安道麦股份有限公司 2026 年半年度报告

2026 年 8 月

第一节 重要提示、目录和释义

• ▪ 公司董事会及董事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
• ▪ 公司负责人（总裁兼首席执行官、法定代表人）Gaël Hili、主管会计工作负责人（首 席财务官）及会计机构负责人 Efrat Nagar 声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、 准确、完整。
• ▪ 公司所有董事均出席了审议本次半年度报告的董事会会议。
• ▪ 本报告中涉及的前瞻性陈述，譬如未来计划、发展战略、市场趋势及其影响因素等， 不以任何形式构成公司对投资者的实质承诺，投资者及其他相关人士均应当对此保持 足够的投资风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，请投资者注意投 资风险。
• ▪ 公司在本报告第三节“十、公司面临的风险和应对措施”中描述了公司未来可能面临的 风险，主要包括：各国货币兑美元的汇率波动；利率变化、以色列消费者价格指数 （CPI）以及以色列谢克尔汇率的波动；原材料成本、销售价格及销售额的波动等。 敬请投资者及相关人士充分注意投资风险。有关风险详情敬请查阅第三节“十、公司 面临的风险和应对措施”。
• ▪ 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
• ▪ 本半年度报告及其摘要均分别以中、英文编制，如果对两个版本的理解存在任何差异， 以中文版本为准。

目录

第一节 重要提示、目录和释义 .................................................................................. 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .............................................................................. 6 第三节 管理层讨论与分析 .......................................................................................... 9 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................................................ 24 第五节 重要事项 ........................................................................................................ 26 第六节 股份变动及股东情况 .................................................................................... 42 第七节 债券相关情况 ................................................................................................ 45 第八节 财务报告 ........................................................................................................ 46

备查文件目录

（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报 表。 （二）报告期内在中国证监会指定信息披露媒体上公开披露过的所有公司文件的正本及公告原稿。

释义

第二节 公司简介和主要财务指标

一、公司简介

二、联系人和联系方式

三、其他情况

• 1. 公司联系方式 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱在报告期是否变化

□ 适用 √ 不适用 公司注册地址、公司办公地址及其邮政编码、公司网址、电子信箱报告期内无变化，具体可参见 2025 年 年度报告。

• 2. 信息披露及备置地点 信息披露及备置地点在报告期是否变化

□ 适用 √ 不适用 公司披露半年度报告的证券交易所网站和媒体名称及网址，公司半年度报告备置地报告期无变化，具体 可参见 2025 年年报。

• 3. 其他有关资料 其他有关资料在报告期是否变更情况

• □ 适用 √ 不适用

四、主要会计数据和财务指标

公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据

• □ 是 √ 否

五、境内外会计准则下会计数据差异

• 1. 同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

• 2. 同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。

• 3. 境内外会计准则下会计数据差异原因情况说明

□ 适用 √ 不适用

六、非经常性损益项目及金额

√ 适用 □ 不适用

单位：千元

其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况： √ 适用 □不适用

如上表附注所述，公司报告期内位于以色列的一座生产基地因受当地防空行动中坠落的碎片意外波及， 受轻微损害，获得赔偿金。

将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定 为经常性损益项目的情况说明

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的 非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。

第三节 管理层讨论与分析

一、报告期内公司从事的主要业务

本公司在中华人民共和国注册成立。 集团主要从事非专利作物保护产品的开发、生产及销售，是全球领先的作物保护公司之一。集团为

农民提供除草、杀虫及杀菌的各类解决方案，产品行销全球数十个国家，在前二十大植保市场国家直接 开展业务运营。

集团的业务模式整合了终端客户覆盖、登记法规经验以及全球研发和生产实力，从而为集团提供了 显著的竞争优势，使得集团可以在全球各地的重点市场针对农民的需求引入新型差异化产品。

集团的主要经营区域覆盖全球，分为欧洲、非洲与中东区、北美区、拉美区以及亚太区（包括中 国）。

同时，集团利用自身专业优势对前述产品进行调整，针对非农业用途（消费者及专业解决方案）开 发、生产和销售类似产品。

此外，集团充分利用自身在农业及化工领域的核心实力开展其他若干非农领域业务（单独任一领域 于集团整体而言规模均不重大）。此类业务统称为“精细化工产品”，主要包括：（1）生产和销售膳食补 充剂、食用色素、口感及口味增强剂、及营养强化剂原料；（2）用于香水、化妆品、护肤品及清洁剂的 香精产品；（3）工业类产品生产；以及（4）其他非重大业务。

安道麦是先正达集团旗下的独特成员。作为世界农资行业的翘楚，先正达集团的业务囊括了植保、 种子及其他农业与数字技术领域，同时在中国拥有先进的分销网络惠及广大农民。

全球植保市场概况 2026 年上半年，虽然渠道库存处于低位，植保产品的市场需求保持健康，但植保价格仍面临下行压

力，主要原因在于农户盈利能力下降，以及中国农药供大于求导致原药价格持续低迷。

农资投入成本压力有所缓解，但农户盈利仍旧低迷，促使其继续按需“即时采购”。这一倾向形成的 主要原因在于，虽然农产品价格仍然容易受地缘政治与天气相关风险（如厄尔尼诺现象）的影响而波动， 但大宗农产品价格预计在相对正常的区间内保持平稳，限制农民收入的增长空间。虽然地缘政治紧张局 势继续导致市场存在不确定性，但通胀形势与能源价格逐渐平稳，更趋近于正常区间1。

植保产品 如公司《2025年年度报告》所述，集团的业务重点是开发、生产与营销非专利作物保护产品，产品

种类大致分为除草剂、杀虫剂及杀菌剂，主要用于除草、杀虫及防病。自披露《2025年年度报告》以来， 公司的业务重点未发生重大变化。详情请参见《2025年年度报告》。

更多重要信息及详情请参见附件。

二、核心竞争力分析

报告期内公司的核心竞争力未发生重大变化。

• 1 来源: AgbioInvestor《植保行业报告-2025 年市场洞察》（2026 年 6 月）以及内部资源。

三、主营业务分析

概述 是否与报告期内公司从事的主要业务披露相同 √ 是 □ 否 参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 主要财务数据同比变动情况

公司报告期利润构成或利润来源发生重大变动

□ 适用 √ 不适用 公司报告期利润构成或利润来源没有发生重大变动。

财务数据分析

• （1）营业收入 第二季度销售额为 10.63 亿美元，以美元计算同比下降约 3%，以人民币计算同比下降 7%，以固定汇

率计算同比下降 5%，主要体现了销量同比减少 1%、价格同比下降 3%的影响，多国货币对美元汇率走势 有利抵消了部分不利影响。

销量同比减少源于公司决定减少生产和销售一部分基础化工品及低利润产品；公司新产品上市以及 健康的市场需求部分抵消了这一影响。价格同比下降，反映了市场整体定价走低以及农民购买力减弱。

2026 年上半年销售额达到 21 亿美元，以美元计算与去年持平，以人民币计算同比下降 4%，以固定 汇率计算同比下降 3%，其中价格下降 4%，与销量同比增加 1%以及汇率走势有利的积极影响相互抵消。 如果剔除公司减少部分基础化工品生产与销售的影响，第二季度销售额较去年同期减少 1%，上半年

销售额同比增长 3%。

营业收入构成

单位：千元

注：按产品类别划分销售额是为了方便读者了解更多公司信息，公司不按此分类进行管理或做出经营决策。

区域销售额(以美元计算)

注：下述区域销售业绩分析以美元金额为基础。上表数字可能因四舍五入存在尾差。

欧洲、非洲及中东：尽管本地遭遇极端干旱天气，病害发生率低，春季种植季充满挑战，且市场竞 争激烈，农户在资金周转困难的情况下选择性的施用农药，导致市场消费量下降，渠道库存增加，但安 道麦受益于有力的市场执行力及汇率走势，销售表现优于整体市场，公司在此区域 2026 年第二季度及上 半年实现销售额同比增长。

北美：第二季度及上半年销售额均实现同比增长，但各个业务板块存在差异。美国农化业务在植保 市场竞争激烈且对价格敏感的挑战下，销售额同比略有下滑；渠道控制库存管理，客户缩减存货水平， 致使渠道补货需求持续承压。加拿大得益于产品线组合均衡实现销售额同比增长。

尽管除草剂价格持续承受下行压力，专业解决方案业务得益于销量增长以及春季有利的天气条件， 在第二季度及上半年均实现销售额同比增长。消费者业务一方面受到价格下调及渠道品牌产品需求下降 的影响，但另一方面得益于全美春季天气条件有利和关键渠道经销业务改善的支撑，第二季度销售额有 所下降，上半年销售额同比增长。

拉美：在巴西，销量同比增加，体现了公司针对大豆及玉米等重点作物的商务执行稳健有力；但当 地农户盈利能力下降以及市场竞争加剧（特别是大宗产品），令定价承压，抵消了销量增长的效果，第二 季度与上半年销售额同比下滑。

拉美其它地区第二季度和上半年销售额同比增长，主要原因是销量增加以及商务保持进取势头；但 市场竞争激烈导致定价疲软。公司在重点市场的渗透率加深以及市场地位巩固为增长提供支撑；而部分 区域受厄尔尼诺现象影响以及渠道仍在去库，对增长产生一定程度的消极影响。

亚太：印度遭遇季风降雨推迟和厄尔尼诺现象等不稳定季节条件，植保用药需求受到影响，但公司 在印度保持强劲的业务势头，推动销量增长与价格上调，第二季度及上半年销售额以当地货币计算同比 增长，以美元计算受汇率波动的显著不利影响同比持平。

太平洋地区尽管遭遇厄尔尼诺现象的持续影响，尤其是澳大利亚北部干旱天气影响了农户的种植决 策以及植保需求，公司第二季度及上半年销售额仍实现同比增长。澳大利亚南部与西部需求强劲，抵消 了地区市场整体疲软的影响，在充满挑战的市场环境下实现强韧的业务表现。在激烈的市场竞争中，零 售商与农户继续采取“按需即时采购”的模式。

中国销售额同比下降，主要是公司决定减少部分基础化学品与低利润产品的生产与销售，以及受定 制产品采购节奏变化的影响。品牌制剂业务得益于新产品上市与市场渗透率提升，销售额实现同比增长， 部分抵消了前述不利影响。

• （2）营业成本

占公司营业收入或营业利润 10%以上的行业、产品或地区情况

单位：千元

公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近 1期按报告期末口径调整后的主营业务 数据

□ 适用 √ 不适用

2026 年上半年毛利和毛利率均实现提升，主要得益于汇率走势有利、销量增加以及业务质量提升， 这些因素抵消了价格下跌、成本小幅上涨以及与业务增长相关的支撑费用增加的不利影响。

• （3）营业费用 营业费用包含销售费用、管理费用以及研发投入。

2026年上半年营业费用的同比变化反映了汇率波动不利以及员工薪酬增加的影响。另外，2025年与 2026年上半年，公司的销售费用均计入了金额相近的与前些年并购项目有关的下述事项：（1）与2017年 中国化工集团收购先正达相关的转移资产账面价值增加部分的摊销（不影响现金流）；（2）收购交易的收 购价格分摊产生的无形资产摊销费用净值。管理费用在上半年同比减少，主要原因是重组费用相比去年 同期显著减少。

2026年上半年非经营性费用对公司列报营业费用的影响金额为1.67亿元（2,400万美元），2025年同期 为3.38亿元（4,700万美元）。有关非经营性费用的详细信息，请参阅报告附件。

• （4）财务费用

财务费用主要包含公司债券与贷款利息、以及公司未开展套期时债券及其它货币性资产与负债受汇 率影响产生的汇兑损益。2026 年上半年套保前财务费用的影响为 10.24 亿元（1.49 亿美元），2025 年同期 为 10.24 亿元（1.42 亿美元）。

鉴于集团的经营活动及资产/负债构成分布全球，集团在日常经营中长期利用外汇衍生工具（一般为 远期合同和期权）针对现有货币性资产和负债可能受汇率波动影响而产生的现金流量风险开展套期。公 允价值变动损益（包含套保成本及其它影响）在 2026年上半年为 2.13亿元（3,100万美元）净收益，去年 同期为 600 万元（100 万美元）净损失。

因此，财务费用和公允价值变动损益加总（以下简称“总财务费用净额”），可更为全面地反映公司支 持主营业务和保护货币性资产/负债所承担的财务成本。2026 年上半年总财务费用净额总计 8.1 亿元（1.18 亿美元），2025 年同期总计为 10.31 亿元（1.43 亿美元）。

当期总财务费用净额同比减少，主要得益于公司债务结构优化，包括子公司在 2025 年第二季度回购 债券的影响，与汇率相关的套保成本降低，以及以色列消费者价格指数走势有利和现金流保持正向流入 产生的积极影响。而在 2025 年上半年，子公司回购部分债券本金计入了费用。

• （5）现金流

经营活动产生（消耗）的净现金流：上半年公司创造经营活动现金流6.7亿元（1亿美元），去年同期 创造17.39亿元（2.42亿美元）。上半年经营现金流入减少，主要原因是回款周期较短的基础化工品销售额 下降，应收账款增加，以及第一季度相较2025年同期业务节奏变化导致回款减少；而去年同期，公司为 在以色列各实体合并期间保障业务连续性，增加了采购和库存。

上半年投资活动产生的净现金流为1.37亿元（2,000万美元），去年同期用于投资活动的净现金流为 6.35亿元（8,800万美元）。公司继续推进战略执行，对最关键的基础设施、产品线组合及创新领域优先 投资。与此同时，作为优化现有资产以支持新增长项目的举措之一，公司处置固定资产产生资本利得， 其中主要是出售位于以色列的物流中心。去年投资活动消耗的现金流较高还因为公司为控股子公司 Agrinova支付或有对价。

上半年筹资活动使用的现金流为12.51亿元（1.84亿美元），去年同期使用13.67亿元（1.9亿美元）， 这主要反映了公司持续保持正向现金流，借款减少；同时相较上年同期用于减少负债的资金同比减少。

四、非主营业务分析

√ 适用 □ 不适用

单位：千元

五、资产及负债状况

• 1. 资产构成重大变动情况 单位：千元

• 2. 主要境外资产情况 √ 适用 □ 不适用

3. 以公允价值计量的资产和负债

√ 适用 □ 不适用

单位：千元

报告期内公司主要资产计量属性是否发生重大变化

□ 是 √ 否

4. 截至报告期末的资产权利受限情况

报告期末本公司所有权受限制的资产包括：货币资金87,020,000元，主要是银行票据保证金存款；其 他非流动资产为171,328,000元，主要为诉讼保证金。

六、投资状况分析

• 1. 总体情况 √ 适用 □ 不适用

• 2. 报告期内获取的重大股权投资情况

□ 适用 √ 不适用

• 3. 报告期内正在进行的重大的非股权投资情况

□ 适用 √ 不适用

• 4. 金融资产投资

(1) 证券投资情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在证券投资。

(2) 衍生品投资情况 √ 适用 □ 不适用

1） 报告期内以套期保值为目的的衍生品投资 √ 适用 □ 不适用

单位：千元

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中化工行业的披露要求。 集团开展衍生品交易的目的主要是通过期权合约和远期合约来缓冲汇率变动以及以色列消费者物价

指数波动产生的风险。详情请参阅上一节。

2）报告期内以投机为目的的衍生品投资

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在以投机为目的的衍生品投资。

5. 募集资金使用情况

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期无募集资金使用情况。

七、重大资产和股权出售

• 1. 出售重大资产情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期未出售重大资产。

• 2. 出售重大股权情况

□ 适用 √ 不适用

八、主要控股参股公司分析

√ 适用 □ 不适用 主要子公司及对公司净利润影响达 10%以上的参股公司情况

单位：千元

报告期内取得和处置子公司的情况

□ 适用 √ 不适用

主要控股参股公司情况说明 √ 适用 □ 不适用

本报告期，公司全资子公司 ADAMA Solutions 的销售额为 19.3 亿美元，同比增长 5%；其中销量同比 增加 5%，销售价格同比下降 4%，汇率对销售额产生积极影响。2026 年上半年，ADAMA Solutions 净利 润为 4,500 万美元，去年同期为净亏损 3,400 万美元。请参见本章节前述有关业绩变动的详细说明。

九、公司控制的结构化主体情况

□ 适用 √ 不适用

十、公司面临的风险和应对措施

集团面临的主要风险因素来源于经济环境、行业趋势以及集团自身的独特特点，具体包括（列举顺序 不代表风险排序）： 汇率波动

虽然公司合并财务报表的列报货币为人民币，但公司主要子公司Adama Solutions的合并财务报表采用 美元为列报货币及记账本位币，而Adama Solutions在运营、销售及原材料采购中涉及多种货币。因此，公 司业绩受销售货币对采购货币的汇率波动的影响。集团面临的主要风险敞口来自于欧元、以色列谢克尔 及巴西雷亚尔，其他货币带来的风险敞口较小。如果美元对公司经营涉及的其他货币走强，则以美元计

价的销售额减少；如果美元对公司经营涉及的其他货币走弱，则以美元计价的销售额增加。 欧洲市场约占集团全年销售额的23%，因此欧元的长期走势可能影响集团业绩及盈利水平。 公司一直持续分析外币汇率波动给以外币计价的资产、负债及现金流带来的风险敞口。汇率大幅波动

可能增加针对汇率风险开展的对冲交易的成本，从而增加公司的筹资成本。

集团通过常用金融工具就各种本土货币对资产负债表净额的大部分重大风险敞口进行对冲保护。虽然 集团就大部分资产负债表敞口进行对冲保护，但仅对部分经济风险敞口进行对冲保护，因此汇率波动仍 可能影响集团的业绩结果及盈利水平。截至报告发布日，集团就大部分资产负债表风险敞口进行了对冲 保护。

此外，公司产品销售直接受农业季节的周期性影响，因此公司收益及各种货币给公司带来的风险敞口 并非全年平均分摊。北半球国家的农业季节较为类似，这些国家的销售旺季一般是上半年，其间，公司 的风险敞口主要来自于欧元。南半球销售季节与北半球相反，主要集中在下半年，公司面临的风险敞口 主要来自于巴西雷亚尔。

利率、以色列消费物价指数（CPI）以及以色列谢克尔汇率的波动

公司主要子公司Adama Solutions发行的债券以以色列谢克尔计价，与以色列居民消费指数（CPI）挂 钩，因此该指数上升和谢克尔兑美元升值都可能导致公司筹资费用显著增加。此外，美元兑谢克尔汇率 的大幅波动以及有关通货膨胀率发生重大变化的预测，也可能导致为汇率风险敞口所做的套保交易成本 上涨，并可能进一步增加公司的融资成本。截至财务报表批准日，Adama Solutions持续通过CPI对冲交易 和美元兑谢克尔汇率对冲交易保护大部分风险敞口。

不仅如此，全球部分市场的通货膨胀对集团的经营业绩存在交叉影响：一方面，它有助于集团上调产 品售价，但另一方面也可能增加集团的生产成本和营业费用。截至本报告发布之日，集团无法区别列出 通货膨胀对自身销售价格和成本的影响。集团估计，通货膨胀的累积交叉影响不会对财务业绩产生重大 影响。

此外，用作集团营运资金的负债的利率变化影响具有季节性。此类负债利率可变，但不会对集团的财 务费用产生重大影响。所以，加息的增加净值不会对公司业务产生重大影响。 新兴市场经营活动

新兴市场是集团开展经营活动（主要为产品销售和原材料采购）的重要地区之一，如拉丁美洲（特别 是巴西。巴西按国家而言是全球最大的市场，集团在巴西有经营业务）、东欧、东南亚和非洲。新兴市 场的一些典型风险可能对集团的经营活动产生影响，包括：政治及监管不稳定、汇率波动大、经济及财 政状况不稳、经济立法修订频繁、通货膨胀及利率水平相对较高、恐怖主义或战争、进出口贸易限制、 商业文化差异、执行合同保护及知识产权保护能力的不确定性、外汇管控、政府价格调控、将资金汇出 新兴国家方面的限制、跨国竞争企业开展易货交易并可能进入市场、行业大型竞争企业整合加速。这些 地区的发展动态有可能对集团的业务产生巨大影响。新兴市场经济疲软可能影响客户从集团购买产品的 能力、或者集团按照国际市场价格销售产品的能力，以及集团从客户收回货款的表现，从而给集团的经 营业绩带来明显的负面影响。

由于集团在多个地区开展业务，分散了上述风险，并且降低了集团对特定经济体的依赖。此外，西方 发达国家的监管要求及客户偏好的变化，可能会限制使用从新兴国家采购的原材料，需要集团重新布局 采购格局，在一段时间内可能对集团的盈利水平产生负面影响。 竞争中谋发展

作物保护市场竞争激烈。目前，全球植保行业市场主要由包括集团在内的七大跨国企业领航，其中有 五大原研型公司——即拜耳、先正达、科迪华、巴斯夫以及富美实，这些公司同时开发、生产、销售专 利及非专利产品。集团以保持并提高市场份额为目标，与原研产品相互竞争。

研发型公司拥有的资源使得他们在中短期能够在销售价格和利润率上形成有力竞争，保护其市场份额。 如果集团在与研发型公司的竞争中丢失市场份额或者无法获得新的市场份额，可能影响集团的市场地位，

对其财务业绩产生负面影响。关于集团的竞争优势详见《2025年年度报告》第三节“三、核心竞争力分析”。 不仅如此，集团在更加分散的非专利市场面临来自其他非专利公司和小型研发公司的竞争。最近数年，

非专利公司和小型研发公司的数量显著增加，并明显改变了作物保护行业的格局，虽然其中多数公司尚 未发展出全球分销网络，仅在本土市场开展经营活动。这些公司在产品定价上较为激进，有时将利润率 控制在低于集团的水平，可能将对集团的销售量和产品价格产生负面影响。生产和销售类似非专利产品 的公司数量、以及这些公司进入相关市场的时机，将对集团长期保持某一产品的销售额及利润率水平产 生影响。

登记证的开发或获批遭遇任何延缓、和/或市场渗透推迟、和/或以非专利原药为主的竞争企业的发展 （不论是通过扩大产品组合、授权其他生产企业使用登记证从而进入新的市场（包括中国和印度的生产 企业）、转变建立全球分销网络、或者增加分销渠道的竞争等形式）、和/或以低廉的成本采购原材料的 难度，均可能影响集团的销售量及全球市场地位，并导致销售价格下跌。

农业活动规模缩小、气候变化以及天气条件变化异常

农业活动规模可能受众多外部因素的负面影响，其中部分影响是气候变化所致，具体包括但不限于 极端天气条件、自然灾害、大宗农产品价格显著下滑、政府政策及农民的经济条件等。而农业活动规模 缩减将导致集团产品的需求减少、销售价格下滑、增加回款难度，从而可能对集团业绩产生明显的负面 影响。极端天气条件（无论发生缓急、持续长短）以及自然灾害均会影响集团的产品需求，引发价格波 动。举例而言，干旱可能缩减杀菌剂用药需求，进而导致销售额减少，市场内未售库存积压；而降雨过 多可能助长作物患病几率和杂草蔓延，促使农民购买并施用更多植保产品；旱情和/或温度升高有可能改 变虫害发生压力，也可能导致种植者层面杀虫剂施用剂量和品种的变化。气候变化可能将影响极端天气 （风暴、洪水、高温、干旱等）的发生频率和强度，进而影响公司产品的市场需求。集团认为如果极端 或恶劣天气状况接连出现，缺乏良好的天气条件作为缓冲，可能将持续产生负面影响。

环境、健康及安全立法、标准、法规及相关风险

集团经营的众多方面（包括生产及销售）受到政府严格监管，特别是产品、原料及副产品的储存、加 工、生产、运输、使用和处置，其中涉及的部分物质属于危险物料。集团活动涉及危险物料。危险物料 存储或处置不当可能造成人身伤害、并对外界环境产生负面影响。环境、健康及安全方面的监管要求包 括土壤及地下水清理要求、集团设施内允许储存的危险物料数量以及集团可以排放的大气、废水和土壤 污染物的数量和种类限制。

集团适用的监管要求在涉及不同产品和市场时各不相同，并呈现日益趋严的态势。近年来，政府部门 及环保组织不断施压，包括对可能产生环境污染的公司和产品进行调查和起诉、提出愈加严格的立法建 议、以及发起集体诉讼。为遵守相关法律法规要求、保护自身免受法律诉讼，集团需要投入可观的资金 资源（包括可观的长期运营成本及一次性投资）和人力资源，满足强制性环保要求。有时候可能导致集 团产品进入新市场的进程滞缓、或对集团的利润率水平产生负面影响。不仅如此，与环境相关的许可证 及监管要求日益趋严、出现重大变化或废止、或无法获得相关许可证，可能影响集团的生产设施投入运 营，从而对集团的财务和经营业绩产生重大负面影响。集团可能因违反环境、健康和安全法规，承担严 重的民事责任（包括集体诉讼）或刑事责任(包括高额罚款、和/或高额赔偿、和/或环境监控及修复成本)， 而部分现行法律可能无论集团是出于疏忽或蓄意为之，要求集团承担赔严格赔偿责任。

虽然集团投入大量资源按照环保要求调整生产设施、并建设专门的环保设施，集团目前无法明确评估， 如果未来环保要求出现重大提升或调整，当前及未来的投资项目及其成果是否满足未来的监管要求。此 外，集团无法明确预计为了满足其运营所在相关国家的环境监管要求，未来可能产生的成本和投资规模， 主要原因是集团无法预计潜在污染的规模和时间、需要采取的应对措施范围、其他各方的职责分工以及 第三方回收的数量。

不仅如此，集团可能面临危险物料导致的人身伤害和财产损失诉讼，集团保险涵盖了大部分诉讼损失。 集团正在评估与气候变化有关的过渡风险与实际风险，根据物理气候风险评估方法（Physical Climate

Risk Assessment Methodology，简称“PCRAM”）明确生产资产、经营活动及产品等方面可能面临哪些长 期与短期风险。公司一直在评估碳税等与过渡措施有关的风险。其它过渡风险因素包括采用降低碳排的 新技术等。

此外，对于出口到欧洲的产品，集团可能会受到欧盟碳边境调整机制（Carbon Border Adjustment Mechanism，简称“CBAM”）的制约。截至目前，集团产品不受 CBAM 第一阶段的限制。 与产品登记相关的立法、标准和法规变化

集团销售的大部分物料和产品需要在开发、生产、进口、使用和销售的各个阶段进行登记，在各国受 监管部门的严格监督。由于各国的登记要求各不相同并日益趋严，遵守这些监管要求需要集团投入可观 的时间和成本，并严格遵守各项产品具体的登记要求。违反监管要求可能会对集团的费用、成本结构、 利润率水平、以及集团产品进入相关市场产生严重的负面影响，甚至导致相关产品销售停滞、召回已售 产品、或法律诉讼。不仅如此，考虑到现有已登记产品受新的监管要求的影响（要求新增投资或导致现 有登记证作废）及/或集团可能因使用另一家公司的登记数据需向该公司提供补偿，这些因素可能涉及可 观金额，导致集团成本显著增加，并对集团的业绩及声誉产生负面影响。近年来，全行业都因世界各地 多个产品登记证遭撤销而蒙受打击。这一现象在欧洲国家尤为明显，在其他众多国家也不容忽视。

集团相信，在集团拥有竞争优势的市场，登记要求趋严可能将扩大集团的竞争优势，因为竞争企业进 入同一市场的难度增加；而在集团市场份额较小的国家，登记要求趋严可能导致集团产品渗透市场更加 困难。 产品赔偿责任

产品及生产商赔偿责任是集团面临的风险因素之一。无论可能性大小或实际结果如何，产品责任诉 讼可能给集团造成可观成本并导致集团声誉严重受损，从而影响集团盈利。集团购买了第三方责任险及 产品缺陷责任险。然而，保险额度是否充足具有不确定性。如果集团在诉讼中败诉、或保险不足以涵盖 赔偿金额或在具体情况下不适用，未来发生的任何产品责任诉讼或系列诉讼可能严重影响集团的经营和 业绩。不仅如此，虽然目前集团在更新保单方面尚未遭遇任何问题，但在未来按照集团可接受的条款更 新第三方责任险和产品缺陷责任险时存在出现问题的可能性。

成功实现市场渗透及产品差异化

集团成功开发差异化产品并获得登记证的水平影响着集团的增长及利润率水平，使集团能够抢夺竞争 企业的市场份额。一般而言，将非专利产品率先引入市场可以让集团在其他竞争企业进入同一市场之后 继续保持优势。因此，某一具体产品对集团销售额和利润率的贡献水平受集团在竞争对手引入类似产品 之前率先将产品引入市场的能力影响。

如果新产品无法满足具体市场的登记要求或耗费较长时间获得登记证，集团未来向该市场成功引入新 产品的能力将受到影响，因为抢先竞争对手率先进入市场对于成功渗透市场至关重要。不仅如此，成功 实现市场渗透需要差异化的产品，以便契合各市场不断变化的需求。因此，如果集团无法成功开发新产 品并获得所需的监管批准，以此调整产品组合，则其未来进一步渗透市场并保持现有市场份额的能力将 受到影响。如果集团无法成功向既定市场引入新的产品并实现集团目标（考虑到集团在产品开发和登记 投入的可观资源和时间），该产品未来在相关市场的销售额、集团业绩及利润率水平可能将受到影响。

集团及第三方知识产权

集团开发非专利产品的水平一部分取决于集团对抗研发型企业或其他第三方专利的能力，或在不侵犯 知识产权的情况下开发产品的能力，避免集团产生可观的法律及其他成本。研发型企业会不惜余力地保 护自身产品，在原有专利即将或已经到期时，通过对存在细微差别的产品版本申请专利，延迟非专利竞 争产品进入市场的时间。研发型企业亦可能改变产品品牌和营销方式。此类行动可能增加集团的成本及 潜在风险，损害甚至阻碍集团将新产品引入市场。

此外，集团可能因产品或生产工艺侵犯第三方知识产权，面临法律诉讼的风险。此类诉讼可能涉及时 间、成本、实质性损失及管理资源，导致集团的品牌及销售受损，对经营业绩产生负面影响。根据集团

的了解，此类诉讼的历史案例涉及金额较低。

不仅如此，虽然集团通过专利、商标和其他的知识产权保护方式保护自身品牌和商业机密，但这些保 护措施不足以充分保护集团的知识产权。任何非法或未经授权使用集团的知识产权将对集团的知识资产 和商誉产生负面影响。此外，集团可能需要通过法律行为对知识产权进行保护，其间将产生财务成本和 资金投入。

原材料投入、价格和销售成本波动

原材料成本占集团销售成本很大比重。因此，原材料成本大幅上升或下降将影响营业成本，一般在成 本出现波动后产生数月影响。集团大部分原材料为石油的数级衍生物，因此石油价格大幅涨跌可能影响 部分原材料的成本。

为降低原材料价格波动带来的风险敞口，集团一般尽可能就重要原材料签订长期采购合同。同时，集 团尽可能通过调整销售价格传导原材料成本的变化。

截至财务报表批准日，集团未就石油及其他原材料的成本上涨开展任何对冲交易。 转基因种子行业近期发展发生的风险

如果农作物转基因种子市场进一步出现重大发展（包括因为一些目前禁用转基因种子的国家的监管政 策发生变化）、和/或转基因种子或草甘膦的销售显著增长、和/或针对未来拥有广泛需求的作物开发新的 作物保护产品（替代传统产品），将对作物保护产品的需求产生影响。因此，集团需要调整产品组合适 应新的需求架构。如果集团没有成功相应地调整产品架构，可能将导致产品需求下降、销售价格下滑， 并对集团业绩和市场份额产生必然的影响。

然而，由于集团亦销售针对耐除草剂性状的产品，缩小了集团的风险敞口（虽然仅是从产品差价而 言）。

此外，防治病虫草害的天然和/或生物物质是公司产品的潜在替代品，但截至报告发布之日，此类药 品效果仍然有限，而且商业化用量也相对较小。 运营风险

集团运营（包括生产活动）很大程度上依赖于运用前沿的电脑系统。集团一直对电脑系统的升级维 护持续进行投资。如果电脑系统突然出现故障或者整合新的电脑系统，均可能将产生高昂的成本，并对 集团运营产生负面影响，直到系统修复或整合完成。此外，有可能发生在合理时间范围内无法修复的严 重故障，亦可能影响集团运营及其业绩。目前，集团购买了财产和利润损失险。

影响集团产能的要素主要包括生产设施的产量、以及满负荷时单台设施产能占用及时间调配。集团 的多功能产线实现了灵活排产，便于公司为新产品投产做好准备。尽管集团认为现有厂房设施与厂区占 地面积必要时足以满足扩大产能的需求，但若出现新产品需求临时或短期内加大的情况，供应也有可能 因产能调配不足而无法按时交付。

数据保护与网络

集团在开展经营活动时可能面临与其信息技术系统稳定性、数据保护和网络相关的风险和威胁，这 些风险和威胁可能以多种不同形式出现（例如拒绝服务、误导员工、故障、加密或数据擦除以及其他通 过电子邮件或恶意软件操控的网络攻击）。 遭遇基于网络的此类攻击时，集团可能因此遭受物质和费用损 失，甚至导致设施设备暂停，正常运作被破坏。为了最大限度地降低上述风险，集团也投入资源加强自 身技术力量，并恰当保护自身系统。

原材料供应和/或航运、港口服务中断及库存

集团生产所需的原材料或其它物料短缺可能将阻碍集团的产品供应或导致生产成本大幅上升。不仅 如此，集团将原材料进口到世界各地生产设施，再将产品出口到全球各地的子公司进行制剂生产和/或销 售。如果集团的固有供应商出现原材料供应中断，在与其他供应商签订合同之前，集团运营可能将受到 负面影响。如果集团的任意一家供应商出现原材料供应长期短缺，比如因为相关港口的运营中断、和/或

工人罢工、和/或基础设施故障，而集团无法按照类似的条款以及产品登记要求找到另外一家替代供应商， 集团业绩可能将受到负面影响，原材料采购总体受到严重影响或无法按照合理价格采购原材料，致使集 团产品供应水平和/或按时交货的能力受到限制。这些因素可能对集团的财务和运营业绩产生负面影响。 为了降低该风险，集团不定期调整产品库存水平，在某些情况下也利用空运来增加公司库存持有量，应 对上述供应短缺、物流挑战及库存成本增加等问题，从而满足未来预期的销售需求。此外，公司的财务 与经营业绩也有可能因其持有存货的市场价格出现波动而发生变化。世界各地的战争、地区冲突、恐怖 活动和/或政权动荡都可能对公司的运营产生负面影响，导致受影响的设施暂停运营或关闭，从而造成生 产和经销延误、财产损失、员工受伤及保险费增加的后果。 并购失败，以及收购实体整合困难

集团的战略包括选择性合并、收购、投资及合作，以便提高和加强在部分市场的影响力。寻求此类机 会时，有效整合市场、盈利预测以及竞争优势是关键性的考量因素。实施过程中遇到的挑战或与预测的 偏差可能会影响预期价值、客户粘性、责任风险以及与合并或收购相关的无形资产估值，也可能影响专 业技术人才的去留。 有限厂房，集中生产

集团大部分的生产运营活动集中在少数生产地点。自然灾害、敌对环境、劳动纠纷、重大运营故障或 任何其他重大损坏可能导致集团需要对生产运营或任何其他活动进行搬迁，其间涉及的难度、时间和投 资可能严重影响集团运营。 国际税务

集团的大部分销售是通过世界各地的子公司开展，遍布全球市场，这些子公司按照各自所在地的现行 税法进行评估。可能对集团的有效税率产生重大影响的因素包括：各国子公司所在国家对于本国公司收 益中应计入本国缴税范围的利润分类或归属的规定存在差异、子公司特性发生变化（包括控制和管理地 点）、适用不同税率的各个地区对集团利润的贡献比重发生变化、法定税率发生变化和其他立法变化、 集团递延税项资产或负债评估发生变化、集团纳税地点发生变化、集团组织架构可能发生变化。

税收法规及法规执行方面的变化，包括关于税基侵蚀和利润转移的法规实施，可能导致集团的适用税 率显著上升，从而对集团的财务报表、业绩和现金流产生重大负面影响。 集团负债风险

集团利用权益和对外债务（主要为安道麦农业解决方案有限公司发行的可交易债券和银行贷款）为经 营活动提供资金。集团支付债务利息和营运费用的主要资金来源是集团各子公司经营活动产生的利润。 集团子公司向集团分配利润面临的限制性要求或利润分配的适用税率可能影响集团为维持自身经营和支 付债务利息融资的能力。

此外，根据集团签署的财务协议以及银行信贷协议，集团需要履行《财务约定事项》。如果因为外部 原因或集团没有实现预计目标导致集团没有兑现约定事项，而出资方拒绝根据集团实力延长或更新《财 务约定事项》，出资方可能将要求集团立即偿付全部或部分债务。 客户信用风险

根据各个市场的惯常做法，集团通常以赊销的形式向客户销售产品。其中一部分赊账受保险保护，而

剩余部分则存在风险，特别是在相关市场经济放缓时。但是，由于集团赊账分散在不同市场的众多客户， 从而减轻了该风险。此外，部分地区（特别是在南美）的账期高于一般水平（与欧洲客户的账期相比）； 有时，受当地农作季节或当地经济的影响，集团可能在收取货款时遇到阻碍，有时回款期可延至数年。

总体而言，上述问题更多发生在发展中国家，集团对于客户的了解程度较低，质押资产价值可能在实 际支付时翻倍，针对客户的保单还有可能受到限制。任何客户出现信用违约均可能对集团现金流和财务 业绩产生负面影响。

集团营运资金和现金流需求

与作物保护行业的其他公司类似，集团的日常经营需要大量现金流和营运资金的支持。就集团发展而 言，考虑到集团的主要增长地区、广泛的产品组合以及生产设施投资，集团融资和投资需求显著。集团 在不断改善营运资金的现状和管理。然而，虽然目前集团兑现了全部财务约定事项，但如果经营业绩出 现明显下滑，可能导致集团未来无法履行约定事项、满足资金需求。而集团实现自身目标和增长计划以 及兑现财务义务的能力均可能受到损害。

流行性疾病爆发

流行性疾病或其他负面公共卫生事件在公司主要生产活动地区或原材料供应地区爆发，可能对公司 经营产生重大负面影响，公司有可能因此出现原材料及中间体采购困难，因政府要求生产设施减产，以 及物流及供应渠道受限等问题。此外，公司销售可能受到产品需求暂时下跌的影响，公司产品销售及分 销活动暂时性中断。

十一、市值管理制度和估值提升计划的制定落实情况

公司是否制定了市值管理制度

□是 √ 否

公司是否披露了估值提升计划 √是 □ 否

• 2025 年 3 月 12 日，公司第十届董事会第十次会议审议通过了《估值提升计划》，于 3 月 14 日披露于

巨潮资讯网（公告编号：2025-13）。

• 2026 年 3 月 26 日，公司第十届董事会第十八次会议听取并审议了关于《估值提升计划》在 2025 年

度的实施效果评估汇报。

公司聚焦提升上市公司质量，提升经营效率和盈利能力，在此基础上通过做好投资者关系管理、增 强信息披露质量和透明度等措施，以期推动提高公司的市场价值，增强投资者信心，提升投资者回报。

十二、“质量回报双提升”行动方案贯彻落实情况

公司是否披露了“质量回报双提升”行动方案公告。

□是 √ 否

第四节 公司治理、环境和社会

一、公司董事、高级管理人员变动情况

• □ 适用 √ 不适用 公司董事、高级管理人员在报告期没有发生变动，具体可参见 2025 年年报。

二、本报告期利润分配及资本公积金转增股本情况

• □ 适用 √ 不适用 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。

三、公司股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施的实施情况

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期无股权激励计划、员工持股计划或其他员工激励措施及其实施情况。

公司子公司 Adama Solutions 设有对管理层及员工的现金激励计划，此类现金激励计划与财务业绩及/ 或公司股价表现（虚拟股权现金激励）挂钩。

四、环境信息披露情况

上市公司及其主要子公司是否纳入环境信息依法披露企业名单 √是 □否

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露》中的“化工行业相关业 务”的披露要求 上市公司发生环境事故的相关情况 2026 年上半年，公司未发生重大环境污染事故。

五、社会责任情况

在服务国家乡村振兴战略的实践中，安道麦积极履行企业社会责任，公司子公司安道麦安邦在 2026 年上半年协助定点帮促对象淮安市袁庄村维修基础设施、清理沟渠，保障河道畅通；并对乡村公路进行 亮化改造，改善人居环境。

第五节 重要事项

一、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕 及截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项

• □适用 √不适用 公司报告期不存在由实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内履行完毕及 截至报告期末超期未履行完毕的承诺事项。

二、控股股东及其关联方对上市公司的非经营性占用资金情况

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在控股股东及其他关联方对上市公司的非经营性占用资金。

三、违规对外担保情况

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在违规对外担保情况。

四、聘任、解聘会计师事务所情况

半年度财务报告是否已经审计

• □ 是 √ 否 公司半年度报告未经审计。

五、董事会对会计师事务所本报告期“非标准审计报告”的说明

• □ 适用 √ 不适用

六、董事会对上年度“非标准审计报告”相关情况的说明

• □ 适用 √ 不适用

七、破产重整相关事项

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期未发生破产重整相关事项。

八、诉讼事项

重大诉讼仲裁事项：

• □适用 √不适用 本报告期公司无重大诉讼、仲裁事项。

其他诉讼事项： √适用 □不适用

本报告期公司无其他重要诉讼事项。

九、处罚及整改情况

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在需披露的处罚及整改情况。

十、公司及其控股股东、实际控制人的诚信状况

• □ 适用 √ 不适用

十一、重大关联交易

1. 与日常经营相关的关联交易 √ 适用 □ 不适用

2. 资产或股权收购、出售发生的关联交易

□ 适用 √ 不适用 公司报告期未发生资产或股权收购、出售的关联交易。

3. 共同对外投资的关联交易

□ 适用 √ 不适用 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易。

4. 关联债权债务往来

√ 适用 □ 不适用 是否存在非经营性关联债权债务往来

□ 是 √ 否 公司报告期不存在非经营性关联债权债务往来。

5. 与存在关联关系的财务公司的往来情况

√ 适用 □ 不适用 存款业务

贷款业务

6. 公司控股的财务公司与关联方的往来情况

□ 适用 √ 不适用 公司并未持有任何财务公司的股权。

7. 其他重大关联交易

√适用 □不适用 公司第十届董事会第十八次会议及 2025 年度股东会审议通过了《关于关联方信用贷款整合暨关联交易的 议案》。

重大关联交易临时报告披露网站相关查询

十二、重大合同及其履行情况

1. 托管、承包、租赁事项情况

• (1) 托管情况

√适用 □不适用 托管情况说明

1） 受托管理安徽石化 2021 年 12 月 31 日，公司与农化公司签署《委托经营管理协议》。根据该协议，公司于托管期间内受

托行使农化公司对安徽省石油化工集团有限责任公司（以下简称“安徽石化”）所享有的管理权，内容详 见《关于与关联方签署委托经营管理协议的公告》（2022-2 号）、《第九届董事会第二十九次会议决议公告》 （2023-46号）、《第十届董事会第八次会议决议公告》（2024-59号）、《关联交易进展公告》（2025-37号）。

2） 受托管理 Syngenta AG 与公司的重叠产品以及与扬农化工相互委托管理不同重叠产品

2024 年 12 月 31 日，公司分别与 Syngenta AG（以下简称“SAG”）和江苏扬农化工股份有限公司 （以下简称“扬农化工”）签署委托管理协议，就公司与 SAG 间重叠产品，SAG 委托公司行使并承担管 理重叠产品托管业务；就公司与扬农化工间重叠产品，公司与扬农化工相互委托对方行使并承担管理不 同重叠产品的托管业务。具体内容详见《关于与关联方签署委托管理协议的公告》（2024-55 号）、《第 十届董事会第九次会议决议公告》（2025-1 号）。

为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的项目

□适用 √不适用 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额 10%以上的托管项目。

• (2) 承包情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在承包情况。

• (3) 租赁情况

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在重大租赁情况。

2. 重大担保

√ 适用 □ 不适用 （1）担保情况

除非特别注明，否则单位为人民币万元

3. 委托理财

□ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在委托理财。

4. 其他重大合同

• □ 适用 √ 不适用 公司报告期不存在其他重大合同。

十三、报告期内接待调研、沟通、采访等活动登记表

√适用 □不适用

十四、其他重大事项的说明

• □适用√不适用

十五、公司子公司重大事项

• □ 适用 √ 不适用

第六节 股份变动及股东情况

一、股份变动情况

1. 股份变动情况 单位：股

股份变动的原因

• □适用 √不适用

股份变动的批准情况

• □适用 √不适用

股份变动的过户情况

• □适用 √不适用

股份回购的实施进展情况

• □适用 √不适用

采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况

• □适用 √不适用

股份变动对最近一年和最近一期基本每股收益和稀释每股收益、归属于公司普通股股东的每股净资产等 财务指标的影响

• □适用 √不适用

公司认为必要或证券监管机构要求披露的其他内容

• □适用 √不适用 2. 限售股份变动情况
• □适用 √不适用

• 二、证券发行与上市情况
• □适用 √不适用

三、公司股东数量及持股情况

单位：股

持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况

• □ 适用 √不适用

前10名股东及前10名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化

• □ 适用 √ 不适用

公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易

• □是 √否 公司前 10 名普通股股东、前 10 名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。

四、 董事和高级管理人员持股变动

• □适用 √不适用 公司董事和高级管理人员在报告期持股情况没有发生变动，具体可参见 2025 年年报。

五、控股股东或实际控制人变更情况

控股股东报告期内变更

• □适用 √不适用 公司报告期控股股东未发生变更。

实际控制人报告期内变更

• □适用 √不适用 公司报告期实际控制人未发生变更。

六、优先股相关情况

• □适用 √不适用 报告期公司不存在优先股。

第七节 债券相关情况

□ 适用 √ 不适用

第八节 财务报告

一、审计报告

半年度报告是否经过审计

□ 是 √ 否 公司半年度财务报告未经审计。

二、财务报表

财务附注中报表的单位为：人民币千元

合并资产负债表

人民币千元

附注为财务报表的组成部分。 此财务报表已于 2026 年 8 月 17 日获董事会批准。

法定代表人 主管会计工作负责人 会计机构负责人

母公司资产负债表

人民币千元