密关注同行、下游信息动态，着力加强重点区域、优质客户关系维 护和新市场、新客户开发，全力保障主副产品产销平衡，进一步优化客户结构、提升销 售效益。提升企业的综合竞争力，提高公司持续盈利能力。

六、截至最近一期末，不存在金额较大的财务性投资的基本情况

（一）关于财务性投资的认定标准和相关规定 1、财务性投资 根据《注册管理办法》，上市公司申请再融资时，除金融类企业外，最近一期末不

存在金额较大的财务性投资。《证券期货法律适用意见第 18 号》就上述法规补充以下 适用意见：

• （1）财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务（不

包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业务无关的股权 投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收益波动大且风险较高的 金融产品等。

• （2）围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收购或

者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷款，如符合公 司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

• （3）上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业务的

不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

• （4）基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财务性

投资，不纳入财务性投资计算口径。

• （5）金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报表归

属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务的投资金额）。

• （6）本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性投资

金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资意向或者签订 投资协议等。

• （7）发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的财务

性投资的基本情况。 2、类金融业务 根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》，除人民银行、银保监会、证监会批

准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融活动的机构均为类金融机构。 类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等业务。 其中与公司主营业务发展密切相关，符合业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租 赁、商业保理及供应链金融，暂不纳入类金融业务计算口径。 （二）公司最近一期末未持有金额较大的财务性投资

截至 2026 年 3 月 31 日，发行人可能涉及财务性投资的会计科目的情况如下：

单位：万元

（三）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施或拟实施的财务性投资 的具体情况

发行人已于 2026 年 5 月 27 日召开董事会审议本次发行的相关议案，自本次发行相 关董事会决议日前六个月至今，发行人无实施或拟实施的财务性投资。

七、最近一期业绩下滑的原因及合理性

2026 年 1-3 月，发行人的主要业绩指标与 2025 年同期的对比情况如下：

单位：万元

注：以上数据均为未经审计数据

（一）主要原因分析

2026 年 1-3 月，发行人的营业收入为 151,422.90 万元，同比下降 6.23%，营业成本 为 140,208.80 万元，同比下降 4.53%，净利润为 3,409.78 万元，同比下降 40.27%，主 要系公司醋酸产品的收入及毛利率下降所致。

发行人 2026 年一季度醋酸销量较 2025 年同期减少 4.08 万吨，下降 12.46%，这主 要由于公司的生产模式是“以产定销，产销结合”，2025 年末，公司醋酸、醋酸乙酯及 其配套装置停车进行大修，期间无法进行生产，增加了产品的制造费用，提高了生产成 本。同时，公司同步采用新的工艺技术，由于新技术投用后相关装置设备仍处于调试及 运行优化阶段，运行的稳定性及产能释放尚在逐步提升过程中，导致 2026 年一季度醋 酸产量较上年同期减少 3.93 万吨，下降 10.30%。由于产销量的下降，固定成本分摊至 单位产品的金额有所增加，致使单位成本有所上升，毛利率也因此同比下降 1.51 个百

分点。另一方面，发行人的产品销售价格主要参考市场价格确定，2026 年第一季度醋 酸市场价格较上年同期有所下降，导致发行人醋酸销售单价较上年同期同比下降 0.32%， 销售单价的下降对营业收入及毛利率也造成了一定影响。 （二）对未来持续经营状况的影响

2026 年 1-3 月经营业绩的下降不会对发行人持续经营能力造成重大不利影响，主要 原因系：一方面，2026 年第二季度，公司主要产品的市场价格较一季度有所上涨，产 品盈利能力提升，同时公司醋酸及衍生品装置的调试良好，稳定运行，带来产销量回升。 另一方面，公司经过长期经营发展具备了较强的综合竞争优势，公司具备规模优势，规 模化生产有助于发挥规模效应，降低单位生产成本。同时，公司已形成较为完整的产业 链，能够加强上下游环节之间的协同，提高供应链稳定性和整体经营效率。此外，公司 还具有较强的研发能力和明显的区位优势，主营业务具有较好的发展基础和持续经营能 力。尽管短期业绩存在一定波动，但不会对公司的未来持续经营能力产生重大不利影响。 （三）对本次募投项目的影响

公司于 2026 年 5 月 27 日和 2026 年 6 月 26 日分别召开第十届董事会第十六次会议 和 2025 年年度股东会，审议通过《关于公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票方案 的议案》，公司本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含本 数），扣除发行费用后的募集资金净额将用于如下项目：

单位：万元

本次募集资金投资项目围绕公司主营业务及未来布局开展，符合国家相关的产业政 策以及未来公司整体战略发展方向。本次募集资金投资项目具有良好的经济效益，募投 项目建成投产后，可将公司主营业务进行多元化延伸，优化公司产品结构，提高公司产 品附加值，提升公司整体抗风险能力和市场竞争实力，从而进一步提高公司核心竞争力， 维护及拓展公司客户资源，巩固公司行业地位，对公司长期可持续发展及维护股东长远 利益具有重要意义。

本次发行完成后，公司的资金实力将得到有效提升，总资产和净资产规模将同时增 加，资产负债率较本次发行完成前将有所下降，资产负债结构进一步优化，为醋酸乙烯 及 EVA 一体化项目（一期工程）和 20 万吨/年碳酸二甲酯项目提供资金支持，有利于 降低公司的财务风险，以保证该项目的顺利建设，并为公司的长期持续发展提供保障。

本次募集资金投资项目经营效益需要一定时间才能体现，因此短期内可能导致净资 产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。从长期来看，本次募集资金投资 项目达产后，有助于公司产能布局优化，增强公司的盈利能力。 （四）2026 年 1-3 月经营业绩的下降不会导致发行人不符合本次发行条件

公司 2026 年 1-3 月经营业绩的下滑对公司的持续经营能力不会产生重大不利影响，

公司符合《公司法》、《证券法》、《上市公司证券发行注册管理办法》等法律法规规 定的上市公司向特定对象发行 A 股股票的条件，公司 2026 年 1-3 月经营业绩的下滑不 构成本次向特定对象发行 A 股股票的实质性障碍。

第二节 本次发行概要

一、本次发行的背景和目的

（一）本次向特定对象发行 A 股股票的背景 1、国家及地方系列政策聚焦高质量发展，助推化工产业向高端、低碳领域转型 化工行业是关乎国计民生的重要基础性行业之一，对于国家制造业和国民经济的高

质量发展有重要影响，亦受到了政府部门的高度重视。近年来，为推动化工行业高质量 发展，国家层面相继出台《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》 《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》等一系列政策。在国家政 策的持续引导和大力支持下，化工行业的未来发展趋势将持续聚焦于补链强链延链，提 高产品附加值，关注高端化工产品发展。

此外，随着“双碳”目标深入推进，《工业领域碳达峰实施方案》《2030 年前碳 达峰行动方案》等多项政策明确，稳妥有序发展现代煤化工，促进资源高效清洁利用， 减少中间产品物流量，发展低能耗、低排放、环境友好型化工产品，实现产业绿色转型。 同时，政策大力推动化工产业向高端精细化工、新材料领域转型。

近年来，煤化工行业的产业链转型、延伸和资源综合利用亦受到江苏省及镇江市地 方政策的持续关注。江苏省工业和信息化厅发布的《江苏省“十四五”化工产业高端发 展规划》专门提出，“将醋酸进一步延伸至醋酸乙烯及相关精细化工产品”“布局发展 醋酸下游产业，扩大醋酸产品就地转化比例，承接和延伸镇江市醋酸产业优势”。《江 苏省人民政府关于加快推动化工产业高质量发展的意见》指出，“大力推进以化工新材 料、精细化学品为主的产品高端、管理规范、安全绿色的专业化工园区建设”“以化工 园区链主企业为龙头延伸中下游产业链条，促进化工产品精深加工，推动产业链上下游 融通发展”“重点发展高端聚烯烃、工程塑料、聚氨酯材料、橡胶及弹性体、高性能纤 维、高性能树脂、氟硅材料、新型涂层材料、功能性膜材料和电子化学品等 10 大优势 细分领域”。醋酸产业向下游精细化学品的延伸已成为地方产业政策高度支持的发展方 向。

2、醋酸乙烯下游应用领域广泛，落后产能逐步退出，高品质醋酸乙烯需求缺口明 显

醋酸乙烯即乙酸乙烯、乙酸乙烯酯，是一种有机化合物，是重要的基础化工原料之 一，具有极为广泛的用途。醋酸乙烯主要用于制造聚乙烯醇（PVA）、聚醋酸乙烯、 VAE 乳液、EVA、腈纶树脂、维尼纶等，也用于胶粘剂和涂料工业等的化学试剂，终 端市场包括建筑、纺织、涂料、光伏等领域。

近年来，随着下游行业的快速发展，醋酸乙烯的市场需求持续增长。特别是在光伏 领域，EVA 树脂作为光伏胶膜的主要原料，其需求量的快速增长直接拉动了醋酸乙烯 的消费。在建筑、纺织、涂料、光伏等终端行业的拉动下，我国醋酸乙烯需求呈现持续 增长趋势。根据中国化工经济技术发展中心的数据，2025 年我国醋酸乙烯行业产量约 为 285.8 万吨，表观消费量约为 293.3 万吨。在此驱动下，醋酸乙烯行业将迎来新一轮 的产能扩张周期。国内主流企业将继续加大投资力度，扩大产能规模，以满足市场需求。

国内醋酸乙烯行业在经历了一段时间的产能快速扩张后，部分落后产能将逐渐退出 市场，行业供给结构将得到优化，行业集中度有望不断上升。技术创新是推动醋酸乙烯 行业发展的重要动力。未来，行业将更加注重绿色、高效、低碳技术的研发和应用。相 较于电石乙炔法等工艺而言，乙烯法制备醋酸乙烯工艺具有成本低、环保性好、产品质 量高等优点，因而有望在未来占据更多市场份额。此外，国内高品质醋酸乙烯产能短期 内难以满足市场需求，仍存在对进口产品的依赖。随着高品质醋酸乙烯新增产能的增加， 未来有望逐渐实现对进口产品的替代。

3、碳酸二甲酯受益于新能源、新材料领域双重驱动，市场规模将持续增长 碳酸二甲酯是一种重要的化工原料，反应性能良好，且具有安全、便捷、污染少、

易于运输等优点。碳酸二甲酯在化工领域通常作为有机合成中间体和高性能溶剂而受到 广泛应用，可用于合成单体碳酸二苯酯、异氰酸酯、四甲基碳酸氢铵、氨基甲酸酯等多 种化工产品，最终用于锂电池电解液、聚碳酸酯、显影液、胶黏剂、涂料、农药、医药 等领域。根据华经产业研究院的统计，碳酸二甲酯的应用结构主要为锂电池电解液、聚 碳酸酯等，其中锂电电解液占比 32.84%、聚碳酸酯占比为 32.35%，其他领域占比 34.81%。

锂电池电解液溶剂是碳酸二甲酯最大的下游需求端。碳酸二甲酯粘度极低，能够显 著提升电解液的离子传导效率，改善电池的快充性能和倍率性能；同时其电化学稳定性

高，可优化 SEI 膜质量，延长电池循环寿命并提升安全性。此外，含 DMC 的电解液在 低温环境下仍能保持良好的离子电导率，优异的低温性能使其在高纬度地区及冬季工况 下具有不可替代性；此外，与其他链状碳酸酯溶剂相比，碳酸二甲酯还具备挥发性低、 毒性小的优势，安全性较强。受益于新能源汽车和储能产业的快速发展，锂电池需求量 持续增加，对电解液的质量和性能要求日益严格，随着动力电池向高能量密度、高安全 性、宽温域方向发展，碳酸二甲酯在新能源领域的应用空间将进一步拓展。

在聚碳酸酯领域，碳酸二甲酯是非光气法聚碳酸酯的核心原料，非光气法因环保优 势显著，产能占比预计将持续提升，推动对碳酸二甲酯的需求增长；在半导体领域，高 纯碳酸二甲酯系显影液及高端电子清洗剂的核心溶剂，随着半导体与显示面板行业快速 发展，电子级碳酸二甲酯需求持续增长。

根据卓创资讯统计测算，2025 年中国碳酸二甲酯消费总量达到 205.38 万吨，出口 量为 26 万吨，总需求量达到 231.38 万吨，较 2021 年的总需求量 62.28 万吨相比增长迅 速，年均复合增长率接近 40%。2026 年-2030 年中国碳酸二甲酯产品年度总需求量将从 263 万吨增长至 345 万吨。综合来看，受益于新能源、新材料领域下游市场的发展，碳 酸二甲酯在锂电池电解液、聚碳酸酯等领域持续发展的驱动下，未来中国碳酸二甲酯将 维持较大的市场规模。 （二）本次发行的目的

1、优化公司产业结构，提高公司核心竞争力 公司主营产品为醋酸及其衍生物，业绩易受到醋酸行业供需环境波动影响。公司本 次募投项目“醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一期工程）”和“20 万吨/年碳酸二甲酯项 目”主要系利用现有主要产品和中间产品的生产能力和经验基础，进一步综合利用现有 主业的富余产能和部分闲置资源，向醋酸乙烯、碳酸二甲酯领域拓展业务。醋酸乙烯、 碳酸二甲酯为公司现有主要产品醋酸及中间产品甲醇下游的延伸产品，经济效益较好。 公司本次募投项目的建设可以将公司的主营业务向下游延伸，优化公司业务布局，改善 公司产品结构，提升碳元素综合利用效能，提高产品附加值，增强公司市场竞争实力。 此外，本次募投涉及的相关预留地块处于闲置状态，本项目的建设可以充分盘活公司现 有土地资产，进一步创造经济价值。

2、借助现有业务基础，获得竞争优势

公司专注于基础化工原料和精细化工产品的研发、生产与销售，现拥有年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯、69 万吨甲醇、90 万吨硫酸、20 万吨离子膜烧碱、5 万吨 氯乙酸等产品的综合生产能力。公司作为醋酸及其衍生物行业国内领先企业之一，具备 较强的醋酸和甲醇生产能力。公司有望借助于醋酸和甲醇领域深厚的生产经验、先进的 生产工艺和充足的产能为本次募投项目相关产品的生产提供充足的成本低、质量优的原 材料供应，具有协同效益和规模效益。公司的醋酸乙烯制备技术是国内唯一获得美国 DuPont 授权的技术，该技术产能规模大、运行时间长、生产技术成熟稳定；公司的碳 酸二甲酯制备技术来源于日本宇部兴产株式会社，工艺技术先进、成熟、可靠，属于国 际领先水平。受益于现有业务基础、供应链优势和工艺储备，公司能够在醋酸乙烯和碳 酸二甲酯领域具备较强的市场竞争力。

3、满足产品下游市场需求，做好关键领域的进口替代

目前，醋酸乙烯生产工艺主要包括乙炔法和乙烯法，其中，乙炔法又包括电石乙炔 法和天然气乙炔法。由于国内需要优先保障天然气的能源属性，天然气乙炔法仅在国内 天然气产地少量布局，发展前景受限；电石乙炔法能耗大、三废多，近些年逐步被产业 政策限制；与乙炔法相比，乙烯法具有装置布局更优、产量大、能耗低、污染小等特点， 且产品成本低于乙炔法，产品质量更优。

我国是全球最大的醋酸乙烯生产国家，但国内醋酸乙烯生产以乙炔法为主，该工艺 导致的环境污染较为严重，产出的产品较为低端，在纯度等方面无法满足光伏等下游领 域的原材料要求。然而，随着以光伏为代表的下游领域的技术迭代与持续升级，市场对 于产品质量更优、能够满足光伏等领域原材料要求的高品质醋酸乙烯的需求日益提升， 国内高品质醋酸乙烯产品的供给不足，部分高品质醋酸乙烯产品仍需依赖进口解决。

公司本次向特定对象发行公司股票旨在通过对醋酸乙烯先进工艺技术的应用，填补

国产高品质醋酸乙烯产品供应的不足，推动国内醋酸化工产业链关键环节的发展。 4、增强资本实力，助力业务发展，提升股东回报能力 在中国化工行业高端转型、高质量发展的背景下，以及公司长期发展战略的指导下，

公司面临优化产品结构和产业布局，聚焦醋酸和新材料产业，通过推动产业新项目建设， 持续拓展发展空间，改善业绩稳定性，提升行业地位的业务需求，因而也面临较高的资

金需求。公司本次向特定对象发行公司股票有利于增强公司资本实力，有利于公司改善 财务结构，降低财务风险，提高公司融资空间及整体抗风险能力，保证公司业务持续、 健康发展。资金实力的增强将为公司经营带来有力支持，是公司长期战略、财务能力、 业务发展布局等多方面可持续发展的基础，有利于增强公司核心竞争力，持续提升盈利 能力，为股东提供良好的回报，并创造更多的经济效益与社会价值。

二、发行对象及其与公司的关系

本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名（含）的特定投资者，包括符 合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机 构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他合格 的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外 机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对 象的，只能以自有资金认购。若发行时相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性 文件、上交所相关规则及规定对发行对象另有规定的，从其规定。

最终发行对象将在本次发行申请通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，按照 相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性文件、上交所相关规则及规定，由公司 董事会或董事会授权人士在股东会授权范围内，与保荐人（主承销商）根据发行对象申 购报价的情况确定。若相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性文件、上交所相 关规则及规定对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调 整。

目前本次发行尚无确定的发行对象，因而无法确定发行对象与公司的关系。发行对 象与公司之间的关系将在发行结束后公告的《发行情况报告书》中予以披露。

三、本次向特定对象发行 A 股股票方案概况

（一）发行股票的种类和面值

本次向特定对象发行的股票种类为境内上市人民币普通股（A 股），每股面值为人 民币 1.00 元。

（二）发行方式

本次发行全部采取向特定对象发行的方式，公司将在上交所审核通过并经中国证监 会作出同意注册决定的有效期内择机发行。 （三）发行对象与认购方式

本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35 名（含）的特定投资者，包括符 合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机 构投资者、合格境外机构投资者以及其他符合法律法规规定的法人、自然人或其他合格 的投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外 机构投资者以其管理的二只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对 象的，只能以自有资金认购。若发行时相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性 文件、上交所相关规则及规定对发行对象另有规定的，从其规定。

最终发行对象将在本次发行申请通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，按照 相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性文件、上交所相关规则及规定，由公司 董事会或董事会授权人士在股东会授权范围内，与保荐人（主承销商）根据发行对象申 购报价的情况确定。若相关法律、行政法规、中国证监会规章及规范性文件、上交所相 关规则及规定对向特定对象发行股票的发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调 整。

全部发行对象均以现金方式认购本次向特定对象发行的股票。 （四）定价基准日、发行价格和定价原则

本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次向特定对象发行股票发 行价格不低于定价基准日前 20 个交易日公司股票均价的 80%（定价基准日前 20 个交易 日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额/定价基准日前 20 个交易日股 票交易总量），且不低于上市公司最近一期经审计的归属于上市公司股东的每股净资产。

公司股票在定价基准日至发行日期间如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权、

除息事项的，本次向特定对象发行股票的发行价格将进行相应调整，调整方式如下： 派息/现金分红：P1=P0-D 送股或转增股本：P1=P0/(1+N)

两项同时进行：P1=(P0-D)/(1+N) 其中，P1为调整后发行价格，P0为调整前发行价格，D 为每股派息/现金分红金额，

N 为每股送股或转增股本数。

最终发行价格将在通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，按照相关法律、法 规和其他规范性文件的规定，由公司股东会授权董事会或董事会授权人士根据发行对象 申购报价情况及竞价结果，与保荐人（主承销商）协商确定。 （五）发行数量

本次拟向特定对象发行股票的数量按照募集资金总额除以发行价格确定，且不超过 本次发行前公司总股本 1,167,842,884 股的 30%，即不超过 350,352,865 股（含本数）。 在前述范围内，最终发行数量将在通过上交所审核并经中国证监会同意注册后，由公司 股东会授权董事会或董事会授权人士根据中国证监会、上交所相关规定以及发行时的实 际情况，与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。

若公司股票在定价基准日至发行日期间发生送红股、资本公积金转增股本等除权事 项，或者因股份回购、员工股权激励计划等事项导致上市公司总股本发生变化，则本次 向特定对象发行的股票数量上限将作出相应调整。 （六）募集资金规模和用途

本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含本数），扣除 发行费用后的募集资金净额将用于如下项目：

单位：万元

若本次向特定对象发行股票扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目募集资 金拟投入总额，不足部分由公司以自筹资金解决。在本次向特定对象发行股票的募集资 金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在 募集资金到位后按照相关法律法规规定的要求和程序予以置换。

募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额， 在最终确定的本次募投项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓 急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额， 募集资金不足部分由公司自筹解决。 （七）限售期安排

本次向特定对象发行股票完成后，投资者认购的本次发行的股票自发行结束之日起

• 6 个月内不得转让，法律法规另有规定的从其规定。

如相关法律、法规和规范性文件对限售期要求有变更的，则限售期根据变更后的法 律、法规和规范性文件要求进行相应调整。本次发行对象所取得公司本次发行的股票因 公司分配股票股利、资本公积金转增股本等形式所衍生取得的股票亦应遵守上述股份锁 定安排。限售期结束后，发行对象减持本次认购的股票，按照中国证监会及上交所的有 关规定执行。

（八）上市地点

本次向特定对象发行的股票将在上交所上市交易。 （九）滚存利润的安排

本次向特定对象发行股票完成后，由公司新老股东按照本次向特定对象发行股票完 成后的持股比例共享本次发行前的滚存未分配利润。 （十）发行决议有效期

本次向特定对象发行股票的决议自公司股东会审议通过之日起 12 个月内有效。若 国家法律、法规对向特定对象发行股票有新的规定，公司将按新的规定对本次发行进行 调整。

四、本次向特定对象发行 A 股股票是否构成关联交易

本次发行面向符合中国证监会规定的投资者，截至本募集说明书签署日，本次发行 尚未确定发行对象，因而无法确定发行对象与公司的关系。最终本次发行是否存在因关 联方认购本次发行的 A 股股票而构成关联交易的情形，将在发行结束后公告的《发行 情况报告书》中予以披露。

五、本次向特定对象发行 A 股股票是否导致公司控制权发生变化

截至本募集说明书签署日，公司总股本为 1,167,842,884 股，索普集团持有公司 876,653,001 股，占公司总股本的 75.07%，为公司的控股股东；镇江市国资委为公司的 实际控制人。

本次发行前后，公司的控股股东均为索普集团，实际控制人均为镇江市国资委。本 次发行不会导致公司控制权发生变化。

六、本次向特定对象发行 A 股股票方案已取得批准的情况及尚需呈报批准 的程序

发行人已就本次证券发行履行了《公司法》《证券法》及中国证监会、上交所规定 的决策程序，具体情况如下：

（一）2026 年 5 月 27 日，发行人召开第十届董事会第十六次会议，审议通过了《江 苏索普化工股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案》；

（二）2026 年 6 月 25 日，镇江市国资委出具《关于同意索普股份 2026 年向特定 对象发行 A 股股票的批复》（镇国资产〔2026〕27 号），原则同意发行人拟向特定对 象发行股票；

（三）2026 年 6 月 26 日，发行人召开 2025 年年度股东会，审议通过了《江苏索 普化工股份有限公司 2026 年度向特定对象发行 A 股股票预案》等与本次发行相关的议 案。

本次发行尚需上交所审核通过并报中国证监会注册，在中国证监会同意注册后方可 实施。在获得中国证监会注册同意后，公司将依法向上交所和中登上海分公司申请办理 股票发行、登记与上市等事宜。

七、本次发行符合《证券期货法律适用意见第 18 号》第四条关于“理性融 资、合理确定融资规模”的规定

根据《注册管理办法》及《证券期货法律适用意见第 18 号》，公司本次发行符合 “理性融资、合理确定融资规模”的要求，具体分析如下：

本次向特定对象发行股票数量为不超过本次发行前公司总股本 1,167,842,884 股的 30%，即不超过 350,352,865 股（最终发行的股份数量以本次发行通过上交所审核并取 得中国证监会同意注册的批复后，实际发行的股份数量为准）。

公司本次向特定对象发行股票相关事项通过董事会审议时间距离前次募集资金到 位日（2021 年 3 月）间隔已超过 18 个月，符合时间间隔的要求。

综上所述，公司本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”的相关规定。

第三节 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析

一、本次募集资金的使用计划

本次向特定对象发行股票的募集资金总额不超过 160,000.00 万元（含本数），扣除 发行费用后的募集资金净额将用于如下项目：

单位：万元

若本次向特定对象发行股票扣除发行费用后的募集资金净额低于上述项目募集资 金拟投入总额，不足部分由公司以自筹资金解决。在本次向特定对象发行股票的募集资 金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进度的实际情况以自筹资金先行投入，并在 募集资金到位后按照相关法律法规规定的要求和程序予以置换。

募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少于拟投入募集资金总额， 在最终确定的本次募投项目范围内，公司将根据实际募集资金数额，按照项目的轻重缓 急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额， 募集资金不足部分由公司自筹解决。

二、本次募集资金投资项目具体情况

（一）醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一期工程）

1、项目基本情况

• 2、投资估算 本项目预计投资额总额为 322,592.14 万元，主要用于工程建设及购置生产设备等。
• 3、项目实施的必要性 （1）完善产业链条，提升竞争实力

公司目前产品结构相对单一，业绩易受到醋酸行业供需环境波动影响。近年来醋酸 行业格局发生深刻变化，公司迫切需要在醋酸乙酯以外，开拓其他醋酸下游产品，从而 优化业务布局。公司本次募投项目“醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一期工程）”主要 系向醋酸乙烯领域拓展业务。醋酸乙烯为醋酸下游的延伸产品，主要原材料为醋酸。公 司本次拟将募集资金用于向醋酸乙烯领域拓展，有助于将公司的主营业务向下游延伸， 完善产业链条，从而提升公司整体抗风险能力和市场竞争实力。

（2）增加高附加值产品，提升公司盈利能力 本项目所涉及的醋酸乙烯在制造业领域应用广泛，并具有较高经济效益。在光伏、

纺织、建筑、包装、电线电缆等终端行业的拉动下，我国醋酸乙烯需求呈现持续增长趋 势。然而，近年来醋酸乙烯行业部分落后产能预计将逐步退出，与此同时，高品质醋酸 乙烯的供给端面临一定挑战，难以满足现有市场需求。

项目实施后，公司能够提升高附加值产品的生产能力，抢占高品质醋酸乙烯产品市 场机会，优化产品结构，有效提高销售收入与利润水平。此外，本项目涉及的相关预留 地块处于闲置状态，项目的实施可以充分盘活公司现有土地资产，进一步创造经济价值。 因此，本项目能够增强公司的盈利能力，为股东创造更大价值。

（3）有利于实现补链强链延链，推动醋酸产业链高质量发展 醋酸乙烯是重要的有机化工中间体，应用领域广泛，近年来市场需求持续增长，尤

其是高品质醋酸乙烯产品市场需求日益提升。然而，国内醋酸乙烯产能中，乙炔法仍占

据较高份额，该工艺导致的环境污染较为严重，产出的产品较为低端，因而部分高品质 醋酸乙烯产品仍依赖于进口。公司本次募投项目使用乙烯法制备醋酸乙烯，这一工艺更 为环保，能耗低，品质优，将推动国内醋酸化工产业链关键环节的发展，增强醋酸及其 衍生品供应链的韧性，推动行业高质量发展。

4、项目实施的可行性 （1）顺应国家及地方产业政策动向

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，“坚持因势 利导、分业施策，促进重点产业化解结构性矛盾、加快向中高端升级”。《中华人民共 和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和 2035 年远景目标纲要》明确提出，“坚 持经济性和安全性相结合，补齐短板、锻造长板，分行业做好供应链战略设计和精准施 策，形成具有更强创新力、更高附加值、更安全可靠的产业链供应链。”“推进制造业 补链强链，强化资源、技术、装备支撑，加强国际产业安全合作，推动产业链供应链多 元化。”醋酸乙烯产品是重要的有机化工中间体，应用领域广泛，公司本次募投项目为 公司优化业务布局，提高产品附加值，改善产品结构，促进补链强链延链的重要举措， 与国家总体规划具有一致性。

《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》中提到，“加快发展 高端聚烯烃、电子化学品、工业特种气体、高性能橡塑材料、高性能纤维、生物基材料、 专用润滑油脂等产品”。通过本次募投项目，公司将为高端聚烯烃的发展提供关键原材 料。

江苏省政府发布的《江苏省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》指出，“提 升产业链自主可控水平，加快产业链垂直整合和跨领域横向拓展，健全上下游资源协同 配置机制，培育一批竞争力强的重点产业链”。江苏省工业和信息化厅发布的《江苏省 “十四五”化工产业高端发展规划》提出，“将醋酸进一步延伸至醋酸乙烯及相关精细 化工产品”“布局发展醋酸下游产业，扩大醋酸产品就地转化比例，承接和延伸镇江市 醋酸产业优势”。本项目新建醋酸乙烯装置为醋酸下游产业链的延伸产品，符合江苏省 规划中提出的醋酸产业链延伸发展的规划要求。此外，该项目已入选江苏省发展和改革 委员会发布的《2026 年江苏省重大项目名单》，得到政府认可。

综上所述，该募投项目符合国家对煤化工产业的整体战略规划，与国家支持化工行

业高质量发展的方针战略相契合，与地方产业规划及政策支持的发展方向高度一致，该 募投项目有望推动地方精细化工产业发展，并充分受益于地方政策支持。

（2）符合公司发展战略，有利于实现公司发展规划

公司顺应“十五五”规划发展完善自身产业链，战略性聚焦于优化产业布局，拓宽 产业范围，积极发展新材料产业，增加产品多样性，防范市场波动风险。该募投项目围 绕公司发展战略，借助醋酸及衍生品领域主业的布局基础和优势，通过延伸产业布局至 下游，完善产业链条，优化产品结构，充分发挥协同效应，实现规模效益，从而降本增 效并保障供应稳定性。因此，该募投项目的实施是落实公司发展战略，实现公司发展规 划的重要举措。

（3）本次募投项目下游市场规模较为广阔 醋酸乙烯作为一种重要的基础化工原料，被广泛用于制造聚乙烯醇（PVA）、聚醋

酸乙烯、VAE 乳液、EVA、腈纶树脂、维尼纶等材料，也用于胶粘剂和涂料工业等的 化学试剂，终端市场包括建筑、纺织、涂料、光伏等多个领域，客户群体广泛。

我国醋酸乙烯行业经过多年的发展，生产能力大幅度增加，但仍有较大比例乙炔法 工艺产能，生产成本高，高品质醋酸乙烯货源供给不足，而高品质醋酸乙烯供应一定程 度上仍依赖于进口。公司本次募投项目的实施有助于一定程度上解决高品质醋酸乙烯的 供应问题，实现“进口替代”。在政策、市场等多因素共同作用下，该募投项目相关产 品下游市场规模较为广阔。

（4）公司拥有深厚的生产经验和优越的技术基础

公司属于基础化工行业，在醋酸及其衍生物领域深耕多年，具备丰富的生产、经营 和管理经验，公司具备年产 120 万吨醋酸、25 万吨醋酸乙酯的生产能力，醋酸产能规 模位居行业前列。该募投项目涉及的醋酸乙烯为醋酸下游的化工产品，其生产与醋酸高 度相关。

此外，公司拥有美国 DuPont 公司的醋酸乙烯工艺包，采用“乙烯-氧气-醋酸气相 合成法（乙烯法）”合成醋酸乙烯技术，该工艺较其他技术路径而言具备一定的先进性， 具有生产成本较低、三废排放较少的特点，能够提升公司此类业务的市场竞争能力，因 此公司具有在醋酸乙烯相关领域的技术储备，具备将业务拓展至醋酸乙烯领域的可行性。

5、项目实施计划 本次募投项目建设期拟定为 3 年，进度计划内容包括前期准备、勘察设计、土建施

工、设备采购与安装、人员招聘与培训等。具体进度如下表所示：

单位：月

截至本募集说明书签署日，本次募投项目已处于土建施工阶段。 6、项目经济效益 根据可行性研究报告，本项目的内部收益率（税后）为 12.64%，投资回收期（含

建设期）为 8.57 年，本次募集资金投资项目具有良好的经济效益，项目实施后，预计 能够为公司带来稳定的经济效益。

7、项目涉及的备案立项、土地、环保、节能等相关报批事项 截至本募集说明书签署日，公司醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一期工程）备案立

项、土地、环保、节能等相关报批事项如下表所示：

（二）20 万吨/年碳酸二甲酯项目

• 1、项目基本情况

• 2、投资估算 本项目预计投资额总额为 154,379.76 万元，主要用于工程建设及购置生产设备等。
• 3、项目实施的必要性 （1）盘活存量富余产能资源，提升资源综合利用能力

公司经过长期发展，已形成规模化的甲醇、一氧化碳等化工产品或中间产品的生产 能力，现有装置在运行过程中存在一定规模的富余产能及配套生产资源。目前，公司富 余的甲醇、一氧化碳等资源尚缺乏具备良好经济效益的外销及深加工渠道，致使相关中 间原料及装置产能长期处于闲置或低效利用状态，难以有效转化为经济效益，存在一定 程度的资源浪费。

本次拟实施的 20 万吨/年碳酸二甲酯项目，其核心原料为甲醇、一氧化碳等，与公 司现有富余资源高度契合。项目的实施能够有效盘活公司现有富余产能及过剩资源，实 现中间原料、生产装置及公用工程的高效协同利用，大幅提升整体资源综合利用效率， 切实减少资源浪费，充分挖掘存量资产的潜在经济价值。

（2）优化产品结构，实现产业链高端升级

目前，公司主要产品为醋酸及衍生品、其他化工原料等，市场竞争激烈，产品附加 值及盈利空间相对有限。为突破业务发展瓶颈，公司亟需向下游高附加值领域延伸产业 链。碳酸二甲酯是衔接基础化工与新能源、新材料领域的重要高端精细化工产品，具有 较高的技术门槛，附加值较高，有助于提升公司经济效益，并有效增强公司产品的核心 竞争力，提升公司在产业链中的地位。

（3）抢抓新能源、新材料等领域产业机遇，培育企业全新盈利增长点

当前新能源汽车、电化学储能、先进材料、半导体等产业迎来高速发展周期，下游 市场对高品质碳酸二甲酯产品的需求持续扩容，为化工企业转型发展提供了优质的市场 机遇。公司本次项目差异化布局电子级和工业级碳酸二甲酯产品体系，能够精准匹配多 个下游产业的市场需求。项目建成投产后，将为公司开辟独立于原有基础化工业务的全 新盈利赛道，有效分散传统化工行业周期波动带来的经营压力，助力公司持续提升可持 续经营能力与行业综合竞争力，为企业长期稳健发展注入全新动能。

4、项目实施的可行性 （1）顺应国家及地方产业政策动向 近年来，煤化工产业链的高端化转型和资源综合利用受到国家及地方政府的持续关

注。《工业领域碳达峰实施方案》《2030 年前碳达峰行动方案》等多项政策明确，稳 妥有序发展现代煤化工，促进资源高效清洁利用，减少中间产品物流量，发展低能耗、 低排放、环境友好型化工产品，实现产业绿色转型。该项目的实施将提升公司现有业务 生产过程中中间产品和副产品的利用效率，并为公司引入环保的高端化工产品。

《江苏省国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》提出，“深入实施冶金、石 化化工、建材、纺织、造纸等重点行业节能降碳改造行动”“推动能源资源集约利用” “健全上下游资源协同配置机制”“持续优化沿江生产力布局，推动沿江重化工等传统 产业转型升级”。《江苏省人民政府关于加快推动化工产业高质量发展的意见》指出， “大力推进以化工新材料、精细化学品为主的产品高端、管理规范、安全绿色的专业化 工园区建设”“以化工园区链主企业为龙头延伸中下游产业链条，促进化工产品精深加 工，推动产业链上下游融通发展”“重点发展高端聚烯烃、工程塑料、聚氨酯材料、橡 胶及弹性体、高性能纤维、高性能树脂、氟硅材料、新型涂层材料、功能性膜材料和电 子化学品等 10 大优势细分领域”。本募投项目将顺应地方政策，提升公司高端化工产

品、精细化学品等政策鼓励产品的收入占比。

综上所述，该募投项目与国家及地方关于煤化工产业链延伸、能耗与环保等方面的 政策鼓励导向一致，更易得到政府支持并获得相关支持性政策的助推。

（2）符合公司发展战略，有利于实现公司发展规划

公司积极响应国家能耗管控、"双碳"等政策导向，持续完善自身产业链布局，对副 产物及中间产品进行充分利用，在践行绿色发展理念的同时不断增强核心竞争力。本次 募投项目充分利用公司在甲醇、一氧化碳等方面的富余存量生产资源，有效减少现有生 产资源及副产品、中间产品的浪费，同时推动产业链向高端产品延伸，优化公司产品结 构。因此，本次募投项目的实施符合公司发展战略，有助于公司发展规划的稳步推进与 落地实施。

（3）本次募投项目下游市场规模较为广阔 碳酸二甲酯是一种重要的化工原料，反应性能良好，且具有安全、便捷、污染少、

易于运输等优点。在化工领域，碳酸二甲酯通常作为有机合成中间体和高性能溶剂使用， 广泛应用于锂电池电解液、聚碳酸酯、显影液、胶黏剂、涂料、农药、医药等领域。

在锂电池电解液领域，受益于新能源汽车和储能产业的快速发展，锂电池需求量持 续增加，对电解液的质量和性能要求日益严格，随着动力电池向高能量密度、高安全性、 宽温域方向发展，碳酸二甲酯在新能源领域的应用空间将进一步拓展。在聚碳酸酯领域， 碳酸二甲酯是非光气法聚碳酸酯的核心原料，非光气法因环保优势显著，产能占比预计 将持续提升，推动对碳酸二甲酯的需求增长；在半导体领域，高纯碳酸二甲酯系显影液 及高端电子清洗剂的核心溶剂，随着半导体与显示面板行业快速发展，电子级碳酸二甲 酯需求持续增长。

根据卓创资讯的统计预测，2026 年-2030 年中国碳酸二甲酯产品年度总需求量将从 263 万吨增长至 345 万吨。受益于新能源、新材料领域下游市场的发展，碳酸二甲酯在 锂电池电解液、聚碳酸酯等领域持续发展的驱动下，未来中国碳酸二甲酯将维持较大的 市场规模，公司该募投项目新增产能能够被市场消化。

（4）公司拥有深厚的生产经验和优越的技术基础 该募投项目涉及的碳酸二甲酯与公司现有产品同属煤化工产业链，为公司现有甲醇

产品下游的化工产品。该募投项目的主要产品碳酸二甲酯通过“气相氧化羰基化法”工 艺路径制备，与公司现有醋酸产品制备路径“甲醇羰基合成法”均运用了“羰基化反应” 技术路线，部分工艺环节亦具备一定的相似性，公司在该领域具备深厚的生产管理经验。

此外，公司拥有日本宇部兴产株式会社的碳酸二甲酯工艺包，相关技术工艺较为成 熟，具备一定的可靠性和先进性，已经过海内外数家大型化工企业的多年验证，因此公 司具有生产碳酸二甲酯的技术储备，具备将业务拓展至碳酸二甲酯领域的可行性。

5、项目实施计划 本次募投项目建设期拟定为 3 年，进度计划内容包括项目立项、专利商交付技术包、

基础设计、详细设计、土建施工、机械竣工及试运行等。具体进度如下表所示：

单位：月

截至本募集说明书签署日，本次募投项目正处于基础设计阶段。 6、项目经济效益 经过可行性论证，本次募集资金投资项目具有良好的经济效益。本项目的内部收益

率（税后）为 12.34%，投资回收期（含建设期）为 8.63 年。项目实施后，能够为公司 带来稳定的经济效益。

7、项目涉及的备案立项、土地、环保、节能等相关报批事项 截至本募集说明书签署日，公司 20 万吨/年碳酸二甲酯项目备案立项、土地、环保、

节能等相关报批事项如下表所示：

三、发行人的实施能力及资金缺口的解决方式

（一）发行人的实施能力 1、人员储备 公司化工生产历史悠久，形成了一批化工行业内技术能力较强、管理经验充足的专

业人员团队。截至 2026 年 3 月 31 日，公司共有员工 2,046 人，其中技术人员 469 人、 生产人员 1,342 人，分别占总人数的 22.92%和 65.59%。公司员工中，学历在大专及以 上的员工共 1,129 人，占总人数之比超过 50%。此外，公司拟针对募投项目新建生产装 置对相关生产及技术管理人员等各类岗位人员进行基础理论、业务知识和安全防护等方 面的专业培训，持续提升相关人员团队的专业能力。综上所述，公司拥有规模匹配且充 足的生产人员基础及结构合理的技术人员储备，以保障募投项目的有效实施。

2、技术储备

公司深耕煤化工产业链多年，具备充足的生产、经营和管理经验，公司的生产装置 具备年产 120 万吨醋酸、69 万吨甲醇的生产能力，相关产品产能规模位居行业前列。 本次募投项目涉及的醋酸乙烯和碳酸二甲酯产品同属煤化工产业链，为公司现有醋酸和 甲醇产品下游的化工产品，其生产与公司现有产能的生产高度相关。

公司现有产品醋酸乙酯与本次募投项目所涉及的醋酸乙烯、碳酸二甲酯均具备羰基，

同属酯类物质。公司现有醋酸产品的制备主要采用甲醇羰基合成法，醋酸乙酯主要采用 醋酸与乙醇通过酯化反应进行合成。公司本次募投项目所涉及的醋酸乙烯主要使用“乙 烯-氧气-醋酸气相合成法（乙烯法）”工艺路径制备，与公司现有醋酸乙酯均通过酯化 反应进行合成；本次募投项目所涉及的碳酸二甲酯通过“气相氧化羰基化法”工艺路径 制备，与公司现有醋酸产品的制备均运用了“羰基化反应”技术路线。在制备路径上具 有相似性。

除制备路径具有相似性以外，公司现有产品和本次募投所涉及产品的生产过程中均 涉及到二氧化碳脱除、醋酸汽化分离、粗产品精馏提纯、热回收、废水处理等多个相似 的工艺环节。此外，在煤化工领域，公司积累了丰富的生产管理经验，能够借助现有主 业在生产管理、工艺改良、品质控制、环保减排及合规运作等方面的技术经验积累，快 速应用到醋酸乙烯、碳酸二甲酯的生产环节，从而获得竞争优势。

此外，公司现拥有美国 DuPont 公司的醋酸乙烯工艺包以及日本宇部兴产株式会社 的碳酸二甲酯工艺包，公司所掌握的工艺在业内具备一定的稳定性、先进性，有关技术 已经过海内外大型知名化工企业的多年验证，具有生产成本低、三废排放少的特点，能 够提升公司此类业务的市场竞争能力，因此公司具有在醋酸乙烯和碳酸二甲酯相关领域 的技术储备。

3、市场储备 1）醋酸乙烯 醋酸乙烯即乙酸乙烯、乙酸乙烯酯，是一种有机化合物，是重要的基础化工原料之

一，具有极为广泛的用途。醋酸乙烯主要用于制造聚乙烯醇（PVA）、聚醋酸乙烯、 VAE 乳液、EVA、腈纶树脂、维尼纶等，也用于胶粘剂和涂料工业等的化学试剂，终 端市场包括建筑、纺织、涂料、光伏等领域。

近年来，随着下游行业的快速发展，醋酸乙烯的市场需求持续增长。特别是在光伏 领域，EVA 树脂作为光伏胶膜的主要原料，其需求量的快速增长直接拉动了醋酸乙烯 的消费。在建筑、纺织、涂料、光伏等终端行业的拉动下，我国醋酸乙烯需求呈现持续 增长趋势。根据中国化工经济技术发展中心的数据，2025 年我国醋酸乙烯行业产量约 为 285.8 万吨，表观消费量约为 293.3 万吨。随着市场供需关系的变化，醋酸乙烯行业 将迎来新一轮的产能扩张周期。国内主流企业将继续加大投资力度，扩大产能规模，以 满足市场需求。

然而，醋酸乙烯的供给端却面临一定挑战。国内醋酸乙烯行业在经历了一段时间的 产能快速扩张后，部分落后产能将逐渐退出市场，行业供给结构将得到优化，行业集中 度有望不断上升。技术创新是推动醋酸乙烯行业发展的重要动力。未来，行业将更加注 重绿色、高效、低碳技术的研发和应用。相较于电石乙炔法等工艺而言，乙烯法制备醋 酸乙烯工艺具有成本低、环保性好、产品质量高等优点，因而有望在未来占据更多市场

份额。

同时，乙烯法制备醋酸乙烯的工艺先进，产品品质更高。目前，新增高品质醋酸乙 烯产能难以满足快速增长的市场需求，仍存在对进口产品的依赖。随着高品质醋酸乙烯 供应能力的提升，未来有望逐渐实现对进口产品的替代。

2）碳酸二甲酯 碳酸二甲酯是一种重要的化工原料，反应性能良好，且具有安全、便捷、污染少、

易于运输等优点。碳酸二甲酯被广泛应用于制备锂电池电解液溶剂，合成聚碳酸酯，作 为绿色环保溶剂用于油漆、涂料和粘胶剂等的生产等，亦可替代其他剧毒物质，用于医 药、农药等精细化工领域。

在锂电池电解液领域，受益于新能源汽车和储能产业的快速发展，锂电池需求量持 续增加，对电解液的质量和性能要求日益严格，随着动力电池向高能量密度、高安全性、 宽温域方向发展，碳酸二甲酯在新能源领域的应用空间将进一步拓展。在聚碳酸酯领域， 碳酸二甲酯是非光气法聚碳酸酯的核心原料，非光气法因环保优势显著，产能占比预计 将持续提升，推动对碳酸二甲酯的需求增长；在半导体领域，高纯碳酸二甲酯系显影液 及高端电子清洗剂的核心溶剂，随着半导体与显示面板行业快速发展，电子级碳酸二甲 酯需求持续增长。

根据卓创资讯统计测算，2025 年中国碳酸二甲酯消费总量达到 205.38 万吨，出口 量为 26 万吨，总需求量达到 231.38 万吨，较 2021 年的总需求量 62.28 万吨相比增长迅 速，年均复合增长率接近 40%。2026 年-2030 年中国碳酸二甲酯产品年度总需求量将从 263 万吨增长至 345 万吨。综合来看，受益于新能源、新材料领域下游市场的发展，碳 酸二甲酯在锂电池电解液、聚碳酸酯等领域持续发展的驱动下，未来中国碳酸二甲酯的 需求空间将会持续增长。因此，公司本次募投项目具备良好的市场基础。

综上所述，公司本次募集资金投资项目围绕公司现有主营业务展开，在人员、技术、 市场等方面均具有扎实的基础。随着募集资金投资项目的建设，公司将进一步完善人员、 技术、市场等方面的储备，确保募集资金投资项目的顺利实施。 （二）资金缺口的解决方式

本次募集资金投资项目总投资额为 476,971.90 万元，拟使用募集资金金额为 160,000.00 万元，扣除发行费用后的募集资金净额拟投资于募投项目，剩余缺口资金拟

使用公司自有或自筹资金。本次发行的募集资金到位前，公司可以根据募集资金投资项 目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后予以置换。

四、本次发行对公司经营管理和财务状况的影响

（一）对公司经营管理的影响

本次发行募集资金在扣除相关发行费用后将用于醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一 期工程）和 20 万吨/年碳酸二甲酯项目。本次募集资金投资项目围绕公司主营业务及未 来布局开展，符合国家相关的产业政策以及未来公司整体战略发展方向。本次募集资金 投资项目具有良好的经济效益，募投项目建成投产后，可将公司主营业务进行多元化延 伸，优化公司产品结构，提高公司产品附加值，提升公司整体抗风险能力和市场竞争实 力，从而进一步提高公司核心竞争力，维护及拓展公司客户资源，巩固公司行业地位， 对公司长期可持续发展及维护股东长远利益具有重要意义。 （二）对公司财务状况的影响

本次发行完成后，公司的资金实力将得到有效提升，总资产和净资产规模将同时增 加，资产负债率较本次发行完成前将有所下降，资产负债结构进一步优化，为醋酸乙烯 及 EVA 一体化项目（一期工程）和 20 万吨/年碳酸二甲酯项目提供资金支持，有利于 降低公司的财务风险，以保证该项目的顺利建设，并为公司的长期持续发展提供保障。

本次募集资金投资项目经营效益需要一定时间才能体现，因此短期内可能导致净资 产收益率、每股收益等财务指标出现一定程度的下降。从长期来看，本次募集资金投资 项目达产后，有助于公司产能布局优化，增强公司的盈利能力。

五、关于本次发行满足“两符合”和不涉及“四重大”的情况说明

（一）本次发行满足“两符合”相关规定 1、本次发行符合国家产业政策 公司主营业务为醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC 发泡剂等产品的生产与销售。

本次募投项目充分利用公司现有资源禀赋，基于公司主营业务开展，系对公司主营煤化 工产业链的拓展和完善。

煤化工产业链向下游的延伸符合国家化工产业政策要求。近年来，国家及地方各级 政府高度重视化工行业高质量发展，出台了一系列相关政策，为化工产业发展提供了广 阔空间与有力支持，例如《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》 《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》等一系列国家层面的政策， 以及《江苏省“十四五”化工产业高端发展规划》《江苏省人民政府关于加快推动化工 产业高质量发展的意见》等一系列地方层面的政策。在国家和地方一系列政策的持续引 导和大力支持下，化工行业的未来发展趋势将持续聚焦于补链强链延链，提高产品附加 值，关注高端化工产品发展。

经对照，本次募投项目不涉及《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》（国 发〔2013〕41 号）中列示的产能过剩行业，亦不涉及《产业结构调整指导目录（2024 年本）》所规定的限制类及淘汰类产业，不属于高耗能、高排放行业，符合国家产业政 策。

2、关于募集资金投向与主业的关系

本次募集资金拟用于醋酸乙烯及 EVA 一体化项目（一期工程）和 20 万吨/年碳酸 二甲酯项目，上述项目均是围绕公司主营业务展开，与公司现有业务及未来发展战略紧 密相关，符合“与现有主业紧密相关，实施后与原有业务须具有明显的协同性”的相关 要求。

公司主营业务为醋酸及衍生品等产品的生产与销售，同时自产甲醇、一氧化碳等原 材料或中间品。公司本次募投建设项目的主要产品为醋酸乙烯和碳酸二甲酯，是基于公 司现有产品或中间产品进一步加工的化工产品，属于公司现有煤化工产业链向下游的延 伸，与公司现有主业同属“C26 化学原料和化学制品制造业”，业务匹配。

醋酸乙烯和碳酸二甲酯经济效益较好。醋酸乙烯的主要原材料为醋酸，碳酸二甲酯 的主要原材料为甲醇、一氧化碳等，公司作为煤化工行业龙头企业之一，在醋酸领域具 备较强的生产能力，亦具备甲醇及一氧化碳的充足富余产能。此外，公司此前已获得美 国 DuPont 公司的醋酸乙烯工艺包和日本宇部兴产株式会社的碳酸二甲酯工艺包，具备 生产醋酸乙烯、碳酸二甲酯的能力。

公司本次拟将募集资金用于向醋酸乙烯和碳酸二甲酯领域拓展，有助于充分利用公 司现有产能，提升现有资源的综合利用能力，将公司的主营业务向高端领域延伸，优化

公司产品结构，提高产品附加值，从而提升公司整体抗风险能力和市场竞争实力。

因此，公司本次募投项目在原材料采购方面能借助现有主业，利用现有产能和生产 资源，充分发挥协同效应，提升公司主营业务的核心竞争力。公司本次募投项目与原有 业务具备匹配性。本次募投项目建成之后的营运模式、盈利模式与既有的业务不存在重 大差异。此外，本次募投项目具有良好的经济效益，项目建成后无需持续的大额资金投 入，公司仅需投入与设备维护、运营相关的必要支出。

综上，发行人主营业务或本次募投满足《注册管理办法》第三十条以及《监管规则 适用指引——发行类第 8 号》关于主营业务及本次募集资金投资项目符合国家产业政策 和板块定位的规定，公司在人员、技术等方面已具备实施募集资金投资项目的各项条件。 募集资金到位后，公司将按照计划推进募集资金投资项目的投资建设，本次募投项目属 于将募集资金主要投向主业的情形。 （二）本次发行不涉及“四重大”相关情形

截至本募集说明书签署日，发行人主营业务及本次发行募集资金用途不涉及情况特 殊、复杂敏感、审慎论证的事项；发行人本次发行不存在重大无先例事项，不存在影响 本次发行的重大舆情，未发现发行人存在相关投诉举报、信访等重大违法违规线索，本 次发行满足《监管规则适用指引——发行类第 8 号》关于不涉及“四重大”的规定。

综上所述，本次发行满足“两符合”相关规定，也不涉及“四重大”相关情形。

六、募集资金使用可行性分析结论

经审慎分析，公司董事会认为，本次募集资金使用计划符合相关政策和法律法规， 顺应了行业发展趋势以及公司未来整体战略发展方向，具有良好的市场前景和经济效益， 有助于将公司主业向下游延伸，优化公司产品结构，巩固公司行业地位，对公司长远发 展具有战略意义，符合公司及公司全体股东利益。因此，本次募集资金使用具有必要性 及可行性。

第四节 董事会关于本次向特定对象发行 A 股股票对公司影响的 讨论与分析

一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划

本次向特定对象发行股票的募集资金投资项目与公司的主营业务相关，公司的业务 范围保持不变，不涉及公司业务与资产的整合。本次募集资金投资项目建成投产后，将 扩大公司的生产能力，提升公司的生产运营效率，发挥公司规模生产效应，进一步提高 公司核心竞争力，维护及拓展公司客户资源，巩固公司行业地位，对公司长期可持续发 展及维护股东长远利益具有重要意义。

二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化

本次发行前，公司直接控股股东为索普集团，公司间接控股股东为镇江城建、镇江 城投，公司实际控制人为镇江市国资委。本次发行完成后，公司的股本规模、股东结构 及持股比例将发生变化，本次发行不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化，不会 导致公司股权分布不具备上市条件。

三、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际 控制人从事的业务存在同业竞争或潜在同业竞争的情况

本次发行的最终发行对象将在公司获得上交所审核通过并经中国证监会作出同意 注册决定后，由董事会在股东会授权范围内，按照相关法律、行政法规、部门规章或规 范性文件的规定，根据发行竞价结果与保荐人（主承销商）协商确定。由于发行对象尚 未确定，现阶段无法判断公司是否与发行对象及发行对象的控股股东和实际控制人可能 存在的同业竞争或潜在同业竞争的情况，公司将在发行结束后公告的《发行情况报告书》 中予以披露。

四、本次发行完成后，上市公司与发行对象及发行对象的控股股东和实际 控制人可能存在的关联交易的情况

截至本募集说明书签署日，本次向特定对象发行股票尚未确定发行对象，发行人是 否与发行对象及发行对象的控股股东、实际控制人存在关联交易的情况，将在发行结束 后公告的《发行情况报告书》中予以披露。

五、本次发行完成后，公司是否存在资金、资产被控股股东和实际控制人 及其关联人占用的情形，或公司为控股股东及其关联人提供担保的情形

截至本募集说明书签署日，公司不存在被控股股东、实际控制人及其关联人违规占 用资金、资产的情况，亦不存在为控股股东、实际控制人及其关联人提供违规担保的情 形，公司亦不会因本次向特定对象发行产生上述情形。

公司将严格执行国家有关法律法规，杜绝违规资金占用和违规担保行为，以确保广 大投资者的利益。

第五节 最近五年内募集资金运用的基本情况

一、前次募集资金金额

根据中国证监会《关于核准江苏索普化工股份有限公司非公开发行股票的批复》（证 监许可〔2021〕170 号）批准，公司于 2021 年 4 月 15 日发布公告《江苏索普 2020 年 非公开发行 A 股股票发行情况报告书》，实际非公开发行股票 119,494,584 股，发行价 格为人民币 8.31 元/股，募集资金总额为人民币 99,300.00 万元，扣除发行费用人民币（不 含增值税）892.78 万元后，实际募集资金净额为人民币 98,407.22 万元。该次发行募集 资金已于 2021 年 3 月 23 日全部到位，并经天衡会计师事务所（特殊普通合伙）审验， 出具了《验资报告》（天衡验字[2021]00033 号）。

公司将前述募集资金存放于江苏银行镇江分行、民生银行镇江支行、中国银行镇江 谏壁支行和交通银行镇江解放路支行开设的募集资金专项账户中。截至 2026 年 3 月 31 日，公司募集资金在专项账户的存储情况如下：

单位：万元

注：初始存放金额与募资额之差异主要系发行人将部分发行费用暂时存放于专项账户中。

二、前次募集资金投资项目及其变更情况

截至 2026 年 3 月 31 日，公司前次募集资金已使用完毕，具体情况如下：

（一）前次募集资金投资项目及募集资金具体使用情况 截至 2026 年 3 月 31 日，前次募集资金实际使用情况如下表所示：

江苏索普化工股份有限公司 募集说明书（申报稿）

前次募集资金使用情况对照表

单位：万元

注 1：其中包括 14,273.14 万元募集资金置换已预先投入募投项目的自筹资金。

1-1-63

（二）前次募集资金实际投资项目发生变更情况 公司前次募集资金投资项目存在延长实施期限的情形，具体如下：

2023 年 4 月 7 日，公司召开第九届董事会第十五次会议及第九届监事会第十三次 会议审议通过了《关于公司部分募投项目延期的议案》。公司经审慎研究拟将非公开发 行股票募集资金投资项目“醋酸造气工艺技术提升建设项目”完工日延期至 2023 年 9 月 30 日。独立董事和时任保荐机构华泰联合证券有限责任公司对上述事项发表了同意 意见。

2023 年 9 月 26 日，公司召开第九届董事会第十九次会议及第九届监事会第十六次 会议，会议审议通过了《关于公司部分募投项目延期的议案》。公司非公开发行股票募 集资金投资项目“醋酸造气工艺技术提升建设项目”将在 2023 年年底前完成试生产， 除前述变更外，其他事项均无任何变更。独立董事和时任保荐机构华泰联合证券有限责 任公司对上述事项发表了同意意见。

醋酸造气工艺技术提升建设项目于 2023 年 12 月 31 日达到预定可使用状态。

（三）前次募集资金投资项目对外转让或置换情况 公司前次募集资金投资项目存在置换先期投入资金的情况，具体如下： 2021 年 4 月 23 日，公司召开了第九届董事会第三次会议及第九届监事会第二次会

议，分别审议通过了《关于使用募集资金置换预先投入募投项目自筹资金的议案》，同 意公司以 14,273.14 万元募集资金置换已预先投入募投项目的自筹资金。具体情况如下：

单位：万元

天衡会计师事务所（特殊普通合伙）认为公司编制的《关于以募集资金置换预先投 入募投项目自筹资金的专项说明》（2020 年 8 月 12 日至 2021 年 4 月 8 日）与实际情 况相符，符合《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使用的监管要求》、 《上海证券交易所上市公司募集资金管理规定》及公司《管理办法》等相关规定。时任

保荐机构华泰联合证券有限责任公司和公司监事会、独立董事均发表明确同意意见，一 致同意公司本次以募集资金置换预先投入募投项目自筹资金事项。 （四）闲置募集资金的使用情况

• 公司于 2021 年 4 月 23 日、2021 年 5 月 21 日召开第九届董事会第三次会议、2020

年年度股东大会，分别审议通过了《关于公司使用闲置募集资金进行结构性存款及理财 的议案》，同意公司使用额度不超过人民币 6 亿元的闲置募集资金购买安全性高、流动 性好的保本型理财产品或结构性存款。自 2020 年年度股东大会审议通过之日起 12 个月 内有效。在上述额度和期限范围内，上述资金可滚动使用。独立董事和时任保荐机构华 泰联合证券有限责任公司发表了同意意见。

• 公司于 2022 年 3 月 14 日召开第九届董事会第九次会议和第九届监事会第八次会议，

分别审议通过了《关于公司 2022 年度使用闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意 使用单日最高余额不超过 4 亿元的闲置募集资金进行现金管理，12 个月内有效。在上 述额度和期限范围内，上述资金可滚动使用。公司独立董事和时任保荐机构华泰联合证 券有限责任公司发表了同意意见。

截至 2026 年 3 月 31 日，公司使用暂时闲置募集资金购买的现金管理产品均已到期 赎回，未超出获批额度及使用期限。

三、前次募集资金投资项目产生的经济效益情况

前次募集资金投资项目实现效益情况对照表如下：

单位：万元

• 注 1：截止日投资项目达到设计产能，累计依据合成有效气产能计算。
• 注 2：募投项目主要产品一氧化碳和甲醇双路原材料充足供应为公司终端产品产能提升提供了先决 条件，提高了生产稳定性，项目实现了公司整体降本增效。募投项目给公司带来的效益分为两方面： 一是产能提升方面，该募投项目 2024 年度贡献净利润 7,248.54 万元，2025 年度贡献净利润 2,658.23 万元，2026 年 1-3 月贡献净利润 1,938.92 万元，截止日累计实现净利润 11,845.70 万元；二是给原

• 生产装置带来的降本效益方面，该募投项目降低了一氧化碳的生产成本，2024 年降低成本金额 3,514.02 万元，2025 年降低成本金额 2,791.97 万元，2026 年 1-3 月降低成本金额 570.54 万元，累计 节约成本 6,876.53 万元。
• 注 3：本次未对募集资金投资项目效益做出承诺。
• 注 4：2026 年 1-3 月财务报表未经审计。

四、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的报告结论

立信会计师事务所（特殊普通合伙）为发行人前次募集资金使用情况出具的信会师 报字[2026]第 ZH10312 号《江苏索普化工股份有限公司截至 2026 年 3 月 31 日止前次募 集资金使用情况报告的鉴证报告》，报告结论如下：“我们认为，江苏索普截至 2026 年 3 月 31 日止前次募集资金使用情况报告在所有重大方面按照中国证券监督管理委员 会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的相关规定编制，如实反映了江苏索普截至 2026 年 3 月 31 日止前次募集资金使用情况。”

第六节 与本次发行相关的风险因素

一、行业与经营风险

（一）宏观经济风险

公司主营业务与国民经济景气度有关联性。虽然我国宏观经济形势总体向好，但鉴 于当前国际贸易形势复杂，贸易摩擦加剧，全球经济持续下行，宏观经济增速亦面临较 大压力。未来若宏观环境发生重大不利变化，如经济增长进一步放缓或停滞，可能对公 司的持续盈利能力及成长性造成一定的不利影响。

（二）下游行业需求波动的风险

公司主要产品广泛应用于染料、印染、胶卷、溶剂、医药以及农药等多个下游领域， 受相关行业政策变化的影响较大，未来存在市场需求下降的可能，从而对公司未来业绩 增长造成不利影响。同时下游所处的行业具有一定的周期性，如果行业出现周期性下行 的情形，则可能对发行人的经营业绩产生周期性负面影响。

（三）市场竞争加剧的风险

近年来，基础化工行业，尤其是醋酸及其衍生品行业新增产能较多，行业竞争加剧。 同时，受环保政策、原材料价格等多重因素的影响，基础化工行业竞争格局及供需关系 愈发复杂，市场竞争增长。供给端，近年来中国醋酸产能呈现增长趋势。虽然醋酸作为 主要的煤化工中间品之一，下游产品种类众多，但未来如行业需求速度不及行业产能扩 张速度，公司可能面临着市场竞争进一步加剧的风险，从而对公司的盈利水平造成不利 影响。

（四）管理风险

本次募投项目投产后，公司的主要产品逐渐丰富，主营业务进一步拓展，经营规模 显著提升，因而对公司治理水平、内部控制、销售能力、环境保护、生产安全、质量管 控、技术研发等方面提出了更高的要求。如公司不能及时健全完善各项管理机制，使其 适应生产经营规模快速扩张的要求，将会产生一定的管理风险，导致业务拓展成效不佳， 进而对公司业绩造成负面影响。

二、募集资金投资项目风险

（一）募投项目的实施风险

公司所处行业受宏观经济形势、国家产业政策、外部市场环境的影响较大，同时募 集资金投资项目的实施也会受公司自身管理水平等内在因素的影响，若项目实施过程中 内外部环境发生重大不利变化，可能对公司募投项目的顺利实施造成不利影响，导致募 集资金投资项目不能顺利实施或项目实施进度与计划不一致。此外，本次募投项目建成 后会新增折旧摊销，如果未来出现宏观经济、市场环境、产业政策、竞争态势等方面的 不利变化，则募投项目可能不具备市场竞争优势或无法实现市场开拓预期，使得开工率 较低，对公司经营业绩产生不利影响。

（二）募投项目效益未达预期的风险

本次募投项目主要用于新增醋酸乙烯及碳酸二甲酯产能，本次募投项目的选择是公 司基于公司自身禀赋、市场供需环境、国家产业政策、技术发展趋势及公司发展战略所 综合作出的。募投产品应用领域广泛，下游终端包括建筑、纺织、光伏、新能源汽车、 电化学储能、高端新材料和半导体等多个领域，下游整体市场规模较大。对此，公司也 从技术、人员、市场等方面对本次募投项目的实施进行了慎重、充分的可行性研究论证。 但当前醋酸乙烯和碳酸二甲酯行业市场价格仍处于周期性低位。若需求端放量不及预期， 产品价格上涨空间或将受到制约。供给端，近年来国内碳酸二甲酯和醋酸乙烯产能持续 扩张，当前仍有较多厂商的新建产能待落地。若未来落后工艺产能的关停或退出情况不 及预期，或具备成本优势的竞争对手短期内建成过多产能，下游需求增速不及产能扩张 增速，则募投项目可能面临新增产能不能被及时消化的风险，可能导致产品销售价格承 压，实现的销售收入及利润不及预期。 （三）募集成功后的资金使用合规性风险

本次发行募集资金到位后，公司资金和资产规模将实现扩张，进而对公司资金管控、

经营管理等方面提出更高的要求，并增加管理和运作的复杂程度，如果公司不能对现有 管理方式进行适应性调整或未严格按照募集资金监管要求使用募集资金，可能出现募集 资金使用合规性的风险。

（四）固定资产折旧增加的风险

本次募投项目涵盖大量的固定资产投资，项目建成后，公司的固定资产账面余额将 大幅提升，每年相应的固定资产折旧费用将大幅增加。若因国内外经济环境、市场容量、 竞争状况等发生重大不利变化而导致不能如期产生效益或实际收益低于预期，导致募投 项目无法实现预期销售收入及利润总额，则募投项目产生的折旧和摊销的增加可能导致 公司出现盈利下降甚至亏损的风险。

三、财务风险

（一）存货减值的风险

报告期各期末，公司的存货账面价值分别为 47,597.14 万元、54,443.84 万元、 45,374.66 万元和 53,366.93 万元，占各期末流动资产的比例分别为 24.29%、23.24%、 19.63%和 25.32%，占比较高。若出现部分商品因市场需求或行业政策变化，导致销售 价格下降，或者出现滞销等情况，则可能面临存货减值风险。

（二）毛利率波动的风险

公司主要产品属于重要的基础化工原料，其产品毛利率受市场供需和原材料价格等 因素影响，波动较大。报告期内，公司主营业务毛利分别为 35,080.66 万元、55,407.06 万元、30,265.87 万元和 10,842.69 万元，毛利率分别为 6.72%、8.73%、5.25%和 7.21%。 若未来市场供需和原材料价格等因素发生重大不利变化，公司主要产品价格下降或生产 成本增加，可能会对公司毛利率及经营业绩带来不利影响。

（三）经营业绩下滑的风险

2025 年第一季度及 2026 年第一季度，公司营业收入分别为 161,486.36 万元及 151,422.90 万元，同比下降 6.23%，归属于上市公司股东的净利润分别为 5,708.43 万元 及 3,409.78 万元，同比下降 40.27%。主要系主要产品收入及毛利率下降所致，若前述 情况持续恶化，且公司未能采取有效措施，这些因素可能会导致公司面临业绩持续下滑 甚至亏损的风险。

四、向特定对象发行 A 股股票的相关风险

（一）募集资金到位后公司即期回报被摊薄的风险

本次向特定对象发行股票募集资金到位后，公司将积极配置资本资源，及时、有效 地实施募集资金投资项目。鉴于募集资金投资项目为公司带来增益需要一定的过程和时 间，在此之前，公司利润实现和股东回报仍主要依赖公司现有业务。因此，完成本次向 特定对象发行股票后，在公司总股本和净资产均有所增长的情况下，每股收益和加权平 均净资产收益率等即期回报财务指标在短期内存在被摊薄的风险，特此提醒投资者关注 本次向特定对象发行股票摊薄即期回报的风险。

（二）发行审批风险

本次发行方案尚需多项条件满足后方可实施，包括尚需获得上海证券交易所审核通 过并经中国证监会同意注册等。本次发行方案能否获得相关部门审批通过存在不确定性， 公司就上述事项取得相关批准的时间也存在不确定性。 （三）股票价格风险

股票市场投资收益与投资风险并存。本次向特定对象发行将对公司的生产经营和财 务状况产生一定影响，公司基本面情况的变化将会影响股票价格。另外，国家宏观政策 和经济形势、重大政策、行业环境、股票市场的供求变化以及投资者的心理预期等诸多 因素都会影响股票的价格，给投资者带来风险。投资者在考虑投资本公司股票时，应预 计到前述各类因素可能带来的投资风险，并做出审慎判断。

（四）发行风险

本次向特定对象发行的发行对象尚未确定，且发行结果将受到证券市场整体情况、 公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内外部因素的影响，本次 向特定对象发行可能存在发行募集资金不足甚至发行失败的风险。

第七节 与本次发行相关的声明

一、公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明

本公司及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、 准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承 担相应的法律责任。

公司全体董事签名：

邵守言 马克和 陈志林

蔡可庆 范明 吴君民

赵伟建 孔玉生 刘同君

江苏索普化工股份有限公司 年 月 日

公司审计委员会成员签名：

孔玉生 刘同君 吴君民

江苏索普化工股份有限公司 年 月 日

公司除董事外其他高级管理人员签名：

段红宇 廖红伟 戴小卉

许 炎 吴婷婷

江苏索普化工股份有限公司 年 月 日

二、发行人控股股东、实际控制人声明

发行人控股股东声明

本公司或本人承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性 陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

控股股东：江苏索普（集团）有限公司（盖章）

法定代表人或授权代表（签字）：

胡宗贵

年 月 日

发行人实际控制人声明

本机构承诺本募集说明书的内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

实际控制人： 镇江市人民政府国有资产监督管理委员会

年 月 日

三、保荐人声明

本公司已对募集说明书进行了核查，确认本募集说明书内容真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。

法定代表人： ___________________ 陈 亮

保荐代表人： ___________________ __________________ 马平恺 王业涵

项目协办人： ___________________ 周 洲

中国国际金融股份有限公司 年 月 日

保荐人董事长声明

本人已认真阅读江苏索普化工股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书 的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对募集说明 书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。

董事长：__________________ 陈 亮

中国国际金融股份有限公司 年 月 日

保荐人总裁声明

本人已认真阅读江苏索普化工股份有限公司向特定对象发行 A 股股票募集说明书 的全部内容，确认募集说明书不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对募集说明 书真实性、准确性、完整性、及时性承担相应的法律责任。

总 裁：__________________ 王曙光

中国国际金融股份有限公司 年 月 日

四、发行人律师声明

本所及经办律师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的法律意见书 不存在矛盾。本所及经办律师对发行人在募集说明书中引用的法律意见书的内容无异议， 确认募集说明书不因引用上述内容而出现虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相 应的法律责任。

国浩律师（南京）事务所（公章）

负责人 经办律师：

潘明祥 王卓

孙灏

孙景灿

年 月 日

五、会计师事务所声明

本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的审计 报告等文件无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书中引用的审计报 告等文件的内容无异议，确认募集说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对引用的上述内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

会计师事务所负责人：

杨志国

签字注册会计师：

张爱国 钱辰

立信会计师事务所（特殊普通合伙） 年 月 日

五、会计师事务所声明

本所及签字注册会计师已阅读募集说明书，确认募集说明书内容与本所出具的审计 报告等文件无矛盾之处。本所及签字注册会计师对发行人在募集说明书中引用的审计报 告等文件的内容无异议，确认募集说明书不致因上述内容而出现虚假记载、误导性陈述 或重大遗漏，并对引用的上述内容的真实性、准确性和完整性承担相应的法律责任。

会计师事务所负责人：

郭澳

签字注册会计师：

汪焕新 徐雪琴（已离职）

闵志强 鲍伦虎

天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 年 月 日

关于签字注册会计师离职的说明

本机构为江苏索普化工股份有限公司出具了《江苏索普化工股份有限公司 2023 年 度财务报表审计报告》（天衡审字（2024）01036 号）、《江苏索普化工股份有限公司 2023 年度内控审计报告》（天衡专字（2024）00447 号），前述报告中的签字注册会计 师徐雪琴同志已从本机构离职。

特此说明。

会计师事务所负责人：

郭澳

天衡会计师事务所（特殊普通合伙） 年 月 日

六、发行人董事会声明

• 1、除本次发行外，董事会声明自本次发行被公司股东会审议通过之日起，公司未

来十二个月将根据业务发展情况确定是否实施其他股权融资计划。

• 2、为了保护广大投资者的利益，降低本次发行可能摊薄即期回报的影响，公司拟

采取多种措施保证本次向特定对象发行 A 股股票募集资金的有效使用，防范即期回报 被摊薄的风险，实现公司的可持续发展，增强公司持续回报能力。公司拟采取的具体措 施如下：

（1）加强主营业务发展，提高公司持续盈利能力 公司将继续专注于醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC 发泡剂等产品的生产与销售。

公司将实施科技创新驱动发展战略，通过技术改造、项目建设、优化运行管理等方式， 实现增产降本增效，并重点围绕节能减排、降本增效、环保安全等领域推动技术开发与 产业应用深度融合。同时，公司将紧密关注同行、下游信息动态，着力加强重点区域、 优质客户关系维护和新市场、新客户开发，全力保障主副产品产销平衡，进一步优化客 户结构、提升销售效益。提升企业的综合竞争力，提高公司持续盈利能力。

（2）强化募集资金管理，提高募集资金使用效率

公司已对本次发行募集资金投资项目的可行性进行了充分论证，募投项目符合行业 发展趋势及公司未来整体战略发展方向。公司将积极调配资源，加快推进本次募集资金 投资项目的实施工作，提升对股东的回报。本次发行募集资金到位后，公司将根据相关 法律法规以及公司募集资金管理制度的相关要求，加强募集资金管理，规范使用募集资 金，保证募集资金按照原定用途得到充分有效利用。

（3）加强经营管理和内部控制，提升公司治理水平

公司将严格按照《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上市公司 治理准则》等法律、法规和规范性文件的要求，不断完善公司治理结构，确保股东能够 充分行使股东权利；确保董事会能够按照法律、法规和公司章程的规定行使职权，高效、 科学地进行决策；确保独立董事能够独立履行职责，维护公司尤其是中小投资者的合法 权益；确保审计委员会能够独立有效地行使对董事、高级管理人员及公司财务的监督权 和检查权，为公司发展提供制度保障。

（4）完善利润分配机制，强化投资回报机制 为完善和健全公司科学、持续、稳定、透明的分红政策和监督机制，积极有效地回

报投资者，根据《上市公司监管指引第 3 号——上市公司现金分红》等规定，公司已经 制定和完善了公司章程中有关利润分配的相关条款，明确了公司现金分红的具体条件、 比例、分配形式和股票股利分配条件等，完善了公司利润分配的决策程序和机制以及利 润分配政策的调整原则，强化了中小投资者权益保障机制。本次发行后，公司将依据相 关法律规定，严格执行落实现金分红的相关制度和股东分红回报规划，保障投资者的利 益。

公司制定上述填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行

投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。 3、公司全体董事、高级管理人员、控股股东出具的承诺 （1）全体董事、高级管理人员承诺 公司全体董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出以下承诺： “1、本人承诺不无偿或以不公平条件向其他单位或个人输送利益，也不采用其他

方式损害公司利益；

• 2、本人承诺对职务消费行为进行约束；
• 3、本人承诺不动用公司资产从事与其履行职责无关的投资、消费活动；
• 4、本人承诺将在职责和权限范围内，全力促使公司董事会或者薪酬与考核委员会

制定的薪酬制度与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

• 5、本人承诺如果公司拟实施股权激励，本人将在职责和权限范围内，全力促使公

司拟公布的股权激励行权条件与公司填补回报措施的执行情况相挂钩；

• 6、本人若违反或拒不履行本承诺，本人同意按照中国证监会和上海证券交易所等

证券监管机构制定或发布的有关规定、规则，对本人作出相关处罚或采取相关管理措施；

• 7、本人承诺切实履行公司制定的有关填补回报的相关措施以及本人对此作出的任

何有关填补回报措施的承诺，如本人违反该等承诺并给公司或者投资者造成损失的，本 人愿意依法承担对公司或者投资者的补偿责任。”

（2）公司控股股东承诺 公司直接控股股东江苏索普（集团）有限公司和间接控股股东镇江城市建设产业集

团有限公司、镇江城市投资控股集团有限公司对公司填补回报措施能够得到切实履行作 出以下承诺：

“1、不会越权干预公司的经营管理活动，不会侵占公司利益；

• 2、自本承诺出具日至本次发行实施完毕前，如相关监管部门就填补回报措施及其

承诺的相关规定作出其他要求，且上述承诺不能满足监管部门的相关要求时，本公司承 诺届时将按照最新规定出具补充承诺；

• 3、本公司承诺严格执行上述承诺事项，确保公司填补回报措施能够得到切实履行。

如果违反或拒不履行上述承诺，本公司同意按照中国证监会和上海证券交易所等证券监 管机构制定或发布的有关规定、规则，对本公司作出相关处罚或采取相关管理措施；给 公司或者股东造成损失的，本公司愿意依法承担相应补偿责任；

• 4、本公司作为公司控股股东期间，上述承诺持续有效。”

江苏索普化工股份有限公司董事会 年 月 日